目錄

第一章總則..........................................................3-2-1-1

第二章組織結(jié)構(gòu)和職責..............................................3-2-1-2

第一節(jié)投資決策系統(tǒng)............................................3-2-1-3

第二節(jié)企業(yè)年金部..................................................3-2-1-4

第三節(jié)投資業(yè)務部門................................................3-2-1-5

第四節(jié)相關(guān)部門和崗位..............................................3-2-1-6

第三章投資管理概述................................................3-2-1-7

第五章投資指引...................................................3-2-1-11

第六章資產(chǎn)配置..................................................3-2-1-12

第七章投資運作...................................................3-2-1-13

第一節(jié)投資策略和投資計劃........................................3-2-1-13

第二節(jié)權(quán)益類投資流程............................................3-2-1-14

第三節(jié)固定收益類投資流程........................................3-2-1-16

第八章交易指令執(zhí)行..............................................3-2-1-18

第九章企業(yè)年金基金投資風險管理..................................3-2-1-26

第一節(jié)企業(yè)年金主要風險及管理方法...........................3-2-1-26

第二節(jié)企業(yè)年金市場風險管理......................................3-2-1-27

第三節(jié)企業(yè)年金信用風險管理......................................3-2-1-28

第四節(jié)企業(yè)年金風險管理和監(jiān)控流程...............................3-2-1-30

第五節(jié)企業(yè)年金風險報告..........................................3-2-1-31

第十章溝通機制..................................................3-2-1-32

笫卜一章市場策略研究............................................3-2-1-33

第一節(jié)市場策略報告內(nèi)容..........................................3-2-1-33

第二節(jié)研究報告規(guī)范和格式........................................3-2-1-34

第三節(jié)固定收益部研究業(yè)務管理....................................3-2-1-35

第四節(jié)權(quán)益類投資部研究業(yè)務管理..................................3-2-1-37

第十二章企業(yè)年金基金投資管理公平性.............................3-2-1-40

第十二章附則.....................................................3-2-1-40

附件

附件1投資決策委員會議事規(guī)則.................................3-2-1-42

附件2企業(yè)年金基金投資業(yè)務審批權(quán)限明細表.....................3-2-1-45

附件3備選股票池選股標準......................................3-2-1-46

附件4核心股票池選股標準體系數(shù)...............................3-2-1-47

第一章總則

第一條為規(guī)范受托企業(yè)年金基金投資管理，防范和控制投資風險，保障基金安全和增

值，根據(jù)《企業(yè)年金試行辦法》、《企業(yè)年金基金試行辦法》等國家相關(guān)法律法規(guī)和公司相關(guān)

