2023年注冊會計師之注會公司戰略與風險管理押題

練習試題B卷含答案

單選題（共45題）

1、林楚公司是一家大型超市企業，董事會召開會議時提出以下觀點，其中正確

的是（）。

A.管理投入與采購經理無關，應由后勤部經理負責

B.成本控制由工作年頭較長且經驗豐富的采購人員負責即可

C.供應商管理應該由采購經理負責

D.維持庫存水平應由庫房保管員負責

【答案】C

2、某銀行與客戶約定的利率超出了人民銀行規定的基準利率幅度，銀行受到了

客戶的起訴，客戶要求銀行承擔民事賠償責任。對銀行來講，這屬于（）。

A.政治風險

B.法律風險

C.市場風險

D.財務風險

【答案】B

3、A公司是一家大型連鎖企業，隨著市場競爭逐漸加劇，該公司管理層通過分

析討論確定了公司的使命和戰略目標，制定并實施相應的戰略，下列關于戰略

管理表述的選項中，錯誤的是（）。

A.戰略管理是企業的綜合性管理

B.戰略管理必須由企業的高層領導和職能管理者來推動和實施

C.企業戰略管理活動應適應企業內外部各種條件和因素的變化進行適當調整或

變更

D.戰略管理的核心是對企業現在及未來的整體經營活動進行規劃和管理

【答案】B

4、甲企業生產中檔電動自行車。在下列4類企業中，甲企業的直接主要競爭對

手是（）。

A.生產高檔電動自行車的企業

B.屬于同一戰略群組的電動自行車生產企業

C.生產低檔電動自行車的企業

D.生產傳統汽車的企業

【答案】B

5、江中集團是一家多元化經營的企業，其涉足的產品包括針對消化不良人士推

出的江中牌健胃消食片，針在養生人士推出的江中猴姑餅干以及江中猴姑米

稀。根據以上信息可以判斷。江中集團的目標市場選擇戰略是（）。

A.無差異市場營銷

B.集中市場營銷

C.差異市場營銷

D.全面市場營銷

【答案】C

6、順陽制衣有限公司自成立以來，生產和經營規模逐步擴大，服裝的品種不斷

增加。為了提高工作效率并實現規模經濟，該公司應采用的組織結構是（）。

A.M型組織結構

B.事業部制組織結構

C.創業型組織結構

D.職能制組織結構

【答案】D

7、德云集團近年發展勢頭迅猛，規模日漸壯大，不斷增加新的業務領域，但是

集團管理層發現最近進入的新能源汽車制造領域雖然市場發展迅速，但是競爭

異常激烈，占用的營運資金數額較大，業務市場份額較小，導致該業務的現金

流容易斷裂，德云集團的新能源汽車制造業務屬于（）。

A.瘦狗業務

B.明星業務

C.問題業務

D.現金牛業務

【答案】C

8、甲公司是一家上市公司，主營業務為縫紉機。某年收購利多礦業100%的股

權。由于甲公司未從事過礦產資源的開采、生產和銷售，在礦山經營管理和技

術方面缺少經驗。為防范可能發生的風險，甲公司決定提取稅前風險準備金。

根據以上信息可以判斷，甲公司的這一做法屬于（）。

A.損失融資

B.風險資本

C.應急資本

D.套期保值

【答案】B

9、服裝生產巨頭F公司開創了新的生產模式。該公司通過發達的信息網絡迅速

捕獲服裝流行趨勢和流行元素，總部的設計師團隊隨即以最快的速度仿制、修

改。為了保證生產效率，采購和生產都在歐洲進行，亞洲、非洲等低成本地區

只生產基本款。一件服裝從設計到擺上貨架最長不超過20天。該公司全球所有

門店兒乎每周都會收到三次新貨品。若以“全球協作”的程度和“本土獨立性

和適應能力”的程度兩個維度來考察，F公司采取的是（）。

A.國際戰略

B.多國本土化戰略

C.全球化戰略

D.跨國戰略

【答案】C

10、某計算機行業研究員發現，不同品牌的個人用計算機產品銷量節節攀升，

產品在技術和性能方面有較大差異，消費者能接受的產品質量參差不齊。并且

由于市場的擴大，各品牌之間開始爭奪人才和資源，產品的定價也較高。按照

產品生命周期理論，目前個人用計算機行業所處的階段是（）。

A.導入期

B.成長期

C.成熟期

D.衰退期

【答案】B

11、位于景區的四季酒店針充旅游旺季和淡季制定了不同的價格，體現的定價

方法是（）。

A.成本導向定價法

B.需求導向定價法

C.競爭價格定價法

D.隨機定價法

【答案】B

12、（2011年真題）商界有句名言“女人和孩子的錢好賺”。從戰略分析角度

來看，該說法主要分析的因素是（）。

A.人口因素

B.價值觀

C.生活方式變化

D.消費心理

【答案】D

13、作為智能機器人和AI技術的全球領導者的U公司，不僅擁有能夠凝聚組織

各種力量、掃除創新道路上各種障礙的組織發起者，還擁有能夠理解創新背后

的技術，并有能力解決很多從實驗室研究到形成實際產品這個長期過程中的開

發問題的團隊領導者。因此，U公司在這些對項目結果產生重要影響的人員幫

助下，在CES2021上宣布了其AI驅動的機器人的最新產品。根據上述信息判

斷，U公司作為創新型組織的組成要素是（）。

A.關鍵個體

B.創造性的氛圍

C.合適的組織結構

D.跨越邊界

【答案】A

14、摩科天線技術公司是一家高新科技企業，主要從事研發、生產和銷售通信

天線產品和無源器件的業務。公司技術力量雄厚，具有豐富的工程管理經驗，

并以一套嚴格的制造流程控制成本和產品質量，形成了完善的產品體系，與國

內移動通信營運和通信設備制造企業相配套。根據橫向分工結構的基本協調機

制，該公司采取的基本協調機制是（）。

A.工作過程標準化

B.工作成果標準化

C.技藝（知識）標準化

D.相互適應，自行調整

【答案】A

15、（2018年真題）經營中式快餐的力元公司于2015年宣右其戰略目標是建

成門店覆蓋全國的“快餐帝國”。由于擴張過快、缺乏相關資源保障、各地流

行菜系經營者的激烈競爭以及不同消費者口味難以調和的矛盾，該戰略目標未

能實現，公司經營也陷入危機。從零散產業角度看，下列各項中，屬于力元公

司進行戰略選擇未能避免的戰略陷阱是（）°

A.不能保持嚴格的戰略約束力

B.尋求支配地位

C.不了解競爭者的戰略目標和管理費用

D.過分集權化

【答案】B

16、丁公司是一家豆制品加工企業，公司原材料大豆來源是市場農產品收購，

丁公司打算3個月后從市場買入500噸大豆，為了防止大豆價格的波動，丁公

司決定在期貨市場上做與現貨市場商品相同或相近但交易部位相反的買賣行

為，以便將現貨市場價格波動的風險在期貨市場上抵銷。根據以上信息判斷，

甲公司的這一做法屬于（）。

A.應急資本

B.風險資本

C.專業自保

D.套期保值

【答案】D

17、F公司主要生產經營小型家用電器，其生產的產品雖工藝粗糙、材質低

