浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建資產評估報告(共二冊第一冊)法定評估業務資產評估報告坤元評報〔2024〕885號江省三建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告1,676,700,857.98元2024年12月13日坤元資產評估有限公司王傳軍應麗云章陳秋(資產評估師)(資產評估師)(資產評估師)正式會員編號：33000016正式會員編號：33040033正式會員編號：33100007(可掃描二維碼查詢備案業務信息)說明：報告備案回執僅證明此報告已在業務報備管理系統進行了備案，不作為協會對該報告認證、認可的依據，也不作為資產評估機構及其簽字資產評估專業人員免除相關法律責任的依據。備案回執生成日期：2025年01月21日ICP備案號京ICP備2020034749號 1資產評估報告·摘要 2資產評估報告·正文 4 4 41 資產評估報告·備查文件 43 292 294 295 296 資產基礎法評估結果匯總表及明細表 另冊裝訂收益法評估明細表 浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告1坤元資產評估有限公司一、本資產評估報告依據財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估協會發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制。二、委托人或者其他資產評估報告使用人應當按照法律、行政法規規定及本資產評估報告載明的使用范圍使用資產評估報告；委托人或者其他資產評估報告使用人違反前述規定使用資產評估報告的，本資產評估機構及資產評估師不承擔責任。本資產評估報告僅供委托人、資產評估委托合同中約定的其他資產評估報告使用人和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人使用；除此之外，其他任何機構和個人不能成為資產評估報告的使用人。本資產評估機構及資產評估師提示資產評估報告使用人應當正確理解和使用評估結論，評估結論不等同于評估對象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。三、本資產評估機構及資產評估師遵守法律、行政法規和資產評估準則，堅持獨立、客觀和公正的原則，并對所出具的資產評估報告依法承擔責任。四、評估對象涉及的資產、負債清單由委托人、被評估單位申報并經其采用簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認；委托人和其他相關當事人依法對其提供資料的真實性、完整性、合法性負責。五、本資產評估機構及資產評估師與資產評估報告中的評估對象沒有現存或者預期的利益關系；與相關當事人沒有現存或者預期的利益關系，對相關當事人不存在偏見。六、資產評估專業人員已經對資產評估報告中的評估對象及其所涉及資產進行現場調查；已經對評估對象及其所涉及資產的法律權屬狀況給予必要的關注，對評估對象及其所涉及資產的法律權屬資料進行了查驗，對已經發現的問題進行了如實披露，并且已提請委托人及其他相關當事人完善產權以滿足出具資產評估報告的要求。七、本資產評估機構出具的資產評估報告中的分析、判斷和結果受資產評估報告中假設和限制條件的限制，資產評估報告使用人應當關注評估結論成立的假設前提、資產評估報告特別事項說明和使用限制。浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告2坤元資產評估有限公司以下內容摘自資產評估報告正文，欲了解本評估項目的詳細情況和正確理解評估結論，應當認真閱讀資產評估報告正文。一、委托人和被評估單位及其他資產評估報告使用人本次資產評估的委托人為浙江省建設投資集團股份有限公司(以下簡稱浙建集團公司),本次資產評估的被評估單位為浙江省三建建設集團有限公司(以下簡稱浙江三建公司)。根據《資產評估委托合同》,本資產評估報告的其他使用人為國家法律、法規規定的資產評估報告使用人。根據《浙江省建設投資集團股份有限公司總經理辦公會議紀要》(〔2024)15號)和《中共浙江省建設投資集團股份有限公司委員會黨委會紀要》(〔2024〕23號),浙建集團公司擬以發行股份方式收購國新建源股權投資基金(成都)合伙企業(有限合伙)持有的浙江三建公司股權，為此需要對該經濟行為涉及的浙江三建公司的股東全部權益價值進行評估。本次評估目的是為該經濟行為提供浙江三建公司股東全部權益價值的參考依據。三、評估對象和評估范圍評估對象為涉及上述經濟行為的浙江三建公司的股東全部權益。評估范圍為浙江三建公司申報并經過天健會計師事務所(特殊普通合伙)審計浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告3坤元資產評估有限公司的截至2024年8月31日公司的全部資產及相關負債。按照浙江三建公司提供的2024年8月31日業經審計的財務報表反映，合并報表口徑下，資產、負債和股東權益的賬面價值分別為14,916,221,749.07元、13,460,620,490.99元和1,455,601,258.08負債和股東權益的賬面價值分別為14,669,398,905.43元、13,360,968,633.31元和1,308,430,272.12元。另外，浙江三建公司將賬面未記錄的無形資產列入評估范圍，包括242項專利權和4項軟件著作權。評估基準日為2024年8月31日。根據評估目的、評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，本次分別采經綜合分析，本次評估最終采用資產基礎法評估結果作為浙江三建公司股東全部權益的評估值，浙江三建公司股東全部權益的評估價值為1,676,700,857.98元 (大寫為人民幣壹拾陸億柒仟陸佰柒拾萬零捌佰伍拾柒元玖角捌分),與母公司報表口徑的股東權益的賬面價值1,308,430,272.12元相比，評估增值368,270,585.86元，增值率為28.15%;與合并報表口徑的歸屬于母公司股東權益賬面價值1,391,507,019.66元相比，評估增值285,193,838.32元，增值率為20.50%。本評估結論僅對浙建集團公司擬發行股份收購國新建源股權投資基金(成都)合伙企業(有限合伙)持有的浙江三建公司股權之經濟行為有效。本評估結論的使用有效期為一年，即自評估基準日2024年8月31日起至2025年8月30日止。浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告4坤元資產評估有限公司浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告坤元資產評估有限公司接受貴公司的委托，根據有關法律、行政法規和資產評估準則的規定，堅持獨立、客觀、公正的原則，分別采用資產基礎法和收益法，按照必要的評估程序，對貴公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益在2024年8月31日的市場價值進行了評估。