規(guī)章制度，制定本辦法。

第二條企業(yè)年金基金投資賬戶投資決策、資產(chǎn)配置、投資運作、交易指令執(zhí)行管理均

適用于本制度。

本辦法所稱企業(yè)年金基金投資賬戶，是指公司為不同受托企業(yè)年金基金設立的受托投資

賬戶。

企業(yè)年金基金投資賬戶下屬類別資產(chǎn)賬戶，根據(jù)企業(yè)年金基金可投資一級資產(chǎn)類別設立,

包括權(quán)益類資產(chǎn)賬戶、固定收益類賬戶和銀行外匯賬戶0

投資決策是指企業(yè)年金基金投資賬戶資產(chǎn)配置策略'投資策略和投資計劃及其他重大投

資事項的審批或?qū)徸h。

資產(chǎn)配置包括但不限于權(quán)益類、固定收益類、資產(chǎn)百種比例，免稅品種、會計屬性總體

規(guī)模或比例以及各類資產(chǎn)收益目標、風險容忍度、久期、可供放大操作的回購規(guī)模等，并可

根據(jù)客戶或公司投資決策委員會的要求進?步細化。

投資運作是指根據(jù)資產(chǎn)配置和市場狀況確定企業(yè)件金基金類別資產(chǎn)賬戶投資策略和投

資計劃并通過交易執(zhí)行投資策略和計劃。

交易指令執(zhí)行是執(zhí)行經(jīng)過審核批準的交易指令。

第三條企業(yè)年金基金投資遵循謹慎、穩(wěn)健原則，充分考慮企業(yè)年金基金資產(chǎn)的安全性、

流動性和收益性，充分匹配企業(yè)年金基金的資產(chǎn)和負債，為企業(yè)年金受益人獲取穩(wěn)定回報。

第四條企業(yè)年金基金投資管理遵循集體決策、授雙運作、逐筆審批原則。

公司投資決策系統(tǒng)審批企業(yè)年金基金投資賬戶配置策略、投資策略、投資沖劃和重大投

資事項，授權(quán)相關(guān)業(yè)務部門和崗位動作、各相關(guān)業(yè)務部門和崗位在自身授權(quán)范圍內(nèi)運作，每

筆具體的投資操作須由有相應權(quán)限的機構(gòu)或崗位審核批準。

本制度所稱資產(chǎn)配置策略，是指投資賬戶資產(chǎn)根據(jù)投資指引、賬戶性質(zhì)、市場狀況等因

素，在賬戶可投資一級資產(chǎn)類別間的中長期分配策略。

投資策略是指根據(jù)配置策略和配置規(guī)模，在市場走勢分析和投資品種價值判斷基砒上制

定的階段性資產(chǎn)分配策略,

（三）在公司總風險預算和各類資產(chǎn)風險預算中，審批公司管理企業(yè)年金基金資產(chǎn)單筆

預計虧損1，000萬人民幣以上的止損方案；突破風險預算的止損方案必須由公司總裁室審

批；

（四）根據(jù)投資決策委員會議事規(guī)則，審批/審議需提請投資決策委員會審批或?qū)徸h與

企業(yè)年金基金投資相關(guān)事項：

（五）跟蹤評價投資決策委員會決議的執(zhí)行情況；

（六）對公司風險管理與合規(guī)部提出的風險評估和風險警示、投資和交易部門出現(xiàn)的偏

離投資決策意見的行為以及交易的異常行為進行評判和決策；對公司內(nèi)、外有關(guān)公司投資行

為的評判意見中所反映的重大問題進行判斷和采取相應措施。

第八條業(yè)務部門部務會成員包括業(yè)務部門負責人，資深業(yè)務人員和相關(guān)人員。

業(yè)務部門部務會根據(jù)公司會議管理辦法和業(yè)務部門會務制度召開，其職責包括：

（一）討論年金基金經(jīng)理和年金投資經(jīng)理擬定的需上報投資決策委員會審議的資產(chǎn)配置

計劃、投資計劃和調(diào)整方案；

（二）根據(jù)經(jīng)投資決策委員會審議通過的公司年度、季度投資計劃，制定月度計劃并確

定具體實施方案；

（三）在資產(chǎn)風險預算中，審議公司管理企業(yè)年金基金資產(chǎn)單筆預計虧損不超過XXX

萬元人民幣或企業(yè)年金基金市值凈值X%的止損交易方案；

（四）制定部門內(nèi)部業(yè)務操作流程和管理實施細則；

（五）討論決定部門其他與企業(yè)年金基金相關(guān)的重大投資事項。

第二節(jié)企業(yè)年金部

第九條企業(yè)年金部統(tǒng)一管理企業(yè)年級基金投資賬戶，負責賬戶資產(chǎn)配置，企業(yè)年金受

托人（下稱客戶）關(guān)系管理，承擔信息批露、報告義務，協(xié)助其他部門與企業(yè)年金基金投資

管理相關(guān)人員工作。

第十條企業(yè)年金部在人員配置、辦公場所等方面與非企業(yè)年金基金投資賬戶管理部門

相獨立，由不同公司領(lǐng)導分管。

第十一條企業(yè)年金部設年金基金經(jīng)理，在客戶投費指引或公司年金基金產(chǎn)品投資指引

范圍內(nèi)負責企業(yè)年金基金一級資產(chǎn)配置并承擔報告義務。

每個企業(yè)年金基金投資賬戶均由一個年金基金經(jīng)埋管埋，同時一?個年金基金經(jīng)理可以管

理多個企業(yè)年金基金投資賬戶。

年金基金經(jīng)理采用A、B互相備份機制，在A不能履行職責時，B負責管理A角所管理

的全部企業(yè)年金基金。

年金基金經(jīng)理不得兼任年金投資經(jīng)理、非企業(yè)年金基金投資賬戶組合經(jīng)理。

年金基金經(jīng)理的更換需通知客戶。

年金基金經(jīng)理職責包括：

（-）客戶協(xié)商，制定企業(yè)年金基金委托投資指引；

（二）向公司投資決策委員會提出所負責企業(yè)年金基金投資賬戶一級資產(chǎn)配置策略建

議；執(zhí)行賬戶一級資產(chǎn)配置策略并動態(tài)優(yōu)化調(diào)整。年金基金經(jīng)理可根據(jù)賬戶運作需要提出賬

戶二級資產(chǎn)策略性配置建議，供年金投資經(jīng)理參考；

（Z2）負責投資賬戶的流動性管理；

（四）和客戶講行定期和不定期溝通：

（五）牽頭召開投資賬戶聯(lián)席會議；

（六）建立并保管客戶和投資賬戶管理檔案；

（七）定期和不定期對受委托投資賬戶資產(chǎn)運作進行分析、提供分析報告；

（A）協(xié)助產(chǎn)品開發(fā)人員設計與開發(fā)新企業(yè)年金基金產(chǎn)品；

（九）與企業(yè)年金基金投資賬戶管理相關(guān)的其他工作。

第三節(jié)投資業(yè)務部門

第十二條公司采用專業(yè)化分工方式授權(quán)投資義務部門，包括權(quán)益類投資部、固定收益

部、銀行/外匯業(yè)務部，負責公司自有資產(chǎn)和受托資產(chǎn)的投資運作。投資業(yè)務部門投資經(jīng)理

負責投資賬戶類別的具體投資運作。

第卜三條投資業(yè)務部門設年金投資經(jīng)理，負責企業(yè)年金基金類別資產(chǎn)賬戶投資運作，

包括投資策略和投資計劃的擬定和執(zhí)行等。

每個企業(yè)年金基金類別賬戶均由一個年金基金經(jīng)理管理，同時一個年金基金經(jīng)理可以管

理多個企業(yè)年金基金類別賬戶。

年金投資經(jīng)理不得兼任年金基金經(jīng)理和非企業(yè)年金基金投資經(jīng)理；

年金投資經(jīng)理在所在投資業(yè)務部門內(nèi)部采用A、B互相備份機制，在A不能履行職責時，

B負責管理A所管埋的全部年金基金類別資產(chǎn)。

年金投資經(jīng)理職責包括;

（-）制定或擬定類別資產(chǎn)賬戶投資策略和投資計劃；

（二）在授權(quán)范圍內(nèi)，負責投資品種選擇和交易時機選擇；

（三）建立并保管類別資產(chǎn)賬戶交易臺賬；

（四）根據(jù)年金基金經(jīng)理的安排與客戶交流和溝通；

（五）組織起草類別資產(chǎn)賬戶投資管理相關(guān)文檔；

（六）與類別資產(chǎn)賬戶管理相關(guān)的其他工作。

第四節(jié)相關(guān)部門和崗位

第十四條集中交易室

集中交易室是公司投資交易指令執(zhí)行部門。公司所有交易指令，除經(jīng)公司投資決策委員

會批準的交易指令外，必須由集中交易室執(zhí)行。

集中交易室設獨立年金交易員，專門負責各個年金投資經(jīng)理下達的交易指令和管理交易

明細臺賬.

非企業(yè)年金基金投資賬戶交易員不得查看和執(zhí)行企業(yè)年金基金投資賬戶的交易指令。

年金交易員職責包括：

（-）核對交易指令的合規(guī)性：

（二）按照授權(quán)和規(guī)定流程執(zhí)行交易指令；

（三）建立并?保管企業(yè)年金基金投資賬戶交易明細臺賬；

（四）其他與企業(yè)年金基金投資賬戶交易相關(guān)工作。

第十五條財務會計部

公司財務會計部是負責公司各投資賬戶資金劃撥、交易清算、會計核算的獨立部門，統(tǒng)

一管理公司自有資產(chǎn)和受托資產(chǎn)會計賬務。

在財務會計部設獨立的年金會計核算崗，負責企業(yè)年金基金投資賬戶資金劃撥、消算交

收、會計核算、風險準備金管理等工作。該崗位不得兼任公司非企業(yè)年金基金投資賬戶會計

核算工作。

年金會計核算崗職責包括：

（一）對具體企業(yè)年金基金投資賬戶獨立建賬、記賬；

（-）負責向托管人發(fā)送企業(yè)年金基金投資賬戶資金劃撥指令；

（二）管理企業(yè)年金基金投資賬戶頭寸，并與托管人核對；

（四）與托管人核對企業(yè)年金基金凈值；

（五）管理企業(yè)年金基金投資賬戶會計資料和憑證；

（六）其他與企業(yè)年金基金投資賬戶會計核算相關(guān)的工作。

第十六條風險管理與合規(guī)部

風險管理與合規(guī)部負貴公司所有投資賬戶風險管理、業(yè)績評估和監(jiān)督稽核。

在風險管理與合規(guī)部指定風險管理經(jīng)理負責企業(yè)年金基金的風險管理和投資業(yè)績評估

及各部門與年金基進投資管理相關(guān)工作的監(jiān)督稽核。

第十七條監(jiān)察部

監(jiān)察部是負責對公司各部門的業(yè)務、財務、運營等各種經(jīng)營活動進行獨立監(jiān)察的職能部

門。監(jiān)察部設年金稽核員，負責執(zhí)行企'也年金內(nèi)部控制制度、年度監(jiān)察計劃，確定企業(yè)年金

監(jiān)察事項：定期檢杳和評價企業(yè)年金內(nèi)部控制體系的適當性和有效性，負責檢查企業(yè)年金內(nèi)

部控制的執(zhí)行情況，并更新企業(yè)年金內(nèi)控流程文.檔記錄：將企業(yè)年金監(jiān)察中發(fā)現(xiàn)的問題報告

公司領(lǐng)導，并督促有關(guān)部門制定和落實整改措施；辦理企業(yè)年金監(jiān)察舉報工作，配合有關(guān)部

門進行違紀案件的查處。

第十八條信息技術(shù)部

信息技術(shù)中心負責IT系統(tǒng)建設和運行維護，保證公司各個系統(tǒng)安全高效運行和建立在IT

系統(tǒng)之上的投資業(yè)務運作順暢。

信息技術(shù)中心技術(shù)人員應正確設置企業(yè)年金基金的交易參數(shù)，報酬企業(yè)件金基金交易通

道通暢，保證清算交收數(shù)據(jù)的正確性。

第三章投資管理概述

第十九條委托資產(chǎn)投資指引是企業(yè)年金基金投資管理關(guān)鍵性指引，應作為資產(chǎn)委托管

理協(xié)議組成部分在公司與客戶簽訂協(xié)議是同簽署。

公司所開發(fā)企業(yè)年金基金產(chǎn)品投資方案作為該產(chǎn)品投資指引。

第二十條企業(yè)年金基金投資管理按照資產(chǎn)配置、投資運作，指令執(zhí)行、交易清算與會

計核算的常規(guī)流程執(zhí)行，業(yè)務流程如圖1。

資產(chǎn)配置環(huán)節(jié)負責企業(yè)年金基金投資賬戶一級資產(chǎn)年度、季度、月度配置策略擬定、配

置策略執(zhí)行、資產(chǎn)規(guī)模配置及動態(tài)調(diào)整。

投資運作環(huán)節(jié)負責企業(yè)年金基金類別資產(chǎn)賬戶二級資產(chǎn)年度、季度、月度投資策略和投

資計劃擬定、投資計劃執(zhí)行和擇機交易。

指令執(zhí)行環(huán)節(jié)執(zhí)行所有經(jīng)核準的交易指令。

交易清算與會計核算環(huán)節(jié)負責清算交收、資金劃撥、會計及賬務管理和風險準備金管理

等，保證投資賬戶資產(chǎn)準確、獨立及資金流動安全。

第二十一條投資決策和業(yè)務審批貫穿于企業(yè)年金基金資產(chǎn)投資管理之中，審批或?qū)徸h

需要公司投資決策系統(tǒng)抉策的事項，監(jiān)督投資金昌委員會決議執(zhí)行情況，審核和批準具體投

資交易操作。各個權(quán)限級別的人員在授權(quán)范圍內(nèi)完成具體投資交易的審核。

義務審批安裝公司投資業(yè)務權(quán)限管理規(guī)定執(zhí)行。

第二十二條風險控制分布在投資管理的各個環(huán)節(jié),保證企業(yè)年金基金投資安全高效運

作。

第二十三條研究支井是投資管理必要的相關(guān)環(huán)節(jié)，為資產(chǎn)配置、投資策略和投資計劃

的制定提供有力保障。

圖1:企業(yè)年金基金投資管理業(yè)務流程

第四章投資業(yè)務權(quán)限管理

第二十四條公司各企業(yè)年金基金投資賬戶投資運作執(zhí)行嚴格的授權(quán)審批制度。賬戶

投資管理涉及的部門和崗位必須在自身授權(quán)范圍內(nèi)運作，超過授權(quán)范闈的，必須由相關(guān)人員

會簽和上一級權(quán)限人員機構(gòu)審批八

第二十五條公司企業(yè)年金基金投資權(quán)限設置結(jié)合企業(yè)年金基金業(yè)務風險特征和風險

承受能力，實行計劃控制、總額控制和比例控制，保證用對集中、分級管理、權(quán)責統(tǒng)一。

第二十六條投資業(yè)務審批

（?）投資業(yè)務審批人包括總裁、分管企業(yè)年金基金出資義務的公司領(lǐng)導、部分負責人，

各職級審批人在各自權(quán)限內(nèi)對投資方案進行審批。

（二）根據(jù)企業(yè)年金基金投資業(yè)務的風險特征及管理需要，公司將投資業(yè)務進行分類，

具體分類標準及相應審批權(quán)限參照《中國人保資產(chǎn)管理股份有限公司企業(yè)年金基金投資業(yè)務

審批權(quán)限明細表》。

（三）公司風險控制委員會定期對《中國人保資產(chǎn)管理股份有限公司企業(yè)年金基金投資

業(yè)務審批權(quán)限明細表》進行審議。權(quán)限調(diào)整'新業(yè)務和新品種審批權(quán)限設定，需經(jīng)風險控制

委員會審議后報總裁室批準。

（四）公司總裁權(quán)限

1.《中國人保資產(chǎn)管理股份有限公司企業(yè)年金基金投資業(yè)務審批權(quán)限明細表》中對應權(quán)

