一、高山案一一106特大金融詐騙案

“L06”特大金融詐騙案--中國銀行哈爾濱河松支行行長高山案內(nèi)外勾結(jié)

世、案件始末

陷、高山其人

13310億資金人間蒸發(fā)過程

瞬規(guī)背竹轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)移資金

但偽造存款證明及對賬單，維持資金仍在賬假象

國梭冒業(yè)務(wù)人員，偷梁換柱

13借道地下錢莊，向境外轉(zhuǎn)移資金

E4、案件意義：高管人員素質(zhì)何其重要

B高級管理人員素質(zhì)

隋艮行的高級管理人員的素質(zhì)直接關(guān)系到該銀行的經(jīng)營管理和風(fēng)險狀況，所以銀行業(yè)監(jiān)督管

理當(dāng)局在審批商業(yè)銀行時必須要考察其高級管理人員的綜合素質(zhì)，包括品質(zhì)、能力、經(jīng)驗、

信譽。

P!高山案發(fā)暴露出的漏洞及原因

B內(nèi)控嚴(yán)重缺失："人治"高于制度，業(yè)務(wù)人員唯行長指令是聽，違規(guī)操作。

信賬戶管理混亂：多個賬戶無任何開戶資料，開戶審查制度形同虛設(shè)。

原鑒卡管理不嚴(yán)：為偷換印鑒卡提供機會。

[8重要空白憑證管理不善：為虛假賬戶轉(zhuǎn)移資金和盜用客戶資金提供可能。

13沒有執(zhí)行上門服務(wù)的內(nèi)控制度o

聯(lián)寸賬制度存在明顯缺陷。

的卜部監(jiān)督不到位，案件長期未被發(fā)現(xiàn)。

仍資金異常流動未引起足夠警覺。

P!高山案引發(fā)的啟示思考及相應(yīng)對策

P!建立人事管理制度

a人事管理制度是對金融從業(yè)人員的選擇、使用和培養(yǎng)的方法和措施。具體包括人員使用、

職工培訓(xùn)、職工考核與輪換等方面。

也.打破"官本位”，建立起多元化的職位體系，拓寬各類人才的職業(yè)發(fā)展通道。

12.打破"終身制〃，建立競爭性的聘用制度和人員能進能出的用人機制。

L，3.打破"大鍋飯〃，以崗位價值為核心，建立起市場化的薪酬體系與有效的激勵約束機制。

P4.改變傳統(tǒng)的“只重結(jié)果不重之程”的考核方法，建立以價值創(chuàng)造為導(dǎo)向的績效管理體系。

助口強內(nèi)部監(jiān)督和外部監(jiān)督

ffll.內(nèi)部審計

仍內(nèi)部審計部門不僅要對全行的業(yè)務(wù)管理制度、操作流程、制約機制以及崗位職責(zé)的執(zhí)行情

況進行全面有效的監(jiān)督，而且要對這些制度、流程、機制職貢本身的科學(xué)性、有效性進行審

核。

122.外部監(jiān)管

防卜部監(jiān)管部門應(yīng)對商業(yè)銀行的管理制度、體系和流程進行定期評估，嚴(yán)格監(jiān)管，對操作風(fēng)

險監(jiān)管的主要力量、精力重點放在提高操作風(fēng)險管理制度、控制體系、防范機制等方面的合

理性、完整性、有效性上。同時還應(yīng)制定統(tǒng)一的操作風(fēng)險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)或業(yè)務(wù)指引。

閽iij定規(guī)范的內(nèi)控評價操作規(guī)則

甲型想型

喻單易行

區(qū)與接大多數(shù)銀行現(xiàn)有的內(nèi)部控制系統(tǒng)盡可能相一致

片盡可能避免扭曲銀行的管理行為

盾以銀行所有資產(chǎn)組合為基礎(chǔ)，考慮各項目之間的相關(guān)性和抵補性

1皰容新產(chǎn)品和新市場

噴應(yīng)不同規(guī)模及不同業(yè)務(wù)的銀行

國聽具有的結(jié)構(gòu)有助于鼓勵銀行改進其內(nèi)部控制系統(tǒng)

B

聞fl應(yīng)對策

皖善內(nèi)控制度，特別是人員較少的基層網(wǎng)點各主要業(yè)務(wù)操作環(huán)節(jié)的內(nèi)控制約機制。

助口強對基層行的合規(guī)性監(jiān)督。

助口強賬戶管理，嚴(yán)格執(zhí)行開銷戶規(guī)章制度。

回川強印鑒卡和里要空白憑證管理。

瞞U定并落實上門服務(wù)的內(nèi)控制度。

碗善對賬制度，加強對賬管理。

助口大對基層網(wǎng)點的檢查力度，特別是組織實施獨立的、交叉的突擊檢查。

雌切關(guān)注基層行非正常的業(yè)務(wù)波動。

二、BCCI世界金融史上最大的丑聞-…BCCI（國際商業(yè)信貸銀行:的倒閉

英央行監(jiān)管不力導(dǎo)致世紀(jì)丑聞面臨10億英鎊索賠

英國倫敦高等法院2004年1月13U開庭審理英國中央銀行——英格蘭銀行被控知情不舉，

任由BCCI（國際信貸商業(yè)銀行）從事洗錢、財務(wù)詐騙等犯罪活動，導(dǎo)致該行最終被關(guān)閉，造成

6000多名英國儲戶血本無歸的百年大案，這是英格蘭銀行成立300年來首次成為倫敦高等

法院的被告.

直接誘因是1991年被關(guān)閉的國際信貸商業(yè)銀行。這一事件被國際金融界稱為“世界金融史上

最大的丑聞直接導(dǎo)火線：BCCI的倒閉一一主角：阿貝迪（銀行創(chuàng)始人）

1、成立概況（1972年注冊成立）

2、結(jié)構(gòu)BCCI--BCCIS,A（盧森堡注冊）

-BCCIoverseas（開曼群島注冊）

-總部：英國倫敦

3、倒閉的原因：

1）母國的缺位和并表監(jiān)管不力

2）犯罪行為碩果累累

4、倒閉過程（1991年7月宣布倒閉）

原因和教訓(xùn)：

1.高級經(jīng)理經(jīng)營戰(zhàn)略冒進和塊乏基本職業(yè)道德是該事件發(fā)生的一個重要原因。該行成立之

初，就熱衷于機構(gòu)擴張，制定了不符合實際的宏偉目標(biāo)。其后果是分支機構(gòu)良莠不齊，管理

失控，非法交易盛行。

2.部分國家監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管無力，給國商銀行以司乘之機。國前銀行在成立之初，選擇監(jiān)管

不嚴(yán)、注冊容易的盧森堡和開星群島作為總公司的注冊地。這兩個地區(qū)的金融監(jiān)管當(dāng)局都沒

有對在此注冊的金融機構(gòu)進行認(rèn)真監(jiān)督。

3.各國金融監(jiān)管當(dāng)局在對跨國銀行監(jiān)管方面合作不夠，使問題長時間沒被發(fā)現(xiàn)。國商銀行

組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，它的業(yè)務(wù)受63多個國家和地區(qū)的監(jiān)管當(dāng)局管理，各國的監(jiān)管制度、監(jiān)管質(zhì)

量、監(jiān)管尺度相差甚遠，任何?個監(jiān)管當(dāng)局都無法了解該銀行業(yè)務(wù)的全貌。因此，國商銀行

可以從容地在世界各地調(diào)動資產(chǎn)，應(yīng)付各國檢查，將問題長期瓶蓋起來。

4.部分國家審計報告標(biāo)準(zhǔn)過松，導(dǎo)致外部審計機構(gòu)沒有及時發(fā)現(xiàn)和報告存在的重大問題。

1987年以后，家會計公司擔(dān)任國商集團的外部審計機構(gòu)。在接受英格蘭銀行調(diào)查委托

之前，審計師就已經(jīng)發(fā)現(xiàn)該行在貸款和管理方面存在致命的缺陷，并多次私下提醒該行注意，

但都仍然為該行的財務(wù)報告開了綠燈。事后，有人認(rèn)為會計公司的行為應(yīng)當(dāng)受到起訴，但是

由于英國的審計標(biāo)準(zhǔn)比較松，它因此不承擔(dān)法律貴任。

這起銀行倒閉事件使我們認(rèn)識到，一個成功的金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹立穩(wěn)健經(jīng)營的思想，在選拔人

員尤其是選拔高級管理人員方面要慎之又慎。

對于金融監(jiān)管當(dāng)局的啟示是：

一方面要加強對金融機構(gòu)的監(jiān)督管理，特別是在銀行的注冊資格方面要嚴(yán)加審查，不具備條

件就不能批準(zhǔn)。國商銀行在全球69個國家和地區(qū)擁有分支機構(gòu)，但卻未能在新加坡開設(shè)分

行。1973年起，國商銀行曾5次試圖在新加坡開設(shè)營業(yè)機構(gòu)，但是新加坡監(jiān)管當(dāng)局經(jīng)過

仔細審查之后都予以拒絕，認(rèn)為該行經(jīng)營作風(fēng)不穩(wěn)健，不宜在新加坡開業(yè)。

二是要加強跨境銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管的國際合作。在此次事件過程中，各國監(jiān)管當(dāng)局在國商銀行尚

能正常經(jīng)營的時候果斷采取行動，聯(lián)手同時關(guān)閉了國商銀行的業(yè)務(wù)，防止了事態(tài)進一步擴大。

如果缺乏這一行動，損失將更加嚴(yán)重。

此外，金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強對國尿金融機構(gòu)和國際金融市場的J'解，隨時跟蹤國際金融形勢的

變化，規(guī)避風(fēng)險，減少損失。國商銀行倒閉以后，很多經(jīng)驗豐富的金融機構(gòu)并沒有受到多大

沖擊，國商銀行始終無法獲得國際資本市場的長期信用就是很好的證明。

三、中行紐約分行被罰案“干.雪冰事件”

