1、證券投資期末復習題集錦一、單項選擇題1 .有價證券是的一種形式。BA .商品證券B .虛擬資本C .權益資本D .債務資本2 .外資股是指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地區發行的股票。其中屬于境內上市 外資股的是（B ）。A . A股 B . B股 C. S股 D .法人股3 .根據證券投資基金管理暫行辦法的規定，一個基金持有一家上市公司的股票，不得超 過該基金凈資產的（ A）。A . 10 % B . 20 % C. 30 % D . 40 %4. 下列哪個不是普通股股東享有的權利（C ）。A .公司重大決策的參與權B.選擇管理者C 有優先剩余資產分配權D 優先配股權5. 在上海證交所

2、上市的股票中B股是以人民幣標明面值的，以（B ）買賣的。A 人民幣 B 美元 C 港元D.日元6. 為了滿足投資者中途抽回資金、實現變現的需要，（ B ）一般在基金資產中保持一定比 例的現金。A .封閉式基金B .開放式基金C .國債基金D .股票基金7 .開放式基金的交易價格取決于（D ）。A .基金總資產值B .供求關系C .基金凈資產D .基金單位凈資產值&債券和股票的相同點在于（D ）。A 具有同樣的權利B.收益率一樣C 風險一樣D 都是籌資手段9證券是指各類記載并代表 ( B )的法律凳證的統稱。A 一定責任B 一定權利10 境外上市外資股 ( B )。A 以外幣標明面值C

3、以外幣標明面值，以人民幣認購11 一般來說，期限較長的債券，A 流動性強，風險相對較小C 流動性差，風險相對較小一、單項選擇題C 一定義務D 一定收益B 以人民幣標明面值，以外幣認購D 以人民幣標明面值，以人民幣認購( D ) ，利率應該定得高一些。B 流動性強，風險相對較大D.流動性差，風險相對較大1以銀行等金融機構為中介進行融資的活動場所稱為( C ) 市場。A 資本B 貨幣C 間接融資D 直接融資2證券業協會性質上是一種 ( C )。A 證券監督機構B 證券服務機構C 自律性組織D 證券投資人3股票及其他有價證券的理論價格是根據現值理論，將股票的期值按( A )利率和證券的有效期限折算今

4、天的價值就是其理論價值。A .當前的市場利率B.同期銀行貸款利率C .同期銀行存款利率D 資本成本4 1919 年，在 ( B )成立了全國第一家專營證券業務的交易所。A 天津B 北京C 上海D 青 島5世界上最早、最有影響的股價指數是( A )。A 道瓊斯股價指數B 恒生指數C 日經指數D 納斯達克指數6股權登記日期之后認購的普通股票可以稱為( C )。A 附權股B 含權股C 除權股D 復權股7 清算價值是公司清算時每一股份所代表的（A 票面價值B 帳面價值C 內在價值8.上證綜合指數是以全部上市股票為樣本，（CA 以股票流通股數為權數，按加權平均法計算計算C 以股票發行量為權數，按加權平均

5、法計算法計算D）。D 實際價值）。B 以股票發行量為權數，按簡單平均法D 以股票流通股數為權數，按簡單平均9 證券市場屬于（D ）。A 貨幣市場，與資本市場有關B 貨幣市場，與資本市場無關C 資本市場，與貨幣市場無關D 資本市場，與貨幣市場有關10 目前我國零數委托適用于 A。A、賣出股票B、買入股票C、賣出記帳式國債D、買入記帳式國債11 滬深證券交易所現行的集合競價時間為每個交易上午（B ）。A 9 : 00 到 9: 30 B 9 : 15 至U 9 : 25 C 9 : 25 至U 9: 30 D 9 : 10 到 9 :2512 上海證券交易所B股買賣委托，一個交易單位的標準為（）。