劣、質量較差，但價格十分低廉，主要面向低收入群體銷售,根據上述信息,

不能推斷出的結論是（）。

A.F公司的戰略屬于戰略鐘模型中的低值低價戰略

B.F公司的戰略屬于波特基本競爭戰略中的成本領先戰略

c.F公司的戰略從戰略鐘模型角度可視為集中成本領先戰略

D.F公司實施的是一種很有生命力的戰略

【答案】B

18、2010年，R國汽車制造商G公司預計隨著綠色環保理念的普及和政府相

關產業政策的推出，R國的新能源汽車產業將迎來一個巨大的發展機遇；其本

國競爭對手汽車制造商S公司，將憑借雄厚的資金實力和強大的科研能力，

把投資和研發的重點轉向新能源汽車領域。G公司對S公司的上述分析屬于

（）。

A.財務能力分析

B.成長能力分析

C.適應變化能力分析

D.快速反應能力分析

【答案】C

19、久泰公司是一家頗受歡迎的手機生產企業。隨著經濟的發展，大批同類型

企業涌現。為鞏固現有的市場地位，公司決定不斷完善現有產品的工藝技術，

降低成本的同時提高質量，以保持穩定的狀態。該公司采取的組織的戰略類型

是（）。

A.開拓型戰略組織

B.防御型戰略組織

C.反應型戰略組織

D.分析型戰略組織

【答案】B

20、豐益百貨商場位于新疆南部某二線城市，為了提升管理水平，豐益百貨商

場領導派出考察小組去北京王府井百貨商場進行考察學習，從而逐步提升了商

場服務質量和經營業績。豐益百貨商場進行基準分析的基準類型是（）。

A.內部基準

B.過程或活動基準

C.一般基準

D.競爭性基準

【答案】C

21、甲公司是一家國有百貨公司，由于日常管理不善，內部控制措施制定不

當，最終導致企業效益持續下降。乙會計師事務所對該公司進行審計和分析

時，發現日常資金運營管理控制措施有不當之處。在乙會計師事務所列出的下

列事項中，屬于甲公司不合理措施的是（）。

A.財務專用章和企業法人章統一保管

B.出納根據資金收付憑證登記日記賬，主管會計登記分類賬

C.會計對相關憑證進行橫向復核和縱向復核

D.授權專人保管資金，定期、不定期盤點

【答案】A

22、朝陽品牌照相機在C國國內已經具有一定知名度，但由于國外照相機品牌

已經占領大部分國際市場，朝陽品牌照相機全球化壓力非常大，企業的資源優

勢只能在國內發揮作用。因此，朝陽公司決定圍繞本土有價值的資源，對企業

價值鏈的某些環節進行重組，以此來躲避外來競爭對手的沖擊，保持企業的獨

立性。朝陽公司的做法屬于本土企業戰略選擇中的（）。

A.“防御者”戰略

B.“擴張者”戰略

C.“躲閃者”戰略

D.“抗衡者”戰略

【答案】C

23、為了與供應商建立長期、穩定的合作關系，減少雙方的生產經營風險，力

強造紙廠決定采取與供應商訂立協議結成聯盟的策略。這一策略一方面利于供

應商產生規模效益，另一方面利于自身采購成本的降低。根據_L述信息可以判

斷，力強造紙廠采用的交易策略是（）。

A.市場交易策略

B.短期合作策略

C.功能性聯盟策略

D.創新性聯盟策略

【答案】C

24、（2020年真題）國內大型制冷設備制造商西奧公司擬在歐洲N國建立生產

基地并雇傭當地操作員工。當得知N國勞動者工資水平高且經常在工會支持下

提出增加福利的要求后，西奧公司修改了投資和建設方案，所需操作員工全部

由機器人代替。西奧公司在戰略決策與實施過程中的行為方式是（）,

A.對抗

B.協作

C.規避

D.折中

【答案】C

25、M股份有限公司存在一股獨大的情況，并且前幾大股東之間不獨立，股東

之間存在關聯關系的現象，不能形成一種相互制衡的關系。M公司在股權轉讓

之前，由三大股東控制，而其余流通股東極其分散難以與其抗衡。從表面上

看，Ml相對控股，M2和M3雖無任何關聯，但存在共同利益，有可能形成統一

行動，這威脅到Ml的相對控股地位，導致股東們無法在集體行動上達成一致,

使M公司的股權結構具有潛在的不穩定性。依據材料分析，M公司治理問題產

生的主要原因是（）。

A.所有權和控制權的分離

B.董事會和監事會監督職責實施不到位

C.股權結構的分散化

D.股份有限公司的自身弱點

【答案】C

26、由于Y公司專注于生產功能型飲料這一細分市場，使得其成功避開了與兩

家大型飲料公司的正面競爭。但近年來，這兩家大型飲料公司也注意到了功能

型飲料這一細分市場發展潛力巨大的勢頭，于是轉而采取同樣的戰略進行發

展，使得Y公司失去了原來賴以生存的細分市場。從基本競爭戰略角度分析，

上述材料體現了實施該基本競爭戰略面臨的風險是（）。

A.技術的變化可能使過去用于降低成本的投資與積累的經驗一筆勾銷

B.購買者群體之間需求差異變小

C.競爭對手的進入與競爭

D.市場需求從注重價格轉向注重產品的品牌形象

【答案】C

27、提起香水，人們會自然地想到法國巴黎。其實，真正法國香水的搖籃是法

國南部的城市格拉斯。格拉斯有著優越的水土和氣候條件以及它的鮮花種植

園，這使得此地成為生產香精的基地。至今格拉斯仍是巴黎各大香水廠的原料

供應地，風靡世界的香奈爾5號香水就誕生于此。關于法國香水行業國際競爭

優勢，這段話里提到的決定因素是（）。

A.生產要素

B.需求條件

C.相關與支持性產業

D.企業戰略、企業結構和同業競爭對手的表現

【答案】A

28、（2018年真題）家電制造商東岳公司于2015年并購了一家同類企業，在

保留被并購企業原有組織的同時實行了新的績效考核制度，結果遭到被并購企

業大多數員工反對。本案例中，東岳公司在處理被并購企業戰略穩定性與文化

適應性關系時正確的做法是（）。

A.以企業使命為基礎

B.加強協調作用

C.根據文化的要求進行管理

D.重新制定戰略

【答案】C

29、下列屬于市場風險的是（）。

A.甲企業因匯率變化導致出口結匯減少

B.乙企業因產品設計脫離市場導致新產品銷路不暢

C.丙企業連續多年資產負債率高達70%以上且流動資產和流動負債相差無幾，

導致企業陷入財務困境

D.丁企業經營管理層誤判經營及競爭形勢導致營銷策略失敗、市場份額萎縮

【答案】A

30、（2018年真題）截至2015年秋，U國N航空公司與M航空公司合并已

有5年，但原N公司和M公司機艙服務員的勞工合約仍未統一。為此，原

N公司與M公司的機艙服務員在臨近圣誕節期間，發起抗議行動，有效推動

了該問題的解決，本案例中原N公司與M公司機艙服務員的權力來源于

（）O

A.在管理層次中的地位

B.個人的素質和影響

C.參與或影響企業戰略決策與實施過程

D.利益相關者集中或聯合的程度

【答案】D

31、M公司是一家國際企業，為了更加貼近客戶，傾聽客戶需求并快速響應，

