證券投資學

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Investments孫兆明qiushi0516@163.co濟管理學院C409室1青島農業大學證券投資學2025/4/9課程介紹1.課程性質：金融專業核心課2.開課對象：金融、保險、經濟等專業3.選用教材：吳曉求主編，《證券投資學》，中國人民大學出版社，2009.24.授課方式：

課堂教學；上機實驗；模擬交易、課堂討論5.自學要求：看財經報道（報紙、網絡）、多看書2青島農業大學證券投資學2025/4/9推薦書目《投資學》，茲維·博迪著，機械工業出版社，2007年12月第六版；《證券分析》，本·格雷厄姆等著，中國人民大學出版社，2009年12月；《彼得·林奇的成功投資》，彼得·林奇等著，機械工業出版社，2007年8月；《巴菲特致股東的信》，沃倫·巴菲特，勞倫斯A.坎寧安編，機械工業出版社，2007年2月；3青島農業大學證券投資學2025/4/9為什么要學證券投資學就業崗位；資產保值、增值；更好的理解國家的各項經濟政策4青島農業大學證券投資學2025/4/91.教育；2.經驗；3.現金；4.心理承受能力成功投資者需具備的條件：5青島農業大學證券投資學2025/4/92025/4/9青島農業大學證券投資學62025/4/9青島農業大學證券投資學72025/4/9青島農業大學證券投資學8證券投資學的基本內容證券投資學是研究證券投資運行及其規律以及對經濟影響的經濟學科。其基本內容主要包括：1.證券投資的主體分析；2.證券投資的客體分析；3.證券投資市場運作機制；4.證券投資基本分析；5.證券投資技術分析；6.證券投資的組合管理。9青島農業大學證券投資學2025/4/9證券投資學的授課內容第一章證券投資學概述第二章證券投資工具第三章證券市場第四章證券價格的決定第五章證券投資的宏觀經濟分析第六章證券投資的產業周期分析第七章證券投資的公司財務分析第八章證券投資的技術分析10青島農業大學證券投資學2025/4/9第一章證券投資學概述第一節證券第二節投資與投機第三節證券市場對經濟的作用11青島農業大學證券投資學2025/4/9第一節證券1.證券的定義2.證券的分類3.證券交易的品種12青島農業大學證券投資學2025/4/9證券是多種經濟權益憑證的統稱，是證明證券持有人有權按其券面所載內容取得應有權益的書面證明。1.證券的定義13青島農業大學證券投資學2025/4/914青島農業大學證券投資學2025/4/9按性質劃分，證券可以分為有價證券和無價證券。有價證券是指對某種有價物具有一定權力或標有票面金額，證明持有人有權按期取得一定收入并可自由轉讓和買賣的所有權或債權證書。無價證券又稱憑證證券，是指不能使持券人取得一定收入的證券。其特征是政府或國家法律限制它在市場上流通，并不能通過轉讓來增加持券人的收益。2.證券的分類15青島農業大學證券投資學2025/4/9有價證券和無價證券的區別流通性權益的增減16青島農業大學證券投資學2025/4/9無價證券按照功能的區別可以分為：證據證券和憑證證券證據證券:單純證明事實的文件。如：資格證書、學歷證書、證據等。憑證證券:認定持有人是某種私權的合法權利者，證明持有人所履行的義務有效的文件。如：存款單、借據、收據及定期存款存折。無價證券分類17青島農業大學證券投資學2025/4/9有價證券分類貨幣證券：準貨幣。如：支票、匯票、本票貨物證券：特定商品的等價物。如：提貨單、貨運單、棧單資本證券：是指把資金投入企業或把資金貸給企業和國家的一種證書。如：股票、債券。證券投資學中的證券主要指資本證券。18青島農業大學證券投資學2025/4/93.中國證券交易的品種股票：A股、B股債券：國債、金融債、公司債基金：封閉式基金、開放式基金期貨：銅、鋁、鋅、鉛、黃金、白銀、燃油、鋼、橡膠、大豆、玉米、棕櫚油、PVC、小麥、棉花、秈稻、PTA、甲醇股指期貨股指期權19青島農業大學證券投資學2025/4/9第二節投資與投機1.什么是投資2.投資的目標3.投資與投機的區別20青島農業大學證券投資學2025/4/9諾貝爾經濟學獎獲得者威廉?夏普的定義：投資是為了將來的不確定的消費而犧牲現在的消費的價值。《簡明不列顛百科全書》：投資是指在一定時期內期望在未來能產生收益而將收入變換為資產的過程。證券投資是指投資者（法人、自然人及其它社會團體）通過有價證券的購買和持有，借以獲取收益的投資行為。1.投資21青島農業大學證券投資學2025/4/9投資的分類按照投資的方式，可以分為直接投資和間接投資直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產或者購買現有企業的投資。包括對土地等有形資產的投資和對專利、商標等無形資產的投資。間接投資是指投資者以其資本購買債券、股票等各種有價證券，以預期獲取一定收益的投資。二者的本質區別：資金所有者和資金使用者是否合一22青島農業大學證券投資學2025/4/9本金保障資本增值經常性收益現在100萬十年后值什么價？2.投資的目的23青島農業大學證券投資學2025/4/9投機(Speculation)是指根據對市場的判斷，把握機會，利用市場出現的價差進行買賣，并從中獲得利潤的交易行為。格雷厄姆關于“投資”與“投機”的描述“投資是指根據詳盡的分析，本金安全和滿意回報有保證的操作，不符合這一標準的操作就是投機”。3.投資與投機的比較24青島農業大學證券投資學2025/4/9

