1、2009 年會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試中級(jí)財(cái)務(wù)管理試題及答案解析一、單項(xiàng)選擇題（本類(lèi)題共25 小題，每小題1 分，共符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用25 分，每小題備選答案中，只有一個(gè)2B 鉛筆填涂答題卡中題號(hào)1 至25 信息點(diǎn)。多選。錯(cuò)選，不選均不得分）。1.下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素的是（ ）。A. 產(chǎn)值最大化B. 利潤(rùn)最大化C.每股收益最大化D. 企業(yè)價(jià)值最大化參考答案： D答案解析：企業(yè)價(jià)值最大化同時(shí)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值與投資風(fēng)險(xiǎn)因素。試題點(diǎn)評(píng)：本題考核財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本知識(shí)。教材 P7 相關(guān)內(nèi)容。這是基本知識(shí)，沒(méi)有難度，不應(yīng)失分。2.已

2、知某公司股票的系數(shù)為0.5，短期國(guó)債收益率為6%，市場(chǎng)組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）。A.6%B.8%C.10%D.16%參考答案： B答案解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：必要報(bào)酬率=6%+0.5 ×（ 10%-6% ） =8%.試題點(diǎn)評(píng)：本題資本資產(chǎn)定價(jià)模型。教材P34.屬于教材基本內(nèi)容，應(yīng)該掌握。3.已經(jīng)甲乙兩個(gè)方案投資收益率的期望值分別為10%和 12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，在比較甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)應(yīng)使用的指標(biāo)是（A. 標(biāo)準(zhǔn)離差率B. 標(biāo)準(zhǔn)差C.協(xié)方差D. 方差）。參考答案： A答案解析： 在兩個(gè)方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率來(lái)比較

3、兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)。試題點(diǎn)評(píng)：本題考核風(fēng)險(xiǎn)衡量。教材P24 相關(guān)內(nèi)容，只要對(duì)教材熟悉，本題就不會(huì)失分。4.企業(yè)進(jìn)行多元化投資，其目的之一是（）。A. 追求風(fēng)險(xiǎn)B. 消除風(fēng)險(xiǎn)C.減少風(fēng)險(xiǎn)D. 接受風(fēng)險(xiǎn)參考答案： C答案解析： 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資組合進(jìn)行分散，所以企業(yè)進(jìn)行了多元化投資的目的之一是減少風(fēng)險(xiǎn)。注意系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能被分散的，所以風(fēng)險(xiǎn)不可能被消除。試題點(diǎn)評(píng)： 本題考核法的分類(lèi)。教材 27、30 相關(guān)內(nèi)容，只要對(duì)教材熟悉，本題就不會(huì)失分。5. 已知（ F/A ， 10%， 9） 13.579，（ F/A ，10%，11） 18.531，10 年期，利率為10%的即付年金終值系數(shù)值為（）。參考答

4、案： A答案解析：即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)加1，系數(shù)減1”，所以， 10 年期，利率為10%的即付年金終值系數(shù)=（ F/A ，10% ， 11） -1=18.31-1=17.531 。試題點(diǎn)評(píng)：本題考核即付年金終值系數(shù)。教材P49.教材中表述的具體考核，熟悉教材情況下此題分?jǐn)?shù)必得。6.債券的年實(shí)際利息收入與買(mǎi)入該債券實(shí)際價(jià)格的比率是（）。A. 票面收益率B. 必要收益率C.直接收益率D. 持有期收益率參考答案： C答案解析： 本期收益率又稱(chēng)直接收益率、當(dāng)前收益率，指?jìng)哪陮?shí)際利息收入與買(mǎi)入債券的實(shí)際價(jià)格之比率。試題點(diǎn)評(píng)：本期收益率概念。教材P64.沒(méi)有難度，應(yīng)該得分