在海外以國家為區域，設立了30多個業務單位，每個業務單位的研究側重點及

方向不同，使生產出來的產品能夠滿足當地消費者的個性化需求，通過這種方

式，企業可以針對各個市場的不同需求做出最優化的反應。則該公司采取的國

際化經營方式對應的組織結構是（）。

A.全球區域分部結構

B.國際部結構

C.全球性產品分部結構

D.跨國結構

【答案】A

32、夢潔公司是一家化妝品公司，旗下有多個系列的產品線，各產品線護膚功

能不同，但是，該公司堅持使用統一的公司品牌，公司總經理認為這一策略簡

化了新產品上市的過程，無需為新產品建立新的品牌認知度,根據材料判斷夢

潔公司采用的品牌策略為（）。

A.自有品牌

B.每個產品有不同的品牌名稱

C.創新品牌

D.單一的企業名稱

【答案】D

33、（2017年真題）甲公司是一家玩具生產企業。1998年以來，該公司依靠其

成本優勢將產品成功打入了東南亞、歐洲和北美市場。去年，為了進入F國市

場，甲公司在該國第二大城市經濟開發區建設成立了一家工廠，并順利將其產

品銷往F國各地。甲公司采取的戰略類型是（）。

A.市場開發

B.產品開發

C.市場滲透

D.相美多元化

【答案】A

34、近年來，隨著我國人民生活質量的提高，人們對健康較為關注，越來越多

的上班族開始青睞營養健康便捷的早餐。我國某知名餐飲集團，針對上班族推

出了一款“健康早點”套餐，因其便于攜帶、營養美味而受到眾多上班族的青

睞。本案例中，餐飲集團外部分析所采用的主要方法是（）。

A.產品生命周期分析

B.PEST分析

C.成功關鍵因素

D.鉆石模型

【答案】B

35、甲企業是一家大型紡織企業，主要的生產原材料為棉花（甲企業預計未來

棉花價格將持續上漲。為了降低已經承接的紡織品訂單的生產成本上漲風險，

甲企業決定以套期保值的方式規避棉花現貨風險。下列選項中，不符合套期保

值特征的是（）。

A.甲企業從事棉花套期保值的目的是通過降低棉花價格變動風險而獲利

B.甲企業棉花期貨合約開倉時的價格反映了市場參與者對棉花的遠期預期價格

C.甲企業持有的棉花期貨合約對應的“基差”反映了棉花現貨和棉花期貨的價

格差異，該差異在期貨合約到期日之前，既可以為正，也可以為負

D.甲企業為套期保值所持有的棉花期貨合約可以在到期日之前賣出平倉或者到

期交割

【答案】A

36、2018年11月，長征公司發布一份收購方案，計劃向其終極股東甲公司定

向發行4億股股份，發行價格為每股8元，用于收購甲公司100%持有的乙公司

的全部股權，由此計算乙公司整體估值超過30億元。乙公司被收購前賬面凈資

產為3200萬元。根據終極股東對于中小股東的“隧道挖掘”問題，長征公司本

次收購屬于（）。

A.內幕交易

B.資產租用和交易活動

C.掠奪性資本運作

D.超額股利

【答案】C

37、XG煉鋼廠為解決難以準確測算燒結混合料成分這一難題，利用大數據統計

方法，對每垛入垛物料的種類、數量、成分進行詳細的基礎數據統計，建立數

學模型，從而推導出燒結礦的成分，保證入爐料的穩定。根據上述信息，公司

運用大數據分析影響的戰略轉型的主要方面是（）。

A.生產管理

B.營銷管理

C.市場調研與預測

D.應收賬款管理

【答案】A

38、（2018年真題）甲公司是C國著名的生產和經營電動汽車的廠商。2017

年，公司制定了國際化戰略，擬到某發展中國家N國投資建廠。為此，甲公司

委托專業機構對N國的現有條件進行了認真詳細的分析。根據波特的鉆石模型

理論，下列分析中不屬于鉆石模型4要素的是（）。

A.N國電動汽車市場剛剛興起，市場需求增長較快

B.N國電動汽車零部件市場比較落后，供應商管理水平較低

C.N國勞動力價格相對C國較低，工人技術水平和文化素質不高

D.N國政府為了保護本國汽車產業，對甲公司的進入設定了限制條件

【答案】D

39、奧瑪公司是一家從事服裝加工生產的家族企業。該公司創始人獨斷專行、

事必躬親，員工主動性差，一切按老板的指示行事。奧瑪公司的企業文化類型

屬于（）。

A.角色導向型

B.權力導向型

C.任務導向型

D.人員導向型

【答案】B

40、（2020年真題）T公司是國際著名汽車制造商，該公司2019年預計隨著環

保理念的普及和相關技術的進步，Z國的新能源汽車產業將進入快速發展期，

其競爭對手Z國的汽車制造商S公司將減少傳統燃油汽車的生產量，增加電動

汽車和混合動力汽車的生產量。T公司對S公司的上述分析屬于（）。

A.成長能力分析

B.快速反應能力分析

C.適應變化的能力分析

D.財務能力分析

【答案】C

41、新推出的計算機產品在上市初期的定價相對較高，這種定價策略是（）。

A.滲透定價法

B.撇脂定價法

C.增脂定價法

D.成本領先定價法

【答案】B

42、（2017年真題）甲公司是一家餐飲外賣公司。該公司運用大數據挖掘技

術，對某軟件園區的客戶訂餐行為進行了深入調查，并根據調查結果，針對該

區域的客戶制定和實施了一套促銷方案，取得了良好效果。甲公司實施的競爭

戰略屬于（）。

A.差異化戰略

B.成本領先戰略

C.集中化戰略

D.藍海戰略

【答案】C

43、（2009年真題）乙公司為國內經營多年的制藥公司，近期成功研制了一種

預防新型流感的疫苗。乙公司管理層計劃將此疫苗規模化生產，并同時在國內

市場和國外市場銷售，預計該疫苗的銷售可為公司未來數年帶來較高的凈收

益。根據安索夫矩陣，乙公司進軍國外市場的計劃屬于（）c

A.市場滲透戰略

B.市場開發戰略

C.產品開發戰略

D.多元化戰略

【答案】D

44、哈佛商學院教授大衛?亞非在波特教授五種競爭力研究的基礎上，提出了

影響產業利潤的第六個要素。下列各項中，體現該要素作用的是（）。

A.某肉制品加工企業并購了一家生豬養殖場，降低了原材料成本

B.某市甲房地產開發公司與乙家用電器銷售公司通過優勢互補合作開發某地產

項目

C.某家電生產企業控制了全省的銷售渠道，使其他家電生產企業在該省難以立

足

D.兩家快捷酒店通過降低住宿價格，爭奪消費者

【答案】B

45、在鉆石模型中，衡量本國客戶挑剔程度的維度是（）。

A.生產要素

B.需求條件

C.相關與支持性產業

D.企業戰略、企業結構和同業競爭

【答案】B

多選題（共20題）

1、丁公司近年來實施全面風險管理，運用應急資本等風險理財工具防范風險。

下列對丁公司風險理財的表述中，正確的有（）。

A.乙公司運用風險理財工具只能針對可控的風險

