第一講題型題量分析課前提示1.建議考生聽課之前獨(dú)立做題。2.遇到不會(huì)的題目，盡最大的努力做，給出自己的答案。然后對(duì)答案，結(jié)合講義、教材及時(shí)進(jìn)行歸納總結(jié)。第一章財(cái)務(wù)管理基本原理【考點(diǎn)1】財(cái)務(wù)管理基本目標(biāo)【考點(diǎn)2】利益相關(guān)者的要求【考點(diǎn)3】金融工具的類型【考點(diǎn)4】金融市場(chǎng)的類型【考點(diǎn)5】資本市場(chǎng)效率【考點(diǎn)1】財(cái)務(wù)管理基本目標(biāo)【單選題】在股東投資資本不變的情況下，下列各項(xiàng)中能夠體現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的是（ ）。A.利潤(rùn)最大化B.每股收益最大化C.股價(jià)最大化D.公司價(jià)值最大化網(wǎng)校答案：C網(wǎng)校解析：股東財(cái)富股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值股東投資資本股價(jià)股東投資資本【考點(diǎn)2】利益相關(guān)者的要求【單選題】下列各項(xiàng)制度性措施中，不能防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的是（ ）。A.聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師B.給予股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)C.對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行固定年薪制D.解雇經(jīng)營(yíng)者網(wǎng)校答案：C網(wǎng)校解析：選項(xiàng)C不能達(dá)到激勵(lì)目的，所以不能防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)。【考點(diǎn)3】金融工具的類型【多選題】下列各項(xiàng)中屬于固定收益證券的有（ ）。A.普通股股票B.固定利率債券C.浮動(dòng)利率債券D.認(rèn)股權(quán)證債券網(wǎng)校答案：BC網(wǎng)校解析：選項(xiàng)A屬于權(quán)益證券，選項(xiàng)D屬于衍生證券。【考點(diǎn)4】金融市場(chǎng)的類型【多選題】下列各項(xiàng)中屬于資本市場(chǎng)工具的有（ ）。A.長(zhǎng)期政府債券B.商業(yè)票據(jù)C.銀行承兌匯票D.銀行長(zhǎng)期貸款網(wǎng)校答案：AD網(wǎng)校解析：資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長(zhǎng)期政府債券和銀行長(zhǎng)期貸款等。選項(xiàng)B、C屬于貨幣市場(chǎng)工具。【考點(diǎn)5】資本市場(chǎng)效率【單選題】如果一個(gè)資本市場(chǎng)的股價(jià)只反映歷史信息，則該資本市場(chǎng)是（ ）。A.無效資本市場(chǎng)B.弱式有效資本市場(chǎng)C.半強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)D.強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)網(wǎng)校答案：B網(wǎng)校解析：如果一個(gè)資本市場(chǎng)的股價(jià)只反映歷史信息，則它是弱式有效資本市場(chǎng)。第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)【考點(diǎn)1】短期償債能力比率【考點(diǎn)2】營(yíng)運(yùn)能力比率【考點(diǎn)3】市價(jià)比率【考點(diǎn)4】杜邦分析體系【考點(diǎn)5】外部融資需求的測(cè)算【考點(diǎn)6】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算【考點(diǎn)7】可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算 【考點(diǎn)1】短期償債能力比率【單選題】下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（ ）。A.利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資B.為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同C.補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無息負(fù)債比率網(wǎng)校答案：C網(wǎng)校解析：選項(xiàng)A會(huì)使流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)同時(shí)增加，營(yíng)運(yùn)資本不變；選項(xiàng)B會(huì)使企業(yè)實(shí)際的償債能力降低；選項(xiàng)D不會(huì)提高短期償債能力。 【考點(diǎn)2】營(yíng)運(yùn)能力比率【單選題】甲公司2017年?duì)I業(yè)收入為3 180萬元。年初應(yīng)收賬款凈值為100萬元，年末應(yīng)收賬款凈值為300萬元，年初壞賬準(zhǔn)備為50萬元，年末壞賬準(zhǔn)備為80萬元。則該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為（ ）次。A.15.9B.12.0C.10.6D.8.37 網(wǎng)校答案：B網(wǎng)校解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=3 180/（100+50+300+80）/2=12（次）。 【考點(diǎn)3】市價(jià)比率【單選題】甲公司2017年初流通在外普通股9 000萬股，優(yōu)先股500萬股。2017年5月30日增發(fā)普通股4 500萬股。2017年凈利潤(rùn)5 650萬元，每股優(yōu)先股股息2元。2017年末甲公司普通股每股市價(jià)5元，市盈率是（ ）。A.10.29B.11.95C.12.50D.14.52 網(wǎng)校答案：C網(wǎng)校解析：每股收益=（5 650-5002）/（9 000+4 5007/12）=0.4（元/股），市盈率=5/0.4=12.5。【考點(diǎn)4】杜邦分析體系【多選題】ABC公司2017年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為4 500萬元，利息費(fèi)用為500萬元，年末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為5 000萬元，年末凈負(fù)債為2 500萬元，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%（假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算）。則下列說法正確的有（ ）。A.