5、。7. 某投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期某年的總成本費(fèi)用（不含財(cái)務(wù)費(fèi)用）為1100萬(wàn)元，其中：外購(gòu)原材料、 燃料和動(dòng)力費(fèi)估算額為500 萬(wàn)元，工資及福利費(fèi)的估算額為300萬(wàn)元，固定資產(chǎn)折舊額為 200 萬(wàn)元，其他費(fèi)用為100 萬(wàn)元。 據(jù)此計(jì)算的該項(xiàng)目當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)成本估算額為（ ）萬(wàn)元。A.1000B.900C.800D.300參考答案： B答案解析：經(jīng)營(yíng)成本 =不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-折舊 =1100-200=900 （萬(wàn)元）；或者：經(jīng)營(yíng)成本=外購(gòu)原材料+燃料和動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+其他費(fèi)用=500+300=100=900 （萬(wàn)元）。試題點(diǎn)評(píng)：本題考核經(jīng)營(yíng)成本估算。教材P75 相關(guān)內(nèi)容。8.將證券劃分為原生證

6、券和衍生證券所依據(jù)的分類(lèi)標(biāo)志是（）。A. 證券發(fā)行主體B. 證券權(quán)益關(guān)系C.證券收益穩(wěn)定狀況D. 證券收益決定因素參考答案： D答案解析：按照證券收益的決定因素，可將證券分為原生證券和衍生證券。試題點(diǎn)評(píng)：本題考核證券分類(lèi)。教材P109 頁(yè)。對(duì)教材內(nèi)容熟悉就不會(huì)失分。9.投資者對(duì)股票、短期債券和長(zhǎng)期債券進(jìn)行投資，共同的目的是（）。A. 合理利用暫時(shí)閑置資金B(yǎng). 獲取長(zhǎng)期資金C.獲取控股權(quán)D. 獲取收益參考答案： D答案解析：企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的是獲利和控股；進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額， 獲得收益； 企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。綜上

7、所述， 投資者對(duì)股票、短期債券和長(zhǎng)期債券進(jìn)行投資，共同的目的是獲取收益。試題點(diǎn)評(píng)：本題考核證券投資目的。教材P110.10. 下列各項(xiàng)中，可用于計(jì)算營(yíng)運(yùn)資金的算式是（A. 資產(chǎn)總額 -負(fù)債總額B. 流動(dòng)資產(chǎn)總額 -負(fù)債總額C.流動(dòng)資產(chǎn)總額 -流動(dòng)負(fù)債總額D. 速動(dòng)資產(chǎn)總額 -流動(dòng)負(fù)債總額）。參考答案： C答案解析：營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)總額 -流動(dòng)負(fù)債總額試題點(diǎn)評(píng)：本題考核的是營(yíng)運(yùn)資金的定義公式。教材P134.應(yīng)該說(shuō)只要對(duì)教材有所熟悉，這道題是比較簡(jiǎn)單的。11.信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，通常表示為（）。A. 預(yù)期的現(xiàn)金折扣率B. 預(yù)期的壞賬損失率C.現(xiàn)金折扣期限D(zhuǎn). 信用期限

8、參考答案： B答案解析： 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，失率表示，所以本題選擇B.教材 P142。試題點(diǎn)評(píng)：本題考查的是信用標(biāo)準(zhǔn)的表示指標(biāo)。12.下列各項(xiàng)中，不直接影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備量計(jì)算的是（）。通常以預(yù)期的壞賬損A. 平均每天正常耗用量B. 預(yù)計(jì)最長(zhǎng)訂貨提前期D. 正常訂貨提前期參考答案： C答案解析：保險(xiǎn)儲(chǔ)備量=1/2（預(yù)計(jì)每天的最大耗用量* 預(yù)計(jì)最長(zhǎng)的訂貨提前期-平均每天的正常耗用量 * 訂貨提前期），可以看出，選項(xiàng)ABD 都影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備，選項(xiàng)C 不影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備，所以本題的答案是C.試題點(diǎn)評(píng)：本題考查保險(xiǎn)儲(chǔ)備的計(jì)算公式，如果對(duì)于該公式有足夠的了解，得分并不困難。13.某企業(yè)

