期貨基礎知識：期權測試題（題庫版）

1、單選1973年4月26日，期權市場發生了歷史性的變化，一個以股票為標

的物的期權交易所，O成立，這堪稱是期權發展史中劃時代意義的事件，標

志著現代意義的期權市場的誕生。

A.CBOT

B.CME

C.LIFFE

D.CBOE

正確答案：D

2、多選下列說法中，錯誤的有（）o

A.期貨公司應當每半年向公司全體董事提交書面報告，說明凈資本等各項風險

監管指標的具體情況，該書面報告應當經期貨公司財務負責人簽字確認

B.期貨公司應當每半年向公司全體董事提交書面報告，說明凈資本等各項風險

監管指標的具體情況，該書面報告應當經期貨公司法定代表人簽字確認

C.期貨公司應當每半年向公司全體股東提交書面報告，說明凈資本等各項風險

監管指標的具體情況，該書面報告應當經全體董事簽字確認，并應當取得股東

的簽收確認證明

D.期貨公司應當每半年向公司全體股東提交書面報告，說明凈資本等各項風險

監管指標的具體情況，該書面報告應當經期貨公司法定代表人簽字確認，并應

當取得股東的簽收確認證明

正確答案：A,D

3、多選與場內期權相比，場外期權具有的特點是（）o

A.合約非標準化

B.交易品種多樣、形式靈活、規模巨大

C.交易對手機構化

D.流動性風險和信用風險小

正確答案：A,B,C

4、判斷題買入期權建倉投機和賣出期權建倉投機所面臨的風險和收益具有不

對稱性，前者面臨的風險有限，最大可能的損失是權利金，后者最大可能的收

益是權利金，而可能面臨的風險較大。O

正確答案：對

5、判斷題1982年芝加哥期貨交易所推出了美國長期國債期貨期權合約，標志

著金融期貨期權的誕生，引發了期貨交易的又一場革命。O

正確答案：對

6、單選在期權交易中，（）是場內期權合約中唯一能在交易所內討價還價的

要素，其他合約要素均已標準化。

A.執行價格

B.合約到期口

C.履約日

D.期權權利金

正確答案：D

參考解析：場內期權合約是由交易所統一制定的標準化合約，執行價格、合約

到期日、履約日等均為規定好的，只有期權權利金由雙方共同決定。所以D選

項正確。

7、單選某生產企業在5月份以15000元/噸賣出4手（1手25噸）9月份交

割的銅期貨合約，為了防止價格上漲，于是以500元/噸的權利金，買入9月

份執行價格為14800元/噸的銅看漲期權合約4手。當9月份期權到期前

天,期貨價格漲到16000元/噸。該企業若執行期權后并以16000元/噸的價

格賣出平倉4手9月份的期貨合約，最后再完成4手期貨合約的交割，該企業

實際賣出銅的價格是（）元/噸。（忽略傭金成本）

A.15000

B.15500

C.15700

D.16000

正確答案：C

8、多選期權合約與期貨合約的不同之處在于（）。

A.都是標準化合約

B.期貨合約的雙方都必須繳納保證金，而期權合約只有賣方才繳納保證金

C.期權合約的買方必須向賣方支付權利金，期貨合約不必支付權利金

D.期權合約的買方沒有必須按行權價格履行期權的義務，期貨合約的買方如果

到期前不平倉就有義務進行實物交割或現金交割

正確答案：B,C,D

9、判斷題實值歐式期權的時間總是大于等于0。（）

正確答案：錯

10、單選期權剩余的有效日期越長，其時間價值就（）O

A.越大

B.越小

C.不變

D.趨于零

正確答案：A

11、多選一個期權指令一股包括（）內容。

A.買入或賣出

B,開倉或平倉

C.數量

D.合約到期月份

正確答案：A,B,C,D

參考解析：期權交易指令一股包括：申報方向（買入或賣出）、數量、合約

（代碼）、合約月份及年份（期限超過1年的合約，同一月份的合約有不同年

份）、執行價格、期權類型或期權方向（買權或賣權）、期權價格、市價或限

價等。所以A、B、C、D選項均正確。

