本出版物由世界貿易組織秘書處自行負責準備。它并不一員的觀點或立場，也不損害其在世界貿易組織協議下的權表述的觀點和使用的論據，并非旨在提供任何權威或法律本出版物所使用的術語和插圖，不構成或暗示世界貿易組本報告在世貿組織首席經濟學家兼經濟研究和統計司司長拉爾夫·奧斯領導下編制。主要貢獻者包括科林·尼、芭芭拉·丹尼爾·阿德里安、埃迪·貝克、邁克爾·布蘭加-古巴伊和馬克·奧博恩。提供額外貢獻的有：沙德拉·巴蒂亞、洛麗·張、法比奧·德拉·科萊塔、弗洛里安·埃伯特、李·漢弗萊斯、格里戈里·卡拉奇欣、蒂諾滕達·馬蒂雷、多納6.附錄表格7.參考文獻2比最近政策變動之前低近三個百分點，并且與年初世界貿易組織經濟學家預期的、在宏觀經濟條出。如果實施，相互關稅將使世界商品貿易增長下降0.6個百分點，對最不發達國家（LDCs）構成特別風險，而TPU的擴散將進一步減少0.8個百分點。綜合考慮，相互關稅和T。1.7個百分點，使整體數字變為負值。亞洲和歐洲繼續做出積極貢獻，但貢獻至0.6個百分點。其他地區（非洲、獨立國家聯合體（CIS），包括某些關聯國和前成員國、中東、南美洲和中美分配，中國商品出口預計將在北美以外的所有地區增長4%至9%。電氣設備等領域的進口預計將急劇下降，為其他能夠填補空缺的供應商創造新的出口機會。這服務（如運輸和物流）的需求，而更廣泛的不確定性抑制了旅游方面的自由支出并減緩了與投。這些數字是我們分析中的新元素：首次，本報告包括商業服務貿易的預影響，其次是亞洲（減少0.4個百分點）和南美洲、中美洲及加勒比地區（減少征收將對全球數字產生有限影響，但貿易政策不確定性的更廣泛擴散可能會導致相對于基線GDP損失增加近一倍 ,達到1.3個百分點。在全球GDP按市場匯率上漲2.8%的背景下，這是自2國內生產總值（GDP）的逐漸增長而逐步提升 ,而商業服務貿易量的增長速度甚至更快。自1 ,對最不發達國家（LDCs）尤其構成風險?？侴DP增長2.8%，使2024年成為自2017年以來(）， ,如果將歐盟視為一個單一實體，其與世界其4 ,2025年貿易將收縮0.2%，然后在2026年部分線預測假定，以市場匯率計算的世界GDP增長959020192020202120222023202420252026基線預測調整后的預測 6.43.3 2.72.82.82.82.62.22.43.3-2.9基線預測2.92.92.92.92.7-1.0-1.020232024202520262.92.5-0.2-1.02023202420252026點，而不是1.2個百分點。歐洲的貢獻略有減少，同時，其他地區（包括非洲、獨立國家聯合體(CIS）、中東和南美及加勒比地區）的集體貢獻 ,并在兩種情景和所有時期中變化非常小。這可高至2.9%，而GDP增長率也略有上調至2.8%，這使得貿易增長與GDP增長的比率幾乎保持不 ,去年出口和進口都出現了收縮。值得注意的是 ,歐盟內部的貿易下降了3.2%，從而減少了歐洲 ,世界商品貿易量將增長4.3%，而不是2.9%，6（b）（b-a）-12.6-14.8CISd-12.5CISdCISd備忘錄項目：世界貿易（不包括歐盟內部貿易）），銀行、國際貨幣基金組織、聯合國、國家統計和世90809080CISbCISb ,根據世界貿易組織秘書處的估計，去年世界最不發達國家（LDCs）通常對外部經濟沖擊最6%，而基準預測中的7.0%。LDCs的GDP變化應微不足道。更強的出口增長的原因是多國LDCs的出口結構與中國的類似，尤其在紡織和電子產品領域，這將使它們能夠從貿易轉移中獲益，Cs）的貨物貿易流量以當前美元計算呈現反彈1.051.051.051.071.091.128-20-15-10-50510152025-17--1113-11-4-5-7-6-8-6-8-5-1-1-1233121131361020202420233493613383101.381.371.411.391.413493613383102462662602752351861862020202120222023202420202021202220232024于商品貿易的預測。利用由世界貿易組織秘書處開發的一個按部門劃分的創新型服務貿易數據集），分析師和貿易談判者在快速變化的貿易環境中開 ,并在2026年略有上升至4.1%。這分別對應于（b-a）CISc），9080201520162017201820192020202120222023202420252026 )。下行風險導致了對預測的修訂，并帶來地 ,2026年預計增長3.5%。 ,服務業出口在2025年將下降1.1%，而與基線服務貿易按行業統計22020080402015201620172018201920202021202220232024202520262015201620172018201920202021202220232024202520266.86.84.04.12023202420252026運輸其他商業服務旅行服務是全球貿易中最具活力的部分。