1、第七章企業盈利能力分析復習摸索題1 .闡述資本經營與資產經營的關系。2 .什么緣故說凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標？3 .分別闡述商品經營與產品經營、資產經營的關系。4 .什么緣故總資產酬勞率的分子為息稅前利潤？是否可用其他指標做分子?5 .商品經營盈利能力運算時應注意哪些問題？6 .闡述資產經營盈利能力與資本經營盈利能力的關系。7 ,闡述全部成本費用總利潤率同營業成本費用利潤率的分析不同之處。8 .上市公司盈利能力指標與一樣企業的盈利能力指標的關系。9 .反映商品經營盈利能力的指標可分為幾類？具體包括哪些內容？10 .從企業經理人員的角度闡述企業盈利能力分析的目的。11 .闡述盈利能力

2、分析的內容。12 .阻礙資本經營盈利能力的因素有哪些？13 .什么緣故運算總資產酬勞率指標時包括利息支出？14 .闡述阻礙總資產酬勞率的因素a 練習題 一、單項選擇題1,總資產酬勞率是指（A.利潤總額C凈利潤）與平均總資產之間的比率。B息稅前利潤D.息前利潤2 .（）是反映盈利能力的核心指標,A.總資產酬勞率C總資產周轉率B.股利發放率D.凈資產收益率3 .（）指標越高，說明企業資產的運用效率越好，也意味著企業的資產盈利能力越強。A.總資產周轉率C.總資產酬勞率4 .股利發放率的運算公式是（A.每股股利/每股市價C.每股股利/每股賬面價值5 .在企業各收入利潤率中，（A.產品銷售利潤率C總收入

3、利潤率B.存貨周轉率D.應收賬款周轉率）°B.每股股利/每股收益D.每股股利/每股金額）通常是其他利潤率的基礎B.營業收入利潤率D.銷售凈利潤率6 .上市公司盈利能力分析與一樣企業盈利能力分析的區別關鍵在于（）。A.利潤水平B.股東權益C.股利發放D.股票價格7 .商品經營盈利能力分析是利用（）資料進行分析。A.資產負債表B.現金流量表C.利潤表D.利潤分配表8 .反映商品經營盈利能力的指標可分為兩類，一類統稱收入利潤率；另一類統稱（）。A.成本利潤率B.銷售成本利潤率C.營業成本費用利潤率D.全部成本費用利潤率9 .（）是指股東權益總額減去優先股權益后的余額與發行在外的一般股平均股

4、數的比值。A.每股收益B.每股股利C.每股金額D.每股賬面價值10 .每股收益要緊取決于每股賬面價值和（）兩個因素。A.凈利潤B.一股股權益酬勞率C.優先股股息D.一般股股數11 .（）是一般股股利與每股收益的比值，反映一般股股東從每股的全部獲利中分到多少。A.每股收益B.一般股權益酬勞率C.市盈率D.股利發放率二、多項選擇題1 .阻礙凈資產收益率的因素要緊有（）.A.總資產酬勞率B.負債利息率C.企業資本結構E.所得稅率D.總資產周轉率2 .反映企業盈利能力的指標有（）。A.營業利潤B.利息保證倍數C.凈資產收益率D.成本利潤率E.凈利潤3 .阻礙總資產酬勞率的因素有（）。A.資本結構B.銷

5、售利潤率C.產品成本D.銷售息稅前利潤率E.總資產的周轉率4 .反映商品經營能力的指標有（）.A.銷售收入利潤率B.總資產酬勞率C. 一般股權益酬勞率D.凈資產收益率E.銷售成本利潤率5 .反映上市公司盈利能力的指標有（）0A.每股收益C.股利發放率E.價格與收益比率6.資產經營盈利能力受（A.資本經營盈利能力C.資產運營效率E.資本運營效率B.一般股權益酬勞率D.總資產酬勞率）的阻礙。B.商品經營盈利能力D.產品經營盈利能力7 .反映收入利潤率的指標要緊有（）等。A.產品銷售利潤率B.營業收入利潤率C.總收入利潤率D.銷售凈利潤率E.銷售息稅前利潤率8 .反映成本利潤率的指標要緊有（）等。A