9、需要借入資金60 萬(wàn)元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）萬(wàn)元。A.75B.72C.60D.50參考答案： A答案解析：因?yàn)榻杩罱痤~=申請(qǐng)貸款的數(shù)額*（ 1-補(bǔ)償性余額比率） ，所以，本題中需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額=60/（ 1-20% ） =75 萬(wàn)元，選項(xiàng)A 是正確答案。試題點(diǎn)評(píng)：本題考查的是短期籌資中的補(bǔ)償性余額這個(gè)知識(shí)點(diǎn)14.下列各項(xiàng)中，與喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本呈反向變化的是（）。A. 現(xiàn)金折扣率B. 折扣期D. 信用期參考答案： D答案解析：?jiǎn)适КF(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金折扣率 / （ 1-現(xiàn)金折扣率）*360/ （信用期 -折扣期）

10、，可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈正向變動(dòng)，信用標(biāo)準(zhǔn)和喪失的機(jī)會(huì)成本無(wú)關(guān)，信用期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈反向變動(dòng)，所以本題應(yīng)該選擇D。試題點(diǎn)評(píng)：本題考查的是喪失現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本的計(jì)算。15.某公司所有者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債比例為5 4，當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債增加量在100 萬(wàn)元以?xún)?nèi)時(shí)，資金成本為8%；當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債增加量超過(guò)100 萬(wàn)元時(shí)，資金成本為10%，假定資本結(jié)構(gòu)保持不變，則籌資總額分界點(diǎn)為（）萬(wàn)元。A.200B.225C.385D.400參考答案： B答案解析： 負(fù)債占總資產(chǎn)的比重 =4/（ 5+4）=4/9，籌資總額分界點(diǎn) =100/（ 4/9）=225（萬(wàn)元），所以本題應(yīng)該選擇 B。試題點(diǎn)評(píng)：本

11、題考查的時(shí)候籌資總額分界點(diǎn)的計(jì)算，有一定的難度。16.根據(jù)無(wú)稅條件下的MM 理論，下列表述中正確的是（）。A. 企業(yè)存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)B. 負(fù)債越小，企業(yè)價(jià)值越大C.負(fù)債越大，企業(yè)價(jià)值越大D. 企業(yè)價(jià)值與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)參考答案： D答案解析：在一系列假設(shè)之下，MM 理論有兩個(gè)重要的命題，其中之一是：利用財(cái)務(wù)杠桿的公司， 其股權(quán)資金成本率隨籌資額的增加而提高。因?yàn)楸阋说膫鶆?wù)給公司帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿利益會(huì)被股權(quán)資金成本率的上升而抵銷(xiāo)，所以，公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)。教材 P228試題點(diǎn)評(píng)：本題有一定的難度，這部分知識(shí)和修正的MM資本結(jié)構(gòu)容易混淆，不容易選擇出正確答案。 不過(guò)，可以根據(jù)排除法進(jìn)行選擇，

12、既然只有一個(gè)選項(xiàng)是正確的，那么如果選擇 B 或 C，那么 A 也必然正確，所以本題的正確答案是D 。17.企業(yè)為維持一定經(jīng)營(yíng)能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是（）。A. 變動(dòng)成本B. 混合成本C.約束性固定成本D. 酌量性固定成本參考答案： C答案解析： 約束性固定成本屬于企業(yè) “經(jīng)營(yíng)能力”成本， 是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量必須負(fù)擔(dān)的最低成本。18.“為充分保護(hù)投資者的利益，企業(yè)必須在有可供分配留存收益的情況下才進(jìn)行收益分配”所體現(xiàn)的分配原則是（）。A. 資本保全原則B. 利益兼顧原則D. 投資與收益對(duì)等原則參考答案： A答案解析： 根據(jù)教材 239 頁(yè)資本保全原則的規(guī)定， 企業(yè)必須在有可供分配留存的情

13、況下進(jìn)行收益分配，只有這樣才能充分保護(hù)投資者的利益。試題點(diǎn)評(píng)：本題是對(duì)收益分配的原則進(jìn)行考核19.某公司近年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力能夠滿足未來(lái)10 年穩(wěn)定增長(zhǎng)的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合。基于以上條件，最為適宜該公司的股利政策是（）。A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C.固定股利支付率政策D. 低正常股利加額外股利政策參考答案： C答案解析： 固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)之一是股利與公司盈余緊密地配合，多分，少盈少分，無(wú)盈不分的股利分配原則。試題點(diǎn)評(píng)：本題考查的是固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)，參見(jiàn)教材247 頁(yè)。20.與傳統(tǒng)定期預(yù)算方法相比，屬于滾動(dòng)