限；以公司章程和董事會決議對經(jīng)營管理層的授權(quán)為上限。

2.審批未說明歸屬其他部門或個人權(quán)限的投資事項。

3.在權(quán)限范圍內(nèi)對企業(yè)年金基金投資業(yè)務進行授權(quán)。

（五）公司分管企'業(yè)年金基金投資業(yè)務的領(lǐng)導權(quán)限

1.《中國人保資產(chǎn)管理股份有限公司企業(yè)件金基金投資業(yè)務審批權(quán)限明細表》中對應權(quán)

限；

2.在權(quán)限范圍內(nèi)為投資業(yè)務進行授權(quán)。

（六）部門負責人權(quán)限

1.《中國人保資產(chǎn)管理股份有限公司企業(yè)年金基金投資業(yè)務審批權(quán)限明細表》中對應權(quán)

限。

2.在權(quán)限范圍內(nèi)對企叱年金基金投資、lk務進行授權(quán)，部門內(nèi)授權(quán)需經(jīng)上級權(quán)限人批準,

出具授權(quán)書，報公司風險管理與合規(guī)部、財務會計部、集中交易室備案。

（七）對委托資產(chǎn)10億元以上的企業(yè)年金基金，交易方案涉及該一級資產(chǎn)配置規(guī)模5%

或以上的，除履行正常審批程序外，需經(jīng)基金經(jīng)理會簽。

對委托資產(chǎn)不超過10億元的企業(yè)年金基金，交易方案涉及該一級資產(chǎn)配置規(guī)模10$或

以上的，除履行正常審批程序外，需經(jīng)年金基金經(jīng)理會簽。

（八）所有交易方案必須符合國家相關(guān)法律法規(guī)、資產(chǎn)委托投資指引和公司風險管埋的

各項比例規(guī)定，必須符合已經(jīng)投資決策委員會審，通過的投資計劃，必須在公司允許的交易

對手及授信額度內(nèi)進行。

（九）投資決策委員會未作明確決議的投資計劃或交易方案，均須通過簽報的形式報總

裁或其授權(quán)人員批準后方能實施。

第二十七條業(yè)務部門權(quán)限管理

（一）公司所有企業(yè)年金基金投資業(yè)務操作都必須由年金投資經(jīng)理完成。未經(jīng)批準，任

何個人不得越過年金投資經(jīng)理直接進行企業(yè)年金基金投資業(yè)務操作。

（二）在授權(quán)范圍內(nèi)進行的交易方案，無需上級權(quán)限人審批，但需在業(yè)務發(fā)生當日操作

前匯總匯報上一權(quán)限人。

（三）在上?級授權(quán)人由于出差等原因無法及時審批的期間，可簽署《臨時授權(quán)書》授

權(quán)他人代行權(quán)限，事后無需補簽。

（四）授權(quán)后相關(guān)風份由授權(quán)人與被援權(quán)人共同承擔，授權(quán)人為主責仟人。

（五）上一級權(quán)限有權(quán)根據(jù)情況對下一級權(quán)限進行否決性干預，但必須出具書面意見或

指令。

（六）業(yè)務部門投資雙限管理細則應崗位明確、權(quán)責分明、流程清晰，充分兼顧風險控

制和投資業(yè)務人員的積極性。

（七）風險管理與合規(guī)部負責FI常投資業(yè)務審批權(quán)限前端控制值設置、執(zhí)行情況檢查。

（八）企業(yè)年金部向集中交易室發(fā)出的交易指令有效期最長不得超過io個交易口，累

計規(guī)模不得超過單日授權(quán)規(guī)模與指令有效期乘積的一半,

交易指令由集中交易室負責人或其授權(quán)人統(tǒng)一分配，不得直接交年金交易員。集中交易

室在交易指令范圍內(nèi)享有對應交易權(quán)限。

第二十八條企業(yè)年金基金投資業(yè)務權(quán)限管理有關(guān)說明

（-）同一交易日單一品種同向交易視為同一交易方案，按匯總金額和比例進行報批。

品種劃分以文件劃分為準。如股票權(quán)限為當口股票交易單向匯總值，而非指單只股票。

（二）除非特殊注明，本辦法所涉及以上，以下均不包括本數(shù)。委托資產(chǎn)規(guī)模以市值凈

值計算。

（三）所涉及金額/比例為單一交易方案、單向交易金額/比例。

第五章投資指引

第二十九條作為資產(chǎn)委托管埋協(xié)議重要組成部分，客戶委托投資指引是年金基金經(jīng)埋

擬定企業(yè)年金基金投資賬戶一級資產(chǎn)配置策略和執(zhí)行配置策略、實施資產(chǎn)配置的關(guān)鍵依據(jù)。

公司所開發(fā)企業(yè)年金基金產(chǎn)品契約應明確該產(chǎn)品的投資指引，作為客戶委托投資指引。

第三十條委托投資指引作為資產(chǎn)委托管理協(xié)議的重要部分，與資產(chǎn)委托管理協(xié)議一起

簽署，并具有法律效力。在資產(chǎn)委托管理協(xié)議中應明確投資指引的形成、修改觸發(fā)機制和修

改過程。

第三十一條投資指引的形成

（-）年金基金經(jīng)理和公司年金客戶經(jīng)理應與客戶充分溝通，了解企業(yè)年金委托人的企

業(yè)情況、投資需求和風險偏好等，作為擬定投資指引的基礎。

（二）年金基金經(jīng)理和各業(yè)務部門研究人員、年金投資經(jīng)理充分溝通，根據(jù)國家有關(guān)法

律法規(guī)、企業(yè)年金委托人特性、市場發(fā)展前景等因素和客戶協(xié)商擬定委托投資指引草案。

（Z2）企業(yè)年金部應召開部門會議對投資指引草案進行討論，年金基金經(jīng)理與客戶進一

步溝通修改，形成投資指引，在簽署資產(chǎn)委桿管理協(xié)議時簽署。

第三十二條資產(chǎn)委托管理協(xié)議簽訂后，年金基金經(jīng)理應將投資指引分送給投資決策委

員會委員、企業(yè)年金部負責人、年金投資經(jīng)理、風險管理與合規(guī)部、監(jiān)察部，作為各部門或

相關(guān)人員管理企業(yè)年金基金的依據(jù)。

第三十三條企業(yè)年金基金委托投資指引包括但不限于以下內(nèi)容：

（■）投資理念與原則，描述企業(yè)年金基金的投資思路和原則性要求。

（二）投資目標，設定企業(yè)年金基金在未來一個年度內(nèi)的收益目標要求°

（三）資產(chǎn)配置.，包括戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配

（四）投資范圍，描述企業(yè)年金基金投資范圍和具體投資、和比例限制。投資如種級別

和比例限制。

（五）投資合規(guī)性限制，包括企業(yè)年金基金投資符合國家法和監(jiān)管部門監(jiān)管規(guī)定、公司

內(nèi)部投資準則限制和風險管理限制。

（六）其他限制，包括流動性、財務報表、資產(chǎn)負憒管理規(guī)范等。

（七）溝通機制，公司與客戶的交流溝通的方法和方式。

第六章資產(chǎn)配置

第三十四條年金基金經(jīng)理負責企業(yè)年金基金投資賬戶獎狀配置和動態(tài)調(diào)整。

第三十五條年金基金經(jīng)理根據(jù)投資指引、研究部及投資業(yè)務部門研究分析報告、風險

管理與合規(guī)部風險報告，擬定企業(yè)年金基金投資賬戶一級資產(chǎn)配置策略建議，經(jīng)部門部務會

討論通過后提交公司投資決策委員會審批。

第三十六條資決策委員會根據(jù)公司《投資決策委員會議事規(guī)則》討論年金基金經(jīng)翻

定的資產(chǎn)配置策略建議并表決，形成投資決策委員決議，由年金基金經(jīng)理執(zhí)行。

第三十七條年金基金經(jīng)理根據(jù)審批通過的資產(chǎn)配置策略、賬戶資金劃撥、市場狀況等

分配投資賬戶一級資產(chǎn)投資規(guī)模，并及時以電子郵件形式通知相關(guān)年金投資經(jīng)理。

第三十八條年金基金經(jīng)理根據(jù)張戶性質(zhì)、收益和風險情況、資金劃撥、市場判斷等因

素在權(quán)限范圍內(nèi)對一級資產(chǎn)配置規(guī)模進行動態(tài)調(diào)整，超越權(quán)限范圍的調(diào)整，須經(jīng)投資決策委