12、多選執行價格的選擇要看投資者對后市的判斷，以及他對（）的運用。

A.實值期權

B.虛值期權

C.平值期權

D.時間價值

正確答案：A,B,C

13、單選以下關于賣出看漲期權的說法，正確的是（）o

A.如果標的物價格高于執行價格，則買方不會行權，賣方可獲得全部權利金

B.損益平衡點是執行價格+權利金

C.最小收益是收取的權利金

D.賣出看漲期權是看漲后市

正確答案：B

參考解析：加果標的物價格低于執行價格，則買方不會行權，賣方可獲得全部

權利金。收取的權利金是賣出看漲期權者最大的可能收益。而賣出看漲期權是

看跌后市，買入看漲期權才是看漲后市。

14、判斷題如果期貨期權賣方想通過對沖了結其在手的合約部位，就必須賣

入內容數量相同、執行價格和到期日相同的期權合約。（）

正確答案：錯

15、單選下列選項不是賣出看漲期權的目的是（）。

A.為取得價差收益

B.鎖定現貨市場風險

C.為取得權利金收益

D.為增加標的物多頭的利潤

正確答案：B

參考解析：賣出看漲期權的目的：①為取得價差收益或權利金收益而賣出看漲

期權；②為增加標的物多頭的利潤而賣出看漲期權，所以B選項錯誤。

16、多選下面交易中，損益平衡點等于執行價格+權利金的是（）。

A.買入看漲期權

B.賣出看漲期權

C.買入看跌期權

D.賣出看跌期權

正確答案：A,B

參考解析：對于看漲期權，損益平衡點二執行價格+權利金；對于看跌期權，損

益平衡點二執行價格一權利金，所以A、B選項正確。

17、單選對看跌期權來說，期權合約標的物的市場價格()執行價格越多，

內涵價值越大。

A.低于

B.高于

C.等于

D.無關于

正確答案：A

18、判而題期權買方要想獲得權利必須向賣方支付一定數量的費用，期權賣

方有義務在未來某個時間內以某?規定價格執行合約。O

正確答案：對

19、判斷題期權的買方預期標的物市場價格下跌而買入看跌期權，標的物市

場價格下跌越多，買方行權可能性越大，行權賣出標的物后獲取收益的可能性

越大、獲利可能越多。O

正確答案：對

20、判斷題在利用賣出看跌期權進行買入套期保值操作時，一旦預期錯誤，

標的物期貨價格大幅度下跌至執行價格以下時，套期保值者可能會面臨期權買

方要求履約的風險，所以需要慎之又慎°()

正確答案：對

21、單選?5月份，某投資者賣出一張7月到期執行價格為15000點的恒指看漲

期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執行價

格為15000點的恒指看跌期雙。(忽略傭金成本)

當恒指在()區間時，可以獲得盈利。

A.小于14200點

B.大于14200點小于15800點

C.大于15800點

D.大于14500點小于15300點

正確答案：B

22、單選某投資者在10月份以50點的權利金買進一張12月份到期、執行價

格為9500點的道-瓊斯指數美式看漲期權，期權標的物是12月到期的道-瓊

斯指數期貨合約。若后來在到期日之前的某交易日，12月道?瓊斯指數期貨升

至9700點，該投資者此時決定執行期權，他可以獲利()美元(忽略傭金成

本)。

A.150

B.200

C.250

D.1500

正確答案：D

23、判斷題在其他因素不變的情況下，期權有效期越長，美式期權的價值越

高。()

正確答案：對

參考解蘇：對于美式期權來說，有效期長的期權不僅包含了有效期短的期權的

所有的執行機會，而且有效期越長，標的物市場價格向買方所期望的方向變動

的可能性就越大，買方行使期權的機會也就越多，獲利的機會也就越多。所以

題目表述正確。

24、判斷題當標的物資產價格上漲時，看漲期權買方既可通過執行期權獲

利，也可.通過高價轉賣所持有的期權合約以獲利，且轉賣期權往往比執行期權

所獲得的收益率更高。()