現將資產評估情況本次資產評估的委托人為浙江省建設投資集團股份有限公司，被評估單位為浙(一)委托人概況1.名稱：浙江省建設投資集團股份有限公司(以下簡稱浙建集團公司)2.住所：浙江省杭州市西湖區文三西路52號3.法定代表人：陶關鋒4.注冊資本：108,134.0098萬人民幣元注]5.類型：股份有限公司(港澳臺投資、上市)6.統一社會信用代碼：91430000796858896G7.登記機關：浙江省市場監督管理局8.經營范圍：建設工程總承包；建筑工程、人防工程、市政工程、風景園林工程的設計、施工、咨詢；路橋工程、機場跑道、機械施工、設備安裝；城鄉規劃編制服務；工程技術開發；建筑機械制造及設備租賃；建筑構配件生產、銷售；機電設備、五金工具、建筑材料、金屬材料、化工原料(不含危險化學品及監控品)、計算機及辦公自動化設備的批發及進出口業務；工程技術培訓及咨詢業務(不含營利性職業資格及職業技能培訓);國際工程承包、勞務輸出及所需設備、材料的出口；物業管理。(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動)注：截至評估基準日，實際注冊資本108,134.24萬元，工商尚未變更，此處按營業執照信息披露。9.歷史沿革(1)公司成立時情況浙建集團公司成立于1998年4月14日，是根據浙江省人民政府1997年11月12日下發的浙政發〔1997〕230號文《關于浙江省建筑集團總公司在企業改制中有關問題的批復》,在浙江省建筑集團總公司的基礎上改制設立的有限責任公司，設立時為國有獨資公司，名稱為浙江省建工集團有限責任公司，注冊資本為21,397萬元。(2)公司歷次名稱、注冊資本、股東、股權等變更情況2001年6月7日，浙建集團公司召開董事會決議以1998年國有資產授權經營以來因所屬子公司改制增加的實收資本7,474萬元轉增注冊資本金，另將資本公積1,500萬元轉增注冊資本金，將浙建集團公司注冊資本調整至30,371萬元，并經浙江省財政廳浙財國字〔2001〕138號《關于浙江省建工集團有限責任公司轉增資本金的批復》確認。經浙江省人民政府浙政函〔2001〕270號文同意，并經浙江省工商行政管理局核準，2002年3月21日，浙建集團公司換領企業法人營業執照，企業名稱變更為浙江省建設投資集團有限公司。2009年6月18日，浙建集團公司召開董事會決議將未分配利潤轉增國有資本，將注冊資本由30,371萬元轉增至49,000萬元，該次增資由浙江省人民政府國有資產監督管理委員會以浙國資法產〔2009〕29號《關于同意省建設投資集團有限公司轉增注冊資本的批復》同意。2009年6月29日，根據浙江省人民政府國有資產監督管理委員會出具的《關于浙江省建設投資集團有限公司國有股權管理方案的批復》(浙國資法產[2009]34浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告6坤元資產評估有限公司號)和浙國資企改〔2009〕8號《關于浙江省建設投資集團有限公司改革實施方案的批復》,同意浙建集團公司以增資擴股方式，引入迪臣發展國際集團投資有限公司、鴻運建筑有限公司和浙江建陽投資股份有限公司(公司經營團隊以現金出資設立的法人公司)三家股東。浙建集團公司注冊資本從4.9億元增資至7億元，其中原由浙江省人民政府國有資產監督管理委員監管的國有股份4.9億元，轉由浙江省國有資本運營有限公司(原浙江省綜合資產經營有限公司)持有，持股比例為70%;新增股東迪臣發展國際集團投資有限公司、鴻運建筑有限有限公司分別出資7,000萬元，持股比例均為10%。本次增資經浙江省商務廳浙商務外資函〔2009〕103號《浙江省商務廳關于浙江省建設投資集團有限公司增資并購變更為中外合資企業(外資比例低于25%)的批復》同意。2016年3月28日，浙建集團公司完成股份制改制工作，名稱變更為浙江省建設投資集團股份有限公司。股份制改制后，浙建集團公司的總股本為70,000萬股，每股面值1元，股權結構如下：持股數量(萬股)持股比例浙江省國有資本運營有限公司迪臣發展國際集團投資有限公司鴻運建筑有限公司浙江建陽投資股份有限公司2017年12月，根據《浙江省國資委關于省建設集團公司債轉股方案的批復》 (浙國資企改〔2017)21號〕文件，浙建集團公司注冊資本由70,000萬元增加至96,000萬元，其中中國信達資產管理股份有限公司以債轉股方式認繳出資13,000萬股，工銀金融資產投資有限公司以貨幣方式認繳出資13,000萬股。2018年12月，根據《浙江省國資委關于省建設集團公司國有股轉持有關事項的通知》(浙國資考核〔2018)84號〕文件，浙江省國有資本運營有限公司將其持有浙建集團公司5.10%的股份(對應股份數為4,900萬股)劃轉給浙江省財務開發2019年12月24日，經中國證券監督管理委員會《關于核準多喜愛集團股份有限公司重大資產置換及吸收合并申請的批復》(證監許可〔2019〕2858號),多喜浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告7坤元資產評估有限公司愛集團股份有限公司以向浙建集團公司原股東發行股份的方式吸收合并浙建集團公司，原股東以所持浙建集團公司股份認購多喜愛集團股份有限公司發行的股份。根據交易方案，多喜愛集團股份有限公司向浙江省國有資本運營有限公司發行340,444,114股股份、向中國信達資產管理股份有限公司發行124,629,168股股份、向工銀金融資產投資有限公司發行124,629,168股股份、向浙江建陽投資股份有限公司發行67,108,013股股份、向迪臣發展國際集團投資有限公司發行67,108,013股股份、向鴻運建筑有限公司發行67,108,013股股份、向浙江省財務開發公司發行46,975,609股股份吸收合并浙建集團。同時，浙建集團持有的公司103,462,000股股份予以注銷。上述所涉及的新增股份已于2020年4月24日上市。本次吸收合并后，多喜愛集團股份有限公司的總股數變更為108,134.01萬股。2021年6月28日，多喜愛集團股份有限公司更名為浙建集團公司。截至2024年8月，浙建集團公司發行的可轉換公司債券轉股“浙建轉債”累計有256張轉股，轉股數量為0.23萬股。歷經上述增資及股權變更后，截至評估基準日，浙建集團公司的注冊資本為108,134.24萬元，均為無限售條件股份。(二)被評估單位概況一)企業名稱、類型與組織形式1.名稱：浙江省三建建設集團有限公司(以下簡稱浙江三建公司)2.住所：浙江省杭州市上城區雷霆路60號長城大廈3.法定代表人：鄭暉4.注冊資本：陸億捌仟零叁拾玖萬叁仟肆佰肆拾玖元5.類型：其他有限責任公司6.