第十章對外金融關系

第一節國際收支

一、國際收支與外匯收支

對外金融往來是實行我國開放政策不可或缺的組成部份。對外貿易必然要引發貨款的收付結算

和貨幣的兌換，在外匯資金不足的情形下，還會引發銀行信貸、租賃及商品賒銷、分期付款等信譽

關系的發生，這些事宜通常都要通過貿易兩邊有關的金融機構辦理，相應引發各國金融機構之間的

存款增減和結算關系。這正如咱們平常所說，外貿進展到哪里，銀行就跟到哪里。

對外經濟交往的其他方面以及對外科學、文化交流和政治往來，同樣也要引起上述對外金融關

系，貨幣的兌換還把一國的貨幣與世界經濟的風云變幻和其他國家的貨幣聯系在一起。可見，對外

金融關系的發展，既是實行對外開放政策的結果，又是實行對外開放政策不可缺少的組成部分。

國際收支是一國對外交往關系的集中體現，一般被概念為：i個國家或地域與其他國家或地域

之間由丁各類經濟交易和交往所引發的貨幣收付或以貨幣表示的財產的轉移。從那個概念能夠看

出，外匯收支是國際收支的重要內容，但乂有所不同，國際收支既包括外匯收支，乂包括非外匯收

支范圍的財產轉移。國際收支具體包括以下內容：

（1）由于清算國際間債權債務關系而引起的國際間的貨幣收付，如山進出口貿易引起的貨幣

收付，資本的輸出、輸入等。

（2）不是因債權債務關系而發生的國際間的貨幣收付，如甫款、贈款、僑匯等單方面轉移貨

幣收付。

（3）無貨幣收付的財產在國際間的轉移，如國際間的物資援助、易貨交易等。

二、國際收支平穩表

一個國家或地域在一按時期內的國際收支情形，都被綜合記錄和反映在該國家或地域的國際收

支平穩表中。

國際收支平衡表具有以下特點：

（1）國際收支平衡表上的數據是“流量”而非“存量”，即表中數據所反映的是各賬戶在統

計期的發生額或變動額，而不是持有額。當某賬戶為零時，并非表示該經濟體不擁有此賬戶的內容,

而是表示該賬戶所轄的經濟交易在統計期沒有發生變化或發生額相抵為零。

（2）國際收支平衡表按復式簿記原理編制。收人項目記貸方，或以“+”號表示；支出項目記

借方，或以“一”號表示，原則.匕國際收支平衡表全部項目的借貸方總額應該總是相等的，即平

衡的，但是，各局部項目如商品的進口和出口、旅游收入與旅游支出、長期資本流人和流出卻不必

各自平衡。收人大于支出，出現貸方余額時，稱為順差；出現借方余額時，稱為逆差。經常賬戶差

額與資本和金融賬戶中的長期項目差額之和為基本國際收支差額，也就是我們平時所說的國際收支

順差或逆差。

（3）國際收支平衡表的記賬單位，可以采用本幣，但通常情況下是采用國際上通用的貨幣。

我國采納的是美元。

三、我國的國際收支平穩表

表10—11997年中國國際收支平穩表

單位：萬美元

項目差額貨h借方

一、經常賬戶2971723

（一）貨物和服務4049652

1.貨物4622173

（1）出口

（2）進口0

2.服務-57252124583113030832

（1）運輸-7279822968491024831

（2）旅游19075012074141016664

（3）通信服務18272716628993

（4）建筑服務-6189759013120910

（5）保險服務8713617431104567

（6）金融服務29755273332488

（7）計算機和信息服務14764835923123

（8）專有權利使用費和特許費-48858548554343

（9）咨詢-121663464146807

（10）廣告、宣傳-3232382024143

（11）電影、音像-338710044391

（12）其他商業服務242608767887525279

（13）別處未提及的政府服務17784650924293

（二）收入-15922453174741909719

1.職工報酬16641166410

2.投資收人-16088863008331909719

（三）經常轉移51431654767033354

1.各級政府48297482970

2.其他部門46601949937333354

續表

項目差額貸方借方

二、資本和金融賬戶22958518822147

（一）資本賬戶-207602076