經(jīng)營(yíng)差異率為52.5%B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為60%C.凈財(cái)務(wù)杠桿為0.8D.凈利潤(rùn)為3 000萬元 網(wǎng)校答案：AD網(wǎng)校解析：稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（1-25%）=4 500（1-25%）=3 375（萬元），凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=3 375/5 000=67.5%，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；稅后利息費(fèi)用=500（1-25%）=375（萬元），稅后利息率=稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債=375/2 500=15%，經(jīng)營(yíng)差異率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率=67.5%-15%=52.5%，選項(xiàng)A正確；凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=2 500/（5 000-2 500）=1，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；凈利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-稅后利息費(fèi)用=3 375-375=3 000（萬元），選項(xiàng)D正確。【考點(diǎn)5】外部融資需求的測(cè)算【單選題】甲公司2017年?duì)I業(yè)收入為1 500萬元，已知管理用資產(chǎn)負(fù)債表中凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1 200萬元，留存收益50萬元。預(yù)計(jì)2018年銷售增長(zhǎng)率為10%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可動(dòng)用的金融資產(chǎn)10萬元，預(yù)計(jì)管理用資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益120萬元，則外部融資額為（ ）萬元。A.-10B.40C.50D.60 網(wǎng)校答案：C網(wǎng)校解析：外部融資額=1 20010%-10-（120-50）=40（萬元）。【考點(diǎn)6】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算【單選題】當(dāng)預(yù)計(jì)的銷售增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資額會(huì)（ ）。 A.大于0B.小于0 C.等于0D.不一定 網(wǎng)校答案：A網(wǎng)校解析：預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率=內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資額=0；預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資額0（追加外部資本）；預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資額0（資本剩余）。【考點(diǎn)7】可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算【多選題】假如公司要實(shí)現(xiàn)實(shí)際增長(zhǎng)率高于上年可持續(xù)增長(zhǎng)率，則可以采取的手段有（ ）。 A.增發(fā)新股B.提高營(yíng)業(yè)凈利率C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 網(wǎng)校答案：ABCD 網(wǎng)校解析：公司實(shí)際銷售增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率所導(dǎo)致的資本增加主要有三個(gè)解決途徑：提高經(jīng)營(yíng)效率、改變財(cái)務(wù)政策和增發(fā)股票。選項(xiàng)A、B、C、D均可實(shí)現(xiàn)。可持續(xù)增長(zhǎng)率= 第三章價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)【考點(diǎn)1】利率的期限結(jié)構(gòu)【考點(diǎn)2】年金終值和現(xiàn)值【考點(diǎn)3】單項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬【考點(diǎn)4】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬【考點(diǎn)5】資本資產(chǎn)定價(jià)模型 【考點(diǎn)1】利率的期限結(jié)構(gòu)【多選題】下列關(guān)于市場(chǎng)分割理論對(duì)收益率曲線的解釋中，正確的有（ ）。A.上斜收益率曲線：短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平低于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平B.下斜收益率曲線：短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平高于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平C.水平收益率曲線：市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率將會(huì)下降D.峰型收益率曲線：中期債券市場(chǎng)的均衡利率水平最高 網(wǎng)校答案：ABD網(wǎng)校解析：市場(chǎng)分割理論對(duì)收益率曲線的解釋：上斜收益率曲線：短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平低于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平；下斜收益率曲線：短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平高于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平；水平收益率曲線：各個(gè)期限市場(chǎng)的均衡利率水平持平；峰型收益率曲線：中期債券市場(chǎng)的均衡利率水平最高。【考點(diǎn)2】年金終值和現(xiàn)值【多選題】某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利率為8%，每年復(fù)利一次，銀行規(guī)定前三年不用還本付息，但從第四年到第八年每年年初償還本息10萬元，下列計(jì)算該筆款項(xiàng)金額的公式正確的有（ ）。