14、預(yù)算方法缺點(diǎn)的是（）。A. 預(yù)算工作量大中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校B. 透明度低C.及時(shí)性差D. 連續(xù)性弱體現(xiàn)了多盈參考答案： A答案解析： 與傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比，按滾動(dòng)預(yù)算方法編制的預(yù)算具有透明度高、及時(shí)性強(qiáng)、連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出的優(yōu)點(diǎn)；其主要缺點(diǎn)是預(yù)算工作量大。試題點(diǎn)評(píng)： 本題考查的是滾動(dòng)預(yù)算的優(yōu)缺點(diǎn)，是對(duì)教材知識(shí)的考察，參見(jiàn)270 頁(yè)，難度不大。21.根據(jù)全面預(yù)算體系的分類(lèi)，下列預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是（）。A. 銷(xiāo)售預(yù)算B. 現(xiàn)金預(yù)算C.直接材料預(yù)算D. 直接人工預(yù)算參考答案： B答案解析： 參悟預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算、 預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等內(nèi)容。試題點(diǎn)評(píng)： 本題考查

15、的是財(cái)務(wù)預(yù)算的范圍，是對(duì)教材知識(shí)的考察，參見(jiàn) 260 頁(yè)，難度不大。22.在兩差異法下，固定制造費(fèi)用的差異可以分解為（）。A. 價(jià)格差異和產(chǎn)量差異B. 耗費(fèi)差異和效率差異C.能量差異和效率差異D. 耗費(fèi)差異和能量差異參考答案： D答案解析： 在固定制造費(fèi)用的兩差異法分析下，把固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異兩個(gè)部分。試題點(diǎn)評(píng)： 本題考核固定制造費(fèi)用的差異分析。教材 P330.這是對(duì)教材內(nèi)容的直接考核，沒(méi)有難度，不應(yīng)失分。23.根據(jù)使用壽命周期成本原理，下列各項(xiàng)中，屬于運(yùn)行維護(hù)成本的是（）。A. 保養(yǎng)成本B. 開(kāi)發(fā)成本C.生產(chǎn)成本D. 設(shè)計(jì)成本參考答案： A答案解析： 運(yùn)行維護(hù)成本是指售后

16、的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本。試題點(diǎn)評(píng)： 本題考核的是運(yùn)行維護(hù)成本的含義， 主要對(duì)教材有所熟悉， 得分應(yīng)該不成問(wèn)題，參見(jiàn)教材 336 頁(yè)。24.下列指標(biāo)中，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動(dòng)的是（）。A. 產(chǎn)權(quán)比率B. 資產(chǎn)負(fù)債率C.已獲利息倍數(shù)D. 帶息負(fù)債比率參考答案： C答案解析：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)總額/利息支出，該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。試題點(diǎn)評(píng)：本題具有一定的綜合性，難度較大。【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南第295 頁(yè)單選第9 題的考點(diǎn)一致，另外，語(yǔ)音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。25.某企業(yè) 2007 年和 2008 年的營(yíng)業(yè)凈

17、利潤(rùn)分別為7%和 8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2 和 1.5，兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，與2007 年相比， 2008 年的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)趨勢(shì)為（）。A. 上升B. 下降C.不變D. 無(wú)法確定參考答案： B答案解析：凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn) * 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù)，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不變。2007 年的凈資產(chǎn)收益率=7%*2* 權(quán)益乘數(shù) =14%* 權(quán)益乘數(shù)； 2008 年的凈資產(chǎn)收益率 =8%*1.5* 權(quán)益乘數(shù) =12%* 權(quán)益乘數(shù)。所以2008 年的凈資產(chǎn)收益率是下降了。試題點(diǎn)評(píng)：本題是對(duì)杜邦財(cái)務(wù)分析體系核心公式的考核，綜合性較強(qiáng)，有一定的難度。二、多項(xiàng)選擇題（本類(lèi)題共10 小

