1、 全聚德高管更迭的正常與不正常 編者按：全聚德高管集體離職事件已經(jīng)落下帷幕，原總經(jīng)理邢穎“順位”坐上董事長(zhǎng)，首旅方面的張力空降成為全聚德總經(jīng)理。用一周時(shí)間大規(guī)模更換高管層，全聚德揭開了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一：集體離職的真實(shí)原因到底是什么？如何減少高管離職對(duì)上市公司的傷害？解決了這些問(wèn)題，全聚德的這番折騰就有了一定現(xiàn)實(shí)意義。全聚德新董事長(zhǎng)、總經(jīng)理就任轉(zhuǎn)型預(yù)期不減本刊實(shí)習(xí)記者 韓喆最近，全聚德管理層4名高管“集體辭職”事件，引發(fā)了坊間熱議和市場(chǎng)各種猜測(cè)，各方媒體和市場(chǎng)人士紛紛將此事件和全聚德控股股東首旅集團(tuán)參與收購(gòu)麥當(dāng)勞大中華區(qū)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)聯(lián)系在一起。紅周刊記者為此致電全聚德，該公司證券法律部人士表示，

2、集體辭職事件僅僅是一個(gè)巧合，已辭職的董事長(zhǎng)王志強(qiáng)已到退休年齡。 通過(guò)跟全聚德以及首旅集團(tuán)有密切聯(lián)系的人士溝通，紅周刊記者確認(rèn)此次高管集體辭職事件與首旅參與收購(gòu)麥當(dāng)勞中國(guó)沒有直接關(guān)聯(lián)。但也有猜測(cè)說(shuō)此次高層辭職，有可能是全聚德加快重組和資產(chǎn)整合的前兆，因其本身是國(guó)企，所以引起市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注以及較高預(yù)期。尤其是7月15日全聚德新管理團(tuán)隊(duì)亮相，全聚德原總經(jīng)理邢穎出任公司董事長(zhǎng)，首旅集團(tuán)辦公室原主任、北京展覽館原總經(jīng)理張力空降全聚德任總經(jīng)理，這位行事異常低調(diào)的人物將帶領(lǐng)全聚德做出怎樣的改變？四個(gè)“否認(rèn)”和一則公告 7月10日晚間，全聚德發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)于7月8日收到了董事長(zhǎng)王志強(qiáng)、總經(jīng)理邢穎、董事

3、會(huì)秘書施炳豐、董事張冬梅四人的辭職申請(qǐng)，公告顯示，請(qǐng)辭原因四人均為“工作變動(dòng)”。同時(shí)，王志強(qiáng)、邢穎仍將繼續(xù)擔(dān)任公司董事職務(wù)，施炳豐則將繼續(xù)擔(dān)任公司副總經(jīng)理職務(wù)。 公告發(fā)布次日，全聚德股票漲停，當(dāng)日收于22.23元。為此全聚德證券法律部人士表示，公司通過(guò)自查，并沒有重大的信息披露。因此公司認(rèn)為，當(dāng)日公司股價(jià)漲停屬于市場(chǎng)波動(dòng)造成。 針對(duì)媒體報(bào)道全聚德“高管集體離職”與首旅集團(tuán)參與收購(gòu)麥當(dāng)勞大中華區(qū)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)（以下稱“麥當(dāng)勞中國(guó)”）有關(guān)的問(wèn)題，7月12日晚間，全聚德發(fā)布公告稱，經(jīng)公司核查，并沒有參與媒體報(bào)道中所涉及的相關(guān)收購(gòu)事項(xiàng)，部分高管請(qǐng)辭也是正常人事調(diào)整，并非傳言所說(shuō)的“集體辭職”。 紅周刊記者

4、就市場(chǎng)流傳的4點(diǎn)疑問(wèn)致電全聚德，該公司證券法律部人士做出相應(yīng)答復(fù)。該人士首先否認(rèn)了高管請(qǐng)辭和收購(gòu)麥當(dāng)勞中國(guó)的聯(lián)系，“這是沒影兒的事”。接著對(duì)公司是否有資產(chǎn)重組事項(xiàng)做出否定回答，“這個(gè)事兒也是趕巧了，這其實(shí)是公司正常的人事變動(dòng)，只是媒體朋友們想象力比較豐富，把高管辭職和其他的事兒聯(lián)想到了一起，具體有什么情況，我們都會(huì)及時(shí)公告的。” 另外，王志強(qiáng)去職董事長(zhǎng)，為什么還擔(dān)任董事？以上人士稱，公告如此，接下來(lái)是否還有其他任命還不清楚。 而對(duì)于流傳非常廣的全聚德改名“中國(guó)北京首膳”一事，該人士更是堅(jiān)決表示，這肯定是假的。全聚德曾經(jīng)出過(guò)澄清公告，改名一事只是一個(gè)建議，當(dāng)時(shí)公司也是就事論事，回復(fù)了一下。原話的

