化工型石油

公司治理與內部控制方案

目錄

一、公司概況.......................................................3

公司合并資產負債表主要數據.........................................3

公司合并利潤表主要數據.............................................3

二、監事會.........................................................4

三、監事...........................................................7

四、高級管理人員..................................................10

五、管理腐敗的類型................................................14

六、證券市場與控制權配置.........................................16

七、經理人市場....................................................26

八、決策機制......................................................30

九、激勵機制......................................................34

十、舉報人保護制度................................................40

十一、反舞弊機制..................................................44

十二、信息控制....................................................55

十三、溝通控制....................................................65

十四、信息與溝通的概念...........................................69

十五、信息的含義與分類...........................................70

十六、公司治理的產生及動因.......................................72

十七、企業的演進..................................................82

十八、起步和探索階段.............................................87

十九、學習與借鑒階段.............................................88

二十、公司治理原則的概念.........................................90

二十一、公司治理的框架...........................................91

二十二、產業環境分析.............................................95

二十三、推進綠色低碳安全發展.....................................96

二十四、必要性分析................................................99

二十五、組織機構管理.............................................99

勞動定員一覽表...................................................100

二十六、項目風險分析............................................101

二十七、項目風險對策............................................104

二十八、發展規劃.................................................106

一、公司概況

（一）公司基本信息

1、公司名稱：XX投資管理公司

2、法定代表人：趙xx

3、注冊資本：1140萬元

4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx

5、登記機關：xxx市場監督管理局

6、成立日期：2016-3-22

7、營業期限:2016-3-22至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區xx

（二）公司主要財務數據

公司合并資產負債表主要數據

項目2020年12月2019年12月2018年12月

資產總額16635.5813308.4612476.69

負債總額7283.245826.595462.43

股東權益合計9352.347481.877014.26

公司合并利潤表主要數據

項目2020年度2019年度2018年度

營業收入29089.4423271.5521817.08

營業利潤5330.654264.523997.99

利潤總額4656.973725.583492.73

凈利潤3492.732724.332514.77

歸屬于母公司所有

3492.732724.332514.77

者的凈利潤

二、監事會

（一）監事會的定義

監事會是由股東（大）會選舉的監事以及由公司職工民主選舉的

監事組成的，對公司的業務活動進行監督和檢查的法定必設和常設機

構。監事會，也稱公司監察委員會，是股份公司法定的必備監督機關,

是在股東大會領導下，與董事會并列設置，對董事會和總經理行政管

理系統行使監督的內部組織。

監事會是股份有限公司實行監督的內部機構，對內不能參與公司

的經營決策與管理，一般情況下無權對外代表公司。

（二）監事會會議

1、會議召集次數

有限責任公司的監事會每年度至少召開一次會議：股份有限公司

的監事會每6個月至少召開一次會議。監事可以提議召開臨時監事會

會議。

2、會議召集權人

監事會會議必須由有召集主持權的人召集和主持，否則，監事會

會議不能召開；即使召開，其決議也不產生效力。

股份有限公司監事會由監事會主席召集和主持；監事會主席不能

履行職務或者不履行職務的，由監事會副主席召集和主持監事會會議;

監事會副主席不能履行職務或者不履行職務的，由半數以上監事共同

推舉一名監事召集和主持監事會會議。

3、會議出席

監事會會議應由監事本人出席，監事因故不能出席時，可以書面

形式委托其他監事代為出席，代為出席會議的人員應當在授權范圍內

行使被代理監事的權利。委托書應載明：代理人姓名、代理事項、權

限和有效期限，并由委托人簽名蓋章。

監事無故缺席且不提交書面意見或書面表決的，視為放棄在該次

會議上的表決權。監事連續兩次未能親自出席，也不委托其他監事出

席監事會會議，視為不能履行職責，監事會應當建議股東大會予以撤

換。

(三)監事會權限

監事會權限包括：

(1)檢查公司的財務，并有權要求執行公司業務的董事和經理報

告公司的業務情況；

(2)對董事、經理和其他高級管理人員執行公司職務時違反法律、

法規或者章程的行為進行監督

(3)當董事、經理和其他高級管理人員的行為損害公司的利益時,

要求其予以糾正，必要時向股東大會或國家有關主管機關報告；

(4)提議召開臨時股東大會；

(5)列席董事會會議；

(6)公司章程規定或股東大會授予的其他職權；

(7)監事會行使職權時，必要時可以聘請律師事務所、會計師事

務所等專業性機構給予幫助，由此發生的費用由公司承擔。

(四)監事會決議

1、表決權數

每一個監事平等地享有一票表決權。

2、表決權行使

(1)行使方式：監事出席監事會，在監事會上行使表決權。

（2）表決方式：記名、無記名投票，如有兩名以上監事要求無記

名投票方式，則采用無記名投票方式；舉手表決方式。

3、表決方法

由三分之二的監事出席會議并由出席會議的監事過半數同意方可

通過。換句話說監事會決議至少需要公司監事的三分之一以上同意。

三、監事

（一）監事的定義

監事是股份公司中常設的監察機關的成員，亦稱“監察人”，主

要監察股份公司業務執行情況。由監事組戌的監督機構稱為監事會或

監察委員會，是公司必備的法定的監督機關。

由于公司股東分散，專業知識和能力差別很大，為了防止董事會、

經理濫用職權，損害公司和股東利益，就需要在股東大會上選出這種

專門監督機關，代表股東大會行使監督職能。

（二）監事的人數、任期及資格

1、監事的人數

股份有限公司設監事會，其成員不得少于3人。監事會應當包括

股東代表和適當比例的公司職工代表，其中職工代表的比例不得低于

三分之一，具體比例由公司章程規定。監事會中的職工代表由公司職

工通過職工代表大會、職工大會或者其他形式民主選舉產生。

2、監事的任期

監事的任期每屆為3年。監事任期屆滿，連選可以連任。監事任

期屆滿未及時改選，或者監事在任期內辭職導致監事會成員低于法定

人數的，在改選出的監事就任前，原監事仍應當依照法律、行政法規

和公司章程的規定，履行監事職務。

3、監事的任職資格

（1）積極資格。監事可以是股東，也可以不是股東；監事可以是

自然人，也可以是法人（必須指派自然人代表其行使職務，可隨時改

派）；監事可以具有本國國籍，也可以沒有本國國籍；監事會中至少

有一人在國內有住所。

（2）消極資格。①有下列情形之一的，不得擔任公司的監事無民

事行為能力或者限制民事行為能力；因犯有貪污、賄賂、侵占財產、

挪用財產罪或者破壞社會經濟秩序罪，被判處刑罰，執行期滿未逾五

年，或者因犯罪被剝奪政治權利，執行期滿未逾5年；擔任因經營不

善破產清算的公司、企業的董事或者廠長、經理，并對該公司、企業

的破產負有個人責任的，自該公司、企業破產清算完結之日起未逾3

年；擔任因違法被吊銷營業執照的公司、企業的法定代表人，并負有

個人責任的，自該公司、企業被吊銷營業執照之日起未逾3年；個人

所負數額較大的債務到期未清償。②國家公務員、軍人、公證人、律

師等不得兼任公司的監事。③董事、經理人和其他高級管理人，員不

能兼任同一公司的監事。

(三)監事的權限

1、監督權

(1)業務執行監督權。監事可以隨時調查公司業務及財務狀況，

查核簿冊和文件，并有權請求董事會提出報告。

(2)公司會計審核權。有權對董事會于每個營業年度終了時所造

具的各種會計表冊(營業報告書、資產負債表、財產目錄、損益表)