正確答案：對

25、判斷題如果標的資產價格上漲，或期權賣方行權，看漲期權空頭被要求

履行，以執行價格賣出標的資產，將其所持標的資產多頭平倉。

正確答案：錯

參考解加：如果標的資產價格上漲，或期權買方行權，看漲期權空頭被要求履

行，以執行價格賣出標的資產，將其所持標的資產多頭平倉。

26、多選某投資者在800美分的價位，賣出了20手大豆的空頭合約，此時市

場價格已經跌到780美分，空頭合約如果現在平倉，則可以獲利.但是投資者

想要先鎖定利潤，他應該。。

A.買入看跌期權

B.賣出看跌期權

C.買入看漲期權

D.賣出看漲期權

正確答案：B,C

27、判斷題客戶以0.5美元/蒲式耳的權利金買入執行價格為3.35美元/蒲

式耳的玉米看漲期貨期權，他可以通過再買入執行價格為3.35美元/蒲式耳的

玉米看跌期貨期權來實現對沖平倉。()

正確答案:錯

28、判斷題客戶甲進行小麥期權交易，如果他認為小麥價格將上漲，他就會

發出以下指令：以市價買入10份3月份到期、執行價格為1200元/噸的小麥

的看漲期權。()

正確答案：對

29、判斷題期權交易指令一般是從客戶到經紀公司，然后由經紀公司傳達到

交易大廳內，出市代表最后執行該指令。()

正確答案：對

30、判斷題按照期權交易內容的不同，期權分為美式期權和歐式期權；按照

行使期權的期限不同，期權分為看漲期權和看跌期權兩大類。()

正確答案：錯

31、單癥?某交易者以4.53港元的權利金買進執行價格為60.00港元的某股票

美式看漲期權10張(I張期權合約的合約規模為100股股票)，該股票當前的

市場價格為63.95港元。

該交易者的盈虧平衡點為O港元。

A.55.47

B.60.00

C.64.53

D.68.48

正確答案：C

32、單選般來說，執行價格與市場價格的差額(),則時間價值就()：

差額()，則時間價值就()o

A.越小越小越大越大

B.越大越大越小越大

C.越小越大越小越小

I).越大越小越小越大

正確答案：D

33、多選下面對期權價格影響因素描述正確的是()o

A.執行價格與標的物市場價格的相對差額決定了內涵價值和時間價值的大小

B.其他條件不變情況下，標的物價格的波動越大，期權價格就越高

C.其他條件不變情況下，期權有效期越長，時間價值就越大

D.當利率提高時，期權的時間價值就會減少

正確答案：A,B,C,D

34、判斷題期權交易是針對某種具體權利，即買權或賣權的買賣，而買方只

能執行期權。

正確答案：錯

參考解析?：期權交易是針對某種具體權利，即買權或賣權的買賣。買方有權執

行期權，也可放棄行權，因此期權也稱為選擇權。

35、判斷題期權是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數量

的某種特定資產的交易。()

正確答案：錯

36、判斷題時間價值是指期權的買方希望隨著時間的延長，相關標的物價格

的變動有可能使期權增值時而愿意為買進這一期權所付出的權利金金額。()

正確答案：對

參考解加：時間價值指權利金扣除內涵價值的剩余部分，它是期權有效期內標

的物市場價格波動為期權持有者帶來收低的可能性所隱含的價值，所以題目表

述正確。

37、單選期貨交易與期權交易相比，相同之處是()o

A,買賣雙方的權利和義務相同

B.買賣雙方都需要繳納保證金

C.買賣雙方的風險和收益一致

I).交易的對象都是標準化合約

正確答案：D

38、多選下列關于實值期權、虛值期權、平值期權的說法，正確的有()o

A.內涵價值大于零時，期權是實值期權

B.內涵價值等于時間價值的期權是平值期權

C.當看漲期權的執行價格低于當時的標的物價格時，期權是虛值期權

D.當看跌期權的執行價格高于當時的標的物價格時，期權是實值期權

正確答案：A,D

參考解析：平值期權內涵價值是零，僅有時間價值。當看漲期權的執行價格低

于當時的期貨合約價格時，該期權屬于實值期權。所以A、D選項正確。

39、判斷題投資者賣出期貨合約時，為防止價格上漲帶來的損失，應同時賣

出相關期貨看漲期權。()

