1、 南通小馬奔騰科技發展有限公司 南通小馬奔騰科技發展有限責任公司目錄第一章 執行總結1. 1 公司簡介12主要公司產品1. 3 市場分析1. 4 營銷1. 5 投資與財務市場分析第二章 公司戰略2. 1 公司簡介2. 2 公司理念2. 3 司整體戰略2. 4 競爭戰略2. 5 戰略目標2. 6 公司創新2. 7 公司組織結構第三章 營銷策略3. 1 新產品營銷策略3. 2 產品價格定位3. 3 市場推廣計劃3. 4 產品分銷渠道3. 5 銷售服務第四章 經營管理4. 1 項目進度4. 2 廠址選擇4. 3 生產工藝流程4. 4 原材料 主要原材料成分 原材料采購策略4. 5 生產設備4. 6

2、人員配備4. 7 生產周期4. 8 生產質量控制第五章 風險投資5. 1 股本規模與股本結構5. 2 資金來源與運用5. 3 贏利模式、贏利能力分析5. 4 風險投資撤出5. 撤出方式5. 股本規模與股本結構撤出時間 第六章 公司財務6. 1 主要財務假設6. 2 財務報表6. 3 會計報表分析 6. 4 財務分析6. 5 投資收益第七章 風險分析 7. 1 技術風險 7. 2 企業管理與人才資源風險 7. 3 財務風險 7. 4 籌資風險 7. 5 產品市場風險及存貨風險 7. 6 解決方案第八章 創業團隊8. 1 團隊成員8. 2 團隊特點8. 3 團隊運作原則8. 4 咨詢顧問8. 5

3、團隊持股情況 第一章執行總結1.1 公司南通小馬奔騰科技發展有限公司是一家正在籌建中的公司，公司注冊在南通市港閘區永祥路14號。公司以“市場是海，質量是船，品牌是帆”為己任，本公司致力于電子元器件銷售、加工、包裝及其品牌售后服務等。透過開發不同渠道來銷售電子元器件，致力成為電子產品研發的領導者。公司注重長、中、短期相結合的發展戰略，在各個不同階段實行不同的戰略重點和目標，初期采用成本領先戰略，中期采用集中化戰略。公司信守“發展以人為先”，始終把客戶、股東和員工的利益放在第一位；在產品的質量管理上，公司貫徹全面質量管理的思想，在不同的階段利用領先的技術和完美的工藝進行生產，同時遵循ISO9000

4、系列管理體系，力爭獲得國際質量管理體系認證；堅持長期的研發工作，力爭做到生產一代，研究一代，開發一代，儲備一代，以保證公司的可持續發展。1.2 主要公司產品太陽能手機充電器是將太陽能的能量轉換為電能存儲在太陽能手機充電器的內置電池里，在需要對手機充電時，太陽能手機充電器里的蓄電池將電能輸出對手機充電。會在民用領域有廣闊的市場前景。我公司目前主要開發和生產太陽能手機充電器、搖搖棒、光立方、單片機開發板等各類產品。在初期以太陽能手機充電器切入通訊市場。1.3 市場分析太陽能手機充電器市場狀況分析：太陽能手機充電器所用的太陽能組件是采用環氧樹脂封裝工藝。太陽能樹脂封裝工藝出現較晚，不超過十年，為深圳

5、某工廠一些技術人員自主開發研制的產品。樹脂封裝是一種簡易的太陽電池封裝形式，它采用簡易的措施對太陽電池進行封裝保護，所使用的材料成本相應較低廉，工藝簡便、可按照客戶要求靈活定制產品規格（層壓組件必須達到一定需求量才能批量生產，一般有固定的標準規格），它以其靈活性和低廉的價格廣泛的應用于小型太陽能產品，如：太陽能充電器、太陽能草坪燈、太陽能教學用具、太陽能玩具、太陽能路標及太陽能信號燈等。 國內現在單一生產太陽能手機充電器的廠家基本沒有，太陽能手機充電器產品的廠家都是主要從事樹脂封裝太陽能板的廠家。太陽能樹脂封裝廠在國內的生產主要集中在浙江、廣東、江蘇等地，真正有生產能力的工廠不超過100家，大