2002年1月18日，美國財政部貨幣監(jiān)理署與中國人民銀行發(fā)布聯(lián)合消息，對中國銀行紐約分

行的違規(guī)行為做出處罰。

在王雪冰一審判決前兩天，12月8U,中國銀監(jiān)會宣布與美國財政部貨幣監(jiān)理署(OCC)達成

監(jiān)管信息交換協(xié)議。由此，與中國銀監(jiān)當(dāng)局交換監(jiān)管信息的海外銀行監(jiān)管當(dāng)局?jǐn)U至美國、英

國、新加坡、韓國、香港。

OCC負(fù)責(zé)美國2200家全國性限行和外國銀行在美的52家分行的現(xiàn)場檢查。該機構(gòu)宣稱，其

使命是"確保支持著美國公民、社區(qū)和經(jīng)濟的全國銀行體系安全可靠并具有競爭力"。兩年前，

正是OCC與中國銀行監(jiān)管當(dāng)局聯(lián)合宣布中國銀行紐約分行存在重大違規(guī)行為一一自1991年

至1999年間的”給單個客戶風(fēng)險暴露過高.、協(xié)助一樁信用證詐騙案和一樁貸款詐騙案、未經(jīng)

許可提前放棄抵押品并隱瞞不報，以及其他可疑活動和潛在的詐騙行為(據(jù)OCC向中行發(fā)的

《認(rèn)可令》)"。中國銀行被判罰款2000萬美元，是為美國財政部對銀行所作的最大一筆違

規(guī)罰金。

中國銀行業(yè)的問題顯然不在于銀行家多寡好差，而在于充分競爭環(huán)境能否形成。只有競爭的

市場，才能形成有效率的內(nèi)部與外部監(jiān)管機制，孕育出優(yōu)質(zhì)的商業(yè)銀行和銀行家，而繼續(xù)維

護國有壟斷的局面只會使現(xiàn)有銀行改革走進死胡同，銀行家連獨善其身也很難實現(xiàn)。

--已有的教訓(xùn)相當(dāng)沉痛，足以使我們認(rèn)識到加快開放促進改革才是更順應(yīng)規(guī)律的做法。銀

行業(yè)開放與其守住承諾時間，不如盡可能提前：與其先對外后對內(nèi)：不如同步放開或先內(nèi)后

外。這關(guān)乎中國金融業(yè)的命運。--金融界現(xiàn)在主要還是實行傳統(tǒng)的政府管理體制，主要人

事任免由組織部門循舊例進行，激勵約束機制非常薄弱，這不僅不符合市場經(jīng)濟的基本準(zhǔn)則，

與國有工業(yè)企業(yè)的管理體制相比也明顯落后。因此，當(dāng)前所進行的銀行改革，必須包括突破

組織部門管理“金融干部”傳統(tǒng)模式，在市場上選拔人才，以市場方式對待人才。從這個意義

上看，現(xiàn)有國有金融企業(yè)的組織制度創(chuàng)新，會是將來的一篇大文章。

面對“認(rèn)可令"

中國銀行在美分行的事件.對中國的銀行監(jiān)管制度也是一次嚴(yán)重的挑戰(zhàn)一從某種意義卜

說，“認(rèn)可令"實際上質(zhì)疑了中國銀行在美分行的全部風(fēng)險控制程序，包括信貸、貿(mào)易結(jié)算、

開戶、內(nèi)審等等，甚至對中國銀行總行獨立公正地任命風(fēng)險管理部負(fù)責(zé)人、聘請外部審計師、

第三方盡職調(diào)查機構(gòu)的能力也大有懷疑。?紙“認(rèn)可令”不僅把中國銀行在美分行置于特別監(jiān)

控之下，同時也使中國銀行的管理和風(fēng)險控制狀況暴露在世人面前。

--中國銀行在美分行的問題，持續(xù)長達10年之久。美國監(jiān)管當(dāng)局到了2000年才發(fā)現(xiàn)并開

始調(diào)查，說明即使再先進的銀行監(jiān)管制度，也會有漏洞。更何況長期以來中國在美分行一直

對外宣稱，對國有外貿(mào)公司的貸款，有國家信譽作保證。當(dāng)然，這次中行在美分行的做法太

出格，乃至超過了正常的銀行監(jiān)管官員的想象力和正常的檢查程序所能覆蓋的地步，可能也

是原因之一。--任何監(jiān)管制度都不能代替銀行的內(nèi)部控制。因此銀行監(jiān)管在本質(zhì)上是促

進銀行的董事會和管理層審慎經(jīng)營。然而，一旦銀行濫用了監(jiān)管者的信任，弄虛作假、違規(guī)

經(jīng)營，那就要被罰得傾家蕩產(chǎn)。中國國內(nèi)目前還不具備這樣的監(jiān)管環(huán)境和監(jiān)管力度。長期以

來，中國銀行海外分行基本上把國內(nèi)的?套帶到了國外。無論是官本位的意識、人情關(guān)系、

還是落后的經(jīng)營理念和信貸文化，都能在海外分行找到例證。在美分行的問題，應(yīng)該促使我

們重新思考國有銀行重組的戰(zhàn)略和指導(dǎo)思想。倘若不是通過產(chǎn)權(quán)改革、促進競爭，而僅僅是

寄希望于所謂的選"好人"，這種事情注定會重演。

--中國銀行在美分行的事件，對中國的銀行監(jiān)管制度也是一次嚴(yán)重:的挑戰(zhàn)。僅以法規(guī)框架

為例，中國法律對銀行違規(guī)定處罰，法律依據(jù)既不充分，處罰的威懾力也遠遠不夠。在美分

行受到的高額罰款，是按照作案非法所得乘以天數(shù)計算出來的，很多情況下，足可以罰得銀

行立即破產(chǎn)。而中國除了法律不夠健全之外，銀行監(jiān)管當(dāng)局全面監(jiān)控和預(yù)防銀行風(fēng)險和及時

采取糾正措施的能力都遠不盡如人意。需要采取的措施固然千頭萬緒。而認(rèn)真閱讀和勇敢面

對“認(rèn)可令"，也許不失為一個正確的開端。

本案給我們另一個警示就是要加強對我國海外金融機構(gòu)的監(jiān)管。中國銀行紐約分行事件的

影響是極為惡劣的，對此負(fù)有直接或間接責(zé)任的前管理層也得到了處理，但造成的損失是

難以彌補的，同時我國銀行在國際上的形象在一定程度上也被敗壞。中國銀行紐約分行事

件反映出“體制性問題”。我國的金融機構(gòu)應(yīng)該從一味擴張規(guī)模（包括海外建立分行）轉(zhuǎn)移

到資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險控制匕當(dāng)然僅靠商業(yè)銀行自身內(nèi)部控制監(jiān)督是不夠的，與之配合的外

部監(jiān)管更要發(fā)揮應(yīng)有的作用，實現(xiàn)雙管齊下、內(nèi)外合力。隨著我國銀行國際化程度的加快，

海外分支機構(gòu)也會增加。在我國現(xiàn)有體制下，對境外分行的監(jiān)管力量還很薄弱，有必耍設(shè)

置與?門的海外中資銀行的監(jiān)管機構(gòu)。因此設(shè)立專門的監(jiān)管司局并相應(yīng)設(shè)立派出機構(gòu)，定期、

不定期派出人員進行現(xiàn)場檢查，從而加強監(jiān)管力度。另外，要加強多重監(jiān)管的獨立與協(xié)調(diào)。

充分發(fā)揮外部審計的獨立性、專業(yè)性,實行違規(guī)審計和主要負(fù)責(zé)人離職審計。進一步加強

信息披露制度建設(shè)，加強與所在國監(jiān)管當(dāng)局的合作交流。

四、大和銀行案

大和銀行虧損案的原因分析

大和銀行的虧損雖深受投資產(chǎn)品價格巨額波動的影響，但究其根本原因還是員工井口俊英內(nèi)

部違規(guī)操作，因此大和銀行的巨額虧損可以從操作風(fēng)險角度來分析。這實際上也是內(nèi)部控制

和治理機制失效，以及外部監(jiān)管不到位而造成的。

（一）大和銀行未能實現(xiàn)“前臺〃和“后臺”的分離，前臺交易，后線結(jié)算和債券保管的分離

在商業(yè)銀行的金融交易中，"前后臺"沒有主次之分，是相輔相成的。但在本案例中，前臺交

易，后線結(jié)算和債券保管的明，能都歸于井口俊英一身，混淆了“前后臺”職能的區(qū)分。當(dāng)“前

臺''的交易出現(xiàn)巨額虧損時，井口俊英為了隱瞞并挽回虧損，可逃避有效的監(jiān)管并等待轉(zhuǎn)機，

而未履行其“后臺”的監(jiān)管職能，最終釀成了悲劇。

（二）大和銀行的巨額虧損暴露了銀行高層對工作人員的過度信任

大和的許多高層管理者,完全不去深究可能的問題,忽略井口俊英業(yè)務(wù)上的"小組漏"和“小

瑕疵”，而是一味相信他，并期待他為大和投資賺錢。直到1995年井口俊英向行長藤田彬坦

白自己的巨額虧損時，藤田彬還表示不可置信。高層們的過度唁任直接導(dǎo)致了悲劇的發(fā)生，

這是大和銀行在今后的發(fā)展管理中值得深思的。

（三）大和銀行巨額虧損暴露了銀行內(nèi)控管理的薄弱

早在二戰(zhàn)結(jié)束時，日本就通過了《證券和交易法》，其中第65條嚴(yán)令禁止日本的銀行參與

國內(nèi)證券業(yè)。該法案類似于美國《格拉斯-斯蒂格爾法案》，旨在保證存款人利益不受證券

市場大幅度波動的影響。然而，日本銀行業(yè)的利潤來源因此大受限制，在與非銀行金融機構(gòu)

