資產評估實務二-資產評估師《資產評估實務（二）深度自測卷單選題（共30題，共30分）(1.)某發明專利權現已使用了5年，尚可使用3年，目前該無形資產的貶值率為()。A.6（江南博哥）2.5%B.37.5％C.40.5％D.50％正確答案：A參考解析：采用剩余經濟壽命預測法確定無形資產成新率為：貶值率＝已使用年限/（已使用年限+剩余使用年限）×100％＝5/（5+3）＝62.5%，因此應選擇A。(2.)一般來說，穩定性高的專利的價值()穩定性低的專利的價值。A.低于B.高于C.等于D.無法確定正確答案：B參考解析：一般來說，穩定性高的專利的價值要高于穩定性低的專利的價值。(3.)下列選項中，屬于作品傳播相關權利的是()。A.發行權B.攝制權C.改編權D.翻譯權正確答案：A參考解析：著作權財產權中，按照作品使用方式劃分的相關權利包括復制權、攝制權、改編權、翻譯權和匯編權；因此BCD屬于作品使用方式相關權利。作品傳播相關權利包括發行權、出租權、展覽權、表演權、放映權、廣播權和信息網絡傳播權。因此選項A正確。(4.)適合評估第三方購買、內部開發和使用的計算機軟件著作權資產的評估方法是()。A.收益法B.成本法C.市場法D.折現值法正確答案：B參考解析：通常，成本法比較適合評估第三方購買、內部開發和使用的計算機軟件著作權資產。(5.)無形資產的獨享收益從開始實施獲取專屬、領先利潤到行業平均收益率水平的時間階段，是該無形資產的()。A.法定壽命B.經濟壽命C.使用壽命D.剩余壽命正確答案：B參考解析：無形資產的獨享收益從開始實施獲取專屬、領先利潤到行業平均收益率水平的時間階段，即是該無形資產的經濟壽命。(6.)甲公司生產某項產品，單位成本為每臺10元，產品的月銷售量平均為10000臺。為在競爭中處于優勢，該企業本月引進了一項新專利技術，使用后產品的單位成本降低至8元，假設月銷售量不變，且不考慮稅收的影響，則該項專利技術帶來的增量收益為()元。A.35000B.10000C.20000D.15000正確答案：C參考解析：該項新型專利技術帶來的增量收益：R＝（C1-C2）×Q＝（10－8）×10000＝20000（元）(7.)按照無形資產所組成的業務資產組可以獲得的“單位收益”計量無形資產的價值，屬于()。A.總價計量方式B.從價計量方式C.絕對計量方式D.公允計量方式正確答案：B參考解析：所謂從價計量方式就是按照無形資產所組成的業務資產組可以獲得的“單位收益”計量無形資產的價值。(8.)下列各種價值比率中，屬于資產類股權投資口徑的價值比率是()。A.（股權價值＋債權價值）/EBITDAB.股權價值/凈資產價值C.（股權價值＋債權價值）/EBITD.股權價值/稅前收益正確答案：B參考解析：選項ACD屬于盈利類價值比率，選項B屬于資產類價值比率。(9.)某影視公司新拍攝上映一部電影，該電影是根據當紅網絡小說改編的，但未事先與原作者溝通簽訂合同，該小說作者將影視公司告上法庭，針對該事件，適用于侵權損失價值評估的方法是()。A.節省許可費法B.貼現率法C.超額收益法D.增量收益法正確答案：A參考解析：由于無形資產許可費通常情況下只能反映無形資產的部分權利收益，即被許可部分的價值，因此利用節省許可費法得到的評估結果一般只反映無形資產的使用權價值，比無形資產的所有權價值低。適用于無形資產侵權損失價值評估。(10.)A公司有長期資金5000萬元，其中債務資本2000萬元，權益資本3000萬元，企業借入債務年利率為6%，β值為1.5，所得稅稅率為25%，無風險報酬率為4%，市場平均風險報酬率為10%，A公司的WACC為()。A.10.2%B.19%C.13.2%D.9.6%正確答案：C參考解析：股權資本成本=4%+1.5×10%=19%2000/5000×6%×（1-25%）+3000/5000×19%=13.2%(11.)