“股神”—沃倫·巴菲特

Warren·Buffet(1930-)當代最偉大的投資家。2015年巴菲特以727億美元的個人資產榮登財富榜第三。在四十年的職業生涯中，年復利增長達28.6％。投資可口可樂的故事：1988、1989、1994年共斥資13億美元，買入可口可樂股票，到2011年末該股票市值139.93億元。投資中石油的故事：自2003年4月，巴菲特先后以每股1.53和1.65港元的價格，斥資31億港元大舉買入中石油H股23.4億股，4年后的2007年，巴菲特接連7次，以13.47港元的均價全部拋空所持有的中石油股票，凈賺277億港元，四年巴菲特在中石油的賬面盈利就超過7倍。25青島農業大學證券投資學2025/4/9喬治·索羅斯，1930-，美國籍猶太裔商人，貨幣投機家，股票投資者，慈善家長達29年保持33%的年復合增長率，以在即期和遠期市場上做巨額杠桿交易而聞名。白手起家，在2015年坐擁242億美元身家，列29位。（王健林并列）打垮了英格蘭銀行的人：狙擊英鎊26青島農業大學證券投資學2025/4/9投資與投機相同點：1.都是追求利潤的行為，都以追求未來收益為目標。2.由于未來收益都具有不確定性，因此都要承擔資本虧損的風險。3.投資決策都取決于對未來收益的預期，而這種預期則是根據過去和現在實際信息、資料作出的。27青島農業大學證券投資學2025/4/9投資與投機的區別1.動機不同；2.持有期限不同；3.交易方式不同；4.承受的風險程度不同；28青島農業大學證券投資學2025/4/9不管“白貓、黑貓”，抓到老鼠就是好貓厲以寧：投機是成功的投資；投資是失敗的投機巴菲特索羅斯VS29青島農業大學證券投資學2025/4/9第三節證券市場對經濟的作用證券市場是籌集資金的重要渠道；證券市場有利于證券的合理定價；證券市場是資源合理配置的有效場所；證券市場提供風險管理的方法；證券市場是一國中央銀行宏觀調控的場所

30青島農業大學證券投資學2025/4/91.證券市場是籌集資金的重要渠道年份債券（億元）非政府債券融資（億元）股票融資額（億元）銀行貸款增加額（億元）19972084.60.01293.8-19986203.70.0841.511610.119994369.572.5944.67210.220004414.550.02103.25636.820015848.5140.01252.312943.620029943.9325.0961.818979.2200317647.2358.01357.827702.3200427295.7326.21510.919201.6200542182.12119.81882.516492.6200657096.14030.35594.330656.8200779756.15247.08680.236343.7200870727.18737.43852.241703.7200986474.715762.06124.7122202.4201095088.315340.011971.983629.0201169637.114998.05073.072667.031青島農業大學證券投資學2025/4/92.證券的合理定價貴州茅臺（600519）蘇寧云商（002024）32青島農業大學證券投資學2025/4/93.證券市場是資源合理配置的有效場所33青島農業大學證券投資學2025/4/94.證券市場提供風險管理的方法；34青島農業大學證券投資學2025/4/95.證券市場是中央銀行宏觀調控的場所中國人民銀行為執行貨幣政策，可運用下列貨幣政策工具：要求銀行業金融機構按規定的比例交存存款準備金；確定中央銀行的基準利率；為在中國人民銀行開立賬戶的銀行業金融機構辦理再貼現；向商業銀行提供貸款；在公開市場上買賣國債、其他政府債券和金融債券及外匯；國務院確定的其他貨幣政策工具。存款準備金制度，再貼現政策和公開市場業務，被稱為中央銀行的“三大法寶。35青島農業大學證券投資學2025/4/936青島農業大學證券投資學2025