然而，在許多方面，服務貿易的復雜、無形、通常定制，與商品不同，它們可以通過不同的供應手段或方式方面的缺乏細致度、即使在最發達經濟體中雙邊統計數據的缺失，或報告的周知的問題。多年來，世界貿易組織秘書處通過開發創新的數據集來支持全同，由于缺乏國際價格，服務業貿易統計數據僅按價值衡量。盡管國服務業貿易的單獨統計數據，但在衡量GDP時，它們更常與商品捆綁在一起，且沒有按部。近年來，各國通貨膨脹急劇上升，這是由疫情相關的供應鏈中斷、政府和刺激上漲共同推動的。加上高匯率波動。一些行業，例世界貿易組織秘書處對服務貿易前景的開發，以及對超越通貨膨觀察服務貿易模式的需求，促進了世界貿易組織經濟學家在數量基礎上對服務貿易進份重新調整的GDP平減指數的情況下，使用了特定行業的服務生產者價格指數來調整以當地初步估計顯示，在全球范圍內，以價值計的服務貿易增長通常超過了以數量計等領域，新科技如人工智能等快速發展的情況下，價值方面的更-10.0-15.0-20.0-25.010.64.9-18.02019202020212022202310.64.9-18.02019-202416.311.420192020202120222023202415.8-11%34%-20%-10%0%10%20%30%40%20242023來源：世界貿易組織秘書處對其他商業服務子行業的估計。世），輸協會，電子商務的擴張繼續推動航空貨運，CISCISb總商業服務-187877331310910101010-20-20-1001020CISb-12445642577531318-20-100102030999927亞洲27221212121288010南和中部1099美國99非洲312CISb1214-20-100102030亞洲北美南和中部美國一個非洲CISb-676626161016881211-20-100102030 ,游客在外國經濟體上的住宿、餐飲、娛樂、紀。年，以數字化方式提供的計算機服務占世界數字服務出口的21.2%。這些服務的份額迅速增長，世界貿易組織秘書處初步估計，非洲的出口增增長。有關按行業、經濟體和地區劃分的數字化服務貿易的全面估計可通過世界貿易組織的90基于來自92個港口的吞吐量數據，這些港口占全球集裝箱吞吐8050403005550.851.650.851.649.948.549.647.549.948.549.647.550.144.747.948.645.552.040.84035302022-012022-042022-072022-102023-012023-04 2025-032024-12制造業服務,而中國港口的流量僅增長1.7%。這兩項數據可政赤字和債務增加為代價的。步下降，提升實際收入，并使得利率有所放寬，程度高于2023年，這主要得益于全球通脹的緩解。2023年的高通脹削弱了實際收入，抑制了貿易，并對制成品以及由于能源價格上漲而更加作用下，貿易政策環境已經惡化。限制性貿易措顯著的歐洲產生了更明顯的影響。施的數量持續增加。自2025年初以來，一系列新%，高于強勁的平均水平）境可能會對總需求與貿易產生負面影響?？傊南拗谱饔谩@著抵消。 ),預計到2025年末或2026年初將恢復到中央—— ,這些因素會影響對價格的感知，進而對經濟 ,對市場準入所施加的限制程度。本框提供了關稅的經濟影響概述，并解釋了它們如何在世貿組織全球貿易在基本層面上，關稅是對進口產品的征稅。它會在國際價格與國內價格關稅也可能影響產品的世界價格，尤其是在大型經濟體實施時。其邏輯是，國內需求，這反過來又會降低全球需求，從而降低全球價格。在我們的例子中，在征收關稅后，這種成本轉移為大型經濟體單方面征收關稅創造了激勵。然而，所謂的最優。如果國家A對國家B征收關稅，國家B有動機以同樣的方式這一邏輯是貿易談判主導理論的基石。如果所有經濟體都試圖在損害彼此利關稅傳導至消費者價格的程度最終是一個實證問題。來自美國對中國首次關稅波及的證據表明，這些研究主要關注短期效應，并采用了無法完全解釋更廣泛宏觀經濟調整的性上漲，但這并不一定轉化為持續的通貨膨脹。關稅可能導致持續通關稅不僅影響進口，也影響出口。一個直接渠道是通過中間產品的價格上漲的競爭力。但是，更廣泛的總體均衡效應也同樣重要。關稅允許進口競爭部門擴張，這會將資源這通過實際匯率的變化進行運作，實際匯率衡量國內價格相對于外國價格，整。隨著進口競爭部門的擴張，它們需要更多的工人，這推動了整個經濟中提高增加了出口企業的生產成本，使得它們在國際市場上競爭力減弱。結果是實際匯率的升值，對外匯的需求，導致本國貨幣升值。另一個間接途徑是：關稅可能導致市場預期貨以對抗通脹，這同樣可能導致本國貨幣升值。