5、意思是，這事全聚德曾經(jīng)討論研究過(guò)，但最終沒有改名。當(dāng)時(shí)媒體把公司最后這個(gè)意思給漏掉了，因此造成一些誤會(huì)。“集體辭職”只是巧合 全聚德10日晚間的幾則公告的確掀起了不小的波瀾。公告中顯示：董事會(huì)均于7月8日收到了董事長(zhǎng)王志強(qiáng)、總經(jīng)理邢穎、董事會(huì)秘書施炳豐、董事張冬梅的辭職申請(qǐng)。不過(guò)，其中并沒有具體說(shuō)明高管集體辭職的原因，只是簡(jiǎn)單地解釋為“因工作變動(dòng)原因”。這一統(tǒng)一而模糊的解釋，引起諸多媒體注意并對(duì)其背后原因進(jìn)行分析報(bào)道。 實(shí)際上，公告中還有其他信息被“漏掉”了。請(qǐng)辭的四名高管中的三人仍然留在公司其他崗位上，除了董事張冬梅在辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)外，王志強(qiáng)、邢穎仍將繼續(xù)擔(dān)任公司董事職務(wù)，此外，

6、王志強(qiáng)還暫代公司董事會(huì)秘書一職，而原董事會(huì)秘書施炳豐則將繼續(xù)擔(dān)任公司副總經(jīng)理職務(wù)。 為此，記者采訪了新華社財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊食品工作室主任、瞭望智庫(kù)研究員王先知，據(jù)他介紹，此次全聚德高層請(qǐng)辭確實(shí)跟其他事項(xiàng)沒有關(guān)系，而且董事長(zhǎng)王志強(qiáng)61歲了，已經(jīng)到了退休年齡，如果繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)，就是超期“服役”了。 “王志強(qiáng)的前任姜俊賢離任時(shí)也是61歲。”王先知說(shuō)。公開資料顯示，姜俊賢出生于1950年，是全聚德集團(tuán)原董事長(zhǎng)、中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，于1996年出任全聚德集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，離任時(shí)間是2011年，正好61歲。其繼任者王志強(qiáng)是1955年出生，于2011年3月出任全聚德董事長(zhǎng)一職，到今年也已經(jīng)61歲，符合

7、法定的退休年齡。 正是由于王志強(qiáng)的退休，才在全聚德內(nèi)部引起一連串的反應(yīng)，高管人員的職位都將會(huì)有一個(gè)較大的調(diào)整。王先知告訴記者，在王志強(qiáng)的繼任者中，出生于1959年、現(xiàn)年57歲的邢穎呼聲較高，很可能接替王志強(qiáng)的位置。據(jù)了解，邢穎從2004年12月起，就一直擔(dān)任全聚德董事、總經(jīng)理。事實(shí)也正是如此，7月15日全聚德公告邢穎出任公司董事長(zhǎng)。 此外，施炳豐從1999年開始擔(dān)任全聚德副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書。邢穎和施炳豐兩人任期均在2018年結(jié)束。 作為餐飲行業(yè)一直以來(lái)的資深行業(yè)觀察者，王先知告訴紅周刊記者，自2012年起，餐飲業(yè)面臨的整體環(huán)境變得嚴(yán)峻，高端餐飲業(yè)向大眾餐飲業(yè)的轉(zhuǎn)換趨勢(shì)十分顯著。在此期間，全聚

8、德也受到了很大的沖擊，2013年甚至出現(xiàn)了凈利潤(rùn)27.62%的負(fù)增長(zhǎng)。可以說(shuō)，在王志強(qiáng)任職董事長(zhǎng)期間，全聚德并沒有達(dá)到持續(xù)的高速增長(zhǎng)。業(yè)績(jī)低迷的全聚德 按照王先知的解釋，全聚德正在進(jìn)行一次管理團(tuán)隊(duì)的新老交接。只是，這樣的交接實(shí)在不多見。 盡管全聚德否認(rèn)因業(yè)績(jī)壓力導(dǎo)致高管去職，但全聚德最近幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)僅為一般。 紅周刊記者查閱了自王志強(qiáng)就任董事長(zhǎng)5年來(lái)的公司年報(bào)。記者發(fā)現(xiàn)，除2012年全聚德創(chuàng)造了19.43億元的營(yíng)業(yè)收入“高峰”外，2013年、2014年、2015年的營(yíng)業(yè)收入均未超過(guò)2012年。年報(bào)顯示，全聚德在2013年、2014年、2015年的營(yíng)業(yè)收入分別為19.02億元、18.46億元、