正確答案：錯

40、多選買進看漲期權的目的有()o

A.為獲取價差收益

B-為博取杠桿收益

C.為限制交易風險或保護空頭

D.鎖定現貨市場風險

正確答案：A,B,C,D

參考解扁荽進善加期權的目的：①為獲取價差收益而買進看漲期權；②為博

取杠桿收益而買進看漲期權；③為限制交易風險或保護空頭而買進看漲期權；

④鎖定現貨市場風險。所以A、B、C、D選項均正確。

41、多選期權合約的主要條款及內容的有()。

A.執行價格和執行價格間距

B.合約規模和最小變動價位

C.合約月份和最后交易日

D.行權、合約到期時間、期權類型

正確答案：A,B,C,D

42、多選在下列()情況下，投資者會賣出看漲期權。

A.預期期貨市場價格下跌

B.預期期貨市場價格上漲

C.對所持標的物資產的多頭部位保值

D.對所持標的物資產的空頭部位保值

正確答案：A,C

43、判斷題歐式期權的買方既可以在期權合約到期日這一天行使權利，也可

在期權到期日之前的任何一個交易日行使權利。到期日之后，期權自動作廢。

()

正確答案：錯

參考解析：歐式期權指期權買方只能在期權到期日行使權利的期權，所以題目

表述錯誤。

44、單選?某交易者以4.53港元的權利金買進執行價格為60.00港元的某股票

美式看漲期權10張（1張期權合約的合約規模為100股股票），該股票當前的

市場價格為63.95港元。

當股票的市場價格上漲至70港元時，期權的權利金為10.50港元，該交易者選

擇對沖平倉的方式了結期權（不考慮交易費用），其收益為（）港元。

A.-5770

B.5470

C.5670

D.5970

?F確答案：I）

45、%加題期貨期權交易的合約中必須列明期貨交割的等級、最后交割日等

條款。（）

正確答案：錯

46、判斷題在看漲期權中，如果買方要求執行期權，則買方將獲得標的期貨

合約的多頭部位，賣方將獲得標的期貨合約的空頭部位。O

正確答案：對

47、多選為了保護已有的標的物上的多頭部位，可（）。

A.買入看漲期權

B.賣出看漲期權

C.買入看跌期權

D.賣出看跌期權

正確答案：B,C

參考解析：客戶通常為增加標的物多頭的利潤而賣出看漲期權或買入看跌期

權，為增加標的物空頭的利潤而買入看漲期權或賣出看跌期權，所以B,C選項

正確。

48、單選關于期貨看漲期權的說法中，正確的是（）。

A.時間價值二內涵價值

B.時間價值二保證金

C.時間價值二權利金+內涵價值

D.時間價彳在二權利金一內涵傷「他

正確答案：D

49、判斷題執行價格與市場價格的相對差額決定了內涵價值的有無及其大

小。就看漲期權而言，市場價格越低于執行價格，內涵價值越大。（）

正確答案：錯

參考解析：內涵價值由期權合約的執行價格與標的物的市場價格的關系決定。

看漲期權的內涵價值二標的物的市場價格一執行價格；看跌期權的內涵價值二執

行價格-標的物的市場價格，所以題目表述錯誤。

50、單選?5月份，某投資者賣出一張7月到期執行價格為15000點的恒指看漲

期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執行價

格為15000點的恒指看跌期權。(忽略傭金成本)

當恒指在15900點時間，交易者可()o

A.盈利900點

B.盈利800點

C.盈利100點

D.盈利200點

正確答案：c

51、判斷題執行價格，也稱為履約價格、敲定價格、權利金，是期權賣方行

使權利時，買賣雙方交割標的物所依據的價格。()

正確答案:錯

52、單選下列關于看漲期權的描述，正確的是()o

A.看漲期權又稱認沽期權

B.買進看漲期權所面臨的最大可能虧損是權利金

C.賣出看漲期權所獲得的最大可能收益是執行價格加權利金

D.當看漲期權的執行價格低于當時的標的物價格時，應不執行期權

正確答案：B

參考解析：A項看漲期權乂稱買權、買入選擇權、認購期權、買方期權等，看跌

期權乂稱賣權、賣出選擇權、認沽期權、賣方期權等；C項賣出看漲期權所面臨

的最大可能的收益是權利金；D項當看漲期權的執行價格低于當時的標的物價格

時，該期權屬于實值期權，此時應執行期權。

53、多選以下說法錯誤的是()。

A.如果某個看漲期權處于實值狀態，執行價格和標的物相同的看跌期權一定處

于虛值狀態

B.時間價值是指期權的賣方希望隨著時間的延長，相關標的物價格的變動有可

能使期權增值時而愿意為賣出這一期權所付出的權利金金額

C.如果某個看漲期權處于虛值狀態，執行價格和標的物相同的看跌期權一定處

于實值狀態

D.期權的有效期越長，對于期權的賣方來說，其獲利的可能性就越大

正確答案：B,D

54、判斷題美式看跌期權和歐式看跌期權的權利金不應該高于執行價格。

()

