瀘州老窖企業盈利能力分析的案例摘要在市場經濟不斷發展的同時，人們也加強了對企業經營能力的重視。企業的盈利能力是衡量一家企業經營狀況的重要指標，是指企業獲得經濟利益的能力。企業可以通過獲取利益來體現出其具體的價值，同時盈利能力也是保障投資者利益的根本。企業通常都是獲得較高的利益為發展目標，所以分析企業的盈利能力對于企業今后的發展尤為重要。本文以瀘州老窖為研究對象，基于行業發展的大背下，對該集團近三年的財務數據展開分析，并針對瀘州老窖在發展中出現的問題，制定了相應的改善策略，為今后整個該行業的長遠發展提供了一定的價值。關鍵詞：生態農業；盈利能力；經營成果目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 1一、引言 3（一）盈利能力的基本概念 3（二）盈利能力的分析內容 4二、瀘州老窖盈利能力的現狀 4（一）營業利潤 4（二）利潤結構分析 5（三）以銷售收入為基礎的盈利能力分析 6（四）資產獲利能力分析 8三、瀘州老窖盈利能力存在的問題及對策 9（一）瀘州老窖的綜合成本高 9（二）瀘州老窖的市場占有率不足 10（三）瀘州老窖在經營管理失當 10四、提升企業盈利能力的對策 11（一）加強公司成本管理 11（二）創造市場，提高市場占有率 11（三）建立科學管理機制 12結論 14參考文獻 15一、引言（一）盈利能力的基本概念盈利能力其實就是指企業的獲取經濟利益的能力，通常可以根據某段時間內，公司的財務數據來分析出企業具體的盈利水平。投資人企業進行投資的最終目的就是，為了獲取更多的利潤，而為了保障投資人利益，就必須通過各種方法使企業的盈利能力有所改善。瀘州老窖作為法人單位，其最終的發展目標，也是為了能夠獲取更高的利潤，但是瀘州老窖經營的獨特性，使得在對該公司財務數據進行分析時，無法快速找到影響瀘州老窖盈余的主要因素，從這些趨勢中看出所以必須對瀘州老窖的盈利狀況進行分析(李曉東，張文博，王俊宇,2022)。只有分析出影響瀘州老窖公司盈利能力的主要因素，才能針對這些因素制定出更加優化的改善策略，提升瀘州老窖的盈利能力，為瀘州老窖企業獲得更高的利益。（二）盈利能力的分析內容企業財務管理中最為核心的部分就是企業的盈利能力，針對企業的盈利能力進行深入的分析，有助于及時發現企業財務問題，從而針對這些問題進行有效的改善，保障投資人利益。本文通過對瀘州老窖財務指標的分析來得出企業的盈利能力，并從以下三方面對瀘州老窖盈利能力展開深入研究(劉思韻，陳晨曦，周子和,2023)：首先，分析瀘州老窖公司主營業務的盈利能力。主要包括：銷售凈利率和毛利率等指標。第二，分析瀘州老窖公司投資業務的盈利能力。主要包括：投資的凈資產收益、投資報酬率等指標。第三，分析瀘州老窖公司股份的盈利能力。主要包括：瀘州老窖股份收益、股利、每股凈資產、每股現金流、市盈率等眾多指標。二、瀘州老窖盈利能力的現狀（一）營業利潤1、營業收入分析對瀘州老窖的營業收益進行深入的分析，其中包括：主營產品收益、勞務收益以及投資收益等方面的總收益(張志華，李天佑，王怡萱,2021)。表2.1瀘州老窖21、22、23年財務報表年份2021年2022年2023年營業收入25,662,460,5648,472,856,8270,142,436,55從上表2.1可以看出，瀘州老窖2021年-2023年的營業收一直呈現著穩定上升的趨勢，充分說明了瀘州老窖這三年在不斷發展的同時，經營規模和主營業務也有所擴大，所以可以判斷出瀘州老窖窖型白酒今后的發展前景廣闊(周逸和，劉思琪，張博文,2021)。2、營業成本分析表2.2瀘州老窖21、22、23年財務報表年份201120222023營業成本21,838,703,3839,912,463,9460,003,611,81增長率14.2%55.2%33.4%由于瀘州老窖的經營規模有所擴大，相應的經營成本也有所增加，同時由于原材料上漲等因素，需要瀘州老窖公司重新對價格進行預測，并且使采購周期更加靈活化、采取集中采購等策略來控制經營成本馮潔.