CharColn嘉肯咨詢嘉肯市場咨詢有限公司(CHARCOLNCONSULTING)行業研究部2024年3月第一部分：2023年中國宏觀經濟回顧345第二部分：2024年中國宏觀經濟發展分析(略)?嘉肯咨詢CharcolnConsulting22023年，中國經濟從疫情中逐步走向恢復，全年增長5.2%，從季度增速指標來看，還沒有回升到2019年的水平(6.0%)，中部和西部邊緣地區的經濟增速高于沿海及南方地區，黑龍江、河南和廣西排名靠后。分析經濟增長的動能要素：消費貢獻率大幅度提升，凈出口因前兩年的高增長基數，其貢獻率回落為負值，投資也因房地產行業景氣回落，其貢獻率低于平均水平。消費需求的強勁復蘇支持著政府堅持新舊產業動能置換，發展新質生產力。2023年，國內重工業、高科技領域持續增長，汽車、造船和家電行業向全球市場擴張；進出口結構依然保持著強大的質量動能；但傳統輕工業領域受預期和需求抑制，企業擴張意愿薄弱，拖累了整體經濟運行，產業結構升級并非沒有成本。2024年，國務院及核心部門將頒布的系列產業政策和規劃，可以看到：長期發展目標：堅持擴大內需戰略基點，加快建設全國統一大市場；統籌新型城鎮化和鄉村全面振興。鼓勵領域：鼓勵大眾消費、鼓勵中小企業走專精特新發展道路；鼓勵開辟產業新賽道，戰略企業進軍未來產業——人工智能、人形機器人、6G、量子信息、深?？仗扉_發等領域。限制領域：暫無，明確提出謹慎出臺抑制性政策。?嘉肯咨詢CharcolnConsulting33局，要堅持擴大內需這個戰略基點，使生產、分配、流通、消費更多依托國內市場，形成國民經濟良性循環?！?5.2%1993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023?嘉肯咨詢CharcolnConsulting50.4%50-5-10 5.26?嘉肯咨詢CharcolnConsulting6單位：%單位：%14?嘉肯咨詢CharcolnConsulting7單位：%單位：%?嘉肯咨詢CharcolnConsulting單位：%單位：%?嘉肯咨詢CharcolnConsulting2005-20232005-2023三大需求對國內生產總值增長的貢獻率57.857.847.047.02005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023?嘉肯咨詢CharcolnConsulting200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023GDP增速固定資產投資社會消費品零售總額出口增速?嘉肯咨詢CharcolnConsulting1999-20231999-2023年中國商品房銷售總額及實際增速變化（千億元）?過去20?過去20年，商品房銷售處于高景氣周期，年均增速為20%，2016年是過去10年的高點。?2022年，持久嚴格的房地產調控，極大的抑制了需求，增速出現異?；芈洹?000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220230商品房銷售額（億元）同比增長%?嘉肯咨詢CharcolnConsulting1240%35%30%25%20%5%0%-5%-10%40%35%30%25%20%5%0%-5%-10%國啟動住房商品化改革，并啟動國企改革，12.2%9.0%3.5%-1-17%202320222021202020192018201620152014201320122011201020092008200720062005200420032002200119991998199619951994199319921991.202320222021202020192018201620152014201320122011201020092008200720062005200420032002200119991998199619951994199319921991?嘉肯咨詢CharcolnConsulting132000-20232000-2023年中國對外貿易進出口增速及凈出口額（百億美元）087.882.382.367.767.758.4//29.6200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023凈出口額（億美元）出口增速進口增速?嘉肯咨詢CharcolnConsulting145019-0519-0319-0118-1118-0918-0718-0518-0318-0117-1117-0917-0717-0517-0317-0121-0120-1120-0920-0720-0520-0320-0119-1119-0919-07-3.721-0120-1120-0920-0720-0520-0320-0119-1119-0919-07-3.722-0922-0722-0522-0322-0121-1121-0921-0721-0523-1123-0923-0723-0523-0322-1123-1123-0923-0723-0523-0322-11-5.4-5.4?