18、題，每小題2 分，共 20 分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中題號(hào) 26 至 35 信息點(diǎn)。多選，少選、錯(cuò)選、不選均不得分）26. 在不存在任何關(guān)聯(lián)方交易的前提下，下列各項(xiàng)中，無(wú)法直接由企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系有（ ）。A. 企業(yè)與投資者之間的關(guān)系B. 企業(yè)與受資者之間的關(guān)系D. 企業(yè)與職工之間的關(guān)系參考答案： ABC答案解析：選項(xiàng)A 是企業(yè)投資活動(dòng)發(fā)生的，選項(xiàng)B 是企業(yè)籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的，選項(xiàng)屬于分配活動(dòng)，均符合題意。本題應(yīng)該選擇ABC 。試題點(diǎn)評(píng)：本題考核的是企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系，比較靈活，有一定的難度。27.下列

19、各項(xiàng)中，屬于企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)的有（）。CA. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B. 利率風(fēng)險(xiǎn)C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D. 匯率風(fēng)險(xiǎn)參考答案： AC答案解析： 對(duì)于特定的企業(yè)而言，企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)一步分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以本題的答案應(yīng)該選擇AC 。試題點(diǎn)評(píng)：本題考察的是風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)，只要對(duì)教材的內(nèi)容有所熟悉，得分應(yīng)該不困難。所教材P3028.企業(yè)發(fā)行票面利率為i 的債券時(shí)，市場(chǎng)利率為k，下列說(shuō)法中正確的有（）。A. 若 i k，債券溢價(jià)發(fā)行B. 若 i k，債券折價(jià)發(fā)行C.若 i k，債券溢價(jià)發(fā)行D.若 i k，債券折價(jià)發(fā)行參考答案： CD答案解析： 當(dāng)債券的票面利率小于市場(chǎng)利率的時(shí)候，債券折價(jià)發(fā)行； 反之，則溢價(jià)發(fā)行。試題點(diǎn)評(píng)：

20、本題考查的是債券票面利率和市場(chǎng)利率之間的關(guān)系，對(duì)于債券價(jià)值的影響，難度較大。29.投資者在計(jì)算基金投資收益率時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（）。A. 年初持有基金份數(shù)B. 年末持有基金份數(shù)D. 年末基金單位凈值參考答案： ABCD答案解析： 基金收益率 =（年末持有份數(shù) * 基金單位凈值年末數(shù) -年初持有份數(shù) *基金單位凈值年初數(shù)） /（年初持有份數(shù) * 基金單位凈值年初數(shù)） ，由這個(gè)公式可知，本題的答案應(yīng)該是 ABCD.試題點(diǎn)評(píng)： 本題是對(duì)基金投資收益率公式的考核， 只要記住該公式， 正確答案也就出來(lái)，教材 P123.30.企業(yè)如果延長(zhǎng)信用期限，可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）。A. 擴(kuò)大當(dāng)期銷(xiāo)售B. 延長(zhǎng)平均收賬

21、期D. 增加收賬費(fèi)用參考答案： ABCD答案解析：通常，延長(zhǎng)信用期限，可以在一定程度上擴(kuò)大銷(xiāo)售量，從而增加毛利。但是不適當(dāng)?shù)匮娱L(zhǎng)信用期限， 會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不良后果： 一是使平均收賬期延長(zhǎng)， 占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加， 引起機(jī)會(huì)成本增加； 而是引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的增加。 所以本題的答案是 ABCD 。試題點(diǎn)評(píng)：本題考查的是信用期限的決策。31. 在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的籌資成本時(shí)，需要考慮籌資費(fèi)用的有（A. 普通股B. 債券C.長(zhǎng)期借款D. 留存收益）。參考答案： ABC答案解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費(fèi)用的。試題點(diǎn)評(píng)：本題考查的是各種籌資方式的計(jì)算，其中，留存收益籌資不用考慮籌

