基于EVA的安徽古井貢酒企業估值分析案例TOC\o"1-3"\h\u12251相關理論概述 2220311.1企業價值的定義及形式 286481.2傳統價值評估方法介紹 2249461.2.1成本法 2219301.2.2市場法 2195331.2.3收益法 3265422安徽古井貢酒公司企業價值評估模型構建 4276772.1基于經濟增加值的公司的價值評估模型構建 476302.2安徽古井貢酒公司介紹 4173313以安徽古井貢酒公司為案例的IEVA指標計算 6310503.1對安徽古井貢酒的估值計算與分析 666893.2對安徽古井貢酒進行估值的方法 831953.3數據來源 8106853.4安徽古井貢酒IEVA計算 8236063.4.1債務資本成本計算 8124133.4.2權益資本成本計算 944233.4.3加權平均資本成本計算 9133093.4.4經濟增加值（EVA） 1089103.5安徽古井貢酒未來經濟增加值EVA及企業估值 1179184結論與建議 13103764.1結論 13191334.2建議 13154264.1.1提高企業管理者對EVA的認識 13245014.1.2適宜于現有產品和行業條件的EVA計算模型方法 1319468參考文獻 15相關理論概述1.1企業價值的定義及形式企業價值的概念最早是在1960年由美國管理學者們提出，它的提出是伴隨著國家經濟社會的發展以及人們對知識產權市場的關注度提升。企業價值的概念可以從不同方面進行理解。目前我國大多數學者將其定義為通過對企業內部資源的組合，從而表現出的且被市場認定的綜合資產及影響力。企業的價值表現為企業帶來收益的能力，以及企業為股東創造利潤的能力。1.2傳統價值評估方法介紹傳統的價值評估方法包括成本法、市場法、收益計算法等。隨著我國企業價值評估理論的深入研究和發展，這些傳統評估方法逐漸趨于完善，成為主流評估應用手段。評估一個企業的資產與評估單項固定資產的價值內容不同，其復雜性巨大，因此對企業的質量評估常常是將集中評估手段結合使用，相互配合，以便將一個企業的核心價值做出綜合性的評估和考核。1.2.1成本法成本法又稱重置成本法，最早應用于評估各種實物金融資產的實際利潤率成本，利用被評估對象的投資利潤率和投資成本，這在一定程度上展現了其各種評估服務都是基于這兩方點展開的，并不過多在意投資收益和成本支出。成本法的四個基本要素包括資產重置成本、資產上的折舊、功能上的貶值和所有資產上的經濟費用折舊。這無疑證明了事實成本法公式加上實際意義的表示方式為(李思源,張慧芳,2022)：固定資產實際評估成本值=固定資產實際重置成本－固定資產實際價值折舊－固定資產實際功能價值折舊－固定資產實際經濟效益折舊。該公式表示為：資產評估值=資產重置成本－資產實際折舊－資產功能折舊－資產經濟折舊。1.2.2市場法市場方法主要是先在同一種交易市場中選取規模相同、所處經濟發展階段類型相似的企業，然后對評價目標企業的各項指標及其數據與評估目標企業進行綜合分析，在資本市場法的實際應用中，可以分別選擇托賓q法和格林p/e法(王宇和,劉子琪,2023)。從這些策略中看出托賓q法將所有企業的資本市場資產價值收益除以所有資產的實際重置成本用來作為收益系數q。當Q>1時，資產的資本市場重置價值遠遠大于閑置資產的實際重置成本。這無疑證明了事實當q<1時，未來資產現金流量的預期現值成本小于未來資產的預期重置成本(陳浩然,趙潔妮,2021)。本文在研究思路上也有獨特之處，作者引入了前人關于該主題的研究成果，提升了研究的深度。首先，通過對現有文獻中重要理論和實證結論的綜合分析，構建了一個更為系統和全面的架構，目的在于為該領域提供新的視角和方法論指引。為了保障研究的有效性和可靠性，不僅驗證了之前的理論假設，還進一步調查了尚未得到足夠重視的研究空白。