統一社會信用代碼：91330000142936138F7.登記機關：浙江省市場監督管理局防水防腐工程施工，特種建筑技術開發、施工，建筑裝飾裝璜，水、暖、風、電設建筑幕墻施工；彩鋼板安裝。建筑、裝飾材料、金屬材料、木制品、五金、照明電器、電線電纜的銷售，木制品加工；汽車維修；倉儲；自有建筑設備、鋼模租賃；浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告8坤元資產評估有限公司建筑技術咨詢。開展對外經濟技術合作業務；承包境外工業與民用建筑工程及境內國際招標工程；上述境外工程所需的設備、材料出口；對外派遣實施上述境外工程所需的勞務人員(憑外經貿部門批準文件)。(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動)二)企業歷史沿革1.公司成立時情況浙江三建公司前身系浙江省第三建筑工程公司，成立于1978年1月1日，由浙江省革命委員會批準設立。2000年7月經浙江省人民政府證券委員會《關于同意設立浙江長城建設集團股份有限公司的批復》(浙政委〔2000〕47號)批復同意設立浙江長城建設集團股份有限公司(以下簡稱長城建設公司),注冊資本為6,000.00萬元，股東和出資情況如下：出資額(萬元)出資比例浙江省建工集團有限責任公司[注]杭州華威實業總公司浙江名策投資有限公司淳安縣第一建筑有限責任公司2.公司歷次股權變更情況2005年3月，浙江省長城建設集團股份有限公司職工持股會將其持有的長城建設公司16.67%和6.33%股權分別轉讓給葛相校和夏汪家。本次股權轉讓后，長城建設公司的股權結構如下：9坤元資產評估有限公司浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告出資額(萬元)出資比例浙建集團公司杭州華威實業總公司浙江名策投資有限公司浙江居易建筑工程有限公司2007年6月，根據股份轉讓協議，杭州華威實業總公司將其持有的長城建設公司3.33%的股權轉讓給浙建集團公司。2008年3月，根據股份轉讓協議，浙江名策投資有限公司將其持有的長城建設公司1.67%的股權轉讓給浙江東方世紀投資有限公司。2009年7月，根據股份轉讓協議，葛相校將其持有的長城建設公司16.70%的股權轉讓給沈康明，夏汪家將其持有的長城建設公司6.33%的股權轉讓給鄭大敏。2010年7月，根據股東會決議，方建忠將其持有的長城建設公司1.20%的股權2012年4月，根據股東會決議，葛相校將其持有的長城建設公司5.01%和0.92%2012年6月，根據股東會決議，長城建設公司以資本公積4,000萬元、未分配利潤80萬元轉增注冊資本，增加注冊資本4,080元。2013年3月，根據股東會決議，孔宣富將其持有的長城建設公司1.00%的股權轉讓給胡愛花，盧洪將其持有的長城建設公司1.00%的股權轉讓給盧峰。2013年10月，根據股東會決議，公司名稱變更為浙江省長城建設集團有限公司。同時，吳美婷等21人將其持有的長城建設公司36.02%的股權轉讓給浙建集團2013年11月，根據股東會決議，陳向明將其持有的長城建設公司1.67%的股權轉讓給金華市財信非融資性擔保有限公司，金華市財信非融資性擔保有限公司和沈康明等5人將其持有的長城建設公司股權全部轉讓給浙建集團公司，并增加注冊資本21,100元。至此，長城建設公司的注冊資本為31,180萬元，為浙建集團公司的浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告10坤元資產評估有限公司2016年3月，根據股東決議，公司名稱由浙江省長城建設集團有限公司變更為浙江三建建設集團有限公司，并增加注冊資本20,000.00元。本次增資后，浙江三建公司的注冊資本為51,180.00萬元。2020年11月，根據股東決定，增加注冊資本16,859.3449萬元，由新股東國新建信股權投資基金(成都)合伙企業(有限合伙)認繳出資。本次增資后浙江三建公司的注冊資本為68,039.3449萬元。國新建信股權投資基金(成都)合伙企業(有限合伙)已于2022年9月更名為國新建源股權投資基金(成都)合伙企業(有限合伙)。2021年6月，根據股東會決議和多喜愛集團股份有限公司與浙江省建設投資集團有限公司簽訂的《合并協議》,多喜愛集團股份有限公司與浙江省建設投資集團有限公司實行吸收合并，多喜愛集團股份有限公司存續，浙江省建設投資集團有限公司已解散并注銷，浙江省建設投資集團有限公司持有的浙江三建公司75.22%股權全部由多喜愛集團股份有限公司承繼。多喜愛集團股份有限公司于2021年6月28經上述股權變更及增資后，截至評估基準日，浙江三建公司的注冊資本為68,039.3449萬元，實收資本為68,039.3449萬元，股權結構出資人名稱出資額(萬元)出資比例(%)浙建集團公司國新建源股權投資基金(成都)合伙企業(有限合伙)三)被評估單位前2年及截至評估基準日的資產、負債狀況及經營業績見下表：項目名稱2021年12月31日2022年12月31日2023年12月31日2024年8月31日資產負債歸屬于母公司股東權益項目名稱2021年度2022年度2023年度2024年1-8月營業收入11坤元資產評估有限公司浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告營業成本凈利潤歸屬于母公司股東的凈利潤項目名稱2021年12月31日2022年12月31日2023年12月31日2024年8月31日資產負債項目名稱2021年度2022年度2023年度2024年1-8月營業收入營業成本凈利潤上述財務報表2021年度數據經大華會計師事務所(特殊普通合伙)審計，且出具了標準無保留意見的大華審字[2022]0013104號審計報告，2022年至2024年1-8月數據經天健會計師事務所(特殊普通合伙)審計，且出具了標準無保留意見的《審計報告》(天健審〔2024〕10772號)。基礎市政分公司等部門，浙江三建公司財務報表由上述二級核算單位的報表匯總抵四)被評估單位經營情況等浙江三建公司是浙江省屬國有大型建筑企業浙建集團公司的控股子公司，創建于1978年1月。公司經營范圍涉及建筑設計、建筑施工、房地產開發、建材物流及投融資等多元領域，擁有建筑工程施工總承包特級資質和兩個行業甲級設計資質，地基與基礎、裝修裝飾、建筑幕墻、機電設備安裝、消防設施專業承包一級資質，以及市政公用、機電安裝、鋼結構、電子與智能化工程等專業資質，同時擁有國際工程承包資格，具有較完整的產業鏈和專業優勢，經過多年的發展，已成為投融建12坤元資產評估有限公司浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告管運一體化的大型國有建筑企業集團。浙江三建公司下設19個部門及事業部，另設有工程公司、專業公司、區域公司、投資企業等機構20余家，公司在冊職工2,200余人，其中高、中級職稱技術管理人員980余人，注冊建造師500余人，從業建筑工人3.5萬人。