6、多都是資金擁有量較少，生產規模較小的私營工廠。規模較大的廠數量有限只有3-5家，且樹脂封裝起家的大廠一般的業務重點逐漸向層壓組件方向轉移，因此整個行業內工廠的規模都較小，且樹脂封裝組件行業總體質量管理不完善，生產的產品都停留在一個較低的水平上由于手機近年來反展迅猛，已經由早期的單一樣式和顏色，逐漸溶入了很多的新技術，從而演變成集高分辨率大彩屏、MP3播放、上網、拍照等功能于一體。 3.3市場前景與預測：對于手機充電器市場與移動通信運營商有著不可分割的聯系，英國沃達豐是全球最大的移動通信運營商，去年年底也推出了一款手持設備便攜太陽能充電器。日本最大的移動通信運營商NTT公司也在我國投資建廠生產太

7、陽能手機充電器，2005年銷售量大約80萬臺。而在中國，網絡規模和客戶規模均居世界首位的中國移動，對于中國移動通信運營商在市場中的地位，必將對太陽能手機充電器的市場提供一上佳的平臺，市場前景不可估量。 3.4目標市場：太陽能手機充電器主要的用戶群是有戶外工作休閑的手機使用者，用戶群巨大。 3.5主要競爭對手：因此行業為當今最新行期的行業，關注廠家相對較少，除國外生產廠商的產品質量較穩定，國內具有該產品生產能力的廠家約有20家，主要集中在浙江、廣東、江蘇等地，但這些工廠的產品質量水平低、使用效果都很差，完全是純概念產品，另外這些廠家雖然生產此產品，但其前身均為環氧樹脂封裝工廠，主要業務均在太陽能

8、燈具方面，充電器年產銷售量都很低，只停留在樣機階段。國外競爭對手由于研發周期較長，對國內市場情況不了解，在國內的銷售據了解尚未正式開始。僅有日本東京線圈公司在國內有一生產廠，所出產品全部返銷回日本。 3.6市場壁壘：太陽能手機充電器產品市場目前無行業管制，公司產品進入市場主要客戶群是各移動通信運營商及手機生產商；營銷手段以國外目前主要商家對此產品的關注和此產品本身具有的優勢及豐厚的利潤著手銷售工作隨著社會的發展，人們無論是工作還是出行越來越離不開手機。尤其是企業白領階層和酷愛戶外運動的年輕人這些消費人群在太陽能手機電池充電器的市場上占有很大份額，而且這些人酷愛時尚，無論是對太陽能手機電池充電器

9、的外觀還是性能要求都很高。因此，太陽能手機充電電池具有廣闊的發展前景。 1.3.1目標市場 1.學校：這個市場是手機等電子產品的擁有者密集地，特別是大學校園，大學生的消費行為相對自由，而且這一消費群體對新型電子產品的購買欲強。 2.寫字樓：寫字樓云集了很多商務人士，由于又經常進行商務往來，所以這一人群出差頻繁，他們又是數碼產品的擁有人群。出差在外而手機突然沒電從而影響生意的煩惱就發生在這一消費群體身上。而太陽能手機電池充電器能幫他們解決這一問題，因而太陽能手機充電器在這一消費群中是有市場的。3. 數碼產品賣場：到這里購買數碼產品的人群，也是太陽能手機充電器的潛在消費者。數碼產品的熱銷也會帶動這

10、一產品的銷售。1.3.2.消費群定位中高端消費群體，比如商務和旅游愛好者，方便、安全、節能的功能對該市場的消費者有很大的吸引力，加之該產品價格適中，收入高的該群體更是它的忠實消費者。收入低但無負擔的人群及在校學生，也是該產品的潛在消費者，且市場空間很大。1.4 營銷公司產品銷售策略分為：市場進入、市場占領、市場擴大。在初期市場進入期間，公司采取點對點的直銷的模式。在全面市場調查的基礎上，將首先針對幾個手機生產比較集中的地區通過我們的銷售人員直接與生產廠商聯系的方式獲取訂單。公司在初步獲得一定市場份額后，在市場占領階段會配合直銷的方式針對不同地區采用電子商務的模式網上營銷，建立專門的網上訂單系統

11、。在擴大市場份額時期，公司按不同的客戶關系針對手機生產商采取直銷策略。對于中小型生產商公司將采取設立當地經銷商的模式分銷。而對于產品的市場推廣,公司將采取多種促銷方式。1.5 投資與財務市場分析公司設在南通市港閘區永興路，公司注冊資本400萬元人民幣。技術入股120萬元（30%），團隊資金入股280萬（70%）。注冊時團隊自籌資金80萬元（注冊資本的20%），其余部分根據公司法相關規定兩年內繳獲。公司預計初期吸收風險投資200萬，風險資金注入后，公司股本結構變為：風險投資占20%，技術占30%，團隊持股50%。另外公司將向銀行貸款50萬元。預計第十個月可達到收支平衡，投資回收期為15.4個月。