B.乙公司運用風險理財工具既不改變風險事件發生的可能性，也不改變風險事

件可能引起的直接損失程度

C.乙公司運用風險理財工具可以改善公司的財務狀況，創造價值

D.乙公司運用風險理財工具可以消除戰略失誤造成的損失

【答案】BC

2、（2020年真題）卓力公司是一家汽車玻璃生產企業，擬在S國投資建立汽

車玻璃生產基地，并對S國的相關環境進行了分析。卓力公司所做的下列分析

中，符合鉆石模型要素分析要求的有（）。

A.S國的汽車玻璃業發展落后，僅有一家本國汽車玻璃生產企業，其他國家的

汽車玻璃生產企業尚未進入

B.S國政府鼓勵并支持該國汽車玻璃業的發展

C.S國的汽車制造業處于成長期

D.S國的土地租金和電力價格長期處于較低水平

【答案】ACD

3、A銀行信用卡部員工在某高檔寫字樓門口促銷信用卡，對每一位辦理信用卡

的客戶都贈送一個工具箱，同時幫助客戶填寫申請表。根據給定信息，主要涉

及的促銷組合要素包括()。

A.廣告促銷

B.營業推廣

C.公關宣傳

D.人員推銷

【答案】BD

4、星云公司制造手機所需要的部分零部件由奇象公司提供。星云公司為了防范

和應對采購過程中可能出現的風險，與奇象公司簽訂了嚴格而規范的合同，其

中一項規定是如果由于外界不可抗力因素造成奇象公司不能按時供貨并給星云

公司帶來損失，只要損失額超過一定數量，那么超過的部分由奇象公司予以賠

償。在上述案例中，星云公司采取的風險管理工具有()o

A.風險規避

B.風險轉移

C.風險補償

D.風險承擔

【答案】BD

5、（2014年真題）關于現代市場經濟中人們對風險觀念的理解，下列表述中

正確的有（）O

A.可以由人的主觀判斷來決定選擇不同的風險

B.風險是一系列可能發生的結果而不是最有可能的結果

C.風險總是與機遇并存

D.風險是可預測、可度量的負面因素

【答案】ABC

6、科飛公司是一家生產智能家電的企業，針對顧客需求的多樣性特點，該企業

計劃實施一項新戰略，使之生產的智能家電產品能夠充分地實現差異化，被顧

客所認可。在實施這項新戰略時，要注意避免的風險有（）。

A.企業形成產品差別化的成本過高

B.市場需求從注重價格轉向注重產品的品牌形象

C.競爭對手的模仿和進攻使已建立的差異縮小甚至轉向

D.狹小的目標市場導致的風險

【答案】AC

7、（2013年真題）中公司是一家復印機生產企業。關于甲公司的價值鏈，以

下表述正確的有（）。

A.進貨材料搬運、部件裝配、訂單處理、廣告、售后服務等活動屬于基本活動

B.原材料采購、信息系統開發、招聘等活動屬于支持活動

C.價值鏈的每項活動對甲公司競爭優勢的影響是不同的

D.公司的基礎設施包括廠房、建筑物等

【答案】ABC

8、G家電公司計劃進軍商用汽車制造業，根據波特的五種競爭力模型，其通常

面臨的結構性障礙有（）。

A.政府政策

B.資金需求

C.限制進入定價

D.學習曲線

【答案】ABD

9、甲公司是一家環保設備制造商，2010年，甲公司把以投資建設環保項目為

由從銀行取得的貸款轉而投入了房地產開發。幾年后，由于政府宏觀調控政策

出臺和房地產業的收縮，甲公司投入房地產開發的大部分資金無法收回，經營

陷入危機。上述案例所涉及的風險有（）。

A.法律和合規風險

B.社會文化風險

C.戰略風險

D.政治風險

【答案】ACD

10、下列關于風險管理技術與方法的表述正確的有（）。

A.統計推論法中的后推是根據歷史的經驗和數據推斷出未來事件發生的概率及

其后果

B.決策樹法適用于對不確定性投資方案期望收益的定量分析

C.若系統未來的狀況僅取決于其現在的狀況，則可使用馬爾科夫分析法

D.FMECA可同時識別多個失效模式

【答案】BC

11＞佳樂公司是一家女裝零售商。每年立秋一過，夏裝就開始清倉，以“買一

贈一”的方式吸引消費者前來搶購。同時，在店面顯眼的位置上擺放當季款式

最流行、新穎的薄款秋裝，當然價格也比較高。本案例中佳樂公司車I對女裝的

定價策略有（）。

A.地理差價策略

B.折扣與折讓策略

C.滲透定價法

D.撇脂定價法

【答案】BD

12、（2012年真題）企業在考慮融資成本時，可用來估計權益資本成本的包括

（）O

A.資本資產定價模型

B,債務資本成本

C.加權平均資本成本

D.無風險利率

【答案】AD

13、（2017年真題）分析企業運營風險，企業應至少收集與該企業、本行業相

關的信息，其中包括（）。

A.企業風險管理的現狀和能力

B.潛在競爭者、競爭者及其主要產品、替代品情況

C.期貨等衍生產品業務曾發生或易發生失誤的流程和環節

D.新市場開發、市場營銷策略

【答案】ACD

14、H集團是集家用電器制造、銷售和售后服務為一體的大型跨國公司，該公

司的董事長從創業之初就一直強調產品的質量問題。隨著企業的發展壯大，該

企業形成了質量笫一的企業文化，在世界上都享有盛譽。從企業文化成為維持

競爭優勢源泉的條件這個角度分析H集團的企業文化，下列說法中正確的是

（）O

A.文化也可能損害企業的績效

B.文化必須為企業創造價值

C.作為維持競爭優勢的一個源泉，公司文化必須是企業所特有的

D.企業文化必須是很難被模仿的

【答案】BCD

15、甲建筑公司的工程監理張某在項目監理過程中不負責任，只是在公司相關

領導考察的時候才到現場進行監理，最終項目在不合格的情況下進行竣工驗

收，項目驗收結果為合格。該公司工程項目存在哪些風險（）。

A.立項缺乏可行性研究或者可行性研究流于形式，決策不當，盲目上馬

B.項目招標暗箱操作，存在商業賄賂

C.工程監理不到位

D.竣工驗收不規范，最終把關不嚴

【答案】CD

16、損失事件管理中損失的內容包括（）。

A.資金

B.技術

C.聲譽

D.品牌

【答案】ABCD

17、（2015年真題）甲公司是我國一家長期向X國出口摩托車的企業。2013

年，X國對我國出口的摩托車大幅提高了關稅。面對這種情況，甲公司在X國

與當地企業組建了一家合資公司，生產銷售摩托車。甲公司在X國組建合資公

司規避的風險有（）。

A.運營風險

B.市場風險

C.政治風險

D.產業風險

【答案】BC

18、勝夏公司是一家智能家電制造企業，為了適應外部環境的變化，該公司準

備選擇更有效的組織結構，其將在防御型戰略組織與開拓型戰略組織中選擇一

種。下列關于防御型戰略組織和開拓型戰略組織的表述中，正確的有（）。

A.防御型組織適合于較為穩定的產業

B.開拓型組織追求一種更為動態的環境

C.防御型組織常采用競爭性定價或高質量產品等經濟活動來阻止競爭對手進入