6、A 100 股 B 500 股 C 1000 股 D 1500 股13、以募集方式設立股份有限公司的，發起人認購的股份不得（）。A 少于公司股份總數的35 % B 少于5000萬元人民幣C 多于公司股份總數的35%D 多于3000萬元人民幣14 根據規定，公司擬發行股本超過4億元的，向社會公眾發行部分的比例最低不得少于公司擬發行股本總額的（B ）A . 25 % B . 10 % C. 30 % D . 20 %15 上市公司不定向增發新股必須具備最近三個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于（ ）A. 10% B . 8% C . 6% D . 4%）交易日公司股16 上市公司不定向增發新股

7、的發行價格應不低于公告招股意向書前（ 票均價或前一個交易日的均價。A、三十個B、二十個 C、十個17 印花稅 A股按買入成交金額的（A 1 % o 、1 % o B 2 % o 、 2 % o答案：AD、五個）計收，按賣出成交金額的（）收取。C 3 % o 、3 % o D 0 % 、1 % o2718 按市盈率法確定發行價格的公式是：發行價格等于（）CA 每股凈資產乘以發行市盈率B 每股總資產乘以發行市盈率C 每股收益乘以發行市盈率D 每股市價乘以發行市盈率19 在我國證券交易所的證券交易中，不受 10 %漲跌幅限制的是（D ）A 已上市 A股 B 已上市 B股C 已上市基金D 首日上市的證

8、券20 根據我國證券發行與承銷管理辦法規定，首次公開發行股票以（C ）方式確定股票的發行價格。A 累計投標詢價B 上網競價單項選擇題C.詢價D 協商定價1 A 有利于使證券市場呈現上升走勢。A 持續、穩定、高速的 CDP增長 B 高通脹下 CDP增長C 宏觀調控下 CDP減速增長D 轉折性的 CDP變動）財政政策刺激經濟發展，證券市場將走強2（A 緊縮性B 擴張性C 中性3 .部分高科技行業屬于（）行業。A .新興 B .成長型C .保守型4 周期性行業發展狀況與宏觀經濟周期（A .無關 B .正相關C .負相關D .彈性 答案：BD .防御型 答案：B）0D .有時正相關有時負相關 答案：B

9、5. 高成長性和低派息符合（）的投資目標。A .增長型B .指數化型C .收益型D .無風險性型答案：A6 .（）財政政策將使過熱的經濟受到控制，進而使得證券市聲出現下降行情。L J JA .緊縮性B .擴張性C .中性 D彈性"答案：A7. 股票和其他有價證券的理論價格是根據（）而定。rxOA .預期理論 B .現值理論C .流動性偏好D .收益理論答案：B8 在宏觀經濟指標體系中，國民生產總值屬于（）oA 先行指標 B同步指標C滯后指標D 貨幣指標答案：B9 行業的發展與國民經濟總體的周期變化之間有一定的聯系，按照兩者聯系的密切程度劃分，可以將行業分為（）型3種行業。答案：BA、

10、初創、成長和衰退B 增長、周期和防御C、幼稚、周期和衰退D 增長、周期和衰退10 在行業的（），公司盈利相對穩定，風險小，股價比較平穩。A 初創期B成長期C成熟期D衰退期答案：C11 在現實經濟中，最為少見的市場類型是（A ）A 、完全競爭B 不完全競爭C 寡頭壟斷D完全壟斷12 股票價格指數與經濟周期變動的關系是 （ A ）。A 股票價格指數先于經濟周期的變動而變動B。股票價格指數與經濟周期同步變動C 股票價格指數落后于經濟周期的變動D 股票價格指數與經濟周期變動無關13 在市場過熱、投機氣氛濃郁時，高市盈率往往意味著 （ D ）。B.公司成長空間大D.股價過高、市盈率可能被扭曲A 企業盈利

11、能力非常強C 公眾對公司業績評價高一、單項選擇題）乘以黃金數字。D 最近的一個反彈高點答案：CB.同市場接近，考慮問題比較直接D 應用起來很簡單1 利用黃金分割線計算下降趨勢停止的低點是用（A 移動平均線B 低點 C 高點；2 .技術分析的優點是（）。A 能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢C 進行證券買賣見效慢、獲得利益的周期長答 案 ：B 。3 基本分析的缺點主要有（）。A 預測的時間跨度相對長，對短線投資的指導作用弱，預測精確度相對較低B 對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷C.預測的時間跨度太短D 考慮問題的范圍相對較窄答 案 ：A4 技術分析的缺點是（）。A 考慮問題的范圍相對較窄，對