12、第二年銷售利潤率為40%左右，公司總資產達到1430萬元；第三年銷售利潤率為50%左右，公司總資產達到2390萬元。風險投資在46年撤資較為合適，撤資方式選擇并購撤資比較適合本公司。第二章 公司戰略21 公司簡介南通小馬奔騰科技發展有限公司初期是一家以生產太陽能手機充電器、單片機開發板、光立方、搖搖棒等為主的科技企業，擁有先進的制作設備和優秀的設計團隊，屬于國家“十一五”計劃中重點扶持領域的高新科技中小型企業。22 公司理念我公司提倡“ 市場是海，質量是船，品牌是帆”的經營理念,在創造企業價值的同時,更不忘創造更多的社會價值。我們要讓的每個成員在融入公司文化的同時，有強烈的社會責任感。要用實際

13、的行動來報效社會，為祖國的發展做出貢獻。23 公司整體戰略 南通小馬奔騰科技發展有限公司推出的第一款太陽能手機充電器以較低的成本實現甚至超過了國外同類產品的主要性能指標，而且具有較高的技術優勢和極佳的性價比。公司將以技術創新為核心，通過提供高質量的產品、優質的服務，以技術沖擊規模從而整體控制成本，積極開拓國內外市場。24 競爭戰略短期（1-3年）： 公司憑借技術、成本優勢，較快的切入市場，開拓太陽能手機充電器領域。中期（3-10年）： 公司立足集中化戰略，針對太陽能充電制造領域，重點攻破。以高性能的產品和優質的配套服務轉向品牌競爭戰略。后期（10年以后）：綜合運用各種戰略組合和競爭策略，公司立

14、足國際化市場。注：公司將根據內、外環境的變化適時的對戰略、方向做相應的調整25 戰略目標1.短期（1-3年）（1）利用核心技術太陽能手機充電器主打產品，在保證質量和服務的前提下，使同等性能的產品價格低于關鍵競爭對手，爭取一定的市場占有率。（2）建立直銷、公關網絡，開展產品宣傳，推廣企業CI戰略，樹立品牌知名度。（3）制定企業的銷售計劃，爭取按時或提前完成計劃。2.中期（3-10年）（1）擴大生產規模。（2）將每年銷售額的一定比例投入研發，開發單片機控制器系列產品，改進功能和生產工藝流程。（3）尋找單片機廠貼牌生產我公司品牌的單片機后，在適當的時機并購國內相關企業，開展“強強組合業務”引領國內直

15、流電機行業.同時加大力度在社會上打造品牌知名度。（4）對單片機領域加大投入，推出合適的產品和服務，成為新產品的引導者，對產品注冊專利，以保護知識產權并樹立品牌形象。（5）在其它地區建立直銷網絡，實現銷售額進一步增長。同時加重產品的代理銷售方式，尋求國易貿易公司做合作伙伴，涉足海外市場。（6）與各相關高校和跨國公司合作，設立單片機機及控制器新產品研發基地，招募電機學專家，培養后備人才。（7）建立一支專業化的生產服務隊伍，力爭通過ISO9000質量認證。（8）自有資產持續保持增長，力爭上二板市場。3.長期（10年以后）（1）堅持新產品研發，增加無形資產，提升品牌知名度，造就品牌美譽度，形成品牌忠誠

16、度。（2）鞏固國內市場，進軍國際市場。（3）擴大公司的聲譽，在國際市場上獲得長足發展。26 公司創新l 技術創新（1）公司將根據市場需求用創新思維開發新產品（2）公司將通過技術創新、工藝創新，進一步降低產品價格,使更多使用單位及其他相關機構和個人受益。（3）公司平均每年從銷售額中提取一定比例作為研發資金，保證技術創新。l 管理創新（1）公司組織結構有良好的靈活性，公司將根據自身發展狀況適時進行調整。（2）公司的管理思維隨公司的擴大不斷創新，逐步由單一產品市場思路向多產品市場思路轉化，再向全球市場思路轉化。（3）公司的管理制度隨公司的擴大不斷創新。公司將在一定的時間內對制度進行一次檢查，對不合適

