2025年特許金融分析師考試行業研究試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于行業分析中的PESTEL分析？

A.政治因素

B.經濟因素

C.社會因素

D.技術因素

E.預算因素

2.以下哪種方法不屬于行業生命周期分析？

A.成長期

B.成熟期

C.衰退期

D.起步期

E.穩定期

3.在進行行業比較分析時，以下哪項不是常用的比率？

A.行業平均市盈率

B.行業平均市凈率

C.行業平均負債比率

D.行業平均資產收益率

E.行業平均毛利率

4.以下哪種因素不會對行業增長產生影響？

A.政府政策

B.技術進步

C.市場需求

D.競爭程度

E.公司管理

5.在進行行業競爭分析時，以下哪項不是常用的競爭強度指標？

A.行業集中度

B.產品差異化程度

C.行業進入壁壘

D.行業退出壁壘

E.行業盈利能力

6.以下哪種行業屬于周期性行業？

A.銀行

B.制造業

C.房地產業

D.電信業

E.零售業

7.以下哪種方法不屬于行業估值方法？

A.市盈率法

B.市凈率法

C.增長率貼現模型

D.企業價值法

E.投資回報率法

8.在進行行業趨勢分析時，以下哪項不是常用的工具？

A.行業報告

B.行業新聞

C.行業數據

D.行業專家訪談

E.公司年報

9.以下哪種因素不屬于行業風險因素？

A.政治風險

B.經濟風險

C.社會風險

D.技術風險

E.風險投資

10.以下哪種行業屬于防御性行業？

A.銀行

B.醫療保健

C.制造業

D.零售業

E.電信業

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.行業分析是投資分析的基礎，它有助于投資者了解特定行業的投資機會和風險。（正確）

2.PESTEL分析中的“E”代表環境因素。（正確）

3.行業生命周期分析認為，所有行業都會經歷起步期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。（正確）

4.行業比較分析中，市盈率越高，表明該行業具有更高的投資價值。（錯誤）

5.行業增長主要受市場需求、技術進步和政府政策等因素影響。（正確）

6.行業集中度越高，表明行業競爭越激烈。（錯誤）

7.周期性行業的特點是行業收入和利潤與經濟周期緊密相關。（正確）

8.市凈率法適用于那些市盈率不適用或波動較大的行業。（正確）

9.行業趨勢分析主要依靠行業報告和行業數據來進行。（正確）

10.防御性行業在經濟增長放緩時往往表現更穩定。（正確）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述行業分析中SWOT分析法的含義及其四個要素。

2.解釋什么是行業生命周期，并簡要說明不同生命周期階段的特征。

3.列舉三種常用的行業比較分析比率，并解釋它們各自的應用場景。

4.說明在進行行業風險分析時，如何評估政治風險、經濟風險、社會風險和技術風險。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述如何利用行業分析結果來指導投資決策，并舉例說明不同行業分析結果可能帶來的投資策略差異。

2.討論在經濟全球化背景下，國際競爭對我國特定行業（如汽車行業）的影響，以及企業如何應對這些挑戰。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個指標用于衡量企業盈利能力？