對于貿易影響而言，最重要的是實際匯率的變化；漲幅度小，但競爭力顯著受損。如果匯率只略有升值，國內價格上漲幅度為了改善總體貿易平衡，需要提高國民儲蓄或減少投資關稅是臨時的，他們可能會推遲消費，從而提高儲蓄?；蛘?，關稅可以通過然而，大多數經濟學家預計關稅對總體的不平衡影響僅限于有限或家庭儲蓄率，扮演著更為重要的角色。這一觀點得到了實證研究的支持，這關稅可以通過改變相對價格來影響雙邊貿易平衡。國家A與國家B之間可能存在赤字，國家B與國家C之間可能存在赤字，國家C與國家A之間也可能存在赤字，盡管它們之間沒有任何一個國家存關稅同樣會影響行業貿易平衡。例如，提高商品進口關稅傾向于通過提高國內價格來抑制進口，世界貿易組織的全球貿易模型是一個標準的定量貿易模型，與在模型一致。它捕捉了上述大部分經濟效應。然而，它不是一個貨幣模型，因此不包含定向。例如，自烏克蘭戰爭爆發以來，證據表明向區域化或近岸外包的更廣泛的轉變。 ,尤其是在半導體、電信設備、綠色轉型技術、 ,分成兩個集團的經濟代價將是巨大的。兩個9080505040300-102023年1月18日2023年4月18日2023年7月18日2023年10月18日2023年4月19日2023年1月18日2023年4月18日2023年7月18日2023年10月18日2023年4月19日2024年1月24日2024年4月24日2023年7月24日2023年7月2020年1月2020年4月2020年10月2023年7月2020年1月2020年4月2020年10月2021年1月2021年4月2021年7月2021年10月2022年1月2022年4月2022年7月2022年10月2023年1月2023年4月2023年7月2023年10月-402023年1月18日2023年4月18日2023年7月18日2023年10月18日2023年4月19日2023年7月2020年1月2020年4月2020年10月2023年1月18日2023年4月18日2023年7月18日2023年10月18日2023年4月19日2023年7月2020年1月2020年4月2020年10月2021年1月2021年4月2021年7月2021年10月2022年1月2022年4月2022年7月2022年10月2023年1月2023年4月2023年7月2023年10月2024年1月24日2024年4月24日2023年7月24日化本分析章節討論了貿易政策不確定性（TPU）情況下可能遭受的損失。因此，TPU（熱塑性易和投資決策的關鍵因素。進行長期承諾的企業易政策。當未來關稅或貿易關系的不確定性增加時，企業可能會推遲或縮減投資。這反過來會降低貿易流量，限制來自國際競爭的生產力收益，義為WTO規則下成員國可以適用的最高關稅(作者2020）。采用不同方法，其他研究通過分反映了貿易政策中嵌入的潛在風險，并可作為TPU的有用代理。實證研究表明，較大的關86420活性創造了TPU的條件。只要應用關稅保持在個純粹的技術特征，而是其設計中嵌入的TPU8).負面效應，甚至在它們實施之前。TPU（熱塑性盡管關稅差距是政策空間的關鍵結構性指標，的頻率和語氣。這些基于文本的指標顯示出TP ,提供了洞見TO）全球貿易模型進行分析。2這是一個GTAP數據庫名稱V11.3（基準年份為20173應的重要性，TPU（貿易政策不確定性）通過），TPU是通過調整公司的折現率而非直接減少其預期的未來利潤來引入的。TPU的增加將提高折現率，這意味著（在給定的沉沒成本下）每期出口的固定成本上升，從而阻礙公司進入外國市場并減少出口。為了確定TPU變化導致每期固定成本（或等效的冰山貿易成本）的變化，4該模型結化。這些輸入共同生成一個估算值。按價值計算的是，模擬未將TPU納入服務貿易，因為當前討關稅中的貿易影響是基于相對平靜時期的估計，的概率約為7%，而目前關稅提高的概率據說更高。5TPU主要通過影響企業在新的貿易關系中的投資作者(2018)。對于預計的關稅水變化，開發了之間的雙邊不確定性。第二種情景假設TPU在全關稅增長的焦點。這種TPU的從量稅貿易成本增。），。8 ,但增加了更廣泛的不確定性的蔓延，其中TP-13.7-15.3-14.6歐洲（不包括歐盟內）CIS0世界（不包括歐盟內部）-0.69-1.69-1.73-0.23-0.21-0.09-0.12-0.13-0.76CIS-0.01-0.69-0.04-0.51-0.07-0.03-0.02-0.64-0.07-0.33-0.36-0.09-0.02-0.07-0.7429.94.015.93.23.01.21.5初始貿易權重預計貿易權重來源：美國人口普查關稅和貿易數據。對美國行政命令的自行解讀。預測的貿易權重基于對世界 ,平均關稅率只會上升至11.4%（16.1%減去可美國進行貿易的TPU將使全球出口和全球GDP ,以及2025年全球GDP減少0.61個百分點。