2019-REPORT2019-REPORT中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司中國(guó)對(duì)外承包工程商會(huì)中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司>目錄CONTENTS V第一章“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展形 第二節(jié)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)參與葡語(yǔ)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況 第五章“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施前景展 >引言INTRODUCTION>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>峰論壇開(kāi)幕式并發(fā)表主旨演講，系統(tǒng)總結(jié)近六年來(lái)共建“一帶一路”取得的豐碩成果，指明共建“一帶一路”向著高質(zhì)量發(fā)展方向不斷前進(jìn)的實(shí)踐路徑，宣示了新時(shí)代中國(guó)深化改革開(kāi)放的堅(jiān)定決心和務(wù)實(shí)舉措，為“一帶共建“一帶一路”，關(guān)鍵是互聯(lián)互通。基礎(chǔ)設(shè)施是互聯(lián)互通的基石，也是許多國(guó)家發(fā)展面臨的瓶頸。建設(shè)高質(zhì)量、可持續(xù)、抗風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格合理、包產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈，實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。然而，“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展水平不一，政治經(jīng)濟(jì)背景差異較大，參與企業(yè)面臨諸多不確定因素，尤其在當(dāng)前單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、經(jīng)濟(jì)逆全球化趨勢(shì)興起的背景下，為進(jìn)一步深入研究“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展形勢(shì)和特征，把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)投資機(jī)遇并應(yīng)對(duì)潛在挑戰(zhàn)，在澳門(mén)貿(mào)易投資促進(jìn)局的支持下，對(duì)外承包工程行業(yè)唯一的全國(guó)性行業(yè)組織——中國(guó)對(duì)外承包工程商會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：商會(huì)）聯(lián)合中國(guó)唯一政策性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)——中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：中國(guó)信保）共同開(kāi)展了2019年“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)研究工作，并第三次發(fā)布《“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)報(bào)告》，旨在為各方深度參與“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)提供參考，助力各國(guó)企業(yè)共創(chuàng)“一帶一路”互聯(lián)互通新局面，努力實(shí)現(xiàn)人《“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)報(bào)告2019》以71個(gè)重點(diǎn)國(guó)家（包括63個(gè)“一帶一路”國(guó)家和8個(gè)葡語(yǔ)國(guó)家）為研究對(duì)象，從發(fā)展環(huán)境、發(fā)展需求、發(fā)展成本和發(fā)展熱度四個(gè)維度深入分析基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展情況，對(duì)未來(lái)2到3年基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)展望。本年度，我們進(jìn)一步優(yōu)化了基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)模型，有效提升了預(yù)測(cè)的科學(xué)性和準(zhǔn)確重新構(gòu)建了指標(biāo)體系，將原有的三個(gè)一級(jí)指數(shù)（發(fā)展環(huán)境指數(shù)、發(fā)展?jié)摿χ笖?shù)、發(fā)展趨勢(shì)指數(shù)）擴(kuò)充至四個(gè)（發(fā)展環(huán)境指數(shù)、發(fā)展需求指數(shù)、發(fā)展），指標(biāo)的選取都有據(jù)可循。（2）模型測(cè)算方法更加科學(xué)。結(jié)合各個(gè)一級(jí)指數(shù)的特點(diǎn)，采用了有針對(duì)性的測(cè)算方法，如發(fā)展環(huán)境指數(shù)使用主成分分析法，發(fā)展需求指數(shù)通過(guò)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型計(jì)算需求缺口，發(fā)展熱度指數(shù)和發(fā)展成本指數(shù)使用層析分析法等。（3）模型測(cè)算結(jié)果保持穩(wěn)健。雖然我們對(duì)指數(shù)模型進(jìn)行了完善，但指數(shù)模型結(jié)果保持穩(wěn)健。需要說(shuō)明的是，本報(bào)有不同，但基本反映了相同的發(fā)展趨勢(shì)。據(jù)此，本報(bào)告的結(jié)構(gòu)安排如下：第一部分介紹了“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展形勢(shì)和特征；第二部分從四個(gè)維度分析了各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)；第三部分重點(diǎn)研究了葡語(yǔ)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展情況；第四部分詳細(xì)闡述了幾個(gè)重點(diǎn)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)；第五部分探討了“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展面臨的機(jī)本報(bào)告所有數(shù)據(jù)均來(lái)源于國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、世界貿(mào)易組織開(kāi)信息源，文中觀(guān)點(diǎn)是對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展前景的獨(dú)立分析與預(yù)測(cè)，并不各國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)形勢(shì)和相關(guān)政策處于不斷變化和調(diào)整之中，報(bào)告所反映的信息與實(shí)際狀況可能存在差異，判斷所依據(jù)的基礎(chǔ)信息也可能存在局限。加之編撰者能力所限和主觀(guān)影響，報(bào)告難免存在不足與缺陷，懇請(qǐng)V>術(shù)語(yǔ)表GLOSSARY>>>>>>>>本報(bào)告沿用聯(lián)合國(guó)及OECD的相關(guān)定義，基礎(chǔ)設(shè)施是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)內(nèi)的公共工程系統(tǒng)。基礎(chǔ)設(shè)施投資是指公共和私營(yíng)部門(mén)對(duì)能夠在長(zhǎng)期內(nèi)支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的固定的、不可移動(dòng)的資產(chǎn)投資。從經(jīng)濟(jì)性質(zhì)上看，基礎(chǔ)設(shè)施強(qiáng)調(diào)其公共產(chǎn)品屬性；從后提出共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的重大倡議，“絲綢之本報(bào)告研究對(duì)象包括71個(gè)重點(diǎn)國(guó)家，其中有63個(gè)“一帶一路”國(guó)家和8個(gè)葡語(yǔ)國(guó)家。其中，63個(gè)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家具體包括菲律賓、柬埔寨、老撾、馬來(lái)斯、格魯吉亞、摩爾多瓦、烏克蘭、亞美尼卡塔爾、科威特、黎巴嫩、沙特阿拉伯、土耳其、也門(mén)、旦、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土庫(kù)曼斯坦、根據(jù)聯(lián)合國(guó)區(qū)域劃分標(biāo)準(zhǔn)，東南亞地區(qū)包括菲律賓、柬埔寨、老撾、馬來(lái)西亞、式退出獨(dú)聯(lián)體，但為與前兩年度區(qū)域劃分保持一致，仍將其納入獨(dú)聯(lián)體七國(guó)的研究根據(jù)聯(lián)合國(guó)區(qū)域劃分標(biāo)準(zhǔn)，南亞地區(qū)包括阿富汗、巴基斯坦、不丹、馬爾代夫、根據(jù)聯(lián)合國(guó)區(qū)域劃分標(biāo)準(zhǔn)，西亞北非地區(qū)包括埃及、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)、阿曼、巴林、卡塔爾、科威特、黎巴嫩、沙特阿拉伯、土耳其、也門(mén)、伊拉克、伊朗、以色根據(jù)聯(lián)合國(guó)區(qū)域劃分標(biāo)準(zhǔn)，中亞地區(qū)包括哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)是一個(gè)反映“一帶一路”國(guó)家的發(fā)展環(huán)境、發(fā)展需求、發(fā)展成本和發(fā)展熱度的綜合性指數(shù)。發(fā)展指國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)前景越好，對(duì)企業(yè)赴該國(guó)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)投“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展環(huán)境指數(shù)包力、營(yíng)商環(huán)境、沖擊因素和行業(yè)環(huán)境六個(gè)維度，充分反映企業(yè)參與“一帶一路”國(guó)家“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展需求指數(shù)反映了一國(guó)基礎(chǔ)對(duì)需求的總和，指數(shù)越高表示一國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資需求和市場(chǎng)潛力越大。其中相對(duì)需求是指在當(dāng)期人均收入水平條件下，為滿(mǎn)足消費(fèi)者和生產(chǎn)者生產(chǎn)生活所需的基礎(chǔ)設(shè)施投“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展成本指數(shù)包含經(jīng)營(yíng)成中，經(jīng)營(yíng)成本主要衡量企業(yè)開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中所產(chǎn)生的原材料、勞動(dòng)力、匯率“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展熱度指數(shù)基于全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（簡(jiǎn)稱(chēng)：項(xiàng)目新簽合同額、基建項(xiàng)目的私人投資額、中國(guó)對(duì)外承包工程新簽合同額等指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算，用以反映一國(guó)短期內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的投資熱度。發(fā)展熱度指數(shù)越高表示一國(guó)基第第“2018年，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)格局、貿(mào)易生深刻調(diào)整，貿(mào)易保護(hù)主義、民粹主義不斷抬頭，既有的全球經(jīng)濟(jì)治理體系與此同時(shí)，各國(guó)政府紛紛推出基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展措施，通過(guò)吸引相關(guān)投資以實(shí)現(xiàn)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、熨平經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等發(fā)展目標(biāo)。