17、的部分予以修訂。（4）公司在適當的時候會設立一個基金用于多種方面，讓公司更好的發展。27 公司組織機構 董 事 會執行監事總經理技術研發部財 務 部市場部工業生產部 董事會： 對公司的重大問題和發展進行決策。人事部： 負責公司人員的招聘和調動方面。技術研發部：負責公司的技術研究與產品開發，由技術總監總體負責。銷售部： 負責公司產品的銷售工作。市場部： 負責公司的市場研究、營銷計劃、市場推廣及客戶服務，由營銷副總分管。財務部: 負責公司財務管理第三章 營銷策略31 新產品營銷策略公司目前生產的太陽能手機充電器是一套完整的高效、高耐用的產品，適用于各種手機型號。n 市場進入直銷剛進入市場初期，公司

18、采取點對點的直銷的模式。在全面市場調查的基礎上，將首先針對幾個數控機床生產比較集中的地區通過我們的銷售人員直接與生產廠商聯系的方式獲取訂單。以直銷方式為策略，便于產品在進入市場初期迅速宣傳和推廣，同時也有利于早期的生產完全以目標客戶群為導向，降低了公司運作的風險。n 市場占領直銷 電子商務公司在初步獲得一定市場份額后，還會配合直銷的方式針對不同地區采用電子商務的模式網上營銷，建立專門的網上訂單系統。借助網絡營銷方式，可以讓產品借助網絡優勢大面積推廣，彌補了初期直銷方式的不足，還在一定程度上節約了銷售成本。n 市場擴展中小手機生產商混合營銷大型手機生產商客戶關系分類根據客戶關系，公司將目標客戶分

19、為大型手機生產商和中小直手機生產商。由于單純的直銷模式適于針對大型手機制造商，而為了進一步拓展市場份額，爭取到中小型客戶市場我們通過當地經銷商的分銷模式，并加強與其合作。以此營銷模式不僅得到了大的目標客戶，同時擴大了數量更龐大的中小手機制造商市場。 32 產品價格定位該產品技術處于國際領先地位，國外相關產品定價在100人民幣左右，而公司基于對產品生產成本和銷售成本的計算，在進入市場初期預計定價為在75元人民幣左右，并隨著進入時間和公司定期戰略作相應調整。我們不但再性能上優于國外產品，而且價格僅為進口產品的50%。33 市場推廣計劃l 公共關系由于進入市場初期我們的充電器主要針對的是年輕人領域，

20、所以公司將把宣傳的重點向該方向傾斜。 1、公司將重點參加相關工業產品博覽會、產品展銷會，及時獲得最新的市場信息、產品信息。2、公司將進行大量演示、實驗等實際操作，讓目標客戶切實感受產品在性能上的巨大優勢。并通過獲得權有關權威部門認證增強產品的說服力。3、公司將精心設計產品宣傳冊、性能說明書等，力求讓DSP數字無刷直流電機控制器以不同形式全方位展現于市場。一系列的活動的實施不僅能使目標客戶認識到產品更新換代的重要性，同時通過實驗操作增強客戶對該產品可靠性的信心。l 廣告1、廣告策略與國內外相關控制器產品競爭，我公司的優勢在于不但充電器性能遠遠優于對方，而且成本也較低。所以公司的廣告宣傳將針對產品

21、核心優勢展開，爭取盡快占領國市場。2、其他促銷手段1）、針對產品剛剛投放市場不久，為了爭取到來自大的目標客戶訂單，公司將采取適當贈予的方式。2）、在大量銷售的情況下，公司也會根據不同情況考慮產品打折、配套銷售等其他可以采取的促銷手段。34 銷售服務1、網絡： 隨著信息科技的不斷發展，以及電子商務技術的日趨成熟，網絡行銷及網絡服務也應運而生。公司將開辟專門的網上咨詢、服務、訂單以及嚴格的客戶管理系統。不但提供最先進的產品還提供最優質的銷售服務。2、電話傳真：公司將成立專門的客戶服務部門，解決不同客戶對產品的不同的疑問。設立24小時的自動電話、傳真系統，第一時間把客戶的問題和要求進行反饋。1、 上