6、.銷售成本利潤率C.全部成本費用利潤率E.營業費用利潤率9 .營業成本費用總額包括（A.產品銷售成本C.治理費用E.營業費用B.營業成本費用利潤率D.成本費用利潤率）.B.期間費用D.財務費用10 .阻礙銷售成本利潤率的因素要緊有（）。A.稅率B.單位產品銷售成本C.單價D.銷售量E.品種構成11 .一般股權益酬勞率的變化受（）因素的阻礙。A.一般股股息B.凈利潤C.優先股股息D.一般股權益平均額E.一般股股數12 .（）是企業發放每股股利與股票市場價格之比。A.股利發放率B.股利報償率C.價格與收益比率D.股利與市價比率E.市盈率三、判定題1 .資本經營盈利能力分析要緊對全部資產酬勞率指標進

7、行分析和評判。（）2 .對企業盈利能力的分析要緊指對利潤額的分析。（）3 .從會計學角度看，資本的內涵與我們通常所說的資產的內涵是差不多相同的，它側重于揭 示企業所擁有的經濟資源，而不考慮這些資源的來源特點。（）4 .總資產酬勞率越高，凈資產收益率就越高。（）5 .當總資產酬勞率高于負債利息率時，提高負債與所有者權益之比，將使凈資產收益率提 氤 （）6 .資產經營、商品經營和產品經營都服從于資本經營目標。（）7 .資本經營的差不多內涵是合理配置與使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收 益。 （）8 .凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標。（）9 .收入利潤率是綜合反映企業成本效益的重要指

8、標。（）10 .企業盈利能力的高低與利潤的高低成正比。（）11 .阻礙銷售成本利潤率的因素與阻礙銷售收入利潤率的因素是相同的。（）12 .稅率變動對產品銷售利潤沒有阻礙。（）13 .價格變動對銷售收入的阻礙額與對利潤的阻礙額總是相同。（）14 .一般股權益酬勞率與凈資產收益率是相同的。（）15 .價格與收益比越高，說明企業盈利能力越好。（）四、運算題1 .收入利潤率和成本利潤率分析某公司2001年度、2002年度有關經營成果資料如下表: 利潤表單位：千元項目2001年度2002年度一、主營業務收入134 568368 321減：主營業務成本67 986156 989主營業務稅金及附加28 45

9、075 588二、主營業務利潤38 132135 744加:其他業務利潤2 2575 365其中：其他業務收入3 5507 085減：存貨跌價缺失1 0092 080營業費用2 0403 002治理費用4 7009 980財務費用4 6548 620其中：利息支出6 89410 112三、營業利潤27 986117 427力n：投資收益1031123 455補貼收入8 5219 844營業外收入3 2004 688減：營業外支出4 5226211四、利潤總額45 496149 203減：所得稅1501449 237五、凈利潤30 48299 966要求:（1）依照上述資料，運算2001、200

10、2兩個年度的收入利潤率指標及其變動情形。（2）依照上述資料，運算2001、2002兩個年度的成本利潤率指標及其變動情形。2 .資本經營能力分析依照某公司2001、2002兩個年度的資產負債表、利潤表及其附表資料以及會計報表附注, 給出以下分析數據：單位：千元項目2001 年2002 年平均總資產9 63815231平均凈資產8 56111 458利息支出146189利潤總額8211 689所得稅率33%30%要求：用連環替代法運算各因素變動對資本經營能力的阻礙程度。五、業務題1 .股份公司盈利能力分析某公司2001年度、2002年度有關資料如下表: 單位：元項目2001 年2002 年凈利潤2