（二）金融賬戶2298927111J79988820071

1.直接投資416736845439D9376541

（1）我國在外直接投資-25626916112272361

（2）外國在華直接投資44236174527797104180

2.證券投資680403923036242633

（1）資產-89927365093577

（2）負債77033091938b149056

3.其他投資-254984456510538200897

（1）資產-3392878S706883963566

?貿易信貸-10283224739501502272

?貸款-215499740S222907

?貨幣和存款-125154361541257697

?其他資產-29751483176980690

（2）負債84303450803654237331

?貿易信貸3959241391265995341

?貸款14116923268842185715

?貨幣和存款-2660266

?其他負債30620713622161056009

三、儲備資產變動-357236212003573562

L貨幣黃金000

2.特別提款權120012000

3.在基金組織的儲備頭寸-87400087400

4.外匯-348616203486162

5.其他債權000

四、總計1696212

五、凈誤差與遺漏-1695212

國際收支平穩表的各個項目所包括和反映的內容如下：

（一）常常賬戶

本賬戶反映的是在國際收支中常常發生的交易的情形。常常賬戶包括貨物、效勞、收入及常常

性轉移。

1.貨物：指通過我國海關進出口的貨物，以海關進出口統計資料為基礎，并根據國際收支統計

口徑的要求，出口、進口都以商品所有權變化為原則進行調整，并按離岸價格統計

2.服務：包括運輸、旅游、通信、建筑、保險、國際金融服務、計算機和信息服務、專有權利

使用費和特許費、各種商業服務、個人文化娛樂服務以及政府服務。

3.收益：包括職工報酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其他投資的收益和支出，直接

投資的收益再投資也包括在此賬戶內）。

4.經常轉移：包括所有非資本轉移的單方面轉讓，如僑匯、工人匯款、無償捐贈、賠償等。

（二）資本和金融賬戶

包括資本賬戶和金融賬戶。

1.資本賬戶：包括移民轉移、債務減免等資本性轉移。

2.金融賬戶：包括直接投資、證券投資和其他投資。

直接投資指外國、港澳臺地區在我國和我國在外國、港澳臺地區以獨資、合資、合作及合作勘

探開發方式進行的投資。

證券投資指外國、港澳臺地區購買（或我國買回）我國（包括地方政府和企業）發行的投票、

債券等有價證券和我國（政府、企業、私人）買賣外國、港澳臺地區發行的股票債券等有價證券。

其他投資包括外國提供給我國和我國提供給外國的貿易信貸、貸款、貨幣和存款以及其他資產

負債。

（三）儲備資產變動

反映我國在黃金儲蓄、外匯儲蓄、在國際貨幣基金組織的儲蓄頭寸、專門提款權、利用基金信

貸等方面在今年末與上年末余額之間的變更額。儲蓄資產增加用負號表示。

第二節外匯與匯率

一、外匯

外匯是與國際收支緊密相關的一個范圍。在國際收支所反映的經濟交易中，相當一部份會引發

外匯收支，進而引發不同國家貨幣的兌換。

提到“外匯”，人們首先想到的是各種外國貨幣，如美元、日元、港幣等，這便是普通人頭腦

中的外匯概念，但這種對外匯的理解并不全面。通常，我們把外匯定義為以外幣表示的用于國際結

算的支付手段和資產。

1996年2月，國務院公布的〈中華人民共和國外匯管理條例》第一章第三條規定：”本條例所

稱外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國際清償的支付手段和資產：（1）外國貨幣，包括紙幣、

鑄幣；（2）外幣支付憑證，包括票據，銀行存款憑證，郵政儲蓄憑證等；（3）外幣有價證券，包

括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等；（4）特別提款權、歐洲貨幣單位；（5）其他外

匯資產。”