它們的領域，保持自己的穩定

D.開拓型組織常常采取“機械式”結構機制

【答案】ABC

19、企業在實施集中化戰略時，面臨的風險有（）。

A.市場需求發生變化

B.狹小的目標市場導致的風險

C.購買者群體之間需求差異變小

D.競爭對手的進入與競爭

【答案】BCD

20、正興公司是一家上市企業，公司對損失事件進行管理，下列關于損失事件

管理的說法正確的有（）。

A.損失融資屬于風險資本的范疇

B.專業自保公司不在保險市場上開展業務

C.機會風險可以投保

D.應急資本是一個金融合約

【答案】BD

大題（共10題）

一、中簡科技是一家生產、銷售高性能碳纖維及碳纖維織物的公司，產品主要

應用于航空航天領域。近年來，隨著航空航天領域的不斷發展，全球碳纖維市

場需求以每年10%的增長率上升。在市場需求不斷提升的背景下，近年來，中

簡科技業績穩增，年營業收入由2014年的6029萬元，增至2016年的1.5億

元；凈利潤由2014年的1271萬元，增至2016年的5984萬元。但中簡科技披

露的財務數據存在三大疑點。其一，中簡科技在2016年向前五大供應商采購金

額合計為1858.95萬元，占當期采購總額的比重為76.79%,由此計算采購

總額為2420.82萬元，對應含稅采購總額也不會超過2832.36萬元。但在中

簡科技當年的財務報表中顯示，現金流量表中“購買商品、接受勞務支付的現

金”項目2016年支出金額高達3495.54萬元，顯著高于同期采購總額對應的

資金支付需求.其二，2017年上半年中簡科技對客戶M的應收賬款余額為

2305.91萬元，而在2016年年末對該客戶的應收賬款余額還僅為423.99萬

元，說明2017年上半年應收賬款余額凈增加了1881.92萬元。但是中簡科技

在2017年上半年銷售了973.6萬元碳纖維和625.57萬元碳纖維織物，合計

銷售額尚不足1600萬元。其三，中簡科技2016年和2017年上半年的產品產銷

率均不足100%,其中2016年產銷差達926.66千克、2017年上半年的產銷差

則為2007.84千克，合計2900多千克產成品的新增庫存，相當于2017年上半

年實際產品銷量23859.03千克的十分之一以上。由于中簡科技已于2019年3

月成功過會，4月首次公開發行股票并在創業板上市初步詢價及推介公告，其

披露出的虛假財務數據會誤導財務報告使用者，干擾市場。中簡科技當前在產

的濕法T700工藝的碳纖維產品涉嫌侵犯北京化工大學的專利，在研究的干濕法

工藝碳纖維與中科院和中復神鷹的核心技術權屬存在重大爭議。中簡科技在招

股說明書中對核心技術及其權屬爭議的披露采用“文字游戲”進行隱瞞，其行

為涉嫌虛假記教、誤導性陳述和重大遺漏。中簡科技應收賬款余額占比較大主

要與航空航天行業的特性有關。由于航空航天裝備的產業鏈較長，貨款結算程

序復雜、周期相對較長，導致公司的應收賬款具有回收周期相對較長、期末金

額較大的特點。高占比的應收賬款有可能會對公司盈利和資金狀況造成以下不

利影響：如果未來客戶資信情況或與公司合作關系發生惡化，將可能因應收賬

款不能及時回收形成壞賬；若應收賬款規模進一步擴大、賬齡進一步上升，壞

賬準備金額會相應增加，對公司經營成果造成不利影響；如果應收賬款規模擴

大，也會影響公司經營性現金流量，對公司資金狀況造成不利影響，并可能導

致銀行貸款和財務費用的增加而影響公司盈利能力。我國航空航天行業高度集

中的經營模式導致企業普遍具有客戶集中的特征。中簡科技生產的高性能碳纖

維已通過航空航天型號驗證，成為了國內大型航空航天企業集團的主要供應

商。公司與主要客戶形成了密切配合的戰略合作關系，且這些客戶對公司產品

具有較高依賴性。如果現有客戶需求受國家國防政策變化而大幅下降，而中簡

科技又沒有其他的銷售渠道，則較高的客戶集中度將對公司的經營產生一定影

響。要求：（1）依據《企業內部控制應用指引第14號一一財務報告》，簡要

分析中簡科技面臨的財務報告風險；（2）依據《企業內部控制應用指引第8號

——資產管理》，簡要分析中簡科技面臨的資產管理風險；（3）依據《企業內

部控制應用指引第9號一一銷售業務》，簡要分析中簡科技面臨的銷售業務風

險。

【答案】

二、海浪水泥公司成立于1997年，主要從事水泥及其熟料的生產和銷售，2002

年2月成功上市。海浪水泥總部坐落于A省。A省是全國水泥生產主要原材料

石灰石儲量第二大的省份，且石灰石質量較高。海浪水泥憑借先天條件坐擁原

材料成本和質量優勢。水泥產品體積大、單位重量價值低，而且其資源點和消

費點的空間不匹配，這些是造成水泥行業運輸成本居高不下的主要原因。海浪

水泥利用自身位居長江附近的地理位置優勢，積極推行其他水泥企業難以復制

的“T型”戰略布局：在擁有豐富石灰石資源的區域建立大規模生產的熟料基

地，利用長江的低成本水運物流，在長江沿岸擁有大容量水泥消費的城市群建

立粉磨廠，形成“豎端”熟料基地+長江水運、“橫端”粉磨廠深入江、浙、

滬等地市場的“T型”生產和物流格局，改變了之前通過“中小規模水泥工廠

+公路運輸+工地”的生產物流模式，解決了長江沿岸城市石灰石短缺與當地

水泥消耗量大之間的矛盾。海浪水泥不斷完善“T型”戰略布局，率先在國內

新型干法水泥生產線低投資、國產化的研發方面取得突破性進展，這標志著中

國水泥制造業的技術水平跨入世界先進行列，確保公司為市場提供規模可觀的

低價高質產品；公司在沿江、沿海建造了多個萬噸級裝卸水泥和熟料的專用碼

頭，著力建設或租賃中轉庫等水路上岸通道；集團設立了物流公司和物流調試

中心。公司強化對終端銷售市場的開拓，推行中心城市一體化銷售模式，在各

區域市場建立貿易平臺；公司物流實現了工業化和信息化的深度融合，以GPS

和GIS為核心的物流調度信息系統實現了一體化、可視化的管理。通過“T

型”戰略的實施，海浪水泥進一步鞏固了其“資源一生產一物流一市場”的產

業鏈優勢。2018年海浪水泥年報顯示公司營業收入同比大幅增長70.50%,凈利

潤同步增長88.05%,凈利潤增長幅度超過營業收入增長幅度（1）從企業資源

角度，簡要分析海浪水泥的競爭優勢；分析海浪水泥資源“不可模仿性”的主

要形式。（2）簡要分析海浪水泥企業能力。

【答案】1.1）海浪水泥有形資源所展示的競爭優勢：“海浪水泥憑借先天優勢

坐擁原材料成本和質量優勢”；“海浪水泥利用自身位居長江附近的地理位置

優勢，積極推行其他水泥企業難以復制的‘T型'戰略布局”；“公司在沿

江、沿海建造了多個萬盹級裝卸水泥和熟料的專用碼頭，著力建設或租賃中轉

