1、證券投資分析報(bào)告目錄一、宏觀形勢(shì)分析 .11、國(guó)內(nèi) .12、國(guó)外 .2二、中觀行業(yè)分析.三、公司分析.51、公司基本分析.52、基本財(cái)務(wù).53、公司大事分析.7四、技術(shù)分析 .9五、投資決策及建議.10六、投資分析的心得體會(huì) .11一、宏觀形勢(shì)分析1、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)分析1）國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持中高速發(fā)展，緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中 有進(jìn)，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，新經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值158526 億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng) 6.7%。分產(chǎn)業(yè)看，結(jié)構(gòu)調(diào)整加快， 向服務(wù)業(yè)和中高端制造業(yè)提升趨勢(shì)明顯。一季度，第一產(chǎn)業(yè)增加值8803億元，同比增長(zhǎng)2.9%;第二產(chǎn)業(yè)增加值59510億元，增長(zhǎng)5.8%;

2、 第三產(chǎn)業(yè)增加值90214億元，增長(zhǎng)7.6%,較第二產(chǎn)業(yè)高出1.8個(gè)百 分點(diǎn)，占GDP勺比重升至56.9%,比2015年同期提升2個(gè)百分點(diǎn)， 高出第二產(chǎn)業(yè)19.4個(gè)百分點(diǎn)。新經(jīng)濟(jì)、新動(dòng)能持續(xù)快速增長(zhǎng)，一季 度戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)10%高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)9.2%。節(jié)能降耗持續(xù)推 進(jìn)，一季度，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比下降 5.3%。2）目前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型階段。中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前處于產(chǎn)能過(guò)剩以 及由勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)變至科技創(chuàng)新型的歷史節(jié)點(diǎn)，具體由過(guò)去低附加值 勞動(dòng)密集型產(chǎn)品逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楦吒郊又悼萍夹彤a(chǎn)品。面臨攻堅(jiān)的主要問(wèn) 題是，如何轉(zhuǎn)換淘汰過(guò)時(shí)過(guò)剩的產(chǎn)能問(wèn)題，以及如何發(fā)掘創(chuàng)新推進(jìn)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的。具體措施就是國(guó)

3、家宏觀方向指導(dǎo)提出的萬(wàn)眾創(chuàng)新大 眾創(chuàng)業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)+配合 AIIB亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行釋放過(guò)剩產(chǎn)能。3） 2016年6月24日，英國(guó)脫離歐盟，或許對(duì)對(duì)人民幣貶值的壓力 會(huì)再起，不過(guò)目前人民幣匯率暫穩(wěn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期改善，通貨膨脹依 然溫和。受益于內(nèi)外環(huán)境的改善，盯住一籃子貨幣的人民幣兌美元在 今年2月以來(lái)持續(xù)升值，也使得資本外流短期改善，3月外匯儲(chǔ)備出 現(xiàn)5個(gè)月以來(lái)的首次正增長(zhǎng)。對(duì)于人民幣而言，匯率升值短期固然令 人歡樂(lè)，但由于貨幣超發(fā)的實(shí)質(zhì)未改，通脹持續(xù)回升、經(jīng)濟(jì)改善難持 續(xù)的惡果正在逐漸體現(xiàn)，其實(shí)禁不起風(fēng)吹雨打。2、國(guó)外宏觀經(jīng)濟(jì)分析2016年世界經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)復(fù)蘇乏力態(tài)勢(shì)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總需求不 足和

