1、艾略特波浪理論一、 基本概念和規則波浪理論是在道氏理論、趨勢理論的基礎上對股市進行的定量分析。波浪理論其關鍵主要包括個三部分：第一， 波浪的型態（波形）第二， 浪與浪之間的比例關系（波幅比率）第三， 作為浪間的時間間距。波浪的基本組成:五升三降是浪的基礎1、 股票市場的發展遵循著五浪上升，三浪下降的基本型態，從而形成包含八浪的完整周期。2、 五浪所組成的波浪是股市運行的主要方向，而后三浪所組成的波浪是股市運行的次要方向。（如主要方向運行向下即為熊市）3、 第1、3、5浪稱為推動浪，第2、4、浪則稱為修正浪；第a、b、c浪為次要方向的大修正浪4、 八浪在運行過程中，經常性的會出現延伸現象，尤其是

2、第3浪的延伸最為常見。波浪的級別：完整的八浪周期結束之后，隨之而來的是第二個類似的周期變動，如此不斷重復，由此而形成了大級別套著中級別浪，中級別套著小級別浪。1、 大級別：超大循環浪、大循環浪、循環浪2、 中級別：基本浪、中型浪、小型浪3、 小級別：細浪、微浪、次微浪波浪形成的基本概念可總結如下：1、股價運行不會單純呈一直線，而是如波浪起伏變化的，同時一個浪型運動之后必有相反的運動發生；2、主趨勢上的推進波與主趨勢方向相同，通常可分為更低一級的五個浪；修正浪與主趨勢方向相反（或上升或下降）通常可分為更低一級的三個波。 3、八個波浪運動（五個上升，三個下降）構成一個循環，自然又形成上級波動的兩個

3、分支。4、市場形態并不隨時間改變。波浪時而伸展時而壓縮，但其基本形態不變。 在實踐中,每一個波浪并不是相等的，它可以壓縮，可以延長，可以簡單，可以復雜。總之，一切以型態為準。 波浪運行的基本規則：1、 第三浪（第三推動）永遠不允許是第一至第五浪中最短的一個浪。在股價的實際走勢中，通常第三浪是最具有爆炸性的一浪，也經常會成為最長的一個浪（如果是短的一定會出現延伸）。2、 第四浪的底部，不可低于第一浪的浪頂。（如是這個波浪則不成立）。每一波浪的特性第一浪：筑底啟漲。屬于筑底形態的一部分。成交量及市場寬度出現一定程度的增加。場內人士只把它當成是一次大的反彈行情。 第二浪：整理洗盤。調整幅度大，往往吃

4、掉第一浪的大部分。成交量萎縮，波動幅度慢慢變窄，很多人以為熊市沒有結束。二浪調整最低點不能低于一浪起點。 第三浪：強勁拉升。最具爆發性的一浪，上升空間和幅度往往最大，多數會發展成一漲再漲的延升浪。成交量急劇放大，體現出具有上升潛力的動能。三浪的初始上升是緩慢的，并且到浪一高點會出現很多拋盤，交易者并不確定這是一次向上的趨勢。 第四浪：獲利回吐調整。為第五浪制造泡沫打底。從形態的結構來看，第四浪常以三角形的調整形態進行。是一次有序的獲利回吐。 第五浪：持續上漲。股票價值嚴重高估。此浪漲幅大多數情況下比第三浪小，市場中原先的領頭羊退居二線，二三線股普遍上升，但成交開始背離，市場人氣高漲，歡樂氣氛充

5、斥著市場 A浪：調整轉勢浪。在上升循環中，此浪緊隨第五浪而產生的，大多數人認為大勢并未逆轉，并未有防備之心，只以為是個短暫調整。但量能明顯跟不上。 B浪：轉勢反彈浪。市場的多頭陷阱。很多人以為新一輪上漲已經展開；成交稀疏，量價明顯背離，上升量能明顯接濟不上。 C浪：急速下跌。由于B浪的完成頓使許多市場人士醒悟，一輪多頭行情已經結束，期望繼續上漲的希望徹底破滅，所以，大盤開始全面下跌，從性質上看，其破壞力較強。C浪往往要大與A浪的跌幅。A、B、C浪可變成熊市的前三波。二、 推動浪及其變異形態推動浪型態在艾略特波浪理論中，波浪的型態決定了其性質是推動浪還是修正浪，但每一個浪的型態也不完全一樣。推動