政治和法律因素制約、影響企業的經營行為，尤其是影響企業較長期的投資行為。對于企業來說，很難預測國家政治法律環境的變化趨勢，這體現的是政治和法律因素對企業產生影響的()。A.直接性B.難以預測性C.不可逆轉性D.間接性正確答案：B參考解析：政治和法律因素對企業產生影響的特點如下：一是直接性，即國家政治法律環境直接影響著企業的經營狀況；二是難以預測性，對于企業來說，很難預測國家政治法律環境的變化趨勢；三是不可逆轉性，政治法律環境因素一旦影響到企業，就會使企業發生十分迅速和明顯的變化，而這一變化往往是企業難以改變的。(12.)下列關于資產基礎法評估假設的說法中，錯誤的是()。A.最佳使用是指市場參與者實現一項資產的價值最大化時該資產的用途B.法律上允許是指資產的該種用途不違反法律、法規的規定，不侵害社會公眾利益C.異地使用是指標的資產可能還會被使用，不會被報廢，但是需要將其從原安裝的地點轉移到一個新的地點使用D.有序變現是指資產所有者無法實際控制資產的變現過程，通常由法院或者債權人等實際控制，這個變現過程通常有時間限制正確答案：D參考解析：與有序變現相比，強制變現的不同點在于資產所有者無法實際控制資產的變現過程，通常由法院或者債權人等實際控制，這個變現過程通常有時間限制，因此有時也稱之為快速變現。(13.)下列企業價值的影響因素中，不屬于行業發展狀況的是()。A.區域性和季節性特征B.行業特有的經營模式C.社會和文化因素D.上下游行業發展對本行業發展的影響正確答案：C參考解析：行業發展狀況是指對行業內的所有企業的經營管理活動都會產生影響的各種因素，這些因素主要有行業政策環境，行業經濟特征，行業市場特征，行業競爭情況，行業特有的經營模式，行業的周期性、區域性和季節性特征，企業所在行業與上下游行業之間的關聯性，上下游行業發展對本行業發展的有利和不利影響等。這些因素通常對其他行業中企業的價值并不產生顯著影響。(14.)下列各項中，一般適用于對具有控制權的股權進行評估，也適用于對戰略型投資者的股權進行評估的是()。A.資產基礎法B.經濟利潤折現模型C.股利折現模型D.股權自由現金流量折現模型正確答案：D參考解析：相比于股利折現模型通常適用于對缺乏控制權的股權進行評估的特征，股權自由現金流量折現模型一般適用于對具有控制權的股權進行評估，也適用于對戰略型投資者的股權進行評估。(15.)A公司2019年外購的一項專利技術賬面價值1200萬元。經鑒定，該專利技術可適用生產資料價格指數法進行評估。根據資料，此項專利技術2018年6月30日購置時和評估基準日2020年6月30日相同基期的定基比價格指數分別為120和130，則該項專利技術的重置成本為()。A.1107.69萬元B.1260萬元C.1300萬元D.1200萬元正確答案：C參考解析：重置成本＝無形資產賬面歷史成本×評估基準日價格指數/購建時價格指數＝1200×130/120＝1300（萬元）。(16.)在我國，專利權由申請人向()提出申請。A.財政部B.國務院C.國家知識產權局D.教育部正確答案：C參考解析：在我國，專利權由申請人向國家知識產權局提出申請，經國家知識產權局依法定程序審查批準后獲得。(17.)某企業的產權比率為80%（按市場價格計算），債務的稅前資本成本為9%，該企業普通股的β值為1.5，所得稅稅率為20%，市場的風險溢價是10%，國債的利率為3%。則加權平均資本成本為()。A.10.7%B.13.2%C.14%D.11.5%正確答案：B參考解析：權益資本成本＝3%＋1.5×10%＝18%，債務的稅后資本成本＝9%×（1－20%）＝7.2%，產權比率=負債/權益=80%，債務資本比重＝80/180，權益資本比重＝100/180，加權平均資本成本＝（80/180）×7.2%＋（100/180）×18%＝13.2%。