公司承建了國家、省、市重點工程上千項，創出了杭州西湖文化廣場、國際會議中心等一批經典工程。公司積極履行國有企業政治責任和社會責任，主動參與G20杭州峰會、亞運會場館等項目建設，被評為“服務保障G20峰會先進集體”稱號，為浙江經濟社會發展作出了積極的貢獻。施工區域輻射四川、陜西、江蘇、海南等10多個省市。截至評估基準日，浙江三建公司下屬被投資單位共14家，包括4家全資子公司、2家控股子公司、8家參股公司。基本情況如下表所示：投資日期股權比例1浙江三建保亭建設投資有限公司(以下簡稱三建保亭公司)2016年12月2簡稱富廈工程公司)2014年4月3浙江建投浙南工程建設有限公司(以下簡稱浙南工程公司)2010年10月4浙江長城建設集團物資有限公司(以下簡稱長城物資公司)2001年6月5蘇州天地設計研究院有限公司(以下簡稱天地設計院)2014年6月6浙江浙麗建設發展有限責任公司(以下簡稱浙麗建設公司)2021年6月7下簡稱縉云三建公司)2017年7月8有限公司(以下簡稱浙西產業化公2018年6月9浙蘭建設公司)2023年5月浙武建設公司)2024年1月簡稱浙建商貿物流公司)2014年4月簡稱浙建云采公司)2022年3月浙江建投工程物資設備有限公司(以下簡稱浙建物資公司)2022年5月司(以下簡稱遂昌交投公司)2018年1月(三)委托人與被評估單位的關系委托人為被評估單位的控股股東。浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告13坤元資產評估有限公司(四)其他資產評估報告使用人根據《資產評估委托合同》,本資產評估報告的其他使用人為國家法律、法規根據《浙江省建設投資集團股份有限公司總經理辦公會議紀要》(〔2024)15號)和《中共浙江省建設投資集團股份有限公司委員會黨委會紀要》(〔2024〕23號),浙建集團公司擬以發行股份方式收購國新建源股權投資基金(成都)合伙企業(有限合伙)持有的浙江三建公司股權，為此需要對該經濟行為涉及的浙江三建本次評估目的是為該經濟行為提供浙江三建公司股東全部權益價值的參考依據。評估對象為涉及上述經濟行為的浙江三建公司的股東全部權益。評估范圍為浙江三建公司申報的并經過天健會計師事務所(特殊普通合伙)審計的截至2024年8月31日浙江三建公司的全部資產及相關負債，包括流動資產、非流動資產及流動負債、非流動負債。按照浙江三建公司提供的業經審計的2024年8月31日財務報表反映，合并報表口徑下，資產、負債和股東權益的賬面價值分別為14,922,712,972.87元、13,466,594,306.95元和1,456,118,665.92元，其中歸屬于母公司股東權益為1,391,507,019.66元；母公司報表口徑下，資產、負債和股東權益的賬面價值分別為14,669,398,905.43元、13,360,968,633.31元和包括242項專利權和4項軟件著作權。具體內容如下(母公司報表口徑):一、流動資產二、非流動資產長期股權投資14坤元資產評估有限公司浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告其他權益工具投資投資性房地產固定資產使用權資產無形資產無形資產——其他無形資產長期待攤費用遞延所得稅資產其他非流動資產四、非流動負債委托評估對象和評估范圍與上述經濟行為涉及的評估對象和評估范圍一致。(一)評估范圍內主要資產情況1.應收賬款應收賬款賬面價值2,399,977,962.73元，包括應收的工程款和質保金等。2.其他應收款其他應收款賬面價值1,685,616,539.12元，包括應收股利和其他應收款。應收股利賬面價值16,200,000.00元，均為應收浙江建設商貿物流有限公司分配的2023年度及以前年度股利。其他應收款賬面價值1,669,416,539.12元，其中賬面余額1,737,831,028.25元，壞賬準備68,414,489.13元，包括應收的關聯方往來、押金3.合同資產合同資產賬面價值8,237,366,786.18元，均為應收的工程款。4.長期股權投資浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告15坤元資產評估有限公司長期股權投資賬面價值519,443,058.08元，包括對4家全資子公司、2家控股子公司和4家參股公司的股權投資。5.投資性房地產投資性房地產賬面價值66,616,000.48元，包括長城大廈、秋濤路178號、凱旋路69號等出租的物業及相應的土地使用權，其中房屋41項，建筑面積合計24,705.88平方米；土地使用權3宗，土地面積合計16,057.63平方米。上述投資性房地產所有房屋建筑物均已取得《房屋所有權證》或《不動產權證書》,其相應土地使用權均已取得《國有土地使用證》或《不動6.建筑物類固定資產建筑物類固定資產合計賬面原值189,334,995.86元，賬面凈值152,292,282.25元，具體包括：嘉興中山大廈綜合樓、咸陽陳楊新界、溫州新鹿園、雷霆路長城大廈、嘉興通融商務中心、蕭山金地德圣中心、寧海大都名苑等54處商品房，以及嘉興中山大廈、咸陽陳楊世紀城小區車位、蕭山金地德圣中心、溫州新鹿園等378個車位。其中，列入評估范圍的房屋建筑物建筑面積合計24,219.93平方米。上述建筑物類固定資產中除部分車位、咸陽陳楊新界商鋪以及1套公園悅府住宅以外，其他房屋建筑物均已取得《房屋所有權證》或《不動產權證書》,其相應土地使用權7.設備類固定資產設備類固定資產合計賬面原值68,022,653.27元，賬面凈值25,713,842.00元，設備類固定資產共1,891臺(套/項/輛),主要包括塔吊、施工升降機、非標附墻等施工設備，除主要施工設備外，還包括電腦、空調等辦公設備及車輛。其中機器設備主要存放于浙江省杭州市西湖區G235(滬瑞線)杭州黃龍駕校旁設備倉庫及各工程項目現場，電子設備及車輛主要分布于浙江省杭州市上城區雷霆路60號長城大1.賬面記錄的無形資產浙江三建公司賬面記錄的無形資產為無形資產——土地使用權和無形資產——其中，無形資產——土地使用權賬面價值17,454,921.52元，系1宗綜合辦公浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告16坤元資產評估有限公司用地及38個車位，其中位于上城區雷霆路60號的商業用地面積2,897.37平方米(證載面積合計5,395.00平方米)已取得《不動產權證書》;38個車位分別位于上東國際小區、大都名苑、嘉興市融通商務中心、海鹽恒大濱海御府等地，除位于嘉興市融通商務中心的5個車位以及海鹽恒大濱海御府的18個車位未取得《不動產權證無形資產——其他無形資產賬面價值1,766,074.07元，包括工匠智能化管理及2.賬面未記錄的無形資產截至評估基準日，浙江三建公司申報賬面的未記錄的無形資產共有246項，包括242項專利權和4項軟件著作權。