6、浪會因基本面的不同而出現一些變異型態，但一標準的推動浪來說，它們是五浪推動的，在牛市中是五浪上升，在熊市中是五浪下降，五浪結束就會運行修正浪。1、第一浪通常只由一小部分交易者參與的微弱波動。一旦浪1結束，交易者們將在浪2賣出。2、浪2的賣出是十分兇惡，最后浪2在不創新低的情況下，市場開始轉向啟起下一浪波動。3、浪3波動的初始階段是緩慢的，并且它將到達前一次波動的頂部（浪1的頂部）。這時，在浪1頂部的上方會有很多止損單。交易者并不確信這是一次向上的趨勢，并且利用這次增加空頭。如果他們的分析是正確的話，市場不能到達這一個波動的頂部。因此，大量的止損單的現象將在浪1頂部上方出現。 4、浪3的波動獲得

7、動力走到浪1頂部，在突破浪1頂部的同時，那些止損單即會被觸及。根據止損量的大小，將在浪3上產生一個跳空缺口。浪3上升過程中，跳空缺口是一個好的現象，在止損單被觸及之后，浪3的波動將引發起交易者的注意。處于止損出局狀態的交易者（經過一波徘徊不安之后）斷定行情是向上的，并決定買進參與波動。這種突增的興趣給浪3的波動提供了動力。浪3的運行得到市場人士一致認可與支持，所以往往漲幅大、時間長，經常出現次一級五浪。5、當這種買進的瘋狂變弱后，浪3進入停滯，獲利回吐這時開始蔓延。在低點做多的將臨者決定將利潤兌現以確保手中已得利潤。即會引發一次價格的回落，從而形成浪4。浪2是一次兇惡的賣出，浪4是一次有序的獲

8、利回吐。當獲利回吐進行的過程中，大多數（后知后覺、不知不覺）交易者仍然確信行情是向上的。他們或者是遲了一步進入這一次波動，或是正處于猶豫不決，認為這次獲利回吐是一次買進的好機會和平倉的好機會。6、在浪4結束之時，更多的買單開始介入，價格開始再次波動上升。浪5的波動缺乏像浪3波動時擁有的巨大的熱情和力量。當價格在浪3上方創出新高以后，浪5內部的動量相對于浪3運行過程是很小的。最后，當這種缺乏光澤的買進熱情熄滅時，市場已經起到了頭部，并進入下一個階段。推動浪的變異形態在現實情況中，推動浪會因基本面的不同及人為操縱而出現一些變異形態。推動浪的變異形態有數個種類。最初艾略特只是提出了“浪的延伸”、“失

9、敗的第5浪”、“傾斜三角形”等類型。后又有人研究出：第二種傾斜三角形“等形態。1、所謂浪的延伸，指浪的運動發生放大或拉長的現象。當波浪發生延伸時，將會使得此一波浪序列形成大小相似的九浪，而如果延伸浪中再出現延伸，則我們會見到十三個大小相似的波浪，根據市場當前走勢，在現實中波浪的延伸是經常出現的，也許在未來，浪的延伸會被認為是推動浪的正常形態。如果在分析中無法辨認是哪一個波浪出現延伸，這不要緊。因為在艾略特的理論體系中，五浪、九浪與十三浪甚至十七浪的意義是一樣的。補充說明：一般情況下，三個推動浪中僅有一個浪出現延伸。這樣的話，使波浪的延伸現象變成了預測推動浪運行長度的一個相當有用的依據。舉例來說

10、，如果投資者發覺第3浪出現延伸時，那么第5浪理應只是一個和第1浪相似的簡單結構。或者，當第1浪與第3浪都是簡單的升浪，則有理由相信第5浪可能是一個延伸浪，特別是當成效量急劇增加時。注意，在成熟的股市中，延伸浪經常會出現在第3浪中；而在新興股市中，第5浪往往也出現延伸的現象。失敗5浪推動浪可以延伸，也可以失敗。艾略特使用“失敗形態”的字眼，藉以描述第5浪的運動未能突破第3浪終點的價格水平。（一般弱勢股出現這種情況較多，推動浪浪5未能創新高(低),市場將會出現大逆轉）傾斜三角形的浪5傾斜三角形形態也是推動浪的變異形態，相對前兩者來說較為少見。艾略特認為，傾斜三角形為推動浪中的一種特殊型態，主要出現

