情境一認知財務管理一、職業能力訓練（一）單選題1.

C

【答案解析】

企業與債權人之間的財務關系體現的是債務與債權關系；企業與受資者之間的財務關系體現的是所有權性質的投資與受資關系；企業與債務人之間的財務關系體現的是債權與債務關系；企業與政府之間的財務關系體現一種強制和無償的分配關系。

2.

D

3.

D

【答案解析】

因為由于國庫券風險很小，所以國庫券利率＝無風險收益率＝純利率＋通貨膨脹補償率，即5％＝4％＋通貨膨脹補償率，所以可以判斷存在通貨膨脹，且通貨膨脹補償率＝5％－4％＝1％。

4.A

【答案解析】

財務預測是根據財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業未來的財務活動和財務成果做出科學的預計和測算。5.C【答案解析】金融環境是企業最為主要的環境因素。企業經營及投資用的資金除自有資金外主要是從金融機構取得，金融政策的變化必然影響企業籌資、投資和資金運營活動。6.D7.B8.A9.C10.D11.D12.A13.B14.A15.C（二）多選題1.AC

【答案解析】

廣義投資包括對內使用資金（如購置流動資產、固定資產、無形資產等）和對外投放資金（如投資購買其他企業的股票、債券或者與其他企業聯營等）兩個過程，狹義投資僅指對外投資。

2.ABCD

【答案解析】

投資者與企業之間通常發生以下財務關系：投資者可以對企業進行一定程度的控制或施加影響；投資者可以參與企業凈利潤的分配；投資者對企業的剩余資產享有索取權；投資者對企業承擔一定的經濟法律責任。

3.BCD

【答案解析】

影響企業財務管理的經濟環境因素主要有經濟周期、經濟發展水平、經濟政策等；企業組織形式屬于法律環境的因素。

4.BCD

【答案解析】

無風險收益率＝純利率＋通貨膨脹補償率，風險收益率包括違約風險收益率、流動性風險收益率和期限風險收益率。

5.

ABCD

【答案解析】

企業價值最大化目標的優點包括：（1）考慮了資金的時間價值和投資的風險價值；（2）反映了對企業資產保值增值的要求；（3）有利于管理上的片面性和短期行為；（4）有利于社會資源的合理配置。

6.AC

【答案解析】

選項B屬于投資活動，選項D屬于籌資活動。

7.ABCDE8.ACE9.ABCDE10.BCDE（三）判斷題1.錯

【答案解析】

廣義的分配是指對企業各種收入進行分割和分派的過程，而狹義的分配僅是指對于企業凈利潤的分配。

2.

錯

【答案解析】

企業與受資者之間的財務關系體現所有權性質的投資與受資關系。

3.×4.√5.√6.×7.×

8.錯

【答案解析】

對于股票上市企業，雖可通過股票價格的變動揭示企業價值，但是股價是受多種因素影響的結果，特別在即期市場上的股價不一定能夠直接揭示企業的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點。