22、資費(fèi)用。本題較為綜合，有一定的難度。32.企業(yè)在確定股利支付率水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的因素有（）。A. 投資機(jī)會(huì)B. 籌資成本D. 股東偏好參考答案： ABCD答案解析： 確定股利支付率水平的高低， 取決于企業(yè)對(duì)下列因素的權(quán)衡： （ 1）企業(yè)所處的成長(zhǎng)周期；（ 2）企業(yè)的投資機(jī)會(huì)； （ 3）企業(yè)的籌資能力及籌資成本； （ 4）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；（ 5）股利的信號(hào)傳遞功能； （ 6）借款協(xié)議及法律限制； （ 7）股東偏好；（ 8）通貨膨脹等因素。33.下列各項(xiàng)中，屬于上市公司股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)的有（）。A. 替代現(xiàn)金股利B. 提高每股收益D. 穩(wěn)定公司股價(jià)參考答案： ABD答案解析：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中

23、面臨的風(fēng)險(xiǎn)，和股票回購(gòu)無(wú)關(guān)。試題點(diǎn)評(píng)：本題考察的是股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)，屬于教材上的內(nèi)容，參見(jiàn)教材256 頁(yè)。34.在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，計(jì)算某期現(xiàn)金余缺必須考慮的因素有（）。A. 期初現(xiàn)金余額B. 期末現(xiàn)金余額D. 當(dāng)期現(xiàn)金收入?yún)⒖即鸢福?ACD答案解析： 某期現(xiàn)金余缺=該期可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)-該期現(xiàn)金支出， 而當(dāng)期可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)=期初現(xiàn)金余額 +當(dāng)期現(xiàn)金收入，所以本題的答案是ACD 。試題點(diǎn)評(píng)：本題是對(duì)現(xiàn)金余缺公式的考察，難度并不是很大。35.下列各項(xiàng)關(guān)于作業(yè)成本法的表述中，正確的有（）。A. 它是一種財(cái)務(wù)預(yù)算的方法B. 它以作業(yè)為基礎(chǔ)計(jì)算成本C.它是一種成本控制的方法D. 它是一種準(zhǔn)確無(wú)誤的成本計(jì)算方

24、法參考答案： BC答案解析：作業(yè)成本法是一種成本控制的方法，所以選項(xiàng)A 不正確，選項(xiàng)C 正確；作業(yè)成本法是以作業(yè)為計(jì)算基礎(chǔ)，選項(xiàng)B 正確；從費(fèi)用分配的準(zhǔn)確性來(lái)講，由于作業(yè)成本法采用多樣化的分配標(biāo)準(zhǔn)，使成本的歸屬性得以提高，因此成本信息相對(duì)更為客觀、真實(shí)和準(zhǔn)確，但是并非準(zhǔn)確無(wú)誤，所以選項(xiàng)D 不正確。試題點(diǎn)評(píng)：本題考核的是作業(yè)成本法，具有很高的綜合性，難度較大。四、計(jì)算分析題（本類(lèi)題共4 小題，每小題5 分，共 20 分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明， 標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同； 計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指

25、標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.2009 年 3 月 9 日， A 公司發(fā)行在外普通股10000 萬(wàn)股，股票市價(jià)為15 元 /股。當(dāng)日，該公司新發(fā)行了10000 萬(wàn)份認(rèn)股權(quán)證，規(guī)定每份認(rèn)股權(quán)證可按10 元認(rèn)購(gòu) 1 股普通股股票，且認(rèn)股權(quán)證的售價(jià)與理論價(jià)值一致。同日，甲投資者用 15000 元購(gòu)買(mǎi)了該公司股票， 乙投資者用 15000 元購(gòu)買(mǎi)了該公司的認(rèn)股權(quán)證。假定不考慮投資者的交易費(fèi)用。要求：（ 1）計(jì)算發(fā)行時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值。（ 2）假定該認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí) A 公司股票市價(jià)為 15 元 /股，計(jì)算全部認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價(jià)值和每

26、股價(jià)值。（ 3）當(dāng) A 公司股票市價(jià)為 18 元 /股時(shí)，計(jì)算：甲投資者股票投資的收益率；乙投資者認(rèn)股權(quán)證投資的收益率。參考答案：（ 1）每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值 max （ 15 10）× 1， 0 5（元）（ 2）全部認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價(jià)值10000× 15 10000×10 250000（萬(wàn)元）公司總股份10000 10000 20000（萬(wàn)股）每股價(jià)值 250000/20000 12.5（元）（ 3）甲投資者股票投資的收益率（18 15） /15× 100% 20%或：甲投資者股票投資的收益率（18 15）× 15000/15/