員會審批。

第三十九條企業(yè)年金基金投資賬戶資產(chǎn)配置策略主要內(nèi)容包括但不限于：

（■）資產(chǎn)配置現(xiàn)狀和收益狀況，各類資產(chǎn)以當前市值計算的投資規(guī)模和絕對收益及其

比例，包括一眼萬年投資賬戶其他需要說明事項。

（-）收益目標，確定該投資賬戶的最低投資收益目標，包括絕對牛虎負收益率等。

（三）風險預算，該投資賬戶的風險預算及各類資產(chǎn)對■應的風險預算。

（四）下階段配置策略，該投資賬戶下階段各類資產(chǎn)的配置規(guī)模、配置比例變動區(qū)間和

投資限制。

（五）投資收益FI標，該投資賬戶各類資產(chǎn)的投資收益目標或業(yè)績基準。

（六）二級資產(chǎn)配置建議，對二級資產(chǎn)配置的要求和建議。

（七）其他需要說明事項，配置策略中需要特別說明事項和存在問題的反映.

第四十條公司投資決策系統(tǒng)討論表決年金基金經(jīng)理撰寫的資產(chǎn)配置策略時，非企業(yè)年

金基金組合經(jīng)理和投資經(jīng)理應回避。

第七章投資運作

第四卜一條投資業(yè)務部門年金投資經(jīng)理負責企'也年金基金投資策略投資計劃撰寫和

執(zhí)行，在授權(quán)范圍內(nèi)負責企業(yè)年金基金類別資產(chǎn)賬戶投資運作。

第一節(jié)投資策略和投資計劃

第四十二條投資策略和投資計劃制定的依據(jù)是研究部、投資業(yè)務部研究員的年度、季

度、月度宏觀經(jīng)濟研究報告，權(quán)益類市場、固定收益類市場投資策略報告，年金基金經(jīng)理提

出的類別資產(chǎn)配置建議和分配的類別資產(chǎn)配置規(guī)模。

投資業(yè)務部門應保證企業(yè)年金部年金基金經(jīng)埋及本部門年金投資經(jīng)埋同時收到所分發(fā)

的研究報告。

第四十三條特投資經(jīng)理負責擬定企業(yè)年金基金類別資產(chǎn)賬戶的年度、季度投資策略和

計劃，經(jīng)公司投資決策系統(tǒng)審批通過后執(zhí)行。

年金投資經(jīng)理根據(jù)年度、季度投資策略和計劃，擬定類別資產(chǎn)配置規(guī)模，制定月度投資

策略和計劃，經(jīng)部門部務會討論通過后執(zhí)行。

投資決策系統(tǒng)在討論企業(yè)年金基金投資策略和投資計劃時，非企業(yè)年金基金投資經(jīng)理應

【可避，不參與討論和表決。

第四十四條年金投資經(jīng)理在配置規(guī)模、投資計劃和授權(quán)范圍內(nèi)自主操作，根據(jù)市場分

析判斷自主選擇投資品種、交易時機和交易價格。年金基金經(jīng)理不得干預投資經(jīng)理具體操作。

第四十五條公司所有企業(yè)年金基金投資計劃必須由年金投資經(jīng)理執(zhí)行。

第二節(jié)權(quán)益類投資流程

第四十六條公司權(quán)益類投資部年金經(jīng)理負責企北年金某金權(quán)益類資產(chǎn)賬戶的投咨運

作。

權(quán)益類資產(chǎn)包括股票、基金、公司可轉(zhuǎn)換債券。

第四十七條企業(yè)年金基金權(quán)益類投資按照“專業(yè)化分工與獨立賬戶管理”相結(jié)合的原

則，選擇投資品種和決定賬戶權(quán)益類資產(chǎn)在品種上的分配。

專業(yè)化分工指封閉式基金、開放式基金、股票和可轉(zhuǎn)債分別由相關(guān)的投資經(jīng)理和研究員

負責選擇品種；獨立賬戶管理指件金投資經(jīng)理決定是否投資于權(quán)益類投資部研究人員或其他

投資經(jīng)理選擇推薦的品種3

第四十八條操作流程

（一）年金投資經(jīng)理擬定企業(yè)年金基金權(quán)益類資產(chǎn)投資策略和計劃，報公司投資決策系

統(tǒng)審批。

月度投資計劃由部務會審批，并通過月度經(jīng)營形勢分析會向公司領(lǐng)導匯報。

臨時投資計劃由部務會審批。臨時投資il劃是指為及時應對市場變化而做出的非定期投

資計劃。

前后兩期投資計劃之間臨時投資計劃所飲食的相關(guān)投資事項在部務會權(quán)限之內(nèi)的，以部

務會決議形式做出決議，并報關(guān)公司總裁室。前后兩期投資計劃之間臨時投資計劃所包含的

相關(guān)投資事項在部務會權(quán)限之外，以簽報形式報公司總裁室審批。

臨時投資計劃的有效期最長不超過一下期月度投資計劃的生效日。

在定期投資計劃和臨時投資計劃的的執(zhí)行過程出現(xiàn)調(diào)整的需要，由新的臨時投資計劃取

代原定期投資計劃或臨時投資計劃調(diào)整的需要，由新的臨時投資計劃取代原定期投資計劃或

臨時投資計劃。

臨時投資計劃的有效期最長不超過下一期月度投資計劃的第一次生效日。

在定期投資計劃和臨時投資計劃的執(zhí)行過程中出現(xiàn)調(diào)整的需要，由新的臨時投資取代原

定期投資計劃或臨時投資計劃。

上一級決策機構(gòu)可以否決下一級決策機構(gòu)已審批的投資計劃，下一級決策機構(gòu)應做出有

關(guān)書面記錄并存檔。

（二）年金投資經(jīng)理根據(jù)投資計劃擬定交易方案，根據(jù)投資業(yè)務權(quán)限管理有關(guān)規(guī)定，報

各相關(guān)權(quán)限人審批。

在部門權(quán)限范圍內(nèi)的交易方案由部門負責人審批：超過部門權(quán)限的，由公司分管領(lǐng)導審

批。

頓計產(chǎn)牛虧損的交易方案按照“投資權(quán)限管理”有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

在年金投資經(jīng)理的權(quán)限范圍內(nèi)，若年金投資經(jīng)理與部門分管領(lǐng)導的意見有分歧，應尊重

年金投資經(jīng)理的決策；若部門分管領(lǐng)導動用否決權(quán)，應將書面記錄交部門綜合存檔。

若審批人由于不在現(xiàn)場等原因無法簽字，目.沒有授權(quán)書，則以錄音甩話形式請示，獲準

后繼續(xù)流程。交易發(fā)起人須在審批人可以簽字后的2個工作日內(nèi)補齊簽字。

（三）年金投資經(jīng)理執(zhí)行審批通過的交易方案，根據(jù)不同投資市場和品種采用手工指令

或電子指令，通知集中交易室進行交易.

