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文檔簡介

1、第六章第六章 營運資本管理營運資本管理 (公司流動資金管理)(公司流動資金管理)本章重點:最佳現金持有量的確定、企業信本章重點:最佳現金持有量的確定、企業信用政策的構成要素及其應用、存貨儲備的成用政策的構成要素及其應用、存貨儲備的成本經濟訂貨批量的基本模型。本經濟訂貨批量的基本模型。第一節第一節 現金管理現金管理一、企業持有現金的動機一、企業持有現金的動機滿足滿足:1. 交易性需要交易性需要 2.預防性需要預防性需要 3.投機性需要投機性需要二、現金收支管理二、現金收支管理1.力爭現金流量同步力爭現金流量同步2.使用現金浮游量使用現金浮游量3.加速收款加速收款4.推遲應付款的支付推遲應付款的支

2、付三、最佳現金持有量三、最佳現金持有量 現金管理的目標:保持最佳現金持有量使現金管理的目標:保持最佳現金持有量使 持有現金的總成本最少持有現金的總成本最少成本分析模式成本分析模式現金的持有成本:現金的持有成本:機會成本機會成本管理成本管理成本短缺成本短缺成本第二節第二節 應收賬款的管理應收賬款的管理一、應收賬款產生的原因一、應收賬款產生的原因商業競爭商業競爭銷售和收款時間的差距銷售和收款時間的差距二、應收賬款管理的目標二、應收賬款管理的目標擴大銷售量,增加利潤擴大銷售量,增加利潤減少應收賬款成本減少應收賬款成本三、應收賬款的成本三、應收賬款的成本 應收賬款的資金占用成本(機會成本)應收賬款的資

3、金占用成本(機會成本)應收賬款的催收費用應收賬款的催收費用壞賬損失費用壞賬損失費用現金折扣損失現金折扣損失四、信用政策的確定四、信用政策的確定信用政策包括:信用期間、現金折扣、信用標準信用政策包括:信用期間、現金折扣、信用標準1.信用期間:企業允許顧客從購貨到付款之間的時間。信用期間:企業允許顧客從購貨到付款之間的時間。 例如:例如:2/10,n/302.信用標準:信用標準: “5C”系統系統3.現金折扣現金折扣例例1:P154應收賬款應計利息(機會成本)應收賬款應計利息(機會成本) =應收賬款占用資金應收賬款占用資金資本成本資本成本應收賬款占用資金應收賬款占用資金=應收賬款平均余額應收賬款平

4、均余額變動成本率變動成本率應收賬款平均余額應收賬款平均余額=日平均銷售額日平均銷售額平均收現期平均收現期現金折扣現金折扣例例2:某公司賒銷期為:某公司賒銷期為30天,銷售量為天,銷售量為20萬件,每件售萬件,每件售價價1元,單位變動成本元,單位變動成本0.6元,現企業有兩種現金折扣方元,現企業有兩種現金折扣方案,第一種為案,第一種為2.5/10,n/30,第二種為第二種為1.5/20,n/30,假定第一種方案有一半的客戶享受現金折扣,第假定第一種方案有一半的客戶享受現金折扣,第二種方案只有二種方案只有1/4的客戶享受現金折扣,企業壞賬損失的客戶享受現金折扣,企業壞賬損失為未享受現金折扣賒銷額的

5、為未享受現金折扣賒銷額的2%,資金成本率為資金成本率為20%,請問選擇何種折扣政策對企業有利?請問選擇何種折扣政策對企業有利?現金折扣現金折扣(1)第一種折扣政策下:)第一種折扣政策下:平均收現期平均收現期=10 50%+30 50%=20天天應收賬款機會成本應收賬款機會成本=折扣額損失折扣額損失=200000 50% 2.5%=2500壞賬損失壞賬損失= 200000 50% 2%=2000總成本總成本=1333.33+2500+2000=5833.3333.1333%206 . 020360200000 現金折扣現金折扣(2)第二種折扣政策下:)第二種折扣政策下:平均收現期平均收現期=20

6、 25%+30 75%=27.5天天應收賬款機會成本應收賬款機會成本=折扣額損失折扣額損失=200000 25% 1.5%=750壞賬損失壞賬損失= 200000 75% 2%=3000總成本總成本=1833.33+750+3000=5583.33所以,應選擇第二種方案。所以,應選擇第二種方案。33.1833%206 . 05 .27360200000 五、應收賬款的收賬五、應收賬款的收賬 賬齡分析表賬齡分析表2003年年12月月31日日應收賬款賬齡應收賬款賬齡賬戶數量賬戶數量金額(千元)金額(千元) 百分率(百分率(%)信用期內信用期內2008040超過信用期超過信用期1-20天天10040

7、20超過信用期超過信用期21-40天天502010超過信用期超過信用期41-60天天302010超過信用期超過信用期61-80天天202010超過信用期超過信用期81-100天天15105超過信用期超過信用期100天以上天以上5105合合 計計420200100第三節第三節 存貨的管理存貨的管理一、存貨管理的目標一、存貨管理的目標存貨的需要出自以下原因:存貨的需要出自以下原因:1.保證生產或銷售的經營需要保證生產或銷售的經營需要為解決生產經營過為解決生產經營過程中各環節不相配合的矛盾。程中各環節不相配合的矛盾。2.出自價格的考慮出自價格的考慮存貨管理的目標:以最少的成本滿足生產經營存貨管理的目

8、標:以最少的成本滿足生產經營各環節對存貨的需要各環節對存貨的需要 經濟存貨量經濟存貨量二、儲存存貨的三大成本二、儲存存貨的三大成本存貨成本存貨成本TC取得成本取得成本TCa訂貨成本訂貨成本KQDF 1采購成本采購成本 DU儲存成本儲存成本TCc=22QKFC 缺貨成本缺貨成本TCsF1訂貨的固定成本訂貨的固定成本D 存貨年需要量存貨年需要量Q 每次進貨批量每次進貨批量K 每次訂貨的變動成本每次訂貨的變動成本U 單價單價F2儲存固定成本儲存固定成本Kc單位儲存變動成本單位儲存變動成本 平均存儲量平均存儲量2QscscaTCQKFDUKQDFTCTCTCTC221存貨的總成本:三、存貨決策三、存貨決策(一)經濟訂貨量的基本模型(一)經濟訂貨量的基本模型 P160-161一、商業信用一、商業信用1.應付賬款應付賬款應付賬款應付賬款-放棄現金折扣成本放棄現金折扣成本放棄現金折扣成本放棄現金折扣成本= 折扣百分比折扣百分比 360 3601-1-折扣百分比折扣百分比 信用期信用期- -折扣期折扣期例:某企業按例:某企業按2/10,N/30的條件購入

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