9、18.53億元，同比分別下降了2.13%、下降了2.96%、上升了0.39%。凈利潤(rùn)方面，全聚德2012年、2013年、2014年、2015年分別為1.52億元、1.1億元、1.25億元、1.31億元，同比分別上升了17.71%、下降了27.62%、上升了14.04%、上升了4.48%，最近兩年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)完全是建立在2013年凈利巨降的基礎(chǔ)上。 今年一季度的凈利潤(rùn)雖然同比增速維持在4.16%，但是同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量卻同比大幅減少了187.82%，這對(duì)于現(xiàn)金流充沛的餐飲行業(yè)公司而言，非同尋常；與之相對(duì)應(yīng)的則是應(yīng)收賬款的大幅增加，從2015年末的4725.88萬(wàn)元猛增到了今年一季度末的684

10、3.4萬(wàn)元，達(dá)到了全聚德歷史上的最高水平。 在王志強(qiáng)上任前，全聚德的凈利潤(rùn)增速均維持在十幾個(gè)百分點(diǎn)，但到了2015年凈利潤(rùn)增速滑落到4.48%，今年第一季度再降至4.16%。另外，從2008年-2011年，全聚德主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從11.12億元擴(kuò)大到18.02億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)從7565.13萬(wàn)元擴(kuò)大到1.29億元。新團(tuán)隊(duì)的改變預(yù)期 按照全聚德7月15日公告，公司董事會(huì)選舉邢穎為公司董事長(zhǎng)，聘任北京展覽館原總經(jīng)理張力為公司總經(jīng)理，劉國(guó)鵬、寧灝和徐佳為公司副總經(jīng)理，徐佳兼任財(cái)務(wù)總監(jiān)，唐穎女士為董秘。 其中，邢穎、劉國(guó)鵬和寧灝是全聚德的老員工。 不同的是全聚德新總經(jīng)理張力。現(xiàn)年51歲的他，曾

11、任北京首汽集團(tuán)副總經(jīng)理、北京首旅酒店集團(tuán)總經(jīng)理助理兼建國(guó)國(guó)際酒店管理公司副總裁、首旅建國(guó)酒店管理公司副總經(jīng)理、北京首旅集團(tuán)辦公室主任、北京展覽館總經(jīng)理等職。一位私募人士向記者表示，新的團(tuán)隊(duì)一般要做出改變，“尤其是資產(chǎn)整合”。實(shí)際上，張力豐富的首旅工作經(jīng)歷，讓其擁有更為廣闊的視野也能為急需變革的全聚德注入新意。高管集體離職負(fù)面影響大監(jiān)管須在兩方面加強(qiáng)本刊實(shí)習(xí)記者 韓喆高管集體離職現(xiàn)象一直是A股市場(chǎng)里的焦點(diǎn)。近期，全聚德高管集體辭職一事受到了市場(chǎng)極大的關(guān)注。7月10日晚全聚德公告稱，公司董事會(huì)于7月8日收到了董事長(zhǎng)王志強(qiáng)、總經(jīng)理邢穎、董事會(huì)秘書施炳豐、董事張冬梅四人的辭職申請(qǐng)，公告顯示，請(qǐng)辭原因四

12、人均為“工作變動(dòng)”。有私募人士向紅周刊記者表示，高管集體離職對(duì)上市公司股價(jià)和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)具有明顯的負(fù)面影響，“應(yīng)避免這種大規(guī)模離職現(xiàn)象的發(fā)生”，如果存在大小非解禁情形，“須監(jiān)管層加強(qiáng)監(jiān)管，強(qiáng)化高管在股票減持方面的合規(guī)性。”高管離職潮 在全聚德公告發(fā)布次日（7月11日），全聚德股票漲停，當(dāng)日收于22.23元。為此全聚德證券法律部人士表示，公司通過(guò)自查，并沒有重大的信息披露。因此公司認(rèn)為，當(dāng)日股價(jià)漲停屬于市場(chǎng)波動(dòng)造成。 媒體對(duì)全聚德高管離職保持了密集關(guān)注，全聚德也多次否認(rèn)。7月15日，全聚德發(fā)布最新公告，對(duì)公司近期董事、高級(jí)管理人員辭職的具體原因做出了進(jìn)一步的說(shuō)明。從公告中可以看到，王志強(qiáng)已到退休年齡

13、，張冬梅是因?yàn)榭毓晒蓶|對(duì)其有新的人事安排。而邢穎和施炳豐的具體去向則沒有說(shuō)明，僅指出是“因工作變動(dòng)”。 據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，6月份以來(lái)，除全聚德外，存在高管集體離職現(xiàn)象的上市公司不在少數(shù)。包括沱牌舍得、科融環(huán)境、安泰集團(tuán)、中毅達(dá)、中鎢高新5家上市公司也出現(xiàn)了這種現(xiàn)象。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，滬深兩市的上市公司中，竟然有3700多位高管離職。集體離職負(fù)面影響大 眾所周知，企業(yè)高管對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要，不只是他們的行為思想語(yǔ)言等方面直接影響著公司的發(fā)展和興衰，高管層不正常的頻繁變動(dòng)也會(huì)從多角度、多層面影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，尤其是不利于企業(yè)的長(zhǎng)久永續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，進(jìn)而還會(huì)影響中小股東的利益。 深圳紫金港資本