9.對

【答案解析】

從資金的借貸關系來看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。

10.錯

【答案解析】

財務管理的核心是財務決策，決策的成功與否直接關系到企業的興衰成敗。職業技能訓練案例分析1.分析要點：主要從對股東財富的影響方面考慮。2.略三、實習與實訓1．母公司稅后利潤目標＝8000×20％＝1600（萬元） 母公司稅前利潤目標＝＝2285.7（萬元）母公司要求子公司上交收益＝1600×60％＝960（萬元）2．A子公司應交稅后利潤＝960＝330.5（萬元） B子公司應交稅后利潤＝960＝472.1（萬元） C子公司應交稅后利潤(萬元)3．A子公司最低稅后利潤目標＝330.5（萬元） A子公司最低稅前利潤目標＝＝472.1（萬元） B子公司最低稅后利潤目標＝472.1（萬元）B子公司最低稅前利潤目標＝＝674.4（萬元） C子公司最低稅后利潤目標＝157.4（萬元） C子公司最低稅前利潤目標＝＝224.9（萬元）情境二計算貨幣時間價值一、職業能力訓練（一）單項選擇題D2.A3.A4.B5.D6.B7.D8．B9.B10.C11.D12.C13.A14.B15.D16.A17.B18.C19.A20.A21.A22.B23.A（二）多項選擇題1．ABCD2.BC3.AD4.ABD5.ABCD6.ACD7.CD8.AC9.ABCD10.CD（三）判斷題1．×2.√3.×4.√5.×6.×7.×8.√9.×10.√二、職業技能訓練（一）計算分析1.F=5000×(F/P,2%,10)=5000×1.2190=6095元2.PA=13.8×(P/A,i,10)=100,(P/A,i,10)=7.25查表可知，兩個臨界值(P/A,6%,10)=7.36，(P/A,7%,10)=7.02由內插法可知，所以，i=6.32%3.P=25000×[(P/A,7%,14)+1]=25000×9.7455=243637.5元4.每年還款金額A=P/(P/A,6%,3)=1000/2.673=374.11萬元還本付息表如下：單位：萬元年度本年還款額本年利息本金償還額貸款余額1374.1160.00314.11685.892374.1141.15332.96352.933374.1121.48352.930合計1122.33122.331000—5.償債基金A=F/(F/A,4%,5)=100/5.4163=18.4627萬元。（二）案例分析案例一：第一種付款方案支付款項的現值是20萬第二種付款方案是一個遞延年金現值問題，第一次收付發生在第4年年初即第3年年末，所以遞延期為2年，等額支付的次數7年，所以PA=4×(P/A,10%,7)×(P/F,10%,2)=4×4.8684×0.8264=16.09萬元或，PA=4×[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,2)]=4×(5.7590-1.7355)=16.09萬元第三種付款方案：前8年是普通年金問題，后2年是一次性收付款項，所以P=3×(P/A,10%,8)+4×(P/F,10%,9)+5×(P/F,10%,10)=3×5.3349+4×0.4241+5×0.3855=19.63萬元案例二、案例三（略）三、模擬實訓1.（1）單利計息現在要存入銀行款項=F/(1+n*i)=30000/(1+3*4%)=26785.7元（2）復利計息現在要存入銀行款項=F/(F/P,i,n)=30000/(F/P,4%,3)=26669元2.每年年末應存入的償債基金A=F/(F/A,i,n)=2000/(F/A,6%,4)=457.18萬元3.假設剛好能夠收回投資則每年創造的效益為：A=P/(P/A,i，n)=1000/(P/A,15%,10)=1000/5.0188=199.25萬元4.（略）情景三編制財務預算一、職業能力訓練（一）單選題1-5：BCAAC6-10：DDBCC11-15：CBCCA（二）多項選擇題1-5：ACDABDABCDABBD6-10：ABCDADACDBCDACD（三）判斷題1．√2．×3．×4．×5．×6．×7．√8．√9．√10．×二、職業技能訓練（一）計算分析1.（1）目標股利分紅額＝8000×10%＝800（萬元）

目標凈利潤＝800＋800＝1600（萬元）

目標利潤＝1600/（1－20%）＝2000（萬元）（2）2015年銷售收入＝2000/10%＝20000（萬元）（3）1月份的銷售收入＝20000×10%＝2000（萬元）

1月份銷售現金流入＝600＋2000×60%＝1800（萬元）2.（1）銷售預算表：

甲企業2019年銷售預算表單位：元季度一季度二季度三季度四季度全年預計銷量（件）10001500200018006300單價（元）100100100100100預計銷售收入100000150000200000180000630000應收賬款期初6200062000第一季度現金流入6000040000100000第二季度現金流入9000060000150000第三季度現金流入12000080000200000第四季度現金流入108000108000現金收入合計122000130000180000188000620000

（2）2019年末應收賬款＝第四季度銷售收入×（1－本期收現率）＝180000×（1－60%）＝72000（元）3.（1）A＝16000＋1200＝17200B＝70000＋1300＝71300

C＝19200－180000/10＝1200D＝150000/10＝15000E＝693000/10＝69300（2）第1季度采購支出＝150000×40%＋80000＝140000（元）

第4季度末應付賬款＝201000×60%＝120600（元）4.（1）經營現金收入＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）（2）經營現金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）（3）現金余缺＝8000＋28200－（35900＋10000）＝－9700（元）（4）由于現金余缺小于0，故需要向銀行借款。