的業(yè)務(wù)競爭中也顯然處于不利地位。于是，日本銀行業(yè)紛紛積極拓展國際證券業(yè)務(wù)，通過國

際渠道進行國內(nèi)證券投資，以此增加利潤，積累經(jīng)驗，等待國內(nèi)金融管制的放松。許多日本

銀行將其海外分支機構(gòu)作為對國內(nèi)人員進行證券交易培訓(xùn)的基地。由于膨脹太快，交易人員

缺乏必要的素養(yǎng)和經(jīng)驗，交易機構(gòu)又缺乏必要的風(fēng)險管理機制，這就為惡性事件的發(fā)生埋下

隱患。

（四）大和銀行巨額虧損違背了資金交易的風(fēng)險管理原則

井口俊英1976年開始在大和限行紐約分行工作，三年后被提升為交易部主任，從此負(fù)責(zé)前

臺交易、后線結(jié)算和債券保管。如此三權(quán)集于一身，顯然違背了資金交易中前線和后線相互

分離、相互監(jiān)督的風(fēng)險管理原則，為井口俊英的違規(guī)交易提供了機會。自從1984年井口在

美國的政府債券市場上虧損2。萬美元后，他便開始利用職務(wù)之便篡改客戶賬目，把客戶賬

上的債券出售，再造假賬說明這些債券并未賣掉。年復(fù)一年，假賬和虧損積聚迅速，然而大

藏省、美國聯(lián)邦儲備銀行及大和銀行總行均未曾檢查出問題直到井口俊英自感難以為繼才主

動坦白。

（五）大和銀行巨額虧損暴露了金融監(jiān)管的不力

美國聯(lián)邦儲備銀行每年實地監(jiān)測，然而井口俊英抓住監(jiān)測官喜好喝酒這?特點，每次都將他

灌得大醉。而日本方面的中央以行對大和銀行的巨額虧損也負(fù)有不可推卸的責(zé)任，它們一味

的沉浸在銀行快速膨脹的謊言中，既沒有及時的檢查出問題，也沒有及時出臺相關(guān)政策制止

這種行為的發(fā)生，而是讓大和推行的假賬和虧損迅速積聚，使得大和銀行面臨無以加愛的處

境。

三、大和銀行破產(chǎn)案的經(jīng)驗教訓(xùn)

（一）如何防范操作風(fēng)險

從巴塞爾委員會對操作風(fēng)險的界定來看，操作風(fēng)險是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、員工

和信息科技系統(tǒng)，以及外部事件所造成的報失，包括了人員、程序、系統(tǒng)和外部事件四個風(fēng)

險因素。降低操作風(fēng)險，也就是要降低這四個風(fēng)險因素的發(fā)生概率。

結(jié)合上述幾個案例，防范操作風(fēng)險可從以下幾個方面入手：

1.增強操作風(fēng)險管理和內(nèi)部控制。有效的內(nèi)部控制體系對金融機構(gòu)的所有風(fēng)險管理都是非常

重要的，而加強內(nèi)控制度建設(shè)，是商業(yè)銀行操作風(fēng)險管理的基礎(chǔ)。針對操作風(fēng)險而言的內(nèi)部

控制包括：銀行員工的操作風(fēng)險觀、操作風(fēng)險內(nèi)部控制意識和操作風(fēng)險管理職業(yè)道德等,對

風(fēng)險的敏感程度、承受水平、控制手段有足夠的理解和掌握，銀行高級管理層應(yīng)了解本行的

主要操作風(fēng)險所在。從案例中我們可以發(fā)現(xiàn)，人員因素是操作風(fēng)險發(fā)生的主要因素，對我國

而言，建立完善的績效考核制度和激勵機制在操作風(fēng)險管理中十分重要。

2.構(gòu)建全面風(fēng)險管理模式和完整、獨立的操作風(fēng)險管理體系。商業(yè)銀行不能只注重單一風(fēng)險

管理，而應(yīng)將信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險及其他風(fēng)險，以及包括這些風(fēng)險

在內(nèi)的各種金融資產(chǎn)進行組合。

3.建立健全操作風(fēng)險識別、評估體系和完整的內(nèi)控信息反應(yīng)機制。商業(yè)銀行應(yīng)按照新資本協(xié)

議框架的要求，從操作風(fēng)險數(shù)據(jù)庫、操作風(fēng)險管理信息系統(tǒng)等方面，建立科學(xué)的內(nèi)部評級法，

建立覆蓋所有業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險的監(jiān)控和評價預(yù)警系統(tǒng)，并進行存續(xù)的監(jiān)控和定期評估。

4.整合優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，強化專業(yè)稽核審計，實行內(nèi)控管理的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化。建立獨立、垂

直、具有監(jiān)督權(quán)威的內(nèi)部稽核部門，設(shè)置科學(xué)的量化監(jiān)控指標(biāo)體系，反映監(jiān)控對象的主要內(nèi)

容，促進內(nèi)控和操作風(fēng)險管理水平的提高。

5.加強對金融機構(gòu)高級管理人員和重要崗位業(yè)務(wù)人員的資格審行和監(jiān)督管理。必須提高銀行

從業(yè)人員的入職門檻，在提拔金融機構(gòu)中高層的過程中，必須要從業(yè)務(wù)上進行資格評定和審

查，在委派金融機構(gòu)重大業(yè)務(wù)時，必須做好對相關(guān)管理層的考核和監(jiān)督，從而在人員安排上

杜絕此類悲劇的發(fā)生。

（二）如何加強我國銀行的內(nèi)控管理

2002年9月18日，中國人民銀行頒布了《商業(yè)銀行內(nèi)部控制指引》，明確規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)

當(dāng)建立資金業(yè)務(wù)的風(fēng)險責(zé)任制］，要求商業(yè)銀行建立資金交易中臺和后臺部門對前臺交易的反

映和監(jiān)督機制，對前臺交易員、中臺監(jiān)控人員和后臺結(jié)算人員的風(fēng)險責(zé)任作了相應(yīng)的規(guī)定。

1.對關(guān)鍵崗位實行崗位輪換制，避免?個業(yè)務(wù)員多年從事某?種業(yè)務(wù)而產(chǎn)生的道德風(fēng)險，也

是防范內(nèi)部風(fēng)險的重要手段。

2.建立對銀行職員職業(yè)道德教育的制度。銀行在健全監(jiān)控制度的同時，應(yīng)當(dāng)特別重視對銀行

職員的職業(yè)道德教育，并將其經(jīng)常化、制度化。

3.加強對衍生工具交易風(fēng)險的管理。衍生工具交易存在巨大風(fēng)險，我國必須特別重視開放金

融衍生工具市場對金融機構(gòu)可能帶來的風(fēng)險，最大限度地降低風(fēng)險損失。

二、原因分析

（一）內(nèi)部控制失效和外部監(jiān)管有名無實

井口俊英于1976年開始在大和銀行紐約分行工作，3年后被提升為交易部主任，從此負(fù)責(zé)

前臺交易，后線結(jié)算和債券保管。如此三權(quán)集中于一身，顯然違背了資金交易中前線與后線

相互分離，相互監(jiān)督的風(fēng)險管理原則，為井口俊英的違規(guī)交易提供了機會。自從1984年井

口俊英在美國政府債券市場上虧損20萬美元后，他便開始利用職務(wù)之便篡改客戶賬目，把

客戶賬上的債券出售，再造假賬說明這些債券并未賣掠。年復(fù)一年，假賬和虧損枳聚迅速，

然而大和銀行總行?直未發(fā)現(xiàn)問題，日本大藏省和美國聯(lián)邦儲備銀行也從未發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡，

直到井口俊英自感難以為繼主動坦白時，各方面才如夢初醒。

（二）日本的分業(yè)經(jīng)營體制改革滯后

20世紀(jì)70—80年代以后，西方各國金融自由化改革加快，銀行參與證券業(yè)成為商業(yè)銀行拓

展業(yè)務(wù)范圍、增加利潤提高競爭能力的重要途徑，銀行業(yè)與證券業(yè)混合經(jīng)營逐步成為改革潮

流。

第二次世界大戰(zhàn)后，日本通過了《證券和交易法》其中第65條嚴(yán)禁日本銀行參與國內(nèi)證券

業(yè)。該法案類似于美國的《格拉斯一一斯蒂格爾法案》，旨在保證存款人利益不受證券市場

大幅度波動的影響。然而，日本銀行業(yè)的利潤來源因此大受限制，在與非銀行金融機構(gòu)的業(yè)

務(wù)競爭中也顯然處于不利地位。于是，日本銀行業(yè)紛紛積極拓展國際證券業(yè)務(wù)。通過國際渠

道進行國內(nèi)證券投資，以此增加利潤，積累經(jīng)驗，等待國內(nèi)金融管制放松，即取消分業(yè)經(jīng)營

法令。許多日本銀行將其海外分支機構(gòu)作為對國內(nèi)人員進行證券交易培訓(xùn)的基地。由于膨脹

太快，交易人員缺乏必要的素養(yǎng)和經(jīng)驗，交易機構(gòu)又缺乏必要的風(fēng)險管理機制，這就為惡性

事件的發(fā)生埋下了隱患。

三、風(fēng)險啟示及對策

（一）要重視操作風(fēng)險的防范

商業(yè)銀行而臨的主要風(fēng)險有信用風(fēng)險一一貸款到期后，借款方不能歸還貸款從而使放款方承

受損失的風(fēng)險：國家風(fēng)險一一與借款人所在國的經(jīng)濟、社會和政治環(huán)境方面有關(guān)的風(fēng)險；市

場風(fēng)險一一銀行表內(nèi)和表外頭寸由于市場價格的變動而遭受損失的風(fēng)險；利率風(fēng)險一一銀行

的財務(wù)狀況在利率出現(xiàn)不利的波動時面臨的風(fēng)險：流動性風(fēng)險一一銀行無力滿足客戶的提款

要求或正當(dāng)?shù)尼房钌暾埗斐蓳p失的風(fēng)險：操作風(fēng)險一一由于■內(nèi)部控制和公司治理機制失效,

外部監(jiān)管也不到位，而造成損失的風(fēng)險。在上述六大風(fēng)險中，操作風(fēng)險十分重要，由于其他

幾種風(fēng)險的發(fā)生都往往有由于內(nèi)部控制和公司治理機制失效而導(dǎo)致操作風(fēng)險的問題。由于這

種失效使得銀行無法及時發(fā)現(xiàn)問題并迅速采取必要的對策，無法避免各種操作失誤或欺詐，

如銀行交易員、信貸員、其他工作人員越權(quán)或從事職業(yè)道德不允許的或風(fēng)險過高的業(yè)務(wù)，從

而導(dǎo)致銀行的財務(wù)損失，或使銀行在其他方面的利益受到損害。國際商業(yè)信貸銀行和巴林銀

行的倒閉，大和銀行的巨額損失，實際上都是由于內(nèi)部控制和公司治理機制失效，以及外部

監(jiān)管不到位而造成的。因此，我國的商業(yè)銀行，特別是從事跨國經(jīng)營的商業(yè)銀行，要從大和

限行事件中吸取教訓(xùn)。

（二）探索銀證合作途徑，推進業(yè)務(wù)交叉改革

1999年11月12日，美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》獲得總統(tǒng)簽署，該法案的頒布意味著在