上市公司無形資產價值與企業盈利能力相關性研究[D].馮潔.上市公司無形資產價值與企業盈利能力相關性研究[D].碩士學位論文，河北經貿大學，2010.3、費用類分析表2.3瀘州老窖21、22、23年財務報表年份營銷費管理費財務費2021年203,316,012,516,237,4560,496.012022年228,900,093,128,903,5278,775,21增長率12.5%23.6%30.1%2023年258,590,053,593,054,9737,711,13增長率13.2%14.2%-52.6%2023年瀘州老窖的營銷費上升了13.2%，這主要是由于瀘州老窖于2023年調整了產品結構，使得瀘州老窖產品的營銷費用激增。同時2023年瀘州老窖的管理費也上升了14.2%，這是由于瀘州老窖的生產數量的增加，進而使瀘州老窖的經營成本也有所提高(李博然，趙思源，王瑾萱,2020)。對于這一結果與葛飛合教授的研究結果一致，無論是在設計過程還是最終的分析結果上面，首先在設計過程中，采用了系統化的研究方法，確保了從概念形成到方案實施的每一步驟都能有據可依。本研究同樣重視理論框架的構建，這不僅為具體的設計決策提供了堅實的理論基礎，還促進了對相關變量之間復雜關系的理解。此外，在設計階段本文強調跨學科的合作，通過整合不同領域的專業知識提高了設計方案的全面性和創新性，這種做法使得研究團隊能夠及時響應新出現的問題，并根據實際情況靈活調整研究路徑。但是2023年瀘州老窖的財務管理費用卻有明顯的下降，比往年降低了52.6%，這主要是由于瀘州老窖的借貸利息減少所造成的。（二）利潤結構分析表2.4瀘州老窖21、22、23年財務報表項目2021年2022年2023年一、營業總收入100100100減：營業總成本59.3467.0669.46稅金及附加8.898.588.35二、主營業務利潤31.7734.3635.22減：經營費用22.5523.3323.69管理費5.635.545.42財務費0.280.350.02三、營業利潤6.128.389.36加：投資收益-0.210.060.05補貼收益0.090.110.15營業外收益0.971.221.23往年損益調整0.210.810.73減：營業外支出0.220.350.31四、總利潤6.929.6510.67減：所得稅2.342.442.71五、凈利潤4.587.217.96在分析2023年瀘州老窖的財務數據時發現：1、瀘州老窖主營業務的毛利一直呈現上升的趨勢，這主要是由于原材料成本降低，使得瀘州老窖企業的盈利上升。2、瀘州老窖的營業利潤也在不斷的上升，在2023年更是達高9.36%，這主要是由于瀘州老窖企業戰略調整，使得瀘州老窖的管理成本和財務成本都有明顯的降低。3、同時瀘州老窖的總利潤也一直增長，這是由于政府加大了對瀘州老窖企業的補貼力度所造成的(劉凱琳，張宇航，周文博,2019)。為保障研究結果的可靠性和可信度，本文首先通過廣泛搜集和審閱國內外相關領域的經典與前沿文獻構建了一個堅實的研究背景框架。這不僅幫助本文明確了研究問題的獨特貢獻點，也確保了本文的研究建立在充分理解現有知識的基礎上，本文精心挑選了多種來源的第一手和第二手資料包括但不限于類似文獻、官方報告等。這些資料的選擇基于其權威性、時效性和代表性，以確保能夠從多個角度全面地反映研究主題發展的真實情況。