進行核對賬簿，調查實際情況，將其意見做成報告書向股東大會提出

報告。

(3)董事會停止違法行為的請求權。當董事會執行業務有違反法

律或章程的行為，或經營登記范圍以外的業務時，有權通知董事會停

止其行為。

(4)其他監督權?？烧{查公司設立經過，審查清算人就任時所造

具的會計表冊、審查普通清算人在清算完結時所造具的清算期內的會

計表冊。

2、公司代表權

監事一般不能代表公司的權限，但在特殊情況下有權代表公司，

監事可代表的內容包括：代表公司向政府主管機關申請進行設立、修

改章程，發行新股、發行公司債，變更、合并、解散等各項登記的權

限；與董事進行訴訟（若法院另外沒有規定，股東大會也沒有另選他

人）；與董事進行交易（董事為自己或他人與公司發生交易時）；在

監督業務執行和審核公司會計中可代表公司委托律師、會計師審核。

3、股東大會召集權

監事認為有必要或受法院命令而召集股東大會。

4、監事的權利

監事的權利包括：向公司請求預付處理委任事務必要費用的權利;

向公司請求償還因處理委任事務所支出的費用及自支出時起的利息的

權利；向公司請求代其清償因處理委任事務所負擔的必要債務，未至

清償期的，請求公司提供擔保的權利；向公司請求賠償其處理委任事

務時，因非可歸責于自己的事由所導致的損害的權利。

四、高級管理人員

（一）高級管理人員的定義

根據2013年修訂的《公司法》的規定，高級管理人員，是指公司

的經理、副經理、財務負責人，上市公司董事會秘書和公司章程規定

的其他人員。

高級管理人員在現代企業中扮演了極其重要的角色。西門子創始

人喬治?西門子曾這樣總結他的管理心得：“沒有有效的高層管理，

企業只不過是一堆應予拍賣的辦公室家具而已?！痹诠芾泶髱煹卖斂?/p>

看來，如果不把高層管理的任務看作是一種獨特的職能、一種獨特的

工作，并按此進行組織，那么它就不能完戌。

在高管團隊中，最重要的角色是經理人。經理人是指在一個所有

權、法人財產權和經營權分離的企業中承擔法人財產的保值增值責任,

全面負責企業經營管理，對法人財產擁有絕對經營權和管理權，由企

業在職業經理人市場（包括社會職業經理人市場和企業內部職業經理

人市場）中聘任。經理人的主要職能是輔助法定業務執行機關次行具

體業務，具體實施董事會決定的事項。它并非公司強制設置的現構，

公司可以根據具體情況確定設置與否。

經理人與公司是有償委任的關系，經理人的報酬及分配方法，由

董事會特別決議確定。值得注意的是，此處所說的經理人可以指總經

理、經理、副總經理、副經理等。通常一個公司的經理人人數是不確

定的，公司可以根據具體情況進行相應的設置。經理人的任期不得超

運董事一屆的任期，任期由公司章程決定。

（二）經理人的任職資格

1、積極資格

經理人可以是股東，也可以不是股東；經理人可以是董事，也可

以不是董事；經理人必須是自然人；經理人可以具有本國國籍，也可

以沒有本國國籍；經理人必須在國內有住所或居所。

2、消極資格

有下列情形之一的，不得擔任公司的經理人：無民事行為能力人

或者限制民事行為能力人；因犯有貪污、賄賂、侵占財產、挪用財產

罪或者破壞社會經濟秩序罪，被判處刑罰，執行期滿未逾5年，或者

因犯罪被剝奪政治權利，執行期滿未逾5年；擔任因經營不善破產清

算的公司、企業的董事或者廠長、經理，并對該公司、企業的破產負

有個人責任的，自該公司、企業破產清算完結之日起未逾3年；擔任

因違法被吊銷營業執照的公司、企業的法定代表人，并負有個人責任

的，自該公司、企業被吊銷營業執照之日起未逾3年；個人所負數額

較大的債務到期未清償。

另外，國家公務員、軍人、公證人、律師等不得擔任公司的經理

人，監事不能兼任同一公司的經理人。

（三）經理人的委任和退任

經理人的委任由董事會負責，以普通決議形式進行。

當出現以下退任事由時，經理人應當退任。

（1）委任終止事由發生，如經理人死亡、破產或喪失行為能力。

（2）辭職。經理人可隨時辭職，無需董事會通過。但除因非可歸責于

經理人的事由而致使經理人不得不辭職外，如果在不利于公司的時候

辭職，經理人應負損害賠償責任。（3）決議解任。董事會可隨時解任

經理人。除因非可，歸責為公司的事由而致使公司不得不將經理人解

任外，若在不利于經理人的時候將其解任，公司應負損害賠償責任。

（4）失格解任。當發生經理人“消極資格”中所列事項之一時，失格

解任事由出現時經理人應當退任。

（四）經理人的權限

1、一般事務管理權

一般事務管理權主要包括：主持公司的生產經營管理工作，并向

董事會報告工作；組織實施董事會決議、公司年度計劃和投資方案；

在公司所造具的會計表冊上簽名蓋章；擬訂公司內部管理機構設置方

案；擬訂公司的基本管理制度；制定公司的具體規章：提請董事會聘

任或者解聘公司副經理、財務負責人；聘任或者解聘除應由董事會聘

任或者解聘以外的管理人員；擬定公司職工的工資、福利、獎懲，決

定公司職工的聘用和解聘；提議召開董事會臨時會議；公司章程或董

事會授予的其他職權。

2、公司代表權

經理人對于第三人的關系，就所任事務有代表公司實行訴訟上或

訴訟外行為的權限，但必須要有公司的書面授權。

3、經理人的權利

經理人的權利包括向公司請求預付處理委任事務的必要費用的權

利；向公司請求償還因處理委任事務所支出的費用及自支出時起的利

息的權利；向公司請求代其清償因處理委任事務所負擔的必要債務，

未至清償期的，請求公司提供擔保的權利；向公司請求賠償其處理委

任事務時，因非可歸責于自己的事由所導致的損害的權利。

五、管理腐敗的類型

管理腐敗有兩層含義：第一是管理者不能以股東利益作為第一訴

求，在決策上不能以股東利益為第一優先考慮的因素；第二是管理者

有意利用手中的權力為自己謀福利的過程。管理者為自己謀福利，絕

大多數的情況下必然會侵犯股東的利益。

導致管理腐敗的根本原因主要來自兩個方面。一方面是經營者與

股東利益并不一致；另一方面是股東不能準確察覺經營者的行動，存

在監督的困難。

管理腐敗的具體表現主要在以下幾個方面。

（一）管理者直接侵占投資者的財產

直接侵占是投資者利益被損害最主要的、最頻繁的形式。經濟法

的發展在很大程度上就是以保護投資者利益，防止對投資者的無度侵

占為主題的。在法律對投資者保護比較好的地方，法律會盡力限制管

理者通過各種渠道將公司財產轉移給自己。在這種情況下，大多數管

理者會轉而用在職消費等方式通過控制權為自己帶來個人收益。而在

法律保護比較弱的地方，財富轉移現象就相對普遍。

（二）建立“個人帝國”