美國實行了近70年，并由美國傳播到世界各地從而對世界金融格局產(chǎn)生了重大影響的金融

分業(yè)經(jīng)營制度走向終結(jié)。其實，美國從80年代初就開始放松對銀行證券業(yè)的管制，逐步允

許金融業(yè)務(wù)的交叉，到90年代以后，美，聯(lián)儲修改了銀行持股公司法中的個別條例，建立了

更有效銀行兼并和開展非銀行業(yè)務(wù)的申請和通告程序。取消了許多對銀行從事非銀行業(yè)務(wù)的

限制，商業(yè)銀行能更自由地從事財務(wù)投資顧問活動、證券經(jīng)紀(jì)活動、證券私募發(fā)行和其他非

銀行業(yè)務(wù)，尤為重要的是，美聯(lián)儲擴大了銀行持股公司附屬機構(gòu)可以承銷和交易證券的范圍，

并大大減少了將會降低此類業(yè)務(wù)收益的經(jīng)營限制。上述重大變化，給美國商業(yè)銀行進入夢寐

以求的投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域以極好機會，大商業(yè)銀行紛紛把業(yè)務(wù)擴展到投資銀行。如上所述，

日本大和銀行事件發(fā)生的原因之一，就是因為日本在金融分業(yè)經(jīng)營體制方面改革滯后。目前，

中國也是實行銀證分業(yè)經(jīng)營制度，分業(yè)經(jīng)營雖然可以降低銀行的系統(tǒng)性金融風(fēng)險，但分業(yè)經(jīng)

營將銀行業(yè)務(wù)范圍限制在?個狹窄的范圍內(nèi)，在低效率的國有企業(yè)仍然是國有商業(yè)銀行基本

服務(wù)對象的情況卜;銀行的風(fēng)險實際上更加集中了。考慮到當(dāng)今世界銀證融合是發(fā)展的大趨

勢，但銀證分、業(yè)乂是我國當(dāng)前的金融制度選擇，在這種情況下，應(yīng)積極探索銀行業(yè)與證券

業(yè)的合作，如銀行與證券經(jīng)營機構(gòu)之間的相互投資、資金結(jié)算、基金托管、金融服務(wù)外包、

銀行不良資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)證券化、財務(wù)顧問等方面開展合作。逐步創(chuàng)造條件，加快銀證分、

業(yè)經(jīng)營制度的改革，跟上世界金融發(fā)展的步伐。

商業(yè)銀行是國民經(jīng)濟運行的極為重要的組成部分，其安全、穩(wěn)健的運行對一國經(jīng)濟金融的發(fā)

展至關(guān)重要，而在市場環(huán)境日益更雜、市場競爭日益激烈的情況下，商業(yè)銀行的經(jīng)營中卻又

越是充滿著潛在的風(fēng)險，內(nèi)部控制體系中的一個或幾個細節(jié)問題，某一個人的不審慎行為或

越權(quán)違規(guī)行為甚至就會搞垮一家久負(fù)盛名的大銀行，可見，作為現(xiàn)代管理的一項重要內(nèi)容，

健全有效的內(nèi)控制度已成為金融機構(gòu)防范風(fēng)險的第一道防線，對于任何一家金融機構(gòu)而言，

內(nèi)部控制問題都不可掉以輕心。因此，如何建立健全、完善商業(yè)銀行自身的內(nèi)部控制制度，

設(shè)計一套與之相適應(yīng)的制衡機制，以切實有效地防范風(fēng)險，保iE各國銀行業(yè)的共同課題，更

是我國金融改革進程中最具挑戰(zhàn)性的使命。

五、巴林銀行

巴林銀行倒閉過程

13里森被授權(quán)從事風(fēng)險并不大的風(fēng)險套利交易。

131992年7月里森手下一名交易員由于操作失誤,里森為其隱瞞并將損失放入"88888”帳戶。

毗后，類似失誤都被記入"88888〃帳戶，此帳戶的虧損越來越大。

13為了彌補虧損，里森大量購入225種日經(jīng)股票指數(shù)期貨。由于判斷失誤，造成巨額虧損，

并又被轉(zhuǎn)入“88888"帳戶。

以巴林銀行資不抵債，最終破產(chǎn)。此時才暴露出里森的越權(quán)違規(guī)操作。

,巴林銀行破產(chǎn)的原因是什么？

因直接原因是新加坡巴林公司期貨經(jīng)理厄克?里森對"錯誤賬戶〃的不恰當(dāng)使用及對日本股市

走向的錯誤判斷。

Wf旦仔細分析，會發(fā)現(xiàn)巴林事件的發(fā)生有更深層的原因，主要體現(xiàn)在如下兩個方面：

（一）巴林銀行內(nèi)部管理制度和體系問題

兇、缺乏科學(xué)合理的職能劃分。

?在大多數(shù)期貨交易公司，不僅前臺交易與后臺清算職權(quán)是分開的，而且還有一個獨立完成

的部門對各項交易進行核對。但巴林銀行卻讓里森同時主管前臺的交易和后臺的交割清算。

這種做法嚴(yán)重違背了管理和操作職能要分立的基本規(guī)則。

囪、巴林銀行的人員崗位缺乏必要的流動。

?里森是在1992年到新加坡工作的，巴林總部一直認(rèn)為他工作出色，若不是東窗事發(fā)，誰

也不知道里森要在這個崗位上待多久。

（二）對金融衍生品風(fēng)險認(rèn)識不夠

心從理論上講，金融衍生品不會天然增加市場風(fēng)險，若能恰當(dāng)?shù)剡\用，比如利用它套期保值，

可為投資者提供一個有效的降低風(fēng)險的對沖方法。

13但在其具有積極作用的同時，也有其致命的危險，即在特定的交易過程中，投資者純粹以

買賣圖利為目的，墊付少量的保證金炒買炒賣大額合約來獲得豐厚的利潤，而往往無視交易

潛在的風(fēng)險，如果控制不當(dāng)，那么這種投機行為就會招致不可估量的損失。

區(qū)里森正是對衍生產(chǎn)品操作無度才毀滅了巴林集團。里森在整個交易過程中?味盼望賺錢，

在己遭受重大虧損時仍孤注一擲，增加購買量，對于交易中潛在的風(fēng)險熟視無睹，結(jié)果使巴

林銀行成為衍生金融產(chǎn)品的犧牲品。

P;巴林銀行帶給中國的啟示

I西發(fā)達國家相比較，中國的金融市場還顯得非常的稚嫩，其金融衍生商品剛剛起步，卻發(fā)

展極快，需要通過不斷的磨練而趨于成熟完善。我們既要借鑒其池成熟金融市場的成功之處,

乂要從別人的失敗的案例中提取經(jīng)驗。使金融證券市場朝著健康有序的方向發(fā)展。

0（一）加強金融機構(gòu)的內(nèi)部管理

M、前分交易人與后臺清算人必須嚴(yán)格分開。

B決不允許一人身兼數(shù)職，以便相互核對相互牽制，防止舞弊。

12、高級管理層要明確職責(zé)，加強溝通。

舊現(xiàn)代金融企業(yè)規(guī)模不斷擴大，壞節(jié)H益增多，業(yè)務(wù)紛繁復(fù)雜，給管理帶來了一定的難度。

出、加強人事管理，提高人員素質(zhì)。

P在金融企業(yè)中某些崗位屬于掌握著企業(yè)經(jīng)濟命脈的職務(wù)，金融機構(gòu)要適當(dāng)?shù)陌盐蘸脥徫惠?/p>

換和人員流動的頻率和強度。

1>（二）加強對金融衍生交易的監(jiān)控

I最融衍生工具的不斷涌現(xiàn)是適應(yīng)市場的客觀需要而產(chǎn)生的。隨著我國金融市場的不斷國際

化、現(xiàn)代化，必然要求引進開發(fā)金融衍生產(chǎn)品。但同時，如果監(jiān)控不到位，則會形成巨大的

風(fēng)險。

1峨國曾出現(xiàn)過的兩大由金融衍生工具導(dǎo)致巨額經(jīng)營損失甚至是破產(chǎn)倒閉的事件，為我們提

供了警醒：

吼、"株冶"事件

但1997年，"株冶〃在倫敦金融交易所鋅期貨交易中就是因交易員越權(quán)違規(guī)操作，事后又極力

隱瞞事實，最終一發(fā)不可收拾而釀成了14.6億人民幣的巨額損失。

也2、中航油事件

區(qū)005年12月，同樣在新加坡爆發(fā)了中國版巴林事件一中國航油（新加坡）股份有限公司（中

航油）因從事石油投機（石油衍生產(chǎn)品交易）造成了5.5億美元巨額虧損直接導(dǎo)致了其破產(chǎn)。

凈資產(chǎn)不過1.45億美元的中航油（新加坡）破產(chǎn)保護。

耽數(shù)的事實表明，在高風(fēng)險的衍生品市場上，缺乏有效的內(nèi)控機制將會使一家辛辛苦苦經(jīng)