隨著各國(guó)政府越來(lái)越重視基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展，多維度的政策支持孕育了多樣化的投2019-REP0RT2019-REP0RT第一節(jié)“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展形勢(shì)到119。全球政治風(fēng)險(xiǎn)居高不下，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐有所放緩，大國(guó)博弈擾動(dòng)全球政經(jīng)格局，“一帶一路”國(guó)家國(guó)內(nèi)外形勢(shì)復(fù)雜多變等因素，拖累發(fā)展環(huán)境、發(fā)展需求、發(fā)展成本、發(fā)展熱度四個(gè)一級(jí)指數(shù)得分略有下降，但發(fā)展總指數(shù)得分仍維持在近五年0202201020112012201320142015201620172018201912345678903032019-REP0RT2019-REP0RT201020112012201320142015201620172018201904042010201120122013201420152016201720182019東南亞地區(qū)保持強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭，已連續(xù)三年在地區(qū)排名中位居第一；南亞、西亞北非地區(qū)指數(shù)排名均較上年上升一位；葡語(yǔ)國(guó)家、中東歐地區(qū)的排名均下滑一名，其得益于龐大的人口基數(shù)、快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和相對(duì)有利的基建環(huán)境，東南亞地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求持續(xù)旺盛，能源、交通等領(lǐng)域的投資建設(shè)市場(chǎng)空間巨大。2019年18212778631205052019-REP0RT2019-REP0RT5本年度該地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)為109，排名較上年下降一位，在七個(gè)區(qū)域中得分墊黑山、立陶宛等國(guó)的指數(shù)幾年來(lái)一直在低位徘徊，其中塞浦路斯經(jīng)濟(jì)高度依賴(lài)外資支撐，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展造成了較大沖擊，2019年指數(shù)得分僅為102，位列區(qū)域最后一名。然而，作為連接亞歐兩大洲的重要區(qū)域，匈牙利、斯洛伐克等中東歐國(guó)家在地理位置、勞動(dòng)力成本等方面具有較大優(yōu)勢(shì)，相關(guān)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施從國(guó)家層面來(lái)看，印度尼西亞、越南、阿聯(lián)酋2、巴基0606發(fā)展熱度指數(shù)排名均處前列；安哥拉是指數(shù)得分和指數(shù)排名下降最多的國(guó)家，本幣貶值嚴(yán)重、通貨膨脹高企造成安哥拉發(fā)展熱度大幅下降是拖累指數(shù)下滑的主要因素；沙特阿拉伯為指數(shù)得分增長(zhǎng)最多的國(guó)家，該國(guó)在能源、港口等方面的投資表現(xiàn)活躍，帶動(dòng)發(fā)展指數(shù)出現(xiàn)大幅上揚(yáng)；埃及和匈牙利為指數(shù)排名上升最快的國(guó)家，其中私人投資表現(xiàn)活躍帶動(dòng)埃及指數(shù)排名大幅上升，匈牙利則得益于區(qū)位優(yōu)勢(shì)，發(fā)展熱度大幅上升1↓52↑3↑163↑7↓14↓1↓65↓3↓46↑1↑227↑12↑18↑5↑119↓5↓6↑1007072019-REP0RT2019-REP0RT第二節(jié)“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展特征從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，“一帶一路”各國(guó)交通行業(yè)和能源行業(yè)發(fā)展需求指數(shù)普遍高于其他兩個(gè)行業(yè)。交通行業(yè)是促進(jìn)“一帶一路”建設(shè)的重要內(nèi)容，也是助推區(qū)域互聯(lián)互“一帶一路”國(guó)家交通行業(yè)新簽合同額在四個(gè)行業(yè)中占比最高，交通行業(yè)中道路和橋施建設(shè)空間和需求較大。從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)看，受相關(guān)國(guó)家工業(yè)化和城市化進(jìn)程加快的拉動(dòng)，交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需求將得到進(jìn)一步釋放，相關(guān)公路、鐵路、港口、機(jī)場(chǎng)等以電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為核心的能源行業(yè)同樣為促進(jìn)國(guó)際基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展發(fā)揮了重要0808帶一路”能源建設(shè)需求。同時(shí)，隨著可持續(xù)發(fā)展理念在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的落實(shí)，綠色發(fā)展、綠色基建的理念得到了國(guó)際社會(huì)的廣泛認(rèn)同，風(fēng)能、太陽(yáng)能、核能等清潔能水務(wù)、通信行業(yè)需求保持穩(wěn)定，其中水務(wù)行業(yè)發(fā)展需求在南亞地區(qū)較為突出；通信行業(yè)發(fā)展需求則主要集中在西亞北非地區(qū)，隨著云服務(wù)需求的擴(kuò)大以及辦公自動(dòng)化當(dāng)前，開(kāi)發(fā)性和政策性金融機(jī)構(gòu)、專(zhuān)項(xiàng)投資資金、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)為“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了重要的資金支持。多邊金融機(jī)構(gòu)對(duì)“一帶一路”國(guó)家項(xiàng)目建設(shè)支各國(guó)主權(quán)基金和投資基金也發(fā)揮了越來(lái)越重要的作用，如阿聯(lián)酋阿布扎比投資局、中國(guó)投資有限責(zé)任公司等主權(quán)財(cái)富基金對(duì)“一帶一路”國(guó)家投資規(guī)模顯著增加。中歐共09092019-REP0RT2019-REP0RT帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施私人投資額顯著回升，達(dá)到621.4億美元，同比增長(zhǎng)64.7%。基礎(chǔ)設(shè)施私人投資額存在一定波動(dòng)性，但隨著融資環(huán)境的改變和基建行業(yè)的發(fā)展，預(yù)00投資金額(十億美元)項(xiàng)目數(shù)量(個(gè))近年來(lái)，各方參與“一帶一路”建設(shè)的熱情不斷高漲，部分國(guó)家先后出臺(tái)一系列配套政策對(duì)接“一帶一路”倡議，積極加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的支持力度。如，俄宏愿”、柬埔寨“四角戰(zhàn)略”等，各國(guó)致力于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)更新升級(jí)，增加基建公共支出和政府補(bǔ)貼，鼓勵(lì)跨境投資，創(chuàng)新拓展合作模式，積極加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施互1010如山東電建三公司與西班牙、美國(guó)、韓國(guó)等知名企業(yè)合作開(kāi)發(fā)和建設(shè)了沙特延布三期燃油電站項(xiàng)目；中國(guó)交建與英國(guó)Atkins在蒙內(nèi)鐵路站點(diǎn)設(shè)計(jì)、與法國(guó)公司在喀麥隆碼澳門(mén)特別行政區(qū)立足于自身特殊優(yōu)勢(shì)，在中葡商貿(mào)合作服務(wù)平臺(tái)、會(huì)展、特色金融等11112019-REP0RT2019-REP0RT隨著美國(guó)等西方國(guó)家對(duì)外政策出現(xiàn)調(diào)整，尤其是受美國(guó)單邊主義政策及其引發(fā)的貿(mào)易沖突影響，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)秩序重組調(diào)整愈發(fā)激烈，貿(mào)易摩擦向長(zhǎng)期化發(fā)展。美國(guó)在全球范圍內(nèi)實(shí)施的貿(mào)易保護(hù)主義嚴(yán)重阻礙經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程，并將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生直接且重大的負(fù)面影響，其中新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)外貿(mào)易和投資所受的影響將更大。在逆全球化思潮興起的背景下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和投資企業(yè)在業(yè)務(wù)往來(lái)過(guò)程中應(yīng)充分估計(jì)到本輪貿(mào)易保護(hù)主義的長(zhǎng)期性、嚴(yán)重性和復(fù)雜性，以更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光拓展新興市場(chǎng)，通過(guò)投資多元化等手段盡可能地消除美國(guó)單邊主義政策和貿(mào)易沖突帶來(lái)由于美元霸權(quán)地位對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的影響，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息縮表進(jìn)程以來(lái)，全球資本流向發(fā)生較大改變，部分新興市場(chǎng)國(guó)家出現(xiàn)資本外流嚴(yán)重，國(guó)際儲(chǔ)備持續(xù)下降、國(guó)本國(guó)貨幣在短期內(nèi)快速貶值，阿根廷比索貶值了20%以上，土耳其里拉貶值了約10%；埃及、尼日利亞等國(guó)被迫放棄原有匯率制度轉(zhuǎn)為自由浮動(dòng)的匯率制度并承擔(dān)巨并計(jì)劃九月結(jié)束縮表。當(dāng)前國(guó)際經(jīng)貿(mào)局勢(shì)復(fù)雜多變，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景并不明朗，受此影響美國(guó)貨幣政策存在較大不確定性，如果再次重啟加息進(jìn)程，將會(huì)對(duì)全球金融市場(chǎng)造12120.25%-0.5%0.5%-0.75%0.75%-1%1%-1.25%1.25%-1.5%1.5%-1.75%1.75%-2%2%-2.25%2.25%-2.5%歐洲地區(qū)，“疑歐主義”可能會(huì)進(jìn)一步蔓延，恐怖主義風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。中東地區(qū)，美國(guó)撕毀核協(xié)議后，伊朗局勢(shì)再次趨于緊張，并有可能產(chǎn)生較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)；土耳其與歐美的關(guān)系有所惡化，未來(lái)在外交和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域仍存在一定程度的變數(shù)；受美國(guó)不斷施壓影響，俄羅斯、土耳其和伊朗互動(dòng)頻繁，試圖聯(lián)手對(duì)抗美國(guó)壓力，但三國(guó)在敘利亞問(wèn)題存在較大利益差異，能開(kāi)展的實(shí)質(zhì)性合作較為有限，難以從根本上改變地區(qū)格局。在非洲和拉美地區(qū)，部分國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)顯著惡化導(dǎo)致社會(huì)矛盾凸顯，部分根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的最新預(yù)測(cè)，2019年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為3.3%，計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2019年的經(jīng)濟(jì)增速為1.8%，較上期預(yù)測(cè)降低0.2個(gè)百分點(diǎn)。隨著美國(guó)為2.3%，較2018年下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，較上期預(yù)測(cè)下降0.2百分點(diǎn)。