11、00 000250 000優先股股息25 00025 000一般股股利150 000200 000一般股股利實發數120 000180 000一般股權益平均額1 600 0001 800 000發行在外的一般股平均數（股）800 0001 000 000每股市價44.5要求：（1）依照所給資料運算該公司2002年度每股收益、一般股權益酬勞率、股利發放率和價格 與收益比率等指標。（2）用差額分析法對一般股權益酬勞率進行分析。2 ,成本利潤率分析某企業2001年和2002年的要緊產品銷售利潤明細表如下表:產品 名稱銷售數量銷售單價單位銷售成本單位銷售利潤2001200220012002200120

12、0220012002A2001901201209390B195205150145130120C5050300300240250合計-要求：（1）依照所給資料填表；（2）確定品種結構、價格、單位成本變動對銷售成本利潤率的阻礙：（3）對企業商品經營盈利能力進行評判。六、典型案例2002年底A公司擁有B公司20%有表決權資本的操縱權，2003年A公司有意對B公司連 續投資。A公司認為B公司的盈利能力比財務狀況、營運能力更重要，他們期望通過投資 獲得更多的利潤。因此，A公司搜集了 B公司的有關資料。資料1：利潤表單勺：千元112001年度2002年度五、主營業務收入1 200 0001 500 000

13、減：主營業務成本1 050 0001 100 000主營業務稅金及附加8 00015 000六、主營業務利潤142 000385 000加:其他業務利潤2 0005 000減：存貨跌價缺失1 0002 000營業費用2 0003 000治理費用1200015 000財務費用4 0001 000七、營業利潤125 000371 000加:投資收益補貼收入8 00030 000營業外收入200100減：營業外支出180006 000八、利潤總額115 200395 100減：所得稅38 016130 383五、凈利潤77 184264 717資料2：財務費用表單位：千元項目2002 年2001 年

14、利息支出5 0008 000減：利息收入2 89310 039匯兌缺失3 1083 809減：匯兌收益1 320956其他105186財務費用4 0001 000資料3：有關資產、負債及所有者權益資料:項目2002 年2001 年平均總資產3 205 0002 815 000平均凈資產1 885 0001 063 000依照案例中所給的資料，A公司應做好以下幾方而工作，從而便于2003年度的投資決策。（I）運算反映資產經營盈利能力和資本經營盈利能力的指標：（2）采納因素分析法分析總資產酬勞率變動的緣故；（3）評判企業盈利能力狀況。復習摸索題提示L闡述資本經營與資產經營的關系。回答那個問題可從以

15、下幾個角度摸索：第一，資本經營與資產經營的內涵。資本經營是與資本經營型的企業經營方式緊密相連的。 資本經營的內涵是指企業以資本為基礎，通過優化配置來提高資本經營效益的經營活動，其 活動領域包括資本流淌、收購、重組、參股和控股等能實現資本增值的領域，從而使企業以 一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。資產經營是與資產經營型的企業經營方式緊密相連的。資產經營的差不多內涵是合理配置與 使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。第二，資產經營與資本經營的區別。兩者的經營內容不同；經營動身點不同。第三，資產經營與資本經營的聯系。資本與資產的關系決定了二者之間相互依存、相互作用； 資本經營是企業經

16、營的最高層次，商品經營是對產品經營的進步，資產經營是對商品經營的 進步，而資本經營是對資產經營的進步。2 .什么緣故說凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標？回答那個問題可從以下幾個角度摸索：第一，盈利能力的差不多內涵。盈利能力是指企業在一定條件下賺取利潤的能力。盈利能力 的大小是一個相對的概念，通常是指利潤相關于一定的資源投人而言，如資產盈利能力、資 本盈利能力、商品盈利能力等。第二，企業財務目標決定了凈資產收益率是反映企業盈利能力的核心指標。企業財務目標是 企業所有者權益或股東權益最大化。在資本所有者投入一定情形下，股東權益最大化將要求 凈資產收益率最大化。企業一切財務活動都將圍繞財務目標進

