高級財務管理學試卷b及答案一、單項選擇題（每題2分，共20分）1.在財務管理中，下列哪一項不是財務決策的范疇？A.投資決策B.融資決策C.股利決策D.人力資源管理答案：D2.企業財務目標的主流觀點是：A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業價值最大化D.銷售收入最大化答案：C3.以下哪項不是影響企業資本結構的因素？A.財務杠桿效應B.所得稅C.通貨膨脹率D.企業規模答案：C4.以下哪項不是流動資產？A.現金B.存貨C.固定資產D.應收賬款答案：C5.以下哪項不是非流動負債？A.長期借款B.應付債券C.應付賬款D.長期應付款答案：C6.以下哪項不是影響股利政策的因素？A.法律限制B.債務契約C.通貨膨脹D.留存收益答案：C7.以下哪項不是企業并購的動機？A.市場力量B.財務協同C.管理協同D.減少競爭答案：D8.以下哪項不是企業財務風險的類型？A.市場風險B.信用風險C.操作風險D.人力資源風險答案：D9.以下哪項不是企業財務分析的方法？A.比率分析B.趨勢分析C.因素分析D.預測分析答案：D10.以下哪項不是企業財務預算的內容？A.銷售預算B.生產預算C.現金預算D.人力資源預算答案：D二、多項選擇題（每題3分，共30分）11.以下哪些因素會影響企業的資本成本？A.無風險利率B.市場風險溢價C.通貨膨脹率D.企業規模答案：A,B,C12.以下哪些因素會影響企業的股利政策？A.法律限制B.債務契約C.股東偏好D.通貨膨脹答案：A,B,C13.以下哪些因素會影響企業的資本結構？A.所得稅B.財務杠桿效應C.破產成本D.市場風險答案：A,B,C14.以下哪些因素會影響企業的流動資產？A.銷售收入B.存貨周轉率C.應收賬款周轉率D.通貨膨脹答案：A,B,C15.以下哪些因素會影響企業的非流動負債？A.長期借款利率B.債券發行成本C.通貨膨脹率D.企業信用等級答案：A,B,D16.以下哪些因素會影響企業的并購決策？A.市場力量B.財務協同C.管理協同D.法律限制答案：A,B,C17.以下哪些因素會影響企業的財務風險？A.市場風險B.信用風險C.操作風險D.人力資源風險答案：A,B,C18.以下哪些因素會影響企業的財務分析？A.財務報表B.行業比較C.宏觀經濟因素D.法律限制答案：A,B,C19.以下哪些因素會影響企業的財務預算？A.銷售預算B.生產預算C.現金預算D.人力資源預算答案：A,B,C20.以下哪些因素會影響企業的財務決策？A.投資決策B.融資決策C.股利決策D.人力資源管理答案：A,B,C三、判斷題（每題2分，共20分）21.利潤最大化是企業財務目標的主流觀點。（錯誤）22.企業價值最大化與股東財富最大化是等價的。（正確）23.流動資產包括固定資產。（錯誤）24.應付賬款屬于非流動負債。（錯誤）25.企業并購的動機之一是減少競爭。（正確）26.企業財務風險包括市場風險、信用風險和操作風險。（正確）27.企業財務分析的方法包括比率分析、趨勢分析和因素分析。（正確）28.人力資源預算是企業財務預算的內容之一。（錯誤）29.企業資本成本受通貨膨脹率的影響。（錯誤）30.企業股利政策受股東偏好的影響。（正確）四、簡答題（每題10分，共40分）31.簡述企業財務目標的主要觀點及其優缺點。答：企業財務目標的主要觀點包括利潤最大化、股東財富最大化和企業價值最大化。利潤最大化的優點是簡單明了，容易理解，但缺點是未考慮時間價值和風險因素。股東財富最大化的優點是考慮了風險因素和時間價值，但缺點是可能導致短期行為。企業價值最大化的優點是綜合考慮了股東、債權人和其他利益相關者的利益，但缺點是難以量化和操作。32.簡述影響企業資本結構的主要因素。答：影響企業資本結構的主要因素包括所得稅、財務杠桿效應、破產成本、代理成本、信息不對稱、市場環境、企業規模、行業特性和管理層偏好等。