4、長(zhǎng)期增長(zhǎng)率不高現(xiàn)象并存，新興經(jīng)濟(jì)體總體增長(zhǎng)率下滑趨勢(shì)難以 得到有效遏制。主要經(jīng)濟(jì)體宏觀政策方向不一致， 大規(guī)模跨境資本流 動(dòng)，外匯與金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，地緣政治變化和自然災(zāi)變等，都可能對(duì)世 界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)負(fù)面干擾。全球物價(jià)形勢(shì)也將持續(xù)低迷。大宗商品價(jià) 格下跌和總需求不足，是2015年主要國(guó)家物價(jià)水平持續(xù)下降的原因。 大宗商品價(jià)格在2016年仍將低位震蕩，總體來(lái)看可能只有小幅度上 行，難以推動(dòng)全球物價(jià)水平上漲。美聯(lián)儲(chǔ)加息不僅抑制本國(guó)需求擴(kuò)張， 而且將降低歐元區(qū)、日本和其他經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策的效果。 國(guó)際直 接投資將保持基本穩(wěn)定，跨境資本流動(dòng)將更為活躍。國(guó)際直接投資至 今沒(méi)有恢復(fù)到2008年國(guó)際金融危機(jī)

5、以前的高峰。2015年全球并購(gòu)活 動(dòng)開(kāi)始增加，國(guó)際直接投資有企穩(wěn)趨勢(shì)。2016年國(guó)際直接投資仍將繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但難有大幅擴(kuò)張。2016年將是全球金融市場(chǎng)比較動(dòng) 蕩的一年。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政府債務(wù)狀態(tài)雖然有所好轉(zhuǎn)， 但新興市場(chǎng)與 發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)持續(xù)加大。 同時(shí)，全球非金融企業(yè)債務(wù) 水平進(jìn)一步升高，成為全球金融市場(chǎng)中新的脆弱點(diǎn)。二、中觀行業(yè)分析此次分析的是榕基軟件，該公司主要有軟件開(kāi)發(fā)與銷(xiāo)售、計(jì)算機(jī) 系統(tǒng)集成及技術(shù)支持和服務(wù)業(yè)務(wù)。屬于IT類(lèi)行業(yè)。在圖一中可以直觀的看到，軟件產(chǎn)品在中國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)中所占比例 最大，達(dá)到34.6%,其次是系統(tǒng)集成與軟彳技術(shù)服務(wù)，分別占 23.2% 22.4%, I

6、C設(shè)計(jì)收入所占比例最小，為2.3%。由此說(shuō)明我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè) 收入產(chǎn)品集中在下游企業(yè)，我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展雖快，但是發(fā)展質(zhì)量不 高，我國(guó)需要將具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的軟件產(chǎn)品作為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，以是軟件產(chǎn)業(yè)鏈逐漸從低端向中高端轉(zhuǎn)移。我國(guó)軟件行業(yè)近年來(lái)發(fā)展迅速，軟件行業(yè) GDP增長(zhǎng)快。在國(guó)家 高度重視和大力扶持下，軟件行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)促進(jìn)政策不斷細(xì)化， 資金 扶持力度不斷加大，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施逐步加強(qiáng)，軟件行業(yè)在國(guó)民經(jīng) 濟(jì)中的戰(zhàn)略地位不斷提升，行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。軟件行業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)率 高，需求也在快速增長(zhǎng)，故個(gè)人認(rèn)為目前軟件產(chǎn)業(yè)處于成長(zhǎng)期。目前，軟件行業(yè)正處于上升階段，隨著各種新興技術(shù)的發(fā)展， 軟件行業(yè)也因此發(fā)展迅速，同

7、時(shí)，國(guó)家的各項(xiàng)政策都有利于軟件行業(yè) 的發(fā)展。在市場(chǎng)中，各類(lèi)型軟件公司并立，并且不斷的有新的公司出 現(xiàn)在市場(chǎng)中，為軟件市場(chǎng)注入活力。但是我國(guó)軟件行業(yè)技術(shù)還是略有 欠缺，并且對(duì)于自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)還是不夠， 可能會(huì)影響該行業(yè)的 發(fā)展。IC設(shè)計(jì)般入父系就軟件系統(tǒng)共成 212%就住產(chǎn)品 34-軟件技術(shù)聯(lián)考224/圖一（圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)）.資料.三、公司分析1、基本分析該公司目前將研發(fā)新一代電子政務(wù)應(yīng)用平臺(tái)行業(yè)應(yīng)用軟件支撐 平臺(tái)，在直接為客戶(hù)提供產(chǎn)品的同時(shí)，可以依托已有的綜合優(yōu)勢(shì)，向 移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商、其他軟件開(kāi)發(fā)商提供統(tǒng)一的組件平臺(tái)和實(shí)現(xiàn)方法，逐步 推進(jìn)公司向行業(yè)軟件平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型。 綜合前面的分析，該公司主

