1、題目要求的，請將其選出并將“答題紙”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。1AC2，AC3，A4，A5，A，C，6，2017 年 4 月自學考試財務管理學試題（ 課程代碼 00067）（本大題共 20 小題，每小題 1 分，共 20分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合卜列能夠形成H公司與債務人之間財務關系的是H 公司投入資本H 公司發行的股票以市場功能為標準進行分類，金融市場可分為發行市場和流通市場短期資金市場和長期資金市場某公司擬設立一項永久性獎學金，每年提供獎學金10 000 元卜列各項中,通貨膨脹H 公司銷售的產品H 公司發行的優先股股票市場和債券市場.外匯市場和黃金市場10

2、000元。若年復利率為l0 ，該項獎學金的本金B 50 000 元能夠引起非系統風險的因素是B 新產品研發失敗卜列關于企業流動比率的表述，正確的是流動比率越低，短期償債能力越強流動比率越高，長期償債能力越弱采用銷售百分比法預測外部籌資額時,A 股本.長期債券7日常業務預算編制的起點是100 000 元D 500 000 元D 世界能源狀況交化流動比率越低，長期償債能力越弱流動比率越高，短期償債能力越強以下屬于隨銷售額變化而變化的項目是.長期借款應收賬款A銷售預算B 直接人工預算.制造費用預算.直接材料預算8，卜列各項中,不影響息稅前利潤的是A銷售收入B 利息費用.變動成本9，卜列各項中,不屬于

3、以吸收直接投資方式進行籌資優點的是A資本成本低B 降低財務風險.增強公司信譽.快速形成生產能力10按照償還方式，債券可劃分的種類是A.抵押債券和信用債券可轉換債券和不可轉換債券C. 一次到期債券和分期到期債券.參加公司債券和不參加公司債券11如果某公司經營杠桿系數為2，則息稅前利潤變動百分比與銷售量變動百分比的比值為精選A 3B 1C2D.412利用每股收益無差異點法進行資本結構決策時，下列表述不正確的是A.當預期的EBIT低于無差異點的EBIT時，選擇權益籌資B.當預期的EBIT高于無差異點的EBIT 時，選擇債務籌資C.當預期的EBIT高于無差異點的EBIT時，選擇權益籌資D.當預期的EB

4、IT等于無差異點的EBIT時，選擇債務籌資與權益籌資無差異13與債券投資相比，下列屬于普通股股票投資優點的是A.股票價格穩定B.股利收入穩定C14下列屬于封閉式基金特點的是A.不能在二級市場交易BC.在封閉期內可隨時認購DD 具有經營管理權.基金份額總額固定不變.在封閉期內可隨時贖回15在項目現金流量的估計中，下列屬于終結點現金流量構成內容的是A.廠房的建造成本.設備的購入成本C.設備的運輸成本墊支營運資本的收回16關于營業現金凈流量的計算，正確的是A.營業現金凈流量=營業收入一付現成本B.營業現金凈流量=營業收入一折舊一所得稅C.營業現金凈流量=營業收入一付現成本一折舊D.營業現金凈流量=營

5、業收入一付現成本一所得稅17在營運資本管理中，緊縮型流動資產投資策略的特點是A.投資收益低，風險小BC.投資收益高，風險小D18下列屬于應收賬款功能的是A.增加存貨B.加速回款C.投資收益低，風險大.投資收益高，風險大D 減少壞賬損失19在股利支付程序中，有權領取股利的股東資格登記截止日期稱為A.除息日 B.股權登記目20公司進行股票分割，帶來的影響是A.每股面值下降B.C.股票價格上升DC 股利宣布日 D 股利支付日股東權益減少發行在外的股票數量減少二、多項選擇題 ( 本大題共 5 小題，每小題2 分，共 10 分 ) 在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答

6、題卡”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂、少涂或未涂均無分。21下列關于時聞價值的表述，正確的有A.時間價值有絕對數和相對數兩種表示方式B.資本讓渡的時間越長，時間價值就越大C.資本讓渡的時間越長，時間價值就越小D.實際工作中可以用公司債券利率來表示時聞價值E. 時聞價值是指一定量的資本在不同時點上的價值量的差額22應用因素分析法進行財務分析，必須注意的問題有A.權重設置的合理性B.因素替代的順序性C.順序替代的連環性D.計算結果的假定性E .因素分解的關聯性23在計算加權平均資本成本時，可選擇的權重包括A.以賬面價值為權重B.以市場價值為權重C.以目標資本結構為權重D .以社會平均資本結構為權重E.