管理者不斷把公司營造成自己的“個人帝國”。個人帝國是指經

理人存在使企業的發展超出理想規模的內在激勵，即帝國建造假向，

因為通過不斷的投資新項目，經理可以控制更多的資源，建立個人王

國，獲得更多的在職消費。

（三）過度的在職消費

在職消費有關的費用項目包括辦公費、差旅費、業務招待費、通

信費、出國培訓費、董事會費、小車費和會議費等。這些項目容易成

為高管人員獲取好處的捷徑，高管人員可以輕易通過這些項目報銷私

人支出，從而將其轉嫁為公司費用。

（四）非利潤最大化的投資

管理層過度的、不必要的投資可能僅僅是為了提升自身的“公益

聲譽”，追求個人效用最大化而非企業利潤最大化，這種非效率投資

會加重企業的代理問題。

（五）轉移定價

經理對資金的侵占可以采用更隱蔽的形式，例如轉移定價，而不

僅是現金輸出。例如，經理可以成立一個他們個人擁有的獨立公司，

并把他們所經營的公司的主要產品以低于市場的價格賣給這種獨立企

業。在俄羅斯石油工業中，這種把石油賣給經理人員所擁有的商業公

司的買賣是很常見的。一個更戲劇性的變化就是把公司資產，而不僅

是產品，以低于市場的價格賣給經理所擁有的公司。

六、證券市場與控制權配置

（一）證券市場在控制權配置中的作用

控制權市場是以市場為依托而進行的產權交易，其本身也是一種

資本運動，它的運動必須借助于證券市場。證券市場的作用表現為：

證券市場的價值職能為控制權配置主體的價值評定奠定了基礎；發達

的資本市場造就了控制權配置主體；資本市場上的投資多樣化為控制

權市場配置提供了重要推動力。

（二）股票價格與公司業績

股票價格取決于公司的盈利水平和風險狀況，但從某一時期來看,

股票價格可能會背離其內在價值而大起大落。因此，公司應進行股票

價值評估，并與公司股票的市場價值進行比較：當股票市場價值小于

估算的價值，管理層需加強與市場溝通；當股票市場價值大于估算的

價值，認識上的差距意味著公司是一個潛在被收購目標，需要改進對

資產的管理來縮小差距。

縮小認識上的相反差距，可通過內部改進和外部改進來進行。內

部改進的關鍵是找出影響現金流量的價值驅動因素，并按照一定管理

程序推行以此因素為基礎的管理；外部改進包括資產剝離和尋求并購。

（三）公司并購

1、公司并購的概念

公司并購是指一個企業購買另一個企業的全部或部分資產或產權,

從而影響、控制被收購的企業，以增強企業的競爭優勢，實現企業經

營目標的行為。

2、公司并購的目的

（1）企業發展的動機。在激烈的市場競爭中，企業只有不斷發展

才能生存下去。通常情況下企業既可以通過內部投資獲得發展，也可

以通過并購獲得發展，兩者相比，并購方式的效率更高，其主要表現

在以下幾個方面。

第一，并購可以節省時間。企業的經營與發展是處在一個動態的

環境之中的，在企業發展的同時，競爭對手也在謀求發展，因此，在

發展過程中必須把握好時機，盡可能搶在競爭對手之前獲取有利的地

位。如果企業采取內部投資的方式，將會受到項目的建設周期、資源

的獲取以及配置方面的限制，制約企業的發展速度。而通過并購的方

式，企業可以在極短的時間內將企業規模做大，提高競爭能力，將競

爭對手擊敗。尤其是在進入新行業的情況下，誰領先一步，誰就可以

占有原材料、渠道、聲譽等方面的優勢，在行業內迅速建立領先優勢。

在這種情況下，如果通過內部投資和逐漸發展，顯然不可能滿足競爭

和發展的需要。因此，并購可以使企業把握時機，贏得先機，獲取競

爭優勢。

第二，并購可以降低行業進入壁壘和企業發展的風險。企業進入

一個新的行業會遇到各種各樣的壁壘，包括資金、技術、渠道、顧客、

經驗等，這些壁壘不僅增加了企業進入這一行業的難度，而且提高了

走入的成本和風險。如果企業采用并購的方式，先控制該行業原有的

一個企業，則可以繞開這一系列的壁壘，實現在這一行業中的發展，

這樣可以使企業以較低的成本和風險迅速進入這一行業。

尤其是有的行業受到規模的限制，而企業進入這一行業必須達到

一定的規模，這必將導致生產能力的過剩，引起其他企業的周烈反抗,

產品價格可能會迅速降低，如果需求不能相應地得到提高，該企業的

進入將會破壞這一行業的盈利能力。而通過并購的方式進入這一行業,

不會導致生產能力的大幅度擴張，從而保護這一行業，使企業進入后

有利可圖。

第三，并購可以促進企業的跨國發展。目前，競爭全球化的格局

已基本形成，跨國發展已經成為經營的一個新趨勢，企業進入國外的

新市場，面臨著比國內新市場更多的困難。其主要包括：企業的經營

管理方式、經營環境的差別，政府法規的限制等。采用并購當地已有

的一個企業的方式進入市場，不但可以加快進入速度，而且可以利用

原有企業的運作系統、經營條件、管理資源等，使企業在今后的階段

能順利發展。另外，由于被并購的企業與進入國的經濟緊密融為一體,

不會對該國經濟產生太大的沖擊，因此，政府的限制相對較少這有助

于企業跨國的成功發展。

(2)發揮協同效應。并購后兩個企業的協同效應主要體現在生產

協同，經營協同，財務協同，人才、技術協同。

第一，生產協同。企業并購后的生產協同主要通過工廠規模經濟

取得。并購后，企業可以對原有企業之間的資產即規模進行調整，使

其達到最佳規模，降低生產成本；原有企業間相同的產品可以由專門

的生產部門進行生產，從而提高生產和設備的專業化，提高生產效率;