新興和發(fā)展中所差異，受大宗商品價(jià)格承壓、美元加息、貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇以及地緣政治沖突等因13132019-REP0RT2019-REP0RT巴西和墨西哥的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值均有所下調(diào)，其中巴西下調(diào)幅度達(dá)到0.4個(gè)百分點(diǎn)；尼日利亞、中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值各上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，俄羅斯、沙特阿拉伯的經(jīng)濟(jì)201820191414發(fā)展成本指數(shù)和發(fā)展熱度指數(shù)四個(gè)維度。本章將分別從“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的環(huán)境背景、內(nèi)部需求、成本大小和熱度高低等方面對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施2019-REP0RT2019-REP0RT 發(fā)展環(huán)境指數(shù)包括政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、主權(quán)償付能力、營(yíng)商環(huán)境、沖擊因素和行業(yè)環(huán)境六個(gè)維度，充分反映企業(yè)參與“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可能面臨的環(huán)新加坡、葡萄牙、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)、斯洛伐克和斯洛文尼亞得分排名靠前。從政治環(huán)境方面來(lái)看，2019年多國(guó)大選、地緣政治關(guān)系變化等因素導(dǎo)致相關(guān)國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)展造成了一定影響。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面，以巴西、印度、緬甸為代表的部分國(guó)家開(kāi)始實(shí)行更加嚴(yán)格的外匯管制制度，諸多政策壁壘提高了國(guó)際承16162019年發(fā)展環(huán)境指數(shù)2019年排名2018年發(fā)展環(huán)境指數(shù)2018年排名12213344556677從具體區(qū)域來(lái)看，東南亞發(fā)展環(huán)境領(lǐng)先，東南亞地區(qū)2019年發(fā)展環(huán)境指數(shù)為其中，新加坡、越南和印度尼西亞發(fā)展環(huán)境排名分別為第一、第七和第八，為保障區(qū)17172019-REP0RT2019-REP0RT數(shù)為99，在七大區(qū)域中排名最后，與上一年維持一致。區(qū)域內(nèi)部分國(guó)家政局動(dòng)蕩、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)較高，一些國(guó)家政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)實(shí)行本土保護(hù)政策，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)歐盟對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的審查和監(jiān)管規(guī)則的調(diào)整，對(duì)中東歐國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)環(huán)境影響從具體國(guó)家來(lái)看，塞爾維亞發(fā)展環(huán)境改善幅度最大，得分從2018年的93上升至并積極加強(qiáng)與亞歐各國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作，其計(jì)劃于2019年10月與歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟簽貿(mào)協(xié)定或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)自身在亞歐國(guó)家經(jīng)貿(mào)網(wǎng)絡(luò)中的作用，助力發(fā)展環(huán)境實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步東帝汶發(fā)展環(huán)境下滑最大，得分由2018年的101818新加坡發(fā)展環(huán)境連續(xù)多年排名第一，新加坡政局穩(wěn)定，憑借良好的營(yíng)商環(huán)境和經(jīng)2019年發(fā)展環(huán)境指數(shù)2019排名2018年發(fā)展環(huán)境指數(shù)2018排名112335457627688994國(guó)際政治秩序調(diào)整，政治環(huán)境有所惡化。受?chē)?guó)際政治經(jīng)濟(jì)秩序重組調(diào)整的影響，以政治保守主義、社會(huì)民粹主義為代表的逆全球化思潮不斷涌現(xiàn)。以美國(guó)為代表的西方國(guó)家對(duì)外政策更加激進(jìn)，與伊朗、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等國(guó)家的外交關(guān)系有進(jìn)一步惡化趨勢(shì)。地處亞歐交界敏感地區(qū)的土耳其與歐美緊張關(guān)系進(jìn)一步升級(jí)，在外交和經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡，易受外部沖擊因素影響。“一帶一路”國(guó)家普遍面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式單一、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足等問(wèn)題。部分“一帶一路”國(guó)家受?chē)?guó)際產(chǎn)業(yè)分工調(diào)整與國(guó)內(nèi)工業(yè)化建設(shè)升級(jí)的雙重壓力，經(jīng)濟(jì)環(huán)境不容樂(lè)觀(guān)。具體來(lái)看，這些國(guó)家一方面處于國(guó)際貿(mào)易鏈中低端，國(guó)際貿(mào)易結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，經(jīng)常賬戶(hù)長(zhǎng)期處于19192019-REP0RT2019-REP0RT赤字狀態(tài)；同時(shí)，為加速城市化建設(shè)、刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，往往還采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策引發(fā)財(cái)政赤字。其中，土耳其、巴基斯坦、埃及、孟加拉、印度、烏克蘭、哈薩克斯坦等國(guó)由于通貨膨脹壓力及匯率波動(dòng)壓力較大，經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性較強(qiáng)，需要各國(guó)基主權(quán)償付能力處于中等水平4。由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)涉及金額較大，“一帶一路”國(guó)家在開(kāi)展基建項(xiàng)目時(shí)，多采取主權(quán)借款擔(dān)保的方式獲得資金，因此主權(quán)償付能力的高低是影響基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要因素。根據(jù)中國(guó)信保主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果顯示，“一帶一路”國(guó)家主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)多處于中等水平，主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)水平較低（AAA級(jí)）的國(guó)家占比為53.5%，主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)較高（CCC級(jí)，CC級(jí)，C級(jí)）的國(guó)家占比25.4%，有一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)事件，評(píng)為CEA阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)、愛(ài)沙尼亞、卡塔爾、立陶宛、馬來(lái)西亞、葡萄牙、沙特阿拉伯、斯BBBB2020府效率有所提升，49%的國(guó)家歸管質(zhì)量得到了增強(qiáng)。其中，印度尼西亞在改善營(yíng)商環(huán)境方面工作成果顯著，以立法形式鼓勵(lì)外商投資，放寬對(duì)外商投資領(lǐng)域的限制，簡(jiǎn)化國(guó)際制裁等沖擊因素導(dǎo)致國(guó)際環(huán)境變化。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，71個(gè)國(guó)家中有16個(gè)國(guó)家受到歐盟、聯(lián)合國(guó)和美國(guó)的不同程度制裁，對(duì)相關(guān)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展環(huán)境沖擊最新制裁涉及俄羅斯1家建筑企業(yè)和1家能源企業(yè)，未來(lái)俄羅斯受制裁的情況值得重21212019-REP0RT2019-REP0RT行業(yè)環(huán)境基本穩(wěn)定，市場(chǎng)準(zhǔn)入和投資壁壘有所增多。隨著跨國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作不斷深化，“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)環(huán)境發(fā)展整體保持平穩(wěn)，但是部分國(guó)家在許可證制度、外商投資等方面的政策壁壘有所增多，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)本國(guó)保護(hù)主義仍是各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)參與者應(yīng)更加關(guān)注東道國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)環(huán)境，在實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)模式許可制度：外國(guó)公司承包項(xiàng)目必須有埃及公司作代理，雇傭埃及工人必須達(dá)到90%。參加投標(biāo)的外國(guó)企業(yè)必須符合兩個(gè)條件之一1）擁有在埃及注冊(cè)的子公司2）擁有禁止領(lǐng)域：沒(méi)有明文規(guī)定禁止外國(guó)人參與承包工程的領(lǐng)是否采取國(guó)際招標(biāo)方式，均由業(yè)主自主確定。但按照埃及法盾以上的投標(biāo)。此外，外資企業(yè)只許參加合同價(jià)值在100億盾以上的服務(wù)咨詢(xún)投標(biāo)。外2222禁止領(lǐng)域：外國(guó)投資者可以合資形式進(jìn)入哈薩克斯坦建持股比例不得超過(guò)49%。如100%的外資控股的哈薩克斯坦本地企業(yè)作為一個(gè)主體參與許可制度：沙特承包工程市場(chǎng)受沙特政府保護(hù)，在沙特商工部成承包工程市場(chǎng)實(shí)施資質(zhì)管理制度，由沙特城鄉(xiāng)事務(wù)部統(tǒng)籌管理。沙特行業(yè)的國(guó)有壟斷企業(yè)控制進(jìn)入市場(chǎng)的承包商和主要設(shè)備材料供應(yīng)商的許可制度：外國(guó)企業(yè)可以參與當(dāng)?shù)毓こ添?xiàng)目投標(biāo)，但必須在當(dāng)?shù)靥峁┛偣鞠嚓P(guān)資質(zhì)證明及樣板工程、業(yè)績(jī)、債務(wù)、銀行信譽(yù)等材料格。如外國(guó)企業(yè)在斯洛文尼亞沒(méi)有注冊(cè)工程承包類(lèi)分公司，則不具備禁止領(lǐng)域：斯洛文尼亞對(duì)所有投標(biāo)企業(yè)“一視同仁”，23232019-REP0RT2019-REP0RT第二節(jié)“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展需求指數(shù)發(fā)展需求指數(shù)反映了一國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)相對(duì)需求和絕對(duì)需求的總和，指數(shù)越高表示一國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資需求和市場(chǎng)潛力越大。其中相對(duì)需求是指在當(dāng)期人均收入水平條件下，為滿(mǎn)足消費(fèi)者和生產(chǎn)者生產(chǎn)生活所需的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求。