正確答案：錯

參考解析?：美式看跌期權的權利金不應該高于執行價格，歐式看跌期權的權利

金不應該高于將執行價格以無風險利率從期權到期貼現至交易初始時的現值。

所以題目表述錯誤。

55、多選1973年7月，（）在《期權的定價與公司負債》一文中，推導出了

以不分紅股票作為標的物的歐式看漲期權定價公式。

A.費希爾.布萊克

B.邁倫.斯克爾斯

C.羅伯特.墨頓

D.沃倫.巴菲特

正確答案：A,B

56、多選賣出看漲期權的目的包括（）。

A.獲得價差收益

B.獲得權利金收益

C.增加標的物多頭利潤

D.對沖標的物多頭

正確答案：A,B,C

參考解析：賣出看漲期權的目的：為取得價差收益或權利金收益而賣出看漲期

權：為增加標的物多頭的利潤而賣出看漲期權°

57、單選只能在期權到期日行使權利的期權是（）。

A.美式期權

B.歐式期權

C.看跌期權

D.看漲期權

正確答案：B

58、單選期權合約的唯一變量是（）。

A.執行價格

B.權利金

C.到期時間

D.期貨合約的價格

正確答案：B

59、單選下列關于期權的描述，不正確的是（）o

A.期權是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數量的某特定資

產的權利

B.期權的買方要付給賣方一定數量的權利金

C.期權買方到期應當履約，不履約需繳納罰金

D.期權買方在未來買賣標的物的價格是事先規定好的

正確答案：c

參考解析：期權買方取得的是買賣的權利，而不負有必須買進或賣出的義務。

60、單選一個投資者以13美元購入一份看漲期權，標的資產協定價格為90

美元，而該資產的市場定價為100美元，則該期權的內涵價值和時間價值分別

是（）美元。

A.內涵價值為13美元，時間價值為0

B.內涵價值為10美元，時間價值為3

C.內涵價值為3美元，時間價值為10

D.內涵價值為0美元，時間價值為13

正確答案：B

61、單選若某投資者11月份以400點的權利金賣出1份執行價格為15000點

的12月份恒指看漲期權；同時，又以200點的權利金賣出1份執行價格為

15000點的12月份恒指看跌期權，則該投資者的最大收益是（）點。

A.400

B.200

C.600

D.100

正確答案：C

參考解析：期權賣出方的最大收益是全部權利金，即當兩份期權都不執行，即

恒指等于15000點時，該投資者的收益達到最大二400+200=600（點）°

62、單選投資者甲報價11美分，賣出敲定價格900美分的5月大豆看漲期

權，同時投資者乙報價15美分，買進敲定價格為900美分的5月大豆看漲期

權。如果前一成交價位為13美分，則該交易的最終撮合成交價格為（）美分。

A.11

B.12

C.13

D.15

正確答案：c

63、多捻以下有關期權價格的決定因素的說法中，正確的有（）。

A.期權距到期日時間越長，權利金就越高

B.預期波動率越大的貨幣期權，其權利金越高

C.貨幣利率越高，權利金越低；利率越低，權利金越高

D.買入期權的執行價格與權利金成正比，而賣出期權的執行價格與權利金成反

比

正確答案：A,B,C

64、單選5月10日，某鋁業公司為防止現貨市場鋁價下跌，于是以3000元/

噸賣出9月份交割的鋁期貨合約進行套期保值。同時，為了防止鋁價上漲造成

的期貨市場上的損失，于是以60元/噸的權利金，買入9月份執行價格為2950

元/噸的鋁看漲期權合約。到了9月1日，期貨價格漲到3280元/噸，若該企

業執行期權，并按照市場價格將期貨部位平倉，則該企業在期貨、期權市場上

的交易結果是O元/噸。（忽略傭金成本）

A.凈盈利20

B.凈虧損10

C.凈盈利10

D.凈虧損20

正確答案：B

65、單選期貨交易與期貨期權交易的共同之處是（）。

A.期貨與期貨期權交易的對象都是標準化合約

B.期貨交易與期貨期權交易的標的物相同

C.期貨交易與期貨期權交易的買賣雙方的權利義務對等

D.期貨交易與期貨期權交易的買賣雙方所面對的風險均是無限的

正確答案：A

參考解析：二者均為標準化合約，A選項正確；期貨交易標的物為期貨，期貨期

權交易的標的物為期權，B選項錯誤；期貨期權交易買方權利大；期貨期權交易