所得稅會影響債務融資的稅盾效應；財務杠桿效應會影響企業的收益和風險；破產成本會增加債務融資的成本；代理成本會影響企業融資方式的選擇；信息不對稱會影響債權人和股東之間的利益沖突；市場環境會影響企業的融資渠道和成本；企業規模和行業特性會影響企業的融資需求和方式；管理層偏好會影響企業的融資決策。33.簡述企業并購的主要動機。答：企業并購的主要動機包括市場力量、財務協同、管理協同、戰略協同、降低成本、獲取資源、提高市場份額、實現多元化、減少競爭、獲取技術和人才、提高企業聲譽等。市場力量動機是通過并購擴大市場份額，提高市場競爭力；財務協同動機是通過并購實現規模經濟和成本節約；管理協同動機是通過并購提高管理效率和運營效率；戰略協同動機是通過并購實現戰略目標和長遠發展；降低成本動機是通過并購實現成本節約和效率提升；獲取資源動機是通過并購獲取稀缺資源和關鍵資產；提高市場份額動機是通過并購擴大市場份額，提高市場競爭力；實現多元化動機是通過并購實現業務多元化，降低風險；減少競爭動機是通過并購消除競爭對手，提高市場控制力；獲取技術和人才動機是通過并購獲取先進技術和優秀人才；提高企業聲譽動機是通過并購提高企業知名度和品牌形象。34.簡述企業財務分析的主要方法。答：企業財務分析的主要方法包括比率分析、趨勢分析、因素分析、比較分析、杜邦分析等。比率分析是通過計算和比較各種財務比率，評估企業的財務狀況和經營成果；趨勢分析是通過分析財務數據的時間序列，評估企業的發展趨勢和變化規律；因素分析是通過分析影響財務數據的各種因素，評估企業財務狀況的影響因素；比較分析是通過比較不同企業或不同時期的財務數據，評估企業的相對財務狀況；杜邦分析是通過分解和分析凈資產收益率，評估企業的盈利能力、資產質量和資本結構。五、計算題（每題15分，共30分）35.某企業計劃投資一個項目，初始投資額為100萬元，預計未來5年的凈現金流入分別為20萬元、25萬元、30萬元、35萬元和40萬元。假設折現率為10%，請計算該項目的凈現值（NPV）。答：根據凈現值的計算公式，NPV=∑(CFt/(1+r)^t)-I0，其中CFt為第t年的凈現金流入，r為折現率，I0為初始投資額。將題目中的數據代入公式，得到NPV=20/(1+10%)^1+25/(1+10%)^2+30/(1+10%)^3+35/(1+10%)^4+40/(1+10%)^5-100=2.73+6.91+9.09+11.26+13.49-100=53.48萬元。36.某企業計劃發行債券融資，債券面值為1000元，票面利率為8%，期限為5年，每年付息一次，到期還本。假設市場利率為10%，請計算該債券的理論價格。答：根據債券定價公式，P=∑(C/(1+r)^t)+F/(1+r)^n，其中C為每年的利息支付，F為債券面值，r為市場利率，n為債券期限。將題目中的數據代入公式，得到P=80/(1+10%)^1+80/(1+10%)^2+80/(1+10%)^3+80/(1+10%)^4+80/(1+10%)^5+1000/(1+10%)^5=72.73+65.92+59.77+54.34+49.58+621.93=905.29元。六、案例分析題（每題20分，共20分）37.某上市公司計劃進行股票回購，以提高每股收益和股東財富。請分析股票回購對公司財務狀況和股東財富的影響。答：股票回購對公司財務狀況和股東財富的影響主要體現在以下幾個方面：1.每股收益提高：股票回購會減少公司的股本，從而提高每股收益，增加股東財富。2.股價上漲：股票回購會減少市場上的流通股數量，提高股票的稀缺性，從而可能推高股價，增加股東財富。3.資本結構調整：股票回購會改變公司的資本結構，增加財務杠桿，提高財務風險，但同時也可能提高公司的財務靈活性。4.現金流影響：股票回購需要支付現金，可能會減少公司的現金儲備，影響公司的流動性和償債能力。5.信號效應：股票回購