27、15000 × 100% 20%乙投資者每份認(rèn)股權(quán)證的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格發(fā)行時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值5（元）乙投資者每份認(rèn)股權(quán)證的出售價(jià)格出售時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值 max（ 18 10）× 1，0 8（元）所以，乙投資者認(rèn)股權(quán)證投資的收益率（8 5） /5× 100% 60%或 （ 85）× 1500/5/1500 ×100% 60%試題點(diǎn)評(píng)：本題考核的認(rèn)股權(quán)證的相關(guān)知識(shí)，是依據(jù)教材128 129 頁(yè)例題編寫(xiě)的，題目并不難，考生有可能在第（2）問(wèn)上出錯(cuò)。2.B 公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25，相關(guān)資料如下：資料一： 2008 年 12

28、月 31 日發(fā)行在外的普通股為10000 萬(wàn)股（每股面值1 元），公司債券為 24000 萬(wàn)元（該債券發(fā)行于2006 年年初，期限 5 年，每年年末付息一次， 利息率為5），該年息稅前利潤(rùn)為5000 萬(wàn)元。假定全年沒(méi)有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。資料二： B 公司打算在2009 年為一個(gè)新投資項(xiàng)目籌資10000 萬(wàn)元，該項(xiàng)目當(dāng)年建成并投產(chǎn)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)會(huì)增加1000 萬(wàn)元。現(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為各方案的籌資費(fèi)用均為零，且均在6的公司債券；乙方案為增發(fā)2000 萬(wàn)股普通股。假定2009 年 1 月 1 日發(fā)行完畢。部分預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如表1 所示：說(shuō)明：上表中

29、“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：（ 1）根據(jù)資料一計(jì)算B 公司 2009 年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（ 2）確定表1 中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。（ 3）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。（ 4）用 EBIT EPS 分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案，并說(shuō)明理由。參考答案：（ 1）2009 年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 2008 年的息稅前利潤(rùn) /（ 2008 年的息稅前利潤(rùn) 2008 年的利息費(fèi)用） 5000/（ 5000 1200） 1.32（ 2）A 1800， B 0.30（ 3）設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為W 萬(wàn)元，則：（ W 1800）×（ 1 25） /100

30、00（ W 1200）×（ 125） /（ 10000 2000）（ W 1800） /10000（ W 1200） /12000 中華 會(huì)計(jì)網(wǎng)校解得： W （ 12000× 1800 10000×1200） /（ 12000 10000） 4800（萬(wàn)元）（ 4）由于籌資后的息稅前利潤(rùn)為 6000 萬(wàn)元高于 4800 萬(wàn)元，所以，應(yīng)該采取發(fā)行債券的籌資方案，理由是這個(gè)方案的每股收益高。試題點(diǎn)評(píng)： 本題的考核點(diǎn)有兩個(gè)，一是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算，注意要用基期的數(shù)據(jù)；二是每股收益無(wú)差別點(diǎn)法的應(yīng)用，注意選擇每股收益最高的方案。本題并不難， 除非出現(xiàn)計(jì)算錯(cuò)誤，否則，不會(huì)丟分

31、。3.C 公司為一般納稅人，購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計(jì)每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入（含增值稅）均以賒銷(xiāo)方式售出，其中60在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余 40要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷(xiāo)售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表 2 所示：說(shuō)明：上表中“ *”表示省略的數(shù)據(jù)。資料二：預(yù)計(jì)每個(gè)季度所需要的直接材料（含增值稅）均以賒購(gòu)方式采購(gòu)，其中50于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余50需要到下個(gè)季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問(wèn)題。部分與直接材料采購(gòu)預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表3 所示：說(shuō)明：上表中“ *”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：（ 1）根據(jù)資料一確定表2 中用字