風險有限，可以不行權，C、D選項錯誤。

66、多選以下屬于實值期權的有（）o

A.玉米看漲期貨期權，執行價格為3.35美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為

3.5美元/蒲式耳

B.大豆看跌期貨期權，執行價格為6.35美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為

6.5美元/蒲式耳

C.大豆看漲期貨期權，執行價格為6.55美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為

6.5美元/蒲式耳

D.玉米看跌期貨期權，執行價格為3.75美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為

3.6美元/蒲式耳

正確答案：A,D

參考解析?：金值期權指執行價格低于標的物市場價格的看漲期權和執行價格高

于標的物市場價格的看跌期權，所以A、D選項正確。

67、單選?某交易者以4.53港元的權利金買進執行價格為60.00港元的某股票

美式看漲期權10張（1張期權合約的合約規模為100股股票），該股票當前的

市場價格為63.95港元。

當股票的市場價格上漲至70港元時，期權的權利金為10.50港元，該交易者選

擇行使期權的方式了結期權（不考慮交易費用），其收益為O港元。

A.5470

B.5570

C.5670

D.-5770

正確答案：A

68、多選與期貨交易相比，期權交易的最大特點是買賣雙方（）。

A.權利不對等

B.義務不對等

C.收益不對等

D.風險不對等

正確答案：A,B,C,D

69、單選若某投資者4月20日賣出一張（200噸）7月玉米執行價格為1000

元/噸的看跌期權，權利金為30元/噸（立即劃入其賬戶），則當日成交時他

的賬戶應劃入權利金（）元/張。

A.3000

B.5000

C.6000

D.10000

正確答案：c

70、多癥期貨交易與期貨期權交易有許多共同之處，包括（）。

A.交易對象都是標準化合約

B.交易達成后，都必須通過結算所統一結算

C.交易都是在期貨交易所內通過公開競價的方式進行

D.獲利機會相同，到期H之前買賣雙方都可能有盈利或虧損

正確答案：A,B,C

71、判斷題期權交易的賣方負有必須履約的義務。（）

正確答案：對

72、多選客戶以0.5美元/蒲式耳的權利金買入執行價格為3.35美元/蒲式

耳的玉米看漲期貨期權，他可以通過（）方式來了結期權交易。

A.賣出執行價格為3.35美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權

B.買入執行價格為3.55美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權

C.買入執行價格為3.35美元/蒲式耳的玉米看跌期貨期權

D.要求履約，以3.35美元/蒲式耳的價格買入玉米期貨合約

正確答案：A,D

73、單選某投機者買入2手（1手=5000蒲式耳）執行價格為3.35美元/蒲

式耳的玉米看漲期權，當玉米期貨合約價格變為3.50美元/蒲式耳時，在不考

慮其他因素的情況下，如果該投機者此時行權，并且于3日后以3.55美元/蒲

式耳的價格將合約平倉，則他的凈收益為（）美元。

A.3000

B.2500

C.2000

D.1500

正確答案：C

74、判斷題當看跌期權的執行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權為

極度實值期權。（）

正確答案：錯

參考解蘇：當看跌期權的執行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權為極

度虛值期權。

75、判斷題一般來說，執行價格與市場價格的差額越大，則時間價值就越

小。當一種期權處于極度實值或極度虛值時，其時間價值都將為零。()

正確答案：對

76、判斷題期權交易的結算所扮演每一筆交易的對應方，即成為交易雙方的

第三方，并為其提供擔保，這種結算制度降低了交易風險，并為對沖平倉提供

了十分便利的條件。()

