2025年特許金融分析師考試復試技巧分享試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于CFA協會的道德準則？

A.客戶利益優先

B.知識與技能持續發展

C.財務報告的真實性

D.股票市場操縱

2.以下哪種投資策略屬于主動型投資策略？

A.指數基金

B.價值投資

C.成長投資

D.量化投資

3.以下哪個指標通常用于衡量公司的財務健康狀況？

A.營業利潤率

B.資產回報率

C.股東權益回報率

D.凈資產收益率

4.以下哪種衍生品屬于場外交易（OTC）？

A.期貨合約

B.期權合約

C.遠期合約

D.互換合約

5.以下哪種行為違反了CFA協會的道德準則？

A.披露個人信息

B.未經客戶同意提供投資建議

C.公正處理客戶信息

D.保守客戶秘密

6.以下哪種金融工具屬于固定收益類？

A.股票

B.債券

C.期權

D.期貨

7.以下哪個指標通常用于衡量公司的盈利能力？

A.營業收入

B.凈利潤

C.營業利潤

D.營業成本

8.以下哪種投資策略屬于被動型投資策略？

A.指數基金

B.價值投資

C.成長投資

D.量化投資

9.以下哪個指標通常用于衡量公司的償債能力？

A.流動比率

B.速動比率

C.資產負債率

D.凈資產收益率

10.以下哪種金融工具屬于權益類？

A.股票

B.債券

C.期權

D.期貨

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協會的道德準則要求會員在所有情況下都應將客戶利益置于首位。（）

2.股票市場操縱是指通過虛假交易來影響股價的行為，這是合法的。（）

3.主動型投資策略通常依賴于基金經理的選股能力，而被動型投資策略則依賴于市場指數的表現。（）

4.資產負債率越低，表明公司的財務風險越小。（）

5.價值投資是一種基于公司內在價值評估的投資策略，通常涉及對被低估股票的投資。（）

6.量化投資是利用數學模型和算法進行投資決策的過程，不涉及任何主觀判斷。（）

7.流動比率是衡量公司短期償債能力的指標，其值越高，表明公司償債能力越強。（）

8.成長投資通常關注于那些預期未來盈利增長迅速的公司。（）

9.期權合約是一種衍生品，其價值完全取決于標的資產的價格。（）

10.遠期合約是一種場外交易合約，通常用于對沖風險或進行投機。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA協會道德準則中的“忠誠”原則，并舉例說明其應用。

2.解釋什么是“市場有效性”，并說明其對投資決策的影響。

3.簡要描述價值投資和成長投資兩種投資策略的主要區別。

4.解釋什么是“資本資產定價模型”（CAPM），并簡要說明其如何應用于資產估值。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前經濟環境下，如何運用財務比率分析來評估一家公司的財務健康狀況，并討論這些比率分析可能存在的局限性。

2.分析在投資組合管理中，如何平衡風險與回報，并討論不同投資者風險偏好對投資策略選擇的影響。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個國家不是G7成員國？

A.美國

B.日本

C.德國

D.巴西

2.以下哪項不是金融市場的基本功能？

A.資源配置

B.價格發現

C.信息披露

D.政策制定

3.以下哪種金融工具屬于衍生品？

A.股票

B.債券

C.期權

D.現金

4.以下哪個指標用于衡量公司的盈利能力？

A.流動比率

B.速動比率

C.營業利潤率

D.凈資產收益率

5.以下哪種投資策略通常被認為是最保守的？

A.成長投資

B.價值投資

C.收入投資

D.指數投資

6.以下哪個市場不是場外交易市場？

A.股票市場

B.期貨市場

C.期權市場

D.遠期市場

7.以下哪種金融工具的收益通常與利率變動反向相關？

A.股票

B.債券

C.期權

D.期貨

8.以下哪個指標用于衡量公司的償債能力？

A.營業收入

B.凈利潤

C.資產負債率

D.營業成本

9.以下哪個指標用于衡量公司的運營效率？

A.營業利潤率

B.資產回報率

C.凈資產收益率

D.流動比率

10.以下哪種金融工具的收益通常與市場風險溢價相關？

A.股票

B.債券

C.期權

D.期貨

試卷答案如下：

一、多項選擇題

1.D

解析思路：CFA協會的道德準則不包括股票市場操縱，這是非法的行為。

2.BCD

解析思路：主動型投資策略涉及主動選擇股票或資產，而非被動跟蹤指數。

3.BCD

解析思路：這些指標都是衡量公司盈利能力的關鍵財務指標。

4.C

解析思路：遠期合約是一種場外交易（OTC）合約，與期貨、期權等場內交易衍生品不同。

5.B

解析思路：未經客戶同意提供投資建議違反了客戶隱私和信任的原則。

6.B

解析思路：指數基金是被動型投資，而其他選項涉及更主動的投資策略。

7.B

解析思路：凈資產收益率（ROE）衡量公司利用股東權益創造利潤的能力。

8.A

解析思路：指數基金跟蹤市場指數，不涉及主動選股，因此是被動型投資。

9.A

解析思路：流動比率是衡量公司短期償債能力的指標，值越高，短期償債能力越強。

10.A

解析思路：股票是權益類金融工具，代表對公司資產的所有權。

二、判斷題

1.×

解析思路：CFA協會的道德準則要求會員在所有情況下都應將客戶利益置于首位，但并非所有情況下。

2.×

解析思路：股票市場操縱是非法的，違反了證券市場的公平原則。

3.√

解析思路：主動型投資策略依賴于基金經理的選股能力，被動型投資策略則依賴于市場指數。

4.×

解析思路：資產負債率越低，表明公司負債水平較低，但并不一定表示償債能力更強。

5.√

解析思路：價值投資的核心是尋找被市場低估的股票。

6.√

解析思路：量化投資依賴于數學模型和算法，減少主觀判斷。

7.√

解析思路：流動比率是衡量公司短期償債能力的指標，值越高，短期償債能力越強。

8.√

解析思路：成長投資關注于那些預期未來盈利增長迅速的公司。

9.×

解析思路：期權合約的價值受多種因素影響，不僅僅是標的資產的價格。

10.√

解析思路：遠期合約是一種場外交易合約，用于對沖風險或投機。

三、簡答題

1.忠誠原則要求CFA會員對雇主、客戶和公眾誠實、公正，并維護職業聲譽。例如，會員應避免利益沖突，確保客戶利益不受損害。

2.市場有效性是指股票價格能夠充分反映所有可用信息。它分為弱有效、半強有效和強有效。市場有效性對投資決策的影響包括：避免過度交易，難以通過技術分析獲利。

3.價值投資關注于低估的股票，尋找價格低于內在價值的投資機會；成長投資關注于高增長潛力的公司，即使價格較高也愿意投資。

4.CAPM是用于評估資產預期收益與市場風險溢價之間關系的模型。它表明資產的預期收益率等于無風險收益率加上該資產的風險