第四十九條年金投資經(jīng)理具體操作時，根據(jù)不同投資品種采用不同操作流程

（一）股票交易流程描述

年金投資經(jīng)理根據(jù)月度投資計?劃、類別資產(chǎn)賬戶配置規(guī)模和配置需求和市場狀況從股票

核心池和備選池中挑選股票，撰寫交易方案，經(jīng)部從股票核心池和備選池中挑選股票，擬定

交易方案，經(jīng)部門研究員復核，根據(jù)投資業(yè)務權(quán)限管理規(guī)定報各職級權(quán)限人審核批準后，向

集中交易室發(fā)送交易指令，并核對成交情況。

股票品種必須從公司核心股票池或備選股票池中選取，并遵循股票池管理相關(guān)規(guī)定。

（二）基金交易流程描述

年金投資經(jīng)理根據(jù)月度投資計劃、類別資產(chǎn)賬戶配置規(guī)模和求和市場狀況，選擇合適的

基金產(chǎn)品，擬定交易方案，填寫基金交易審批表，根據(jù)投資業(yè)務權(quán)限管理規(guī)定報各職級相關(guān)

權(quán)限人審核批準后，向集中交易室發(fā)送交易指令，并于下一工作日核對成交情況。

在一級巾場認購新基金品種時，年金投資經(jīng)埋需在擬定交易方案前提交投資價值分析報

告。

若認購或申購開放式基金或認購封閉式基金，需填寫開放（封閉）式基金交易業(yè)務申請

表。

開放式基金交易審批表需交財務會計部作為辦理資金劃撥和清算憑證。

（三）可轉(zhuǎn)債交易流程描述

年金投資經(jīng)理根據(jù)月度投資計劃、類別資產(chǎn)賬戶配置規(guī)模和配置需求和市場狀況，選擇

合適的可轉(zhuǎn)債，擬定交易方案，填寫交易計劃單，根據(jù)投資業(yè)務權(quán)限管理規(guī)定報各職級相關(guān)

權(quán)限人審核批準后，向集中交易室發(fā)送交易指令，并核對成交情況。

公司可轉(zhuǎn)換債券場外申購需以簽報形式報批。

公司可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股后下?工作日，年金投資經(jīng)理必須與集中交易室核對轉(zhuǎn)股操作是否

成功。

第三節(jié)固定收益類投資流程

第五十條固定收益部年金投資經(jīng)理負責企業(yè)年金基金固定收益類資產(chǎn)賬戶的投資運

作。

固定收益類資產(chǎn)包括現(xiàn)券、利率衍生品和回購等。

第五十一條操作流程

（?）年金投資經(jīng)理擬定投資策略和投資計劃，由固定收益部部務會和投資決策委員會

逐級審批°

（二）年金投資經(jīng)理根據(jù)批準的投資計劃擬定交易方案，投資經(jīng)理可以指定投資計劃之

外的交易計劃，但必須為交易類操作，形成的交易類資產(chǎn)計入交易類敞口。

（三）年金投資經(jīng)理在其授權(quán)范圍內(nèi)執(zhí)行，超越授權(quán)范圍的，須按照投資業(yè)務權(quán)限管理

有關(guān)規(guī)定進行會簽和逐級審批。

第五十二條年金投資經(jīng)理所選擇債券品種的公司內(nèi)部信用評級必須在可投資級別以上,

國債、央行票據(jù)、政策性銀行金融債等具有政府信用級別的品種除外。

第五十三條年金投資經(jīng)理具體操作時，不同市場采用不同操作流程。

（一）一級市場交易流程

年金投資經(jīng)理根據(jù)投資計劃，配置規(guī)模和配置需求制定針對即將發(fā)行債券的認購計劃，

經(jīng)同投資品種小組成員復核后，根據(jù)投資義務權(quán)限管理有關(guān)規(guī)定，報各相關(guān)權(quán)限人審批。

根據(jù)審核批準的認購計戈lj，年金投資經(jīng)理向有關(guān)機構(gòu)發(fā)出認購要素并確定認購數(shù)量和價

格后，以簽報形式申請簽署認購合同。風險管理與合規(guī)部人員需對認購合同出具法律怠見。

綜合管理根據(jù)簽報審批情況在認購合同上加蓋公章。

年金投資經(jīng)理根據(jù)審批結(jié)果進行交易。

認購計劃、簽報和合同作為財務會計部資金劃撥和結(jié)算的會計憑證。

（-）二級市場交易流程

二級市場交易品種不包括利率衍生品。

年金投資經(jīng)理根據(jù)投資計劃，配置規(guī)模和配置需求制定交易方案，填寫交易計劃單，經(jīng)

同投資品種小組成員復核后，根據(jù)投資業(yè)務權(quán)限管理有關(guān)規(guī)定，報跟相關(guān)權(quán)限人審批。

交易方案審核批準后，年金基金投資經(jīng)理向集中交易室發(fā)送交易指令，督促執(zhí)行并及時

核對成交情況。

企業(yè)年金基金非超配回購交易由年金基金經(jīng)理發(fā)起，超配回購交易由年金投資經(jīng)理發(fā)起,

固定收益部回購投資經(jīng)理執(zhí)行。

第三節(jié)銀行/外匯類投資流程

第五十四條銀行/外匯業(yè)務部投資經(jīng)理負責企業(yè)年金基金銀行類資產(chǎn)賬戶投資運作。

國家法律法規(guī)允許企業(yè)年金基金境外投資后，負責企業(yè)年金基金外匯類資產(chǎn)賬戶投資運作。

第五十五條操作流程

（-）銀行/外匯類年金投資經(jīng)理擬定投資策略和計劃，由部門部務會和公司投資決策

委員會逐級審批。

（二）件金投資經(jīng)理根據(jù)批準的投資計劃，擬定銀行外匯類交易方案，或根據(jù)年金基金

經(jīng)理配置需求擬定銀行/外匯類交易方案，在授權(quán)范圍由或經(jīng)相關(guān)權(quán)限人審批后執(zhí)行。

（三）年金投資經(jīng)理在公司確定的交易對手范圍內(nèi)，根據(jù)交易方案，遵照公開競價的原

則發(fā)起交易，尋找對手方。

詢價時，雙人向至少兩家以上的合格交易對手詢價，并形成書面詢價單。

投資經(jīng)理根據(jù)詢價結(jié)果、對手信用狀況等，確定交易對手，形成交易委托書，連同詢價

單交部門負責人或相關(guān)被授權(quán)人審批。

（四）投資經(jīng)理根據(jù)審批通過的交易委托書向集中交易室下達交易指令，并督促執(zhí)行。

年金投資經(jīng)理在交易當日或下1工作日向部門后臺人員提交成交確認書。

第五十六條結(jié)構(gòu)性存款、投資期限1年以上的存款等投資品種需簽訂書面交易合同。

投資經(jīng)理負責擬定合同。經(jīng)和交易對手協(xié)商，公司風險管理與合規(guī)部會簽后，報總裁室

批準簽署。

第五十七條部門負責人不能履行職責時，應授權(quán)本部門內(nèi)具他人員代行職能。

第五十八條在雙人詢價制度下，若出現(xiàn)人員缺位，部門負責人可臨時指定其他人參與

交易或詢價。

第八章交易指令執(zhí)行

第五十九條集中交易室是交易指令的具體執(zhí)行部門，其下屬的企業(yè)年金基金交易員

執(zhí)行企業(yè)年金基金投資賬戶交易指令。

交易指令由投資業(yè)務部門投資經(jīng)理根據(jù)本部門投資計劃制定，內(nèi)容包括:操作工作組、證

券名稱、代碼、買賣方向、價格、數(shù)量、有效期限和備注。

第六十條交易指令類別

交易指令按載體分為書面交易指令和電子交易指令。書面交易指令由投資經(jīng)理手工填寫

由相關(guān)人員按公司投資'業(yè)務權(quán)限管理有關(guān)規(guī)定和流程審批。電子交易指令由投資經(jīng)理根據(jù)宙

核批準的書面交易指令內(nèi)容，輸入本部門的交易終端生成,通過恒生交易系統(tǒng)發(fā)送給集中交

易室。

交易指令按交易場所分為場內(nèi)交易指令和場外交易指令。場內(nèi)交易指令是指需要通過證

券交易所交易系統(tǒng)撮合的指令，場外交易指令指不通過證券交易所交易的開放式基金申購贖

回指令和銀行間業(yè)務交易指令。

交易指令根據(jù)有效期限的不同分為當口交易指令和長期交易指令.

第六十一條場內(nèi)年金交易指令交易規(guī)程

（一）執(zhí)行原則

1.優(yōu)先完成交易量原則

如果年金投資經(jīng)理沒有特別要求，年金交易員執(zhí)行交易指令，應以完成交易量為優(yōu)先考

慮因素。

2.爭取有利成交價格原則

在完成交易量的前提卜.，年金交易員應爭取使交易以有利的價格成交。一般情況卜.，固定

收益類品種成交均價不應以不利于交易意圖的方向偏離當日市場均價上下2%。;權(quán)益類品種

交易成交均價不應以不利于交易意圖的方向偏離當日市場均價上下2%。

凡出現(xiàn)成交均價偏離上述要求的，年金交易員應在當日的交易日志中做出說明，報告集

中交易室負責人。

3.不影響巾場原則

年金交易員執(zhí)行交易指令，一般情況下，尤其是交易不活躍品種，應避免由于單筆報單數(shù)

量過大而對市場造成影響，

4.公平執(zhí)行交易原則

年金交易員執(zhí)行來自不同賬戶、不同部門、不同年金投資經(jīng)理發(fā)出的交易指令時，應遵

守時間優(yōu)先、價格優(yōu)先、比例分配、公平交易的原則。

5.及時溝通原則

年金交易員在交易執(zhí)行過程中,應與年金投資經(jīng)理及時溝通，將市場變化、指令執(zhí)行情況

和交易中的異常情況反饋給年金投資經(jīng)理；聽取年金投資經(jīng)理對交易的意見和建議；根據(jù)年

金投資經(jīng)理要求隨時調(diào)整交易策略。

年金交易員應在下列情況時立即電話通知相關(guān)年金投資經(jīng)理：

（1）市場價格高于/低于交易指令限價超過30分鐘，使交易指令無法執(zhí)行：

（2）成交后稀少可■能導致交易指令無法按時完成。

（3）市場或交易品種價格、成交量出現(xiàn)大幅波動。

（4）由于執(zhí)行交易指令，引發(fā)價格異常波動（股票、基金漲跌幅3%以上、債券漲跌幅

在現(xiàn)以上）。

（-）當日指令執(zhí)行流程

1.年金投資經(jīng)理填寫書面交易指令后，根據(jù)投資權(quán)限管理有關(guān)規(guī)定和流程,將書面交易

指令交相關(guān)審批人員簽字備案或?qū)徟?