絕對(duì)需求是指使為有下降。雖然指數(shù)略有下降，但“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展水平普遍較低，未來(lái)仍有較大的發(fā)展?jié)摿Α木唧w行業(yè)來(lái)看，各國(guó)交通行業(yè)和能源行業(yè)發(fā)展需求指數(shù)得分2424除南亞外，2019年各區(qū)域發(fā)展需求指數(shù)均有下降，其中前三的地區(qū)分別是：獨(dú)聯(lián)體七國(guó)和蒙古、葡語(yǔ)國(guó)家、南亞。中亞發(fā)展需求指數(shù)得分超2019年2019年2018年2018年11223345546677從具體區(qū)域來(lái)看，獨(dú)聯(lián)體七國(guó)和蒙古領(lǐng)跑發(fā)展需求指數(shù)。2019年該地區(qū)發(fā)展需求25252019-REP0RT2019-REP0RT域大國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)方面的龐大需求對(duì)拉動(dòng)本區(qū)域發(fā)展需求指數(shù)保持較高水平中東歐發(fā)展需求指數(shù)在七大區(qū)域中得分最低。2019年該地區(qū)發(fā)展需求指數(shù)為國(guó)家間基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)需求差異顯著、大國(guó)主導(dǎo)地區(qū)需求指數(shù)走勢(shì)等特點(diǎn)不同，中東歐面，行業(yè)間發(fā)展需求指數(shù)得分差異較小，水務(wù)行業(yè)和能源行業(yè)發(fā)展需求指數(shù)得分最高2626東南亞發(fā)展需求指數(shù)降幅最大。2019年該地區(qū)發(fā)展需求指數(shù)為128，同比下降4%，是七大區(qū)域中發(fā)展需求指數(shù)下降最多的地區(qū)。從具體行業(yè)來(lái)看，交通行業(yè)需求指降幅度較大，成為拖累東南亞地區(qū)發(fā)展需求指數(shù)得分的關(guān)鍵因素，但能源行業(yè)發(fā)展需求指數(shù)得分依然處于較高水平，短期仍將是市場(chǎng)投資重點(diǎn)。未來(lái)，交通行業(yè)和水務(wù)行（三）各國(guó)發(fā)展需求指數(shù)得分普遍下降，發(fā)展需求存在差2019年，僅有四個(gè)國(guó)家發(fā)展需求指數(shù)得分較上一年有所增印度、馬來(lái)西亞、阿聯(lián)酋；六個(gè)國(guó)家（哈薩克斯坦、科威特、克羅地亞、拉脫維亞、從排名角度來(lái)看，排名位次不變的國(guó)家共19個(gè)，占比26.7%，排名位次變動(dòng)在5名2019年2019年20182018年11223344566527272019-REP0RT2019-REP0RT2019年2019年20182018年789978從具體國(guó)家來(lái)看，莫桑比克是發(fā)展需求指數(shù)得分增幅最大的國(guó)家，由2018年的要原因；受到能源行業(yè)需求下降影響，埃及發(fā)展需求指數(shù)得分較上年出現(xiàn)了較大幅的國(guó)家、中低收入國(guó)家、低收入國(guó)家四組。如圖所示，2019年低收入國(guó)家發(fā)展為118，得分較高但不同行業(yè)間差異較大，水務(wù)行業(yè)和能源行業(yè)等滿(mǎn)足生產(chǎn)生活基本需要的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展需求更為迫切；中低收入國(guó)家發(fā)展需求指數(shù)得分最高為123，部中高收入國(guó)家發(fā)展需求指數(shù)得分為117，能源和交通行業(yè)建設(shè)需求將成為助推相關(guān)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?lái)源。高收入國(guó)家的發(fā)展需求指數(shù)是102，能源2828設(shè)施得分僅為50.8，離滿(mǎn)分100存在較大差距，交通基礎(chǔ)期來(lái)看，能源行業(yè)作為國(guó)際基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作的重點(diǎn)領(lǐng)域同樣擁有廣闊的發(fā)展空間，傳統(tǒng)電力能源基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展模式的升級(jí)調(diào)整，以及清潔能源等新興能源建設(shè)需求的不能源行業(yè)、交通行業(yè)一直是各區(qū)域傳統(tǒng)的熱點(diǎn)投資行業(yè)，各國(guó)也頒布了較詳細(xì)的發(fā)展規(guī)劃，但水務(wù)行業(yè)的投資潛力存在一定程度的低估。以南亞地區(qū)為例，根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇公布的全球競(jìng)爭(zhēng)力數(shù)據(jù)顯示，2018年，南亞水務(wù)行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施得分僅為58.9，是七大區(qū)域中得分最低的地區(qū)，離滿(mǎn)分100存在較大差距，區(qū)域大國(guó)巴基斯坦這一得分僅為54.2。隨著南亞地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展水平的不斷提升，水務(wù)行業(yè)或?qū)⒊蔀榻窈笠粋€(gè)時(shí)期各國(guó)著力推動(dòng)的重點(diǎn)領(lǐng)域。各國(guó)基建參與者一方面應(yīng)當(dāng)把握這一市場(chǎng)契機(jī)，有效對(duì)接相關(guān)國(guó)家水務(wù)領(lǐng)域開(kāi)發(fā)建設(shè)需求，同時(shí)也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)相關(guān)技術(shù)、規(guī)則5全球競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)由世界經(jīng)濟(jì)論壇基于調(diào)查問(wèn)卷和外部數(shù)據(jù)計(jì)算得出。該指數(shù)取值范圍在0到10029292019-REP0RT2019-REP0RT第三節(jié)“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展成本指數(shù)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中所產(chǎn)生的原材料、勞動(dòng)力、匯率波動(dòng)、許可證獲得等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本；需要注意的是，經(jīng)營(yíng)成本是逆向指標(biāo)，指數(shù)越高，代表經(jīng)營(yíng)成本越小。融資成本則衡量企業(yè)開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所面臨的項(xiàng)目資金借貸成本，同屬于逆向指標(biāo)，融資基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展成本較低的國(guó)家。2019年，全球經(jīng)營(yíng)成本普遍上漲及低息借款的減少是30302019年，各區(qū)域發(fā)展成本指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的下降，代表各區(qū)域發(fā)展成本均有所增加。但區(qū)域發(fā)展成本指數(shù)排名基本保持穩(wěn)定，除南亞、中亞地區(qū)指數(shù)排名較上年2019年2019年排名2018年2018年排名11223443556677從具體區(qū)域來(lái)看，東南亞持續(xù)保持基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展成本優(yōu)勢(shì)。2019年，東南亞發(fā)展成本在七個(gè)區(qū)域中保持最低水平，發(fā)展成本指數(shù)得分為122，低廉的勞動(dòng)力及原材料成本是其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)因素。其中，泰國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展成本在本區(qū)域內(nèi)31312019-REP0RT2019-REP0RT最低，泰銖持續(xù)升值是帶動(dòng)發(fā)展成本指數(shù)位于高位的主要因素；緬甸是本區(qū)域中發(fā)展成本最高的國(guó)家，受緬幣貶值影響，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)原材料成本出現(xiàn)上浮，與此同時(shí)，獨(dú)聯(lián)體七國(guó)和蒙古的發(fā)展成本較高。受基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營(yíng)成本上漲影響，本年度獨(dú)聯(lián)體七國(guó)和蒙古發(fā)展成本指數(shù)得分較低，僅為99分。其中烏克蘭為本年度該地區(qū)發(fā)展成本最高的國(guó)家，外匯貶值趨勢(shì)加劇對(duì)經(jīng)營(yíng)成本造成的影響成為拉低指數(shù)表現(xiàn)的主要中亞地區(qū)成本壓力進(jìn)一步增大。受俄羅斯盧布貶值、全球石油價(jià)格持續(xù)波動(dòng)等外部因素影響，2019年中亞地區(qū)發(fā)展成本較上年大幅提高，部分中亞國(guó)家原材料價(jià)格也因匯率波動(dòng)有所上漲，區(qū)域發(fā)展成本有進(jìn)一步上漲趨勢(shì)。其中，吉爾吉斯斯坦是本地15014013012011010090802010201120122013201420152016201720182019東南亞獨(dú)聯(lián)體七國(guó)和蒙古南亞葡語(yǔ)國(guó)家共同體西亞北非中東歐（三）各國(guó)發(fā)展成本普遍提高，國(guó)別排名表現(xiàn)發(fā)展成本指數(shù)排名變動(dòng)均保持在15名以?xún)?nèi)，其中排名位次不變的國(guó)32322019年2019年排名2018年2018年排名122334156647589987從具體國(guó)家來(lái)看，卡塔爾的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展成本降幅最大，2019年發(fā)展成本指數(shù)由極引入周邊國(guó)家低廉勞動(dòng)力以控制經(jīng)營(yíng)成本是帶動(dòng)卡塔爾發(fā)展成本降低的主因。保加提高導(dǎo)致融資成本上升是主要原因，另外原材料及勞動(dòng)力成本上漲也進(jìn)一步惡化了指2019年全球經(jīng)營(yíng)成本普遍上升，熟練勞動(dòng)力短缺及進(jìn)口成本增加是主因。根據(jù)指數(shù)測(cè)算結(jié)果，2019年，各區(qū)域經(jīng)營(yíng)成本較上年均出現(xiàn)不同程度的上升。基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，受勞動(dòng)力成本影響較大，熟練勞動(dòng)力短缺造成的勞動(dòng)力成本上漲將直接影響指數(shù)結(jié)果表現(xiàn)。此外，通脹因素導(dǎo)致原材料、工廠(chǎng)設(shè)備等33332019-REP0RT2019-REP0RT設(shè)備物資進(jìn)口成本的增加，也對(duì)拉高經(jīng)營(yíng)成本造成了一定影響，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的變化“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施廉價(jià)融資局面終結(jié)，融資成本上升成為必然。為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的負(fù)面影響并刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，各國(guó)央行多采取了寬松的貨幣政策，因此近年全球利率一直處于較低水平，“一帶一路”國(guó)家尤其是新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)發(fā)展因此受益。但自美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松、重啟加息縮表以來(lái)，全球貨幣政策走向出現(xiàn)了大幅轉(zhuǎn)變，各國(guó)央行貨幣政策正在趨向正常化，以往寬松的貨幣政策及其政策紅利快速消失。總體而言，基準(zhǔn)利率的增加宣布了低息貸款時(shí)代的終結(jié)，）（監(jiān)管變化增加基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資難度，進(jìn)一步增大融資成本壓力。“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展離不開(kāi)金融機(jī)構(gòu)的支持和參與，金融監(jiān)管政策變化會(huì)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資帶來(lái)直接影響。