8、營(yíng) 業(yè)務(wù)大都與政府機(jī)關(guān)系統(tǒng)合作，主要是電子政務(wù)、國(guó)家電網(wǎng)的協(xié)同管 理以及弱點(diǎn)銷(xiāo)售。通過(guò)分析得出目前該公司仍處于平穩(wěn)發(fā)展階段，預(yù)計(jì)同比變動(dòng)為-25悔U 25% 2、基本財(cái)務(wù)在圖二中所示，16年第一季度凈資產(chǎn)收益率為0.48%,凈利潤(rùn)同 比增長(zhǎng)為-18.67%,每股凈資產(chǎn)為2.2074。1）短期償債能力分析圖三中，最新流動(dòng)比率為2.82,速動(dòng)比率為0.86,保守速動(dòng)比率為0.86,表明目前公司短期償債能力強(qiáng)。最新指標(biāo)0016年1-3月）大智慧數(shù)據(jù)中心制作;更新時(shí)間：2Q1每股收益（元）：05106目前流通3股）:43957. 69每股凈資產(chǎn)（元）：工2074總股本（萬(wàn)股）:62220.00每股公積

9、金（元）；0. 5844主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)(%);24. 77每股未分配利潤(rùn)（元）0 5302凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)(1)-18. 67每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（元）：-0.0615凈資產(chǎn)收益率0):0148加15末期每股收益阮）：0. 0254凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)(%):-28. 852015末期主營(yíng)收入元）：623隊(duì)21主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)(%)：4.232015末期每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（元）0289凈資產(chǎn)收益率(0:1.16圖二 最新指標(biāo)（來(lái)源：大智慧）科目許康2D15-I2-312Q15-W-3D2dl5-DB-3412015-03-312014-12-31$藏士毗魏）2.322a3.904.2C4-304. IS曲曲比

10、車(chē)口0.861.B11.241.411.73保守逐劭比至。，畦1491.90173把相比率0板41D.3S0.24口.220.220.24圖三 償債能力（來(lái)源：同花順）2）分析公司長(zhǎng)期償債能力分析由圖三中產(chǎn)權(quán)比率可知為0.41 ,屬于中等偏低水平，表明企業(yè)的長(zhǎng) 期償債能力較強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益保障程度高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。3）營(yíng)運(yùn)能力分析圖四顯示了該公司營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及 存貨周轉(zhuǎn)率，在16年其應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù)為72.68,換算為周轉(zhuǎn)率為 4.95,與同行比較，屬于一般范圍，比之去年前兩季度變化不大，略 有下降。16年第一、二季度存貨周轉(zhuǎn)率為0.12 ,比之去年前兩季， 降低了

11、 0.36,說(shuō)明貨物銷(xiāo)售快，積壓時(shí)間短。耳目'年度菅止用吼：201M3-31934.102015-12-313S6.90201M5-3&384.432C1S-03-31SO 14-12-31223.13春給周傳壬題3761.42311.42315J5375.315-20.53182網(wǎng)應(yīng)載賬菽國(guó)轉(zhuǎn)天軟口72.6545,*868啟773.®87.55加9在代同傳聿。,1工1.1&口踴0.4S047L97圖四營(yíng)運(yùn)能力（來(lái)源：同花順）4）盈利能力分析圖二中凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為-18.67%,圖五中可知銷(xiāo)售毛利率為42.63%, 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為3.72%,表明業(yè)績(jī)比去年有所下