(三)企業申報的表外資產的類型、數量(四)引用其他機構出具的報告結論所涉及的資產類型、數量和賬面金額1.價值類型及其選取：資產評估價值類型包括市場價值和市場價值以外的價值 (投資價值、在用價值、清算價值、殘余價值等)兩種類型。經評估人員與委托人充分溝通后，根據本次評估目的、市場條件及評估對象自身條件等因素，最終選定2.市場價值的定義：市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受為使得評估基準日與擬進行的經濟行為和評估工作日接近，委托人確定本次評估基準日為2024年8月31日，并在資產評估委托合同中作了相應約定。評估基準日的選取是委托人根據本項目的實際情況、評估基準日盡可能接近經濟行為的實現日，盡可能減少評估基準日后的調整事項等因素后確定的。同時本著有利于保證評估結果有效地服務于評估目的，準確劃定評估范圍，準確高效地清查核實資產，合理選取評估作價依據的原則，選擇距相關經濟行為計劃實現日較接近浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告17坤元資產評估有限公司(一)經濟行為依據1.《浙江省建設投資集團股份有限公司總經理辦公會議紀要》(〔2024)15號);2.《國有資產評估管理辦法》(2020年11月29日中732號修訂);3.《國有資產評估管理若干問題的規定》(2001年12月31日財政部令第14號);4.《企業國有資產監督管理暫行條例》(2019年3月2日中華院令第709號修訂);5.《企業國有資產評估管理暫行辦法》(2005年8月25日國務院國有資產監督管理委員會令第12號);274號);7.《中華人民共和國企業國有資產法》(2008年10月28日第十一屆全國人民9.《中華人民共和國公司法》(2023年12月29日第第三次會議通過);11.《中華人民共和國證券法》(2019年12月28日第十三屆全國人民代表浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告18坤元資產評估有限公司12.其他與資產評估有關的法律、法規等。(三)評估準則依據2.《資產評估職業道德準則》(中評協3.《資產評估執業準則——資產評估程序》(中評協〔2018〕36號);4.《資產評估執業準則——資產評估報告》(中評協〔2018〕35號);5.《資產評估執業準則——資產評估委托合同》(中評協〔2017〕33號);6.《資產評估執業準則——資產評估檔案》(中評協〔2018〕37號);7.《資產評估執業準則——利用專家工作及相關報告》(中評協(2019)35號);8.《資產評估執業準則——企業價值》(中評協〔2019〕35號);9.《資產評估執業準則——資產評估方法》(中評協〔2019〕35號);10.《資產評估執業準則——無形資產》(中評協〔2017〕37號);11.《資產評估執業準則——不動產》(中評協〔2017〕38號);12.《資產評估執業準則——機器設備》(中評協〔2017〕38號);13.《資產評估執業準則——知識產權》(中評協〔2023〕14號);14.《企業國有資產評估報告指南》(中評協〔2017〕42號);15.《關于印發<企業國有資產評估項目備案工作指引>的通知》(國資發產權〔2013〕64號);16.資產評估專家指引第6號——上市公司重大資產重組評估報告披露(中評協〔2015〕67號)17.《資產評估價值類型指導意見》(中評協〔2017〕47號);18.《資產評估對象法律權屬指導意見》(中評協〔2017〕48號);19.《專利資產評估指導意見》(中評協〔2017〕49號);20.《著作權資產評估指導意見》(中評協〔2017〕50號)。(四)權屬依據1.浙江三建公司提供的《營業執照》、公司章程和驗資報告；2.基準日股份持有證明、出資證明等；3.與資產及權利的取得及使用有關的合同、財務報表及其他會計資料；浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告19坤元資產評估有限公司4.國有建設用地使用權出讓合同、國有土地使用證、房屋所有權證、不動產權證書、機動車行駛證、機動車登記證、發票等權屬證明、購買合同(轉讓合同)和5.專利證書、著作權(版權)相關權屬證明；6.其他產權證明文件。(五)取價依據1.被評估單位提供的評估申報表；2.被評估單位截至評估基準日的審計報告以及相關財務報表；3.有關工程的原始資料、竣工決算資料、工程承包合同、業務合同、詢價記錄4.資產所在地的房地產市場價格的調查資料；5.《機電產品報價查詢系統》及其他市場價格資料、詢價記錄；6.主要設備的購置合同、發票、付款憑證；有關設備的技術檔案、檢測報告、7.《資產評估常用數據與參數手冊》《基本建設8.浙江省人民政府及相關政府部門頒布的有關政策、規定、實施辦法等法規文9.主要原材料市場價格信息調查資料；10.被評估單位的歷史生產經營資料、經營規劃和收益預測資料；11.行業統計資料、相關行業及市場容量、市場前景、市場發展及趨勢分析資12.從同花順iFinD金融數據終端查詢的相關數據；13.中國人民銀行公布的評估基準日貸款市場報價利率(LPR);14.企業會計準則及其他會計法規和制度、部門規章等；15.評估專業人員對資產核實、勘察、檢測、分析等所搜集的佐證資料；16.其他資料。浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告20坤元資產評估有限公司七、評估方法(一)評估方法的選擇根據現行資產評估準則及有關規定，企業價值評估的基本方法有資產基礎法、由于國內產權交易市場交易信息的獲取途徑有限，且同類企業在業務構成等方面差異較大，難以取得與被評估單位類似的股權交易案例詳細資料，同時資本市場浙江三建公司的業務模式已經成熟，在延續現有的業務內容和范圍的情況下，由于浙江三建公司各項資產、負債能夠根據會計政策、企業經營等情況合理加以識別，評估中有條件針對各項資產、負債的特點選擇適當、具體的評估方法，并結合本次的評估對象、評估目的、價值類型和評估人員所收集的資料，確定分別采用資產基礎法和收益法對委托評估的浙江三建公司的股東全部權益價值進行評在采用上述評估方法的基礎上，對形成的各種評估測算結果依據實際狀況進行充分、全面分析，綜合考慮不同評估方法和評估測算結果的合理性后，確定采用資(二)資產基礎法簡介資產基礎法是指以被評估單位評估基準日的資產負債表為基礎，合理評估企業表內及可識別的表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。它是以重置各項生產要素為假設前提，根據委托評估的分項資產法分別評定估算各分項資產的價值并累加求和，再扣減相關負債評估值，得出股東浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告21坤元資產評估有限公司一)流動資產1.