17、行，因此，凈資產收益率必定 成為企業追求的最重要的盈利能力指標。第三，凈資產收益率最綜合反映企業各個經營環節的盈利能力。資本經營是企業經營的最高 層次。但資本經營不能與資產經營、商品經營以及產品經營相隔離。資本經營的成效是企業 各項經營成效的綜合表達，凈資產收益率也是其他盈利能力，如資產經營盈利能力、商品經 營盈利能力的綜合表達。3 .分別闡述商品經營與產品經營、資產經營的關系。回答那個問題可從以下幾個角度摸索：第一，商品經營、產品經營和資產經營的內涵。商品經營是與生產經營型的企業經營方式緊 密相連的。商品經營的差不多內涵是企業以市場為導向，組織供產銷活動，以一定的人力、物 力消耗生產與銷售盡

18、可能多的社會需要的商品。產品經營是與單純生產型的企業經營方式緊密相連的。產品經營的差不多內涵確實是在國家 打算指導下,企業組織產品生產，以一定的人力、物力消耗按時、保質、保量生產出一定的 產品。資產經營是與資產經營型的企業經營方式緊密相連的。資產經營的差不多內涵是合理配置與 使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。第二，商品經營與產品經營的關系。商品經營和產品經營是既相互聯系，又有所區別的。（1） 產品經營是商品經營的一個環節，且是一個最差不多的環節：商品經營是產品經營的擴展。（2）產品經營要緊側重于產品實物經營，而不強調投入品與產出品的價格：商品經營不僅 重視產品實物經營，而且強調價

19、值經營，即考慮投入品與產出品的價格。（3）商品經營目 標比產品經營目標更綜合。要實現商品經營目標，既要搞好產品經營，提高生產技術效率， 又要重視供產銷的銜接及價值治理，提高商品的經濟效率。第三，商品經營與資產經營的關系。資產經營與商品經營及產品經營是既相互聯系，又相互 區別的。（1）資產經營不能離開商品經營而獨立存在，沒有有效地的商品經營是不能取得好的資產經營成效的。（2）資產經營是對商品經營的進一步進展，它不僅考慮商品本身的 消耗與收益，而且將資產的投入與產出及周轉速度做為經營的核心。（3）資產經營目標比 商品經營目標更綜合。商品經營目標是實現資產經營目標的基礎，但不是全部。要實現資產 經營

20、目標，應在商品經營基礎上，進一步搞好資產重組與有效使用，加快資產周轉速度。4 .什么緣故總資產酬勞率的分子為息稅前利潤？是否可用其他指標做分子?回答那個問題可從以下幾個角度摸索：第一，比率指標要求分子與分母口徑的一致性決定了總資產酬勞率的分子應使用息稅前利 潤，而不能僅是利潤總額。企業總資產的資金來源有兩部分：一是所有者權益：二是負債。 所有者的投資酬勞表達為利潤：債權人的投資酬勞表達為利息。因此，評判總資產的收益能 力或盈利能力就不能僅考慮利潤，忽視利息，而應包括這兩個部分。第二，資產經營的目標決定了總資產酬勞率的分子應使用息稅前利潤，而不是息前稅后利潤。 資產經營的目標與資本經營的目標不同

21、，它考慮的不僅僅是企業資本所有者利益，而是企業 所有利益相關者的利益，包括所有者、債權人、國家等各方面的利益。用稅前利潤而不是稅 后利潤，有利于全而反映企業總資產的奉獻能力，包括對國家或社會的奉獻能力。5 .商品經營盈利能力運算時應注意哪些問題？ 回答那個問題可從以下幾個角度摸索：第一，反映商品經營盈利能力的指標可從收人和成本角度分為兩大類。第二，由于多步式利潤表提供的利潤的多樣性和相應的收入及成本費用的多樣性，各指標分 子分母運算口徑問題是商品經營盈利能力運算中的關鍵問題。第三，收入利潤率運算時應注意：主營業務收入、營業收入、總收入與相應利潤的對應關系。 第四，成本利潤率運算時應注意：主營業