采用綜合市盈率計算法（p/e）對可比企業公司價值結構進行綜合評估時，獲得了目標可比企業公司的實際市盈率和被作為評估評價對象的營業利潤，從這些案例中說明并根據"市盈率=股票價格/每股收益"計算公式進行計算即可得出一個目標可比企業的發行股票價格。1.2.3收益法收益法是通過計算出一個目標公司未來所能產生的投資者預期收益，根據其相應的投資風險及所要求的回報率進行折現，從而獲取預期收益的現值，即該公司整體的價值。當前我國學術界已經把收益法指出了一種具有相當科學性、嚴謹度的評估方法，同時這種方法在評估工作的實務中被廣泛地運用(劉書敏,鄭俊林,2021)。安徽古井貢酒公司企業價值評估模型構建2.1基于經濟增加值的公司的價值評估模型構建由于每個國家的國情不同，會計制度也存在著一定的差異。所以，我們在對企業價值進行評估的方法進行選擇的時候，應針對我國的企業價值進行評估，著手我國的實際國情，具體情況具體分析(黃志遠,周曼琳,2022)。隨著近年來市場的不斷發展，其對未來現金流精確度的要求也愈加嚴格，基于“現金流折現理論”的企業價值評估模型逐漸嶄露頭角。本文根據安徽古井貢酒公司經營活動中的主要特點，結合近年來有關年份原漿酒行業學者給出的關于公司EVA的理論分析，基于EVA模型構建出一個適合安徽古井貢酒企業價值評估的方法。首先單從經濟增加值（EVA）的字面上去理解，這種比起年份原漿酒行業其他估值方法更前瞻性比較強的思想觀念體系，不僅包含對安徽古井貢酒經濟利潤的考量，還包含著對權益資本成本的考慮。它是稅后凈經營利潤減去資本成本的最終結果，其公式為(高宇哲,王麗華,2021)：EVA=稅后的凈營業利潤－股份總資本流動性成本=稅后的凈利潤－總股份的資本流動性成本正確地分析掌握了一個年份原漿酒企業“市值”的主要組織形式構成，了解到一個商譽所有者需要同時扮演的重要組織作用和主導角色，進而就可以有很不自覺地通過聯系年份原漿酒企業考慮并找到(龔嘉怡,李泰豪,2021)：利用商譽和企業凈資產公允價值來替代無法獲取數據的“股權資本”來衡量公司的EVA。這種計算模型被稱為“改進的EVA計算模型”，簡稱為（IEVA)。然而那些經營較差、收入欠穩的年份原漿酒企業并不適合用來計算商譽和凈資產公允價值總和的方法來確定運營資本總額。因為這種情況下該年份原漿酒企業的商譽極有可能是負數值，并不能體現出任何的價值意義(李宇恒,薛夢婷,2021)。由此可見，本研究注重跨學科的融合，借用了經濟學、社會學等領域的方法論和分析模型，以期從不同視角全面解析研究問題，從而深化和完善現有理論體系。通過詳細解讀研究結論，本文提出了具有現實意義的政策建議或操作指南，旨在對行業發展、決策支持和未來研究路徑產生積極影響。這無疑證明了事實即便是安徽古井貢酒公司經營狀況，收入良好，這在一定層面上體現了在我國現有會計制度下依舊不允許安徽古井貢酒企業自己自估商譽入賬，同時，會計制度和現有的會計學著作中中，仍然缺少統一、公認的對商譽的計算辦法。因此，安徽古井貢酒IEVA=稅后凈利潤－凈資產公允價值*k(k是加權平均資本成本）2.2安徽古井貢酒公司介紹安徽古井貢酒公司是我國年份原漿酒行業的代表性企業，深耕年份原漿酒領域多年，安徽古井貢酒在曾經在2021-2023年三年連續獲得我國“國家年份原漿酒企業榮譽金獎”、“國家優質納稅企業”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優質年份原漿酒企業500強”。安徽古井貢酒的發展是我國年份原漿酒企業改革創新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國年份原漿酒企業的發展狀況。公司秉承“實干創造未來”的企業精神，堅持做出高品質產品，本著“追求、質量、技術、精神”8字宗旨，基于年份原漿酒市場需求進行不斷創新，使公司始終處于年份原漿酒行業前沿，引領年份原漿酒行業的發展。