2.書面交易指令審核批準后,年金投資經(jīng)理將書面交易指令的內(nèi)容,輸入本部門的交易

終端生成電子交易指令,通過恒生交易系統(tǒng)發(fā)送給集中交易室,然后將書面交易指令交給集

中交易室負責人。

為保證集中交易室有充足的時間執(zhí)行交易指令，年金投資經(jīng)理應盡量在每日交易所開盤

前（9:30）完成交易指令的下達。參加集合競價，年金投資經(jīng)理應在集合競價前10分鐘完

成交易指令的下達，并說明對集合競價中木成交委托如何處理。

年金投資經(jīng)理卜達交易指令時，可以根據(jù)需要在書面交易指令備注攔內(nèi)注明執(zhí)行交易指

令時對價格、交易量、執(zhí)行力度和節(jié)奏把握等方面的操作要求,或通過錄音電話告知年金交

易員。

3.集中交易室負責人收到年金投資經(jīng)理提交的書面交易指令后，與年金交易員核對書

面交易指令和通過交易系統(tǒng)收到的電子交易指令，對指令內(nèi)容進行一致性核對無誤后，電子

交易指令即告生效。

4.年金交易員在電子指令生效后,應與相關(guān)年金投資經(jīng)理充分溝通，準確理解其交易意

圖。然后根據(jù)年金投資經(jīng)理交易意圖和市場買賣盤情況珞交易指令分成小筆的交易委托,發(fā)

送到交易所。

交易系統(tǒng)將根據(jù)電子交易指令內(nèi)容，自動對年金交易員發(fā)送的交易委托在操作工作組、

證券品種、買賣方向、價格、數(shù)量、操作期限等6個方面進行控制。

（三）長期指令執(zhí)行流程

長期交易指令的審批、下達、復核流程與當日交易指令執(zhí)行流程相同。

年金投資經(jīng)理每日應以書面說明或錄音電話形式通知年金交易員，關(guān)于長期交易指令當

天需要完成的數(shù)量和對當天的具體操作要求。

年金交易員執(zhí)行長期交易指令的當日操作，流程與執(zhí)行當日交易指令程序相同。

長期指令中同一交易品種有涉及多個工作組的，當一個工作組內(nèi)的指令執(zhí)行完畢后，年

金交易員應立即根告年金投資經(jīng)理，在年金投資經(jīng)理指定的下一個工作組操作。

（四）交易指令的撤銷和更改

由于市場情況或交易意圖發(fā)生變化，需要撤銷交易指令的，年金投資經(jīng)理應首先電話通

知年金交易員停止執(zhí)行該交易指令,然后通過交易系統(tǒng)揄銷電子交易指令。電子交易指令撤

銷后，交易員在此之前，按該交易指令發(fā)往交易所的委托中所有未成交部分將自動撤回。

年金投資經(jīng)理如需更改交易指令,應先撤銷原交易指令,重新按投資審批流程和交易流

程卜達新的交易指令：

（五）交易差錯處理

交易差錯包括交易指令審核差錯和執(zhí)行差錯。交易指令審核差錯指交易審核人員對不符

合條件的交易指令未能及時識別而導致該交易指令執(zhí)行的差錯。交易指令執(zhí)行差錯是指交易

員在執(zhí)行指令時未嚴格照指內(nèi)容執(zhí)行而產(chǎn)生的差錯。

交易差錯一經(jīng)發(fā)現(xiàn)必須立即停止執(zhí)行,并通知相關(guān)投資經(jīng)理，由投資經(jīng)理決定補救措施,

并由相關(guān)責任人員寫出書面材料，上報公司分管領(lǐng)導。

（六）每條交易指令執(zhí)行完后,年金交易員應立即電話通知相關(guān)年金投資經(jīng)理。每口交

易結(jié)束后，年金交易員應：

1.通過交易系統(tǒng)打印當日交易委托流水和成交回報，交相關(guān)年金投資經(jīng)理簽字確認.

2.編制交易日報，報送相關(guān)部門和公司領(lǐng)導。

3.填寫交易日志，記錄當日市場、交易品種狀況、交易執(zhí)行情況和其他重要信息報業(yè)務

部門參考。

場內(nèi)交易流程如圖2：

圖2場內(nèi)交易流程

第六十二條場外交易指令執(zhí)行流程

場外交易指令包括非交易所交易的開放式基金交易指令和銀行間市場交易指令。

企業(yè)年金基金開放式基金交易指令采用卜列交易流程

（一）開放式基金交易流程包括

1.權(quán)益類投資部年金投資經(jīng)理根據(jù)投資方案填寫《基金交易審批單》，根據(jù)公司投資

業(yè)務權(quán)限管理規(guī)定，交相關(guān)權(quán)限人員審批。審批通過后，年金投資經(jīng)理按《基金交易審批單》

內(nèi)容填寫《開放式基金交易業(yè)務申請單》，交集中交易室年金交易員執(zhí)行。

《基金交易審批單》和《開放式基金交易業(yè)務申請單》中至少應包含交易日期、交易

方向、交易品種、交易數(shù)量（金額），涉及開放式基金一級市場認購、二級市場申購的還應

包含對方開戶行、賬戶名稱、賬號等內(nèi)容。

2.年金交易員復核交易指令

a.年金交易員首先核對《基金交易審批單》簽字審批的完備性。

b.然后復核《基金交易審批單》和《開放式基金交易業(yè)務年面車內(nèi)容是否一致。

C.涉及開放式基金一級市場認購、二級市場申購的，年金交易色雙人復核《基金交易審

批單》中對方開戶行、賬戶、賬號是否與年金數(shù)資經(jīng)理提供的書面材料一致。

如果交易要素存在問題，交易員應立即通知投資經(jīng)理更正

3.交易執(zhí)行

交易復核無誤后，年金交易員將《開放式基金交易業(yè)務申請單》表交綜合管理部加蓋

合同章，傳真給基金公司，并與基金公司銷售人員電話溝通，確認交易成交。

4.提交清算

a.確認交易達成后，年金交易員將《基金交易審批單》和《開放式基金交易業(yè)務申請單》

復印件提交財務會計部辦理結(jié)算手續(xù)。然后將《基金交易審批單》和《開放式基金交易業(yè)務

申請單》復印件分別交權(quán)益投資部、風險管理與合規(guī)部務案，并在集中交易室留存一份。

b.交易次口年金交易員將《開放式某金交易業(yè)務申請單》原件郵寄給基金公司。

C.開放式基金成交確認單將在交易成交次日或第三日由對方基金公司傳真至權(quán)益投資

部，原件郵寄往托管人。權(quán)益類投資部收到后，負責將傳真件交財務會計部作為清算憑證。

開放式基金交易流程如圖3。

圖3：開放式基金交易流程圖

5.交易過程中，如果出現(xiàn)無法成交或交易差錯等緊急情況，年金交易員應立即向提交年

金指令的年金投資經(jīng)理和集中交易室負責人報告，由年金投資經(jīng)理決定補救措施。

（二）銀行間交易指令執(zhí)行規(guī)程

1.固定收益部年金投資經(jīng)理根據(jù)投資計劃、投資方案或交易計劃，征詢市場成員的報價,

確定交易要素。

2.交易要素確定后，年金投資經(jīng)理填寫銀行間市場交易審批單。債券管理員對交易審批

單交易要素相關(guān)的資金、現(xiàn)券或質(zhì)押品進行確認并簽字。年金投資經(jīng)理按公司投資業(yè)務權(quán)限

管理規(guī)定，將銀行間市場交易審批單提交相關(guān)權(quán)限人員審批或備案。

3.年金投資經(jīng)理將審批通過的銀行間市場交易審批單交集中交易室執(zhí)行，年金交易員首

先登錄中央國債登記結(jié)算公司的賬簿系統(tǒng)，對交易審批單中涉及的賣出債券、融資回敗的質(zhì)

押品的庫存數(shù)量進行確認，防上賣空。

4.確認無誤，由年金交易員將交易審批單中注明的交易要素為到銀行間市場交易系統(tǒng)。

經(jīng)相人員核對無誤后，通過銀行同交易系統(tǒng)發(fā)出交易指令。

集中交易室執(zhí)行交易，必須經(jīng)雙人歸核，年金交易員、密核人都要在審批單上簽字。

5.年金交易員負責與交易對手溝通，溝通程序按照全國銀行間事場有關(guān)規(guī)定進行，如交

易要素存在問題，交易員須記錄備案并及時通交交易指令的年金投資經(jīng)理調(diào)整。

6.交易達成后，年金交易員打印成交通知單，將交易審批單及成交通知單提交債券管理

員確認，然后提交財務會計部辦理結(jié)算手續(xù)，并板風險管理與合規(guī)部備案，交易審批單和成

交通知單集中交易室留存?份。

7.交易中，如果出現(xiàn)交易系統(tǒng)不能正常使用或交易差錯等緊急情況年金交易員應立即向

提交交易指令的年金投資經(jīng)理和集中交易室負責人報告，由年金投資經(jīng)理負責處理。出現(xiàn)交

易差錯，由相關(guān)責任人員寫出書面材料，上報公司分管領(lǐng)導。

銀行間交易流程如圖4.