A.10（P/A，8%，4）+1（P/F，8%，3）B.10（P/A，8%，6）-1（P/F，8%，4）C.10（P/A，8%，5）（P/F，8%，2）D.10（P/A，8%，5）（P/F，8%，3） 網(wǎng)校答案：AC網(wǎng)校解析：從第四年到第八年每年年初償還本息10萬元，構(gòu)成預(yù)付年金形式，第四年年初現(xiàn)值=10（P/A，8%，4）+1，第四年年初相當(dāng)于第三年年末，用3期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)折算到0時(shí)點(diǎn)，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；第四年年初開始還款，相當(dāng)于第三年年末開始還款，共還款5次，所以第三年年初現(xiàn)值=10（P/A，8%，5），第三年年初相當(dāng)于第二年年末，所以用2期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)折算到0時(shí)點(diǎn)，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。 【考點(diǎn)3】單項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬【多選題】下列關(guān)于單個(gè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的表述中，正確的有（ ）。A.貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.方差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.標(biāo)準(zhǔn)差量投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.變異系數(shù)度量投資的單位期望報(bào)酬率承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 網(wǎng)校答案：ABD網(wǎng)校解析：方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)度量投資的總風(fēng)險(xiǎn)（包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)），貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。 【考點(diǎn)4】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬【單選題】甲公司擬投資于兩種證券X和Y，兩種證券期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.3，根據(jù)投資X和Y的不同資金比例測(cè)算，投資組合期望報(bào)酬率與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系如下圖所示。甲公司投資組合的有效集是（ ）。A.X、Y點(diǎn)B.RY曲線C.XR曲線D.XRY曲線網(wǎng)校答案：B網(wǎng)校解析：從最小方差組合點(diǎn)到最高期望報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線為機(jī)會(huì)集，所以選項(xiàng)B正確。【單選題】證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是16%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入的資金40萬元進(jìn)行證券投資，甲投資人的期望報(bào)酬率（ ）。A.20%B.18%C.19%D.22%網(wǎng)校答案：A網(wǎng)校解析：總期望報(bào)酬率16%140/100（1140/100）6%20% 【考點(diǎn)5】資本資產(chǎn)定價(jià)模型【多選題】影響某股票貝塔系數(shù)大小的因素有（ ）。A.整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差B.該股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差C.整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的相關(guān)性D.該股票報(bào)酬率與整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率的相關(guān)性網(wǎng)校答案：ABD網(wǎng)校解析：貝塔系數(shù)=該股票報(bào)酬率與整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)該股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，所以選項(xiàng)A、B、D正確。 【多選題】貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差都能衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。下列關(guān)于投資組合的貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有（ ）。A.貝塔系數(shù)度量的是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.標(biāo)準(zhǔn)差度量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.投資組合的貝塔系數(shù)等于被組合各證券貝塔系數(shù)的算術(shù)加權(quán)平均值D.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于被組合各證券標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)加權(quán)平均值網(wǎng)校答案：AC網(wǎng)校解析：貝塔系數(shù)專門度量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以，選項(xiàng)A正確；標(biāo)準(zhǔn)差度量的是投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)，既包括非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；投資組合的貝塔系數(shù)等于組合中各證券貝塔系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項(xiàng)C正確；投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差不等于組合中各證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，只有在兩種證券構(gòu)成的投資組合，而且兩種證券的報(bào)酬率完全正相關(guān)的前提