董事會總經理董事會總經理監事會運營總監財務總監行政總監市場總監投標部招標部信息部生產部銷售管企劃部財務部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術總監技術部客戶服財務科一財務科二財務科三財務科四以安徽古井貢酒公司為案例的IEVA指標計算3.1對安徽古井貢酒的估值計算與分析根據上文提到的IEVA的計算中的重要指標之一“凈公允價值”，我們可以將它理解為所有者權益，安徽古井貢酒計算公式為凈資產=資產－負債，計算的基礎數據可以從安徽古井貢酒年報中的財務概要中獲得。表3-1安徽古井貢酒2017-2023年所有者權益（凈資產公允價值）金額單位：人民幣百萬元指標／年份2017（3）201820192020202120222023（4）增長率[(4)－(3)]÷(3)資產（1）309773372155443634505225665792858661876854183.06%負債（2）209788253086303501329609432727563124546446160.48%凈資產（1）-（2）99985119069140133175616233065295537330408230.46%這無疑證明了事實從上表可以看出，安徽古井貢酒從2017年到2023年安徽古井貢酒資產增長率為183.06%，負債增長率為160.48%，安徽古井貢酒的凈資產（所有者權益）增長率為230.46%。2023年末，安徽古井貢酒的資產負債率62.31%，這在一定層面上體現了資產與負債比例基本在合理范圍。這無疑證明了事實安徽古井貢酒的資產和凈資產都持續增長，凈資產增長率超過資產增長率，說明安徽古井貢酒經營狀況良好(宋嘉俊,陳曉玲,2021)。表3-2安徽古井貢酒2017-2023年經濟指標增加率指標＼年份2017201820192020202120222023平均值凈利潤（1）27866369103705247455593456265664649凈利潤增長率（2）=（本年－上年）/上年32.45%0.38%28%24.54%5.40%3.18%15.68%銷售收入（3）288197395009521574603621721202858833891368銷售收入增長率（4）=（本年－上年）/上年37.06%32.04%15.73%19.40%19.18%3.79%21.20%銷售凈利潤率（5）=（1）/（3）9.67%9.34%7.10%7.86%8.22%7.29%7.53%8.14%凈資產（6）99985119069140133175616233065295537330408銷售收入/凈資產（7）2.883.323.723.443.092.912.703.15債務（8）2810928987448003992669942112163141811收入/債務（9）10.25313.62711.64215.11810.3117.6576.29010.700債務/權益（10）28.11%24.34%31.97%22.73%30.01%37.95%42.92%31.15%研發費用（11）4084559607763918969010150913165914189327.97%研發費用/銷售收入（12）14.17%15.09%14.65%14.86%14.07%15.33%15.92%14.87%一年期銀行貸款利率（13）5.60%4.35%4.35%4.35%4.35%4.35%4.56%從表2-2看出安徽古井貢酒2018年至2022年各年收入增長率分別是37.06%

，32.04%，15.73%