(18.)某企業欲購買一項專利技術，預計使用后年收益額為200萬元，該企業凈資產總額為800萬元，該企業所處行業的平均收益率為20％，則由該專利帶來的年增量收益為()萬元。A.30B.40C.50D.60正確答案：B參考解析：該項資產帶來的增量收益＝200－800×20％＝40（萬元）。(19.)乙企業研發出一種新型膠水，研發過程中共消耗物料及其他費用60萬元，人員開支20萬元。評估人員通過分析測算，確定科研人員創造性勞動倍加系數為2，科研平均風險系數為0.2，該無形資產投資報酬率為25％，采用倍加系數法估算其重置成本為()萬元。A.100B.125C.156.25D.200正確答案：C參考解析：據題意得：(20.)在從價計量方式下采用市場法評估無形資產，關鍵是對()的測算。A.加成率B.收益率C.分成率D.利潤率正確答案：C參考解析：在從價計量方式下采用市場法評估無形資產，關鍵是對分成率的測算。(21.)企業是人類經濟活動發展到一定歷史階段、社會生產力發展到一定水平的產物，下列選項中不屬于企業價值特點的是()。A.企業價值是一個整體概念B.企業價值受企業可存續期限影響C.企業價值表現形式具有虛擬性D.企業價值是企業獲利能力的貨幣化正確答案：D參考解析：企業價值是企業獲利能力的貨幣化，這是企業價值的定義。(22.)下列無形資產中，不屬于權利型無形資產的是()。A.著作權B.特許經營權C.專賣權D.租賃權正確答案：A參考解析：權利型無形資產是指特定當事人經由他人授權，并通常會通過書面（也有非書面的）契約的形式，以特定當事人付費（也有不付費的）為代價，獲得的能給特定當事人帶來超額收益的相關權利，例如租賃權、特許經營權和專賣權等。選項A屬于知識型無形資產。(23.)關于資產基礎法企業價值評估范圍的說法，錯誤的是()。A.采用資產基礎法評估企業集團的價值時，應當采用集團口徑的合并資產負債表B.評估專業人員可要求委托人提供經獨立第三方實施專項審計的資產負債表C.采用資產基礎法評估企業價值，應當關注評估范圍是否包含或有負債D.評估范圍應當與評估目的所涉及的經濟行為相關決策保持一致正確答案：A參考解析：采用資產基礎法評估企業集團的價值時，一般采用母公司口徑的個別資產負債表，評估范圍中包括對子公司的長期股權投資項目。所以選項A的說法不正確。(24.)基于市場上可比的或相似的許可費使用費率為基礎確定許可費率時，其先決條件是()。A.必須存在可比較的無形資產，且這些無形資產是在公平市場上無限期被許可使用的B.必須存在可比較的無形資產，一個自愿的被許可方為獲取使用權而愿意支付給一個自愿的許可方的金額，經過對比調整后作為評估對象的許可費用C.必須存在可比較的無形資產，但這些無形資產的有效期限、預期收益及獲得預期收益的風險等參數可以不可獲取D.必須存在可比較的無形資產，且這些無形資產是在公平市場上定期被許可使用的正確答案：D參考解析：許可費率即虛擬的許可費比率。虛擬許可費率的取得一般有兩種方式：第一種是以市場上可比的或相似的許可費使用費率為基礎確定。使用這一方式的先決條件是必須存在可比較的無形資產，且這些無形資產是在公平市場上定期被許可使用的。(25.)宏觀目標是政府努力的方向，政府干預經濟不包括的宏觀目標是()。A.經濟持續增長B.提高市場效率C.充分就業D.國際收支平衡正確答案：B參考解析：一般而言，政府干預經濟的宏觀目標是經濟增長、充分就業、通貨膨脹和國際收支平衡；微觀目標是保障市場公平和提高市場效率。(26.)下列企業特點中不屬于公司制的是()。A.整體性B.壟斷性C.持續經營性D.權益可分性正確答案：B參考解析：企業的主要特點：（1）盈利性；（2）持續經營性；（3）整體性；（4）權益可分性。(27.)