隨著2019年巴塞爾協(xié)議Ⅲ（BaselⅢ)及國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）的全面實(shí)施，銀行對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目放貸額度受到了限制，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金來(lái)源將從銀行貸款轉(zhuǎn)向更加復(fù)雜的資本市場(chǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施的融資難度和復(fù)雜度也將隨之增加。此外，地緣政治環(huán)境變化及全球貿(mào)易緊張局勢(shì)也增加了基礎(chǔ)設(shè)施投資來(lái)源3434e第四節(jié)“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展熱度指數(shù)。發(fā)展熱度指數(shù)基于全球基建項(xiàng)目新簽合同額、基建項(xiàng)目的私人投資額、中國(guó)對(duì)外根據(jù)指數(shù)測(cè)算結(jié)果，2019年共有23個(gè)國(guó)家的發(fā)展熱度指數(shù)下降，位次下降最大的國(guó)斯坦、匈牙利、烏茲別克斯坦、莫桑比克和克羅地亞等5個(gè)國(guó)家的發(fā)展熱度指數(shù)有顯35352019-REP0RT2019-REP0RT（二）區(qū)域發(fā)展熱度差異較大，獨(dú)聯(lián)體七國(guó)和從區(qū)域方面來(lái)看，東南亞、獨(dú)聯(lián)體七國(guó)和蒙古地區(qū)的發(fā)展熱度指數(shù)降幅較大，其他地區(qū)的發(fā)展熱度均有不同程度的上升。其中，盡管東南亞地區(qū)的發(fā)展熱度從135降至122，但依然穩(wěn)居區(qū)域排行榜榜首；西亞北非地區(qū)發(fā)展熱度顯著上升，從上一年度2019年2019年2018年2018年11243355466277一年度顯著上升。該地區(qū)經(jīng)濟(jì)體量排名前3的國(guó)家——埃及、阿聯(lián)酋、沙特的基建市3636Waste-to-EnergyPlant（6.8億美元）等兩個(gè)大型項(xiàng)較上一年度增加了近3倍。其中，交通項(xiàng)目占了絕大的比重，包括金額合計(jì)為69.0億美元的4條公路項(xiàng)目和1個(gè)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目。另外，約旦在可再生能源領(lǐng)域也有所突破，顯著提高，位次也由第6上升至第4位。哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦和烏茲別克斯坦等國(guó)在港口、電力、公路和橋梁等領(lǐng)域的一大批項(xiàng)目的實(shí)施成為拉動(dòng)該地區(qū)發(fā)展熱度該地區(qū)同中國(guó)方面新簽合同額的下降以及作為該地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體的俄羅斯發(fā)展熱度的數(shù)則從128降至106，電力、道路和橋梁領(lǐng)域的投資活躍熱度均顯著下降。俄羅斯在私人投資方面表現(xiàn)較為穩(wěn)定，基本與上一年度持平，2018年的私人總投資額為23億（三）印度尼西亞發(fā)展熱度躍至首位，部分國(guó)家從排名前五的國(guó)家來(lái)看，印度尼西亞的發(fā)展熱度繼續(xù)上升，從去年的第2位上升至首位。阿聯(lián)酋2019年得分為132，較上一年度上升了9位，位列第2。孟加拉的發(fā)展熱度保持穩(wěn)定，排在第3名。其中，印度尼西亞2018年有兩個(gè)大型交通項(xiàng)目落聯(lián)酋政府一直致力于改善該國(guó)高度依賴(lài)天然氣的單一能源供應(yīng)結(jié)構(gòu)，2018年，價(jià)值37372019-REP0RT2019-REP0RT2019年指數(shù)得分2019排名2018年指數(shù)得分2018排名122334456178897發(fā)展熱度變化最大的國(guó)家為塔吉克斯坦、約旦、匈牙利、烏茲別克斯坦和阿爾巴個(gè)位次。匈牙利2019年的發(fā)展熱度指數(shù)為103，排在第23名，較上一年度上升了37個(gè)位次。這主要得益于能源和交通領(lǐng)域大型項(xiàng)目的拉動(dòng)作用，如能源領(lǐng)域的Paks20192019排名20182018排名3838盡管私人投資在能源部門(mén)的項(xiàng)目為數(shù)較多（2018年上半年為54個(gè)），但項(xiàng)目規(guī)模相對(duì)較小，2018年上半年總金額僅為107.4億美元。另（二）可再生能源領(lǐng)域得到私人投資的青睞2018年可再生能源投資取得了重大進(jìn)展，除巴基斯坦、孟加拉、泰國(guó)、印度尼西亞等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家以外，絕大多數(shù)國(guó)家都在可再生能源領(lǐng)域有所作為。新電力項(xiàng)目中有89％的投資用于可再生能源發(fā)電。其中，最受歡迎的發(fā)電技術(shù)是太陽(yáng)能。僅201839392019-REP0RT2019-REP0RT4040作為在澳門(mén)發(fā)布的重要研究成果，為突出澳門(mén)特色，本報(bào)告對(duì)安哥拉、巴西、佛得角、幾內(nèi)亞比紹、莫桑比克、葡萄牙、圣多美和普林西比、東帝汶等8個(gè)葡語(yǔ)國(guó)家做了專(zhuān)項(xiàng)研究。通過(guò)對(duì)葡語(yǔ)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展環(huán)境、發(fā)展需求、發(fā)展熱度、發(fā)展成本的測(cè)算分析其基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展前景；通過(guò)研究中國(guó)企業(yè)參與葡語(yǔ)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況及澳門(mén)為推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)所做工作，探索在下一步工作中更好地發(fā)揮澳門(mén)平臺(tái)作用、促進(jìn)葡語(yǔ)國(guó)家基礎(chǔ)2019-REP0RT2019-REP0RT第一節(jié)葡語(yǔ)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)分析葡語(yǔ)國(guó)家2019年發(fā)展指數(shù)得分略有下降。2019年葡語(yǔ)國(guó)家發(fā)展指數(shù)得分為119，在七大區(qū)域中排名第四。除葡萄牙、莫桑比克外，其他六國(guó)2019年發(fā)展指數(shù)得葡語(yǔ)國(guó)家發(fā)展環(huán)境指數(shù)略有下降，部分國(guó)家發(fā)展環(huán)境亟待提高。2019年度葡語(yǔ)國(guó)位列第三。2014至2016年，受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格下跌等不利因素的影響，巴西、安117。同時(shí)，葡語(yǔ)國(guó)家內(nèi)部發(fā)展環(huán)境指數(shù)得分兩極分化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，8個(gè)葡語(yǔ)國(guó)家中需求最大，年度指數(shù)得分為210，遠(yuǎn)高于其他行業(yè)指數(shù)得分；能源行業(yè)需求指數(shù)得分世界經(jīng)濟(jì)論壇公布的全球競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)數(shù)據(jù)，葡語(yǔ)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展基礎(chǔ)較為薄弱，隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展及“一帶一路”倡議的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通需求將為葡語(yǔ)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展增添新的活力。從具體國(guó)家來(lái)看，巴西（155）和安哥拉（135）是該地區(qū)發(fā)展需求指數(shù)排名前兩名的國(guó)家，較大的人口基數(shù)和迫切的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求成為推葡語(yǔ)國(guó)家發(fā)展成本指數(shù)表現(xiàn)不佳，投資成本位于高位。葡語(yǔ)國(guó)家發(fā)展成本較其他牙基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展成本雖較上年有所增加，但依然為區(qū)域內(nèi)發(fā)展成本最低的國(guó)家，2019年發(fā)展成本指數(shù)得分為109；巴西本年度發(fā)展成本指數(shù)得分為9這五個(gè)國(guó)家分別是：安哥拉（89）、東帝汶（85）、幾內(nèi)亞比紹（89）、莫桑比克（92）、圣多4242 葡語(yǔ)國(guó)家的發(fā)展熱度有所回升，但仍有改善空間。2019年葡語(yǔ)國(guó)家的發(fā)展熱度19位，新簽合同額大幅提升是指數(shù)上漲的主因；葡萄牙、圣多美和普林西比也分別上升了5位、7位。私人投資方面，巴西私人投資在該地區(qū)有主導(dǎo)性影響，但投資金額最低水平。而東帝汶在基建領(lǐng)域的私人投資有了突破性進(jìn)展，在過(guò)去五年時(shí)間里有了43432019-REP0RT2019-REP0RT商會(huì)受中國(guó)澳門(mén)特別行政區(qū)政府的委托，編制了中國(guó)內(nèi)地企業(yè)參與葡語(yǔ)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中企參與葡語(yǔ)國(guó)家基建指數(shù)）。中企參與葡語(yǔ)國(guó)家基建指數(shù)中企當(dāng)?shù)匕l(fā)展能力指數(shù)和中企當(dāng)?shù)赜绊懥χ笖?shù)。其中，葡語(yǔ)國(guó)家基建指數(shù)說(shuō)明葡語(yǔ)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)的客觀(guān)情況，中葡關(guān)系熱度指數(shù)是對(duì)中國(guó)-葡語(yǔ)國(guó)家關(guān)系的全面衡量；中企當(dāng)?shù)匕l(fā)展能力指數(shù)是對(duì)中企在當(dāng)?shù)氐墓こ坛邪w情況和行業(yè)發(fā)展情況的中國(guó)與葡語(yǔ)國(guó)家基建投資合作不斷深化，三階段性發(fā)展特征顯著。從2008年至從這11年的趨勢(shì)來(lái)看，總指數(shù)可分為三段，盡管存在全球金融危機(jī)的沖擊，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)逆市加大了對(duì)葡語(yǔ)國(guó)家基建的支持及部分國(guó)家財(cái)政收支和債務(wù)壓力的沖擊，總指數(shù)在67上下窄幅波動(dòng)。三是從2016年4444 中企當(dāng)?shù)匕l(fā)展?jié)摿^大，社會(huì)影響力穩(wěn)步提升。從四個(gè)維度的指數(shù)趨勢(shì)來(lái)看，從2008年至2018年，葡語(yǔ)國(guó)家基建指數(shù)、中葡關(guān)系熱度指數(shù)和中企當(dāng)?shù)匕l(fā)展能力指數(shù)都處于較高水平。其中，從2008年至2018年，葡語(yǔ)國(guó)家基建指數(shù)從91小幅下行至90，葡語(yǔ)國(guó)家基建需求較進(jìn)入危機(jī)前后的高位略有下降，基建環(huán)境也有相應(yīng)變化；中葡關(guān)系熱度從64上行至81，說(shuō)明中國(guó)與各葡語(yǔ)國(guó)家的關(guān)系不斷升溫，為中企在葡語(yǔ)國(guó)家基建打下良好政治基礎(chǔ)；中企當(dāng)?shù)匕l(fā)展能力指數(shù)從56上行至66，體現(xiàn)中企在葡語(yǔ)國(guó)家市場(chǎng)開(kāi)拓方面取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。盡管中企當(dāng)?shù)赜绊懥χ笖?shù)顯著低于其他三個(gè)指在處理當(dāng)?shù)仃P(guān)系方面更加成熟，另一方面也說(shuō)明中企與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的溝通交流等方面仍（得分下降1分），中葡關(guān)系熱度指數(shù)和中企當(dāng)?shù)赜绊懥χ笖?shù)顯著改善（得分分別提），45452019-REP0RT2019-REP0RT葡語(yǔ)國(guó)家內(nèi)部發(fā)展基礎(chǔ)差異顯著，基建投資合作領(lǐng)域各有側(cè)重。