，19.4%和19.186%年間平均增長率24.68%，而2023年收入891368，比2022年增長率僅3.18%，主要考慮受疫情影響和國際貿易壁壘情況。由以上各經濟指標可知，安徽古井貢酒從2017年到2023年，安徽古井貢酒各項指標中，除2019年凈利潤增長率和2022年凈利潤增長率波動較大外其他指標都基本均衡穩定增長，具備分析和估值的可靠性(許澤宇,楊雨仁,2022)。這無疑證明了事實安徽古井貢酒的影響力不僅僅體現在規模上，還體現在技術實力上。憑借價格優勢，這在一定層面上體現了安徽古井貢酒在全球年份原漿酒行業占據一席之地，在其中可以看出正如安徽古井貢酒在2023年年報中的開章明義：“我們致力于全球年份原漿酒市場的發展，目前安徽古井貢酒業務遍及170多個國家和地區服務30多億人”。盡管本文尚未充分挖掘這部分的研究結論，但現有的研究成果已經顯示出一定的指導價值。初步結果為該領域的理解提供了新視角和見解，有助于識別關鍵變量及其交互機制，為更深入的研究建立了堅實基礎。同時，這些研究還揭示了一些潛在的趨勢和模式，能為理論框架的發展提供實證支撐，并引發更多的學術討論與辯論。依據前7年的數據和安徽古井貢酒現在的地位及影響力，我們相信安徽古井貢酒未來仍然有能夠有平穩發展良好勢頭，安徽古井貢酒的經濟指標在小幅波動中持續增長。基于這些持續和穩定的經營狀態、財務數據，安徽古井貢酒有計算EVA和未來企業價值的意義(朱曉彤,張泰豪,2021)。3.2對安徽古井貢酒進行估值的方法為嚴肅分析結果，在這里不采用傳統EVA分析方法，而是采用前文介紹的基于傳統EVA模型改進而來的IEVA分析方法，即不調整資本總額和稅后凈利潤、不以借款和股本作為投入資本，而是以安徽古井貢酒的凈資產公允價值（所有者權益）作為權益資本，這在一定層面上體現了以權益資本成本和負債（借款）資本成本各自占比計算出加權平均資本成本，最終通過和稅后凈利潤比較得到古井酒業的經濟增加值EVA。3.3數據來源1、安徽古井貢酒權益資本數據：無風險利率Rf一年期銀行基準利率市場平均收益率2017-2023年年份原漿酒行業價格指數漲幅行業β系數年份原漿酒行業平均收益率線性回歸2、安徽古井貢酒的債務資本成本采用安徽古井貢酒2017年到2023年實際借款利率。3.4安徽古井貢酒IEVA計算3.4.1債務資本成本計算債務資本成本是一個年份原漿酒公司在債務到期時支付給債權人的稅前回報。一般年份原漿酒公司的籌資渠道并不是單一的，而是有不同途徑的多項來源，大多數年份原漿酒企業的債務的利率會因為所處財務環境有差異而不同，這在一定程度上凸顯了這種情況下年份原漿酒公司在確定債務成本時就應該根據每項債務利率的不同使用加權平均值(羅珊珊,劉瑾仁,2023)。這在一定層面上體現了本文采用的是安徽古井貢酒2017年到2023年實際借款利率。表3-4安徽古井貢酒2017-2023債務資本成本年份／指標長期借款短期借款借款合計（1）借款利息（2）加權平均債務成本（3）=（2）/（1）201717578105302810916595.90%20182650124852898715365.30%20194086739324480022715.07%20203833815873992629427.37%20216617037716994225873.70%2022104531763111216348074.29%202314127054114181147793.37%3.4.2權益資本成本計算權益資本成本是普通股和少數股東權益的單位機會成本，本文利用年份原漿酒企業資本資產定價模型（CAPM）來確定安徽古井貢酒公司的權益資本成本。權益資本成本的確定。安徽古井貢酒的權益成本的計算可以采用資本資產定價模型：K=Rf+β×（Rm-Rf），Rf代表無風險利率，采用一年期銀行存款利率作為依據。2017-2022年的Rf為3.3%、1.75%、1.5%、1.5%、1.5%、1.5%、1.5%；這無疑證明了事實月收益率以年份原漿酒行業2017-2023年每月的價格指數漲幅為標準，這在一定層面上體現了用年份原漿酒業市場的平均收益率進行回歸分析，獲得年份原漿酒業相對于整個市場的β系數，從而計算出2017-2023年的權益資本成本(鄧澤文,黃婷嫻,2021)。