因0.5個百分點）歸因于TPU，其余部分則反映了模擬結果顯示，TPU對貿易流動有明顯的抑制第二種情景中，大部分損失也將在北美發生，發達國家（LDCs）的出口將會增長。原因是，此，這些LDCs可以從需求向它們產品的轉變中獲益。然而，由于第二種情況下TPU對美國的負面影響，模擬仍然預測LDCs的實際GDP將小幅最終，在第四種情景下，TPU將在全球范圍內導致引進貿易限制性措施的經濟壓力。其次，在這種情況下，隨著TPU的擴散，全球實際商-0.25-0.5-0.61-0.65-1.12-2.9-3.5-4.3美國TPU僅實際關稅相互關稅TPU擴散驗和理論研究一致，表明TPU對貿易和增長起到口份額遠大于其他經濟體（墨西哥和加拿大）預計的實際GDP變化的約80%。9貿均關稅率的上升并不是預測GDP損失的一個顯變。頂部面板顯示了出口到美國的百分比變化（左側面板）和從中國進口的百分比變化（右側面板）。這些圖表清楚地表明，大多數地區預計將看到對美國的出口下降，其中中國降幅最大（77%）。獨聯體地區預計將增加出口，這主要與自然資源免稅有關。亞洲（不包括中國）特別是最不發達國家預計將接管中國面臨的高關稅部分失去的市場份額。因此，中國在美國市場的減少存在為其他一些經濟體創造了額外的出口機會。這尤其發生在中國目前在美國市場占有較大份額的領域，如紡織品和（部將從中國進口增加。除了北美（不包括美國）00-0.20-0.40-0.60-0.80-1.00-1.20-1.40-1.60-1.8040200-20-40-60-80-1004.02.00.0-2.0 -4.0 -6.0 -8.0-10.0-12.0百分比變化：對美國出口22-2-7-4-825-2-7-4-8-77非洲亞洲中國獨聯體歐洲最不發達國家中部南部（排除項）東亞美國（）（統一各州（States）出口份額對美國的變化(以百分點計)3.20.10.1-0.2-0.7-0.3-1.3-0.7-10.5非洲亞洲中國獨聯體歐洲最不發達國家中部南部（排除項）東亞美國（）（統一各州（States）40中國進口的百分比變化4025200-20-40-60-80-1005656469-77非洲亞洲獨聯體歐洲最不發達國家中部南部聯合（排除項）東美洲美國州（）（統一各州（States）中國進口份額的變化(以百分點計)4.02.00.02.12.61.04.02.00.02.12.61.11.1-2.0-4.0-6.0-8.0-10.0-12.0-11.1-12.0非洲亞洲獨聯體歐洲最不發達國家中部南部聯合（排除項）東美洲美國州（）（統一各州（States）注：表格顯示了第二個場景中，從總體區域和中國向美國（左上部分）以及從中國向總體區域和美國的計出口百分比變化。左下部分顯示了總體區域向美國出口份額的預計百分比變化，而右下部分顯示國進口份額的預計變化。所有結果均為2025年的商品（按體積計算）的百分點變化意味著什么。左側面板顯示了對美國出口份額的預測變化，右側面板顯示了從中國進口份額的變化。這種變化既由對美國和中國的初始出口和進口份額決定，也由對美國出口和從中國進口的體積百分比變化決定。例如，模擬預測，流向美國的中國出口份額下降了10.5個百分點，而份額（在上面板中顯示）。預計最不發達國家（LDCs）向美國的出口份額將出現相對較大的增長），差異。然而，如果進口的大部分是中間產品，30的實際可支配家庭收入增長率有所提高：中國()中，使用精確帽代數法時，基準貿易和支出 ,自美國總統特朗普上任以來，發生大規模關稅稅尚未實施。然而，鑒于這些關稅將被引入，9.簡單回歸分析表明，在GDP中的出口合度略差，這意味著GDP中的出口份額不是模擬313,5773,35961-39213812-4-5674-580612640461764441603-2568615-45365730506513-8129147204474598544342437923794033691380344-534130763373003302963305-330127826523453333213,57763,359621-33214-1816356848-56646834061276174486644495680632-2513-25730506653921512914744598保留進口1544764014433379417-23691403344-5341-83076337-130033062963沙特阿拉伯，305-5295-33015278265223452622232-30-1-699723920686494-4863130哈薩克斯坦820.453-3-3-5333318926456083519550644654467544439963953518