營多年的企業(yè)在幾天甚至幾分鐘內(nèi)全部賠光。

哨然，巴林銀行的倒閉并不能否定金融衍生本身，只要加強金融機構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)管，趨利弊

害，衍生工具會成為投資者良好的融資和風(fēng)險的防范手段。金融衍生工具本身并沒有錯，關(guān)

鍵在于管理者如何運用它。

Q（三）加強對跨國銀行的外部監(jiān)管

止隨著我國加入WTO,金融開放程度進一步擴大，外資銀行的不斷涌人，這要求我國應(yīng)具有

完善的跨國銀行監(jiān)管手段，以防范銀行經(jīng)營國際化所帶來的風(fēng)險。主要包括以下幾點：

股、在市場準(zhǔn)入方面，在不違背“國民待遇”原則的基礎(chǔ)上.我國可禁止母國監(jiān)管能力不足的

銀行進入我國市場。

通對申請進入我國的跨國銀行應(yīng)判別母國是否能行使統(tǒng)一監(jiān)管，即母國當(dāng)局必須在統(tǒng)一監(jiān)管

的基礎(chǔ)上能控制銀行的全球業(yè)務(wù)運作；

幽國當(dāng)局必須禁止設(shè)立妨礙統(tǒng)一監(jiān)管的法人機構(gòu)。

|,2、在對外資銀行監(jiān)管方面，以母國監(jiān)管為主。

臍我國，外資銀行是用普通公司法原理來對待的，即承認(rèn)其總行只承擔(dān)有限貨任，而對外

資銀行分行則仍強調(diào)以本國監(jiān)管為主，這不符合跨國銀行的特點和巴塞爾協(xié)議的原則精神，

因此，我國對外資銀行的監(jiān)管應(yīng)逐步過渡到以母國監(jiān)管為主。

田、由于母國監(jiān)管的重要性和東道國范圍所限，要求聯(lián)合監(jiān)管。

?（1）在制定有關(guān)外資銀行監(jiān)管的法律法規(guī)時要考慮與母國監(jiān)管當(dāng)局分享信息和監(jiān)管合作營

造良好的法律環(huán)境，實現(xiàn)全球統(tǒng)一監(jiān)管：

L＞（2）在審批外資銀行時，應(yīng)依據(jù)申請銀行的綜合情況，向母國監(jiān)管機構(gòu)進行詳細、全面的

征詢和調(diào)查。

【，4、建立和完善對外資銀行進行監(jiān)管的相關(guān)機制。

l>（1）要在《中華人民共和國外資金融機構(gòu)管理條例》的基礎(chǔ)匕對外資銀行逐步實現(xiàn)監(jiān)管

的定量化和操作程序化。

1>（2）建立和完善外資銀行的自律機構(gòu)。

0（3）還應(yīng)加快對監(jiān)管外資銀行人員的培訓(xùn)，逐步提高監(jiān)管水平。

孫結(jié)

0通過以上的分析可以看出巴林銀行的破產(chǎn)不僅僅是里森的個人操作失誤，其在內(nèi)部控制上

的缺陷才是真止葬送巴林銀行最根本原因。

1?巴林銀行的倒閉帶給我們的警示是深遠的，只有不斷加強金融機構(gòu)的管理和自我控制，以

及整個國家社會的監(jiān)管督導(dǎo)，健全金融法制，才能保證?個國家金融秩序的安全、和諧、高

效。

歐寸我國金融監(jiān)管方面的啟示教訓(xùn)：

金融衍生交易是一種保證金交易，是通過預(yù)測金融市場未來的走向，付出少量保證金而從

事的一種投機性活動，因此這種交易風(fēng)險極大，但是利潤豐厚。因此：1、要嚴(yán)格遵守金融

機構(gòu)內(nèi)部的交易準(zhǔn)則，控制制約交易員權(quán)力。從以上案例可以了解到凡是出現(xiàn)嚴(yán)重虧損的，

都是由于交易員違反了金融機構(gòu)內(nèi)部的交易準(zhǔn)則。交易操作人員和交易決策人員的分離，可

以適當(dāng)防范商業(yè)銀行市場風(fēng)險和操作風(fēng)險同時發(fā)生的風(fēng)險。2、改變金融機構(gòu)的盈利模式。

企業(yè)盈利模式與內(nèi)控機制的沖突。表面上看，目前各金融機構(gòu)都建立了比較完善的風(fēng)險管理

體制和內(nèi)部控制體系，制定了亞格復(fù)雜的金融衍生品交易審批程序。而在實踐中如果完全循

規(guī)蹈矩，嚴(yán)格執(zhí)行層層審批程序，那么金融衍生品交易將缺乏效率。基于盈利、效率和風(fēng)控

的權(quán)衡，現(xiàn)實中大多數(shù)金融機構(gòu)都實行一種暗箱操作的授權(quán)機制，只要交易員的行為只要能

為金融機構(gòu)盈利或是很少虧損一般都不會予以追究違規(guī)操作資任。因此必須要解決企業(yè)盈利

模式與內(nèi)控機制的沖突。3、控制交易規(guī)模。金融衍生品交易的目的是為了對沖和控制風(fēng)降，

因此要與現(xiàn)貨的規(guī)模、方向、期限相匹配，而不能一味的將其作為獲取高額利潤的手段。

兇而對我國監(jiān)管當(dāng)局而言:

1>1、加強內(nèi)部監(jiān)管不容忽視。金融機構(gòu)要建立健全內(nèi)部管理制度和有序的監(jiān)管措施。國內(nèi)商

業(yè)銀行內(nèi)控合規(guī)部門作為一級職能部門，在管理級別上，與信貸管理部門、金融市場部、公

司業(yè)務(wù)部門、投資銀行部門等管理部門和業(yè)務(wù)部門是平級的，影響了在監(jiān)督、檢查職能的發(fā)

揮，建議理順內(nèi)控合規(guī)部門與內(nèi)部審計部門之間的聯(lián)動監(jiān)督檢查職能，將內(nèi)控合規(guī)部門直接

隸屬于董事會下，內(nèi)控合規(guī)部門的負(fù)責(zé)人由CFO兼任，有利于發(fā)揮內(nèi)控合規(guī)部門的合規(guī)管

理職能。

囪、加強金融業(yè)監(jiān)管風(fēng)險。中國金融行業(yè)應(yīng)進?步加屈內(nèi)部審查程序，使內(nèi)控部門能夠及時

并迅速地反饋內(nèi)控檢查中存在的漏洞，以應(yīng)對可能突發(fā)的風(fēng)險。特別是在市場繁榮之際，更

應(yīng)警惕因盈利而放松正常監(jiān)管，尤其當(dāng)整個市場系統(tǒng)性風(fēng)險加大的情況下，提高風(fēng)險防范意

識。

田、對我國監(jiān)管目標(biāo)的啟示。安全優(yōu)先、兼顧效率作為西方國家監(jiān)管目標(biāo)的基本原則，對我

國尤其適用。目前，我國經(jīng)濟金融體系還不完善，各種經(jīng)濟金融制度還不健全，在未來較長

一段時間來說，我國的金融監(jiān)管目標(biāo)仍然應(yīng)該以維護金融體系的安全和穩(wěn)定為首要目標(biāo)。

*、對我國監(jiān)管主體的啟示。目前，我國金融監(jiān)管采用分業(yè)監(jiān)管的模式，即銀行、證券、保

險分別設(shè)置銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會加以監(jiān)督治理。從全球看，顯然發(fā)達國家具有統(tǒng)一監(jiān)管

的趨勢，但多數(shù)國家仍然實行銀行、證券和保險的分業(yè)監(jiān)管體制，有72%的國家的中心銀

行仍然負(fù)責(zé)銀行、證券、保險的監(jiān)管。因此，我國不應(yīng)該隨波逐流，而應(yīng)根據(jù)本國的具體情

況選擇合適的金融監(jiān)管體制。

（1）巴林銀行破產(chǎn)案例

（2）教訓(xùn)

一是巴林銀行的內(nèi)部監(jiān)督管理存在重大問題：

二是內(nèi)部與外部審計監(jiān)督的作用不能充分發(fā)揮：

三是金融機構(gòu)內(nèi)部應(yīng)該建立有效的相互制約的機制。

六、中信泰富案一一紅色資本家族的沒落

13中信泰富巨虧事件始末

m：案件概括：

闿008年10月20日香港恒指成分股中信泰富突然驚爆，因投資杠桿式外匯產(chǎn)品而巨虧155

億港元！其中包括約8.07億港元的已實現(xiàn)虧損，和147億港元的估計虧損，而且虧損有可

能繼續(xù)擴大。中信泰富兩名高層即時辭職，包括集團財務(wù)重羿張立憲和集團財務(wù)總監(jiān)周至賢。

莫偉龍獲任集團財務(wù)董事，負(fù)責(zé)集團財務(wù)及內(nèi)部監(jiān)控。

戶2008年10月21日中信泰富股價開盤即暴跌38%,盤中更?度跌至6.47港元，跌幅超過

55.4%,當(dāng)日收報于6.52港元，跌幅達55.1%,遠遠超過業(yè)界預(yù)計的20%左右的跌幅。

”008年10月22日香港證監(jiān)會確認(rèn)，已經(jīng)對中信泰富的業(yè)務(wù)展開調(diào)查，而由于中信泰富的

股價在兩天內(nèi)已經(jīng)跌了近80%,聯(lián)交所公布的公告顯示，中信泰富主席榮智健及母公司中信

集團，于場內(nèi)分別增持100萬股及200萬股，來維持股價穩(wěn)定。

P2008年11月香港中信泰富在炒外匯衍生工具錄得巨額虧損后，終于獲母公司北京中信集

團出手相助。中信集團向中信泰富授出116億港元的備用信貸、認(rèn)購中信泰富發(fā)行的可換股

債券，以及承擔(dān)中信泰富在外匯累計期權(quán)合約的損失。

區(qū)009年3月26日中信泰富公布08年全年業(yè)績，大虧126.62億港元，董事會主席榮智健

強調(diào)集團財政狀況仍穩(wěn)健，暫時無供股需要。

L2009年4月3日中信泰富繼早前被香港證監(jiān)會調(diào)查后，3日再度接受警方調(diào)查。警方商業(yè)