A.營業收入

B.凈利潤

C.總資產

D.總負債

2.在PESTEL分析中，T代表什么？

A.技術

B.經濟

C.政治環境

D.社會因素

3.行業生命周期中的哪個階段，企業面臨的最大挑戰是市場份額的爭奪？

A.起步期

B.成長期

C.成熟期

D.衰退期

4.市場占有率最高的三個企業通常被稱為什么？

A.行業領導者

B.行業跟隨者

C.行業挑戰者

D.行業新進入者

5.以下哪個比率用于衡量企業的償債能力？

A.流動比率

B.負債比率

C.資產收益率

D.毛利率

6.在進行行業估值時，以下哪個模型考慮了企業未來的增長潛力？

A.市盈率法

B.市凈率法

C.投資回報率法

D.企業價值法

7.以下哪個因素不屬于行業風險因素？

A.政治風險

B.經濟風險

C.社會風險

D.市場風險

8.在進行行業分析時，以下哪個工具可以幫助投資者了解行業發展趨勢？

A.行業報告

B.公司年報

C.財務報表

D.新聞報道

9.以下哪個行業屬于資本密集型行業？

A.制造業

B.服務業

C.零售業

D.電信業

10.在進行行業比較分析時，以下哪個比率可以用來評估企業的盈利能力？

A.營業利潤率

B.凈利潤率

C.資產回報率

D.股東權益回報率

試卷答案如下

一、多項選擇題答案

1.E

解析思路：PESTEL分析中的“E”代表環境因素，而預算因素不屬于PESTEL分析的內容。

2.E

解析思路：行業生命周期分析包括起步期、成長期、成熟期和衰退期，沒有穩定期。

3.E

解析思路：行業比較分析中常用的比率包括市盈率、市凈率、負債比率和資產收益率等，毛利率屬于運營比率。

4.E

解析思路：行業增長受多種因素影響，公司管理屬于企業內部因素，不屬于行業增長的影響因素。

5.E

解析思路：行業競爭強度指標包括行業集中度、產品差異化程度、進入壁壘和退出壁壘等，盈利能力不是競爭強度指標。

6.B

解析思路：周期性行業的特點是收入和利潤與經濟周期緊密相關，制造業屬于周期性行業。

7.E

解析思路：行業估值方法包括市盈率法、市凈率法、增長率貼現模型和企業價值法，投資回報率法不是行業估值方法。

8.E

解析思路：行業趨勢分析主要依靠行業報告、行業數據、行業專家訪談和公司年報等，新聞報道不是主要工具。

9.E

解析思路：風險因素包括政治、經濟、社會和技術風險，風險投資是一種投資方式，不是風險因素。

10.B

解析思路：防御性行業在經濟增長放緩時表現更穩定，如醫療保健行業。

二、判斷題答案

1.正確

2.正確

3.正確

4.錯誤

5.正確

6.錯誤

7.正確

8.正確

9.正確

10.正確

三、簡答題答案

1.SWOT分析法是一種戰略分析方法，它通過分析企業的優勢（Strengths）、劣勢（Weaknesses）、機會（Opportunities）和威脅（Threats）來制定戰略。四個要素分別是：

-優勢：企業內部的優勢，如技術、品牌、管理團隊等。

-劣勢：企業內部的劣勢，如資金、規模、技術等。

-機會：外部環境中的機會，如市場需求、政策支持等。

-威脅：外部環境中的威脅，如競爭加劇、技術變革等。

2.行業生命周期是指一個行業從誕生到衰退的整個過程。不同生命周期階段的特征如下：

-起步期：行業剛剛形成，產品和服務尚未標準化，市場接受度低。

-成長期：行業開始快速發展，產品和服務逐漸標準化，市場接受度提高。

-成熟期：行業達到頂峰，產品和服務成熟，市場競爭激烈。

-衰退期：行業開始衰退，產品和服務需求減少，市場逐漸萎縮。

3.常用的行業比較分析比率包括：

-市盈率（P/E）：衡量股票價格相對于每股收益的比率。

-市凈率（P/B）：衡量股票價格相對于每股凈資產的比率。

-資產回報率（ROA）：衡量企業利用資產產生利潤的能力。

4.在進行行業風險分析時，評估政治風險、經濟風險、社會風險和技術風險的方法包括：

-政治風險：分析政府政策、政治穩定性、外交關系等因素。

-經濟風險：分析經濟增長、通貨膨脹、利率、匯率等因素。

-社會風險：分析人口結構、教育水平、文化背景等因素。

-技術風險：分析技術變革、創新能力、知識產權等因素。

四、論述題答案

1.行業分析結果可以幫助投資者了解行業的增長潛力、競爭格局、市場趨勢和風險因素，從而指導投資決策。例如，如果行業分析顯示某個行業處于成長期，且具有高增長潛力，投資者可能會選擇投資該行業的領先企業。相反，如果行業分析顯示某個行業處于衰退期，投資者可能會避免投資該行業。

2.在經濟全球化背景下，國際競爭對我國汽車行業的影響主要體現在以下幾個方面：

-競爭加劇：全球汽車制造商紛紛進入中國市場，導致競爭更加激烈。

-技術創新：國際汽車制造商在技術創新方面具有優勢，對我