貨幣資金對于人民幣銀行存款和其他貨幣資金，以核實后賬面2.債權類流動資產債權類流動資產包括應收賬款、應收款項融資、預付款項、應收股利、其他應收款、合同資產等。對于債權類流動資產，在分析賬齡、核實權益的基礎上，按預計可收回的金額或預計能夠實現相應的權益確定評估價值，同時將公司按規定計提3.存貨存貨包括原材料和在庫周轉材料。由于購入的時間較短，周轉較快，且被評估4.一年內到期的非流動資產一年內到期的非流動資產包括應收的質保金和工程款。評估人員進行了分析計算，估計其減值損失金額與相應計提的減值準備差異不大，故將相應的減值準備金額確認為預估減值損失，一年內到期的非流動資產的評估值即為其賬面余額扣減預5.其他流動資產其他流動資產系待認證進項稅額、待抵扣增值稅進項稅額和預繳個人所得稅，經核實期后應可抵扣或正常結算，以核實后的賬面值為評估值。二)非流動資產1.長期應收款長期應收款系應收關聯方工程款，估計發生壞賬的風險較小，以其核實后的賬2.長期股權投資(1)對于投資全資子公司和控股子公司的股權投資，本次按同一標準、同一基準日對被投資單位進行現場核實和評估，以各家子公司評估后的股東權益中被評估長期股權投資評估價值=被投資單位評估后的股東權益價值×股權比例(2)對于投資參股公司的長期股權投資，根據項目實際情況，按照準則要求，浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告22坤元資產評估有限公司1)對于投資參股公司浙西產業化公司、浙蘭建設公司和浙武建設公司的長期股權投資，因控制權原因，未能對被投資單位進行現場核實和評估，故以其截至評估基準日未經審計的財務報表反映的股東權益、資本到位情況和被評估單位投資比例長期股權投資價值=(被投資單位股東權益賬面價值+未繳出資)×出資比例2)對于投資參股公司浙麗建設公司的長期股權投資，本次因控制權原因，未能對被投資單位進行現場核實和評估。考慮到公司業務處于起步階段，以其核實后的3.其他權益工具投資對于其他權益工具，因控制權原因，未能對被投資單位進行現場核實和評估，以各被投資單位截至評估基準日未經審計的財務報表反映的股東權益、資本到位情況和被評估單位投資比例分析確定其他權益工具其他權益工具投資價值=(被投資單位股東權益賬面價值+未繳出資)×出資4.投資性房地產評估人員在對投資性房地產的房屋所有權證、國有土地使用證、不動產權證、(1)投資性房地產——房屋列入本次評估范圍的投資性房地產——房屋包括工業廠房及附屬建筑、市區內的寫字樓、商業用房、住宅等，待估建筑物的類別存在較大差異，因此根據待估建筑物的用途、類似建筑物的市場情況和收益情況等，采用不同A.對于位于美墅小區商鋪、鳳凰南苑3-1302室住宅、金地德圣中心9-401寫字樓等房屋建筑物，由于其系商鋪、住宅、寫字樓等商品房，房屋所在地區房地產市場交易比較活躍，類似的物業成交案例較多，本次評估選用市場法。該類建筑物浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告23坤元資產評估有限公司另外，由于鳳凰南苑3-1302室住宅所分攤土地使用權系劃撥住宅用地，故在評B.對于長城大廈辦公樓和其所占的土地，因其只能整體轉讓，不得分割轉讓，對于上城區凱旋路69號及秋濤路178號工業性質創意園區，由于截至評估基準日已整體出租，周邊類似物業租賃市場也較為活躍。另考慮到上城區凱旋路69號及秋濤路178號均位于杭州市市中心，近年來已無類似工業土地出讓或交易，故相應土地使用權不宜采用市場法評估，本次對上述工業性質創意園區的房屋及土地使用另外，對于整體建筑物的改造、修理項目發生的支出，本次在整體房屋評估時(2)投資性房地產——土地投資性房地產——土地分別系長城大廈、秋濤路178號創意園及凱旋路69號創意園所占的土地，其評估價值已包含對應的房屋中，故此處將5.建筑物類固定資產由于列入本次評估范圍的建筑物類固定資產包括市區內的寫字樓、商業用房、住宅及車位等，待估建筑物的類別存在較大差異，因此根據待估建筑物的用途、類似建筑物的市場情況和收益情況等，采用不同(1)對于嘉興通融商務中心、金地德圣中心等地的寫字樓和車位，嘉興中山大廈綜合樓、陳楊新界、新鹿園、公園悅府、大都名苑、海鹽恒大濱海御府等地的住房屋所在地區房地產市場交易比較活躍，類似的物業成交案例較多，本次評估選用市場法。該類建筑物的評估值中包含了相應土地使用權市場法是指在掌握與被評估建筑物相同或相似的建筑物(可比實例)的市場價格的基礎上，以被評估建筑物為基準對比分析可比實例并將兩者的差異量化，然后在可比實例市場價格的基礎上作出調整和修正，確定待估建筑物評估價值的評估方1)可比實例的選定浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告24坤元資產評估有限公司一般選擇三個以上近期交易的類似結構、同類地段、相同用途的建筑物作為可比實例，再將上述可比實例的交易價格統一調整為成交日一次付款、單位建筑面積2)因素修正調整計算根據待估建筑物與可比實例的交易情況、交易日期、位置及房屋待估建筑物比準價格=可比實例交易價格×交易情況修正系數×交易日期修正3)評估價值的確定對于各可比實例測算所得的比準價格，在分析其合理性的基礎上經比較后確定本次對尚未辦理權證的委估商品房的評估價值按市場法下得出的不含契稅的商商品房評估價值=不含契稅的商品房價值×(1+契稅稅率)對于陳楊新界的商鋪，因其無法辦理《不動產權證書》,無法直接轉讓，且部收益法是指通過估算待估建筑物在未來的預期正常收益，選用適當的折現率將R——未來第t個收益期的預期收益額浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告25坤元資產評估有限公司(3)對于評估基準日后已出售的商品房及車位，以出售價格作為其評估值。6.設備類固定資產根據本次資產評估的特定目的、相關條件、委估設備的特點和資料收集等情況，主要采用成本法進行評估。成本法是指按照重建或者重置待估設備的思路，將評估對象的重建或者重置成本作為確定資產價值的基礎，扣除相關貶值(包括實體性貶值、功能性貶值、經濟性貶值),以此確定資產價值的評估方法。本次評估采用成新折扣的方法來確定待估設備已經發生的實體性貶值，計算公式為：評估價值=重置成本一實體性貶值一功能性貶值一經濟性貶值=重置成本×成新率一功能性貶值一經濟性貶值對已報廢和經盤點無實物的設備，將其評估為零；對于已超過經濟耐用年限但仍在使用的固定資產以其可變現凈值確定評估值。(1)重置成本的確定重置成本是指資產的現行再取得成本，由設備現行購置價、運雜費、安裝調試費、建設期管理費、資金成本等若干項組成。(2)成新率的確定根據委估設備特點、使用情況、重要性等因素，確定設備成新率。A.對價值較大、重要的設備，采用綜合分析系數調整法確定成新率。綜合分析系數調整法，即以年限法為基礎，先根據被評設備的構成、功能特性、使用經濟性等綜合確定經濟耐用年限N,并據此初定該設備的尚可使用年限n;再按照現場調查時的設備技術狀態，對其技術狀況、利用率、工作負荷、工作環境、維護保養情況等因素加以分析，確定各項成新率調整系數，綜合評定該設備的成新率。