設借款數額為x，則有：

X（1－10%）＝5000＋9700＝14700，解之得：x＝16333.33（元）

考慮到借款金額為1000元的倍數，故應向銀行借款的金額為17000元。

借款的實際利率＝10%/（1－10%）＝11.11%（二）案例分析1.期初現金余額10000元加：銷售現金收入可供使用現金45250元減：各項現金支出合計107375元材料采購支出工資支出10500元間接費用支出所得稅支出1125元設備支出25000元現金多余或不足-62125元向銀行借款66000元期末現金余額3875元2.（1）彈性預算（2）固定成本費用總額a=10000+9000+13000+1500=33500(元)變動成本費用率b=2+1+0.35+0.10=3.45元/臺時成本性態模型y=a+bx=33500+3.45x三、模擬實訓表一諾瑞祥公司2019年度銷售預算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年預計銷售量（件）8001,1001,5001,2004,600預計單價1,2001,2001,2001,2001,200銷售收入（元）960,0001,320,0001,800,0001,440,0005,520,000預計現金收入（單位：元）期初應收賬款500,000500,000第1季度576,000384,000960,000第2季度792,000528,0001,320,000第3季度1,080,000720,0001,800,000第4季度864,000864,000現金收入合計1,076,0001,176,0001,608,0001,584,0005,444,000預計年末應收賬款（單位：元）期初應收賬款500,000加：預計全年銷售收入5,520,000減：預計全年收回貨款5,444,000期末應收賬款576,000表二諾瑞祥公司2019年度生產預算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年預計銷售量（件）8001100150012004600加：預計期末產品存貨220300240200200減：預計期初產品存貨200220300240200預計生產量8201180144011604600表三諾瑞祥公司2019年度直接材料預算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年預計生產量（件）8201,1801,4401,1604,600單位產品材料用量（千克）55555生產需用量4,1005,9007,2005,80023,000加：預計期末材料存貨590720580600600減：預計期初材料存貨600590720580600預計材料采購量4,0906,0307,0605,82023,000材料單價（元/公斤）200200200200200預計采購金額818,0001,206,0001,412,0001,164,0004,600,000預計現金支出（單位：元）期初應付賬款400,000400,000第1季度409,000409,000818,000第2季度603,000603,0001,206,000第3季度706,000706,0001,412,000第4季度582,000582,000合計809,0001,012,0001,309,0001,288,0004,418,000預計年末應付賬款（單位：元）期初應付賬款400,000加：預計全年采購金額4,600,000減：預計全年支付貨款4,418,000期末應付賬款582,000表四諾瑞祥公司2019年度直接人工預算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年預計生產量（件）8201,1801,4401,1604,600單位產品工時（小時）77777人工總工時5,7408,26010,0808,12032,200每小時人工成本（元）1010101010人工總成本57,40082,600100,80081,200322,000表五諾瑞祥公司2019年度制造費用預算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年變動制造費用人工總工時5,7408,26010,0808,12032,200輔助材料（3元/工時）17,22024,78030,24024,36096,600水電費（2元/工時）11,48016,52020,16016,24064,400設備維護費（2元/工時）11,48016,52020,16016,24064,400合計40,18057,82070,56056,840225,400固定制造費用管理人員工資10,00010,00010,00010,00040,000設備折舊費15,25015,25015,25015,25061,000設備維護費15,00015,00015,00015,00060,000合計40,25040,25040,25040,250161,000預計現金支出（單位：元）變動制造費用合計40,18057,82070,56056,840225,400固定制造費用合計40,25040,25040,25040,250161,000減：設備折舊費15,25015,25015,25015,25061,000現金支出額65,18082,82095,56081,840325,400表六諾瑞祥公司2019年度產品成本預算成本項目單位產品成本生產成本（4600件）期末存貨(200件)銷售成本（4600件）每公斤或每小時投入量成本直接材料200510004,600,000200,0004,600,000直接人工10770322,00014,000322,000變動制造費用7749225,4009,800225,400固定制造費用5735161,0007,000161,000合計——11545,308,400230,8005,308,400表七諾瑞祥公司2019年度銷售及管理費用預算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年銷售費用運輸費13,00013,00013,00013,00052,000管理費用管理人員工資6,0006,0006,0006,00024,000辦公費4,0004,0004,0004,00016,000房租10,00010,00010,00010,00040,000合計33,00033,00033,00033,000132,000表八諾瑞祥公司2019年度銷售及管理費用預算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年期初現金余額10,00010,82010,80010,65010,000加：銷售現金收入1,076,0001,176,0001,608,0001,584,0005,444,000減：各項現金支出材料采購809,0001,012,0001,309,0001,288,0004,418,000直接人工57,40082,600100,80081,200322,000制造費用65,18082,82095,56081,840325,400銷售及管理費用33,00033,00033,00033,000132,000所得稅5,6005,6005,6005,60022,400購置設備130,000130,000分配利潤20,00020,000支出合計1,120,1801,216,0201,543,9601,489,6405,369,800現金收支凈額－34,180－29,20074,840105,01084,200現金籌集和運用出售有價證券23,00023,000購入有價證券95,00095,000申請銀行借款22,00040,00062,000歸還銀行借款62,00062,000短期借款利息2,1902,190期末現金余額10,82010,80010,65010,01010,010表九諾瑞祥公司2019年度預計利潤表項目金額資料來源銷售收入5,520,000銷售預算銷售成本5,308,400產品成本預算毛利211,600銷售及管理費用132,000銷售及管理費用預算利息費用2,190現金預算利潤總額77,410所得稅22,400現金預算凈利潤55,010加：年初未分配利潤580,800公司預計值可供分配的利潤635,810減：利潤分配30,000公司預計值年末未分配利潤605,810表十諾瑞祥公司2019年度預計資產負債表項目年初數年末數資料來源資產現金10,00010,010現金預算交易性金融資產23,00095,000現金預算應收賬款500,000576,000銷售預算材料存貨120,000120,000直接材料預算產品存貨230,800230,800產品成本預算固定資產1,100,0001,230,000預計購置130,000元累計折舊183,000244,000制造費用預算，預計提取折舊61,000元資產總額1,800,8002,017,810負債及所有者權益應付賬款400,000582,000直接材料預算應付利潤20,00030,000預計利潤表實收資本800,000800,000未分配利潤580,800605,810預計利潤表負債及所有者權益合計1,800,8002,017,810情景四籌資管理一、職業能力訓練（一）單選題1．B2．A3．A4．D5．B6．B7．D8．B9．C10．A11．D12．B13．B14．C15．A（二）多項選擇題1．CD2．ABC3．AC4．ACD5．AC6．ABC7．BD8．AC9．BC10．BCD（三）判斷題1．√2．×3．×4．√5．√6．×7．×8．√9．×10．×二、職業技能訓練（一）計算分析1.解：（1）計算2019年流動資產增加額；