甲企業擬購買一項專有技術，預測購入該專利技術后年收益為200萬元，該企業凈資產總額為600萬元，企業所在行業收益水平均衡，行業的平均資產收益率20％，則該項技術帶來的增量收益額是()。A.80萬元B.320萬元C.120萬元D.40萬元正確答案：A參考解析：該專利帶來的增量收益＝200－600×20％＝80（萬元）。(28.)企業的資產總額為8億元，其中長期負債與所有者權益的比例為4：6，長期負債利息率為8％，評估時社會無風險報酬率為4％，社會平均投資報酬率為8％，該企業的風險與社會平均風險的比值為1.2，該企業的所得稅稅率為33％，采用加權平均資本成本模型計算的折現率應為()。A.8.45％B.7.23％C.6.25％D.7.42％正確答案：D參考解析：折現率＝40％×8％×（1－33％）＋60％×[4％＋（8％－4％）×1.2]＝7.42％(29.)企業戰略分析，屬于業務型戰略的是()。A.成本領先戰略、差異化戰略、集中戰略B.集中化、人力資源戰略、財務戰略C.成本領先戰略、差異化戰略、服務戰略D.差異化戰略研發戰略銷售戰略正確答案：A參考解析：根據獲取競爭優勢的途徑、業務層戰略可以分為成本領先戰略、差異化戰略和集中戰略。所以選項A是答案。(30.)關于收益范圍及其調整的說法，正確的是()。A.企業價值評估中只有營業收支形成的凈現金流量才納入企業收益范圍B.企業的流轉稅可以視為企業收益C.企業的其他業務收入和支出屬于非經營性收入和支出D.非經營性資產、負債和溢余資產及其相應收支應分別從資產負債表和利潤表中調出正確答案：D參考解析：凡是企業權益主體所擁有的企業收支凈額，都可視為企業的收益。無論是營業收支、資產收支，還是投資收支，只要形成凈現金流入量，就應納入企業收益范圍當中。所以選項A的說法錯誤。不論是流轉稅還是所得稅都不能視為企業收益。所以選項B的說法錯誤。其他業務收入和支出不一定是非經常性收入和支出。按照企業所從事日常活動的重要性，可將收入分為主營業務收入、其他業務收入等，企業的其他業務收入可進一步區分為經常性收入和偶然性收入，只有偶然性的其他業務收入才屬于非經常性收入。所以選項C的說法錯誤。多選題（共10題，共10分）(31.)下列關于著作權資產特征的說法中，正確的有()。A.文字作品改編為電視劇作品后，改編好的電視劇作品不享有單獨的著作權B.著作權的地域限制越小，著作權評估值也就越小C.著作權資產的收益期限，取決于該著作權的法定保護期和剩余保護期D.著作權一般不單獨發揮作用，需要與其他相關資產共同發揮作用E.圖書銷售所產生的收益是作者著作權和與著作權有關的權利共同發揮作用的結果正確答案：D、E參考解析：因為著作權資產與演繹作品共同發揮作用，所以一個文字作品為原創作品，享有著作權，如果需要將其改編為電視劇作品，則改編好的電視劇作品也享有著作權。選項A的說法錯誤。著作權資產的地域性限制了因轉讓或者使用著作權而產生收益的地域范圍，一般來說，著作權的地域性限制越小，著作權評估值就越大，反之越小。所以選項B的說法錯誤。著作權資產具有時效性，不同的著作權具有不同的法律保護期限，著作權資產價值不僅取決于著作權的法定保護期限和剩余保護期限，對于某一具體經濟行為，則會更多地關注其合同約定的使用期限。所以選項C的說法錯誤。因為對于一些特殊著作權資產，其在發揮作用的過程中，不但與一些有形貢獻資產共同發揮作用，甚至還可能與一些無形貢獻資產共同發揮作用。所以選項D的說法正確。以一本圖書的出版為例，作者創作完成作品后授權出版社出版，出版社編輯、設計加工后經印刷復制、發行，圖書很暢銷，圖書銷售所產生的收益既有作者著作權的貢獻，也有出版社版式設計的貢獻，是著作權和與著作權有關權利共同發揮作用的結果。所以選項E的說法正確。(32.)在評估實務中，長期股權投資項目不需要進行單項評估需滿足的條件有()。