1、分析交通投資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 一、交通投資企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 近幾十年來,我國的經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展,城市化進(jìn)程的速度也越來越快,這就帶動(dòng)了對(duì)交通建設(shè)的需求。交通建設(shè)行業(yè)逐漸成為了我國發(fā)展經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),在我國,交通建設(shè)行業(yè)是我國的國有行業(yè)的一個(gè)重要組成部分,經(jīng)過多年的發(fā)展,已具有了一定的規(guī)模,并且具備了一定的競爭優(yōu)勢。但是,交通投資企業(yè)的發(fā)展不同于一般的企業(yè),其主要經(jīng)營的國家的交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),在項(xiàng)目投資初期一般資金投入數(shù)額巨大,而資金的回收期較長,回收速度慢。并且交通投資企業(yè)的建設(shè)資金的來源主要是依靠政府的財(cái)政投入,這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能夠滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)巨額資金投入的要求,因此,交通投資企業(yè)在政府的法律政策的

2、支持下,正在尋找新的融資方式和新的投資回報(bào)渠道。在新的渠道的尋找中還是會(huì)伴隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 1.企業(yè)所處的投資環(huán)境的多變性給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。無論是宏觀環(huán)境還是微觀環(huán)境都是多變的,這就使得交通投資企業(yè)面臨的環(huán)境也具有復(fù)雜性,而且各種環(huán)境因素對(duì)企業(yè)的投資項(xiàng)目影響的方向和程度都是不同的。當(dāng)企業(yè)處于一個(gè)較差的環(huán)境當(dāng)中,比如2008年全球性的金融危機(jī)的出現(xiàn),就會(huì)使企業(yè)的投資收益達(dá)不到理想的效果,給企業(yè)帶來巨大損失。 2.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。由于交通投資企業(yè)主要經(jīng)營對(duì)象是各種交通線路和交通方式的開發(fā)和建設(shè)。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是指當(dāng)企業(yè)正在施行的項(xiàng)目可能由于客觀或者主管的因素發(fā)生而無法執(zhí)行、項(xiàng)目進(jìn)度可能發(fā)生變化、正在施行

3、的項(xiàng)目成本發(fā)生超支、項(xiàng)目的規(guī)格達(dá)不到要求等等。 3.操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是由于參與投資項(xiàng)目的各級(jí)員工、項(xiàng)目建設(shè)過程、基礎(chǔ)設(shè)施或者技術(shù)對(duì)項(xiàng)目運(yùn)作產(chǎn)生影響的因素的失誤是企業(yè)受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。由于交通投資建設(shè)一般是新的交通運(yùn)輸方式的建設(shè),對(duì)管理層和施工員工的技術(shù)要求非常高。對(duì)于管理層而言,在項(xiàng)目投資之前需要作出科學(xué)準(zhǔn)確的決策,作為財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的一個(gè)核心,正確的財(cái)務(wù)決策能夠?qū)ζ髽I(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測結(jié)果進(jìn)行恰當(dāng)?shù)姆治龊瓦x擇,它需要做出財(cái)務(wù)決策的管理層有非常豐富的歷史經(jīng)驗(yàn)和綜合分析對(duì)比的能力,如果判斷失誤就會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);對(duì)于普通員工,技術(shù)性要求是一個(gè)主要的問題,如果由于施工員工的技術(shù)出現(xiàn)了問題,導(dǎo)致項(xiàng)目的建設(shè)不能正常

4、進(jìn)行下去,就有可能使項(xiàng)目中斷甚至停止,這都是會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 二、交通投資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范 1.投資環(huán)境分析。投資的相關(guān)環(huán)境是指與特定投資項(xiàng)目有關(guān)的一系列因素。主要包括:相關(guān)市場因素、相關(guān)資源、相關(guān)科學(xué)技術(shù)水平、相關(guān)地理環(huán)境、相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施、相關(guān)政策等。分析投資環(huán)境的法因各個(gè)行業(yè)的不同也不一樣,對(duì)于交通投資企業(yè)來說,投資環(huán)境分析方法主要有以下幾種:(1)調(diào)查分析法。這是一種定性的方法,是借助交通投資行業(yè)有關(guān)專業(yè)人員的知識(shí)技能、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和綜合分析能力。其中,調(diào)查又分為直接調(diào)查(全面調(diào)查、重點(diǎn)調(diào)查、典型調(diào)查和抽樣調(diào)查)和間接調(diào)查(資料、書籍、財(cái)務(wù)報(bào)表、調(diào)查報(bào)告等)。在調(diào)查得到資料后就進(jìn)行信息的加工