分國(guó)家來(lái)看，從2008年至2018年，中企參與葡語(yǔ)國(guó)家的基建指數(shù)中，安哥拉始終處于最高水平，巴西位列第二，莫桑比克排名第三，東帝汶與葡萄牙逐漸靠攏，佛得角和圣多美和普林0200820092010201120122013201420152016201720184646 2018年指數(shù)2018年排名較2017年排名變動(dòng)12345678從行業(yè)來(lái)看，未來(lái)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)與葡語(yǔ)國(guó)家的基建合作將主要集中在交通和能源（電力）領(lǐng)域，但由于各國(guó)資源稟賦、地理位置、發(fā)展戰(zhàn)略的差異，各國(guó)對(duì)不同類(lèi)別47472019-REP0RT2019-REP0RT澳門(mén)特區(qū)政府正進(jìn)一步統(tǒng)籌推進(jìn)大型的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以構(gòu)建安全高效現(xiàn)代近兩年主要的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目有1）港珠澳大橋于2018年正式開(kāi)通，為當(dāng)前世界最長(zhǎng)的沉管隧道以及世界跨海距離最長(zhǎng)的橋隧組合公路。（2）氹仔客運(yùn)碼頭于2017年正式啟用，面積達(dá)20萬(wàn)平方米，是澳門(mén)重要口3期工程。（3）擴(kuò)建澳門(mén)國(guó)際機(jī)場(chǎng)。2018年8月，機(jī)場(chǎng)客運(yùn)大樓北面擴(kuò)建完成并投入服務(wù)。同時(shí)，機(jī)場(chǎng)客運(yùn)大樓南面擴(kuò)建設(shè)計(jì)及建造工程開(kāi)展公開(kāi)招標(biāo)，工程落成后將擴(kuò)展澳門(mén)國(guó)際機(jī)場(chǎng)整體客運(yùn)大樓的接待容量至每年1000萬(wàn)旅客人次。（4）建設(shè)澳門(mén)首個(gè)軌道交通項(xiàng)目——澳門(mén)輕軌系統(tǒng)，2018年澳門(mén)輕軌系統(tǒng)第一本完成。（5）推動(dòng)粵澳新通道建設(shè)，當(dāng)前粵澳新信道聯(lián)檢大樓基礎(chǔ)工程正開(kāi)展，相關(guān)自“一帶一路”倡議提出以來(lái)，澳門(mén)特別行政區(qū)立足于自身特殊優(yōu)勢(shì)，積極參與 推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)。2017年3月，澳門(mén)設(shè)立了由行政長(zhǎng)建設(shè)工作委員會(huì)，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌澳門(mén)特別行政區(qū)參與助力“一帶一路”倡議的短、中、長(zhǎng) 期總體設(shè)計(jì)，并逐步明確了“以貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通為發(fā)力重點(diǎn)，善用中 國(guó)與葡語(yǔ)國(guó)家商貿(mào)合作服務(wù)平臺(tái)和僑眷脈絡(luò)的自身優(yōu)勢(shì)，以葡語(yǔ)國(guó)家、東南亞國(guó)家等 了《國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)與澳門(mén)特別行政區(qū)政府關(guān)于支持澳門(mén)全面參與和助力“一 帶一路”建設(shè)的安排》，確認(rèn)了澳門(mén)在中葡商貿(mào)合作服務(wù)平臺(tái)、會(huì)展、特色金融等方 4848 在具體措施方面，2017年以來(lái)，澳門(mén)正通過(guò)多種措施持續(xù)參與推進(jìn)“一帶一路”倡議。一是加快建設(shè)中國(guó)與葡語(yǔ)國(guó)家商貿(mào)合作服務(wù)平臺(tái)。《澳門(mén)特別行政區(qū)五年發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》提出把建設(shè)中葡平臺(tái)提高到新的層次，并已成立由行政長(zhǎng)官澳門(mén)國(guó)際貿(mào)易投資展覽會(huì)（MIF）等系列國(guó)際會(huì)展，是澳門(mén)的生動(dòng)體現(xiàn)。而作為雙方官方交往的重要渠道，2003年在澳門(mén)創(chuàng)立的中國(guó)-葡語(yǔ)國(guó)家經(jīng)貿(mào)合作論壇（簡(jiǎn)稱(chēng)中葡論壇），也在近兩年的會(huì)議中更多地關(guān)注“一帶一路”倡議葡合作發(fā)展基金”的成立成為助力中國(guó)內(nèi)地與葡語(yǔ)國(guó)家企業(yè)開(kāi)展產(chǎn)能、基建等方面的成4個(gè)項(xiàng)目出資，分別為莫桑比克農(nóng)業(yè)項(xiàng)目、安哥拉輸配電及供水器材專(zhuān)案、巴西太陽(yáng)能電站項(xiàng)目、巴西JSM水電站項(xiàng)目；儲(chǔ)備項(xiàng)目20余個(gè)，主要涉及電力、公路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，制造業(yè)、資源開(kāi)發(fā)和農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，基本涵蓋了所有葡語(yǔ)國(guó)家。澳門(mén)特色金融業(yè)務(wù)內(nèi)容涵蓋了葡語(yǔ)國(guó)家人民幣清算、融資租賃和財(cái)富管理等。目前，澳門(mén)特區(qū)政府正在研究引入信托法及強(qiáng)化金融基礎(chǔ)設(shè)施等措施，推動(dòng)澳門(mén)的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)49492019-REP0RT2019-REP0RT2018年2019年↑22↓156↓1↓65↑19長(zhǎng)期存在的恐怖主義威脅、宗教族群矛盾等問(wèn)題，對(duì)埃及的社會(huì)安全和政局穩(wěn)定性影引外資流入，其政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境都有所改善，但基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的發(fā)展仍面臨政策5252 從發(fā)展需求指數(shù)變化情況來(lái)看，能源行業(yè)需求下降是發(fā)展需求指數(shù)下降的主要原但在交通行業(yè)領(lǐng)域，埃及仍存在較大建設(shè)缺口。根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇公布的全球競(jìng)爭(zhēng)力離滿(mǎn)分100仍存在較大距離。埃及總統(tǒng)塞西也尤其重視交通基礎(chǔ)設(shè)施的改善，先后推動(dòng)一系列交通項(xiàng)目的落實(shí)，預(yù)計(jì)未來(lái)交通行業(yè)仍將是埃53532019-REP0RT2019-REP0RT從發(fā)展成本指數(shù)變化情況來(lái)看，埃及國(guó)內(nèi)原材料成本大幅上漲是造成其基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營(yíng)成本提高的主要原因。來(lái)自IMF的總額12億美元的貸款使該國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策等受到一定約束，該國(guó)政府對(duì)電力、石油、天然氣等能源類(lèi)公共產(chǎn)品價(jià)格的經(jīng)營(yíng)成本。此外，外借資金成本的上升也進(jìn)一步拉低了發(fā)展成本指數(shù)得分，截至2018優(yōu)惠貸款進(jìn)行融資，主權(quán)融資能力相對(duì)受限，因此企業(yè)在埃及開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資、建融資成本指數(shù)融資成本指數(shù)//經(jīng)營(yíng)成本指數(shù)從發(fā)展熱度指數(shù)變化情況來(lái)看，埃及2018年在鐵路、港口和電力等領(lǐng)域均有大型項(xiàng)目相繼落地，投資表現(xiàn)尤其活躍。如金額合計(jì)為100億美元的鐵路項(xiàng)目），11一般來(lái)講，IMF在提供超額非優(yōu)惠貸款時(shí)附有一定政治經(jīng)濟(jì)條件，如結(jié)構(gòu)化改革、緊縮財(cái)5454 埃及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求將進(jìn)一步釋放。埃及是世界上最重要的文明古國(guó)之一，地帶一路”倡議的國(guó)家之一，隨著相關(guān)項(xiàng)目的順利實(shí)施，埃及本國(guó)及周邊區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施資金融資渠道單一等問(wèn)題或?qū)?duì)相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)造成不利影響，各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)參與5555 帶一路”國(guó)家中排名首位。從一級(jí)指數(shù)排名來(lái)看，印度尼西亞發(fā)展環(huán)境指數(shù)及發(fā)展需求指數(shù)均較上年排名無(wú)變化，而發(fā)展成本指數(shù)較上年上升8位，發(fā)展熱度指數(shù)較上年2018年2019年118822↑821↑1從發(fā)展環(huán)境指數(shù)變化情況來(lái)看，印度尼西亞發(fā)展環(huán)境有利于開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2019年印度尼西亞舉行總統(tǒng)大選，佐科總統(tǒng)有望成功連任，政治環(huán)境保持穩(wěn)定。雖受?chē)?guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格持續(xù)上漲及進(jìn)口需求增加影響，經(jīng)常賬戶(hù)赤字規(guī)模有所增加，一定程度上影響了印度尼西亞的經(jīng)濟(jì)環(huán)境表現(xiàn)，但總體來(lái)看，印度尼西亞經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，57572019-REP0RT2019-REP0RT從發(fā)展需求指數(shù)變化情況來(lái)看，印度尼西亞基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。印度尼西亞一直都是“一帶一路”建設(shè)的熱點(diǎn)國(guó)家。隨著前期項(xiàng)目不斷釋放經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，印度尼西亞已開(kāi)始共享“一帶一路”合作成果。根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇公布的全球競(jìng)爭(zhēng)力數(shù)據(jù)，2018年，印度尼西亞電力基礎(chǔ)設(shè)施得分為93，同比增長(zhǎng)4%,通信行業(yè)得分為61，同比增長(zhǎng)19%。雖然各行業(yè)發(fā)展需求指數(shù)都略有下降，但印度尼西亞目前基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展水平仍有待提升，不足以為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)能，短期來(lái)看市場(chǎng)仍有5858 從發(fā)展成本指數(shù)變化情況來(lái)看，印度尼西亞發(fā)展成本指數(shù)排名顯著提高。印度尼西亞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境均較上年有所改善，由此帶來(lái)經(jīng)營(yíng)成本及融資成本的降低是該國(guó)發(fā)展成本指數(shù)排名大幅上升的主因。近年印度尼西亞政府松綁投資限制，大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并不斷改善自身的投資環(huán)境。根據(jù)世界銀行2019年?duì)I商環(huán)境指數(shù)，印度尼西亞開(kāi)辦企業(yè)、辦理施工許可證、公司透明度指標(biāo)、獲得信貸便利度及金融市場(chǎng)穩(wěn)定性得分均較上年有所提高，降低了投資經(jīng)營(yíng)隱性成本。經(jīng)營(yíng)從發(fā)展熱度指數(shù)變化情況來(lái)看，印度尼西亞依然是“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施投資熱59592019-REP0RT2019-REP0RT印度尼西亞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求持續(xù)旺盛。