11、在第5浪的位置。他指出，在股市中，一旦出現一段走勢呈現快速上升或趕底的狀況，其后經常會出現傾斜三角形型態。小結推動浪的運行隨市場及基本面的變化多種多樣，所以在學習過程中，主張學習它的基本結構，不管怎樣變都會遵循5浪、9浪、13浪、17浪運行的基本規律。三、 修正浪股市波動，推動浪容易判別，而修正浪不易加以辯識和劃分。所以在分析修正浪時，一定要看修正已經結束（開始翹頭）并完整地呈現在投資者面前，否則不要輕易下結論。修正浪的運行變化相當復雜，形態種類比推動浪要多得多。學習修正浪，就是學習買點在哪里？對于真正的買點，還需要結合整體市場，量能、基本面的配合。傳統上，波浪理論將修正浪分為四種形態，現分別

12、介紹如下：1、鋸齒型（5-3-5型）：鋸齒型修正浪是三浪運行的，以A-B-C標識。其A浪由5個次一級的子浪組成；B浪則由3個次一級的子浪組成，而且B浪的終點明顯地低于A浪的始點水平（75%）；C浪也由5個次一級子浪組成，它的終點也明顯低于A浪的終點。 由于整體市場和基本面都沒有配合，比如：籌碼沒有吸收夠，導致整體市場的基本面發生變化，資金缺少。在這種情況下啟動比較難，再次向下運行又出現一個“5-3-5”。當一個鋸齒型態未能達到正常的目標時，市場會出現連續兩或三個鋸齒型態。每個鋸齒型態之間由一個“三浪”所連接，即雙重鋸齒或三重鋸齒型態。2、平臺型（3-3-5型）：同樣以A-B-C標識。由于市場在

13、推動浪之后缺乏足夠的拉回力度，使得A浪無法像鋸齒型修正浪那樣形成完整的五浪。因此，B浪的反彈也得以接近A浪的始點才結束，C浪一般也在A浪終點不遠處即告結束。艾略特波浪理論認為，平臺型態的修正浪經常出現在強勢的市場趨勢中，通常修正幅度比較小，也因此而令其變化比較多。艾略特賦于了三種不同的標記1常態平臺、2擴張平臺、3強勢平臺。1：擴張平臺是指在平臺型態中，B浪的終點超出A浪的始點水平，而C浪也明顯擊破A浪的終點而進一步探底。 。（喇叭口）2：強勢平臺則是指B浪趕超A浪的始點，而C浪則未擊破A浪的終點為，顯示出市趨勢非常強勁。（上升通道）3、三角型態（3、3、3、3、3型）三角型態是唯一以五浪運行

14、的修正浪，其次一級的細浪皆可劃分為三浪，即3、3、3、3、3、的型態。艾略特認為，三角型態多數會出現在第4浪、B浪或X浪中。第2浪形成三角型態甚少。股票市場中，當三角型態結束之后運行的推動浪經常會出現“飚升”的情形。其上升目標大概是三角型態最寬部分的距離或其的陪數。4、雙重三或三重三型態：這種型態屬于復雜型態。艾略特認為當一個簡單型的修正浪運行結束之后，如果市場不允許出現新一組推動浪（沒漲起來），那么它還要繼續在過渡浪（標記為X浪）之后再運行一個修正浪。有時候，這種情況還要重復兩次。而很多時候，是基本面的因素導致了這種局面的產生。（這種浪可以當做是通道）補充：交替規則如果第2浪是一個簡單的調整

15、，應當期待第4浪是一個復雜的調整。如果第2 浪是一個復雜的調整，應當期待第4浪是一個簡單的調整。小結：由于人類社會的迅速發展，事物都比以往任何時候要更加復雜。因此，復雜型態的修正浪出現的頻率也會隨著人類社會的不斷發展而增加。建議大家在一個三浪下跌之后不要輕易下結論認為修正浪已結束。它也許只是更大級別浪中的A浪。又或許是第一組的ABC，X浪之后還有第二、第三組ABC。上述四種修正浪的型態是經常出現的，也有一些不常出現的變異型態！四、 修正浪的變異形態修正浪運行變化相當復雜，不易加以辨識和劃分，在現實走勢中經常會出現變異，這給我們分析增加了難度，不過，沒有這些變異型態的存在，波浪理論也就失去了隱固