可見，外幣與外匯是兩個既相聯系，又相區別的范疇。

首先，外匯包括外幣，但外匯不等于外幣，外匯中還包括其他內容，外匯的主要內容是外幣支

付憑證。

其次，外匯包括外幣，但并非各國貨幣都是外匯。通常情況下，只有可以自由兌換的外方才是

外匯，因為外匯的實質是國際支付手段，如果某種貨幣不能自由兌換，它也就不能成為國際支付手

段。

此外，在理解“外匯”這一概念時.，還應注意其中的債權內涵。持有外匯意味著對外匯發行國

擁有債權，持有外匯過多，一方面意味著國際支付能力強和有可能對外匯發行國施加影響；另一方

面則意味著大量該由本國享受的資源，被借給外國利用，并要承擔外匯貶值的風險。因此，如何管

好、用好持有的外匯儲備是一個很值得研究的問題。

二、匯率

匯率又稱匯價，是兩國貨幣彼比兌換的比率，是衡量兩國貨幣價值大小的標準。

世界各國所采用的匯率表示法可歸納為三種：直接標價法、間接標價法和美元標價法。

直接標價法以一定單位的外國貨幣為基準來“算應收或應付多少本國貨幣。通俗地說，就是一

定數額的外幣值多少本幣。這種方法為世界大多數國家所采用，我國人民幣匯率采用的就是這種表

示法。

間接標價法以一定單位的本幣為基準來計算應收或應付多少外幣。通俗地說，就是一定數額的

本幣值多少外幣。英國一直采用這種表示法。1978年以后，紐約外匯市場也開始采用這種表示法。

美元標價法是對美國以外的國家而言的，是在進行國際間外匯交易時所采用的一種標價法。從

50年代起，西方大銀行開始采用這種表示方法，即各國均以美元為基準來衡量各國貨幣的價值，

非美元外匯買賣時，則根據各自對美元的比率套算出買賣雙方貨幣的匯價。

匯率可以從不同角度進行分類，如從銀行對客戶買賣外匯的角度來劃分，匯率可分為買人匯率、

賣出匯率和中間匯率三種。我國外匯指定銀行公布的外匯牌價表中有外匯買入價、外匯和現鈔賣出

價和現鈔買入價三種價格。買入匯率是銀行買入外匯時使用的價格，賣出匯率是銀行賣出外匯時使

用的價格，買入匯率和賣出匯率的算術平均值為中間匯率，中間匯率常用來衡量和預測某種貨幣匯

率變動的幅度和趨勢。現鈔買入價是銀行買入外鈔的價格，低于外匯買入價，因為要扣除運往國外

的運費和保險費等。

按外匯交易方式劃分，外匯買賣分即期外匯交易和遠期外匯交易兩種，在即期交易中使月的匯

率為即期匯率，在遠期外匯交易中使用的為遠期匯率。報紙、新聞中公布的每日外匯行情，為即期

匯率。

三、匯率制度

匯率制度是一國政府對匯率所制定的政策、確信的原那么和采取的方法的總括；西方國家實行

過兩種類型的匯率制度：固定匯率制度和浮動匯率制度。

第二次世界大戰后，許多國家參加了國際貨幣基金組織。按照該組織的規定，有關國家的貨幣

匯率只能在一定幅度內波動，超過規定的上下限，該國中央銀行有義務進行干預，使匯率保持在規

定的幅度內。各國干預的方法主要是在外匯市場上買進或售出某種外匯，以影響匯價。這就是第二

次世界大戰后曾經較長時期所實行的固定匯率制度。

在70年代，固定匯率制度崩潰后，西方各國普遍實行了浮動匯率制度。這種匯率制度的特征

是，對各國外匯行市的波動沒有嚴格的國際性限制，而由本國政府自主調節，或由外匯供求關系自

行決定其漲落。其中，有的實行單獨浮動，即本國貨幣不與任何國家貨幣保持固定聯系，完全由本

國政府白行考慮匯率的變動；有的實行聯合浮動，即幾個國家組成貨幣集團，在集團內實行固定匯

率，對外則實行浮動。

四、人民幣匯率制度

在西方國家實行固定匯率制度時期，人民幣匯率也處于長期大體穩固的狀態。

在西方各國實行浮動匯率制度后，國際外匯市場匯率變動頻繁，而且波動幅度較大，在這種情

況下，我國制定人民幣匯率的依據和方法也有所變化，先采用了.盯住“一攬子可兌換貨幣”的方

法，即根據我國對外貿易情況，選擇若干種貨幣，以這些貨幣匯率的加權平均值作為調整人民幣匯

率的參考。

1979年，國務院決定改革我國匯率制度，除保留公布牌價外，另外制定略高于公布牌價的貿

易外匯內部結算價，從1981年起試行。但是，實行內部結算價后，在外貿、外匯管理及結算方面

產生了混亂，同時也受到其他一些國家的指責，而且，長期以來一直存在的外貿虧損和財政補貼也

還是難以消除和減少，為此，1985年，取消了貿易外匯內部結算價。此時，除了官方公布的外匯

牌價外。還存在一種外匯調劑市場的調劑價。

1994年1月1日起，人民幣市場匯率和官定匯率并軌，實行以市場供求為基礎的、單一的、

有治理的浮動匯率制度。

從1996年7月起，對外商投資企業也開始實行結售匯制度。到1996年底，實現了人民已在經

常項目下的可自由兌換。

五、匯率變更對進出口的阻礙

在商品經濟條件下，匯率與進出口貿易有著緊密的聯系。簡單地說，本國貨幣匯率下跌，有利

于出口、無益于入口；本國貨幣匯率上升，有利于入口、無益于出口。這是因為，本幣匯率下跌即

為本幣對外貶值，出口商品所得的外匯收入將能比貶值前換得較多的本幣。

通常在出口大于進口，出現較大貿易順差的情況下，市場外匯供應就會比較充裕，從而產生使

本幣匯率上升的動力；反之，當進口大于出口，出現較大貿易逆差時。外匯市場上往往會求大于供,

從而使本幣匯率受到向下的壓力。

本幣匯率上升，外國貨幣兌換本國貨幣的數量就會減少，從而有利于資本流出，不利于資本流

入；本幣匯率跌，外國貨幣兌換本國貨幣的數量就會增加，從而有利于資本流入，不利于資本流出。

第三節利用外資

所謂外資不僅是指外國貨幣資本，還包括外國的專利、商標、工藝技術等資本。我國利月外資

是通過舉借外債和吸引外商直接投資這兩條渠道進行的。利用外資的要緊形式有：

一、出口信貸

出口信貸是出口商或出口商的往來銀行向入口商的往來銀行提供的信貸。按貸款同意對象的不

同，分為賣方信貸和買方信貸兩種C

賣方信貸是賣方（出口商）向買方（進口商）提供延期付款信用，同時，出口商從本國銀行獲

得相應的資金融通，以便周轉。

二、銀行信貸

銀行貸款是指向外國銀行商借貸款的形式。銀行貸款大體分為兩類：

（1）短期貸款

（2）長期貸款

銀團貸款，亦稱辛迪加貸款，由一家銀行牽頭，聯合若干家銀行組成國際性銀行集團提供貸款。

一般用于金額大、期限長的項目，借貸雙方要簽訂合同，由政府出面擔保。

三、政府貸款

四、國際金融