表3-4安徽古井貢酒2017-2023年的權益資本成本指標／年份2017201820192020202120222023無風險利率Rf3.30%1.75%1.50%1.50%1.50%1.50%1.50%行業β系數1.351.071.61.751.761.851.56市場風險溢價（Rm-Rf）4.56%6.79%6.36%6.36%6.36%6.36%6.36%權益資本成本率9.46%9.02%11.68%12.63%12.69%13.27%11.42%3.4.3加權平均資本成本計算加權平均資本成本的計算。根據安徽古井貢酒2017年至2023年安徽古井貢酒的權益資本成本和債務資本成本，再結合安徽古井貢酒每年的權益與債務比率，確定古井酒業公司的加權平均資本成本(何彥博,劉春華,2021)。表2-5安徽古井貢酒2017-2023年的加權平均資本成本指標＼年份2017201820192020202120222023資產（1）309773372155443634505225665792858661876854凈資產（2）99985119069140133175616233065295537330408負債（3）209788253086303501329609432727563124546446權益資本成本率（4）9.46%9.02%11.68%12.63%12.69%13.27%11.42%債務資本成本率（5）5.90%5.30%5.07%7.37%3.70%4.29%3.37%加權平均資本成本率（6）=[(2)*（4）+（3）*（5）]/[（1）]*100%7.05%6.49%7.16%9.20%6.85%7.38%6.40%3.4.4經濟增加值（EVA）經濟增加值（EVA）=凈利潤－凈資產*加權平均資本成本率將前面求得的各參數值代入公式即可求得各年IEVA，詳細的過程及結果如下表所示(崔子墨,王晨夕,2022)：表3-6安徽古井貢酒2017-2023年安徽古井貢酒經濟增加值（EVA）指標＼年份2017201820192020202120222023年古井酒業凈利潤（1）27866369103705247455593456265664649古井酒業凈資產（2）99985119069140133175616233065295537330408加權平均資本成本率（3）7.05%6.49%7.16%9.20%6.85%7.38%6.40%經濟增加值（EVA）（4）=（1）－（2）*（3）20817.0629182.4227018.4831298.3343380.0540845.3743502.89由以上七年的IEVA計算值來看，我們可以判斷出安徽古井貢酒公司的經濟增加值大于0，企業生產經營活動產生的凈利潤相比投入的資本費用高，古井酒業年份原漿酒生產經營活動使得企業的價值增加，這無疑證明了事實即安徽古井貢酒公司近幾年的價值創造為盈利狀態，安徽古井貢酒企業價值增長呈上升趨勢(馮嘉榮,劉逸仁,2021)。3.5安徽古井貢酒未來經濟增加值EVA及企業估值年份原漿酒企業估值是以未來銷售收入、凈利潤、凈資產、經濟增加值增長值等多項指標為計算基數測算出來的一個預測性經濟指標。這無疑證明了事實在疫情在世界范圍內反復、這在一定層面上體現了世界整體經濟走向難料、寬松經濟政策何時結束不明等諸多因素影響下，根據會計謹慎性原則，我們用以下預估比率和期限作為安徽古井貢酒計算估值的基礎(王家輝,周佳雯,2022)：1、以未來十年經濟指標（折現）作為計算估值基數。2、未來收入：安徽古井貢酒2017年至2023年七年間平均收入增長率21.2%，其中2017年－2022年正常增長率24.68%，2022年—2023年增長率大幅下降為3.18%，考慮到2023年因疫情導致安徽古井貢酒其收入不能真實反映正常年份下正常狀態，故不采用七年間平均增長率，而預估古井酒業年份原漿酒未來十年的收入增長率為23%3、以2023年安徽古井貢酒收入推算為起點、結合表2中指標間比率關系，推算其他指標（理由詳見3.2對古井酒業年份原漿酒進行估值的方法）4、2023年安徽古井貢酒收入891368百萬元，以增長率23%為i，計算出安徽古井貢酒其未來十年間安徽古井貢酒收入33010922.51百萬元。