特許金融分析師考試傳授技巧試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于CFA協會的道德準則？

A.客戶利益優先

B.保密義務

C.避免利益沖突

D.保守秘密

2.以下哪種投資策略屬于被動投資策略？

A.加權平均成本法

B.價值投資

C.成長投資

D.積極投資

3.下列哪個指標可以衡量公司的償債能力？

A.流動比率

B.負債比率

C.資產負債率

D.凈資產收益率

4.以下哪個市場不屬于貨幣市場？

A.國債市場

B.商業票據市場

C.股票市場

D.外匯市場

5.以下哪種投資工具屬于衍生品？

A.股票

B.債券

C.期權

D.基金

6.以下哪個指標可以衡量公司的盈利能力？

A.凈利潤

B.凈資產收益率

C.毛利率

D.營業收入

7.以下哪種投資策略屬于主動投資策略？

A.加權平均成本法

B.價值投資

C.成長投資

D.積極投資

8.以下哪個市場不屬于資本市場？

A.國債市場

B.股票市場

C.期貨市場

D.外匯市場

9.以下哪種投資工具屬于固定收益類投資？

A.股票

B.債券

C.期權

D.基金

10.以下哪個指標可以衡量公司的運營能力？

A.流動比率

B.負債比率

C.資產負債率

D.存貨周轉率

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協會要求所有會員都必須持有CFA資格證書。（）

2.價值投資的核心是尋找價格低于其內在價值的投資機會。（）

3.市場效率假說認為，市場價格總是反映了所有可獲得的信息。（）

4.主動投資策略的目標是超越市場平均水平，因此風險較高。（）

5.風險調整后收益是衡量投資組合表現的重要指標。（）

6.流動比率越高，說明公司的償債能力越強。（）

7.股票市場的波動性通常低于債券市場。（）

8.期權的時間價值隨著到期日的臨近而減少。（）

9.投資者可以通過購買指數基金來實現被動投資策略。（）

10.企業的財務杠桿越高，其財務風險也越高。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA協會道德準則中的“忠誠”原則及其重要性。

2.解釋什么是資本資產定價模型（CAPM），并說明其如何用于評估投資組合的風險和收益。

3.描述如何通過杜邦分析來分解企業的凈資產收益率（ROE）。

4.說明債券收益率與債券價格之間的關系，并解釋為什么會出現這種關系。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前經濟環境下，投資者應如何平衡風險與收益，以實現長期的投資目標。

2.分析金融危機對全球金融市場的影響，并探討金融機構應采取哪些措施來增強其抵御風險的能力。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.CFA考試分為幾個級別？

A.兩個

B.三個

C.四個

D.五個

2.以下哪項不是CFA一級考試的內容？

A.投資工具

B.財務報表分析

C.經濟學

D.風險管理

3.以下哪種資產通常被視為風險最低？

A.股票

B.債券

C.投資級債券

D.普通股

4.以下哪個指標用于衡量投資組合的波動性？

A.夏普比率

B.費雪比率

C.莫迪利亞尼比率

D.哈里馬科比率

5.以下哪個術語描述了投資組合中各資產之間的相關性？

A.風險分散

B.資產配置

C.協方差

D.投資組合

6.以下哪個市場不屬于債務市場？

A.國債市場

B.公司債券市場

C.歐洲債券市場

D.股票市場

7.以下哪個指標用于衡量公司的運營效率？

A.凈資產收益率

B.存貨周轉率

C.總資產周轉率

D.流動比率

8.以下哪個投資策略旨在最大化長期資本增值？

A.價值投資

B.成長投資

C.收入投資

D.分散投資

9.以下哪個市場不屬于貨幣市場？

A.短期資金市場

B.同業拆借市場

C.銀行承兌匯票市場

D.股票市場

10.以下哪個術語描述了投資組合中非系統風險？

A.市場風險

B.非系統性風險

C.系統性風險

D.信用風險

試卷答案如下

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.D.保守秘密（CFA協會的道德準則中包括保守秘密，但不要求所有會員都必須持有CFA資格證書）

2.A.加權平均成本法（被動投資策略通常是指復制某個市場指數的表現，而加權平均成本法是一種被動投資策略）

3.A.流動比率（流動比率是衡量公司短期償債能力的指標）

4.C.股票市場（貨幣市場包括國債市場、商業票據市場等，但不包括股票市場）

5.C.期權（期權是一種衍生品，其價值依賴于其他資產的價格）

6.B.凈資產收益率（凈資產收益率是衡量公司盈利能力的指標）

7.D.積極投資（主動投資策略旨在通過選擇資產和時機來超越市場平均水平）

8.D.外匯市場（資本市場包括國債市場、股票市場等，但不包括外匯市場）

9.B.債券（固定收益類投資通常指的是債券，它們提供固定的利息收入）

10.D.存貨周轉率（存貨周轉率是衡量公司運營效率的指標）

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×（CFA協會要求所有會員都必須遵守道德準則，但不一定要求持有CFA資格證書）

2.√（價值投資的核心是尋找價格低于其內在價值的投資機會）

3.√（市場效率假說認為，市場價格總是反映了所有可獲得的信息）

4.√（主動投資策略通常風險較高，因為它試圖超越市場平均水平）

5.√（風險調整后收益是衡量投資組合表現的重要指標，它考慮了風險因素）

6.√（流動比率越高，說明公司短期償債能力越強）

7.×（股票市場的波動性通常高于債券市場）

8.√（期權的時間價值隨著到期日的臨近而減少）

9.√（投資者可以通過購買指數基金來實現被動投資策略）

10.√（企業的財務杠桿越高，其財務風險也越高）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.忠誠原則要求CFA會員對客戶、雇主、專業和公眾忠誠，不得損害他人的利益。其重要性在于維護了金融行業的誠信和專業性。

2.資本資產定價模型（CAPM）是一種用于評估投資組合風險和收益的模型，它表明預期收益與市場風險之間存在線性關系。

3.杜邦分析將凈資產收益率（ROE）分解為多個指標，如凈利率、資產周轉率和權益乘數，幫助分析者了解ROE的驅動因素。

4.債券收益率與債券價格呈負相關關系，因為債券價格上升，收益率下降；價格下降，收益率上升。這是由于市場對利率變動的預期。

四、論述題（每題10分，共