績效概述績效管理績效管理實施過程項目一選定資金籌集方案威盛公司是威海當地的一家股份有限公司，公司開展多元化經營，主要產品為服裝服飾、各類皮具、電子產品等，為更新換代產品及擴大市場經營規模，公司決定向外增加籌資500萬元。請問威盛公司可以通過哪些途徑解決以上資金問題？任務描述：任務1區分資金籌集方式步驟一

掌握股權籌資方式1.吸收直接投資渠

道吸收直接投資特點出資方式吸收國家投資有利于增強企業信譽有利于盡快形成生產力有利于降低財務風險資本成本較高容易分散企業控制權不易進行產權交易貨幣投資吸收法人投資實物投資吸收外商投資吸收社會公眾投資無形資產投資任務1區分資金籌集方式步驟一

掌握股權籌資方式2．發行普通股股票（1）股票分類分類標準內容按照股東權利和義務的不同普通股和優先股按照票面是否記名記名股票和不記名股票按照發行對象和上市地區不同A股、B股、H股、N股、S股任務1區分資金籌集方式步驟一

掌握股權籌資方式2．發行普通股股票（2）發行普通股股票籌資特點特點內容兩權分離，有利于自主經營管理公司通過對外發行股票籌資，其所有權和經營權分離，分散了公司控制權，有利于公司自主管理、自主經營。資金成本較高股票投資的風險較大，收益具有不確定性，投資者就會要求較高的風險補償。能增強公司的社會信譽，促進股權流通和轉讓股東的大眾化為公司帶來了廣泛的社會影響。特別是上市公司，其股票的流動性強，有利于市場確認公司的價值。普通股籌資以股票作為媒介，便于股票的流通和轉讓，便于吸收新的投資者。不易及時形成生產能力普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購置和建造形成生產經營能力。任務1區分資金籌集方式步驟一

掌握股權籌資方式3.留存收益特點內容不發生籌資費用企業從外界籌集長期資本，與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發生籌資費用，資本成本較低。維持公司的控制權分布不用對外發行新股或吸收新投資者，由此增加的權益資本不會改變公司的股權結構，不會稀釋原有股東的控制權。籌資數額有限留存收益最大數額是企業到期的凈利潤和以前年度未分配利潤之和，不如外部籌資一次性可以籌集大量資金。如果企業發生虧損會導致可用留存收益籌資數額更少。任務1區分資金籌集方式步驟二

掌握債務籌資方式任務1區分資金籌集方式債務資金籌集方式金融機構借款利用商業信用發行債券融資租賃步驟二

掌握債務籌資方式1.金融機構借款（1）補償性余額

銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或實際借用額一定百分比（一般為10%至20%）計算的最低存款余額。任務1區分資金籌集方式步驟二

掌握債務籌資方式1.金融機構借款任務1區分資金籌集方式銀行企業補償性余額作用/影響提高了借款的實際利率，

加重了企業的利息負擔。有助于銀行降低貸款風險，補償其可能遭受的風險威盛公司決定以上500萬元資金通過向銀行貸款解決，貸款年利率9%，補償性余額比例10%。請計算企業實際借款利率。做一做:

企業實際借款利率=名義利率/（1-補償性余額比例）=9%/（1-10%）

=10%任務1區分資金籌集方式步驟二

掌握債務籌資方式1.金融機構借款（2）信貸額度信貸額度亦即貸款限額，是借款企業與銀行在協議中規定的借款最高限額，信貸額度的有效期限通常為1年。一般情況下，在信貸額度內，企業可以隨時按需要支用借款。如果企業信譽惡化，即使在信貸限額內，企業也可能得不到借款；此時，銀行不會承擔法律責任。任務1區分資金籌集方式步驟二

掌握債務籌資方式1.金融機構借款（3）周轉信貸協定周轉信貸協定是銀行從法律上承諾向企業提供不超過某一個最高限額的貸款協定。在協定有效期內，只要企業累計借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業任何時候提出的借款要求。企業享有周轉協定，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費。任務1區分資金籌集方式威盛公司之前與銀行商定的周轉信貸額度為1000萬元，承諾費為1%，該企業年度內實際借款為500萬元。要求：計算該企業應向銀行支付的承諾費。做一做:向銀行支付的承諾費＝（1000－500）×1%＝5萬元任務1區分資金籌集方式步驟二

掌握債務籌資方式2.發行債券公司債券又稱為企業債券，是企業依照法定程序發行的、約定在一定期限內還本付息的有價證券。債券是持券人擁有公司債權的書面證書，它代表債券持券人與發債公司之間的債券債務關系。（1）債券分類分類標準內容按照是否記名記名債券和不記名債券按是否能夠轉換成公司股權可轉換債券和不可轉換債券按有無特定財產擔保擔保債券和信用債券任務1區分資金籌集方式步驟二

掌握債務籌資方式2.發行債券（2）債券發行價格債券原始投資者購入債券時應支付的市場價格。債券發行價格是由債券的面值和債券年利息按發行時市場利率折算后的現值之和決定的。①每年末支付利息，到期支付面值的債券發行價格發行價格＝債券面值×按市場利率和債券期限計算的復利現值系數＋債券應付年利息×按市場利率和債券期限計算的年金現值系數任務1區分資金籌集方式01234AAAA5AF威盛公司如果通過發行債券籌資上述500萬元，債券面值500元，期限5年，發行時市場利率10%，每年末付息，到期還本。要求：分別按照票面利率為8%、10%、12%計算債券的發行價格。做一做:任務1區分資金籌集方式若票面利率為8%：發行價格＝500×8%×(P/A，10%，5)＋500×(P/F，10%，5)

