第七章創業板上市融資

第一節案例分析

第二節創業板上市融資操作程序與要點

第三節創業板上市融資知識要點

本章教學內容第一節案例分析

浙江向日葵光能科技股份有限公司上市融資融資背景融資方案及流程

分析與討論

1、浙江向日葵光能科技股份有限公司公開發行股票對公司未來發展有什么意義？2、政府對公開發行股票的企業為什么提出了嚴格的要求？3、公開上市發行股票融資是否適合每一個企業？第二節創業板上市融資操作程序與要點

一、熟悉創業板發行上市的條件

二、全面評估企業上市利弊

三、進行股份制改造，建立完善的內部治理結構 四、執行上市操作程序一、創業板發行上市的條件公司基本狀況要求公司內部財務狀況要求公司治理結構要求公司內部管理要求1公司基本狀況要求公司應當是依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司。公司的注冊資本已足額繳納，公司的主要資產不存在重大權屬糾紛。公司生產經營活動符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策及環境保護政策。公司最近兩年內主營業務和董事、高級管理人員均沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。2公司內部財務狀況要求最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業收入不少于五千萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據；發行前凈資產不少于兩千萬元；最近一期末不存在未彌補虧損；發行后股本總額不少于三千萬元。3公司治理結構要求公司具有完善的公司治理結構，依法建立健全股東大會、董事會、監事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會制度,相關機構和人員能夠依法履行職責。公司的董事、監事和高級管理人員了解股票發行上市相關法律法規，知悉上市公司及其董事、監事和高級管理人員的法定義務和責任。公司的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持公司的股份不存在重大權屬糾紛。4公司內部管理要求公司資產完整，業務及人員、財務、機構獨立；公司會計基礎工作規范；公司具有嚴格的資金管理制度；公司內部控制制度健全且被有效執行；明確對外擔保的審批權限和審議程序；公司的董事、監事和高級管理人員符合法律、行政法規和規章規定的任職資格；公司最近三年內不存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為。公司募集資金應當具有明確的用途公司應建立募集資金專項存儲制度二、評估企業上市成本，分析上市利弊科學評估上市的必要性和利弊公司上市的利益公司上市的不利與風險在上市之前對自身的條件進行考察

1科學評估上市的必要性和利弊端正上市目的科學、客觀評估上市的必要性和可能性，謹慎選擇上市評估企業的上市成本，估算上市收益與融資成本2公司上市的利益獲得資金融通內部人股權的變現投資人的變現。擴展經營規模。增加資產凈值。開通未來在公開資本市場上融資的通道，增加銀行借貸能力。強化公司的素質、穩定性以及競爭地位。提高公司聲譽。3公司上市的不利與風險宣傳與其它營銷活動的限制證券交易管制機構的報告要求和信息披露風險公司管理難度增大，創業者喪失股份控制權，經營管理失控風險股東信任危機，證券活動的集團訴訟風險，誘發雇員問題風險較為昂貴的上市成本。入市費、年費、律師費、審計師費、財務顧問費、承銷商費以及各種雜費(如印刷、申請、宣傳、廣告、調查等費用)和傭金。4.對自身的條件進行考察公司是否有合格的資質公司上市時機與經營狀況是否相配合公司的質量如何，主要包括管理團隊、先進技術、市場前景和財務控制等幾個方面是否符合承銷商要求和市場標準管理能力如何公司是否準備接受嚴厲的監管是否準備在上市注冊時滿足足夠標準的信息披露要求是否準備承擔成為上市公司后一系列持續的法律責任創業者是否愿意放棄股票控制權或對企業的控制力，承擔對投資者及公眾的法律責任是否符合創業板市場的上市標準三、進行股份制改造，建立完善的內部治理結構從企業制度、技術、產品、管理等方面做好充分準備，首先是改組為股份有限公司，特別注意如下內容：設立有效的內部監控系統，確保公司遵守財務及監管規定，包括指派一名高級管理人員專職檢查公司是否已遵守創業板市場的有關規定。至少要有兩名獨立董事，董事會中獨立董事占董事總數的比例不得少于1／3。獨立董事與公司及主要股東之間不存在任何利益關系，是市場上的有關專業人士。獨立董事與其他董事在地位上是平等的。設有審核及監察委員會，由獨立董事出任主席。委員會應具備適當的權力及清晰的職權范圍。在上市文件內披露公司支付董事及高層管理人員酬金方式。酬金的調整必須經審核及監察委員會通過并于年報中做出披露。四、執行上市操作程序選擇保薦人進行外圍運作上市輔導，參加考試申請、反饋、審核直至批準第三節

創業板上市融資知識要點

一、創業板市場的作用二、創業板市場的特點四、創業企業面臨的風險創業板市場的概念創業板市場就是通常所說的二板市場，它是指相對于主板市場的另一個證券市場，主要是為高成長中小型企業、新興企業或高科技企業的股權交易而設立的。世界各國創業板對上市企業的類型要求稍有差異，但均以高科技企業為主要對象。一、創業板市場的作用為創新型中小企業開辟了融資新渠道完善風險投資體系促使上市公司健康穩定發展促使擬上市企業強化管理，提高素質資本市場體系的完善二、創業板市場的特點

創業板是一個前瞻性市場，注重于公司的發展前景與增長潛力上市標準降低信息披露制度更加嚴格強化主承銷商保薦責任--保薦人制退市制度四、

創業企業在創業板市場面臨的風險

上市失敗的風險

經營不善被摘牌的風險

信息披露的風險

謝謝大家！（1）創業板市場有哪些作用？（2）創業板上市標準與主