流動資產增長率為20%2018年末的流動資產＝1000＋3000＋6000＝10000（萬元）2019年流動資產增加額＝10000×20%＝2000（萬元）（2）計算2019年流動負債增加額；

流動負債增長率為20%2018年末的流動負債＝1000＋2000＝3000（萬元）2019年流動負債增加額＝3000×20%＝600（萬元）（3）計算2019年公司需增加的營運資金；2019年公司需增加的營運資金＝流動資產增加額－流動負債增加額＝2000－600＝1400（萬元）（4）計算2019年的留存收益；

2019年的銷售收入＝20000×（1＋20%）＝24000（萬元）2019年的凈利潤＝24000×10%＝2400（萬元）2019年的留存收益＝2400×（1－60%）＝960（萬元）（5）預測2019年需要對外籌集的資金量。

對外籌集的資金量＝（1400＋320）－960＝760（萬元）2.解：

(1)企業放棄該項現金折扣的成本＝[2%/(1-2%)]*[360/(40-10)]*100%=24.49%

(2)企業放棄該項現金折扣的成本＝[1%/(1-1%)]*[360/(40-20)]*100%=18.18%

如果企業準備享受現金折扣應當選擇放棄現金折扣的成本高的一家（本題中即是選擇放棄現金折扣成本為24.49％的一家）；如果企業決定放棄現金折扣則應當選擇放棄現金折扣成本低的一家（本題中即是選擇放棄現金折扣成本為18.18％的一家）。