原有企業間相互銜接的生產過程或工序，企業并購后可以加強生產的

協作，使生產得以順暢進行，還可以降低中間環節的運輸、儲存成本。

第二，經營協同。經營協同可以通過企業的規模經濟來實現。企

業并購后，管理機構和人員可以精簡，使管理費用由更多的產品進行

分擔，從而節省管理費用；原來企業的營銷網絡、營銷活動可以進行

合并，從而節約營銷費用；研究與開發費用可以由更多的產品進行分

擔，從而可以迅速采用新技術，推出新產品。并購后，由于企業規模

的擴大，還可以增強企業抵御風險的能力。

第三，財務協同。并購后的企業可以對資金統一調度，增強企業

資金的利用效果，由于規模和實力的擴大，企業籌資能力大大增強可

以滿足企業發展過程中對資金的需求。另外，并購后的企業由于在會

計上統一處理，可以在企業中互相彌補產生的虧損，從而達到避稅的

效果。

第四，人才、技術協同。并購后，原有企業的人才、技術可以共

享，達到充分發揮人不、技術的作用，增強企業的競爭力的效果。尤

其是一些專有技術，企業通過其他方法很難獲得，通過并購，獲取了

對該企業的控制，從而獲得該項專利或技術，從而促進企業的發展。

（3）加強對市場的控制能力。在橫向并購中，通過并購可以獲取

競爭對手的市場份額，迅速擴大市場占有率，增強企業在市場上的競

爭能力。另外，由于減少了一個競爭對手，尤其是在市場競爭者不多

的情況下，可以提高議價的能力，因此企業可以以更低的價格獲取原

材料，以更高的價格向市場出售產品，從而擴大企業的盈利水平。

（4）獲取價值被低估的公司。在證券市場中，從理論上講公司的

股票市價總額應當等同于公司的實際價值，但是由于環境、信息不對

稱和未來的不確定性等方面的影響，上市公司的價值經常被低估。如

果企業管理者認為自己可以比原來的經營者做得更好，那么該企業可

以收購這家公司，通過對其經營獲取更多的收益，該企業也可以將目

標公司收購后重新出售，從而在短期內獲得巨額收益。

3、公司并購成功的保證

為保證公司并購成功，應注意：并購雙方業務要有一定程度的相

關性和互補性：同時向兩個企業的管理層實行精心設計的激勵或獎懲

制度，以使并購產生效果，減少合并后調整帶來的混亂現象。

成功并購的主要步驟：（1）并購前準備充分；（2）認真篩選被

并購企業；（3）充分評估被購企業（主要是風險評價）；（4）雙方

談判；（5）并購后加強一體化管理。

4、并購失敗的主要原因

并購失敗的原因主要包括：對市場估計過于樂觀；對協同作用估

計過高；收購出價過高；并購后一體化不利。

（四）反接管

接管是指收購者通過在股票市場上購買目標公司股票的方式，在

達到控股后改換原來的管理層，獲得對目標企業的控制權。公司內部

的各種控制和激勵機制都未能有效發揮作用時，在股東拋售股票即

“用腳投票”基礎上形成的接管機制，將戌為股東解決經理人代理問

題的最后防線。

“接管”作為一種公司治理機制的概念，公司控制權市場的基本

前提是公司管理效率和公司股票價格高度相關。換句話說，接管對管

理者行為的約束依賴于資本市場正確反映管理者表現的能力。假設這

種相關關系存在，沒有公司價值最大化的意識的經理，將會在公司被

第三方收購之后遭到淘汰，收購者將會以高于公司市場價格、低于公

司經營好時的公司價值購買股票。因此，反接管就是公司為防御其他

公司敵意收購而采取的手段或策略。

在20世紀80年代美英等國出現的敵意接管浪潮中，許多企業甚

至某些大型企業也面臨著被接管的風險。為了對付這些敵意接管，這

一時期發明了很多接管防御策略，主要有以下幾種。

1、毒丸計劃

毒丸計劃是美國著名的并購律師馬丁?利普頓1982年發明的，其

正式名稱為“股權攤簿反收購措施”，最初的形式很簡單，就是目標

公司向普通股股東發行優先股，一旦公司被收購，股東持有的優先股

就可以轉換為一定數額的收購方股票。毒幾計劃于1985年在美國特拉

華法院被判決合法化。在最常見的形式中，一旦未經認可的一方收購

了目標公司一大筆股份（一般是10%?20%的股份）時，毒丸計劃就會

啟動，導致新股充斥市場。一旦毒丸計劃被觸發，其他所有的股東都

有機會以低價買進新股。這樣就大大地稀釋了收購方的股權，繼而使

收購變得代價高昂，從而達到目標公司抵制收購的目的。美國有超過

2000家公司擁有這種工具。

2、“焦土戰術”

“焦土戰術”是指目標公司在遇到收購襲擊而無力反擊時，所采

取的一種兩敗俱傷的做法。此法可謂“不得已而為之“，因為要消除

掉企業中最有價值的部分，即對公司的資產、業務和財務進行調整和

再組合，以使公司原有“價值”和吸引力不復存在，進而打消并購者

的興趣。

它的常用做法主要有兩種：一是售賣“冠珠”，二是虛胖戰術。

（1）售賣“冠珠”。所謂冠珠，是“皇冠上的珠寶”的簡稱，英

文為。在西方的并購行為里，人們習慣性地把一個公司里富有吸引力

和具收購價值的部分，稱為“冠珠”O它可能是某個子公司、分公司

或某個部門，也可能是某項資產，一種營業許可或業務，還可能是一

種技術秘密、專利權或關鍵人才，更可能是這些項目的組合。售賣冠

珠就是將冠珠售賣或抵押出去，以達到消除收購誘因、粉碎收購者初

衷的目的。

（2）虛胖戰術。一個公司，如果財務狀況好，資產質量高，業務

結構又合理，那么它就具有相當的吸引力，往往會誘發收購行動。在

這種情況下，一旦遭到收購襲擊，它往往采用虛胖戰術，作為反收購

的策略。其做法有多種，或者是購置大量資產，該種資產多半與經營

無關或盈利能力差，令公司包獄沉重，資產質量下降；或者是大量增

加公司負債，以惡化財務狀況，加大經營風險；或者做一些長時間才

能見效的投資，使公司在短時間內資產收益率大減。所有這些，使公

司從精干變得臟腫，如果進行收購，買方將不堪其負累。這如同苗條

迷人的姑娘，陡然虛胖起來，原有的魅力消失殆盡，追求者只好望而

卻步。

3、“金色降落傘”

