如何通過財務報表分析企業風險及潛在問題主講：孫文靜老師03教你寫出老板滿意的財務分析報告01專業人士眼里的晴雨表02營運資金管理分析之往來款項分析

1.專業人士眼里的晴雨表——財務報表解讀之基礎知識財務報表猶如名貴香水，只能細細品味，不能生吞活剝。一堆數字財富密碼晴雨表反映企業財務狀況、經營成果和現金流量。財務報表資產負債表利潤表……現金流量表企業的健康證明企業的真功夫企業的血液一、什么是資產負債表

——企業財務狀況的快照反映企業在某一特定日期財務狀況的報表理論依據：“資產=負債+所有者權益”時點報表,靜態報表報表內的項目按流動性大小排列資產負債表的閱讀與傳統分析資產負債表

資產

=負債+所有者權益資金的占用資金的來源流動資產其他資產固定資產長期投資流動負債長期負債所有者權益（凈資產）債權人股東資產是否“健康”——了解公司的健康狀況；是否“超重”——欠銀行和供應商太多的錢；是否“貧血”——賬面上的現金和現金等價物是否過低；“新陳代謝”是否正常——存貨和應收賬款周轉是否過慢。二、資產負債表分析的目的其他權益項目不變時，由于負債變動引起資產發生變動。其典型形式如下：資產期初

期末負債及股東權益期初

期末流動資產固定資產┇┇負債股本盈余公積未分配利潤500300100100700300100100總計10001200總計10001200傳統分析：引起資產負債表發生變動的原因類型銷售收入銷售收入凈銷售收入銷貨折扣折讓退貨銷貨毛利銷貨成本營業利潤期間費用稅前利潤營業外收支凈利潤所得稅一、利潤表的基本架構利潤表的閱讀與傳統分析二、閱讀利潤表的基本方法和技巧檢查經營成果的三個步驟：1.把握結果----------賺了多少錢?2.分層觀察----------在哪里賺的錢?是來自日常活動還是偶然所得？3.水平對比----------滿意嗎?

（1）與上期比--------滿意嗎?

（2）與預算比--------滿意嗎?

把握結果順著利潤表從下往上看。先看凈利潤，然后是利潤總額。考察企業是賺錢還是賠錢。分層觀察營業利潤是企業日常經營活動所得利潤，最能說明企業盈利能力的大小

。水平對比第一是與上年對比；第二是與年初所定的目標對比，確定對本年度業績是否滿意。

特別提示：賺錢=有錢？？權責發生制收付實現制會計報告顯示公司本年實現凈利潤100萬元會計師說公司的經營現金流量為負數企業的產品發生積壓由于客戶財務困難，企業的應收帳款增加不能利用商業信用延長付款期限現金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來補充經營所需要的流動資金一、現金流量表架構現金流量表的閱讀與傳統分析經營活動現金流量投資活動現金流量籌資活動現金流量現金池現金池流入流出傳統分析：三種活動現金流量組合情況分析“＋”代表現金凈流量為正數，“－”代表現金凈流量為負數。經營活動籌資活動投資活動分析結果1－＋＋經營惡化，靠借款和賣固定資產維持2－－＋面臨破產，靠變賣固定資產還債和維持3－＋－借債維持，尚在投資，要看項目前景4－－－快速擴張，資金吃緊，財務風險巨大5＋＋＋經營現金好，但保守，資金可能浪費6＋－＋賺錢還債降低風險，但保守，易浪費機會7＋＋－擴張期，投融資依存，看項目8＋－－償債同時投資，防止經營惡化財務報表表內邏輯與表間勾稽關系1.資產負債表和損益表的關聯資產負債表——公司在這個時點自己手上有多少錢利潤表——公司某個時間段盈利了多少錢試想：公司今年盈利的錢是否會增加年末時公司自己手上有的錢？財務報表表內邏輯與表間勾稽關系2.現金流量表和另兩張報表的關聯現金流量表——公司某個時間段內現金流的增減變化資產負債表——公司在某個時間的資產狀況損益表——公司某個時間段盈利了多少錢試想：公司今年一年現金的減少，是否是因為今年買了某項資產(資產負債表)，或者今年遭受了虧損(損益表)？02營運資金管理分析之往來款項分析