IMF發(fā)布的最新預(yù)印度尼西亞實(shí)際GDP增速為5.2%，延續(xù)2018年的快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，但基礎(chǔ)設(shè)施不足投資經(jīng)營(yíng)政策、改善經(jīng)營(yíng)環(huán)境以大力推進(jìn)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)目備忘錄以推動(dòng)本國(guó)基建領(lǐng)域發(fā)展，如印度尼西亞交通部與印度鐵道部簽署關(guān)于鐵路基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)合作的諒解備忘錄，印度尼西亞海洋統(tǒng)籌部與中國(guó)在第二屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇期間簽署關(guān)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的合作規(guī)劃。隨著印度尼西亞政府相關(guān)政策的推進(jìn)實(shí)施，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施投資需求將出現(xiàn)進(jìn)一步的增長(zhǎng)。但在印度尼西亞開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)也需注意規(guī)避一系列風(fēng)險(xiǎn)，主要包括中央與地方政策不統(tǒng)一的60602019-REP0RT2019-REP0RT 安哥拉共和國(guó)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)安哥拉）2019年基發(fā)展需求指數(shù)和發(fā)展成本指數(shù)基本保持穩(wěn)定，但發(fā)展熱2018年2019年↓30↑279↓2↓35↓22從發(fā)展環(huán)境指數(shù)變化情況來(lái)看，安哥拉的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展環(huán)境仍有較大改善空間。通脹高企。2018年國(guó)際油價(jià)回升在一定程度上緩解了該國(guó)的經(jīng)濟(jì)困難，但仍面臨著20%以上的通貨膨脹和較大的償債壓力。同時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展困境拖累了安哥拉政府在改善商業(yè)環(huán)境方面的動(dòng)力。根據(jù)世界銀行2019年度營(yíng)商環(huán)境指數(shù)，安哥拉在190個(gè)國(guó)家中排名173，營(yíng)商環(huán)境改進(jìn)空間較大。腐敗、低效率和不健全的法制是阻礙商業(yè)發(fā)展6262 從發(fā)展需求指數(shù)變化情況來(lái)看，交通行業(yè)發(fā)展需求指數(shù)有所提高，其他行業(yè)都有從發(fā)展成本指數(shù)變化情況來(lái)看，融資成本上升是安哥拉發(fā)展成本指數(shù)下滑的主要原因。安哥拉外債貸款利率的上升增加了融資成本，同時(shí)因本幣貶值嚴(yán)重、內(nèi)部通貨63632019-REP0RT2019-REP0RT安哥拉從發(fā)展熱度指數(shù)變化情況來(lái)看，港口基礎(chǔ)設(shè)施投資熱度下降。盡管在安哥拉政府的政策支持下，該國(guó)2018年在電力領(lǐng)域保持了一定的投資熱度，水利發(fā)電項(xiàng)目6464 安哥拉基礎(chǔ)設(shè)施融資難度加大。安哥拉是撒哈拉以南非洲的重要經(jīng)濟(jì)體和最大吸包括鐵路、公路、港口、機(jī)場(chǎng)、水利等。目前安哥拉在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、國(guó)際儲(chǔ)備、外債償付方面都面臨相當(dāng)程度的壓力，未來(lái)基建項(xiàng)目融資難度也會(huì)隨之增加。雖然安哥拉的交通行業(yè)和水務(wù)行業(yè)發(fā)展?jié)摿^大，給基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇，但在安哥拉開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也需注意規(guī)避一系列風(fēng)險(xiǎn)，尤其要關(guān)注通貨膨脹壓力、匯率、原材料成6565 路”國(guó)家中排名7，較上年上升12位。從一級(jí)指數(shù)得分來(lái)看，排名上升主要源于本年2018年2019年7↑1299↑3↓38↑11從發(fā)展環(huán)境指數(shù)變化情況來(lái)看，沙特的發(fā)展環(huán)境指數(shù)與上年度基本持平，整體發(fā)展環(huán)境較好。沙特發(fā)展環(huán)境較好有兩方面的原因：一是沙特豐富的油氣資源帶來(lái)了豐厚的國(guó)家財(cái)富，有效保證了沙特經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展；二是沙特的營(yíng)商環(huán)境在區(qū)域內(nèi)排名靠前，為了推行經(jīng)濟(jì)多元化，沙特對(duì)除油氣相關(guān)領(lǐng)域之外的行業(yè)投資都較為開(kāi)放，融67672019-REP0RT2019-REP0RT從發(fā)展需求指數(shù)變化情況來(lái)看，沙特發(fā)展需求指數(shù)雖略有下降，但相較其他國(guó)家豐富的石油儲(chǔ)備為能源行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的推進(jìn)提供了資源保障。同時(shí)，根據(jù)世界經(jīng)從發(fā)展成本指數(shù)變化情況來(lái)看，沙特原材料成本大幅上調(diào)是發(fā)展成本指數(shù)出現(xiàn)下6868 融資成本指數(shù)融資成本指數(shù)經(jīng)營(yíng)成本指數(shù)從發(fā)展熱度指數(shù)變化情況來(lái)看，沙特2018年在能源、港口等方面的投資表現(xiàn)尤69692019-REP0RT2019-REP0RT沙特基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。沙特是海合會(huì)和OPEC的核心國(guó)家，全球最重要的沙特的基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)完備，對(duì)新建設(shè)施的工程質(zhì)量要求較高。整體上看，沙特基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)屬于環(huán)境良好、競(jìng)爭(zhēng)激烈的中高端市場(chǎng)。在沙特開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)尤其要關(guān)注70702019-REP0RT2019-REP0RT境指數(shù)和發(fā)展需求指數(shù)變動(dòng)不大，發(fā)展成本指數(shù)下降明顯，但發(fā)展熱度指數(shù)的大幅提2018年2019年99↓298↑1↓8↑9爾巴耶夫宣布辭職，由參議院（議會(huì)上院）議長(zhǎng)哈斯穆卓瑪爾特·科梅爾吾勒·托卡耶夫接任總統(tǒng)一職，阿斯哈爾·馬明出任新一屆總理，并重組內(nèi)閣，哈薩克斯坦政局出現(xiàn)變動(dòng)。但是，納扎爾巴耶夫作為國(guó)家安全會(huì)議主席，對(duì)國(guó)家安全的內(nèi)政外交仍擁有決策權(quán)，其影響力依舊。因此，哈薩克斯坦出現(xiàn)顛覆性沖擊的可能較小，政治穩(wěn)定7272 從發(fā)展需求指數(shù)變化情況來(lái)看，哈薩克斯坦發(fā)展需求基本保持穩(wěn)定。其中交通行業(yè)發(fā)展需求指數(shù)為158，在四個(gè)行業(yè)中得分最高。根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇公布的全球競(jìng)爭(zhēng)從發(fā)展成本指數(shù)變化情況來(lái)看，2019年哈薩克斯坦發(fā)展成本指數(shù)排名較上年下降8位，貨幣貶值造成的經(jīng)營(yíng)成本上升是成本指數(shù)下滑的主因。2018年，受?chē)?guó)際油價(jià)不穩(wěn)定、俄羅斯貨幣貶值等因素影響，哈薩克斯坦本幣堅(jiān)戈兌美元匯率持續(xù)走低，進(jìn)口73732019-REP0RT2019-REP0RT商品成本上漲推高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)經(jīng)營(yíng)成本。根據(jù)哈薩克斯坦統(tǒng)計(jì)委員會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年哈薩克斯坦進(jìn)口商品價(jià)格同比上漲7.2%，其中原材料進(jìn)口價(jià)格上漲幅度高達(dá)融資成本指數(shù)融資成本指數(shù)經(jīng)營(yíng)成本指數(shù)從發(fā)展熱度指數(shù)變化情況來(lái)看，哈薩克斯坦2019年的發(fā)展熱度指數(shù)為109，較上一年度有所上升，排名提高了9個(gè)位次。其中，該國(guó)在港口、電力、公路和橋梁等7474 哈薩克斯坦基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展空間較大。哈薩克斯坦是中亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快、之稱(chēng)，地理位置優(yōu)越，人文環(huán)境較好。哈薩克斯坦推出了一系列旨在振興本國(guó)經(jīng)濟(jì)的政策措施，積極吸引外資，努力擴(kuò)大出口，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和多元化發(fā)展，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)明顯企穩(wěn)回升勢(shì)頭。哈薩克斯坦還對(duì)公路、鐵路、水運(yùn)、電信、電力等基礎(chǔ)設(shè)7575盡管全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，貿(mào)易形勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)，但“一帶一路”國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貿(mào)易投資均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，整體表現(xiàn)好于全球平均水平，這將進(jìn)一步拉動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求；供給方面，各國(guó)營(yíng)商環(huán)境的改善以及多維度政策支持為持續(xù)發(fā)展議程實(shí)現(xiàn)了有效對(duì)接，提出要建立更加平等均衡的全球發(fā)展伙伴關(guān)系，為沿線(xiàn)國(guó)家?guī)?lái)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境改善的雙重效益，也為基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)第一節(jié)“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展機(jī)遇自“一帶一路”倡議提出以來(lái)，得到越來(lái)越多國(guó)家和國(guó)際組織的積極響應(yīng)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政策環(huán)境不斷改善。比如，沙特阿拉伯將“2030愿景”和“一帶一路”倡議進(jìn)行了有效戰(zhàn)略對(duì)接，不僅為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)注入了新的動(dòng)力，更有效促進(jìn)了該國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。瑞士宣布積極支持“一帶一路”倡議，在歐洲國(guó)家中率先加入了亞洲基礎(chǔ)設(shè)11月同中國(guó)達(dá)成了近30項(xiàng)合作協(xié)議，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源、農(nóng)業(yè)、金融、海關(guān)等領(lǐng)域。相關(guān)戰(zhàn)略措施的出臺(tái)不僅為國(guó)際基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展?fàn)I造了良好的政策環(huán)境，的2.4%，其中南亞、東南亞和中亞地區(qū)的投資需求將分別達(dá)到GDP的5.7%、4.1%和3.1%。考慮到各國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治、法律環(huán)境的復(fù)雜性，以及許多國(guó)家存在的不可避免77772019-REP0RT2019-REP0RT為支持基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)行業(yè)發(fā)展，國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)以及各類(lèi)商業(yè)銀行在積極探索投融資模式創(chuàng)新，各國(guó)主權(quán)基金和投資基金也加大了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的支持力度。