22、門服務：針對不同客戶的需求公司還有專門的上門服務隊伍，就與DSP控制器配套的電機設備進行實地考察，幫助電機生產商選擇最適合的控制器，對控制器可能存在的實際應用的問題進行專門的解答。第四章 經營管理4.1 項目進度購置設備租賃廠房規模生產籌集資金小規模生產可行性分析市場推廣市場銷售生產、銷售等人員培訓 是申請必要證件前期公關宣傳 否結束 12個月 36個月 12個月4.2 廠址選擇廠址準備選擇在南通市港閘區。這里交通發達，距火車站和市中心均為10公里，投資環境優良，基礎配套設施齊全。原材料采用汽車運輸，運輸量不大，對道路要求不高；每月用電100千瓦，一般投資環境均能滿足；廠房及辦公用房面積為80

23、0平方米，生產車間的衛生、溫度、濕度等技術要求容易達到。4.3 生產工藝流程生產工藝流程圖電裝配料選購電子元器件入庫檢驗整機組裝總機調試分板檢驗整機檢驗包裝入庫技術關鍵： DSP軟件編程 ，電路板焊接，使用電子儀器檢測電路。4.4 原材料 主要原材料成分太陽能手機充電器以常見電子器件為原料：電阻器，電容器，電感，二極管，三極管，集成電路板等以及DSP芯片太陽能電池板。 原材料采購策略Ø 集中化就現有太陽能手機充電器制造工藝來看，其所需要的生產設備有各種精密儀器、儀表、集成電路片、大量的電路元器件等原材料。由于工業產品采購原材料的高風險、高費用、高機會，采購過程也是公司一個重要利潤核心

24、。所以采取集中化采購方式即可以省去大量的交流、溝通成本，又可以在運輸上為公司節約巨大的開支。在原材料采購方面盡量選擇工業密度高，產品全，質量好的一個地方或區域集中進行，這也是增加公司的利潤的重要措施之一。Ø 直接采購在大規模購進必須的整條生產線時，公司把直接購買原料產品作為采購原則之一。公司將采取不經過經銷商而直接與生產廠家聯系的直接采購方式。Ø 建立互利協議公司在原材料的采購中會適當采取建立互利協議的原則。公司在收購原材料的同時還會根據情況選擇那些同時會購買我們產品的企業作為供應商，雙方進而達到互利的效果。這樣做不僅有利于保持一種長期的合作關系，又能降低我們本身的原材料成

25、本。附：原材料采購的基本流程：成效回顧、反饋階段 ：包括價格、供應次數、訂單反饋以及特殊要求的重視程度等等4.8 生產質量控制1、由于產品的特殊性，為了確保產品質量和批量生產可行性，在進行大規模生產之前，對產品將會進行小量試產。2、 依據企業制訂的各項質量管理標準和國家、行業、企業制訂的產品標準，建立和完善質量保證體系，實施對產品質量的管理、檢驗的控制，通過配備了各種控制設備和器具，從原材料、外購件、外協件的進廠入庫到投料、加工、組裝、成品包裝、貯運等各個環節都能得到有效的控制，有力地保證產品質量。第五章 風險投資51 股本規模與股本結構公司注冊資本400萬元人民幣。公司股本規模與結構如圖示：

26、 股本來源股本規模技術入股資金入股金 額120280比 例30%70%注冊時自籌資金80萬元,初期預計吸收200萬風險投資。風險投資可以為一家投資或多家投資，我們希望有更多的資金投入，從而有利于我們擴大生產、化解風險，也更有利于公司以后上市。5.2 資金來源與運用本工程所需建設資金330萬元。自有資金(資本金)為280萬元，其余為貸款（50萬）。其中固定投資210萬，流動資金120萬。5.3 贏利模式、贏利能力分析l 前期：巨大的技術優勢公司生產的太陽能手機充電器產品技術國際領先，控制性能遠遠優于國內外相關產品。進入市場初期將憑借其技術上巨大的優勢加速直流控制器更新換代，逐漸取代其他相關產品，

27、獲得大量利潤。渠道壓縮、無中間商產品進入市場初期制定以直銷為主的營銷策略，省去了煩瑣的中間商過程。這樣節約了渠道費用，建立起產品的價格優勢，為占據進一步大量的市場份額提供了保障。l 中期：基石建設與速度創新公司以生產針對太陽能手機充電器進入市場后，將不斷尋求進一步技術創新與產品更新換代。力爭使產品性能在國際領先的前提下得到更大的改進和提高，快速持續研發新產品。由于技術優勢地位的不斷鞏固，從而使利潤穩中有升。產品擴張隨著直市場需求的飽和，公司將進軍單片機生產領域，并購其單片機生產廠。基于單片機在今后廣泛的市場需求，公司在保留原有太陽能手機充電器生產技術的前提下，通過生產“光立方”來獲取更大的市場