圖4：銀行間交易流程

第九章企業(yè)年金基金投資風險管理

第六十三條公司總裁室是風險管理的最高決策者和最終責任人，也是企業(yè)年金基金風

險管理的最高決策者和最終責任人，公司總裁室責成風險管理與合規(guī)部根據(jù)企業(yè)年金基金資

產(chǎn)的實際情況，制定年度企業(yè)金基金風險管理政策。

風險控制委員會負責研究審議企業(yè)年金基金的風險控制體系，措施制度，為公司總裁室

決策提供依據(jù)。

風險管理與合規(guī)部負責風險識別、分析、評估、報告、監(jiān)控等日常風險管理。根據(jù)公司

風險管理委員會的授權(quán)，風險管理與合規(guī)部采取風處置措施。

企業(yè)年金部是落實企業(yè)年金基金各項風險管理制度、負責相關(guān)業(yè)務風險管理的第一責任

人。企業(yè)年金部負責管理企業(yè)年金客戶的市場開拓方案設計，資產(chǎn)配置以及持續(xù)的客戶溝通

和服務等工作，其風險控制情況績效考核掛鉤。

第一節(jié)企業(yè)年金主要風險及管理方法

第六十四條企業(yè)年金投資管理所面臨的主要風險包括市場風險信用風險、流動性風險、

結(jié)算風險、操作風險和法律法規(guī)風險等。

第六十五條市場風險是指由市場參數(shù)（利率、價格等）變化引起的風險。

市場風險實行風險預算管理，動態(tài)監(jiān)控企業(yè)年金基金各大類資產(chǎn)的各類敏感性指標。

第六十六條信用風驗主要是違約風險，包括產(chǎn)品信用風險、交易對手信用風險和中間

商信用風險等。

信用風險管理采取信用產(chǎn)品評級、交易對手授信、設置產(chǎn)品額度等措施進行。

第六十七條流動性風險包括市場流動性風險和備付流動性風險市場流動性風險是指

由于市場流動性差，投資品種難以及時變現(xiàn)而產(chǎn)生的風險。備付流動性風險是指由于缺乏獲

取現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物而產(chǎn)生的風險。

流動性風險管理主要是做好備付流動性管理，確保企'也年金某會產(chǎn)士到委桿人要求比例

的高流動性管理目標。

第六十八條結(jié)算風險是指有價證券、資金在交易結(jié)算過程中產(chǎn)生的風險。

結(jié)算風險管理主要是對交易對手的結(jié)算敝口限額實現(xiàn)動態(tài)監(jiān)控和加強事后稽核檢查。

第六十九條條操作風險是指由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)的不完善或失誤及外部事件造

成損失的風險。

操作風險管理重點是規(guī)范企業(yè)件金基金業(yè)務流程，加強事后稽核檢查；充分利用交易系

統(tǒng)風險管理功能，設定交易比例限制、閥值控制（投權(quán)、審批手續(xù)），動態(tài)監(jiān)控交易執(zhí)行情

況。

第七十條法律法規(guī)風險是指企業(yè)年金基金投資中因未能遵循法律

法規(guī)、監(jiān)管要求、規(guī)則和自律性組織制定的有關(guān)準則，而可能遭受法律

制裁或監(jiān)管處罰、重大財務損失的風險。

法律法規(guī)風險管理采取如下措施

（一）合規(guī)性風險管理將設定零風險容忍度的管理目標，對相關(guān)法律法規(guī)中設定的控制

比例、業(yè)務限制等納入操作鳳險管理。

（二）關(guān)注并持續(xù)跟蹤法律法規(guī)的最新發(fā)展，準確理解其規(guī)定及精神，正確把握法律法

規(guī)對公司經(jīng)營及企業(yè)年金基金投資的影響，為企業(yè)年金基金投資決策提供合規(guī)建議。

（三）對違反法律法規(guī)禁止行為或合同“陷阱”等，通過法律專職人員或聘請常年法律

顧問進行防范和管埋。

第二節(jié)企業(yè)年金市場風險管理

第七十一條風險預算管理是根據(jù)委托人的風險偏好和企、業(yè)年金基金資產(chǎn)特性制定風

險預算額度，并對整體資產(chǎn)進行分級風險控制，使企業(yè)年金基金資產(chǎn)的投資風險控制在預定

的范圍內(nèi)。風險預算額度是綜合考慮企業(yè)年金基金資產(chǎn)的風險容忍度、預期收益目標、投資

收益狀況、資產(chǎn)浮盈虧等多種因素共同確定的。

第七十二條風險預算管理采用委托資產(chǎn)VAR值與風險預算額度比較的方法、分紅燈、

黃燈、綠燈三級管理。

（?）紅燈級為90%以上風險預算額度。當風險預算達到紅燈級別時，風險管理與合規(guī)

部將會同年金基金經(jīng)理制定風險處置方案，經(jīng)公司風險控制委員會審核后，報委托方批準執(zhí)

行。

（二）黃燈級別為7Q%至90%風險預算額度。當風險預算達到黃燈級別時，風險管理與

合規(guī)部將會同年金基金經(jīng)理制定風險調(diào)整方案，報公司風險控制委員會批準執(zhí)行。

（三）綠燈級別70%以下風險預算額度。

第七十三條風險預算額度計算

風險預算額度計算公式根據(jù)各委托人資產(chǎn)特性和要求的不同進行參數(shù)調(diào)整，基本計算方

式根據(jù)投資收益情況的不同分兩種情況確定：

（一）初始投資直至非交易類固定收益資產(chǎn)基本收益實現(xiàn)階段。初始階段風險預算額度

依據(jù)固定收益資產(chǎn)基本收益、部分可供出售類資產(chǎn)浮盈等確定。初始階段風險預算額度是風

險預算額度的下限，風險預算要求資產(chǎn)VAR值不得超出該額度，以保證不突破風險容忍度底

線。

（-）當會記收益超出非交易類固定收益資產(chǎn)基本收益時，風險預算額度依據(jù)固定收益

資產(chǎn)基本收益、會記收益、部分可供出售類資產(chǎn)浮盈確定。風險預算額度設定上限。

第七十四條風險預算將針對企業(yè)年金基金各大類資產(chǎn)的風險特性，制定敏感性市場風

險指標，通過信息系統(tǒng)實時監(jiān)控、定期報告。

第三節(jié)企業(yè)年金信用風險管理

第七十五條針對不同類型信用風險，產(chǎn)品信用風險管理采取信用評級及相應的投資比

例限制，交易對手信用風電管理采取授信額度管理，發(fā)行人信用風險采取產(chǎn)品限額管理。

第七十六條信用產(chǎn)品評級

（一）評級符號。信用評級參照專業(yè)資信評級機構(gòu)的符號體系，分長期信用等級和短期

信用等級。企業(yè)債適用長期信用等級符號，短期融資券適用短期信用等級符號。

（-）評級方法。信用評級采取定量分析和定性分析相組合，通過對行業(yè)景氣、企業(yè)經(jīng)

營管理、財務因素和發(fā)展前景等綜合分析，運用信用評級模型進行測算，確定其償還債務能

力的強弱程度。

（三）評級報告和評級跟蹤。信用評級結(jié)果最終體現(xiàn)為信用評級報告，該報告是信用評

級部門和業(yè)務部門溝通的載體。確定信用等級之后，信用評級部門跟蹤發(fā)行人及產(chǎn)品的有關(guān)