14、管理有限公司首席研究員陳紹霞在接受紅周刊記者采訪時(shí)表示，針對(duì)全聚德高層集體辭職，自己也關(guān)注到了這件事。他認(rèn)為，一家正常經(jīng)營(yíng)的公司，高管的大規(guī)模離職，對(duì)公司持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)肯定不是好事，對(duì)企業(yè)的治理會(huì)形成負(fù)面沖擊，上市公司更應(yīng)該保證人才梯隊(duì)正常有序流動(dòng)。 “我看到全聚德董事長(zhǎng)王志強(qiáng)今年61歲了，他的前任也是61歲退休，到這個(gè)年齡退休是正常的。”不過(guò)，陳紹霞話鋒一轉(zhuǎn)，對(duì)記者表示，全聚德7月10晚間的公告中，只是簡(jiǎn)單地提及了高管辭職是因?yàn)椤肮ぷ髯儎?dòng)”，具體的原因敘述語(yǔ)焉不詳、含含糊糊，這種公告實(shí)際上是不完整的，不僅會(huì)對(duì)公司治理經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響，引發(fā)市場(chǎng)中各種各樣的猜測(cè)，也會(huì)對(duì)市場(chǎng)、輿論和中小股東產(chǎn)生各種

15、誤導(dǎo)。從而導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)異常波動(dòng)和不穩(wěn)定。公司的公告還需要進(jìn)一步披露相關(guān)詳細(xì)的信息。不過(guò)，如果僅僅是人事正常的更替接續(xù)，就不會(huì)對(duì)長(zhǎng)期正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。 中晴資本總經(jīng)理何巖也表達(dá)了近似觀點(diǎn)，他認(rèn)為，這（高管集體離職）會(huì)對(duì)公司的短期經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。如果這個(gè)公司原有的管理層水平很一般，比較沉寂，市場(chǎng)更希望這樣的團(tuán)隊(duì)離開，而希望具有創(chuàng)新意識(shí)的新的管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)入公司，這對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和股價(jià)反而更好。像全聚德這樣一家百年老店，以及作為一家轉(zhuǎn)型中的國(guó)企，需要一個(gè)更加富有前瞻性的管理團(tuán)隊(duì)來(lái)作為繼任者他們可以去做全面的策劃以及相關(guān)的資產(chǎn)整合，這樣的團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該更大膽，更富有想象力。不僅需要對(duì)產(chǎn)品大力創(chuàng)新，更要在服務(wù)上做

16、到細(xì)致貼心。這樣的話，就會(huì)有一絲轉(zhuǎn)型成功、將百年老字號(hào)發(fā)揚(yáng)光大的希望了。監(jiān)管瑕疵須彌補(bǔ) 從全聚德以及其他上市公司高管離職公告中可以看到，高管的辭職理由五花八門，有“個(gè)人原因”，也有“工作變動(dòng)”，真實(shí)與否常讓人難以分辨。 陳紹霞對(duì)記者表示，在A股市場(chǎng)中，上市公司高管辭職，一般來(lái)說(shuō)有三種情況。第一種，就是一家正常經(jīng)營(yíng)的上市公司，正常的人事變動(dòng)，這對(duì)公司整個(gè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生大的影響。但如果像全聚德這樣，既沒有借殼也沒有財(cái)務(wù)危機(jī)的公司，在正常經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)，高管突然宣布集體離職，也會(huì)一定程度地影響到企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。第二種，上市公司經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生變化，目前的管理層不足以改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，需要新的管理團(tuán)隊(duì)來(lái)挽救公司。第三種，就是在大小非解禁中，有些高管會(huì)為了早早套現(xiàn)而主動(dòng)離職，甚至批量離職，這將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和股價(jià)都有負(fù)面的沖擊和影響。 何巖也強(qiáng)調(diào)說(shuō)，高管離職很多情況都是因?yàn)楣煞轀p持。有些高管會(huì)更注重個(gè)人利益，或者有些公司本身也沒有什么吸引力，導(dǎo)致人才流失。 實(shí)際上，上市公司管理層的持股市值，相對(duì)于他們的年薪來(lái)說(shuō)，離職套現(xiàn)的誘惑力是非常大的。因此也就有了相關(guān)法律法規(guī)中對(duì)此的一些約束性條款。根據(jù)2016年最新版本的公司法一百四十一條規(guī)定：公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有本公司