22、務成本、營業成本費用、總成本費用與相應利潤的 對應關系。第五，注意各指標名稱與內涵的和諧。6 ,闡述資產經營盈利能力與資本經營盈利能力的關系.回答那個問題可從以下幾個角度摸索：第一，資本經營盈利能力內涵與指標。資本經營盈利能力是指企業的所有者通過投入資本經 營所取得的利潤的能力。反映資本經營盈利能力的差不多指標是凈資產收益率，即指企業本 期凈利潤與凈資產的比率，其運算公式是：凈資產收益率=凈利潤平均凈資產xlOO%第二，資產經營盈利能力內涵與指標。資產經營盈利能力，是指企業運營資產所產生的利潤 的能力。反映資產經營盈利能力的指標是總資產酬勞率，即息稅前利潤與平均總資產之間的 比率。運用資產負債

23、表和利潤表的資料，可運算總資產酬勞率，運算公式為：總資產報酬率=則潤呼段?支出X100% 平均總資產第三，資產經營盈利能力與資本經營盈利能力的關系。凈資產收益率總資產+ （總資產_負債報酬率報酬率一利息率1負債x（l-所得稅率）7 .上市公司盈利能力指標與一樣企業的盈利能力指標的關系。回答那個問題可從以下幾個角度摸索：第一，上市公司是一樣企業的專門形式，因此反映一樣企業盈利能力的指標都適用于上市.公 司。第二，反映上市公司盈利能力的中有些指標與一樣企業的盈利能力指標實質相同，只是名稱 不同，如每股收益與資本收益率（凈利潤/實收資本），一般股權益酬勞率與凈資產收益率 等就屬于這種類型。第三，上市

24、公司專門指標是一些與企業股票價格或市場價值相關的指標。這些指標與一樣企 業盈利能力指標并不矛盾。在規范的資本6場環境和較高的會計信息質量前提下，這些專門 指標直截了當受企業盈利能力一樣指標的阻礙。8 .反映商品經營盈利能力的指標可分為幾類？具體包括哪些內容？回答那個問題可從以下幾個角度摸索：第一，反映商品經營盈利能力指標的分類。反映商品經營盈利能力的指標可分為兩類：一類 是各種利潤額與收入之間的比率，統稱收入利潤率；另一類是各種利潤額與成本之間的比率, 統稱成本利潤率。第二，收入利潤率。反映收入利潤率的指標要緊有產品銷售利潤率、營業收入利潤率、總收 入利潤率、銷售凈利潤率、銷售息稅前利潤率等。

25、第三，成本利潤率。反映成本利潤率的指標要緊有銷售成本利潤率、營業成本費用利潤率、 全部成本費用利潤率等。9 .從企業經理人員的角度闡述企業盈利能力分析的目的。回答那個問題可從以下幾個角度摸索：第一，利用盈利能力的有關指標反映和衡量企業經營業績。企業經理人員的全然任務，確實 是努力地為企業賺取更多的利潤。利用盈利能力指標能夠衡量經理人職員作業績的優劣。第二，通過盈利能力分析發覺經營治理中存在的問題。企業經營的好壞，都會通過盈利能力 表現出來。通過對盈利能力的深入分析，能夠發覺經營治理中的重大問題，進而采取措施解 決問題，提高企業收益水平。10 .闡述盈利能力分析的內容。回答那個問題可從以下幾個角

26、度摸索：第一，盈利能力分析的內涵。盈利能力的分析是企業財務分析的重點，財務結構分析、償債 能力分析等，其全然目的是通過分析及時發覺問題，改善企業財務結構，提高企業償債能力、 經營能力，最終提高企業的盈利能力，促進企業連續穩固地進展。第二，盈利能力分析的對象。對企業盈利能力的分析要緊指對利潤率的分析。利潤率指標從不同角度或從不同的分析目的看，可有多種形式。第三，盈利能力分析的內容。1）資本經營與資產經營盈利能力分析。資本經營盈利能力 分析要緊對凈資產收益率指標進行分析與評判。資產經營盈利能力分析要緊對全部資產酬勞 率指標進行分析和評判。（2）商品經營盈利能力分析。即利用利潤表資料進行利潤率分析,