信息，定期不定期對債務償還能力進行跟蹤。

第七十八條交易對手交易授信。交易對手授信是指與交易對手進行現(xiàn)券交易時，如采

取對我方不利的交易方式“可以接受的最人?風險暴露（如同一結(jié)算日與同一交易對手發(fā)牛多

筆交易，其中對我方不利交易方式的交易額合并計算

第七十九條交易對手主要是銀行、證券公司、保險公司等。

（一）銀行授信。對限行的信用評定，根據(jù)國內(nèi)外專業(yè)評級機構(gòu)的評級結(jié)果，以及被評

銀行的資產(chǎn)實力、盈利能力、不良資產(chǎn)狀況和資本充足性等因素，采用內(nèi)部信用評級方法,

評定其內(nèi)部信用等級，在此基礎匕結(jié)合授信額度測算方法確定相應交易對手的授信額度。

（二）保險公司授信“根據(jù)外部信用評級結(jié)果，以及保險公司的資本實力、償付轉(zhuǎn)力、

盈利能力和資產(chǎn)負債管理能力等因素，確定其信用等級授信額度。

（三）證券公司授信。根據(jù)外部中介機構(gòu)信用評級結(jié)果、以及證券監(jiān)管部門的分類評審

結(jié)果，以及證券公司的償付能力狀況、盈利能力，確定其信用等級及授信額度。

第八十條產(chǎn)品額度管理。產(chǎn)品限額管理是指在可投資范圍內(nèi)，所投資的單項產(chǎn)品及各

項產(chǎn)品合計應在設定額度內(nèi)，交易對手發(fā)行的產(chǎn)品納入產(chǎn)品限額管理。不同類別、不同資質(zhì)

發(fā)行人適用不同的額度。

第八十一條產(chǎn)品額度動態(tài)調(diào)整。如發(fā)行人信用等級卜.調(diào)，原有產(chǎn)品超出投資比例限制

時，業(yè)務部門原則應在1個月內(nèi)將該發(fā)行人產(chǎn)品調(diào)整到規(guī)定的額度。如需延長調(diào)整時間，需

要風險管理與合規(guī)部確認，

第八十二條突破規(guī)定額度的處理程序。投資過程口如需突破產(chǎn)品額度，需要分管風險

管理與合規(guī)部的領(lǐng)導審批或者風險控制委員會會議通過。

第四節(jié)企業(yè)年金風險管理和監(jiān)控流程

第八十三條企業(yè)年金市場風險監(jiān)控流程

（?）市場風險監(jiān)控借助于衡泰系統(tǒng)來進行。衡泰系統(tǒng)將來自財務金手指的財務和估值

數(shù)據(jù)，和來自WIND系統(tǒng)的行情數(shù)據(jù)綜合在一起進行分析，計算出企業(yè)年金各種市場風險指

標。

（二）風險管理與合規(guī)部通過分析各風險指標來評估投資品種額市場風險，并將分析結(jié)

果通過日報和月報的形式發(fā)給委托人、組合管理部和公司管理層。

（三）對于風險指標過大或超過風險臨界點的投資品種，風險管理與合規(guī)部及時以書

面報告的形式傳達至各業(yè)務部門，并要求在規(guī)定的時間內(nèi)進行投資品種的調(diào)整，以達到降低

市場風險的目的。

第八十四條企業(yè)年金信用風險管理流程

（一）對于信用產(chǎn)品，風險管理與合規(guī)部根據(jù)業(yè)務部門需求，在投資決策前和投資過程

中，利用公開信息和現(xiàn)場調(diào)研，對具體品種進行分析評估，測算其信用等級，及時反饋給業(yè)

務部門。

（二）對存量飲用產(chǎn)品，定期跟蹤評級，如信用等級發(fā)生變化，及時通知業(yè)務部門調(diào)整

倉位。

（三）對于交易對手、擬定授信額度，在現(xiàn)券交易過程中，通過交易系統(tǒng)或人工核定方

式，確認是否符合授信額度。

第八十五條企業(yè)年金合規(guī)風險管理流程

（-）合同審核流程。合同的審查包括公司內(nèi)部法律崗審查和外聘律師審查，兩方同時

進行，并匯總雙方意見。如果合同需要進行重大修改，則由風險管理與合規(guī)部配合業(yè)務部門

與交易對手就合同內(nèi)容進行談判、修改。

<-）額度管理。根據(jù)法律法規(guī)及委托人投資指引，列出投資額度明細，通過信息系統(tǒng)

自動檢杳等方式實現(xiàn)額度管理。對于不合比例的現(xiàn)象,通過與相關(guān)部門交流，查明超額原因，

調(diào)整相應倉位。同時出具額度管理報告，并及時報送至委托人、公司總裁室和相關(guān)部門。

第五節(jié)企業(yè)年金風險報告

第八十六條風險報告是風險信息的集中反映，是風險管理交流的重要載體。企業(yè)年金

風險報告包括但不限于一下內(nèi)容：

（-）市場風險

1.風險預測分析。組合風險分析、固定收益類資產(chǎn)VaR、權(quán)益類資產(chǎn)VaR等。

2.權(quán)益類資產(chǎn)系統(tǒng)性風險分析。各大類資產(chǎn)系統(tǒng)性風險、系統(tǒng)性風險走勢等。

3.固定收益類資產(chǎn)敏感性分析。組合利率敏感性、組合關(guān)鍵久期等。

4.壓力測試。情景模擬等。

（二）信用風險

1.資產(chǎn)配置狀況。

2.信用產(chǎn)品分析。包括金融債、企業(yè)/公司債、短期融資券和可轉(zhuǎn)換公司債等。

3.產(chǎn)品集中度分析。

4.交易對手授信額度。

（三）操作風險、額度檢杳情況

（四）流動性風險

1.股票流動性風險。

2.債券流動性風險。

3.其他資產(chǎn)（如封閉式基金）流動性風險。

4.法律法規(guī)風險。合同審查情況等。

5.績效評估。績效歸因、風險調(diào)整后業(yè)績評估

第八十七條風險報告分為內(nèi)部報告和外部報告

（一）內(nèi)部報告是風險管理與合規(guī)部定期向公司總裁室、風險控制委員會報送的內(nèi)部風

險報告，主要內(nèi)容包括公司風險狀況分析和風險管理措施建議。風險管理與合規(guī)部不定期香

業(yè)務部門提供風險信息，為業(yè)務決策提供支持服務。

（-）外部報告是風險管理與合規(guī)部根據(jù)公司總裁室授權(quán)向監(jiān)管部門、委托人等匯報托

企業(yè)年金基金資產(chǎn)風險狀況的綜合性分析報告。

第十章溝通機制

第八十八條溝通機制包括客戶關(guān)系管理和年金基金經(jīng)理與年金投資經(jīng)理之間的企業(yè)

年金基金投資賬戶聯(lián)席會議制度。

第八十九條客戶關(guān)系管埋包括FI常溝通及交流和聯(lián)席會議制度。

（一）年金基金經(jīng)理負責與客戶通過電話、電子郵件進行日常溝通，必要時可用部門或

公司專函進行溝通。

（二）企業(yè)年金部應根據(jù)資產(chǎn)委托管理協(xié)議規(guī)定和客戶要求定期或不定期舉行聯(lián)席會議。

向客戶報告企業(yè)年金基金投資經(jīng)營狀況和擬定的下階段投資策略。

（三）在聯(lián)席會議前，年金基金經(jīng)理應準備企業(yè)年金基金投資分析報告和卜階段投資策

略報告，經(jīng)部門部務會議通過后作為聯(lián)席會議材料。

第九十條年金基金經(jīng)理和年金投資經(jīng)理通過公司內(nèi)部投資賬戶聯(lián)席會議密切溝通，圍

繞企業(yè)年金基金投資賬戶總體目標擬定和落實各項投資策略。

（-）賬戶聯(lián)席會議包括例行會議和臨時會議兩種形式。

例行會議每兩周召開?次，會議參與人員包括年金基金經(jīng)理、年金投資經(jīng)理等、年金投

資經(jīng)理等，必要時可邀請其他相關(guān)人員參加。

臨時會議在年金基金經(jīng)理或年金投資經(jīng)理認為必要時召開，可根據(jù)需要邀請其他相關(guān)人

員參加。

（二）賬戶聯(lián)席會議議題包括但不限于下列內(nèi)容：

1.投資賬戶投資回顧、組合分析和風險評論。

2.投資賬戶現(xiàn)金流分析和預測。

3.客戶需求及與客戶聯(lián)席會議有關(guān)情況的傳達。

4.市場分析、投資賬戶資產(chǎn)配置動態(tài)調(diào)整、類別資產(chǎn)賬戶投資策略“

（三）例行賬戶聯(lián)席會議召開前，年金基金經(jīng)理和年金投資經(jīng)理應認真準備相關(guān)材料。

年金基金經(jīng)理準備材料應至少包括投資賬戶資產(chǎn)配置、投資收益與風險狀況分析和投資

賬戶現(xiàn)金流分析與預測、客戶需求。

年金投資經(jīng)理準備材料應至少包括市場分析報告、所負責的類別資產(chǎn)賬戶組合分析、投

資策略和投資計劃。

（四）賬戶聯(lián)席會議如果存在嚴重分歧，則應分別報告各自部門負責人，依