A.對被投資企業缺乏控制權B.該項投資的相對價值和絕對價值不大C.對被投資企業具有絕對控制權D.被對投資企業控制權比例達到40%E.被投資企業價值相對價值較大正確答案：A、B參考解析：通常情況下，滿足以下條件的長期股權投資可以不進行單獨評估：（1）對被投資企業缺乏控制權；（2）該項投資的相對價值和絕對價值不大。(33.)對專利技術有效性的判斷主要包括()。A.核實該專利是否為有效專利，著錄項目是否屬實B.核實該專利是否可以獲利C.核實該專利是否具有專利性D.核實該專利是否可信賴E.核實該專利是否具有可操作性正確答案：A、C參考解析：對專利技術有效性的判斷主要包括以下兩個層次：（1）核實該專利是否為有效專利，著錄項目是否屬實。（2）核實該專利是否具有專利性。(34.)下列屬于以法律訴訟為目的而涉及無形資產評估的情形有()。A.因違約導致的無形資產損失糾紛B.因無形資產侵權損害而導致的無形資產糾紛C.因無形資產買賣交易等引起的仲裁D.因公司、合伙關系解散或者股東不滿管理層的經營、決策等而涉及的無形資產糾紛E.因無形資產所有權不明確而導致的糾紛正確答案：A、B、C、D參考解析：以法律訴訟為目的而涉及無形資產評估的情形主要包括以下幾種：一是因無形資產侵權損害而導致的無形資產糾紛。此種情形在以法律訴訟為目的無形資產評估中最為常見。二是因違約導致的無形資產損失糾紛。三是因無形資產買賣交易等引起的仲裁。四是因公司、合伙關系解散或者股東不滿管理層的經營、決策等而涉及的無形資產糾紛等。(35.)下列各項中，不屬于企業價值的中觀影響的有()。A.產業政策B.行業政策環境C.行業競爭情況D.行業競爭地位E.企業管理水平正確答案：A、D、E參考解析：產業政策屬于影響企業價值的宏觀環境因素，選項A不正確，行業競爭地位和企業管理水平屬于影響企業價值的微觀影響，選項D和E不正確。(36.)無形資產評估對象比較復雜，一般可以從三個層次來識別，包括()。A.無形資產評估對象所屬的類型B.被評估的無形資產是單項無形資產，還是兩個或者多個無形資產的組合C.被評估無形資產的經濟壽命D.被評估無形資產的權屬狀態E.無形資產評估對象所屬的地域正確答案：A、B、D參考解析：第一個層次是無形資產評估對象所屬的類型，如專利、專有技術、著作權等。對于專利，需要明確是屬于實用新型、外觀設計還是發明專利等。對于著作權資產，還需要進一步明確是哪些項財產權益，如復制權、發行權、信息網絡傳播權等。第二個層次是被評估的無形資產是單項無形資產，還是兩個或者多個無形資產的組合。第三個層次是被評估無形資產的權屬狀態，如所有權、使用權（獨占、非獨占等）以及其他權利等。(37.)運用成本法評估無形資產時，無形資產的貶值率包含了()等因素。A.實體性貶值B.功能性貶值C.經濟性貶值D.周期性貶值E.技術性貶值正確答案：B、C參考解析：從評估理論上說，由于無形資產沒有實體，因此一般不適用實體性貶值概念，但是可能會具有功能性貶值和經濟性貶值。(38.)企業價值評估過程中，固定資產中的機器設備重點收集并分析的資料包括()。A.房屋建筑物的成新度B.利用率C.賬面價值D.機器設備的成新度E.技術先進性正確答案：B、C、D、E參考解析：固定資產重點收集并分析的資料包括：房屋建筑物的成新度、利用率、賬面價值等；機器設備的成新度、技術先進性、利用率、賬面價值以及工藝水平等。(39.)采用增量收益法評估無形資產價值時，折現率可以采用的測算方法有()。A.許可費節省法B.風險累加法C.回報率拆分法D.折現率法E.資本化率法正確答案：B、C參考解析：無形資產折現率的常用測算方法包括風險累加法和回報率拆分法。(40.)下列屬于企業未來收益預測的假設條件的有()。A.國家的政治、經濟等政策變化對企業未來收益的影響，除已經出臺未實施的以外，通常假定其將不會對企業未來收益構成重大影響B.