7、以賬面價值與市場價值的均值為權重24下列屬于固定資產項目投資特點的有A.投資的回收期長B.投資的變現能力差C.投資的實際收益率可以預先確定D .投資實物形態與價值形態可以分離E.投資會在較長時間影響公司的經營活動25企業從銀行獲得短期借款的信用條件有A.信貸限額B.現金折扣C.折扣期限D.補償性余額E .周轉信貸協議三、簡答題 （ 本大題共 3 小題，每小題 5 分，共 l5 分 ）26簡述固定股利支付率政策的含義及缺點。27簡述影響資本結構的主要因素。28簡述內含報酬率的含義及其優點。四、計算題 （ 本大題共 6 小題，任選其中的 4 小題解答，若解答超過4 題，按前 4 題計分，每小題 l

8、0 分，共 40 分）計算題可能用到的系數nI23456(PfF,10%,n)0,90910.82640,75 B0.68300.62090564510%,門）0.9091153552.4«693J6993.7908 4.3553某公司2015年部分財務數據如下表t單位,萬元資產負債表項目貨幣餐金應收贖款凈額存貨流動資產合計資產總計流動負債合計年末數利潤表項目2002S004 0007 00019 0003 000營業收入業成本凈利潤金融25 000150005 700假設資產負債表項目年初數與年末數相等，一年按360天計算。要求:（1）計算年末速動比率;(2)計算應收賬款周轉天數和

9、存貨周轉率（次數）;2015年部分財務數據（3）計算總資產凈利率。30 .某公司只生產甲產品，2015年郝分財務數據如下表：2015年部分財務數據單位：元項目金額銷售收入（銷售單價 6元/件）480 000變動成本（單位變動本 4元/件）320 000邊際貝獻160 000固定成本80 000要求：（1）計算甲產品的邊際貢獻率;（2）計算甲產品盈虧臨界點的銷售量和銷售額；如果目標利潤為60000元，計算實現目標利潤的銷售量。（計算結果保留小數點后兩位 ）31 .某公司擬籌集資本 1 000萬元，所得稅稅率為 25%。各種資本來源如下：（1）按面值發行長期債券 300萬元，票面利率10%,每年付

10、息一次，到期還本不考慮籌資費用：（2）發行普通股70萬股，每股發行價10元，籌資費用率4%,預計第一年每股股利為l元，以后每年按2% 遞增。要求：（1）計算長期債券和普通股的資本成本:(2) 分別計算長期債券和普通股在全部資本中所占比重；(3) 計算加權平均資本成本。( 計算結果保留小數點后兩位)32某債券面值為l 000 元，票面利率為12，期限6 年，每年年末付息一次，到償還本金。投資者要求的收益率為l0 。要求 : (1) 計算該債券年利息；(2) 計算該債券的價值：(3) 如果該債券發行價格是l 050 元，判斷該債券是否值得投資，并說明由；(4) 如果投資者要求的收益率為 l2 ，判

11、斷該債券的價值。( 計算結果保留小數點后兩位)33.某公司擬購入一臺A設備以滿足生產經營需要，該設備購置成本為60 000元壽命期為4年，每年維護保養費用為 12 000 元，假設折現率為 l0 。要求： (1) 計算 A 設備壽命期內總成本的現值；(2) 計算A 設備年均成本；(3) 如果市場上有另外一種B 設備同樣能夠滿足公司需要，壽命期為 6 年，壽命期內總成本現值為l20 000 元， 能否根據A、 B 設備壽命期內總成本現值直接進行比較選擇?如果不能，應如何進行選擇?( 計算結果保留兩位小數點)34甲公司2015 年現金需求量為 1 600 萬元，存貨周轉期為 70 天，應收賬款期為

12、 50 天，應付賬款周轉期為 30 天。一年按360 天計算。要求： (1) 計算 2015 年現金周轉期、現金周轉次數和最佳現金持有量；(2) 假設甲公司現金需求量與銷售收入呈同比例增長，公司 2015 年現金持有量為 450 萬元，其中不合理占用額50萬元， 2016 年銷售收入比2015 年增長 20，計算 2016 年最佳現金持有量。五、案例分析題 ( 本題 l5 分 )35案例材料：H 股份有限公司創辦于1995 年， 是當地最大的飲料企業， 主要產品為傳統碳酸飲料、 果味飲料以及礦泉水和瓶裝純凈水，其產品在當地具有很高的知名度，市場占有率較高，公司經營業績穩定。公司自成立以來一直保