“金色降落傘”是按照聘用合同中公司控制權變動條款對高層管

理人員進行補償的規定，最早產生在美國?！敖鹕币庵秆a償豐厚，

“降落傘”意指高管可規避公司控制權變動帶來的沖擊而實現平穩過

渡。這種讓收購者“大出血”的策略，屬于反收購的“毒丸計劃”之

一。其原理可擴大適用到經營者各種原因的退職補償。

“金色降落傘”在西方國家主要應用在收購兼并中對被解雇的高

層管理人員的補償，在我國則主要想讓其在解決我國企業的元老歷史

貢獻的遺留問題上發揮作用。“金色降落傘”計劃的運用大多則是為

了讓員工年紀大了以后，不用“誕而走險”，出現“59歲現象”，而

制定這種制度來消除或彌補企業高層管理人員退休前后物質利益和心

理角色的巨大落差。“降落傘”通常分金、銀、錫3種，對高級管理

者為金色降落傘，對于中層管理者為銀色降落傘，對于一般員工為錫

色降落傘。山東阿膠集團就成功實行了“金色降落傘”計劃，把部分

參與創業但已不能適應企業發展要求的高層領導人員進行了妥善的安

排，達到了企業和個人的雙贏。

4、白衣騎士

當公司成為其他企業的并購目標后（一般為惡意收購），公司的

管理層為阻礙惡意接管的發生，會尋找一家“友好”公司進行合并，

而這家“友好”公司被稱為“白衣騎士”。一般來說，受到管理層支

持的“白衣騎士”的收購行動成功可能性很大，并且公司的管埋者在

取得機構投資者的支持下，甚至可以自己戌為“白衣騎士”，實行管

理層收購。

七、經理人市場

（一）相關概念

企業經理人是指直接對企業的經營效果負責的高級經營管理人員。

經理人的素質、經營能力和個人追求將會直接影響到企業的經營績效,

全面地影響到整個企業的生存和發展前景。

經理人市場是指在公開、公平、公正的競爭條件下，企業自主地

通過招標、招聘等方式選擇職業經理的人才市場，職業經理也可以在

這個市場上憑自身條件和素質去投標和應聘選擇企業。經理人市場是

一種從外部監督公司管理層的重要機制。對于上市公司的管理層來說,

經理人市場上職業經理人的供需情況、經理人市場的完善與否，直接

關系到其被替代或后繼者選擇的可能性。

現代公司起源于產權結構的變革，經理人市場的形成是現代公司

制度F企業所有權與控制權分離的必然結果。在現代市場經濟體制F,

許多現代公司既不是由銀行家也不是由家族所控制的，企業所有權變

程極為分散；在現代公司制度下，一般投資者既沒有精力和興趣，也

沒有可能來關心企業的經營管理；絕大多數的股東所關心的是股票行

情，而并非對公司管理感興趣，董事會的選舉實際上也是由經理人操

縱的。因此，董事會對經理人的監督作用顯得十分有限。一般應該從

兩個方面來解決這個代理問題：一是建立有效的激勵機制。經理報酬

的設計對經理的行為有直接影響，最優報酬的設計必須把經理的個人

利益與企業利益緊緊聯系在一起。二是發揮市場（如勞動力市場、產

品市場和資本市場）對經理人行為的制約作用。其中，經理人市場的

競爭對經理行為的影響最為明顯。

經理人市場對經營者產生兩方面的約束作用。一是經理人市場本

身是企業選擇經營者的重要來源，在經營不善時，現任經營者就存在

被替換的可能性。這種來自外部乃至企業內部潛在經營者的競爭將會

迫使現任經營者努力工作。二是市場的信號顯示和傳遞機制會把企業

的業績與經營者的人力資本價值對應起來，促使經營者為提升芻己的

人力資本價值而全力以赴地改善公司業績。因此，成熟經理市場的存

在，能有效促使經理人勤勉工作，激勵經理人不斷創新，注重為公司

創造價值。

（二）經理人市場的類型

從監督機制這個角度看，大體上可把經理人市場分為三類。

1、美國型經理人市場

美國型經理人市場的突出特點是公司的經理主要來自外部市場。

在美國，不負責和無能力的經理找工作就比較困難，他們得到的報酬

也比較低。如果某些經理從破產企業出來，那么他們將很難再次到如

意的工作。經理人市場這只“無形的手”促使經理們必須好好工作，

否則就會失業或其個人資本就會大大貶值。

2、日本型經理人市場

與美國不同，日本經理大部分是公司內部晉升的，外部的經理人

市場非常有限。當某個經理因經營管理不善而被撤職或降級后，他就

很難再被公司重用。又由于非常有限的外部經理人市場，他也很難在

其他公司找到如意的工作。盡管本地經理人市場“內部化”了，但是

其對經理的競爭壓力和約束并不比美國型經理市場弱。

3、香港型經理人市場

香港型經理人市場的特點是由家族型的公司結構所決定的。由于

公司股票的分散性，一般擁有35%的股份就可以使家族有穩固的控制權,

從而就可以在家族內部選擇自己的經理。經理人市場對這些公司的監

督作用不大。如果說美國型經理人市場重契約的話，那么，香港型經

理人市場則重人際關系?！敦敻弧冯s志500家大企業龍虎榜，其中約

有37%為家族企業，這些家族企業的經營權與所有權已經分開，全部由

專業管理層管理，但華人企業（包括香港企業）迄今經營權與所有權

尚未完全分開，家族成員仍然掌握著決策權，華人企業經理人市場

“家族化”現象已經引起國際管理學界的關注。

（三）經理人市場的特征

經理人市場是為適應市場經濟發展、公司內部管理的客觀需求而

產生的一種新的人力資源配置方式。經理人市場應具有的特征也就是

建立完善經理人市場應有的要求。

1、自主性

自主性是參與市場競爭的人們自身利益的體現，市場經濟要求經

濟活動主體必須有充分的自主權，并且經濟主體間的活動和經濟關系

已經貨幣化、信息化和契約化。因此，經理人市場的運行必須打破

“部門所有和企業所有”的格局，使經理人的流動成為可能。企業有

選用經理人的自主權，同時經理人也應有選擇企業的自主權，從而為

經理人雙向流動提供基本的動力機制。

2、公平性

公平性是市場經濟的基本原則。經理人市場的公平性體現在，經

理人或企業在市場上的權利和機遇是平等的，競爭地位是平等的，均

能找到合適的用武之地或人才。經理人或企業的供需雙方交換是平等

的，經理人在付出智力的同時，企業需付出相應的報酬。

3、競爭性

競爭性也是市場經濟的基本特征。通過競爭，可以挖掘出一批優

秀的、滿足社會需求的經理人。同時，篩選出經濟效益和社會效益俱

佳的企業，從而按照優勝劣汰和供求匹配的原則，使經理人資源得到

最佳配置。

4、開放性

經理人市場作為市場經濟的組成部分，要求打破過去封閉式“自

循環”的格局，實現無界化的開放或流動，適應市場經濟的客觀要求,

打破城鄉、工農的身份界限，打破國有、集體、私企、行業地區界限,

實現全方位開放的經理人市場體系，并面向國際，供需實行雙向交流。

5、求利性

任何一個企業都存在供求活動，都以追求自身利益最大化為目的。

盈利和效率是市場經濟的較高選擇。正是這只“看不見的手”，調節

著各種市場經濟活動和行為，使各種社會資源按價值規律和競爭機制

供需匹配，促進社會經濟的發展。

6、法治性

市場經濟是法治經濟，它要求用法律規范市場行為，從而對市場

要素的各方面起到有保護和約束作用，經理人市場也必須在一定秩序

下運行。經理人的流動除受市場機制調節外，還必須根據市場的客觀,

要求，建立完善的法律法規體系，使經理人市場的運行有序化、規范

化。

八、決策機制

（一）決策機制的概念

決策機制是通過建立和實施公司內部監督和激勵機制，來促使經

營者努力經營、科學決策，從而實現委托人預期收益最大化。公司內

部決策機制要能夠實施，信息充分是必要前提；優化決策方案是關鍵;

決策民主化是科學決策的保障。

公司治理結構由股東大會、董事會、監事會和經理層構成。決策

機制解決的就是，公司權力在上述機構中如何能夠科學、合理地分配。

決策機制是公司治理機制的核心。因此，為了便于決策者更好地行使

指揮權，在企業中必須建立完善的決策系統，包括決策支持系統、決

策咨詢系統、決策評價系統、決策監督及決策反饋系統。只有完善以

上五個系統，才能使決策機制趨于完善。

（二）公司內部決策機制設計原理

決策活動分工與層級式決策是公司內部決策機制設計的原理。

在決策產生的模式中。一種是英雄式領導的個人決策，一種是決

策委員會式的集體決策。一人制的老板決策通常比較常見，公司擁有

一個英雄式的超能干的老板，老板既是決策人又是執行人，在決策上

往往憑一己之力，經常會做出拍腦袋的決策，而不是經過充分論證的。

當然一個人根據自己的經驗和直覺拍腦袋決策并不總是無效，任何決

策都不是百分之百的精準，所以憑個人的拍腦袋決策也有撞上大運的

時候，但這明顯增大了決策的風險，整個組織的行動方向寄托在一個

人的拍腦袋上，這是非常危險的。畢竟一個人的知識和經驗是有限的,

尤其在涉及到多學科復雜性問題時人是很難完成的。所以決策層面上

如何建構成一個更有知識，更聰明的全能型“頭腦”至關重要，這就

需要多個頭腦的“集成”來實現。整合更多的不同專業背景的頭腦形

成專業化分工，再整合集成形成一個超能的遠大于個人的頭腦。

層級式決策機制是指在一個決策者的轄區內，決策權的層級分配

和層級行使。其優點在于：第一，可以發揮集體決策的優勢以彌補個

人決策的不足；第二，組織內部的分工與協調使交易費用大大降低從

而形成對市場交易的替代。其缺點：一是由于信息的縱向傳輸和整理,

容易給最高決策者的決策帶來失誤：二是這種決策機制是一種自上而

下的行政性領導過程，所以難免出現各層級決策的動力不足，以及由

此而產生的偷懶和“搭便車”行為。

(三)公司內部決策機制的主要內容

1、股東大會的決策

(1)股東大會決策權的基本內容。股東大會是公司的最高權力機

關，擁有選擇經營者、重大經營管理和資產受益等終極的決策灰。

從多數國家的公司立法規定來看，股東年會的決策權主要內容為:

決定股息分配方案；批準公司年度報告、資產負債表、損益表以及其

他會計報表；決定公司重要的人事任免；增減公司的資本；修改公司

章程；討論并通過公司股東提出的各種決議草案。

（2）股東大會的決策程序。股東大會行使決策權是通過不同種類

和類別的股東大會來實現的。一般地說，股東大會主要分為普通年會

和特別會議兩類。此外，根據公司發行股票類別的不同，存在類別股

東大會。

（3）股東大會的決策方式。股東大會的決策是以投票表決的方

式來實現的，表決的基礎是按資分配，所有投票者一律平等，每

股一票。具體的表決方式有直接投票、累積投票、分類投票、偶爾投

票和不按比例投票五種。

2、董事會的決策

（1）董事會決策權的基本內容。在股東大會閉會期間，董事會是

公司的最高決策機關，是公司的法定代表。除了股東大會擁有或授予

其他機構擁有的權力以外，公司的一切權力由董事會行使或授權行使。

董事會的重大決策權，不同國家的立法有一些區別，但主要的或者類

似的決策權包括：制訂公司的經營目標、重大方針和管理原則；挑選、

聘任和監督經理層人員，并決定高級經理人員的報酬與獎懲；提出盈

利分配方案供股東大會審議；通過、修改和撤銷公司內部規章制度；

決定公司財務原則和資金的周轉；決定公司的產品和服務價格、工資、

勞資關系；代表公司簽訂各種合同；決定公司的整個福利待遇；召集

股東大會。

（2）董事會的決策程序。董事會的決策權是以召開董事會并形成

會議決議的方式來行使的。如果董事會決議與股東大會的決議發生沖

突，應以股東大會決議為準，股東大會有權否決董事會決議，甚至改

造董事會。董事會會議又分為普通會議和特殊會議。參加董事會會議

的人數必須符合法定人數要求，只要由出席會議的董事法定人數中的

多數通過的決議，就應當視為整個董事會的決議，但是公司章程中有

特別規定的除外。

（3）董事會的決策方式。董事會會議決議是以投票表決的方式做

出的，表決采取每人一票的方式，在投票時萬一出現僵局，董事長往

往有權行使裁決權，即投決定性的一票。

對于公司治理的決策機制，從另一方面說，公司決策是一個從分

歧、磋商、妥協到形成統一認識的過程。除了上述決策權的分配外，

按照程序來決策是所有層面決策有序進行的前提和先決條件，決策程

序一般可以分為決策準備、決策方案的產生、決策方案的討論和最終

決定（形成決議）4個相互銜接的階段。

九、激勵機制

（一）道德風險與設置激勵機制的必要性

1、激勵機制的概念

激勵機制也稱激勵制度，是通過一套理性化的制度來反映激勵主

體與激勵客體相互作用的方式，激勵機制的內涵就是構成這套制度的

幾個方面的要素?；蛘哒f，激勵機制是在組織系統中激勵主體系統運

用多種激勵手段并使之規范化和相對固定化，而與激勵客體相互作用、

相互制約的結構、方式、關系及演變規律的總和。從公司治理的角度

看，所謂激勵機制是指委托人如何通過一套機理制度安排促使弋理人

采取適當行動，以最大限度地增加委托人的效用。激勵機制包密精神

激勵、薪酬激勵、榮譽激勵和工作激勵。

2、道德風險的概念

道德風險是指從事經營活動的人最大限度地增進自身效用時做出

的不利于他人的行動。道德風險是由于委托人與代理人之間的信息不

對稱以及較完備契約的制定和實施中存在的困難和矛盾而形成的。

公司治理機制實質上是一系列委托代理合同的組合。從委托一代

理關系的角度分析，公司治理的激勵機制解決的是委托人與代理人之

間的代理成本（包括代理人道德風險成本）與代理人動力問題，是關

于公司所有者（股東）與經營者如何分享公司經營成果的一種契約安

排。

公司治理的激勵機制，旨在使經營者獲取其經營一個企業所付出

的努力與承擔的風險相對應的利益，同時也使其承擔相應的風險和約

束?？茖W的激勵機制，應使代理人在追求自身利益最大化的同時實現

委托人利益的最大化，避免隱蔽、偷懶和機會主義等。激勵機制的終

極目標就是為了最大限度地挖掘經營者的潛力和效能，實現公司利潤,

即股東利益的最大化。通過股東與經營者利益的博弈，最終實現股東

與經營者“雙贏”的利益格局。

（二）激勵機制的理論依據

激勵相容性原理和信息顯露性原理為設計激勵機制提供了理論依

據。

1、激勵相容性原理

激勵相容性是指把企業經營權和剩余索取權集中于一人，使管理

者與被管理者之間形成利益制約，即管理者的收益取決于被管理者的

努力程度，從而使雙方利益目標一致。

由于各利益主體存在自身利益，如果公司能將各利益主體在合作

中產生的外在性內在化，克服合作成員“搭便車”的動機，就會提高

每個成員的努力程度，提高經營績效。如果管理者監督程度會因為與

被管理者的利益和動機相同而降低，一種有效的安排就是在管理者與

被管理者之間形成利益制約關系，也就是說使管理者的收益取決于被

管理者的努力程度，從而雙方產生激勵相容性。

財產的激勵和利益的激勵合理組合、相互制衡是使公司內各所有

者之間實現激勵相容的關鍵。其中財產的激勵是以財產增值為目標來

激勵其行為。這種激勵表明管理者本身就是公司財產的所有者。而利

益的激勵，對公司內辛財產所有者的其他戌員來說，激勵其行為使其

個人利益得以實現。財產激勵與利益激勵相互制約，利益激勵不能脫

離財產激勵，而財產激勵依賴于利益激勵的實現。

2、信息顯露性原理

獲得代理人行為的信息是建立激勵約束機制的關鍵。這是由于委

托人與代理人之間的信息分布具有不對稱性，除非通過貨幣支1寸或者

某種控制工具作為激勵和代價，否則代理人就不會如實相告。因此，

要使代理人公布其私人信息，必須確立博奔規則。根據信息顯露性原

理，每個引致代理人扯謊的契約都對應著一個具有相同結果，但代理

人提供的信息完全屬實的契約。這樣不管何種機制設計把隱蔽和扯謊

設計得如何充分，其效果都不會高于直接顯露機制。

為使期望收益最大化，作為機制設計者的委托人需要建立滿足一

些基本約束條件的最佳激勵約束機制。而最基本的約束機制通常有兩

個。首先是所謂刺激一致性約束。機制所提供的刺激必須能夠誘使作

為契約接受者的代理人自愿地選擇根據他們所屬類型而設計的契約。

如果委托人涉及的機制所依據的有關代理人的理性信息與實際相

符，那么這個機制代理人帶來的效用應該不會小于其他任何根據失真

的類型信息設計的機制所提供的效用。不然代理人可能拒絕該契約，

委托人無法實現其效用最大化。其次是個人理性約束，即對代理人的

行為提出一種理性化的假設。它要求代理人做到接受這一契約比拒絕

這一契約在經濟上更劃算，這就保證了代理人參與機制設計博奔的利

益動機。如果配置滿足了刺激一致性約束，那么此配置就是可操作的;