27、 包括收入利潤率分析和成本利潤率分析兩方面內容。（3）上市公司盈利能力分析。即對每 股收益指標、一般股權益酬勞率指標、股利發放率指標以及價格與收益比率指標進行分析。11 .阻礙資本經營盈利能力的因素有哪些?回答那個問題可從以下幾個角度摸索：第一，資本經營盈利能力的內涵與指標。資本經營盈利能力是指企業的所有者通過投入資本 經營所取得的利潤的能力。反映資本經營盈利能力的差不多指標是凈資產收益率，即指企業 本期凈利潤與凈資產的比率，其運算公式是：凈資產收益率=凈利潤平均凈資產xlOO%第二，阻礙資本經營盈利能力的因素。阻礙凈資產收益率的因素要緊有總資產酬勞率、負債 利息率、企業資本結構和所得稅率等。

28、第三，凈資產收益率與各阻礙因素之間的關系。凈資產收益率x（l-所得稅率）總資產（總資產負債負債報酬率【報酬率 利息率1凈資產12 .什么緣故運算總資產酬勞率指標時包括利息支出？ 回答那個問題可從以下幾個角度摸索：第一，總資產酬勞率指標。總資產酬勞率是反映企業資產經營盈利能力的指標，即息稅前利 潤與平均總資產之間的比率。其運算公式為：總資產報酬率=利*產出X100% 平均思資產第二，企業總資產的資金來源有兩部分：一是所有者權益：二是負債。既然總資產酬勞率采 納全部資產，同時從利潤中沒有扣除自己資本的等價酬勞一紅利，那么，同樣也不能扣除 借入資本的等價酬勞一利息。況且從企業對社會的奉獻來看，利息同

29、利潤具有同樣的經濟 意義。13 .闡述阻礙總資產酬勞率的因素。回答那個問題可從以下幾個角度摸索：第一，總資產酬勞率指標。總資產酬勞率是反映企業資產經營盈利能力的指標，即息稅前利 潤與平均總資產之間的比率。其運算公式為：心咨百招酬*利潤總額+利息支出“初, 總資產報酬率=平均總資產第二，總資產酬勞率的分解公式。總資產報酬率=銷售收入利潤總額+利息支出X 平均總資產銷售收入xlOO%=總資產周轉率x銷售息稅前利潤率xlOO%第三，阻礙總資產酬勞率的因素。阻礙總資產酬勞率的因素有兩個：一是總資產周轉率， 該指標作為反映企業資本運營能力的指標，可用于說明企業資產的運用效率，是企業資產經 營成效的直截了

30、當表達：二是銷售息稅前利潤率，該指標反映了企業商品生產經營的盈利能力，產品盈利能力越強,銷售利潤率越高,練習題參考答案一、單項選擇題l.B2.D3.C6.D7.C8.A11.D4.B9.D5.A10.B二、多項選擇題1.ABCE5.ABCDE9.ABCDE2.CD6.BC10.ABCE3.DE7.ABCDE11.BCD4.AE8.ABC12.BD三、判定題1 .錯誤。資產經營盈利能力分析要緊對全部資產酬勞率指標進行分析和評判。2 .錯誤。對企業盈利能力的分析要緊指對利潤率的分析。3 .錯誤。從經濟學角度看，資本的內涵與我們通常所說的資產的內涵是差不多相同的，它側 重于揭示企業所擁有的經濟資源，

31、而不考慮這些資源的來源特點。4 .錯誤。在負債利息率和資本構成等條件不變的情形下，總資產酬勞率越高，凈資產收益率 就越嬴5 .正確。6 .正確。7 .錯誤。資產經營的差不多內涵是合理配置與使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多 的收益。8 .正確。9 .錯誤。成本利潤率是綜合反映企業成本效益的重要指標。10 .錯誤。不一定。在反映盈利能力的指標的分母一定情形下，企業盈利能力的高低與利潤 的高低成正比。11 .正確。12 .錯誤。假如企業繳納消費稅或營業稅，稅率變動對產品銷售利潤有阻礙。13 .錯誤。假如企業銷售不繳納營業稅或消費稅，那個結論是正確的。14 .錯誤。假如企業不存在優先股，那么二

