2025年特許金融分析師考試應對技巧試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是CFA協會所倡導的職業道德原則？

A.專業勝任能力

B.客戶至上

C.誠信

D.隱私保護

2.在進行股票估值時，以下哪種方法不屬于貼現現金流（DCF）模型？

A.市盈率法

B.股息貼現模型

C.凈現值法

D.股票收益模型

3.以下哪種資產被認為具有最高的流動性？

A.國債

B.股票

C.房地產

D.商業貸款

4.以下哪項不是財務報表分析中的比率分析？

A.流動比率

B.資產負債率

C.毛利率

D.營業利潤率

5.以下哪種投資策略屬于被動型投資？

A.指數基金

B.主動型基金

C.定投

D.短線交易

6.以下哪種衍生品屬于場外交易（OTC）？

A.期貨合約

B.期權合約

C.遠期合約

D.股票

7.以下哪項不是財務報表分析中的現金流量分析？

A.經營活動現金流量

B.投資活動現金流量

C.稅收支付

D.股利支付

8.以下哪種投資策略屬于主動型投資？

A.指數基金

B.主動型基金

C.定投

D.短線交易

9.以下哪種資產被認為具有最低的風險？

A.國債

B.股票

C.房地產

D.商業貸款

10.以下哪種方法不屬于投資組合風險管理？

A.市場風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.操作風險

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協會要求所有考生在考試前必須通過職業道德考試。（）

2.價值投資是一種基于股票內在價值的投資策略，其核心是尋找被市場低估的股票。（）

3.投資組合的多樣化可以完全消除非系統性風險。（）

4.企業的財務報表分析中，流動比率越高，表示企業的短期償債能力越強。（）

5.主動型基金經理通常追求超越市場平均水平的回報，因此其風險高于被動型基金。（）

6.期權合約賦予持有人在未來特定時間以特定價格買入或賣出某種資產的權利。（）

7.在進行投資決策時，投資者應該首先考慮資產的預期收益，其次才是風險。（）

8.財務報表中的凈利潤是衡量企業盈利能力的重要指標。（）

9.債券的到期收益率越高，表示債券的風險越高。（）

10.風險調整后收益（RAROC）是衡量金融機構盈利能力的關鍵指標，它考慮了風險因素。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA考試中的“倫理和職業道德”部分的主要內容。

2.解釋貼現現金流（DCF）模型在股票估值中的應用及其局限性。

3.說明投資組合中多樣化策略的優勢和劣勢。

4.分析財務報表中如何通過比率分析來評估企業的財務健康狀況。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前經濟環境下，固定收益類投資和權益類投資的風險與收益特征，并分析投資者應如何根據自身風險偏好進行資產配置。

2.論述金融危機對金融市場的影響，以及金融分析師在危機中應扮演的角色和采取的應對措施。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是CFA協會的四個知識領域之一？

A.道德與專業行為

B.財務報表分析

C.投資組合管理

D.固定收益分析

2.在計算股票市盈率時，使用的公式是：

A.市盈率=每股收益/每股價格

B.市盈率=每股價格/每股收益

C.市盈率=總市值/凈利潤

D.市盈率=凈利潤/總市值

3.以下哪種衍生品通常用于對沖匯率風險？

A.期權合約

B.遠期合約

C.期貨合約

D.股票

4.以下哪項不是財務報表分析中的比率？

A.流動比率

B.毛利率

C.營業利潤率

D.股息支付率

5.以下哪種投資策略旨在復制某個指數的表現？

A.主動型投資

B.被動型投資

C.定投策略

D.短線交易

6.以下哪項不是金融市場中的一種信用風險？

A.債務違約

B.信用證風險

C.利率風險

D.股票價格波動

7.以下哪項不是財務報表分析中的現金流量分析？

A.經營活動現金流量

B.投資活動現金流量

C.稅收支付

D.股利支付

8.以下哪種資產被認為具有最高的流動性？

A.國債

B.股票

C.房地產

D.商業貸款

9.以下哪種投資策略通常與長期投資相結合？

A.短線交易

B.定投

C.指數基金

D.主動型基金

10.以下哪項不是投資組合風險管理的一種方法？

A.多樣化

B.調整資產配置

C.價值投資

D.投資組合保險

試卷答案如下：

一、多項選擇題答案：

1.B

2.A

3.A

4.D

5.A

6.C

7.D

8.B

9.A

10.D

二、判斷題答案：

1.×

2.√

3.×

4.√

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、簡答題答案：

1.CFA考試中的“倫理和職業道德”部分主要內容包括：誠信、專業勝任能力、客戶至上、保密性、公平交易、避免利益沖突等原則。

2.DCF模型通過預測未來現金流并折現至現值來評估股票價值。局限性包括對未來現金流的預測難度、折現率的確定以及模型假設的合理性。

3.投資組合多樣化策略的優勢在于降低非系統性風險，劣勢可能包括交易成本增加、分散投資可能導致收益降低。

4.通過流動比率、毛利率、營業利潤率等比率分析，可以評估企業的償債能力、盈利能力和運營效率。

四、論述題答案：

1.固定收益類投資通常風險較低，收益穩定，適合風險厭惡型投資者；權益類投資風險較高，收益波動較大，適合風險承受能力較強的投資者。投資者應根