如果可操作的配置滿足個人理性約束，那么該配置可行，從而保證激

勵約束機制處于最佳狀態。

（三）主要內容

國際公司治理研究人員通過實證研究和總結得出對經營者行之有

效的激勵機制包括如下方面的內容。

1、報酬激勵機制

對經營者的報酬激勵，可以由固定薪金、股票與股票期權、退休

金計劃等構成。

西方現代公司聘用的高中層經理（包括總經理、事業部或子公司

經理），一般采用激勵性合同的形式，將固定薪金、獎金、股票等短

期激勵與延期支付獎金、分成、股票期權、退休金計劃等長期激勵進

行結合。在美國公司中，按照長期業績付給的激勵性報酬所占比例很

大，總經理的固定薪金比重并不高，獎金等報酬形式同公司效益掛鉤

的部分比重大，長期激勵性的報酬可達其總收入的40%至60%,綜合計

算下來，有的總經理的年收入甚至可達幾千萬美元。

（1）固定薪金。固定薪金起著基本的保障作用，優點是穩定性好,

沒有風險，缺點是缺乏足夠的靈活性和高強度的刺激性。

（2）獎金和股票。獎金和股票與經營者業績密切相連，對于經營

者來說，有一定的風險，也有較強的激勵作用，但容易引發短期行為。

（3）股票期權。股票期權是指允許經營者在一定時期內，以接受

期權時的價格購買股票，如果股票價格上漲，經營者的收益就會增加。

這種方式在激勵經營者長期化行為時，作用顯著，但風險很大時間越

長，經營者面臨的不確定因素就越多。

（4）退休金計劃。退休金計劃有利于激勵經營者的長期行為，以

解除其后顧之憂。

2、剩余支配權與經營控制權激勵機制

剩余支配權激勵機制，通俗地說，就是公司股東與經營者約定分

享公司經營利潤的一種激勵方式。經營控制權激勵機制使得經營者具

有職位特權，享受職位消費，能夠給經營者帶來正規報酬激勵之外的

物質利益滿足，如豪華的辦公室、汽車、合意的雇員等。

3、聲譽或榮譽激勵機制

這種激勵屬于精福激勵的范疇。聲譽、榮譽及地位是激勵經營者

努力工作的重要因素。高層經營者或稱職業經理人非常注重自己長期

職業生涯的聲譽，聲譽和榮譽激勵一方面能使經營者獲得社會贊譽產

生成就感和心理滿足，另一方面可能意味著未來的貨幣收入。

4、聘用與解雇的激勵機制

聘用和解雇對經營者行為的激勵，是通過職業經理人在人才市場

的競爭來實現的。這種激勵方式與上述聲譽激勵相聯系。聲譽是經理

被聘用或者解聘的重要條件，經營者對聲譽越重視，這種激勵手段的

作用就越大。

實現公司內部激勵機制的途徑主要包括以下幾個方面：一是要完

善公司內部收入分配制度；二是要完善經理人員任免機制；三是要建

立經營者風險抵押機制；四是要完善和加快經理市場和資本市場的建

設，重視市場約束作用。

十、舉報人保護制度

1、舉報人保護制度的主要內容

企業應建立專門的舉報人保護制度，如舉報人信息的保密制度、

舉報人面臨人身威脅與財產損失時的救濟制度、用于補助與鼓勵舉報

人的基金制度等。主要包括以下內容。

（1）妥善保管和使用舉報材料，不得私自摘抄、復制、扣押、銷

毀舉報材料；

（2）嚴禁泄露舉報人的姓名、部門、住址等情況；嚴禁將舉報情

況透露給被舉報人或有可能對舉報人產生不利后果的其他部門和員工;