企業的風險水平逐漸接近行業平均水平或市場平均水平C.不可抗拒的自然災害或其他無法預期的突發事件，不作為企業收益的相關因素考慮D.企業收入成本的結構較為穩定E.企業經營管理者的個人行為不在預測企業收益時考慮正確答案：A、C、E參考解析：企業未來收益預測的假設條件主要包括以下幾種：一是國家的政治、經濟等政策變化對企業未來收益的影響，除已經出臺未實施的以外，通常假定其將不會對企業未來收益構成重大影響；二是不可抗拒的自然災害或其他無法預期的突發事件，不作為企業收益的相關因素考慮；三是企業經營管理者的個人行為也不在預測企業收益時考慮。問答題（共4題，共4分）(41.)某作家寫了一部暢銷網絡小說，2015年底在某文學網站發表，一共收到了50萬元的稿費。2016年該小說被某視頻網站挑中，希望獲取相關版權，由該視頻網站進行作品改編，擬改編成35集電視劇的劇本并請相關制作團隊拍成連續劇播出，該作家于2016年6月30日與視頻網站簽訂了合同，并于當日收到了一次性版權費100萬元，并約定該作家可以同期獲得該電視劇未來收入的10％提成。同日，該網站與兩家電視臺簽約并商定拍攝完畢后就提供給他們進行首輪播放，且允許其后續不限次數播放兩年，每家電視臺以50萬元/集的價格認購播映權，后續播放不再收費。2016年12月31日兩家電視臺一次性將全款都支付給了該視頻網站。由于該電視臺熱播，備受觀眾喜愛，電視臺首輪播放完畢后，該視頻網站隨即在自己的網站上進行獨播，合計約有200萬人付費收看，人均花費10元，且另外獲得了3000萬元的電視劇視頻點播貼片廣告收入。該電視劇網站獨播的相關收入假設均在2017年12月31日進賬。已知1.5年期對應的國債的到期收益率為3％、電視劇行業制作風險為5％、影視行業政策風險為3％、市場監管風險為2％、企業特定風險為1％、其他風險為1％。要求：（1）該小說的著作權人是誰？該電視劇的著作權人是誰?要求：（2）作家將小說發表在文學網站上出讓的是著作權中的哪些財產權利，作家將小說出讓給視頻網站對應的是著作權中的哪些財產權利?要求：（3）計算折現率。要求：（4）評估2016年6月30日時點上該作家的小說著作權價值。正確答案：參考解析：要求：（1）該小說的著作權人是“作家”；該電視劇的著作權人屬于原創著作權的演繹形成的衍生著作權，屬于改編人“視頻網站”。要求：（2）作家將小說發表在文學網站上出讓的是著作權中的信息網絡傳播權；作家將小說出讓給視頻網站對應的著作權中的改編權。要求：（3）折現率＝3％＋5％＋3％＋2％＋1％＋1％＝15％要求：（4）小說著作權價值＝100＋50×35×2×10％/（1＋15％）^0.5＋（200×10＋3000）×10％/（1＋15％）^1.5＝831.81（萬元）(42.)A企業擬進行重大資產重組，于2009年2月委托甲資產評估機構對企業股東全部權益價值進行評估，評估基準日為2008年12月31日。經評估人員預測，得到下列相關信息：（1）A企業經審計后的資產賬面價值為28000萬元，負債賬面價值為15000萬元。資產總額的評估價值為37540萬元。（2）A企業未來五年預計可實現的企業自由現金凈流量分別為1200萬元、1500萬元、1300萬元、1100萬元和1400萬元。從第六年開始，A企業的預計企業自由現金凈流量將在第五年的基礎上，每年遞增5％。收益法下假設不考慮付息債務的價值。（3）評估人員選取B公司作為A公司的可比公司，擬利用修正市盈率價值比率測算A公司的股權價值。B公司經調整后的市盈率為21.5，基準日A公司的凈利潤為1000萬元。經查閱分析相關資料，甲機構確定A企業所在行業的目標資本結構為3：7（債權：股權），債權融資資本成本（稅前）為8％，股權融資資本成本為12％。已知A企業適用的所得稅稅率為25％。