應收賬款:是企業因對外賒銷產品、材料、供應勞務等而應向購貨或接受勞務單位收取的款項。思考：企業為什么產生應收賬款？降低庫存增加銷售02營運資金管理分析之往來款項分析

應收款分析(5種方法）：比較分析法：應收帳款的增幅與主營收入的增幅對比結構分析法：應收帳款占主營業務收入的比重、應收帳款占總資產的比重3.效率分析法：應收賬款周轉率的分析4.賬齡分析法：5.關聯分析：與應收款有關的項目分析應收款分析

應收賬款的成本：應收賬款+管理成本+壞賬損失+機會成本應收賬款機會成本＝賒銷業務所需資金×資金成本率賒銷業務所需資金＝應收賬款平均余額×變動成本率應收賬款平均余額＝平均每日賒銷額×平均收賬天數其他應收款陷阱?是否抽逃注冊資金？?是否有事實上的利潤分配？?是否有關聯企業的非正常拆借？?長期其他應收款的追繳應收賬款的控制和管理(賒銷政策,客戶信用政策)：行業管理和競爭對手的政策2.評估客戶的信用標準：客戶類型，銷售額，歷史回款記錄，主要供應商政策等3.慎重選擇企業給客戶的信用條件，分別制定切實可行的收賬政策4.商品本身的特點5.銷售對信用期限的敏感度，應收賬款的信用期限邊界6.引入供應鏈管理和CRM管理7.鼓勵客戶使用可靠的信用付款應付賬款:

通常是指企業因購買材料、商品或接受勞務供應等而發生的債務，這是買賣雙方在購銷活動中由于取得物資與支付貨款在時間上不一致而產生的負債。用以核算企業因購買材料、商品和接受勞務供應等經營活動應支付的款項。做好供應商分類，有針對性地制定不同的應付款管理政策1.戰略供應商2.優先供應商3.考察供應商4.消極淘汰5.積極淘汰6.身份未定供應商案例分享：寶潔與供應商全面合作·材料不同制訂的時間不同——存貨的ABC管理法則·原材料的庫存由供應商管理——數據共享·壓縮材料庫存的時間——存貨上移·解決小批量與大批量間接生產的問題，達成多品種小批次送貨案例分享：寶潔與供應商全面合作不差錢的企業，也要做好應付款管理，充分利用供應商的賒銷政策賒銷政策要關注四方面內容：（1）信用期限。是供應商給予用戶的付款時間，即用戶從購貨到必須付款的時間間隔。（2）信用標準。是供應商接受用戶賒銷條件時，用戶必須具備的最低財務能力。（3）現金折扣。是供應商為鼓勵用戶提前付款而給予的債務扣除。（4）收賬政策。是當信用條件被違反時，供應商采取的收帳策略03教你寫出老板滿意的財務分析報告老板最想看到什么？為誰做做什么如何做為誰做不同財務分析的使用者（WHOM）對財務信息的需求不同，做財務分析不能以一份財務分析報告滿足所有使用者的需求例如：區分投資者的視角與管理者的視角使用者分析目的關注領域分析主體外部投資者企業最高管理層運營決策：衡量是否通過合理的日程操作決策，有效利用資源以最大化其運營過程中的盈利水平?獲利性?資產使用效率全公司層面投資決策：衡量是否通過戰略規劃、經濟分析和有效管理來選擇、實施和監督所有的投資活動?成長與發展?獲利性融資決策：衡量不同融資方案的成本和風險，選擇最優方案達到成本最低的資本結構?償付性?變現能力/流動性?財務資本結構企業各級各部門經理與員工績效評價：全面衡量企業具體職能領域和具體業務活動的業績表現具體職能領域的目標績效公司內多種業務單元：?業務單元?職能部門?特殊項區分投資者的視角與管理者的視角投資所得的回報是否達到預期？投資這個公司帶給我的回報與其他投資機會比如何？

投資的這個公司財務狀況是否健康？公司是否可持續經營？投資的這個公司在資本市場上價值如何？公司是否有清晰的戰略目標，并在公司內部各層級單元都有效執行了戰略？公司是否完成了年初對董事會承諾的財務績效目標？

經營過程中出現了哪些問題，導致哪些績效與股東預期存在差