12、滑。比較同行，盈利能 力屬于中等偏下。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2 口 16一季2015末期2 01與三季2015中期基本每股收益行t）0.0106。,02540. 03S20. 0316基本每股收益（扣除后）-0.0008一0.0156攤逋每股收益（元）0.01 口 60.02540. 03S20. 0316每股浮資產(chǎn)元）工 20742.19752. 2075Z 1957每股未分配利潤(rùn)（元）0. 53 口 20. 51950. 53450. 5279每股公和金（:元）0, 53440. 5S440. 58440,錯(cuò)售毛利率爆）42.6332. 96泡904LT營(yíng)業(yè)利物率（%）3,720. R5氏 33r

13、72序利潤(rùn)率006.252. 546.30S.4B加權(quán)建賁產(chǎn)收益率000.西1.161+741. 44攤薄凈詼產(chǎn)收益率（初0+ 481.161+73L 44股東權(quán)益（財(cái)70. 4771. 7280. 37BL S7諦動(dòng)比率工S22. 973. 904. 20速動(dòng)比窣L 741. 982.籠3. 20每眼經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（元）-0. 06150. 0289-0. 0076-0. 1551會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)意見(jiàn)未審計(jì)無(wú)保留未審計(jì)未審計(jì)報(bào)表公布日2016-04-292016-03-312015-10-22015-08-13圖五 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（來(lái)源：大智慧）3、重大事項(xiàng)分析2016年6月落日公告，公司股票交

14、易價(jià)格登三個(gè)交易日內(nèi)（6月23日、240. 27日）收 盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到2服以上，屬于股票交易異常波動(dòng)的情況* 2015年11月2日.公司簽訂公司與福建省星云大數(shù)據(jù)應(yīng)用蜃務(wù)有限公司及林衛(wèi)國(guó)（自然人）關(guān)于出資設(shè) 立合賁公司之合作協(xié)議書(shū)，合資設(shè)立福建星榕基，福建星榕基成立后將獲得福建省物 聯(lián)網(wǎng)公共服務(wù)平臺(tái)唯一特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，并依托物聯(lián)網(wǎng)公其服務(wù)平臺(tái)，積極參與政府、運(yùn)營(yíng) 商及行業(yè)的物膜網(wǎng)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定。目前福建星榕基在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的各項(xiàng)業(yè)務(wù)正有序推進(jìn) 中,經(jīng)核查，公司、控股股東和實(shí)際控制人不存在應(yīng)披靄而未披露的重大事項(xiàng)，或處干 籌劃階段的重大事項(xiàng).李蘭斌更新時(shí)間：2016-06-2T 17:26:5

15、7圖六最新消息（來(lái)源：大智慧）前十大股東名稱(chēng)股洋人數(shù)用既91持股數(shù)工萬(wàn)股，占忌.股數(shù)憎瀛情兆股本性后做止曰期：2Q1 G-03-31Hi庫(kù) 侯偉臨明平8.9.10.王才立M .波楊）學(xué)圓張之后箱I秋坤.總 計(jì)姣上力 報(bào)古期退出前十大股東有： 中國(guó)工商銀行-南方績(jī)優(yōu)成倏股票型 證券投,陽(yáng)基金中國(guó)建謾銀行股份有限公司-農(nóng)銀匯 理中小盅混合型證券投流荃金中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股優(yōu)有限公司-衣 銀匯理消費(fèi)主期混合埋證券投賁基金 中國(guó)建設(shè)銀行股價(jià)有限公司-易方達(dá) 創(chuàng)新噩勃艮活配，亙浪告取m券投費(fèi)基 金14365, 576043, 78685. 00539. 6142 G. 30399. 42346, 8722