庫等水路上岸通道；集團下設物流公司，在集團總部設立了物流調試中心”；

“公司強化終端銷售市場，推行中心城市一體化銷售模式，在各區域市場建立

貿易平臺；公司物流實現工業化和信息化的深度融合，以GP5和GIS為核心的

物流調度信息系統實現了一體化、可視化的管理”。2）海浪水泥無形資源所展

示的競爭優勢。“公司率先在國內新型干法水泥生產線低投資、國產化的研發

方面取得突破性進展，標志著中國水泥制造業的技術水平已經跨入世界先進行

列”。3）海浪水泥資源“不可模仿性”的主要形式包括：①物理上獨特的資

源。“海浪水泥憑借著先天優勢坐擁原材料成本和質量優勢”；“海浪水泥利

用自身位居長江附近的地理位置優勢，積極推行其他水泥企業難以復制的‘T

型'戰略布局”“②具有路徑依賴的資源“"通過'T型’戰略的實施，海浪

水泥進一步鞏固了其‘資源一生產一物流一市場'的產業鏈優勢”。

2.1）研發能力。”公司率先在國內新型干法水泥生產線低投資、國產化的研發

方面取得突破性進展，標志著中國水泥制造業的技術水平已經跨入世界先進行

列，確保公司為市場提供規模可觀的低價高質的產品”。2）生產管理能力。

“'T型’生產和物流格局，改變了之前通過‘中小規模水泥工廠+公路運輸

+工地’的生產物流模式，解決了長江沿線城市石灰石短缺與當地水泥消耗量

大之間的矛盾“；“通過'T型'戰略的實施，海浪水泥進一步鞏固了其'資

源一生產一物流一市場'的產業鏈優勢”。3）營銷能力。①產品競爭能力。

“海浪水泥憑借著先天優勢坐擁原材料成本和質量優勢”；“確保公司為市場提

供規模可觀的低價高質的產品”。②銷售活動能力。“公司強化終端銷售市

場，推行中心城市一體化銷售模式，在各區域市場建立貿易平臺；公司物流實

現工業化和信息化的深度融合，以GPS和GIS為核心的物流調度信息系統實現

了一體化、可視化的管理”。③市場決策能力。“積極推行其他水泥企業難以

復制的‘T型'戰略布局”；“公司率先在國內新型干法水泥生產線的低投

資、國產化的研發方面取得突破性進展”；“海浪水泥不斷完善‘T型’戰略

布局”。4）財務能力。“20：8年海浪水泥年報顯示：公司營收同比大幅增長

70.50%,凈利潤同步增長88.05%,凈利潤增長幅度超過營收增長幅度"。5）

組織管理能力。“積極推行其他水泥企業難以復制的‘T型'戰略布局”；

“海浪水泥不斷完善'T型'戰略布局”。

三、C影業成立于2000年，是好萊塢一家中型制片公司，傾向于制作大預算、

以特殊效果為主的電影。該公司曾出品大量的高票房電影。2016年，W集團宣

布以35億美元現金收購美國好萊塢知名影視制作公司C影業，成為中國企業迄

今在海外文化并購領域最大的一單，這也是中國企業第一次成為好萊塢重量級

制作公司的“老板”。

2.對于W集團并購C影業，W集團董事長王濤表示主要基于兩點原因：一是利

用C影業上千個優質IP與W集團旅游產業聯動，增加W集團旅游產業鏈的協同

效應；二是提升W集團在全球電影市場中的地位，減少競爭,此外，W集團還

會有更大的電影資本動作。業界專家認為，從商業角度來說，這筆交易對W集

團和C影業是雙贏。從W集團的角度來看，可以因此迅速在好萊塢電影制作領

域獲得一席之地。同時，W集團也可以憑借C影業出品的影片讓W集團的影視

業務在好萊塢獲得更高的認可度。另外，W集團并購C影業后，將為C影業創

造更多的市場機會，尤其是增長迅猛的中國電影市場，使c影業實現業績高速

增長。3.然而這項并購并非一帆風順，也存在著很多的風險，由于美國監管部

門對于影視行業的監管較以前更為嚴格，因此在很大程度上影響著W集團的并

購進程。并且由于收購完成時間較短、體量較大，涉及中美兩國的電影制作業

務，內容復雜，所以在整合的過程中存在著很多不穩定因素C通過比較W集團

近兩年的財務數據可以發現，W集團在并購C影業之后負債大幅增加，再加上

因之前過高的并購費用所負擔的債務，使得W集團在并購之后資金壓力加大，

流動性不足。W集團采用現金支付的方式來并購C影業，這對于并購方的資金

流動性和融資能力的要求很高。雖然W集團的資信情況良好，信用等級也較

高，但仍存在一定的風險。要求：（1）簡要分析W集團并購c影業的動機；

（2）依據并購失敗的原因，簡要分析W集團并購C影業所面對的主要風險。

【答案】

四、（2018年真題）家樂公司作為一家民宿短租預訂平臺，旨在為房東和房客

搭建一個誠信、有保障的在線溝通和交易平臺，并通過財產、人身安全保障方

案及身份識別等機制建立平臺生態系統，有效地將更多個人的閑置資源通過分

享加以充分利用，在長期租賃的房地產業與短期的旅游休閑產業之間建立起一

個結合點。“不住酒店住我家”是家樂公司的宣傳口號，這一口號體現了房客

追求個性化、人情味的時代潮流。家樂公司的價值創新之處通過如下途徑體現

出來。（1）剔除。家樂公司將傳統酒店擁有的標準化的有形資產剔除掉，利用

020對分散各地的閑置房產資源進行整合、優化與再利用，真正實現了“輕資

產”模式。出租房屋的裝修由房東負責，顧客可以根據自己的喜好選擇房源。

（2）減少。國內經濟型酒店集團都采用以規模制勝的成本戰略，因此需要支出

巨額的人力成本和物業成本，而家樂公司是由房東自己管理出租的房間，從而

減少了人力成本和物業成本的支出。因此，家樂公司可以給出比傳統酒店更

“親民”的價格。（3）增加。與傳統酒店客戶類型單調的情況不同，家樂公司

的房源類型有很多種，比如別蟹、酒店式公寓、民宿、樹屋、花店、劇院、書

店等等，可以滿足顧客日益多樣化的消費需求，使顧客享受與酒店不一樣的住

宿環境。（4）創造。家樂公司不僅是一個住宿預訂平臺，也是一個社交分享平

臺。顧客在家樂公司平臺上挑選住所時，會在預訂之前和房東互相留言交流。

顧客入住之后，與房東的情感交流就更密切了，甚至在離開之后依然會保持聯

系。家樂公司主打“家”的概念，顧客走進主人的生活空間，并一起分享對生

活的熱愛，給予顧客傳統住宿酒店無法給予的愛與歸屬感。家樂公司于2012年

8月正式上線。數據顯示，截至2015年年底，家樂公司平臺上的活躍用戶數累

計超過300萬，擁有7萬套優質房源，覆遁國內213個城市1：家樂公司己成為

國內領先的民宿短租預訂平臺，在競爭激烈的住宿產業中，開創了新的生存與

發展空間。要求：（1）依據紅海戰略和藍海戰略的關鍵性差異，簡要分析家樂

公司的經營如何體現藍海戰略的特征；（2）依據藍海戰略重建市場邊界的基本

法則（開創藍海戰略的途徑），簡要分析家樂公司如何在激烈的住宿產業中，

開創了新的生存與發展空間。