12、市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷,B 預測的時間跨度相對較長C.對短線投資者的指導作用比較弱D.預測的精確度相對較低（答案：A ）5 技術分析分析證券市場中證券的（）。A 國債 B 股票C 市場行為D 數量 答案：C6 （）不是技術分析方法。A 分析財務數據B 波浪理論C 形態理論D 技術指標答案：A7 K線組合理論起源于（）。A 美國 D 歐洲 C 日本D 臺灣 答案：C8 （）決定K線的陰陽。A 開盤價和收盤價C 今天的收盤價和昨天的收盤價c 0B 最高價和最低價CxVD 今天的成交量和昨天的成交量答案：A9 連接兩個相鄰的上升（），就得到上升趨勢線。1 、A 最低價B 收盤價C 低點 D

13、 高點 答案：C10 道氏理論將趨勢分為 3種類型，（）是3類趨勢的最大區別。A 趨勢持續的時間長短B 趨勢波動的幅度大小C A和B D C和趨勢的方向11 （）同技術分析理論對量價關系的認識不符。A 價格的趨勢變動需要成交量的確認B 價升量不增，價格將持續上升C 股價跌破移動平均線，同時出現大成交量，是股價下跌的信號D 恐慌性大量賣出后，往往是空頭的結束答案：B12 .使用技術分析方法應注意 （）。A 多種分析方法綜合研判B 勿與基本面分析同時使用，避免產生不必要的干擾C 不同時期選擇不同的理論D 不同理論產生的歷史背景答案：A13 .證券投資基本分析的理論基礎是（）A .金融資產的真實價值

14、等于預期現金流的現值B .混沌理論和博弈論C 股票價格取決于宏觀經濟形勢D 市場的行為包含一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重復答案：A14 .與趨勢線平行的切線為 （）。A 壓力線B 軌道線C 速度線D 角度線答案：B15 下列哪種分析方法是從經濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理推導出的。BA .技術分析 B .基本分析C .市場分析D .學術分析16 .使用技術分析方法應注意（）。A. 多種分析方法綜合研判B .勿與基本面分析同時使用，避免產生不必要的干擾C 不同時期選擇不同的理論D 不同理論產生的歷史背景17 .（）不符合在漲跌停板制度下價量分析的基本判斷。A .跌停量小，將繼續下

15、跌B. 跌停途中被打開的次數越多、成交量越大，反轉的可能性越大C .封漲停時，賣盤數量越大，繼續當前走勢的概率越大D .封跌停時，賣盤數量越大，后續跌幅也越大二、名詞解釋1. 股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發行的、用以證明出資人的股本身份和權利，并根據持有人所持有的股份數享有權益和承擔義務的憑證。2. 股票價格指數簡稱為股票指數。就是用以反映整個股票市場上各種股票市場價格的總體 水平及其變動情況的指標。3. 有價證券，是指標有票面金額，證明持有人有權按期取得一定收入并可自由轉讓和買賣的所有權或債權憑證。4. 優先股 是相對于普通股而言的。主要指在利潤分紅及剩余財產

16、分配的權利方面，優先于 普通股。5. 開放式基金是指基金發起人在設立基金時，基金單位或者股份總規模不固定，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金單位或者股份，并可以應投資者的要求贖回發行在外的基金單位或者股份的一種基金運作方式。6. 封閉式基金指有固定的存續期，在存續期間資金的總體規模固定，投資者通過二級市場 買賣的基金。7. 證券上市是指發行人的股票、債券等按照法定條件和程序，在證券交易所或其他依法設 立的證券交易所公開掛牌交易的行為，為上市證券。8. 衍生證券 也稱金融衍生工具，是一種或有權益合約，其合約價值取決于基礎資產的價格 及其變化。9. 可轉換債券是指在特定時期內可以按某一固定的比