28、利潤。l 后期：從產品到品牌模式隨著公司產品知名度的不斷提升，品牌贏利模式將愈發突出。公司在將進一步打造品牌戰略，不斷擴大產品領域。從提升品牌價值，建立品牌優勢中獲得更大利潤。5.4 風險投資撤出5. 撤出方式風險投資的主要撤出方式：企業購并、股權回購、股票市場上市等。一般來說，首次公開上市（initial public offering）(IPO)是成功率最高且最受投融資雙方歡迎的方式。風險企業通過公開上市將獲得最高的市場價值。此外，對于內部管理人員，企業可以維持其獨立性，并且日后可以繼續從公開市場獲得融資。我們設計了如下可能方案：1. 企業購并、資產重組在企業未上市前，

29、將部分股權或全部股權向其他企業或個人轉讓的行為。尋找國內外非銀行金融機構、上市公司、產業投資基金和其他公司及個人參與對公司的購并活動。如有可能完成購并后，在國內A股市場上市。2. 境外創業板塊上市公司屬于有發展前景和增長潛力的中小型高新技術企業，可以考慮的境外創業板塊有美國的那斯達克(NASDAQ)市場和香港聯合證券交易所設立的創業板塊等。3. 國內高新技術企業板塊上市依據國務院關于建立風險投資機制的若干意見：“條件成熟時，在現有的上海、深圳證券交易所專門設立高新技術企業板塊，為高新技術企業特別是科技型中小企業上市和交易服務，這既能充分利用現有設施和監管資源，有利于證券市場的集中統一監管，又能

30、較快地拓寬和完善風險投資撤出渠道。”公司也會考慮在國內二板市場上市融資。5. 股本規模與股本結構撤出時間從公司發展的角度考慮，第46年時，公司經過了導入期和成長期，已完成一部分新產品和替代產品的開發，發展趨勢很好；另外如果在二板市場上市， 最好爭取在34年上市。因為二板市場一般對管理層拋售股票的時間、份額有嚴格的規定。其它幾種方式，風險資金在第46年退出較合適。公司經過第一戰略期的發展已經樹立起自己的品牌和行業知名度，風險投資此時撤出可獲豐厚回報。第六章 公司財務6.1 主要財務假設公司設在上海市浦東張江高科技園區，被有關部門認定為高新技術企業，享受稅收優惠政策。即在公司成立的前三年免征所得稅

31、，第四年后所得稅率按10%計算；存貨控制采用先進先出，機器設備估計使用壽命5年，期末無殘值，按直線折舊法計算；公司第一年不分紅，第二年按凈利潤的20%分紅，第三年按凈利潤的25%分紅。6.2 財務報表ü 前三年報表現金流量表編制單位：南通小馬奔騰科技發展有限公司 *年*月*日 單位：萬元初期第一年第二年第三年固定資產投資210100100流動資金120100銷售收入100018001920 -變動成本290360360 -固定成本400840600稅前利潤310720960 -稅收稅后利潤310720960+折舊+無形資產攤銷凈現金流量-33069010221000“初期”指第一年前

32、兩季度，“第一年”指標為第一年后兩季度收 益 表編制單位：南通小馬奔騰科技發展有限公司 *年*月*日 單位：萬元第一年第二年第三年一.產品銷售收入100018001960 減：產品成本400720800 產品銷售費用20029080二.產品銷售利潤4007601080 減：管理費用604080 財務費用3080三.利潤總額310720960 減：所得稅000四.凈利潤310712960ü 收益表季報市場是海，質量是船，品牌是帆。6.3 會計報表分析· 三年銷售收入（萬元）：1000；1800；1920； · 三年凈利潤 （萬元）：310；712；960；·

33、; 達到正現金流所需時間：六個月；· 達到收支平衡所需時間：十個月。· 從銷售趨勢圖可知第三年后銷售量及銷售收入增長趨于平緩，因而銷售利潤率基本保持在53%左右；· 本圖第三年開始利潤率趨于平緩，主要是考慮了彈性預算，銷售收入受市場變動的影響，如競爭者加入或產品降價等因素，并按照最低贏利能力估算，所以實際利潤應維持或略高于預算。· 圖中反映出直流器產品生命力會維持在三年左右，而后增長緩慢，第四年后公司應研發新產品和可替代品。64 財務分析由于項目評價所依據的投資估算、成本估算、市場預測等數據全是根據現狀水平估算。一方面設計深度未達到足以準確計算經營投資及