＝462.08(元)任務1區分資金籌集方式若票面利率為10%：發行價格＝500×10%×(P/A，10%，5)＋500×(P/F，10%，5）

＝500(元)若票面利率為12%：發行價格＝500×12%(P/A，10%，5)＋500×(P/F，10%，5）

＝537.90(元)教你一招：任務1區分資金籌集方式票面利率=市場利率票面利率>市場利率票面利率<市場利率面值發行溢價發行折價發行步驟二

掌握債務籌資方式2.發行債券（2）債券發行價格②到期一次性還本付息的債券發行價格發行價格＝債券到期本息和×按市場利率和債券期限計算的復利現值系數任務1區分資金籌集方式0123455AF威盛公司如果通過發行債券籌資上述500萬元，債券面值500元，期限5年，發行時市場利率10%，還本付息方式改變成一次性還本付息。要求：分別按照票面利率為8%、10%、12%計算債券的發行價格。做一做:任務1區分資金籌集方式威盛公司如果通過發行債券籌資上述500萬元，債券面值500元，期限5年，發行時市場利率10%，還本付息方式改變成一次性還本付息。要求：分別按照票面利率為8%、10%、12%計算債券的發行價格。做一做:1.若票面利率為8%：發行價格＝500×（1＋8%×5）×(P/F，10%，5)＝434.63元2.若票面利率為10%：發行價格＝500×（1＋10%×5）×(P/F，10%，5)＝465.675元3.若票面利率為12%：發行價格＝500×（1＋12%×5）×(P/F，10%，5)＝496.72元任務1區分資金籌集方式2.發行債券（3）發行債券籌資的特點特點內容一次籌資數額大能夠籌集大額資金，滿足公司大規模籌資需要。募集資金的使用限制條件少與銀行借款相比，發行債券募集資金在使用上具有相對靈活性和自主性。資本成本負擔高相對于銀行借款籌資而言，發行債券利息負擔和籌資費用高。提高公司的社會聲譽有嚴格的限制條件。發行公司債券，往往是股份有限公司和有實力的有限責任公司所為。通過發行公司債券，一方面籌集了大量資金；另一方面，也擴大了公司的社會影響力。任務1區分資金籌集方式步驟二

掌握債務籌資方式3．融資租賃任務1區分資金籌集方式出租的設備根據承租企業提出的要求購買，或者由承租企業直接從制造商或銷售商那里選定。融資租賃租賃期較長，接近于資產的有效使用期，在租賃期間雙方無權取消合同。由承租企業負責設備的維修、保養。租賃期滿，按事先約定的方法處理設備，包括退還租賃公司、繼續租賃、企業留購。通常采用企業留購的辦法，即相當于設備殘值的名義價格買下設備。對比項目融資租賃經營租賃業務原理融資融物為一體只是一種融物方式租賃目的融通資金，添置設備暫時性使用租期長，相當于設備壽命大部分較短租金包括設備價款只是設備使用費契約法律效率不可撤銷經雙方同意可中途撤銷租賃標的一般為專用設備，也可為通用設備通用設備居多維修與保養專用設備多為承租人負責，通用設備多為出租人負責全部為出租人負責承租人一般為一個設備經濟壽命內輪流租給多個承租人靈活方便不明顯明顯任務1區分資金籌集方式步驟二

掌握債務籌資方式4．商業信用商業信用是指在商品交易中由于延期付款或預收貸款所形成的企業間的借貸關系。它產生于銀行信用之前，是商品交易中錢與貨在時間上的分離，其主要表現形式有先取貨后付款和先付款后取貨兩種，是自然性融資。商業信用主要有應付賬款、應付票據、預收賬款等.任務1區分資金籌集方式應付賬款成本是賣方在銷售中推出信用期限的同時，推出的現金折扣條款。如（2/10，n/30），表示信用期為30天，允許買方在30天內免費占用資金；如買方在10天內付款，可以享有2%的現金折扣。若買方企業購買貨物后在規定折扣期限內付款，便可享受免費信用；若買方企業放棄現金折扣，該企業便要承受因放棄現金折扣而造成的隱含利息成本。步驟二

掌握債務籌資方式4．商業信用：應付賬款任務1區分資金籌集方式

步驟二

掌握債務籌資方式4．商業信用：應付賬款任務1區分資金籌集方式威盛公司按照2/10，n/30的條件購入一批價值10萬元貨物，如果企業在10天內付款（當然在10天內付款均可享受折扣，但理性的財務人員應該在第10天付款，而不應該在第1天付款，所以我們都假定在規定現金折扣期的最后一天付款），便可享受2000元的折扣，只需付款98000元；若第11天至第30天內付款，則需付全款。要求：計算威盛公司放棄現金折扣成本。做一做:任務1區分資金籌集方式威盛公司按照2/10，n/30的條件購入一批價值10萬元貨物，如果企業在10天內付款（當然在10天內付款均可享受折扣，但理性的財務人員應該在第10天付款，而不應該在第1天付款，所以我們都假定在規定現金折扣期的最后一天付款），便可享受2000元的折扣，只需付款98000元；若第11天至第30天內付款，則需付全款。要求：計算威盛公司放棄現金折扣成本。做一做:

任務1區分資金籌集方式步驟二

掌握債務籌資方式4．商業信用特點內容無需大量資金就能迅速獲得資產在資金缺乏情況下，融資租賃能迅速獲得所需資產。財務風險小財務優勢明顯融資租賃與購買的一次性支出相比，能夠避免一次性支付的負擔，而且租金支付是未來的、分期的，企業無需一次籌集大量資金償還；還款時，租金可以通過項目本身