正確答案：對

77、多選對于賣出看漲期權而言，當其標的物價格()時，賣方風險是增加

的。

A,窄幅整理

B.下跌

C.大幅震蕩

D.上漲

正確答案：C,D

參考解析：賣出看漲期權(ShortCall)的運用場合包括：①預測后市下跌或

見頂，可賣出看漲期權，以賺取最大的利潤；②市場波動率收窄(不適用于市

場波動率正在擴大的市況)；③已經持有現貨或期貨合約的多頭，作為對沖策

略；④熊市,隱含價格波動率高(HighImpliedVolatility)o

78、多選在買入套期保值中，可采取()方式。

A.買入看漲期權

B.賣出看漲期權

C.買入看跌期權

D.賣出看跌期權

正確答案：A,D

79、多選期貨期權合約中可變的合約要素是()o

A.權利金

B.執行價格

C.到期時間

D.期權的價格

正確答案：A,D

80、多選期貨交易與期貨期權交易的不同之處有。。

A.合約標的物不同

B.買賣雙方的權利義務不同

C.保證金規定不同

D.市場風險不同

正確答案：A,B,C,D

參考解扁g期這去易相比，期權交易的最大特點是買賣雙方權利、義務、收

益和風險均不對等，保證金繳納情況不同，標的物有期權和期貨的區別。所以

A、B、C、D選項均正確。

81、多選以下描述正確的是()。

A.當看漲期權的執行價格低于當時的標的物價格時，該期權為實值期權

B.當看漲期權的執行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權

C.當看漲期權的執行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權為極度實值期

權

D.當看跌期權的執行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權

正確答案：A,C,D

參考解析：實值期權指執行價格低于標的物市場價格的看漲期權和執行價格高

于標的物市場價格的看跌期權，所以A、C、D選項正確。

82、判斷題IT前，全球的期權交易從最初的股票擴展到包括大宗農副產品、

債券、股指等金融產品，外匯以及黃金白銀在內的近100個品種。()

正確答案：對

83、判斷題17世紀荷蘭郁金香事件，就是由于人們瘋狂炒作郁金香球莖的期

權引發的。O

正確答案：對

參考解析：在17世紀的荷蘭，郁金香是貴族社會身份的象征，郁金香價格暴

漲，批發商普遍出售遠期交割的郁金香以獲取利潤，并從郁金香種植者那里購

買期權，隨后荷蘭經濟開始衰退，郁金香價格暴跌。由于當時并無任何機制用

以保障合約雙方的權益，違約現象大量發生，于是，引發了1636年荷蘭的郁金

香泡沫。所以題目表述正確。

84、多選按照期權合約標的物的不同，可將期權分為()o

A.現貨期權

B.期貨期權

C.看跌期權

D.看漲期權

正確答案：A,B

85、判斷題當一種期權正好處于平值期權時，其時間價值達到最小。()

正確答案：錯

86、單選1973年4月26日，一個以股票為標的物的期權交易所()成立，標

志著現代意義的期權市場的誕生。

A.美國證券交易所

B.費城股票交易所

C.芝加哥期權交易所

D.倫敦證券交易所

正確答案：C

參考解析：1973年4月26日，期權市場發生了歷史性的變化，一個以股票為標

的物的期權交易所一一芝加哥期權交易所(CBOE)成立，這堪稱是期權發展史

中劃時代意義的事件，標志著現代意義的期權市場的誕生。所以C選項正確。

87、判斷題在看漲期權中，如果買方要求執行期權，則買方將獲得標的期貨

合約的多頭部位，而對應的，看漲期權的賣方將獲得標的期貨合約的空頭部

位。()

正確答案：對

88、單選當利率提高時，期權買方收到的未來現金流的現值將(),從而使

期權的時間價值Oo

A.減少；降低

B.增加；升高

C.減少；升高

D.增力口;降低

正確答案：A

參考解析：當利率提高時，期權買方收到的未來現金流的現值將減少，從而使

期權的時間價值降低，所以A選項正確.

89、多選按期權交易內容的不同，期權分為()o

A.美式期權

B.歐式期權

C.看漲期權

D.看跌期權

正確答案：C,D

90、多選期權交易的基本策略包括()o

A.買進看漲期權

B.賣出看漲期權

C.買進看跌期權

D.賣出看跌期權

正確答案：A,B,C,D

91、單選某玉米看漲期權的執行價格為3.40美分/蒲式耳，而此時玉米期貨

合約價格為3.30美分/蒲式耳，則該看漲期權的內涵價值()o

A.為負值

B.為正值

C.等于零

D.可能為正值，也可能為負值