這無疑證明了事實考慮到安徽古井貢酒2017年到2023年實際加權平均債務成本4.42%（詳見表3）和新冠疫情過后，這在一定層面上體現了隨著年份原漿酒行業經濟形勢好轉可能帶來的寬松經濟政策結束，未來十年收入、凈資產和凈利潤等指標折現率為4.35%。進而計算出現值20574057.14百萬元，然后據此相關指標。研究所得與葛飛合教授的結果一致，無論是在設計過程還是分析結論上都顯示了一致性。采用系統化的研究方式貫穿整個設計過程，使得從創意產生到計劃落實的每一個環節都有明確的根據。本研究同樣看重理論框架的建設，這不僅為具體的設計抉擇提供了穩固的理論支撐，還有助于理解各個變量之間的復雜關系。此外，本文在設計階段注重多學科間的協同工作，通過整合各類專業知識提高了方案的綜合性和創新水平，這種做法讓研究團隊可以及時處理突發情況，并根據實際需要調整研究路徑。第一步：將現值，除以表3-2（7）中“銷售收入/凈資產”可以得到未來安徽古井貢酒十年的凈資產現值，其中安徽古井貢酒“銷售收入/凈資產”數值選取表3-2（7）的平均值3.15。計算如下：未來十年凈資產現值=20574057.14/3.15=6531446.71（百萬元）第二步：將現值，與表3-2（5）中“銷售凈利潤率”銷售凈利潤率相乘，能夠得到安徽古井貢酒未來十年的凈利潤現值，其中“銷售凈利潤率”數值選取表3-2（5）的平均值8.14%。計算如下(陳浩然,趙潔妮,2021)：安徽古井貢酒未來十年（未調整的）凈利潤現值=20574057.14*8.14%=1674728.25（百萬元）第三步：將第二步計算得到的古井酒業年份原漿酒未來凈利潤－未來凈資產收益，即可得到未來的凈資產收益其計算過程與之前做的IEVA計算模型相同，為：凈利潤－凈資產*加權平均資本成本率，這在一定程度上展現了其中“凈資產*加權平均資本成本率”即為未來凈資產收益。此處加權平均資本成本率數值選擇用表3-5（6）的平均值，計算為7.22%。計算如下：安徽古井貢酒未來經濟增加值=未來凈利潤－未來凈資產收益=1674728.25—6531446.71*7.22%=1203157.85（百萬元）第四步：將第三步中得到的安徽古井貢酒未來經濟增加值減去2023年當年的經濟增加值就能得到未來經濟增加值增長值，其中當年經濟增加值數據來自表3-6（4）2023年當年經濟增加值，此處不再重復計算。計算如下：安徽古井貢酒未來經濟增加值增長值=未來經濟增加值一當年經濟增加值=1203157.85-43502.89=1159654.96（百萬元）我們可以從上文表3-2中提出基礎數據2023年凈資產為330408百萬元，并且在上一步計算中我們已經得到了安徽古井貢酒未來經濟增加值增長值，進而企業估值=當前凈資產+未來經濟增加值增長值=330408+1159654.96=1490062.96（百萬元）本文采用改進后的EVA計算模型最后算出來的古井酒業年份原漿酒企業估值與2024年胡潤百富中對安徽古井貢酒的估值相似，這無疑證明了事實用改進后的計算模型的可行性。結論與建議4.1結論1.IEVA的計算具有主觀性。例如，在進行無風險收益率和市場風險溢價的計算中，無風險收益率與資產價格之間的關系使得其在數據的選取上出現了一些問題。這無疑證明了事實基于用戶對年份原漿酒企業的性質、企業所處階段和企業現有數據的不同理解和認知，不同的數據選取方式往往會直接造成不同的權益和資本費用的成本，計算過程中也存在一定的主觀和隨意性。2.IEVA的計算方法與EVA相同，屬于企業后評估。這種評價框架是根據歷史資料進行計算分析得出的，數據存在一定的滯后性。這在一定層面上體現了EVA的計算主要集中在計算結果和對其結果的評估上，而對其在計算時所影響到的結果產生相應的驅動作用因素則關心較少。3.IEVA值是否會被影響到安徽古井貢酒報表信息的真實性。