（三）以銷售收入為基礎的盈利能力分析1、銷售毛利率表2.5瀘州老窖21、22、23年企業銷售毛利率表年份營業總收入銷售毛利率2021年25,662,460,5330.4%2022年48,472,856,81221.6%增長率88.8%2023年70,142,436,5314.4%增長率44.6%從上表2.5可以看出，瀘州老窖三年的毛利率一直不斷下降，且與同行業其它公司的差距逐漸增大，這無疑暴露出這也說明了瀘州老窖的盈利能力開始下降。這主要是由于企業規模加大，經營成本有所增加，但瀘州老窖企業收益卻上升緩慢。同時2023年瀘州老窖加大了對創新技術的投入力度，進而減緩了瀘州老窖毛利率下降的速度，同時也影響了瀘州老窖企業的盈利能力(王天澤，趙子萱，陳宇和,2023)。2、營業利潤率表2.6瀘州老窖21、22、23年營業利潤率表年份營業總收入營業利潤率2021年25,662,460,5328.3%2022年48,472,856,8216.2%增長率88.9%2023年70,142,436,5313.2%增長率44.6%從上表2.6可以得知，瀘州老窖的營業利潤率開始呈現逐步下滑的趨勢，同時企業的盈利能力也在降低。這主要是由于瀘州老窖從2021年開始擴大企業規模，使得瀘州老窖企業的管理成本和營業成本都有明顯的上升，進而造成了企業經營利潤率和盈利能力出現下降的趨勢。3、銷售凈利率表2.6瀘州老窖21、22、23年銷售凈利率表年份營業總收益銷售凈利率2021年25,662,460,5312.1%2022年48,472,856,827.3%增長率88.7%2023年70,142,436,536.2%增長率44.6%從上表2.6可以得知，瀘州老窖僅2022年的營業收益就比2021年上升了88.7%，但是由于瀘州老窖的經營成本增加幅度過高，使得銷售凈利率仍然呈現下降趨勢。但瀘州老窖2023年的瀘州老窖營業總收益仍然上升了44.6%，減緩了企業的銷售凈利率的下降趨勢，反映出瀘州老窖針對成本控制做出了相就的調整，且效果十分明顯，同時也意味著瀘州老窖的盈利能力開始有所提升(劉思遠，王文靜，陳嘉瑞,2022)。（四）資產獲利能力分析1、總資產報酬率表2.7瀘州老窖21、22、23年總資產報酬率表年份凈利潤平均資產總資產報酬率2021年3,059,021,7223,059,890,90.416.1%2022年3,490,057,0529,581,135,52.411.9%上升14.1%55.1%2023年4,435,954,8155,720,834,358.2%上升27.0%88.3%從上表2.7中可知，瀘州老窖的資產報酬率開始呈現出下降的趨勢，說明了企業內部的資產使用率較低，從中可以表明同時瀘州老窖企業的投資收益也越來越低。2021年開始瀘州老窖開始了大規模的戰略調整，并大力拓展市場需求，與此同時瀘州老窖的固定資產增幅較大，使得瀘州老窖企業的總資產報酬率出現下降。體現瀘州老窖的盈利水平缺乏穩定性。2、總資產息稅前報酬率表2.7瀘州老窖21、22、23年總資產息稅前報酬率表2021年2022年上升2023年上升利息支出45,613,20162,853,450,436,1稅前利潤3,901,239,074,362,557,035,544,943,52EBTT4,357,331,074,368,842,380.2%5,549,987,1327.1%平均資產總額23,059,890,90.429,581,135,52.655.2%55,720,834,3688.3%總資產稅前報酬率22.7%14.8%10.2%從上表可知瀘州老窖自2022年開始，總資產息稅前的報酬率就出現下降趨勢，反映出了瀘州老窖的資產使用率開始下降。這主要是由于瀘州老窖于2022年開始進行戰略調整，窖型白酒業務量和市場份額都有所增長，使得營業收益增加的同時，各種經營成本大幅度的上升。但瀘州老窖的收益的上升與經營成本的增加并不匹配，而且遠不足以彌補增加的成本費用。