34、經營成本，另一方面也由于項目實施中及在壽命期內，項目外部環境發生難以想到的變化，包括：政治、經濟形式變化；生產工藝和技術裝備的發展變化；建設資金不足或工期延長資源條件的變化或需求量變化；生產能力達不到設計要求；預測方法和工作條件的限制因此項目評價中計算出來的評價指標也就有了較大的不確定性，評價結論就不可避免的帶有風險性。依據國家計委與建設部發布方法與參數的有關規定，對本項目進行如下分析：Ø 項目敏感性分析考慮項目實施過程中一些不確定性因素的變化，分別對固定資產投資和流動資金投資之和、經營成本、銷售收入做提高10%和降低10%的單因素變化對所得稅前的內部收益率、凈現值、投資回收期影響的

35、敏感性分析。敏感性分析表如下： 財務敏感性分析表(第一年)財務敏感性分析表序號項目基本方案投資經營成本銷售收入+10%-10%+10%-10%+10%-10%1內部收益率(%)較基本方案增減(%)-5+5+9+122凈現值(萬元)310290330較基本方案增減(萬元)從上表可以看出，各因素的變化都程度不同地影響內部收益率及投資回收期，其中銷售收入最為敏感，經營成本略次之，投資不太敏感，敏感性分析見下圖。 財務內部收益率（%）銷售收入-基本方案年收益率曲線 77.5%投資經營成本-10不確定因素變化率+10Ø 盈虧平衡分析對項目進行如下基本假設（線性盈虧平衡分析基本假設）：（1）產品

36、的產量等于銷售量；（2）單位產品的可變成本不變；（3）單位產品的銷售單價不變； （4）生產的產品可以換算為單一產品計算。BEP=年固定成本/年銷售收入-年可變成本-年銷售稅金及附加×100%         =%計算結果表明，本項目只要達到設計能力的%，即：年銷量達到1128臺，企業就可以保本，由此可見，該項目具有一定的抗風險能力。盈虧平衡見下圖6.5 投資收益Ø 投資回收期投資回收期Ø 內含回報率根據-C0IRR(第一年)=77.5%Ø 平均報酬率平均報酬率（ARR）

37、15;100=146.6% Ø 現值指數PIØ 投資回報（ROI） 根據對未來幾年公司經營狀況的預測，公司能保持較高的利潤增長，擬從凈利潤中提取合理比例的資金作為股東回報。下圖為公司前三年紅利分配方案： 時間第一年第二年第三年分配值/總利潤（%）02025Ø 投資凈現值NPV-C依據公司財務分析,假設公司年銷量達到3600臺時,投資凈現值為7,120,000 元。（成本投入按照第二年水平計算）第七章 風險分析本公司在創業階段屬于小企業，而對于一個新企業的發展必然存在著很多風險，特別是在企業創業的初始時期更容易發生。以下本公司就技術、企業管理與人才資源、財務、籌資、

38、產品市場風險及存貨等幾個關鍵風險問題進行分析：7. 1 技術風險本公司成立初期在短時間內不存在技術研發的風險。但在銷售階段存在被同類產品的技術跟進和趕超的風險，以及技術保護風險。當更新的技術比預計提前出現時，原有技術將蒙受提前被淘汰的損失。在公司發展階段，需要研發新產品和已有產品的替代品。由于技術創新具有復雜性和艱難性，存在產品研發周期和預算失準等可能，同時開發項目可能會與目前組織管理不銜接配套，因此存在技術開發的風險。針對這些技術風險，我們計劃采取以下的解決方案：1、 重視技術方面的咨詢論證，就技術方案的可行性進行研究，對項目方案的風險水平與收益水平進行比較，對方案實施后的可能結果進行預測。

39、2、 通過選擇合適的技術創新項目組合，進行組合開發創新，降低整體風險。3、 建立健全技術開發的預警系統和技術管理的內部控制制度，及時發現技術開發和生產過程中的風險隱患，加強對技術資產的監督管理。72 企業管理與人才資源風險企業管理風險是指企業在生產過程中因管理不善而導致投資失敗所帶來的風險。本公司的企業管理風險主要表現在：（1） 決策風險，即本公司因決策失誤而帶來的風險。由于本公司產品具有投資大、產品更新快的特點，決策一旦失誤將會給企業帶來不可估量的損失。（2）組織風險。本公司主要以技術創新為主，企業的發展的速度比較快，如果不能及時調整企業的組織結構，這樣就會造成企業規模高速膨脹與組織結構落后