17、例換成普通股的債券，它具有債務與 權益雙重屬性，屬于一種混合性籌資方式。10 系統性風險又稱為不可回避風險或不可分散風險，是指與整個市場波動相聯系的風險，它由影響所有證券價格的因素所導致。這些風險主要包括社會風險、政治風險和經濟 風險等各個方面的全局性風險。11 國內生產總值 GDP是指在一定時期內（一個季度或一年），一個國家或地區的經濟中所生產出的全部最終產品和勞務的價值，常被公認為衡量國家經濟狀況的最佳指標。12 匯率亦稱“外匯行市”或“匯價”，是一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。13 可轉換公司債券是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股股票的特殊企業債

18、券14 .通貨膨脹：指因貨幣供給大于貨幣實際需求，即現實購買力大于產出供給，導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍上漲的現象。15 . 公開市場業務指中央銀行通過買進或賣出有價證券，吞吐基礎貨幣，調節貨幣供應量的活動。16 .流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用于償還負債的能力。17 .速動比率指速動資產對流動負債的比率。它是衡量企業流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力。18 .現金比率 指現金占商業銀行活期存款的比率。又稱現金漏損率或提現率。19 .貨幣的時間價值寸旨貨幣隨著時間的推移而發生的增值，也稱為資金時間價值。20

19、 .市凈率指每股股價與每股凈資產的比率。21 .國際收支是一種統計報表，系統的記載了在一定時期內經濟主體與世界其他地方的交易。（大部分交易在居民與非居民之間進行）22 .市盈率指股票理論價值和每股收益的比例。三、辨析題（辨別是非并作簡要分析）1.對發展中國家而言，經濟發展速度越快越好。非。過快的經濟發展速度可能會帶來諸如總需求膨脹、通貨膨脹、泡沫經濟等問題，因此應避免宏觀經濟的過熱態勢。2經濟繁榮，利率下降；經濟蕭條，利率上升。非。在經濟持續繁榮增長時期，資金供不應求，利率上升；當經濟蕭條市場疲軟時，利率隨 著資金需求的減少而下降。3經濟運行具有周期性，股票市場作為經濟的晴雨表，總是同步反映經

20、濟周期變化。非。投資于股票是投資于公司未來的成長，經濟周期變化是上市公司運行的宏觀環境，所以 股票市場總是提前反映經濟周期的變化。4利率水平提高，必然導致股價下跌。非。一般情況下，貸款利率提高，增加公司成本，從而降低利潤；存款利率提高，增加投資 者股票投資的機會成本，兩者均會使股票價格下跌。但是，在開放經濟條件下，利率上升， 導致資本流入增加，股價受其影響可能會上漲。5緊縮的貨幣政策會導致股價下降。是。中央銀行采取緊縮的貨幣政策，貨幣供應量減少，市場利率上升，公司籌資困難，運行 成本加大，盈利預期下降甚至虧損，紅利減少甚至沒有，居民收入下降，失業率增加，從而 多方面促使股價下降。6在行業的成長

21、期，股價較為平穩。非。在行業的成長期，利潤大增，風險有所降低但仍然較高，行業總體股價水平上升，個股 價格波動較大。7某行業投入品行業產品價格上漲，本行業股價上漲。非。若投入品行業產品價格上升，在其他條件不變的情況下，本行業生產成本提高，利潤下 降，股價會下跌。8若替代行業的產品價格上升，則本行業股價會上升。是。替代行業產品價格上升，本行業產品的需求會增加，盈利增加，股價會上升。9在允許信用交易的條件下，買進股票的信用交易多于賣出股票的信用交易時，說明多數投 資者預期股價上漲，則該種股票價格將上漲。非。當預期某種股票價格將進一步上漲而買進股票的信用交易多于預期股價將下跌而賣出股 票的信用交易時，

