醫療器械

——2020年02月08日自我介紹自由投資人教育部首批萬名創業導師中國技術創業協會創新創業專家工作委員會常務專家委員中國“互聯網+”創新創業大賽國賽評委“創青春”創業大賽國賽評委“青春創客”決賽評委多省及高校創業指導專家醫藥行業收入中國醫療器械市場正處于高速發展時期。2011-2018年，中國醫療器械市場規模復合增速達到20%，高于藥品、醫藥商業、醫療服務三大醫藥市場細分領域。2018年中國醫療器械市場規模達到5304億元，同比增長約20%。中國醫療器械市場規模醫藥細分板塊收入增速對比中國醫療器械市場增速遠高于全球醫療器械市場2011-2018年，全球醫療器械市場復合增速為3%，而同期中國為20%。2018年，全球醫療器械市場的規模為4337億美元，同比增長7.1%。中國醫療器械行業資本化進程加速2014年A股醫療器械上市公司有22家，截至2019年12月7日已達到62家，近年來醫療器械公司資本化進程明顯加快。從醫療器械的細分領域來看，2014年以來新上市器械企業以IVD為主。2014年及之前，A股IVD上市企業僅有6家，在醫療器械上市公司中占比為27%。而截至目前，IVD上市公司達到23家，在醫療器械上市公司中占比達到37%。A股醫療器械上市公司數量A股醫療器械上市公司結構（按細分領域）醫療器械頭部企業體量更大，增速更快從醫療器械各細分領域來看：1）超聲市場上，邁瑞醫療的收入體量、增長速度要高于開立醫療，受招采等因素的影響也比開立醫療要小；2）化學發光市場上，邁瑞醫療、安圖生物的收入體量要遠遠大于邁克生物，我們預計今年邁瑞醫療化學發光收入體量有望超過安圖生物；3）POCT市場上，萬孚生物的收入增速要高于基蛋生物、明德生物，業績穩定性也更強。國內主要廠商超聲業務收入國內主要廠商化學發光業務收入國內主要廠商POCT業務收入中國醫療器械行業集中度依然較低2018年中國醫療器械TOP5上市企業收入合計為415億元，市占率合計約為8%。而2018年美國醫療器械TOP5上市公司收入合計為1170億美元，市占率合計約為27%。中國醫療器械市場集中度低于全球醫療器械市場中國醫療器械市場高端領域仍然由外企主導。從細分領域來看：1）化學發光市場上，2018年國內企業市場份額不足20%，海外企業市場份額超過80%；2）超聲市場上，2018年國內企業市場份額不足50%；3）軟鏡市場上，2017年國內企業市場份額不足1%，市場幾乎全部由三家日本企業占領。2018年中國化學發光市場競爭格局（按收入）2018年中國超聲市場競爭格局（按收入）2017年中國軟鏡市場競爭格局（按收入）國內醫療器械行業研發投入金額整體處于較低水平，主要體現在研發的絕對金額和研發投入占銷售收入比重2018年，A股醫療器械上市公司合計研發費用為63.4億元。而全球醫療器械龍頭美敦力2018財年研發費用達到23.3億美元，超過A股醫療器械上市公司合計研發費用。2018年，A股醫療器械上市公司合計收入為1033.7億元，板塊研發費用占收入比重為6.13%。而國外醫療器械企業如強生、波士頓科學、美敦力等的研發費用占收入比重均高于6.1%。2018年A股醫療器械板塊研發費用占收入比重低于海外醫療器械龍頭企業分級診療政策持續推進給國內醫療器械公司提供發展機遇2015年之后，我國分級診療政策的推進取得實質進展。2015年兩會明確提出分級診療，在100個公立醫院試點；2016年提出試點地級市覆蓋到70%比例；2017年提出覆蓋面提升到85%地級市。國內分級診療政策匯總國內分級診療政策匯總中國醫學裝備協會共發布了5批優秀國產醫療設備產品目錄在國家控制藥占比、壓縮藥品盈利空間的情況下，醫院檢測費用收入占比呈現提升態勢2011-2018年，國內公立醫院藥品收入占比從41.8%下降到28.7%，下降明顯；與此同時，檢查收入占比從10.1%提升到11.3%。國內公立醫院藥品收入占比和檢驗收入占比2017年，在全球監護儀和麻醉機市場邁瑞醫療市占率均排名第3位。2016年，在全球超聲市場上邁瑞醫療和開立醫療市占率分別位列第6位和第10位。萬孚生物是國內最早做妊娠及優生優育檢測、毒品檢測出口業務的POCT企業，當前公司的免疫熒光定量平臺也正處于出口放量過程中。優質本土醫療器械公司走出