16、的根基。下面，我們來看幾種變異的修正型態：1、強勢三角形：通常三角型態中每一個次級浪均是依次遞減（增）的，但在某些時候，特別是收縮三角形中，b浪會突破a浪的始點，這樣就形成了強勢三角形型態。2、前置三角形：以前，我們曾經討論過傾斜三角形的情況。它出現在第5浪居多，但也可以出現在A、C浪中。其內部結構為3-3-3-3-3的型態。現在，另一種傾斜三角形也值得我們關注，它的內部結構為5-3-5-3-5的型態，這種情況在鋸齒型的A浪中最為常見。有時候，第1浪也會出現，價格波動除了溫和的平臺型之外就是兇狠的鋸齒型，兩者之間差距太大。3、變異的鋸齒型：有一種非常態的修正浪，B浪將如鋸齒型中一樣，但并未爬升

17、到A浪的始點水平，便已結束，而隨后的C浪也未跌破A浪的終點，也可以理解成“失敗C浪”。4、非常態頂部：也是極為少見的變異型態，B浪運行超出A浪的始點，而C浪運行遠遠超出A浪的始點。修正浪的變通修正浪的運行即是對主升浪的修正，但市場在不成熟階段，受影響的因素非常多，包括政治環境、行業背景、上市公司的經營管理、機構操縱等等，也就導致了修正浪運行的千變萬化。此時我們就不能生搬硬套，而是找到更宜掌握和識別的方法型態趨勢。小結修正浪的運行是復雜的，這也是充分反映了股市投資者的心理變化狀況，研究浪型的市場人士頗多，理解也不一樣，各有各的道理。所以大家在實戰運用中要以實際價格趨勢走勢為主，不可過于自信預測。

18、（在我國人為操縱比較多，不可過于依賴）五、 斐波那契數列與波浪的關系費波納奇數列為波浪理論的結構基礎1、意大利數家列昂納.斐波那契，在13世紀研究發現了一組神奇數字：1、1，2、3、5、8、13、21、34、55、89、144直至無限。看似簡單的數列，但背后卻隱藏著無窮的奧妙，它具有許多的特性。（1）、任何相列的兩個數字之和都等于后一個數字，例如： 1 + 1 = 2； 2 + 3 = 5； 5 + 8 = 13； 55 + 89 = 144;.（2）、除了最前面3個數（1、2、3），任何一個數與后一個數的比率接近0.618（基金分割），而且越往后，其比率越接近0.618：（3）、除了首3個數

19、外，任何一個數與前一個數的比率接近1.618，有趣的是,1.618的倒數是0.618.例如： 13 / 8 = 1.625; 21 / 13 = 1.615; 43 / 21 = 1.619; 98 / 55 = 1.618;2、在波浪理論研究中，多頭市場（牛市）階段可以由一個上升浪代表，亦可以分為五個小浪，或都進一步分21個次級浪及89個次次級浪，對于空頭市場（熊市）階段，則可以由一個大的下跌浪代表，同樣也可以劃分為三個次級修正浪。或者可以進一步再劃分出13個低一級及55個更低一級的細浪。據此，我們不難理解地得出這樣的結論，一個完整的升跌循環，可以劃分為2、8、34或144個浪。這些出現的數

20、字，全部都屬于神奇數字系列。神奇數列與波浪的關系波浪與波浪之間的比例，經常出現的數字，包括0.236、0.382、0.618以及1.618等，這些數字中的0.382和0.618我們亦稱之為黃金分割比率，上述比率的來源，亦來自于神奇數字系列。下面我們介紹神奇比率與度量浪與浪之間的比例關系的具體運用。1、如果推動浪中的一個子浪成為延伸浪，則其他兩個推動浪不管其運行的幅度還是運行時間，都將會趨向于一致。2、第五浪最終目標，可以根據第一浪浪底至第二浪的浪頂距離進行預估，他們之間的關系，通常亦包含有神奇數字組合比率的關系。3、對于A-B-C三波段調整浪來說，C浪的最終目標值可能根據A浪的幅度來預估。C浪的長度，在實際趨勢中，會經常是A浪的1.618倍。4、對于對稱三角形的整理形態的波浪趨勢來看，在對稱三角形內，每個浪的升跌幅度與其他浪的比率，通常以0.618的神奇比例互相維系。神奇數字與波浪的比率特性我們運用神奇數字對波浪的定量分析，下面列出與神奇數字比率及其派生出來的數字比率的特性：1、0.382：第四浪常見的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比，B 浪的回