罪案調(diào)查科前往中信泰富總部調(diào)查，在逗留?小時之后運走大批文件。

匐009年4月8日中信泰富在港交所網(wǎng)站發(fā)布公告稱，榮智健卸任中信泰富主席，北京中信

集團副董事長兼總經(jīng)理常振明接任。

112：巨虧原因分析

Q1.加框效應(yīng)：高估收益頭寸。加框效應(yīng)是指在投資決策時，對低概率事件作出過高的期

望，從而使得投資者愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險。加框效應(yīng)的實質(zhì)是沒有看到真正的輸贏概率，降

低對損失可能性的估計，而提高了對贏利可能性的估計，因此選擇了與市場方向完全相反的

決策。

L,由于特種鋼生.產(chǎn)業(yè)務(wù)的需要，中信泰富2007年動用4.15億美元收購/西澳大利亞兩個分

別擁有10億噸磁鐵礦資源開采權(quán)公司的全部股權(quán)。這個項目使得中信泰富對澳元有著巨大

的需求。而為了防范匯率變動帶來的風(fēng)險，中信泰富在市場上購買了數(shù)十份外匯合約，即中

信泰富把寶完全押在了澳元多頭上。在中信泰富看來，澳元在最近幾年的持續(xù)升值趨勢還將

保持，做多澳元肯定會贏利。然而，一場全球金融海嘯最終讓澳元飛流直下。對澳元價值前

景的誤判導(dǎo)致了中信泰富決策的失誤，并最終讓中信泰富付出了慘痛的代價。

02.投入升級：誤判市場風(fēng)險。投入升級主要是指投資決策者為r證明自己最初選擇的正

確性，進一步向已經(jīng)存在較大風(fēng)險或者證明可能失敗的地方繼續(xù)追加新的投資，希望能夠彌

補過去的損失，并最終獲得贏利。投入升級實際上是投資者對未來獲取高額收益的期望，和

即使在低概率條件下運氣也會改變的信念相結(jié)合的產(chǎn)物。

0!中信泰富買入澳元期權(quán)合約共90億澳元，比實際礦業(yè)投資額高出4倍多，并且其買入行

為也不是一次完成的，而是采取分批買入的方式。應(yīng)當(dāng)說，中信泰富在投資澳大利亞磁鐵礦

時世界經(jīng)濟正處于上升時期的話，此時做多澳元完全可以理解；問題的關(guān)健在于，密集買入

澳元的時段為2007年8月到2008年8月，而此時，全球經(jīng)濟已顯危險征兆，特別是到了

2009年.所有不同經(jīng)濟體衰退的趨勢非常明顯。在這種情況下，盡管中信泰富已經(jīng)發(fā)牛明

顯虧損卻仍在一味做多澳元。之所以如此，就是中信泰南認(rèn)為澳元跌勢己經(jīng)見底，并試圖通

過追加投資挽回前面的損失，結(jié)果窟窿越填越大。

P3.管理層風(fēng)險意識淡薄。企業(yè)沒有建立起防火墻機制，在遇到巨大的金融投資風(fēng)險時，沒

有及時采取措施，進行對沖交易來規(guī)避風(fēng)險，使風(fēng)險無限量擴大。事實上公司是建立起了會

計事務(wù)所設(shè)計的風(fēng)控機制來預(yù)防流動、營運風(fēng)險的，但因為總裁榮智健的獨斷專行，該機制

完全沒有啟動，造成制定制度的人忘卻了制度對自己的約束的局面。

L>4.企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在不合理現(xiàn)象。作為總裁的榮智健，手中權(quán)力過大，公司董事總經(jīng)

理范鴻齡與榮智健一起打下了中信泰富的江山，并追隨榮智健20多年，形成了對榮“銘感于

心”的特殊情感，公司副董事總經(jīng)理榮明杰、公司董事兼財務(wù)部部長榮明方分別作為榮智健

的長子與愛女更是對父親遵從有三。顯然，無論是"鉗控力''還是“內(nèi)聚力”，兩種力量都最終

可能導(dǎo)致對榮智健個人決策權(quán)監(jiān)督的失控，長期投機違規(guī)操作。這反映了公司內(nèi)部監(jiān)管存在

大缺陷。

L＞5.產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，國家控段企業(yè)由于事實上割裂了產(chǎn)權(quán)所有者和產(chǎn)權(quán)經(jīng)營者的利益鏈條,

不僅淡化了后者對前者的責(zé)任意識，而且也放松了經(jīng)營者對市場的風(fēng)險意識。因為，在國有

化的制度安排中，風(fēng)險最大承接者是政府。中信泰富正是背靠著官方這棵不倒的大樹，以為

政府具備了超級的風(fēng)險分解能力，才敢于大膽壓賭，孤注一擲.

但中信泰富巨虧事件給我僅的啟示

1＞由于參與澳元期權(quán)的對賭，榮智健主政的中信泰富發(fā)生了155億港元的巨額虧損。這位以

斐然經(jīng)營業(yè)績顛覆了“富不過三代”商業(yè)定律的“紅色資本家”后代因此丟失了中信泰富的最

高管理權(quán)杖。從30余年商戰(zhàn)風(fēng)雨中走過來的榮智健如此。中信泰富的巨虧事件，也帶給了

我們太多啟示。

PL各金融機構(gòu)要合理控制投資比例，應(yīng)使自有資金保持一定比例，限制高風(fēng)險投資;投資要

分散，不要把投資僅限于一類，并且結(jié)合自身情況，指定單項資金最高限額：各金融機構(gòu)要

有風(fēng)險控制方法，為保證發(fā)生意外，可向保險公司投保或從事對沖交易。

E2.控制境外衍生品的交易風(fēng)險,政府相關(guān)部門除了加強監(jiān)管，應(yīng)同時出臺相應(yīng)的規(guī)定文件，

對那些已經(jīng)造成巨額損失的企業(yè)負(fù)責(zé)人及其相關(guān)責(zé)任人要嚴(yán)厲姓罰。如果不處罰，就會導(dǎo)致

更多的企業(yè)冒風(fēng)險去違規(guī)。

但3.企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)一定要合理，防止主要管理人手中權(quán)力過大。此外由于央企的特殊身

份，在海外成熟市場可以接受比較嚴(yán)格地監(jiān)管，但是在國內(nèi)主板市場同樣需要采取更為嚴(yán)格

的標(biāo)準(zhǔn)對其進行監(jiān)管，防止此類事件在大陸發(fā)生

L＞可以說中信泰富發(fā)生巨額損失，很大程度上是由于金融危機引發(fā)的澳元匯率下跌產(chǎn)生的市

場風(fēng)險，但更重要的是該公司的內(nèi)部控制不嚴(yán)而形成的操作風(fēng)險

嵋、結(jié)