【答案】（1）家樂公司體現藍海戰略的特征如下：①規避競爭，拓展非競爭性

市場空間。“國內經濟型酒店集團都采用以規模制勝的成本戰略，因此需要支

出巨額的人力成本和物業成本，而家樂公司是由房東自己管理出租的房

間”“與傳統酒店客戶類型單調的情況不同，家樂公司的房源類型有很多

種”。②創造并攫取新需求。“顧客可以根據自己的喜好選擇房源”“滿足顧

客日益多樣化的消費需求，使顧客享受與酒店不一樣的住宿環境”“家樂公司

主打'家’的概念，顧客走進主人的生活空間，并一起分享對生活的熱愛，給

予顧客傳統住宿酒店無法給予的愛與歸屬感"“③打破價值3成本互替定律，

同時追求差異化和低成本，把企業行為整合成一個體系。“家樂公司是由房東

自己管理出租的房間，從而減少了人力成本和物業成本的支出。因此，家樂公

司可以給出比傳統酒店更'親民'的價格”“給予顧客傳統住宿酒店無法給予

的愛與歸屬感”。（2）家樂公司在競爭激烈的住宿產業中開創新的生存與發展

空間的路徑如下：①審視他擇產業或跨越產業內不同的戰略群組。“在長期租

賃的房地產業與短期的旅游休閑產業之間建立起一個結合點”。②重設產業的

功能與情感導向。“家樂公司不僅是一個住宿預訂平臺，也是一個社交分享平

臺。顧客在家樂公司平臺上挑選住所時，會在預訂之前和房東互相留言交流。

顧客入住之后，與房東的情感交流就更密切了，甚至在離開之后依然會保持聯

系。家樂公司主打'家’的概念，顧客走進主人的生活空間，并一起分享對生

活的熱愛，給予顧客傳統住宿酒店無法給予的愛與歸屬感".③跨越時間參與

塑造外部潮流。“‘不住酒店住我家'是家樂公司的宣傳口號，這一口號體現

了房客追求個性化、人情味的時代潮流”。

五、（2019年）主營單晶硅、多晶硅太陽能電池產品研發和生產的益強公司于

2003年成立。這是一家由董事長兼總經理李自一手創辦并控制的家族式企業。

2010年11月益強公司掛牌上市。在資本市場獲得大量商業融資的同時，益強

公司開始了激進的擴張之路。從橫向看，為了擴大市場份額，益強公司在歐美

多個國家投資或設立子公司；從縱向看，益強公司布局光伏全產業鏈，實施縱

向一體化發展戰略，由產業中游的組件生產，延伸至上游的硅料和下游的電站

領域。益強公司還大舉投資房地產、煉油、水處理和LED顯示屏等項目。

為了支持其擴張戰略，益強公司多方融資。公司上市僅幾個月便啟動第二輪融

資計劃一一發行債券，憑借建設海外電站的愿景，通過了管理部門的審批，發

行10億元的“益強債券”，票面利率為8.98%,在當年新發債券中利率最高。

自2011年2月起，李自及其女兒李麗陸續以所持股份作抵押，通過信托融資約

9.7億元，同時益強公司大舉向銀行借債。李自還發起利率高達15%的民間集

資。這樣，益強公司在上市后三年內，通過各種手段融資近70億元。受

2008年美國次貸危機和2011年歐債危機影響，歐美國家和地區紛紛大幅削減

甚至取消光伏補貼，光伏產品國際市場需求急劇萎縮。隨后歐盟對中國光伏產

品發起“反傾銷、反補貼”調查，光伏企業出口遭受重創。而全行業的非理性

發展已經導致產能嚴重過剩，市場供大于求，企業間開始以價格戰展開惡性競

爭，利潤急速下降，甚至虧損。在這種情況下，益強公司仍執著于多方融

資擴大產能，致使產品滯銷庫存積壓。同時，在海外大量投資電站致使公司的

應收賬款急速增加。歐盟經濟低迷，海外客戶還款能力下降，歐元匯率下跌。

存貨跌價損失、匯兌損失壞賬準備的計提使嚴重依賴海外市場的益強公司出現

大額虧損。公司把融資籌措的大量短期資金投放于回款周期很長的電站項目，

投資回報期和債務償付期的錯配使公司的短期還款壓力巨大，償債能力逐年惡

化。2010年公司的流動比率為3.165,到了2013年只有0.546。公司資金

只投不收的模式使現金流很快枯竭。2012年和2013年多家銀行因貸款逾期、

供應商因貨款清償事項向益強公司提起訴訟，公司部分銀行賬戶被凍結，深陷

債務危機。益強公司由于資金鏈斷裂，無法在原定付息日支付公司債券利息

8980萬元，成為國內債券市場上第一家違約公司，在資本市場上掀起軒然大

波，打破了公募債券剛性兌付的神話。2014年5月益強公司因上市后連續

三年虧損被ST處理，暫停上市。僅僅三年多的時間，益強公司就從一家市值百

億元的上市公司深陷債務違約危機導致破產重組。要求：（1）簡要分

析益強公司上市后面對的市場風險。（2）簡要分析益強公司上市后存在的

戰略風險。（3）依據《企業內部控制應用指引第6號一一資金活動》簡要

分析益強公司資金活動中存在的主要風險。

【答案】（1）益強公司上市后面對的市場風險：①產品或服務的價格及供

需變化帶來的風險。“受2008年美國次貸危機和2011年歐債危機影響，歐美

國家和地區紛紛大幅削減甚至取消光伏補貼，光伏產品國際市場需求急劇萎

縮”；“隨后歐盟對中國光伏產品發起‘反傾銷、反補貼'調查，光伏企業出

口遭受重創”；“而全行業的非理性發展已經導致產能嚴重過剩，市場供大于

求”。②主要客戶、主要供應商的信用風險。“歐盟經濟低迷，海外客戶

還款能力下降”。③稅收政策和利率、匯率、股票價格指數的變化帶來的

風險。“歐元匯率下跌。存貨跌價損失、匯兌損失、壞賬準備的計提使嚴重依

賴海外市場的益強公司出現大額虧損”。④潛在進入者、競爭者與替代品

的競爭帶來的風險。”而全行業的非理性發展已經導致產能嚴重過剩，市場供

大于求，企業間開始以價格戰惡性競爭，利潤急速下降，甚至虧損”。

（2）益強公司上市后存在的戰略風險：發展戰略過于激進，脫離企業實際

能力或偏離主業，可能導致企業過度擴張，甚至經營失敗。“2010年11月益

強公司掛牌.匕市。在資本市場獲得大量商業融資的同時.,益強公司開始了激進

的擴張之路。從橫向看，為了擴大市場份額，益強公司在歐美多個國家投資或

設立子公司；從縱向看，益強公司布局光伏全產業鏈，實施縱向一體化發展戰

略，由產業中游的組件生產，延伸至上游的硅料和下游的電站領域。益強公司

還大舉投資房地產、煉油、水處理和LED顯示屏等項目"。（3）益強公司

資金活動中存在的主要風險：①籌資決策不當，引發資本結構不合理或無

效融資，可能導致企業籌資成本過高或債務危機。“公司上市僅幾個月便啟動

第二輪融資計劃一一發行債券，……票面利率為&98%,在當年新發債券中利

率最高……益強公司在上市后三年內，通過各種手段融資近70億元”。②

投資決策失誤，引發盲目擴張或喪失發展機遇，可能導致資金鏈斷裂或資金使

用效益低下。“公司把融資籌措的大量短期資金投放于回款周期很長的電站項