（3）調查核實情況時，不得出示舉報材料原件或復印件，不得暴

露舉報人的身份；

（4）對匿名的舉報書信、材料及電話錄音，不得鑒定筆跡和聲音。

2、投訴舉報過程中的違規行為及處理

任何單位和個人不得干擾和妨礙辦理投訴舉報的工作人員查處投

訴舉報事項。接收及辦理投訴舉報事項的工作人員，應遵守下列工作

準則。

（1）接收當面投訴舉報應當在能夠保密的場所進行，專人接談，

無關人員不得旁聽和詢問。

（2）投訴舉報信件的收發、拆閱、登記、轉辦、保管和面述或者

電話舉報的接待、接聽、記錄、錄音等工作，應當嚴格遵循保密原貝L

嚴防泄露舉報內容和遺失舉報材料。

（3）投訴舉報材料不準私自摘抄和復制。

（4）調查被投訴舉報人或被投訴舉報單位的情況時，應在做好保

密工作、不暴露投訴舉報人身份的情況下進行，不得出示投訴舉報材

料。

（5）不得將本單位辦理投訴舉報的內部研究情況透露給投訴舉報

人，不得與無關人員談論投訴舉報內容。

（6）不得扣壓、隱匿或私自銷毀投訴舉報材料。

（7）不得刁難、威脅投訴舉報人。

建立舉報人保護制度關鍵在于對于舉報人的信息必須嚴格保密，

控制知曉者的范圍，并明確知曉者所承擔的保密義務；當舉報人遭到

右擊報復時，應該及時干預，并給予嚴格懲處。當然，對借投訴或舉

報之名故意捏造虛假事實，誣告、陷害他人，或以投訴舉報為名制造

事端、干擾正常工作的，將依照有關規定嚴肅處理；構成犯罪的移送

司法機關處理。

3、投訴舉報人保護措施

（1）保護投訴舉報人應當遵循保密、獎勵和其合法權益不受侵犯

的原則。

（2）各部門及子公司都必須正確對待投訴舉報人依法舉報的行為,

不得以任何借口打擊報復投訴舉報人。

（3）嚴禁將投訴舉報人的姓名、單位、住址等有關情況和投訴舉

報內容透露給被投訴舉報人和被投訴舉報單位：被投訴舉報人是單位

負責人的，不得將投訴舉報材料轉給該負責人所在單位。違反前款規

定的，應追究相應的責任，經司法機關認定觸犯法律的，送交司法機

關處理。

（4）對投訴舉報有功人員，應按有關規定給予表彰、獎勵。在宣

傳報道和獎勵舉報有功人員時，除征得投訴舉報人的同意外，不得公

開投訴舉報人的姓名和單位。

（5）投訴舉報人受到打擊報復時，有權向負責單位或上級主管反

映。所謂打擊報復，是指被投訴舉報人及其單位實施的侵害投訴舉報

人及其親屬的人身權利以及其他合法權利的行為。

（6）對投訴舉報人打擊報復的應追究相應的法律責任，經司法機

關認定觸犯法律的，送交司法機關處理。對投訴舉報人打擊報復行為

包括縱容、包底或收買、指使他人對投訴舉報人打擊報復。

（7）投訴舉報人因投訴舉報而受到紀律處分以及其他不公正待遇

的，應按照管轄權限予以糾正，或建議做出處理決定的單位及其上級

單位予以糾正。投訴舉報人的人身安全受到威脅時，有關部門應及時

采取保護措施。因投訴舉報造成投訴舉報人及其親屬的名譽、財產受

到侵害的，應要求侵權人停止侵害、賠禮道歉、賠償損失。投訴舉報

人也可向法院起訴。

十一、反舞弊機制

（一）反舞弊機制的概念

反舞弊機制指為了防止舞弊，加強公司治理和內部控制，降低企

業風險，規范經營行為，維護企業合法權益，確保經營目標的實現和

企業持續、穩定、健康發展，保護股東合法權益，根據經營目標及法

律、法規，結合企業的實際情況，制定的用以規范企業中高級管理人

員及所有員工的職業行為的一種制度。

企業應當建立反舞弊機制，堅持“懲防并舉、重在預防”的原貝L

明確反舞弊工作的重點領域、關鍵環節和有關機構在反舞弊工作中的

職責權限，規范舞弊案件的舉報、調查、處理、報告和補救程序。通

過反舞弊機制的建立，企業要將反舞弊工作的重點放在重點領域和關

鍵環節，防范舞弊行為的發生并及時發現發生的舞弊行為。在所建立

的反舞弊機制中，要規范相應的舞弊案件查處程序，以便對舞弊案件

及時進行處理和糾正，并在反舞弊過程中不斷完善內部控制體系。

（二）反舞弊機制的重點

《企業內部控制基本規范》第四十二條規定：企業至少應當將下

列情形作為反舞弊工作的重點：未經授權或者采取其他不法方式侵占、

挪用企業資產，牟取不當利益；在財務會計報告和信息披露等方面存

在的虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏等：董事、監事、經理及其

他高級管理人員濫用職權；相關機構或人員串通舞弊。

(三)反舞弊工作的內容

1、舞弊的含義

舞弊是一種采取不正當和欺騙的手段，有意識地違反既定的公眾

認可的規則以損害或牟取組織經濟利益的行為。

2、舞弊的種類

(1)按照舞弊主體的不同進行分類。按照舞弊主體的不同，即作

弊者身份的不同，可以將舞弊劃分為兩類，管理舞弊與非管理舞弊。

管理舞弊是指管理層蓄謀的舞弊行為，是指企業最高管理當局進

行的舞弊。這種舞弊隱蔽性大，難以發現，影響力也很大，舞弊者的

層次越高，越難有效地進行預防與檢查，危害也越大。其主要表現為

財務報表舞弊。

非管理舞弊也稱為員工舞弊，是指企業中的職員利用內部控制的

各種漏洞，采用涂改或偽造單據、賬冊及其他手段貪污、盜竊或挪用

財產的不法行為，常常表現在將現金或其他資產竊為己有。

(2)按照內部審計具體準則第6號的規定進行分類?！秲炔繉徲?/p>

具體準則第6號一一舞弊的預防、檢查與報告》將舞弊分為：殞害組

織經濟利益的舞弊行為以及謀取組織經濟利益的行為。

損害組織經濟利益的舞弊，是指組織內外人員為謀取自身利益采

用欺騙等違法違規手段使組織經濟利益遭受損害的不正當行為。

有下列情形之一者屬于損害組織經濟利益的舞弊行為：收受賄賂

或回扣；將正常情況下可以使組織獲利的交易事項轉移給他人；貪污、

挪用、盜竊組織資財；使組織為虛假的交易事項支付款項；故意隱瞞、

錯報交易事項；泄露組織的商業秘密；其他損害組織經濟利益的舞弊

行為。

謀取組織經濟利益的舞弊，是指組織內部人員為使本組織獲得不

當經濟利益而其自身也可能獲得相關利益，采用欺騙等違法違規手段,

損害國家和其他組織或個人利益的不正當行為。

有下列情形之一者屬于謀取組織經濟利益的舞弊行為：支付賄賂

或回扣；出售不存在或不真實的資產；故意錯報交易事項、記錄虛假

的交易事項，使財務報表使用者誤解而做出不適當的投融資決策；隱

瞞或刪除應對外披露的重要信息；從事違法違規的經營活動；偷逃稅

款；其他謀取組織經濟利益的舞弊行為。

(四)反舞弊的理論研究

1、舞弊GONE理論

“GONE”理論（四因素論）是由Bologua等人在1993年提出的,

是在美國流傳最廣，也是最有意思的一個企業會計舞弊與反會計舞弊

的著名理論。該理論認為，舞弊由G（greed,貪婪）、0

（opportunity,機會）、N（need,需要）、E（exposure,暴露）四

個因子組成，它們相互作用，密不可分，沒有哪一個因子比其他因子

更重要。因此，它們共同決定了企業舞弊風險的程度。

GONE理論實質上表達了會計舞弊產生的4個條件，即舞弊者既有

貪婪之心，且又十分需要錢財時，只要有機會，并被認為事后不會被

發現，他就一定會舞弊，導致"Youcanconsideryourmoneygone"（被

欺騙者的錢、物、權益等離他而去）。因此，產生了一種很巧妙的說

法，即“在貪婪、機會、需要和暴露四因子共同作用的特定環境中，

會滋生舞弊，促使被欺騙者的錢、物、權益等離他而去”

GONE理論中“貪婪”和“需要”與行為人個體強相關，使個體成

為潛在的犯罪者；“機會”和“暴露”則更多與組織環境有關，使組

織成為潛在的受害者。組織一方面要加強制度建設，但制度并非十全

十美，可能給“貪婪”“需要”的人以機會，另一方面就要對舞弊行

為暴露（發現并加以查處）。

2、舞弊三角理論

舞弊三角理論由美國注冊舞弊審核師協會的創始人、曾任美國會

計學會會長的史蒂文一阿伯雷齊特提出，他認為，企業舞弊的產生是

由壓力、機會和自我合理化三要素組成，就像必須同時具備一定的熱

度、燃料、氧氣這三要素才能燃燒一樣，缺少了上述任何一項要素都

不可能真正形成企業舞弊。

企業舞弊產生的原因是由動機、機會和借口三要素組成的，這三

者也是美國最新的反舞弊準則提醒注冊會計師應該關注的舞弊產生的

主要條件。

(1)實施舞弊的動機或壓力。舞弊者具有舞弊的動機是舞弊發生

的首要條件，壓力可能是經營或財務上的困境以及對資本的急切需求

等。例如，高級管理人員的報酬與財務業績或公司股票的市場表現掛

鉤、公司正在申請融資等情況都可能促使管理層產生舞弊的動研。

(2)實施舞弊的機會。舞弊者需要有舞弊的機會，舞弊才能成功。

弊弊的機會一般源于內部控制在設計和運行上的缺陷，如公司對資產

管理的松懈，公司管理層能夠凌駕于內部控制之上而可以隨意操縱會

計記錄等。實施舞弊的機會主要有六種情況，分別是缺乏發現企業舞

弊行為的內部控制；無法判斷工作的質量；缺乏懲罰措施；信息不對

稱；能力不足和審計制度不健全。

(3)為舞弊行為尋找借口的能力。借口是指存在某種態度、性格

或價值觀念，使得管理層或員工能夠做出不誠實的行為，或者管理層

或員工所處的環境促使其能夠將舞弊行為予以合理化。借口是舞弊發

生的重要條件之一。只有舞弊者能夠對舞弊行為予以合理化，舞弊者

才可能做出舞弊行為，做出舞弊行為后才能夠心安理得。例如，侵占

資產的員工可能認為單位對自身不公，編制虛假報告者可能認為造假

不是出于個人私利而是出于公司集體利益。企業舞弊者常用的理由有:

這是公司欠我的；我只是暫時借用這筆資金、肯定會歸還的：我的目

的是善意的，用途是正當的，等等。

壓力、機會和借口三要素，缺少任何一項要素都不可能真正形成

企業舞弊行為。

3、企業舞弊風險因子理論

該理論是伯洛格那等人在GONE理論的基礎上發展形成的，是迄今

最為完善的關于形成企業舞弊的風險因子的學說。它把舞弊風險因子

分為個別風險因子與一般風險因子。當一般風險因子與個別風險因子

結合在一起，并且被舞弊者認為有利時，舞弊就會發生。

(1)一般風險因子。一般風險因子是指那些主要由進行自我防護

的組織或實體來控制的因素，包括：潛在企業舞弊者進行舞弊的機會;

企業舞弊發生時發現企業舞弊的概率；企業舞弊發現后企業舞弊者受

罰的性質和程度。

首先，企業舞弊發生