嘉肯咨詢CharcolnConsulting152013-20232013-2023年中國貨幣供應M1和M2增速變化M1：狹義貨幣供應量，即M1：狹義貨幣供應量，即M0＋企事業單位活期存款M2：廣義貨幣供應量，即M1＋企事業單位定期存款＋居民儲蓄存款a)當M1增速大于M2，通常意味著消費意愿強烈，各類資產的收益率走高。充裕的流動性一旦流向資產投資領域，便可能成為助漲樓市或股市的推手。b)若M1增速小于M2，表明企業和居民選擇將資金以定期的形式存在銀行，微觀個體盈利能力下降，未來可選擇的投資機會有限，多余的資金開始從實體經濟中沉淀下來，經濟運行回落。18-0117-1017-0717-0417-0116-1016-0716-0416-0115-1015-0715-0415-0114-1014-0714-0414-0113-1013-0713-0423-0723-0418-0117-1017-0717-0417-0116-1016-0716-0416-0115-1015-0715-0415-0114-1014-0714-0414-0113-1013-0713-0423-0723-0423-0122-1022-0722-0422-0121-1021-0721-0421-0120-1020-0720-0420-0119-1019-0719-0419-0118-1018-0718-04?嘉肯咨詢CharcolnConsulting162004-20232004-2023年中國貨幣供應量增速變化(M1和M2之差)50(10)(15)?M1增速超M2的主要因素有：(1)企業活期存款增速上升；(2)企業定期存款增速下滑；(3)個人2010.1-2014.12010.1-2014.12016.7-2020.12021.1-2024.X?嘉肯咨詢CharcolnConsulting1749.224-0123-0924-0123-0923-0523-0122-0922-0522-0121-0921-0521-0120-0920-0119-0919-0118-0918-0518-0117-0917-0517-0116-0916-0516-0115-0915-0515-0114-0914-0514-0113-0913-0513-0112-0912-0512-0111-0911-0511-0110-0510-0109-0909-0509-0108-0908-0508-01PMI指數：衡量制造業在生產、新訂單、商品價格?嘉肯咨詢CharcolnConsulting6促進中小企業專精特新發展?做好中小企業數字化轉型城市試點工作，在去年6促進中小企業專精特新發展?做好中小企業數字化轉型城市試點工作，在去年30個試點城市基礎之上，新遴選一批試點城市，以細分7統籌新型城鎮化和鄉村全面振興8加快建設全國統一大市場9開辟未來產業新賽道?鼓勵戰略企業進軍未來產業：人工智能、人形機器人、強化宏觀政策逆周期和跨周期調節1落實好結構性減稅降費政策?其直接受益群體是制造業。政策的目的是鼓勵研發、支2加力提效用好1萬億元國債等3激發有潛能的消費4深入實施國有企業改革深化提升行動?本輪改革主要涉及兩個方向，一是企業戰略性重組和專?其中，專業化整合的領域集中在新能源、主干管網、港5全社會物流成本?嘉肯咨詢CharcolnConsulting19橡膠和塑料制品業億元28,218.1%億元1,691.3%14.6非金屬礦物制品業55,756.03,222.2-23.9黑色金屬冶煉和壓延加工業83,352.4564.8157.3有色金屬冶煉和壓延加工業75,585.92,930.528.0金屬制品業45,442.61,903.14.5通用設備制造業47,072.23,427.810.3專用設備制造業36,745.12,878.0-0.4汽車制造業100,975.85,086.35.9鐵路、船舶、航空航天和其他運輸13,661.1893.822.0電氣機械和器材制造業110,059.96,334.515.7計算機、通信和其他電子設備151,067.86,411.3-8.6儀器儀表制造業10,112.21,049.92.3其他制造業1,944.7102.7-20.1廢棄資源綜合利用業11,726.3222.4-7.8金屬制品、機械和設備修理業2,078.5160.618.61農副食品加工業億元54,038.6%億元1,391.2%-11.02食品制造業20,497.61,666.84.23酒、飲料和精制茶制造業15,516.23,110.08.54煙草制品業13,333.01,526.715.35紡織業22,879.1839.55.96紡織服裝、服飾業12,104.7613.8-3.47皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋7,986.1444.12.08木材加工和木竹藤棕草制品業8,624.6397.918.09家具制造業6,555.7364.6-6.6造紙和紙制品業13,926.2508.44.4印刷和記錄媒介復制業6,576.9389.61.7文教、工美、體育和娛樂用品制造12,683.8624.3-1.7石油、煤炭及其他燃料加工業60,744.7449.526.9化學原料和化學制品制造業87,925.84,694.2-34.1醫藥制造業25,205.73,473.0-15.1化學纖維制造業10,975.3270.743.8?嘉肯咨詢CharcolnConsulting