16、1. 26221. 00220. 0023473. SI23. 氏1. d CL 口.Q, CL CL d09%72% ICtt87463%64%56%36%3G%35%變00變變變變超進(jìn)進(jìn)進(jìn)未3點(diǎn)去芥未新航航新旅通A股，眼當(dāng)流通股 添通A股，限售添通股 流通A股，限,ft流通股 流通&股，限宮流通股 限售端謁股 市逋向股旅通A股，限彎流通股 限售流通股 流通A股流通n股384. 78 CL 62% 退出358- 14 O. 58i艮5H357. 27 d 57% 退壯圖七股東持股概況該公司目前無(wú)資產(chǎn)重組事項(xiàng)，由圖五知道該公司獲得福建省物聯(lián) 網(wǎng)公共服務(wù)平臺(tái)唯一特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，進(jìn)一步說(shuō)明該公

17、司正從軟件開(kāi)發(fā)商 轉(zhuǎn)型為軟件平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商。第一季度，退出的股東有：1.中國(guó)工商銀行-南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股票 型證券投資基金2.中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司-農(nóng)銀匯理中小盤(pán)混合 型證券投資基金3.中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司-農(nóng)銀匯理消費(fèi) 主題混合型證券投資基金 4.中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司-易方達(dá)創(chuàng) 新驅(qū)動(dòng)靈活配置混合型證券投資基金最大股東仍是魯峰，但根據(jù)信息魯峰所持股份有所下降， 但不明 顯。四、技術(shù)分析通過(guò)前幾天的觀察，從18號(hào)開(kāi)始，最高價(jià)到12.35,然后19號(hào)降 到12.23,從20號(hào)開(kāi)始走高，開(kāi)始反彈，并且成交量持續(xù)放大，說(shuō)明短線內(nèi)有新增資金進(jìn)入，我從 27號(hào)買(mǎi)進(jìn)，收盤(pán)16.23, 28號(hào)開(kāi)始大

18、幅度增長(zhǎng)，收盤(pán)時(shí)達(dá)到了 18.20。K線圖如圖八圖八日K線圖周九周K線圖五、投資決策及建議投資應(yīng)該綜合公司的各方面實(shí)力以及國(guó)內(nèi)外大環(huán)境的影響，謹(jǐn)慎決定。鑒于該公司目前處于轉(zhuǎn)型階段，并且正在發(fā)展項(xiàng)目“數(shù)字福 建”，沉淀許久的項(xiàng)目應(yīng)該能發(fā)揮其潛在的巨大價(jià)值，所以我覺(jué)得可以繼續(xù)投資以期待更多盈利，不過(guò)這支股票對(duì)于短期來(lái)說(shuō)還不錯(cuò)，但 是長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)不一定會(huì)有很好的收獲，因?yàn)閷?duì)比去年業(yè)績(jī)，這個(gè)公司的 事實(shí)上是有所下滑的，所以短期跟進(jìn)還是可以的。六、投資分析的心得體會(huì)通經(jīng)過(guò)此次證券投資模擬實(shí)踐的磨練， 對(duì)證券市場(chǎng)有了初步的認(rèn) 識(shí)，然而在實(shí)踐的過(guò)程中暴露的問(wèn)題也是很多的。首先，由于對(duì)基礎(chǔ) 知識(shí)掌握和市場(chǎng)分析能力的不足，導(dǎo)致了在宏觀經(jīng)濟(jì)分析和行業(yè)分析 等領(lǐng)域涉及的知識(shí)和信息不夠完整， 對(duì)有效的市場(chǎng)把握不足，會(huì)有分 析結(jié)論過(guò)時(shí)等情況。其次在技術(shù)分析上還是有很大的不足， 因?yàn)閷?duì)市 場(chǎng)的走向把握不足。最后，可能是受心態(tài)影響，模擬與實(shí)戰(zhàn)的區(qū)別還 是很大，模擬的資金金額大，并且無(wú)心里壓力，所以在選股時(shí)心態(tài)也 很輕松，但是在實(shí)戰(zhàn)時(shí)應(yīng)該謹(jǐn)慎謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎， 在選股前要多多掌握信 息，考察所選股公司的發(fā)展以及前景。在本次實(shí)驗(yàn)中，我盈利還是較多的，因?yàn)榍『泌s上了這個(gè)