22、預示著未來股票市場的現貨價格因該種股票的售出沖銷交易較多而可能出現下跌。10濟繁榮，債券價格上揚。非。通常，經濟繁榮，商品需求旺盛，企業資金比較充足，經營條件和環境良好，盈利增加，債券風險減少，居民收入增加因而債券投資需求增加，促使債券價格上揚。但經濟繁榮，企業為籌集更多資金擴大生產，可能發行債券，將增加債券供給，從而促進債券價格下跌。正負兩方面的影響，其作用力對比強度決定了對債券影響的方向和程度。11通貨膨脹將使債券價格下跌。非。不能籠統這樣說。一般情況下，通貨膨脹一方面提高了債券的收益率要求，為抵消通貨膨脹造成的資金貶值損失會降低債券的價格；另一方面，通貨膨脹增大了債券投資的風險，風險補償

23、的要求提高了債券的要求收益率，從而也導致債券價格下跌。但在適度通貨膨脹下,人們可能熱衷于投資債券來實現資金保值，從而增加對債券的需求導致債券價格上漲，這可能抵消一部分下跌效應。在過度通貨膨脹時，任何資本市場的投資都起不到保值作用，人們紛紛將資金轉移到實物資產的囤積商品上實現保值，債券價格下跌。12影響證券價格的因素發生變化時，股票價格和債券價格發生相同的變化。非。當影響證券價格因素發生變化時，股票價格變動比債券靈敏，而且波動幅度也大得多。根本原因在于債券的利息是固定的，影響債券價格變化的根本因素是預期償債風險的大小，同時，債券的有限期限也對債券價格形成制約。股票的股息不固定，又沒有期限限制，各

24、種因素可能對公司的盈利狀況有較大影響，從而在很大程度上影響股票投資收益。13社會總需求不足時，使用松的財政政策，將促使證券價格上漲。是。當社會總需求不足時，使用松的財政政策，擴大支出，增加赤字，擴大社會總需求；也 可采取減少稅收、降低稅率、擴大稅收減免，減少國債發行，增加財政補貼刺激企業投資需求，從而促使證券價格上漲。14會總供給小于總需求時，增加財政赤字有助于實現社會總供求平衡。非。財政赤字具有擴張社會總需求功能。15會總供給大于社會總需求時，可以一方面減少財政赤字、減少財政支出；另一方面減少稅收、降低稅率。非。此時可以一方面通過增加赤字、擴大支出等政策刺激總需求增長；另一方面采取擴大稅收、

25、調高稅率來抑制微觀經濟主體的供給。16需求膨脹導致總供求失衡時，可通過增加貨幣供應量實現兩者平衡。32.當總需求不足時,應增加貨幣供應量。非。增加貨幣供應量將提高社會總需求，應控制貨幣供應量來抑制總需求。17銀行提高利率將使人們的儲蓄傾向上升。是。咼利率將鼓勵儲蓄，提咼儲蓄傾向。18銀行提高再貼現率，貨幣供應量增加。非。再貼現率提高，商業銀行貸款成本提高，對企業的貼現率或貸款利率提高，使社會信用量收縮，貨幣供應量減少。19率是現代社會的一個主要問題。是。當失業率很高時，資源被浪費，人們收入減少，經濟問題還會蔓延到影響人們的情緒和家庭生活，進而引發一系列的社會問題。20中國家為保持經濟增長速度應

26、盡量擴大固定資產投資規模。非。投資規模是否適度，是影響經濟穩定與增長的一個決定因素。投資規模過小，不利于為 經濟的進一步發展奠定物質技術基礎；投資規模安排過大，超出了一定時期人力、物力、財 力的可能，又會造成國民經濟比例失調，導致經濟大起大落。21膨脹對證券市場有利。非。適度通貨膨脹會刺激股價上漲，過度通貨膨脹必然惡化經濟環境，而且人們將資金用于 囤積商品保值，對證券市場將產生極大的負面效應。22匯率下降必然導致股價下降。非。在國際化程度較高的證券市場上確實如此。本幣貶值，影響國際投資者對該國信心，造成資本外流，導致股價下跌。但匯率變化對國際化程度較低的證券市場影響較小。23個行業的初創期，說