13、持發放每年每股0 5 元的現金股利。近年來，飲品市場競爭日趨激烈， H 公司的市場占有率有下降趨勢，經營業績也開始下滑。公司擬對現有產品結構進行調整，重點發展綠色健康飲品， 2014 年公司開發了綠色純果汁系列飲料。為此公司董事套擬定了 2015 年經營計劃方案，其中與財務管理有關的有：(1)2015 年計劃引進一條新的生產線及相應的配套設施，擴大綠色純果汁系列飲料的生產；并進一步加大研發投入，以開發新的保健飲品。公司共需新增固定資產投資1000 萬元。（2） 暫停發放現金股利，公司 2014 年度稅后凈利 200 萬元全部用于投資。（3） 公司發行新股籌資500 萬元，另向銀行貸款 300

14、萬元。（4） 加強營運資本管理，提高營運資本周轉速度，滿足新增項目對營運資本需求。結合案例材料，回答下列問題：（1） 案例中涉及到的公司財務管理內容有哪些?（8 分 ）（2）指出H公司2014年以前實行的股利政策類型？并說明依據。（4分）（3） 如果公司對新增生產線進行財務評價，可選擇的項目投資決策評價指標有哪些?（3 分）2017 年 4 月自學考試財務管理學試題答案（ 課程代碼 00067）一、單項選擇題 （ 本大題共 20 小題，每小題 1 分，共 20 分）1 5： BACBD 6 10： DABAC11 15： CCDBD 16 20： DDCBA二、多項選擇題 （ 本大題共 5 小

15、題，每小題 2 分，共 10 分）21.ABE 22.BCDE 23.ABC 24.ABDE 25.ADE三、簡答題 （ 本大題共 3 小題，每小題 5 分，共 15 分）26. 固定股利支付率政策是指公司按照一個固定不變的比率發放股利，支付給股東的股利隨盈利的多少而相應變化。固定股利支付率政策的缺點是：當公司盈利不穩定時，采用這一政策會使各年度的股利發放額變化較大，容易造成公司信譽下降，股東投資信心動搖，資本成本升高，股票價格上下波動。27. (1 )公司產品銷售情況；(2)公司股東和經理的態度；(3 )公司財務狀況；(4 )公司資產結構；(5)貸款人和信用評級機構的影響；(6)行業因素與公

16、司規模；(7)所得稅稅率；(8)利率水平的變動趨勢。28. 內含報酬率是指能夠使未來現金流入量的現值等于現金流出量現值的折現率，或者能夠使投資項目凈現值為零的折現率。優點：考慮了資本的時何價值，反映了投資項目的真實報酬率。10分,四、計算題(本大題共6小題，任選其中的4小題解答，若解答超過 4題，按前4題計分，每小題共40分)+ t t » 200 280029. (1)速動比率=1.003000.360 2800(2)應收賬款周轉天數=40. 32(天)25000入 15000存貨周轉次數= 3. 75 (次)40005700(3)總資產凈利率=100%30%1900030. (1

17、)邊際貢獻率=160000- 480000=33.33%(2)盈虧臨界點銷售量 =80000 + ( 6-4) =40000 (件)盈虧臨界點銷售額=40000 X 6=240000 (元)(3)實現目標利潤的銷售量 =(60000+80000) + ( 6-4 ) =70000 (件)31. (1)長期債券資本成本 =10%X (1-25%) =7.50%普通股資本成本= 2%12.42%10 (14%),，工 300(2)長期債券在全部資本中所占比重=0. 31000普通股在全部資本中所占比重=700.71000(3)加權平均資本成本 =0.3 X 7.5%+0.7 X 12.42%=10

18、.94%32. (1)年利息=1000X 12%=120(2)債券的價值=120X ( P/A, 10% 6) +1000X (P/F, 10% 6)=120X 4.3553+1000 X 0.5645=1087.14 (元)( 3)由于債券目前發行價格是1050 元，小于債券的價值1087.14 元，因此可以對債券進行投資。( 4)由于投資該債券要求的收益率等于債券的票面利率，債券的價值等于面值1000 元。33. (1) A設備壽命期總成本現值 =60000+12000 X (P/A,10%,4 ) =60000+12000 X 3.1699=98038.8 (元)(2) A設備年均成本=98038.8 + (P/A,10%, 4) =98038.8 + 3.1699=30928.04 (元)( 3)不能根據A、 B 設備壽命期內總成本現值直接進行比較選擇。因為A、B設備壽命期不同，應通過比較A、B設備的年均成本，選擇平均成本最低的設備。34. ( 1)現金周轉期=70+50-30=90 (天)現金周轉次數=360+ 90=4 (次)2015年最佳現金持有量=1600+4=400 (萬元)(2) 2016年最佳現金持有