5、、整理、篩選和匯總。在剔除了虛假信息和偶然性因素之后,根據(jù)這些高質(zhì)量的信息對(duì)投資環(huán)境的好壞進(jìn)行判斷。(2)加權(quán)平均法。是先對(duì)影響投資環(huán)境的一系列因素進(jìn)行評(píng)分,然后進(jìn)行加權(quán)平均,得出綜合分?jǐn)?shù)的一種預(yù)測方法。在采用這種方法計(jì)算結(jié)果進(jìn)行預(yù)測,以一定的分?jǐn)?shù)為標(biāo)準(zhǔn),分?jǐn)?shù)高的說明投資環(huán)境好;分?jǐn)?shù)低的就說明投資環(huán)境一般或者投資環(huán)境差。 2.利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)進(jìn)行定量分析。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響最大的是債權(quán)融資方式的運(yùn)用。債券融資對(duì)企業(yè)的影響是雙方面的,一方面,在財(cái)務(wù)杠桿作用下,負(fù)債融資能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來節(jié)稅作用,當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況好的時(shí)候,負(fù)債比例提高能夠使企業(yè)的收益率提高;另一方面嗎,負(fù)債融資對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)帶來的損失

6、也是不可估量的。當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況不不利的時(shí)候,收益增加同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)的增加。因此,由財(cái)務(wù)杠桿的作用我們可以得出,控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就需要確定企業(yè)最佳的資本結(jié)構(gòu),適合的資本結(jié)構(gòu)能夠使企業(yè)的資本成本降到最低,并且這種最佳資本結(jié)構(gòu)能夠使企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),給企業(yè)的所有利益相關(guān)者帶來最大的收益。因此,合理的融資方式、合理的籌資結(jié)構(gòu)可以最大的發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用,使企業(yè)的自有資金收益率最大。具體方法就是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。某資產(chǎn)的必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+該資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)(市場組合收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率);r=rf+(rmrf)。這個(gè)模型主要又來

7、分析企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量的方法。 3.企業(yè)建立一個(gè)全面的預(yù)算管理機(jī)制。全面預(yù)算管理機(jī)制是對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施的全過程進(jìn)行預(yù)算管理的一種方法。主要針對(duì)工程的進(jìn)程完成情況進(jìn)行預(yù)算分析、工程的成本費(fèi)用的使用請(qǐng)魯昂進(jìn)行分析、工程的收入和財(cái)務(wù)收益分析、企業(yè)的期末的財(cái)務(wù)狀況和企業(yè)會(huì)計(jì)期間的現(xiàn)金流的分析。這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的方法是企業(yè)通過建立專門的機(jī)構(gòu)定期對(duì)企業(yè)工程進(jìn)行預(yù)算,通過事前預(yù)測、事中監(jiān)督、事后評(píng)價(jià)全方面控制。 4.在企業(yè)內(nèi)部建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制必須有一套健全完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度來保障。首先,企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)該設(shè)由一名總會(huì)計(jì)師,由總會(huì)計(jì)師和企業(yè)的財(cái)務(wù)人員共同對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作進(jìn)行管理;并且建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu),專門針對(duì)企業(yè)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)籌管理。其次,建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)文化,提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。 5.企業(yè)通過內(nèi)部控制進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。內(nèi)部控制也是一種比較有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的辦法。進(jìn)行內(nèi)部控制主要是在企業(yè)內(nèi)部不同層級(jí)之間進(jìn)行權(quán)責(zé)分工,目標(biāo)不僅是為了保證財(cái)務(wù) 報(bào)告的可靠性和合規(guī)性,而且有助于提高企業(yè)運(yùn)營的效率和效益。內(nèi)部控制的實(shí)施