27、明該行業有很好的發展空間，所以股票價格較高。非。一般在初創期，盈利少、風險大，因而股價較低。24業的穩定期，股價比較平穩。是。在穩定期公司盈利相對穩定，風險較小，股價比較平穩。25業的衰退期，股價起伏不定。非。在衰退期，盈利普遍減少，風險較大，股價呈跌勢。26補行業產品價格上升，本行業股價會上升。非。互補行業產品價格上升，會影響本行業的銷售，本行業股價會下跌。27許信用交易的條件下，當某種股票的遠期買進少于遠期賣出時，預示著股價將下跌。非。當某種股票的遠期買進少于遠期賣出時，預示著未來股票市場的現貨交易價格因買進沖 銷交易較多，而可能出現上漲。28率水平上升時，未到期債券的價格將下降。是。在債

28、券持有期，利率水平變化必然導致債券所要求的收益率與利率水平相適應。由于債券票面利息是不變的，為實現所要求的收益率的變化，只有改變債券的價格。當利率上升時，所要求的收益率上升，價格必然下跌。29公司的信用級別越高，該公司發行的債券價格越高。是。公司的信用級別高，則違約風險低，市場對該公司債券的要求收益率降低，債券價格就高。30 GDP增長，證券行情一定增長。非。持續穩定高速的 GDP增長，證券價格將呈現上升走勢；高通脹下的GDP增長，必將導致證券價格下跌；宏觀調控下的GDP減速增長，證券價格將呈平穩漸升的態勢；轉折性的GDP變動，當它從負增長逐漸向正增長轉變時，證券價格也將由下跌轉為上升。31當

29、社會總供給不足時，單純使用緊縮性財政政策，證券價格下跌。是。緊縮的財政政策，通過減少赤字、增加公開市場上出售國債數量、減少財政補貼等政策壓縮社會總需求，證券價格下跌。32當社會總供給大于社會總需求時，財政采取結余政策和壓縮財政支出有助于實現社會總供求平衡。非。財政結余政策和壓縮財政支出具有縮小社會總需求功能。33當社會總供給小于社會總需求時，可以一方面增加財政支出和財政赤字；另一方面縮小稅收減免范圍和數額，增加稅收。非。此時可以一方面通過壓縮支出、減少赤字縮小社會總需求；另一方面擴大稅收減免范圍和數額、減少稅收刺激微觀經濟主體增加供給。當總需求不足時，應增加貨幣供應量。是。增加貨幣供應量可增加

30、社會總需求，因為社會總需求總是表現為貨幣的總需求。34中央銀行降低利率將使人們的消費傾向下降非。降低利率將鼓勵消費，消費傾向上升。35.中央銀行提高法定存款準備金率，貨幣供應量減少。是。法定存款準備金率提高，商業銀行可運用資金減少，貸款能力下降，貨幣乘數變小，貨 幣供應量變少。36中央銀行在公開市場上買進有價證券，貨幣供應量增加。是。中央銀行買進有價證券，增加基礎貨幣供應，貨幣供應量增加。37當出現通貨膨脹，經濟過度繁榮，中央銀行應采取緊縮的貨幣政策。是。通貨膨脹，經濟過度繁榮，被認為是社會總需求大于總供給，中央銀行采取緊縮的貨幣 政策將提高利率，加強信貸控制，減少貨幣供應量，從而減少需求。3

31、9. 當產品銷售不暢、資金短缺、設備閑置時，中央銀行應采取松動的貨幣政策。是。此時說明社會總需求小于總供給，中央銀行采取松的貨幣政策，降低利率，放松信貸控 制，增加貨幣供應量，增加總需求。40. 松的貨幣政策使證券市場價格上揚，緊的貨幣政策使證券市場價格下降。是。松的貨幣政策使利率下降，貨幣供應量增加，企業資金充足，利潤上升，居民收入提高,對證券需求增加，率下降，提高對證券價值評估，導致證券價格上升。緊的貨幣政策則相反。41 .中央銀行在公開市場上買入有價證券，證券價格將下跌。非。中央銀行買入有價證券，一方面使貨幣供應量增加，另一方面減少證券供應，使證券價 格上揚。42 .中央銀行在公開市場上