B.對于價值量較小的設備，以及電腦、空調等辦公設備，主要以年限法為基礎，結合設備的維護保養情況和外觀現狀，確定成新率，計算公式為：年限法成新率(K1)=(經濟耐用年限一已使用年限)/經濟耐用年限×100%C.對于車輛，首先按年限法和行駛里程法分別計算理論成新率，采用孰低法確定其理論成新率，以此為基礎，結合車輛的維護保養情況和外觀現狀，確定成新率。計算公式如下：a.年限法成新率K1=尚可使用年限/經濟耐用年限×100%浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告26坤元資產評估有限公司b.行駛里程法成新率K2=尚可行駛里程/經濟行駛里程×100%c.綜合成新率=min{K1,K2}(3)功能性貶值的確定(4)經濟性貶值的確定經了解，截至評估基準日，委估設備利用率正常，不存在因外部經濟因素影響7.使用權資產評估人員了解與使用權資產有關租賃合同的條款、租賃期限及租金、物業服務費的支付方式等，查閱了原始入賬憑證。按財務會計制度核實，未發現不符情況。8.無形資產——土地使用權對于位于雷霆路60號的土地，系長城大廈所占的土地，其評估價值已包含對應的房屋中，故此處將其評估為零。對于38個車位，其評估價值已在建筑物類固定資9.無形資產——其他無形資產(1)對于賬面記錄的工匠智能化管理及評價平臺系統、廣聯達招采平臺等外購軟件，經核實，各軟件市場價格與剩余受益期應分攤的金額差異不大，故以核實后(2)對于浙江三建公司及其全資子公司富廈工程公司擁有的專利權和軟件著作權，由于其歷史成本一次性計入損益而無賬面價值。經浙江三建公司及富廈工程公司技術部門統計，委估專利權和軟件著作權在日常經營中均具有一定的使用價值，成本法是指在現時條件下模擬重新開發研制該無形資產所需發生的研發成本、申請費用和開發利潤等求和得到無形資產的重置價待估無形資產價值=(研發成本+申請費用+開發利潤+資金成本)×(1—貶值率)10.長期待攤費用浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告27坤元資產評估有限公司長期待攤費用包括裝修費用、改造款等費用的攤余額，浙江三建公司按3年攤經核實，各項裝修費用、信息中心改造款和安裝公司衛生間改造款等已在房屋建筑物價值評估時予以考慮，故此處評估為零浙江三建公司在受益期內平均攤銷，期后尚存在對應的價值或權利，以剩余受益期11.遞延所得稅資產遞延所得稅資產包括被評估單位計提應收賬款壞賬準備、一年內到期的非流動資產減值準備、其他非流動資產減值準備和租賃負債產生的可抵扣暫時性差異而形成的所得稅資產。評估人員了解了有關遞延所得稅資產的形成原因、預計轉回期限等情況，查閱了原始入賬憑證，了解其計算過程，確認其入賬價值的準確性。經核實，對應收款項計提壞賬準備、一年內到期的非流動資產和其他非流動資產計提減值準備等產生的應納稅暫時性差異引起的遞延所得稅資產，本次評估根據上述科目余額評估減值金額結合浙江三建公司未來適用的所得稅稅率計算確定該類遞延所得除上述遞延所得稅資產項目外，資產基礎法評估時，難以全面準確地對各項資產評估增減額考慮相關的稅收影響，故對上述其他遞延所得稅資產以核實后的賬面12.其他非流動資產其他非流動資產包括應收的質保金和信息化建設款等。評估人員進行了分析計算，估計其減值損失金額與相應計提的減值準備差異不大，故將相應的減值準備金額確認為預估減值損失，其他非流動資產的評估值即為其賬面余額扣減預估減值損失后的凈額。同時將公司按規定計提的減值準三)負債負債包括流動負債和非流動負債，包括短期借款、應付賬款、合同負債、應付職工薪酬、應交稅費、其他應付款、一年內到期的非流動負債和其他流動負債等流動負債，及租賃負債、專項應付款和遞延所得稅負債等非流動負債。通過核對明細賬與總賬的一致性、對金額較大的發放函證、查閱原始憑證等相關資料進行核實。經核實，除專項應付款外各項負債均為實際應承擔的債務，以核實后的賬面值為評(三)收益法簡介收益法是指通過將被評估單位的預期收益資本化或折現以確定評估對象價值的一)收益法的應用前提1.投資者在投資某個企業時所支付的價格不會超過該企業(或與該企業相當且2.能夠對企業未來收益進行合理預測。3.能夠對與企業未來收益的風險程度相對應的折現率進行合理估算。二)收益法的模型結合本次評估目的和評估對象，采用企業自由現金流折現模型確定企業自由現金流價值，并分析公司溢余資產、非經營性資產(負債)的價值，確定公司的整體價值，并扣除公司的付息債務、少數股權價值確定公司的股東全部權益價值。計算股東全部權益價值=企業整體價值一付息債務價值一少數股權價值企業整體價值=企業自由現金流評估值+溢余資產價值+非經營性資產的價值CFF,——第t年的企業現金流r——加權平均資本成本t——未來的第t年P,——第n年以后的價值三)收益期與預測期的確定本次評估假設公司的存續期間為永續期，那么收益期為無限期。采用分段法對公司的收益進行預測，即將公司未來收益分為明確的預測期間的收益和明確的預測期之后的收益，其中對于明確的預測期的確定綜合考慮了行業和公司自身發展的情況，根據評估人員的市場調查和預測，取約5年(即至2029年末)作為分割點較為四)收益額一現金流的確定企業自由現金流=息前稅后利潤+折舊及攤銷一資本性支出一營運資金增加額息前稅后利潤=營業收入一營業成本一稅金及附加一銷售費用一管理費用一研發費用一財務費用(不含利息支出)+資產(信用)減值損失+其他收益+投資收益+公允價值變動損益+資產處置收益+營業外收入一營業外支出一所得稅費用五)折現率的確定1.折現率計算模型企業自由現金流評估值對應的是企業所有者的權益價值和債權人的權益價值，Ka——債務資本成本債務資本成本K。采用基準日一年期貸款市場報價利率(LPR),權數采用公司R,——無風險報酬率Beta——權益的系統風險系數R.——企業特定風險調整系數2.模型中有關參數的計算過程(1)無風險報酬率的確定浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告30坤元資產評估有限公司國債收益率通常被認為是無風險的。評估人員查詢了中評協網站公布的由中央(2)資本結構本次評估采用浙江三建公司預計的資本結構。浙江三建公司評估基準日的付息債務金額較小，且計劃于年底還清所有付息債務，預計其未來也基本不需借款，則(3)權益風險系數Beta通過同花順iFinD金融數據終端查詢我國證券市場同行業上市公司剔除財務杠務杠桿系數的Beta系數。(4)計算市場收益率及市場風險溢價ERP估算股票市場的投資回報率首先需要確定一個衡量股市波動變化的指數，中國目前證券市場有許多指數，評估人員選用滬深300本次對具體指數的時間區間選擇為2014年到2023年。經計算得到各年的算術平均及幾何平均收益率后再與各年無風險收益率比較，由于幾何平均收益率能更好地反映股市收益率的長期趨勢，故采用幾何平均收益率而估算的ERP的算術平均值作為目前國內股市的風險收益率。