而2023年仍然延用之前的經營戰略，使得瀘州老窖的資產和營業額不斷的擴張，而總資產息稅前的報酬率卻仍然下降(李浩宇，陳嘉琪，周晨曦,2022)。三、瀘州老窖盈利能力存在的問題及對策根據以上對瀘州老窖財務數據的分析，可以了解到目前該集團的盈利能力仍有以下問題：（一）瀘州老窖的綜合成本高目前瀘州老窖亟待解決降低經營成本、提高投資收益、最大化使用企業資產等問題，同時瀘州老窖的也需要思考，如何在保證瀘州老窖企業良好運營的同時，充分利用現金流來提高企業的額外收益，加強瀘州老窖的財務管理水平(劉思涵，張天宇，趙文博,2021)。1、購貨渠道單一，采購成本高由于原材料價格不斷上漲，同時瀘州老窖的原材料采購渠道較少，使得瀘州老窖的原材料采購成本一直居高不下。針對原材料的采購問題，必須拓展瀘州老窖的采購渠道，加強與供應商的合作，才能有效降低其采購成本。而且過于單一的采購渠道，也會增加瀘州老窖的經營風險，使瀘州老窖企業受限于供應商。2、交通不便，運輸成本增加瀘州老窖生產工廠位置偏僻，周邊交通也不便利，同時由于瀘州老窖內部的交通設施較為落后，使得瀘州老窖的運輸成本一直居高不下，嚴重影響了集團的盈利能力。3、儲存制度不規范由于瀘州老窖生產數量龐大，往往需要將生產成品進行儲存，在這個過程中所產生的費用，通常也會計入當期經營成本中。但是在儲存期間，由于儲存制度的缺失，造成了儲存管理不當，這在一定程度上預兆了儲貨記錄不清晰，進而增加了瀘州老窖公司窖型白酒產品的儲存成本，影響了瀘州老窖企業的盈利水平(王天瑞，李梓悅，陳浩然,2022)。對于這一部分的創作借鑒了章和寧教授的相關主題的研究，主要體現在思路和手法方面，在思路上遵循了其強調的系統性與邏輯性的原則。通過深入分析研究對象的內在結構和運作機制，本研究不僅吸收了章教授提出的多層次、多角度審視問題的方法論，還進一步將這些理念應用于具體實踐中以確保研究結果的全面性和準確性。在手法上本文采納了章教授所提倡的定量與定性相結合的研究方法為研究提供了堅實的數據支持和理論依據。通常財務人員在分析企業的財務指標時，都只注重存在的物質因素，從而忽略一些非物質因素所產生的負面影響，導致瀘州老窖公司財務人員不能對企業的財務狀況做出精準的分析，從而影響了對企業今后盈利能力的預判(劉子和，王紫涵，周彥宏,2022)。4、銷售費用逐年加大瀘州老窖的銷售成本主要包括：宣傳成本、促銷成本、人員成本等相關費用。而且瀘州老窖由于需要拓展銷售市場，這在某種程度上驗證了必須需要花費大量資金，同時瀘州老窖公司員工的工資也不斷上升，使得集團的銷售成本不斷增加。（二）瀘州老窖的市場占有率不足由于目前的窖型白酒市場競爭日益激烈，而瀘州老窖仍以傳統市場機制來處理問題，這種運營模式終有一天將被市場淘汰，導致瀘州老窖的市場份額逐漸被同行業其它企業所替代，從而降低其盈利能力。而且瀘州老窖建廠時間短，缺乏對窖型白酒市場的深度開發，再加上自身定位不清晰，產品缺乏獨特性，管理模式不能與時俱進，風險防御能力低，使得一旦受到強大的競爭壓力，瀘州老窖內部就會出現混亂，從而造成瀘州老窖企業的盈利能力降低(李文彬，張怡然，趙思源,2022)。而瀘州老窖如果想增加自身收益，保持一定的市場份額，就需要對瀘州老窖企業內部管理和外部環境進行深入的分析，同時深入了解窖型白酒市場需求，明確自身定位，通過個性化的市場定位來維護瀘州老窖的市場地位，從而提升瀘州老窖的盈利能力。（三）瀘州老窖存在經營管理失當瀘州老窖內部工作人員大多數文化水平都較低，且一線生產員工薪資也不高，大多都是從事一些簡單的勞動工作，導致了瀘州老窖公司內部員工不穩定。同時瀘州老窖內部缺乏完善的管理機制，一定意義上展現了尤其是缺乏獎懲機制(張宸妍，劉建華，王子涵,2022)。而且對員工積極性的培養并不注重，導到了瀘州老窖員工缺乏歸屬感和存在感，導致大量的員工流失。另外瀘州老窖缺乏有效的人事管理章程，瀘州老窖缺乏對管理層和一線生產員工有效的管制。