他隨著市場經(jīng)濟的深化、金融市場的逐步國際化，衍生金融工具也必將在我國迅速發(fā)展起來。

因而，我國必須完善法規(guī)制度，使企業(yè)在投資衍生金融產(chǎn)品時有據(jù)可依、有章可循，能夠?qū)?/p>

高風(fēng)險的投機業(yè)務(wù)實施必要的風(fēng)險控制，以避免類似事件的再次發(fā)生。

七、廣東省國投

份介紹：廣東省國投曾經(jīng)是我國對外籌資窗口之一，1994年在全國500家最大服務(wù)企業(yè)排序

中，位于金融保險業(yè)第13位，信托業(yè)第4位。曾被譽為廣東省經(jīng)濟建設(shè)的一面大旗。

兇999年1月16日該公司宣告破產(chǎn)，對我國的金融機構(gòu)產(chǎn)牛.了巨大的震動，在國際上引起

了強烈的反響，為世人所矚目。

時一、公司成立概況

］匚、倒閉的原因

以、對內(nèi)部控制制度的認(rèn)識和理解存在偏差；

1>2、制度不夠完善和健全，體系間存在脫節(jié)形象：

也、有章不循、違章操作；

網(wǎng)、內(nèi)部管理機制不完善，缺乏必要的辦事程序：

由5、內(nèi)部組織機構(gòu)不盡科學(xué)，部門之間業(yè)務(wù)分工不明確，權(quán)力制衡在運作中失靈

俄、風(fēng)險防范意識薄弱，只注重經(jīng)苜，忽視了內(nèi)部管理；

卬、法人管理不健全，自控不力；

闋、安全防范措施不完備，手段落后；

闋、內(nèi)部監(jiān)督層次不高，權(quán)威不夠：

LUO、金融風(fēng)險預(yù)警機制不健全。

13內(nèi)部控制的一般目標(biāo)是；保護資產(chǎn)、保護會計記錄的可卷性、及時提供可罪的財務(wù)信息、

盈利和盡量減少不必要的花費、避免無意地面臨風(fēng)險、預(yù)防或查明錯誤和不正常的現(xiàn)象、保

證授予的職責(zé)得到正確履行,、履行法律責(zé)任。

［峨國金融機構(gòu)內(nèi)部控制制度的改革與完善應(yīng)做好：充分認(rèn)識加強內(nèi)控制度建設(shè)的重耍性和

必要性，逐步建立內(nèi)控制度，旌護內(nèi)控制度的權(quán)威性和嚴(yán)肅性，認(rèn)識加強內(nèi)控制度建設(shè)的艱

巨性和長期性等方面的工作。

附示：

18信托投資機構(gòu)應(yīng)更謹(jǐn)慎的地對交易對手進行信用分析，篩選出信用程度高的交易對手，減

少違約的可能，并對信用財產(chǎn)合理管理，投資與自有資金保持?定比例。

斷言托投資機構(gòu)應(yīng)提高從業(yè)人員的整體素質(zhì),按照有效性、審慎性、全面性、及時性和獨立性

的原則，建立一套包括民主決簫機制、風(fēng)險預(yù)警機制和監(jiān)督制約機制的信托機構(gòu)內(nèi)部控制體

系。

歸破產(chǎn)原因

1>1組織架構(gòu)紊亂

I?經(jīng)營管理粗放，缺乏完善風(fēng)險控制機制，特別是有關(guān)董監(jiān)高的權(quán)利義務(wù)劃分不明確不完,

導(dǎo)致出現(xiàn)經(jīng)營管理混亂。資金內(nèi)使用和籌措隨意性大，明知進行高息攬存存在巨大金融風(fēng)險，

放任或忽視其存在，在僥幸心理下，故意違反國家金融法規(guī)從事非法金融業(yè)務(wù)。調(diào)查過程中

還發(fā)現(xiàn)一些高管人員亂報銷。

P2監(jiān)管不到位

P國家關(guān)于金融機構(gòu)的管理方法尚未出臺，對于上級對卜級市場的管理欠缺。同時在公司的

內(nèi)部監(jiān)管不夠，董事會表決過于簡單。通過相關(guān)法條可以看出工司的內(nèi)患嚴(yán)重:，從上至下，

從里至外，才共同導(dǎo)致廣國投的破產(chǎn)倒閉。

哦件啟示

也3.1投發(fā)：風(fēng)險與收益并存

P金融機構(gòu)是經(jīng)營貨巾的特殊企業(yè)，金融機構(gòu)在實現(xiàn)自我利益的過程中，要為自己的決策結(jié)

果承擔(dān)完全責(zé)任。這是市場經(jīng)濟優(yōu)勝劣汰的基本法則，也是投資人和債權(quán)人的風(fēng)險所在。假

若，國內(nèi)外的投資者仍然從計劃經(jīng)濟的角度出發(fā)，認(rèn)為對我國金融機構(gòu)的投資，出了問題可

以由政府承擔(dān)其損失，這顯然不符合世界公認(rèn)的市場準(zhǔn)則。

1,3.2信托業(yè)：規(guī)范勢在必行

R長期以來我國多數(shù)信托投資公司，一直是在真正意義上的信托資金來源嚴(yán)重不足的情況下,

以大量從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、自營證券、房地產(chǎn)、貿(mào)易等項目為主，業(yè)務(wù)范圍不明確，功能地

位不確定，規(guī)范勢在必行。

出.3金融業(yè)：創(chuàng)建高效監(jiān)管體系

a廣國投的破產(chǎn)從側(cè)面說明了一點，即我國金融領(lǐng)域，隱藏著一定的局部風(fēng)險。一家金融機

構(gòu)因經(jīng)營不善而出現(xiàn)的危機，有可能對整個金融體系的穩(wěn)健運行構(gòu)成威脅。因此，切實加強

中央銀行對金融機構(gòu)的監(jiān)督管理，不斷改進監(jiān)管制度和監(jiān)管方式，提高監(jiān)管質(zhì)量，可以有效

地消除金融隱患，提高防范和化解金融風(fēng)險的能力，對金融業(yè)的穩(wěn)健運行至關(guān)重要。

礴南發(fā)展銀行關(guān)閉，廣東國投破產(chǎn)的原因及啟示，破產(chǎn)和接管的區(qū)別

自一、海南發(fā)展銀行關(guān)閉

i*i＞原因：

B（1）不良資產(chǎn)比例過大。合并5家機構(gòu)的壞賬損失總額已達26億元。1997年底，28家

有問題的信用社并入海南發(fā)展銀行，從而進一步加大了其不良資產(chǎn)的比例。

（2）違法違規(guī)經(jīng)營，股東發(fā)放大量無合法擔(dān)保的貸款。

122、啟示：

俏（1）不良資產(chǎn)比例過大是目前我國銀行業(yè)的最主要風(fēng)險。目前我國的主要商業(yè)銀行事裹著

國家信用大旗掩蓋著高額不良資產(chǎn)的病灶。

1＞（2）合規(guī)合法經(jīng)營是商業(yè)穩(wěn)健運行的基本要求。海南發(fā)展銀行之所以短命，原因是它一-業(yè)

就是違規(guī)經(jīng)營，貸款不問用途，貸款不搞抵押，通過貸款的方式抽逃資本金。

l＞（3）中央銀行的救助是防止商業(yè)銀行發(fā)生信用危機，化解銀行風(fēng)險的最后一道防線。

瓜二、廣東國際信托投資公司破產(chǎn)

1*1:原因

I?（1）經(jīng)營管理混亂，違規(guī)經(jīng)營嚴(yán)重，隊伍整體素質(zhì)不高，會計核算存在嚴(yán)重缺陷，盲目擴張，內(nèi)

控制度不健全，貪污腐敗等內(nèi)部原因，將大部分資產(chǎn)投放于房地產(chǎn)業(yè)務(wù),將巨額資金投放關(guān)聯(lián)

企業(yè)，發(fā)放不良貸款，為其他企業(yè)提供擔(dān)保，嚴(yán)重資不抵債146.9億元

P（2）缺少法規(guī)制約，政企不分，政府十預(yù)，缺乏有效監(jiān)管以及政策性因素造成損失

152：啟不:

B（言托投資機構(gòu)應(yīng)更謹(jǐn)慎的地對交易對手進行信用分析，篩選出信用程度高的交易對手，減

少違約的可能，并對信用財產(chǎn)合理管理，投資與自有資金保持一定比例。

胤言托投資機構(gòu)應(yīng)提高從業(yè)人員的整體素質(zhì),按照有效性、審慎性、全面性、及時性和獨立性

的原則，建立■-套包括民主決策機制、風(fēng)險預(yù)警機制和監(jiān)督制約機制的信托機構(gòu)內(nèi)部控制體

系。

[B三、破產(chǎn)和接管的區(qū)別：

皿、破產(chǎn)，是指當(dāng)債務(wù)人的全部資產(chǎn)不以清償?shù)狡趥鶆?wù)時，債權(quán)人通過一定程序?qū)鶆?wù)人的

全部資產(chǎn)供其平均受償，從而使債務(wù)人免除不能清償?shù)钠渌麄鶆?wù)。并由法院宣告破產(chǎn)解散。

附、接管是指一家企業(yè)由一個股東集團控制轉(zhuǎn)為由其他股東集團控制的過程。首先，投標(biāo)者

發(fā)出用現(xiàn)金或證券換取另一家企業(yè)的股票或資產(chǎn)的要約，若該要約被接受，目標(biāo)企業(yè)將會交

出對其股票或資產(chǎn)的控制權(quán)，將其轉(zhuǎn)移給投標(biāo)者。接管在內(nèi)容上包含兼并和收購。

八、瓊命

也、瓊民源事件背景

喉民源公司，1988年7月在海口注冊成立。1993年4月30日，以瓊民源A股的名義在深

圳上市，成為當(dāng)時在深圳上市的5家異地企業(yè)之一。上市后的第二年，瓊民源公司便開始走

下坡路，經(jīng)營業(yè)績不佳，其股票無人問津。在1995年公布的總報中，“瓊民源”每股收益不

足1厘，年報公布日（1996年4月30日）其股價僅為3.65元，

吸1996年7月1日起，“瓊民源”的股價以4.45元起步，在短短幾個月內(nèi)股價已竄升至20

元，翻了數(shù)倍。在被某些無形之手悉心操縱之后，“瓊民源”成了創(chuàng)造1996年中國股市神話

中的一匹"大黑馬"。

中國證監(jiān)會在公布的“瓊民源〃案調(diào)查結(jié)果中共提出三項重大違規(guī)問題：虛報利潤、虛增資本

公積金、操縱市場。

一一關(guān)于虛報利潤。公訴人認(rèn)定，"瓊民源”在未取得土地使用權(quán)的情況下，通過與關(guān)聯(lián)

公司及他人簽訂的未經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)的合作建房、權(quán)益轉(zhuǎn)讓等無效合同，編造了5.66

億元的虛假收入，這些虛假收入均來自于北京民源大原。民源大廈是“瓊民源”與北京制藥廠、

香港冠聯(lián)置業(yè)公司、京工房地加公司、北京富群新技術(shù)開發(fā)公司等四方合作開發(fā)的房地產(chǎn)項

目。其中，北京制藥廠提供地皮，香港冠聯(lián)置業(yè)公司作為出資合作的一方，另一合作方富群

公司則是“瓊民源”的第二大股東。民源大展項目現(xiàn)已停工。就是這個未完成的項目，在1996

年末給“瓊民源”帶來疑點重重的共三筆總計5.66億元收入。

一一關(guān)于虛增資木公積金。“瓊民源”1996年年報宣稱，其資木公積金增長6.57億元，

主要來自對部分土地的重新評估。公訴人認(rèn)為，所謂6.57億元資本公積金，是"瓊民源〃在

未取得上地使用權(quán)，未經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)立項和確認(rèn)的情況下編造的對四個投資項目的資

產(chǎn)評估，違反了有關(guān)法規(guī)，構(gòu)成了嚴(yán)重虛假陳述行為。

一一關(guān)于操縱市場。據(jù)中國證監(jiān)?會調(diào)查，"瓊民源〃的控股股東民源海南公司曾與深圳有

色金屬財務(wù)公司聯(lián)手，于"瓊民源'’公布1996年中期報告"利好消息”之前，大量買進“瓊民源”

股票，1997年3月前大量拋售，獲取暴利。

教訓(xùn)啟示：

市場上極少數(shù)人的違規(guī)（已被證監(jiān)會等機構(gòu)確認(rèn)）、犯法（已受到檢察院起訴）行為，已經(jīng)

使多數(shù)人付出了飽含血與淚的沉重代價。盡管監(jiān)管機關(guān)已經(jīng)而且還會為保護中小投資者利益

做出種種努力，但"瓊民源"的悲劇很難在一夜之間迅速終結(jié)。

馬玉和被判刑三年，這是我國適用法律規(guī)定的最高量刑。長久以來，中國股市中一直有

著上市公司虛報業(yè)績或與某些莊家聯(lián)手操縱股價的傳言，市場中也一直有著將這一毒瘤挖去

的強烈呼聲，但始終雷聲大雨點小。

另外，重組也暴露了中國證券市場的一些深層問題。企業(yè)虛假上市、虛假信息欺詐行為

所形成的損失如何在上市公司、監(jiān)管者、中介機構(gòu)、投資者等市場參與者之間分?jǐn)偅鞣降?/p>

責(zé)權(quán)利界定模糊.