32、賣出有價證券，證券價格將上漲。非。中央銀行在公開市場上賣出有價證券，減少貨幣供應，并增加證券的供應，使證券價格 下降。43. 外匯匯率上升，出口企業證券價格上升是。外匯匯率上升，本幣貶值，有利于出口，出口企業收益增加，證券價格上升。44. 外匯匯率上升，進口企業證券價格上升。非。外匯匯率上升，本幣貶值，不利于進口，進口企業成本增加，利益受損，證券價格下降。45. 一國資本市場開放，外匯匯率上升，本國證券市場價格上升。非。外匯匯率上升，本幣貶值，資本流出增加，本國證券市場需求減少，證券價格下降。46. 一國資本市場對外開放，本幣匯率上升，本國證券市場價格上升。是。本幣匯率上升，本幣升值，資本流入

33、增加，本國證券市場需求增加，證券價格上升。47. 外匯匯率過高，政府進行干預，證券市場價格上升。非。外匯匯率過高，本幣貶值過甚，政府通過拋售外匯儲備干預外匯市場，使本幣供應減少，證券價格下跌。48. 本幣匯率過高，政府進行干預，本國證券市場價格下跌。非。本幣匯率過高，本幣幣值高估，政府買入外匯，增加本幣供應，使證券市場價格上升.四、論述題：1、聯系我國證券市場現狀， 試論述宏觀經濟因素對一國證券市場的影響效應。并結合我國當前證券市場的現狀說明面臨的主要問題和解決思路：宏觀經濟運行對證券市場的影響從兩個方面進行分析：一是從證券市場是宏觀經濟的晴雨表，其含義包括兩方面：（1 ）證券市場是宏觀經濟的

34、先行指標，證券市場的走向預示了宏觀經濟 的走向；（2）宏觀經濟走向決定證券市場的走向。宏觀經濟因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素，一些非經濟因素可以暫時改變證券市場 的中期和短期走勢，但改變不了證券市場的長期走勢。1、公司經營效益：宏觀經濟環境是決定企業經濟效益的根本因素，因此，宏觀經濟運行趨 勢好，企業效益提高，股票價值上漲，證券市場繁榮。2、居民收入水平：宏觀經濟上升，居民收入水平提高，拉動消費需求增加，企業效益提高， 股票價值上漲，證券市場繁榮。3、投資者對股價的預期：宏觀經濟走向好，投資者預期收入提高，企業效益上升，預期股 價上升，投資者增加股市投資，股市人氣旺盛，推動股價上升。4、

35、資金成本：宏觀政策變化影響居民和企業的資金成本。降低利率，征收利息稅將導致儲蓄成本提高，居民就會將銀行儲蓄轉變為股市投資，從而推 動股市繁榮。我國證券市場面臨的主要問題：1、我國證券市場的政策特征加大了證券投資基金系統風險；2、相關法律法規的不健全、不明確嚴重影響證券投資基金的健康發展；3、投資者參與證券投資的意識淺薄，對基金缺乏認識；4、證券投資基金品種單一；5、基金管理人員素質有待提高。主要措施：1、拓寬基金業發展的資金來源渠道；2、完善證券投資基金法律法規體系；3、建立完善我國證券投資基金績效評價體系及機構；4、加速基金監管市場化進程；5、完善基金從業人員資格管理制度及激勵機制；6、推進

36、產品創新，實現產品多元化。2、結合中國證券市場的實際，談一談在中國證券市場特殊性：從投資主體來講，中國股市以個人投資者占主導地位，機構投資規模小，不論個人投資者或 機構投資者都短線交易，市場中缺少長期投資者，以個人投資者為例，大多數投資者的持股 期不超過2周。從投資客體來講，中國股市可供選擇的投資工具少，而且缺乏做空機制，市 場交易以單向買賣為主。具體就股票而言，存在以下特殊性：上市公司股權結構特殊，存 大量非流通股待流通；上市公司很少給投資者現金分紅，即使分紅，金額也很小；上市公司信 息披露制度不完善，有造假成分；新股發行制度不合理，新股定價過高。從投資環境來看存在以下特殊性：市場投機現象嚴