要求：1.根據上述條件，分別用收益法、市場法和資產基礎法評估該企業在持續經營條件下的價值。（折現率保留整數，其余計算結果保留兩位小數）2.對收益法與資產基礎法的評估結果差異進行分析。3.簡述資產基礎法評估企業價值的操作步驟。正確答案：參考解析：1.（1）收益法：折現率＝70％×12％＋30％×8％×（1－25％）≈10％企業未來五年折現值＝1200/（1＋10％）＋1500/（1＋10％）^2＋1300/（1＋10％）^3＋1100/（1＋10％）^4＋1400/（1＋10％）^5＝1200×0.9091＋1500×0.8264＋1300×0.7513＋1100×0.6830＋1400×0.6209＝4927.77（萬元）A企業整體價值＝4927.77＋1400×（1＋5％）/（10％－5％）×1/（1＋10％）^5＝4927.77＋29400×0.6209＝4927.77＋18254.46＝23182.23（萬元）由于不考慮付息債務價值所以A企業股東全部權益價值＝23182.23（萬元）（2）用市場法評估A企業的股東全部權益價值＝21.5×1000＝21500（萬元）（3）用資產基礎法評估A企業的股東全部權益價值＝37540－15000＝22540（萬元）2.兩種評估結果相差642.23萬元，產生差異的原因是資產基礎法的評估結論中未包括該企業擁有的商譽價值，相比之下，采用收益法所獲得的結果更為合理。3.根據資產基礎法的原理，該方法的基本操作程序應該包括以下四個步驟：（1）確定評估范圍；（2）現場調查、資料收集整理和核查驗證；（3）評估各項資產和負債；（4）評估結論的確定和分析。(43.)隨著我國經濟的高速發展和人民生活水平的提高，食品的安全與健康越來越受到消費者的關注，綠色、健康的果汁飲料也越來越受到消費者的青睞。M公司是一家從事飲料研發與生產的企業，屬于國內龍頭企業。生產的產品按特質分為“便捷”、“樂趣”、“養生”和“純天然”四大類。其中果汁屬于“純天然”一類。消費者購買果汁的主要動力是希望能獲得其中有益健康的成分。大部分消費者對純果汁的營養價值更為信任，其中追求高品質生活的職場女性是主要消費人群，這些人消費能力較強，消費理念成熟且難以改變。國內果汁市場真正發展還不到10年，目前國內果汁人均年消費量還不到1L，果汁市場在中國仍有巨大的發展空間。傳統的碳酸型飲料及瓶裝水屬于“便捷”一類，市場成熟穩定，M企業的多個子品牌深受廣大消費者歡迎。追求時尚新生活的年輕人喜歡的咖啡、氣泡水等屬于“樂趣”一類，市場增長率較高，研發投入也較大，本公司涉足這個領域時間尚短，所以市場占有率還不高，該類產品市場種類較多，市場占有率都不高。另外還有藥食同源類的“養生”類，定位于中老年人，因為中老年人有喝飲料習慣的人比較少，對新生事物的接受度不高，導致這類研發投入較大，產品銷量很少。（1）簡述波士頓矩陣是根據哪些指標將企業全部經營業務定位在四個區域。（2）根據波士頓矩陣理論將集團的這四種飲料進行歸類。（3）分析案例中提到的四種飲料分別適合選用哪種財務戰略，并說明理由。（4）按照市場結構進行劃分，市場有哪幾種類型，“樂趣”飲料屬于什么市場類型。正確答案：參考解析：1.相對市場份額和銷售增長率2.根據波士頓矩陣理論將集團的這四種飲料進行歸類：（1）明星業務：年輕職場女性喜歡的“純天然”類飲料。（2）問題業務：時尚年輕人喜歡的“樂趣”類。（3）現金牛業務：以傳統的碳酸飲料及瓶裝水為主的“便捷”類（4）瘦狗業務：食藥同源的“養生”型飲料。3.①“樂趣”類和“純天然”類飲料適合采用發展型財務戰略。以提高相對市場占有率為目標，增加資金投入，甚至不惜放棄短期收益。②“便捷”類飲料適合采用維持型財務戰略。投資維持現狀，目標是保持該項業務現有的市場占有率。對于較大的“現金牛”業務可以此為戰