雖然10萬余投資者為此付了學(xué)費，但中國股票市場應(yīng)有所獲益，學(xué)費終于沒有像以往那樣

白付。股市或許會記住這充滿創(chuàng)傷的一頁，而后更加規(guī)范地繼續(xù)前行。

九、海南發(fā)展銀行

但破產(chǎn)原因：

I.M993年海南的眾多信托投資公司由于大量資金壓在房地產(chǎn)上而出現(xiàn)了經(jīng)營困難。在這個背

景卜.，海南省決定成立海南發(fā)展銀行，將5家已存在問題的信托投資公司合并為海南發(fā)展銀

行。據(jù)統(tǒng)計，合并時這五家機構(gòu)的壞賬損失總額已達26億元。海南發(fā)展銀行從開業(yè)之U起

就步履維艱，不良資產(chǎn)比例大，資本金不足，支付困難。1997年年底，遵循同樣的思路，

有關(guān)部門又將海南省內(nèi)28家有問題的信用社并入海南發(fā)展銀行，從而進一步加大了其不良

資產(chǎn)的比例。

國到閉過程：

映998年6月21日，中國人民銀行發(fā)出公告：由于海南發(fā)展銀行不能及時清償?shù)狡趥鶆?wù)，

根據(jù)《中華人民共和國人民銀行法》、《中華人民共和國公司法》和中國人民銀行《金融機

構(gòu)管理條例》，中國人民銀行決定關(guān)閉海南發(fā)展銀行，停止其一切業(yè)務(wù)活動，由中國人民銀

行依法組織成立清算組，對海南發(fā)展銀行進行關(guān)閉清算；指定中國工商銀行托管海南發(fā)展銀

行的債權(quán)債務(wù)，對其境外債務(wù)和境內(nèi)居民儲蓄存款本金及合法利息保證支付，其余債務(wù)待組

織清算后償付。

13后續(xù)：

園000年，中國（海南）改革發(fā)展研究院向海南省政府遞交了一份報告，提出重建海發(fā)行。2003

年底，海發(fā)行的重組方案提交給中國人民銀行。該方案允許外資參股，原海發(fā)行的債權(quán)超過

1000萬元人民幣的股東將采取債轉(zhuǎn)股的形式，將債務(wù)轉(zhuǎn)為股權(quán)。但是到目前為止，海發(fā)行

仍未能重新組建。

I?銀行發(fā)展?fàn)顩r：在銀行未兼并之前，各信用社采取高息攬儲的方式吸引存款，直接導(dǎo)致高

進低出，食儲不化的結(jié)果。由于各大信用社入不敷出，資不抵債，南海發(fā)展銀行對28家有

問題的信用社進行兼并。然而公眾逐漸意識到存款問題的嚴(yán)重性，開始出現(xiàn)擠兌行為。

0隨后幾個月的擠兌行為耗盡了海南發(fā)展銀行的準(zhǔn)備金，而其貸款又無法收回。

喳營中的問題：合并后成立的海南發(fā)展銀行，并沒有按照規(guī)范的商業(yè)銀行機制進行運作，

而是大量進行違法違規(guī)的經(jīng)營。其中最為嚴(yán)重的就是向股東發(fā)放大量無合法擔(dān)保的貸款。股

東貸款實際上成為抽逃資本金的重要手段。

序嘗試途徑及倒閉：為保護海南發(fā)展銀行，國家曾緊急調(diào)了34億元資金救助，但只是杯水車

薪。為控制局面，防止風(fēng)險漫延，國務(wù)院和中國人民銀行當(dāng)機立斷，宣布1998年6月21

日關(guān)閉海南發(fā)展銀行。

D!思考問題：

時一、為什么海南發(fā)展銀行在短短3年間就破產(chǎn)了？其破產(chǎn)的原因是什么？

1，1、海南銀行過度密集導(dǎo)致銀行之間的惡性競爭。

0海南省銀行惡性競爭，采用不合理高息吸儲，嚴(yán)重?fù)p害了/銀行的持續(xù)經(jīng)營能力，不僅是

銀行無利可圖，更加重了銀行負(fù)債的支付負(fù)擔(dān)。

園、經(jīng)營模式問題

1?海南發(fā)展銀行采用，高息吸儲，無力支付時依靠吸納新的更高利息的儲蓄歸還舊的儲蓄，

這種不完整得經(jīng)營模式使得銀行成為一個單純的存款保存機構(gòu)，并且在保存期間向儲戶支付

利息，也就是說銀行在這個過程中有一個持續(xù)的負(fù)凈現(xiàn)金流的流出，這必將導(dǎo)致經(jīng)營的失敗

?3、嚴(yán)格貸款程序及審核一一管理與控制不良資產(chǎn)

I，導(dǎo)致海南發(fā)展銀行倒閉的重要原因的構(gòu)成他的信托投資公司和城市信用社有大量的無抵

押不良資產(chǎn)。

L匚、在海南發(fā)展銀行破產(chǎn)之后，商業(yè)銀行吸收了怎樣的一些教訓(xùn)來抑制這種破產(chǎn)狀況？

嘀要吸取的經(jīng)驗教訓(xùn)：

皿、合規(guī)合法經(jīng)營是商業(yè)穩(wěn)健運行的基本要求。不能進行違法違法違規(guī)的運作，不能想股

東發(fā)放大量的無法擔(dān)保的貸款。

附、不良資產(chǎn)比例過大是目前.我國銀行業(yè)的主要風(fēng)險。我國的商業(yè)銀行特別國有獨資商業(yè)銀

行不良資產(chǎn)比例大是一個眾所周知的事

U3、經(jīng)過這次銀行倒閉的事件后，銀行開始也引入了企業(yè)制度，用來防止銀行人員私吞公款，

私自無抵押貸款給股東，還有就是該善銀行人員的服務(wù)態(tài)度。促進行業(yè)的創(chuàng)新。

因三、在此銀行風(fēng)險中，中央銀行發(fā)揮了它的什么職能，充當(dāng)了什么地位？

,職能：對全國金融活動進行宏觀調(diào)控的職能

IS中國人民銀行最后貸款人職能一一銀行的最后一條防線

解1998年上半年海南發(fā)展銀行出現(xiàn)儲戶擠兌時，中央銀行緊急調(diào)動34億元資金予以支持，

當(dāng)發(fā)現(xiàn)如救助不足以制止信用危機發(fā)生時，中央銀行采取斷然措施，立即關(guān)閉海南發(fā)展銀行,

由中國工商銀行對其實行接管，從而避免了事態(tài)的擴大，保護了私人儲戶的利益，

睡一案例，充分顯示了中央銀行充當(dāng)最后貸款人和化解銀行風(fēng)險的最后一道防線的地位。

十、鐵娘子史美倫

啾娘子史美倫

B生于1949年12月：

01972年獲美國威斯康星麥迪遜大學(xué)文學(xué)學(xué)士學(xué)位：

L>1982年獲美國加州圣達嘉娜大學(xué)法學(xué)博士學(xué)位；

L>1991年任香港證監(jiān)會企業(yè)融資部助理總監(jiān)；

B1992-1993年負(fù)責(zé)香港證監(jiān)會有美11股公司于香港上市事宜；

1993年時任證監(jiān)會企業(yè)融資部高級總監(jiān)的史美倫，對于怡和事件采取強硬立場，堅守

證監(jiān)原則，最終迫使希冀回避香港證監(jiān)會監(jiān)管的怡和集團只得遠走新加坡；

B1994年任香港證監(jiān)會執(zhí)行董事;

L>1997年時任證監(jiān)會執(zhí)行董事的史美倫，領(lǐng)導(dǎo)杳港證監(jiān)會同聯(lián)交所共同推動打擊黑莊，

使當(dāng)時的炒風(fēng)隨之陡然下降；

Q1998年1月1日起出任香港證監(jiān)會副主席兼營運總裁；

及001年3月至2004年9月，受朱信基邀請任中國證監(jiān)會副主席

13原因：朱常基總理一一“杜鵑啼血，用心良苦”

G5據(jù)統(tǒng)計，史美倫到任僅9個月，證監(jiān)會發(fā)出40多項處罰和規(guī)章制度，所以，她到來的2001

年被稱作“監(jiān)管年”。

倡在史美倫上任后的9個月中，證監(jiān)會出臺了40多個法規(guī)條例和處罰決定，全面涵蓋了上市

公司、證券公司、證券審計機構(gòu)、證券咨詢業(yè)等。有媒體把史美倫稱為“掀起中國股市監(jiān)管

風(fēng)暴的女人”

柳匕評之一：水土不服

國比評之二：不了解中國國情

曲匕評之二：不該戳穿中國股巾的泡沫，致使中國股巾跌入深谷。

也2004年任期滿后，身心疲憊的她無心再留戀這個舞臺，國務(wù)院免去了她的職務(wù)。

【熔觀結(jié)果：

出、法規(guī)體系逐漸完善，證券監(jiān)管體系正式形成；

陷、三公原則開始深入人心：

心、國內(nèi)的證券監(jiān)管體系己經(jīng)與國際接軌。

響起監(jiān)管風(fēng)暴

盡管史美倫在獲得任命后接受媒體專訪時說