32、母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。（ 2）根據(jù)資料二確定表3 中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。（ 3）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額。參考答案：（ 1） A 70200（元），B 117000（元），C 70200（元），D 18700（元），E77220（元）（ 2） F 70200（元），G 10200（元）， H 35100（元）（ 3）應(yīng)收賬款年末余額 128700× 40 51480（元）應(yīng)付賬款年末余額 77220× 50 38610（元）試題點(diǎn)評(píng)： 該題考核的預(yù)算的有關(guān)內(nèi)容， 由于表中已經(jīng)給出了一些數(shù)據(jù)，所以，難度大大

33、降低了。唯一有可能出錯(cuò)的是對(duì)于“銷(xiāo)售當(dāng)期收現(xiàn)額”和“采購(gòu)當(dāng)期支出額”的理解，注意：其中并不包括前期的內(nèi)容。即：采購(gòu)當(dāng)期支出額當(dāng)期采購(gòu)額×當(dāng)期付現(xiàn)的比率，銷(xiāo)售當(dāng)期收現(xiàn)額當(dāng)期銷(xiāo)售額×當(dāng)期收現(xiàn)的比4.D 公司為投資中心，下設(shè)甲乙兩個(gè)利潤(rùn)中心，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：資料一： 甲利潤(rùn)中心營(yíng)業(yè)收入為38000 元，變動(dòng)成本總額為14000 元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為4000 元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為7000元。資料二：乙利潤(rùn)中心負(fù)債人可控利潤(rùn)總額為30000 元，利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額為22000元。資料三：D 公司利潤(rùn)為33000元，投資額為200000

34、元，該公司預(yù)期的最低投資報(bào)酬率為 12。要求：（ 1）根據(jù)資料一計(jì)算甲利潤(rùn)中心的下列指標(biāo)：利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額；利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額；利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額。（ 2）根據(jù)資料二計(jì)算乙利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本。（ 3）根據(jù)資料三計(jì)算 D 公司的剩余收益。參考答案：（ 1）利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額38000 14000 24000（元）利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額24000 4000 20000（元）利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額20000 7000 13000（元）（2）乙利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本30000 22000 8000（元）（ 3）D 公司的剩余

35、收益 33000 200000× 12 9000（元）試題點(diǎn)評(píng)：該題考核的是利潤(rùn)中心和投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的相關(guān)內(nèi)容，沒(méi)有任何難度，基本上無(wú)法丟分。五、綜合題（本類(lèi)題共 2 小題，第 1 小題 10 分，第 2 小題 15 分，共 25 分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目， 均須列出計(jì)算過(guò)程； 計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的， 應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的， 除特殊要求外， 均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.E 公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為關(guān)的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如表4 所示：10

36、，現(xiàn)有六個(gè)方案可供選擇，相要求：（ 1）根據(jù)表4 數(shù)據(jù)，分別確定下列數(shù)據(jù)： A 方案和 B 方案的建設(shè)期； C 方案和 D 方案的運(yùn)營(yíng)期； E 方案和 F 方案的項(xiàng)目計(jì)算期。（ 2）根據(jù)表 4 數(shù)據(jù)，說(shuō)明 A 方案和 D 方案的資金投入方式。（ 3）計(jì)算 A 方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。（ 4）利用簡(jiǎn)化方法計(jì)算 E 方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。（ 5）利潤(rùn)簡(jiǎn)化方法計(jì)算 C 方案凈現(xiàn)值指標(biāo)。（ 6）利用簡(jiǎn)化方法計(jì)算 D 方案內(nèi)部收益率指標(biāo)。參考答案：（ 1） A 方案和 B 方案的建設(shè)期均為1 年 C 方案和 D 方案的運(yùn)營(yíng)期均為10 年 E 方案和 F 方案的項(xiàng)目計(jì)算期均為11 年（ 2）A 方案的資金投入方式為分次投入，D 方案的資金投入方式為一次投入（ 3）A 方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期3150/400 3.38（年）（ 4）E 方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)1100/275 4（年）（ 5）C 方案凈現(xiàn)值指標(biāo) 275×（ P/A ， 10， 10）×（ P/F， 10， 1） 1100 275× 6.1446 ×0.90911100 436.17（萬(wàn)元）（ 6） 275×（ P/A， irr ，10） 1100即：（P/A ， irr ，10） 4根據(jù)