40、的矛盾。（3）生產風險。預期的市場容量很有可能出現錯誤預測，致使實際的生產水平與實際的市場容量不一致而產生風險，而且貫穿于整個生產過程。與傳統技術企業相比，本公司屬于相對知識密集型的企業，在勞動力需求的數量和結構上有較大的不同，要求科技人員和勞動力既快速增長又有較高的素質，因而對人才特別是高科技人才和高級管理人才的培養與管理是非常有必要的。本公司的人才資源風險主要表現在：（1）人力資源投資成本過高本公司的人力資源投資大體包含以下幾大類：員工的招聘培訓費用、員工的配置費用、員工的福利及保障費用、人力資源信息系統費用。一旦員工流失或出現員工偷竊公司商業秘密等事件，所以對員工的投資都會隨之而去，不但

41、人力資源投資無法收回，同時載有大量企業信息甚至是核心技術。而具有一定技能的員工流向其他企業，無形上還會加大企業競爭成本。（2）知識更新速度快為培養和留住員工，對部分員工進行長線培訓，或進行一些專業性較強的大規模的全員培訓是一種方法，但是長線培訓周期過長，當員工回到工作崗位后，有些知識已經過時了，這就會給企業造成一定的浪費，且本公司產品的淘汰與更新的頻率很快，大范圍的高投入，如果取得持續優勢的時間過短，則會得不償失。73 財務風險（1）內部審計與風險管理內部審計是企業內部一種獨立客觀的監督和評價活動，它通過審查與評價企業本身及所屬單位財務收支、經濟活動的真實性、合法性及有效性，促進企業加強業務管

42、理，實現經濟目標。但內部審計同樣可能存在許多隱藏的風險，如：內部審計部門不向董事會或審計委員會獨立提交報告；內部審計工作范圍局限于核實財會方面的交易，較少觸及企業業務流程方面的風險管理和監測，從而未能就企業風險管理擔起監督作用；公司的內部審計部門沒有定期向管理層提交內審報告；內部審計人員的水平和內審方法有待提高，以及缺乏一套系統化和科學化的內審程序等，這都將使內部審計不能充分發揮其作用。（2）現金風險    這種風險主要表現為損益表上利潤的期末余額巨大，但實際上企業現金表中的期末數額卻小到幾乎為零甚至是負數。帳面上的利潤不都是現金，這是因為賒銷雖然也計入

43、收益，但銷售時并沒有收到現金。另一方面，賒銷增加了銷售存貨的成本，但并沒有立即支出現金。這種企業現金狀況的假象，容易使本公司在忙于企業擴張或新項目上忽視了對現金供需的平衡核算。沒有足夠的現金容易降低企業在市場競爭中的信用等級，最終使企業資金周轉不靈，甚至資不抵債，走向破產。74 籌資風險    由于本公司具有發展快的特點，當公司經營達到一定階段時，原業主可能無力繼續提供所需資金。這時我們可以從各種渠道籌措資金，例如，發起人增股；向公眾招股或尋求無擔保貸款；請金融機構認股或給予定期貸款；從租賃公司租賃設備等。問題在于每種獲得資金的途徑都是各有利弊，由于本公

44、司的經驗不足，在籌資風險容易陷入困境。75 產品市場風險及存貨風險在起步階段，本公司容易產生市場風險的原因有三個：1市場銷售不景氣，包括市場疲憊和產品產銷不對路。2商品更新換代快，新產品不能及時投放市場。3國外進口產品擠占國內產品如果本公司生產的新產品或服務與市場不匹配，不能適應市場的需求，就可能給本公司帶來巨大的風險。這種風險具體表現在市場的接受能力和市場接受的時間難以確定。本公司生產的核心技術是全新的，產品推出后，顧客可能不能及時了解其性能，對新產品持觀望、懷疑態度，甚至做出錯誤的判斷。因此，從新產品推出到顧客完全接受之間有一個時滯，如果這一時滯過長將導致企業的開發資金難以收回。76 解決方案針對公司的實際情況和以上風險預測，本公司具體采取建立風險與危機管理機構的解決方案，具體分為以下部門：（1）風險危機管理委員會或小組    風險危機管理委員會或小組是一個智