四、提升企業盈利能力的對策（一）加強公司成本管理降低企業經營成本，是目前瀘州老窖提升市場競爭力最為有效的辦法之一。同時想要提高企業盈利水平，也必須加強對瀘州老窖內部成本的控制，可以從事前規劃、事中管理、事后評估三個方面著手控制企業經營成本。可以從瀘州老窖內部開支著手，降低經營成本，從而避免資源和成本浪費(李昊天，周紫薇，趙文華,2022)。還可以通過擴大瀘州老窖的生產規模，提高瀘州老窖生產效率等方法，來降低企業經營成本，這樣既可以保障瀘州老窖未來長遠的發展，同時可以更好的利用資金、資源，使瀘州老窖資產使用率最大化，進而提高其市場競爭力和盈利水平。（二）創造市場，提高市場占有率瀘州老窖的市場占有率將直接影響其盈利能力。目前瀘州老窖的市場份額較為穩定，這也說明了瀘州老窖有較為穩定的盈利能力。這在一定程度上昭示瀘州老窖企業獲取利益的根本就是強大的市場份額，所以要不斷拓展經營市場，提升窖型白酒市場份額，才能保證瀘州老窖能夠獲得更多的利潤(李嘉和,王睿昊,2022)。同時瀘州老窖還需要建立完善的營銷策略，提高自身營銷能力，從而提升瀘州老窖的市場份額。（三）建立科學管理機制瀘州老窖作為大型生產企業，必須要將安全生產作為首要任務，而生產的關鍵就在于人才的選用，所以瀘州老窖要重視人才管理機制。可以通過內部人才推薦或外部人才引進的方法，來擴大企業人才數量。同時，瀘州老窖需要根據員工的性格和特征，來為其安排合適的工作崗位，這樣既可以有效的激勵員工，同時也保證了利益最大化。還可以建立完善的獎懲機制，通過現金獎勵或股票期權的方式來提高員工的積極性，這在一定程度上預示了構建良好的企業文化氛圍。瀘州老窖若想要解決當前人員流動性大的問題，還需要為瀘州老窖員工提供良好的發展前景，幫助其制定職業規劃，營造良好的工作氛圍，讓員工對瀘州老窖產生依賴感和歸屬感，從而真正樂意為企業服務，在自身崗位上發光發熱。瀘州老窖還可以加強對員工的技術培訓，這樣既可以規范員工行為，同時也提高了工作效率，提高了瀘州老窖的盈利能力。同時瀘州老窖還可以對各工作崗位進行科學的評估，并以該評估結果構建員工薪資結構，對瀘州老窖企業外部的薪資市場進行調查，保證同等的薪資待遇水平；充分利用績效獎勵機制來提升員工的積極性。結論本文將瀘州老窖做為研究案例，對其各項財務指標進行分析，從而了解到影響瀘州老窖盈利能力的主要因素。但由于個人認知的有限，導致此次論文中仍存在許多不完善的地方。本方通過對瀘州老窖財務數據和非財務指標的分析，了解到了瀘州老窖的盈利狀況，但是本文是從綜合因素對瀘州老窖企業盈利展開分析，無法準確估量量化因素對瀘州老窖企業盈利能力的影響。參考文獻[1]Modiglian.i.F.M.H.Miller.Corporateincometaxesandthecostofcapitalacorrection[J].TheAmericanEconomicReview,2363,153(3):433-443.[2]Porter,M..Thestructurewithinindustriesandcompanies'performance[J].ReviewofEconomicsandStatistics,2379,(16):222-225.[3]Smirlock,M.Evidenceontherelationshipbetweenconstructionandprofitabilityinbanking[J].JounalofMoney,CreditandBanking.2385.21:69-82.[4]loannisLazaridis.RelationshipbetweenworkingcapitalmanagementandprofitabilityoflistedcompaniesintheAthensStockExchange