無論是在進行IEVA或者EVA的計算時，都會需要考慮到該年份原漿酒企業的年報和其他附注中所需要披露的許多相關信息。這無疑證明了事實，IEVA的價值對這些數據信息的依賴性很高，本次評估體系沒有辦法過濾出安徽古井貢酒企業財務報表在計算時所發生的虛假信息。4.2建議4.1.1提高企業管理者對EVA的認識安徽古井貢酒2018-2023年EVA增長率逐年上升，處于較高水平。這就說明了企業的經營管理活動良好，其中的經營管理活動的開展確實給企業帶來了巨大的價值。二者的共同點顯示出安徽古井貢酒近幾年來強勁的發展勢頭和年份原漿酒行業國際市場的良好發展前景。這在一定程度上體現安徽古井貢酒是一家有強烈社會責任感和時代擔當的優秀企業，他們已經公布的會計數據，被現實的市場經營效果、安徽古井貢酒企業本身巨大的影響力所證明，也被廣大機構和投資者反復研究，這無疑證明了事實證明是真實的有效的，所以依據現有的安徽古井貢酒年報做出的估值也是真實的、有意義的。4.1.2適宜于現有產品和行業條件的EVA計算模型方法當前，很多大型年份原漿酒企業對于財務信息的披露都不太透明，因此還是存在財務造假的可能性的，令人擔憂。單純地依靠年份原漿酒企業提供的財務報表，來反映該年份原漿酒企業的財務狀況是不夠的。在運用EVA價值評估模型方法的實踐過程中，應把分析我國會計政策和市場情況作為首選影響因素。在我國的年份原漿酒經濟不斷發展、資本市場不斷完善、與其他國家的資本市場相互接軌的歷史進程中，這在一定層面上體現了EVA的概念顯得越來越重要。與其他的一些傳統利潤會計方法相比，這無疑證明了事實EVA能夠更好地推動和促進中小型企業的長遠發展。這在一定程度上詮釋了隨著EVA價值評估管理體系的不斷深入磨合和完善，結合當前我國年份原漿酒企業的實際工作情況，它確實能夠更好地符合我們當前所需要的應用環境和各種行業的條件，受到更多年份原漿酒企業感興趣。與其他傳統企業的價值評判方法相比，EVA具有非常大的研發市場空間，并且具有更高的科學研發價值。這在一定層面上體現了基于EVA對于安徽古井貢酒企業權益性價值評估模型的設計，能夠充分考慮了古井酒業公司對權益性資本的實際使用費率，而不僅僅是局限在對于債務性資本的實際使用費率，為對古井酒業企業權益性價值評估的研究開辟了一個全新的視野。致謝嘿，各位論文路上的戰友們，是時候給你們一個大大的擁抱了！在這場與論文“相愛相殺”的戰役中，你們的智慧與幽默簡直是我的超級武器。無數個深夜，本文笑談學術，調侃壓力，是你們讓我意識到，原來做研究也可以這么歡樂。感謝你們，不僅幫我解決了論文中的難題，更讓我的精神世界充滿了色彩。未來，無論走到哪里，這段并肩作戰的日子都將是我心中最閃亮的回憶。參考文獻劉宇，周俊霞，張帥.試論企業價值評估方法的選擇與運用[J].商業會計，2016(05):52-53.李思源,張慧芳.基于企業價值評估的DCF與RIV定價模型的比較[J].統計與決策，2022(02):59-61.王宇和,劉子琪.基于財務視角的品牌價值評估方法研究[J].商業會計，2023(21):62-63.陳浩然,趙潔妮.基于改進剩余收益模型的企業價值評估實證[J].財會月刊，2021(06):12-17劉書敏,鄭俊林.創新型企業成長性、企業價值及其關系研究[J].湖南大學學報（社會科學版）,2021,32(05):58-64.黃志遠,周曼琳.企業財務報表分析及其價值評估——以安徽古井貢酒為例[J].現代營銷（經營版）,2022(09):214-216.高宇哲,王麗華.“互聯網+”背景下物流企業價值評估實證分析[J].商業經濟研究，2022(13):86-90.龔嘉怡,李泰豪.基于EVA的新三板企業價值評估試析[J].中外企業家，2019(24).李宇恒,薛夢婷.FCFF折現模型和EVA折現模型在企業價值評估中的比較研究及應用[J].財經研究，2020.宋嘉俊,陳曉玲.基于EVA和FCFF估值方法的萬科投資價值分析[J].財務與會計2020:17