32、者是相同的。6錯誤。一樣情形下，價格與收益比越高反映企業進展前景越好，并不一定盈利能力越高。 另外必須注意，當每股收益可能為零或負數時，價格與收益比越高并不能說明企業進展情形 好。四、運算題1.收入利潤率和成本利潤率分析（1）收入利潤率分析收入利潤率指標單位：%收入利潤率指標2001 年2002 年差異產品銷售利潤率28.3436.858.51營業收入利潤率20.2631.2811.02總收入利潤率30.6537.416.76銷售凈利潤率22.6527.144.49銷售息稅前利潤率37.9342.444.51（2）成本利潤率分析成本利潤率指標單位：%成本利潤率指標2001 年2002 年差異銷

33、售成本利潤率56.0986.473038銷售成本費用利潤率51.5482.9731.43營業成本費用利潤率35.2665.7530.49全部成本費用總利潤率54.2380.7426.51全部成本費用凈利潤率36.3354.0917.762 ,資本經營能力分析項目2001 年2002 年總資產酬勞率（）10.0312.33負債利息率（）13.565.01負債/凈資產0.12580.3293凈利潤（千元）5501 182凈資產收益率（）6.421032分析對象：10.32%-6.42%=3.90%采納連環替代法運算如下：2001 年：10.03%+ (10.03%-13.56%) x0.1258x

34、 (1-33%) =6.42% 第一次替代：12.33%+ (1233%-13.56%) x0.1258x (1-33%) =8.16% 第二次替代：1233%+ (12.33%5.01%) x0.1258x (1-33%) =8.88% 第三次替代：1233%+ (12.33%5.01%) x0.3293x (1-33%) =9.88% 2002 年：12.33%+ (12.33%-5.01%) x0.3293x (1-30%) =10.32% 總資產酬勞率變動的阻礙為：8.16%6.42%=1.74%負債利息率變動的阻礙為：8.88%-8.16%=0.72% 資本結構變動的阻礙為：9.88

35、% 8.88%=1%稅率變動的阻礙為：10.32%9.88%=0.44%五、業務題1 .股份公司盈利能力分析l 即g* 250()00 - 25000每股收益二(1)1000000=0.23普通股權益報酬率二也舒魯= 12.5%股利發放率=1800001000000023=78.26%價格與收益比率=4.50.23= 19.56 (2)依照所給資料，2001年度的一般股權益酬勞率為(200 000-25 000) /I 600 000=10.94%, 2002年度一般股權益酬勞率比2001年度增加了 1.56%,關于其變動緣故，用差額分析法分 析如下：凈利潤變動對一般股權益酬勞率的阻礙x100

36、% = 3.12%(250000 25000)-( 200000 25000)1600000一般股權益平均額變動對一般股權益酬勞率的阻礙22500018000002250001600000x 100% = -1.56%兩因素共同作用的結果使一般股權益酬勞率升高了 1.56%o2 ,成本利潤率分析(1)產品 名稱銷售數量銷售單價單位銷售成本單位銷售利潤20012002200120022001200220012002A20019012012093902730B1952051501451301102035C50503003002402506050合計-682506752555950521501230

37、0153752001 年銷售成本利潤率=123OO/5595OX 100%=21.98%2002 年銷售成本利潤率=15375/52150X 100%=29.48% 分析對象：29.48%21.98%=+7.5%因素分析：品種構成變動對成本利潤率的阻礙：xl00%-21.98%190x27 + 205x20 + 50x60190x93 + 205x130 + 50x24012230=xl00%-21.98% 56320=21.72%-21.98%=-0.26%價格變動對利潤的阻礙:205X (145-150)=-10 250 (元)價格變動對銷售成本利潤率的阻礙:-1025056320xlOO%=-18.20%成本變動對銷售成本利潤率的阻礙:29.48% 一xlOO%(190x27 + 20