企業特定風險調整系數表示非系統性風險，是由于企業特定的因素而要求的風險回報。它反映了企業所處的競爭環境，包括外部行業因素和內部企業因素，以揭本次評估綜合考慮經營風險、市場風險、管理風險以及財務風險后，計算得出3.加權平均成本的計算浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告31坤元資產評估有限公司債務資本成本Ka采用基準日一年期貸款市場報價利率(LPR)。(3)加權資本成本計算六)非經營性資產(負債)和溢余資產的價值非經營性資產(負債)是指與企業經營收益無關的資產(負債)。溢余資產是指超過企業正常經營需要的資產規模的那部分經營性資產，包括多對非經營性資產(負債)和溢余資產，按資產基礎法中相應資產(負債)的評七)付息債務價值截至評估基準日，浙江三建公司付息債務為短期借款，按資產基礎法中相應負八)少數股東權益價值本次收益法采用母公司口徑進行測算，故無需考慮少數股東權益價值。整個評估過程包括接受委托、核實資產與驗證資料、評定估算、編寫資產評估(一)接受委托階段1.項目調查與風險評估，明確評估業務基本事項，確定評估目的、評估對象和2.接受委托人委托，簽訂資產評估委托合同；3.編制資產評估計劃；4.組成項目小組，并對項目組成員進行培訓。(二)資產核實階段1.評估機構根據資產評估工作的需要，向被評估單位提供資產評估申報表表樣，浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告32坤元資產評估有限公司2.了解被評估單位基本情況及委估資產狀況，并收集相關資料；3.審查核對被評估單位提供的資產評估申報表和有關測算資料；5.收集整理委估資產的產權證、合同、發票等產權證明資料，核實資產權屬情6.收集整理建筑行業資料，了解被評估單位的競爭優勢和風險；7.獲取被評估單位的歷史收入、成本以及費用等資料，了解其現有的生產能力8.收集并查驗資產評估所需的其他相關資料。(三)評定估算階段1.根據委估資產的實際狀況和特點，制訂各類資產的具體評估方法；2.收集市場信息；3.對委估資產進行評估，測算其評估價值；4.在被評估單位提供的未來收益預測資料的基礎上，結合被評估單位的實際情況，查閱有關資料，合理確定評估假設，形成未來收益預測。然后分析、比較各項(四)編制資產評估報告與內部審核階段1.分析各項參數合理性，檢查評估結果，形成評估結論；2.對各種方法評估形成的測算結果進行分析比較，確定評估結論；3.編制初步資產評估報告；4.對初步資產評估報告進行內部審核；5.征求有關各方意見。(五)出具報告階段1.基本假設浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告33坤元資產評估有限公司(1)本次評估以委估資產的產權利益主體變動為前提，產權利益主體變動包括利益主體的全部改變和部分改變。(2)本次評估以公開市場交易為假設前提。(3)本次評估以被評估單位按預定的經營目標持續經營為前提，即被評估單位的所有資產仍然按照目前的用途和方式使用，不考慮變更目前的用途或用途不變而變更規劃和使用方式。(4)本次評估以被評估單位提供的有關法律性文件、各種會計憑證、賬簿和其他資料真實、完整、合法、可靠為前提。(5)本次評估以宏觀環境相對穩定為假設前提，即國家現有的宏觀經濟、政治、政策及被評估單位所處行業的產業政策無重大變化，社會經濟持續、健康、穩定發展；國家貨幣金融政策保持現行狀態，不會對社會經濟造成重大波動；國家稅收保持現行規定，稅種及稅率無較大變化；國家現行的利率、匯率等無重大變化。(6)本次評估以被評估單位經營環境相對穩定為假設前提，即被評估單位主要經營場所及業務所涉及地區的社會、政治、法律、經濟等經營環境無重大改變；被評估單位能在既定的經營范圍內開展經營活動，不存在任何政策、法律或人為障礙。2.具體假設(1)本次評估中的收益預測是基于被評估單位提供的其在維持現有經營范圍、持續經營狀況下企業的發展規劃和盈利預測的基礎上進行的。(2)假設被評估單位管理層勤勉盡責，具有足夠的管理才能和良好的職業道德，合法合規地開展各項業務，被評估單位的管理層及主營業務等保持相對穩定。(3)假設被評估單位每一年度的營業收入、成本費用、更新及改造等的支出，均在年度內均勻發生。(4)假設被評估單位在收益預測期內采用的會計政策與評估基準日時采用的會計政策在所有重大方面一致。(5)假設無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素，對被評估單位造成重大不利影響。評估人員根據資產評估的要求，認定這些前提條件在評估基準日時成立，當以上評估前提和假設條件發生變化，評估結論將失效。浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告34坤元資產評估有限公司1.資產基礎法評估結果在本報告所揭示的評估假設基礎上，浙江三建公司的資產、負債及股東全部權資產賬面價值14,669,398,905.43元，評估價值15,037,186,129.84元，評估增值367,787,224.41元，增值率為2.51%;負債賬面價值13,360,968,633.31元，評估價值13,360,485,271.86元，評估減值483,361.45元，減值率為0.004%;股東全部權益賬面價值1,308,430,272.12元，評估價值1,676,700,857.98元 (大寫為人民幣壹拾陸億柒仟陸佰柒拾萬零捌佰伍拾柒元玖角捌分),與母公司報表口徑的股東權益的賬面價值1,308,430,272.12元相比，評估增值368,270,585.86元，增值率為28.15%;與合并報表口徑的歸屬于母公司股東權益賬面價值1,391,507,019.66元相比，評估增值285,193,838.32元，增值率為20.50%。AB0固定資產35坤元資產評估有限公司浙江省建設投資集團股份有限公司擬發行股份購買資產涉及的浙江省三建建設集團有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告AB0長期待攤費用四、非流動負債評估結果根據以上評估工作得出，詳細情況見2.收益法評估結果在本報告所揭示的評估假設基礎上，浙江三建公司股東全部權益價值采用收益法評估的結果為1,697,000,000.00元。3.兩種方法評估結果的比較分析和評估價值的確定浙江三建公司股東全部權益價值采用資產基礎法評估的結果為1,676,700,857.98元，采用收益法評估的結果為1,697,000,000.00元，兩者相差20,299,142.02元，差異率1.21%。經分析，評估人員認為上述兩種評估方法的實施情況正常，參數選取合理，兩種方法評估結果差異較小。資產基礎法是在持續經營基礎上，以重置各項生產要素為假設前提，根據要素資產的具體情況采用適宜的