37、重、價格大起大落；政出多門，政策易變，管理層對證券 市場的過度干預；假消息漫天飛，媒體宣傳不規范；缺少指數期貨等避險工具。3、試論影響(股票)證券市場價格的因素：1. 影響股票市場價格的因素(1) 宏觀經濟形勢與政策因素 經濟增長與經濟周期。經濟從來不是單向性的運動，而是在波動性的經濟周期中運行。股票市場作為”經濟的晴雨表"，將提前反映經濟周期。 通貨膨脹。適度的通貨膨脹對證券市場有利，過度的通貨膨脹必然惡化經濟環境，對證券市場將產生極大的負面效應。利率水平。幣值(匯率)水平。本幣貶值，資本從本國流出，從而使股票市場下跌。貨幣政策。當中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時會促使股價下跌。財政

38、政策。當政府通過支出刺激和壓縮經濟時，將增加或減少公司的利潤和股息，當 稅率升降時，將降低或提高企業的稅后利潤和股息水平，財政政策還影響居民收入。這些影 響將綜合作用在證券市場上。(2) 行業因素：行業周期。其他因素(3) 公司因素 公司因素一般只影響特定公司自身的股票價格，這些因素包括：公司的財務狀況、公司的盈 利能力、股息水平與股息政策、公司資產價值、公司的管理水平、市場占有率、新產品開發 能力、公司的行業性質等。(4) 市場技術因素 所謂市場技術因素，指的是股票市場的各種投機操作、市場規律以及證券主管機構的某些干 預行為等因素。其中，股票市場上的各種投機操作尤其應當引起投資者的注意。(5

39、) 社會心理因素 社會公眾特點即投資者的心理變化對股票市價有著很大影響。(6) 市場效率因素 市場效率因素主要包括以下幾個方面。 信息披露是否全面、準確。 通訊條件是否先進，從而決定信息傳播是否快速準確。 投資專業化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準確性。(7) 政治因素 所謂政治因素，指的是國內外的政治形勢、政治活動、政局變化、國家機構和領導人的更迭、 執政黨的更替、 國家政治經濟政策與法律的公布或改變、 國家或地區間的戰爭和軍事行為等。2. 影響債券價格的因素(1) 宏觀經濟形勢與政策因素 經濟增長與經濟周期。 利率水平。當利率上升時，要求收益率上升，價格必須下跌；反之則反

40、。 通貨膨脹。 貨幣政策與財政政策。(2) 發行人因素，公司因素：指上市公司的運營對證券價格的影響。上市公司是發行證券募集 資金的運用者，也是投資收益的實現者，因而其經營狀況的好壞對證券價格的影響極大。其 經營管理水平、 科技開發能力、 產業內的競爭實力與競爭地位等因素均影響著證券市場價格。 公司因素一般只對本公司的證券市場價格產生深刻影響，是典型微觀影響因素。(3 )市場因素： 指影響證券市場價格的各種證券市場操作。證券市場的做多行為多于做空行為，證券價格上漲；做空行為占上風，證券價格趨于下跌。市場因素對證券市場價格的影響 有明顯的短期性質。(4) 期限因素 或者(一)我們可以從經濟因素、市

41、場因素、非經濟因素三個方面來影響我國證券市場價格 波動的主要因素。一、宏觀經濟因素 1. 經濟周期 2. 通貨變動 3.國際貿易收支 4. 國際收支 5. 國際金融市場二、宏觀經濟政策因素1.貨幣政策 (1) 利率。一般而言 ,利率與證券市場表現為負相關。根據現值理論 ,證券價格主要取決于證券預期收益和當時市場利率兩個因素,并與預期收益成正比與折扣率 (無風險利率 )成反比。(2)匯率 (3) 存款準備金率 (4) 公開市場業務2. 財政政策 (1) 國家預算 (2) 稅收 (3)國債3. 產業政策4. 監管政策三、微觀經濟因素 (1) 公司業績 (2) 公司成長性四、市場因素 1. 市場供求 2.市場投資者的構成 3. 市場總體價格波動 4.交易制度和工具 5. 市場操縱 6.市場