截至2018年底，已有28個(gè)國(guó)家核準(zhǔn)了《“一帶一路”融資指導(dǎo)原則》，世界銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等多邊開(kāi)發(fā)銀行參與了“一帶一路”投融資合作，金融合作支撐作用逐漸顯現(xiàn)。值得一提的是，在共建“一帶一路”中，政參與研究并起草的《“一帶一路”債務(wù)可持續(xù)性分析框架》已在第二屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇發(fā)布，為基礎(chǔ)設(shè)施的可持續(xù)發(fā)展提供了重要的依據(jù)。未來(lái)，資金融通領(lǐng)域取得的豐碩進(jìn)展將不斷拓展“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資渠道，為“一帶根據(jù)巴基斯坦《民族報(bào)》報(bào)道，中巴經(jīng)濟(jì)走廊預(yù)計(jì)將為巴基斯坦帶來(lái)超過(guò)200萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。中巴經(jīng)濟(jì)走廊的胡布電站項(xiàng)目建成后不僅可滿(mǎn)足400萬(wàn)巴基斯坦家庭的用電需求，其相對(duì)低廉的發(fā)電成本可為用戶(hù)每年節(jié)省數(shù)億美元。中國(guó)援約旦供水網(wǎng)改造工程項(xiàng)目解決了近50萬(wàn)當(dāng)?shù)鼐用竦挠盟畣?wèn)題，將用水時(shí)間從每周只有三四個(gè)小時(shí)了全天，極大提升了民生生活水平。隨著越來(lái)越多的項(xiàng)目建成并投入運(yùn)營(yíng)，民眾口碑效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，社會(huì)輿論環(huán)境逐漸向好，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的示范效應(yīng)不斷釋放，將會(huì)帶7878e第二節(jié)“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施面臨的挑戰(zhàn)。基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目由于投資規(guī)模較大，往往由政府部門(mén)推動(dòng)或由國(guó)際社會(huì)援建，具有鮮明的政治色彩，一旦東道國(guó)發(fā)生社會(huì)動(dòng)蕩或出現(xiàn)政權(quán)更迭等風(fēng)險(xiǎn)事件，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)動(dòng)了外交政策的調(diào)整，對(duì)中國(guó)企業(yè)投資建設(shè)的多個(gè)重大工程項(xiàng)目進(jìn)行了重新審查，中國(guó)與前政府合作的標(biāo)志性工程科倫坡港口城項(xiàng)目因?yàn)榄h(huán)評(píng)手續(xù)等問(wèn)題被迫停工。2019年“一帶一路”沿線(xiàn)多個(gè)國(guó)家將舉行總統(tǒng)或議會(huì)選舉，政府權(quán)力更迭將對(duì)行業(yè)政策連達(dá)利婭·格里包斯凱特（獨(dú)立）吉塔納斯·納爾希達(dá)（獨(dú)立）菲律賓民主黨-人民（預(yù)計(jì)）萊蒙德斯·韋約尼斯-（預(yù)計(jì)）穆罕默德·阿什拉夫·加尼（獨(dú)立）阿卜杜拉·阿卜杜拉菲利佩·紐西阿方索·德拉卡馬（上院）（下院）克勞斯·約翰尼斯（獨(dú)立）科琳達(dá)·格拉巴爾-佐蘭·米拉諾維奇79792019-REP0RT2019-REP0RT2018年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸放緩，主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力，外部宏觀(guān)環(huán)境的變引發(fā)資本逐漸向發(fā)達(dá)國(guó)家回流，這在一定程度上增加了正在大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施的新興球范圍內(nèi)挑起貿(mào)易戰(zhàn)，實(shí)施多項(xiàng)貿(mào)易保護(hù)政策，針對(duì)鋼、鋁等產(chǎn)品加征關(guān)稅，不僅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成擾動(dòng)，更導(dǎo)致全球大宗商品價(jià)格波動(dòng)頻繁，也進(jìn)一步增大了基礎(chǔ)設(shè)“一帶一路”沿線(xiàn)部分國(guó)家自然環(huán)境惡劣，極端天氣及自然災(zāi)害問(wèn)題顯著。根據(jù)是南亞地區(qū)，共發(fā)生1120次；中東歐共發(fā)生自然災(zāi)害583次；中亞與西亞共發(fā)生自然災(zāi)害509次；中東與非洲自然災(zāi)害較少目前，國(guó)際上廣泛使用的工程技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)種類(lèi)較多，主要包括美標(biāo)、英標(biāo)、歐標(biāo)、俄羅斯標(biāo)準(zhǔn)等，各個(gè)標(biāo)準(zhǔn)之間存在較大差異，“一帶一路”國(guó)家使用的標(biāo)準(zhǔn)也各有不同。因此，在開(kāi)展國(guó)際工程項(xiàng)目時(shí)，會(huì)經(jīng)常遇到技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不一致的情況，如不能快速8080目前來(lái)看，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的工程承包企業(yè)在技術(shù)水平、資本規(guī)模、信息和裝 備等方面都具有較大優(yōu)勢(shì)，其在中東、歐洲等地區(qū)均占據(jù)多數(shù)市場(chǎng)份額。發(fā)展中國(guó)家 工程承包企業(yè)進(jìn)入此類(lèi)市場(chǎng)面臨一定挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家也在積極推出 81812019-REP0RT2019-REP0RT第三節(jié)“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展對(duì)策建議應(yīng)構(gòu)建全球互聯(lián)互通伙伴關(guān)系，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展繁榮。加強(qiáng)全方位、多領(lǐng)域合作，繼續(xù)推進(jìn)陸上、海上、空中、網(wǎng)上互聯(lián)互通，建設(shè)高質(zhì)量、可持續(xù)、抗風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格合理、包容可及的基礎(chǔ)設(shè)施。為支持企業(yè)把握市場(chǎng)機(jī)遇、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)“一帶一路”國(guó)家自“一帶一路”倡議提出以來(lái)，已有100多個(gè)國(guó)家和國(guó)際組織積極響應(yīng)。工程承包企業(yè)要充分利用“一帶一路”合作平臺(tái)和機(jī)制，以基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)為重點(diǎn)，針對(duì)不同國(guó)家和地區(qū)發(fā)展特點(diǎn)與資源稟賦，制定差異化的發(fā)展策略。同時(shí)要根據(jù)東道國(guó)發(fā)展需求及時(shí)調(diào)整企業(yè)自身角色定位，依托自身發(fā)展特點(diǎn)和東道國(guó)市場(chǎng)環(huán)境，著力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向前后兩端延伸，提高基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的拉動(dòng)作用，強(qiáng)化質(zhì)量意識(shí)和管理意識(shí)，幫助東道國(guó)搭建科學(xué)、合理、可持續(xù)的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展格局，最終實(shí)現(xiàn)以工程項(xiàng)目帶動(dòng)貿(mào)易與投資發(fā)展，更好地促進(jìn)雙邊和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的不同國(guó)家之間存在語(yǔ)言、風(fēng)俗習(xí)慣、宗教信仰、商務(wù)慣例等較多文化差異，重大工程項(xiàng)目更容易因文化差異而受輿情所左右。各國(guó)基建參與者應(yīng)當(dāng)秉承共商、共建、共享的原則，堅(jiān)持合作開(kāi)發(fā)、互利共贏的原則，加強(qiáng)與東道國(guó)政府、企業(yè)的合作，實(shí)現(xiàn)本土化經(jīng)營(yíng)，重視當(dāng)?shù)毓碴P(guān)系的維護(hù)，提升企業(yè)公關(guān)能力，樹(shù)立負(fù)責(zé)任、國(guó)際化的品牌形象。要尊重東道國(guó)文化習(xí)俗，積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，真正將企業(yè)自身發(fā)展與東道國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)建設(shè)需求結(jié)合起來(lái)，共同打造符合當(dāng)今國(guó)際發(fā)展潮流的人類(lèi)命運(yùn)共8282地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大；非洲、拉美國(guó)家進(jìn)入債務(wù)償還期，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增加；歐美地區(qū)貿(mào)易保護(hù)主義抬頭和“逆全球化思潮”興起。多種風(fēng)險(xiǎn)因素疊加使得工程承包行業(yè)整體外部環(huán)境不容樂(lè)觀(guān)，也對(duì)工程承包企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控能力提出了更高的要求。有效應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化首先要求各國(guó)基建參與者樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)，平衡好市場(chǎng)效益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，科學(xué)評(píng)估項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)收益。其次企業(yè)要提高風(fēng)險(xiǎn)防控的意識(shí)，把風(fēng)險(xiǎn)思維貫穿到項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的全周期，建立起全流程的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度，針對(duì)不同金額、不同周期、不同風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目分別制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，做好項(xiàng)目前中后期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理工作。最后，各國(guó)基建參與者還應(yīng)當(dāng)重視政策性保險(xiǎn)與商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品的積極作用，特別是依托政策性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)移分散企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)所面臨的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，為參與“一帶一路”8383[1]安志達(dá).巨大的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)與BOT投資方式[J].世界經(jīng)濟(jì),1995[2]卞元超,吳利華,白俊紅.高鐵開(kāi)通、要素流動(dòng)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)[6]董有德,張露.中國(guó)OFDI推進(jìn)相應(yīng)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)——基于2007-2[7]范前進(jìn),孫培源,唐元虎[10]馮雷鳴,李叢珊,李青原.中國(guó)對(duì)外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究[11]高新雨,王葉軍.財(cái)政性支出與城市制造業(yè)集 [12]龔強(qiáng),張一林,雷麗衡.政府與社會(huì)資本合作(PPP):不完全合約視角[1