（二）案例分析（略）三、模擬實訓（略）情景五資本成本與資本結構一、職業能力訓練（一）單選題1．C2．B3．A4．D5．C6．A7．A8．A9．B10．D11．B12．D13．C14．B15．A（二）多項選擇題1．AB2．ABCD3．BCD4．BCD5．AB6．ABD7．ABCD8．AB9．ACD10．ABD（三）判斷題1．×2．√3．√4．√5．√6．×7．√8．√9．√10．×二、職業技能訓練（一）計算分析1.（1）銀行借款成本率=810×7%×（1-25%）/810×（1-2%）=5.36%債券資本成本率=1134×9%×（1-25%）/1215×（1-3%）=6.49%優先股資本成本率=2025×12%/2025×（1-4%）=12.50%普通股成本率=1.2/10×（1-6%）+8%=20.77%留存收益成本率=1.2/10+8%=20.00%（2）該公司的加權平均資本成本率為：5.36%×10%+6.49%×15%+12.50%×25%+20.77%×40%+20%×10%=14.93%2.A方案平均資本成本=15%×50%+10%30%+8%20%=12.1%B方案平均資本成本=15%40%+10%40%+8%20%=11.6%C方案平均資本成本=15%40%+10%30%+8%30%=11.4%因為C方案的平均資本成本最低，故應選C方案。3.（1）計算兩種籌資方案的每股利潤無差別點：{[EBIT-（24+100）]×（1-25%）-30}/25=[（EBIT-24）×（1-25%）-30]/50EBIT=264（萬元）EPS=3.00（元）（2）當該公司預計的息稅前利潤為200萬元時：①發行債券的EPS=﹛[200-（24+100）]×（1-25%）-30﹜/25=1.08(元)②發行普通股的EPS=[（200-24）×（1-25%）-30]/50=2.04(元)該公司應該采用權益籌資方式，即第（2）種方案。4.解：（1）2015年該企業的邊際貢獻總額=10000×5-10000×3=20000（元）（2）2015年該企業的息稅前利潤=20000-10000=10000（元）（3）2016年的經營杠桿系數=20000/10000=2（4）2016年息稅前利潤增長率=2×10%=20%（5）2016年復合杠桿系數=20000/（10000-5000）=4（二）案例分析（略）三、模擬實訓（略）情景六項目投資管理一、職業能力訓練（一）單選題1．D2．C3．B4．B5．C6．D7．A8．B9．B10．A11．D12．A13．C14．B15．C（二）多項選擇題1．BCD2．BCD3．AB4．CE5．CDE6．ABC7．AD8．ACD9．ABDE10．ABD（三）判斷題1．√2．√3．×4．√5．√6．×7．×8．×9．√10．×二、職業技能訓練（一）計算分析1.解：（1）建設期現金凈流量NCF0=-30（萬元）NCF1=-25（萬元）（2）經營期營業現金凈流量NCF2-10=（15-10）+=10（萬元）（3）經營期終結點現金凈流量NCF11=10+5=15（萬元）（4）NPV=10×[(P/A,10%,10)-(P/A,10%,1)]+15×(P/F,10%,11)-[30+25×(P/F,10%,1)]=10×(6.1446-0.9091)+15×0.3505-(30+25×0.9091)=4.885(萬元)（5）NPVR=4.885÷52.728=0.093（6）PI=57.613÷52.728=1.0932.解：（1）計算兩個方案的年折舊額

甲方案年折舊額＝10000/5＝2000（元）

乙方案年折舊額＝（12000－2000）/5＝2000（元）（2）計算兩個方案的營業現金流量。見下表所示。

表1投資項目營業現金流量計算表單位：元項目12345甲方案：銷售收入（1）付現成本（2）折舊（3）稅前利潤（4）=（1）-（2）-（3）所得稅（5）=（4）×25%稅后凈利（6）=（4）-（5）現金流量（7）=（1）-（2）-（5）=（3）+（6）600060006000600060002000200020002000200020002000200020002000200020002000200020005005005005005001500150015001500150035003500350035003500乙方案：銷售收入（1）付現成本（2）折舊（3）稅前利潤（4）=（1）-（2）-（3）所得稅（5）=（4）×25%稅后凈利（6）=（4）-（5）現金流量（7）=（1）-（2）-（5）=（3）+（6）80008000800080008000300034003800420046002000200020002000200026002200180014007506505504503502250195016501350105042503950365033503050結合初始現金流量和終結現金流量編制兩個方案的全部現金流量。表2投資項目現金流量計算表單位：元項目012345甲方案：固定資產投資營業現金流量-100