2025年特許金融分析師參加考試準備試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于財務報表分析的主要指標？

A.營業收入

B.財務杠桿

C.現金流量

D.稅率

2.在進行股票估值時，以下哪種方法不是常用的？

A.市盈率法

B.折現現金流法

C.實物期權定價法

D.貸款利率法

3.以下哪種投資組合管理策略不屬于積極型管理？

A.股票指數投資

B.加權平均投資

C.指數增強投資

D.現金管理等價投資

4.以下哪種金融衍生品不是基于現貨市場的？

A.期貨合約

B.期權合約

C.遠期合約

D.利率互換

5.以下哪種風險管理方法不是通過保險來實現的？

A.自留風險

B.風險分散

C.風險規避

D.風險保險

6.以下哪種財務指標不是衡量公司盈利能力的？

A.毛利率

B.凈利率

C.營業利潤率

D.流動比率

7.以下哪種金融產品不是用于債務融資的？

A.債券

B.可轉換債券

C.普通股

D.優先股

8.以下哪種投資策略不屬于分散投資策略？

A.地域分散

B.行業分散

C.股票分散

D.風險分散

9.以下哪種財務比率不是衡量公司償債能力的？

A.流動比率

B.速動比率

C.杠桿比率

D.負債比率

10.以下哪種投資策略不是基于市場情緒的？

A.技術分析

B.基本面分析

C.心理分析

D.市場情緒分析

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.財務報表分析的核心目的是評估企業的盈利能力和財務狀況。（）

2.投資組合的多樣化可以有效降低非系統性風險。（）

3.在計算財務比率時，分子和分母的時間范圍應保持一致。（）

4.企業價值評估中的市場比較法僅適用于上市公司。（）

5.風險中性定價假設在衍生品定價中非常重要。（）

6.投資者可以利用股票的內在價值與其市場價值之間的差異進行套利。（）

7.通貨膨脹對固定收益證券的影響通常比股票更小。（）

8.公司的財務杠桿越高，其財務風險也越高。（）

9.企業的資本結構對股票的市場價格沒有影響。（）

10.在評估公司的未來現金流時，應使用無風險利率作為折現率。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述財務報表分析中的三大報表及其相互關系。

2.解釋什么是資本資產定價模型（CAPM），并說明其組成部分。

3.描述在信用風險管理中，如何運用信用評分模型進行風險評估。

4.簡要說明什么是市場中性策略，并舉例說明其應用場景。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前經濟環境下，如何通過財務報表分析識別潛在的投資風險，并提出相應的風險管理策略。

2.結合實際案例，分析在全球化背景下，跨國公司在進行國際投資時，如何運用財務分析和風險管理工具來應對匯率風險、政治風險和操作風險。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是財務報表的組成部分？

A.資產負債表

B.利潤表

C.現金流量表

D.投資收益表

2.以下哪項指標用于衡量公司的盈利能力？

A.流動比率

B.負債比率

C.毛利率

D.股東權益比率

3.在CAPM模型中，無風險收益率通常由哪個市場指標來代表？

A.銀行利率

B.國債收益率

C.企業債券收益率

D.股票市場平均收益率

4.以下哪項不是衡量公司償債能力的財務比率？

A.流動比率

B.速動比率

C.毛利率

D.杠桿比率

5.以下哪項不是衍生品的一種？

A.期貨合約

B.期權合約

C.股票

D.利率互換

6.在投資組合管理中，以下哪項不是分散風險的策略？

A.行業分散

B.地域分散

C.時間分散

D.風險分散

7.以下哪項不是風險管理的三種基本策略？

A.風險規避

B.風險轉移

C.風險接受

D.風險分散

8.以下哪項不是財務報表分析的主要目的？

A.評估企業的財務狀況

B.評估企業的盈利能力

C.評估企業的市場價值

D.評估企業的員工福利

9.以下哪項不是企業價值評估的方法？

A.市場比較法

B.成本法

C.折現現金流法

D.會計收益法

10.以下哪項不是影響股票價格的因素？

A.經濟周期

B.公司業績

C.市場情緒

D.天氣變化

試卷答案如下

一、多項選擇題答案

1.D

2.D

3.A

4.D

5.A

6.D

7.C

8.D

9.D

10.D

解析思路：

1.稅率通常用于計算稅收，不屬于財務報表分析的指標。

2.投資組合估值中，實物期權定價法不常用，而是基于市場數據和估值模型。

3.積極型管理涉及主動選擇投資標的和調整投資組合，而股票指數投資是被動跟蹤指數。

4.金融衍生品通?；诂F貨市場，如期貨和期權合約。

5.風險保險是通過保險合同轉移風險，而非通過自留或規避。

6.凈利率、毛利率和營業利潤率都是衡量盈利能力的指標，而流動比率是衡量償債能力。

7.債務融資通常通過發行債券或貸款進行，普通股和優先股是股權融資工具。

8.分散投資策略旨在降低風險，而股票分散是其中的一種形式。

9.流動比率和速動比率都是衡量公司償債能力的比率，而毛利率是衡量盈利能力。

10.投資策略通?；谑袌龇治觥⒐狙芯亢惋L險管理，而非市場情緒。

二、判斷題答案

1.√

2.√

3.√

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.×

10.×

解析思路：

1.財務報表分析旨在評估企業的財務狀況和盈利能力。

2.投資組合多樣化有助于分散非系統性風險。

3.財務比率計算中，分子和分母的時間范圍應一致，以保證數據的可比性。

4.市場比較法不僅適用于上市公司，也可用于非上市公司。

5.風險中性定價假設在衍生品定價中用于消除風險溢價的影響。

6.套利是指利用市場定價差異進行無風險收益。

7.通貨膨脹對固定收益證券的影響通常較大，因為其收益是固定的。

8.財務杠桿高意味著債務比例高，財務風險也隨之增加。

9.資本結構會影響公司的融資成本和財務風險，進而影響股價。

10.評估公司未來現金流時，通常使用公司特定的折現率，而非無風險利率。

三、簡答題答案

1.財務報表分析中的三大報表是資產負債表、利潤表和現金流量表。資產負債表反映企業的財務狀況，利潤表反映企業的盈利能力，現金流量表反映企業的現金流入和流出情況。這三者相互關聯，資產負債表反映企業的資產和負債，利潤表中的收入和費用直接影響資產負債表中的所有者權益，現金流量表則反映了資產負債表中資產和負債的變化。

2.資本資產定價模型（CAPM）是一個用于估計證券預期回報率的模型。它由預期無風險收益率、市場風險溢價和股票的貝塔系數組成。預期無風險收益率代表無風險投資的回報率，市場風險溢價代表市場整體風險的超額回報，貝塔系數衡量個別股票相對于市場的風險。

3.信用評分模型是一種用于評估債務人信用風險的方法。它通過分析債務人的歷史信用記錄、財務狀況、收入水平等因素，建立數學模型來預測債務人的違約概率。這種模型可以幫助金融機構在授信決策中識別高風險客戶。

4.市場中性策略是一種投資策略，旨在消除市場整體風險。它通過構建一個多頭和空頭頭寸相抵消的投資組合來實現，即在一個股票上買入的同時，在相關指數或衍生品上賣出等值的空頭頭寸。這種策略適用于投資者希望在市場波動時保持收益穩定。

四、論述題答案

1.在當前經濟環境下，通過財務報表分析識別潛在的投資風險包括但不限于：財務狀況不佳、盈利能力下降、現金流緊張、資產負債表結構不合理等。風險管理