目，投資回報期和債務償付期的錯配使公司的短期還款壓力巨大，償債能力逐

年惡化”；“在這種情況下，益強公司仍執著于多方融資擴大產能，致使產品

滯銷庫存積壓。海外大量投資電站致使公司的應收賬款急速增加。歐盟經濟低

迷，海外客戶還款能力下降，歐元匯率下跌。存貨跌價損失、匯兌損失、壞賬

準備的計提使嚴重依賴海外市場的益強公司出現大額虧損”0③資金調度

不合理、營運不暢，可能導致企業陷入財務困境或資金冗余c“公司把融資籌

措的大量短期資金投放于回款周期很長的電站項目，投資回報期和債務償付期

的錯配使得公司的短期還款壓力巨大，償債能力逐年惡化。2010年公司的流動

比率為3.165,到了2013年只有0.546。公司資金只投不收的模式使現金流很

快枯竭”。

六、原本是地方特產的辣椒調味品“DA”辣醬，如今成了全國世界眾多消費者

佐餐和烹飪的佳品。DA公司在國內65個大中城市建立了省級、市級代理機

構，2001年，DA公司產品已出口歐洲、北美、澳洲、亞洲、非洲多個國家和地

區，一個曾經的“街邊攤”，發展成一個上繳利稅上億元的國家級重點龍頭企

業。“DA”辣醬熱銷多年，無一家其他同類產品能與其抗衡，關鍵原因就在于

其高度穩定的產品品質和低廉的價格。“DA”辣醬恰到好處的平衡了辣、香、

咸口味，讓大多數消費者所接受，“DA”辣醬制作從不偷工減料，用料、配料

和工藝流程嚴謹規范，保持產品風味，迎合消費者口味，DA公司對辣椒原料供

應戶要求十分嚴格，提供的辣椒全部要剪蒂，保證分裝沒有雜質。只要辣椒供

應戶出現一次質量差錯，DA公司就堅決終止合作關系。為了確保原料品質與低

成本的充足供應，DA公司在z地區建立了無公害辣椒基地和綠色產品原料基

地，搭建了一條“企業+基地-農戶”的農業產業鏈，90%以上的原料來源于這一

基地。中低端消費人群是“DA”辣醬的目標客戶，與此相應的就是低價策略。

“DA”產品相繼開發的十幾種品類中，主打產品風味豆豉和雞油辣椒，210克

規格的鎖定在8元左右，280g規格的占據9元左右價位。其他幾種品類產品根

據規格不同，大多也集中在7T0元的主流消費區間。“DA”產品價格一直非常

穩定，漲幅微乎其微。多年來，“DA”產品從未更換包裝和瓶貼，DA公司的理

念是，包裝便宜，就意味著消費者花錢買到的實惠更多，而節省下來的都是真

材實料的辣菖。事實上，“DA”產品士氣的包裝和瓶貼，已固化為最受深入消

費者內心的品牌符號。DA公司不做廣告，不搞營銷活動。公司產品推廣有兩條

絕招：一是靠過硬的產品，讓消費者口口相傳；二是靠廣泛深入的鋪貨形成高

度的品牌曝光，直接促成及時的現實銷售。DA公司的經銷商策略極為強勢：

（1）先打款后發貨，現貨現款；（2）以火車皮為單位，量小不發貨（3）沒有

優惠政策支持，而且利潤很低，一瓶甚至只有幾毛錢；（4）大區域布局，一年

一次經銷商會。DA公司如此強勢的底氣來自產品，將產品做成了硬通貨，經銷

商只要能拿到貨，就不愁賣不出，流通速度快，風險小，是利潤的可靠保障。

多年來，DA公司專注辣椒調味品制品，著力打造“DA”品牌，堅持不上市，不

貸款，不冒進，不投資控股其它企業，規避了民營企業創業后急于擴張，可能

面對的各種風險，走出了一條傳統產業中家族企業穩健發展的獨特之路。要

求：（1）簡要分析DA公司發展戰略的類型及其適用條件。（2）簡要分析DA公司

的營銷組合策略。

【答案】（1）DA公司的所實施的發展戰略為市場開發戰略。“DA公司在國內

65個大中城市建立了省級、市級代理機構，2001年，DA公司產品已出口歐

洲、北美、澳洲、亞洲、非洲多個國家和地區。”市場開發戰略主要適用于以

下幾種情況：①存在未開發或未飽和的市場。②可能得到新的、可靠的、經濟

的和高質量的銷售渠道。“大區域布局，一年一次經銷商會cDA公司如此強勢

的底氣來自產品，將產品做成了硬通貨，經銷商只要能拿到貨，就不愁賣不

出，流通速度快，風險小，是利潤的可靠保障。”③企業在現有經營領域十分

成功。“DA辣醬熱銷多年，無一家其他同類產品能與其抗衡”④企業擁有擴大

經營所需的資金和人力資源。⑤企業存在過剩的生產能力。⑥企業的主業屬于

正在迅速全球化的產業。“2001年，DA公司產品已出口歐洲、北美、澳洲、亞

洲、非洲多個國家和地區。”DA公司的所實施的發展戰略還有后向一體化戰

略。“DA公司在z地區建立了無公害辣椒基地和綠色產品原料基地”后向一體

化戰略主要適用條件包括：①企業現有供應商的供應成本較高或者可靠性較差

而難以滿足企業對原材料、零件等的需求；②供應商數量較少而需求方競爭者

眾多；③企業所在產業的增長潛力較大；④企業具備后向一體化所需的資金、

人力資源等；

七、（2019年真題）太陽公司是G省一家于2013年發行股票并上市的公司，

主營水泥及水泥制品的生產和銷售。2018年5月，某財經媒體深度報道了太陽

公司存在的多種經營違規行為。該報道在微博等網絡平臺上成為熱門話題后，G

省證監局迅速反應，立案調查。根據證監局的調查結果，太陽公司經營違規行

為主要有以下幾點：（1）20：6年9月，太陽公司與銀行簽署一筆擔保合同，

為大股東星科集團5000萬元的貸款提供擔保，承擔連帶保證責任。2016年11

月，星科集團向龍輝公司借款2億元，太陽公司為該筆借款提供擔保，到期后

星科集團沒有償還借款，龍輝公司向法院提起訴訟，法院做出判決，太陽公司

作為該筆借款擔保方，須和星科集團共同償還債務本金和利息。這兩筆擔保均

沒有在2016年年報中進行信息披露。（2）太陽公司從甲公司購進熟料等重要

原材料，雙方簽訂了長期供應合同，價格比市場價高40%。太陽公司還從乙公

司以租賃的方式引入一臺機器設備，租賃費用每年5000萬元，同樣的設備市場

租賃價格為4000萬元。經查，甲公司和乙公司均為星科集團全資控制的子公

司。（3）太陽公司在2017年年底向星科集團以每股6元價格定向增發1億

股，當時太陽公司股價為每股12元，相當于5折進行定向增發。（4）太陽公

司發布公告，擬購買丙公司100%股權。由于丙公司擁有物聯網概念，太陽公司

發布公告后10個交易日內，股價大漲70乳發布公告前幾天，星科集團實際控

制人劉某買入太陽公司股票100萬股，在公告發布后賣出，獲利600萬元。經

查，劉某買賣股票的時間都屬于證監會認定的敏感期。（5）2017年5月，太

陽公司收購了大股東星科集團持有的丁公司的全部股權，收購價格為20億元，

而丁公司賬目凈資產為5000萬元，盈利能力較差，業內專家質疑是超溢價收

購。（6）2016年太陽公司1.4億元的銷售費用未及時入賬，造成2016年年度

報告虛假記載。