一、研究背景2023年，《數字中國建設整體布局規劃》重磅發布，以及政府工作報告提出“大力發展數字經濟”“加快傳統產業和中小企業數字化轉型”，進一步明確了未來數字經濟的潛力和方向所在，數字浪潮正加速奔涌而來。數字化轉型已成為我國企業高質量發展的必由之路[1]，同時數字技術的蓬勃發展刺激了我國民營企業數字化轉型的巨大潛力[2]。我們需要從戰略視角看待企業數字化轉型行為，確定數字化轉型對企業績效的戰略邏輯以及轉型場景的影響[3]。二、案例簡介（一）工業富聯簡介工業富聯，全稱富士康工業互聯網股份有限公司，是母公司鴻海精密將旗下通信及移動網絡設備、云計算、工業互聯網等相關高科技附加值產業單獨剝離出來分包上市的公司。工業富聯是全球領先的智能制造集成解決方案的供應商，專注于生產通信網絡設備、云服務設備、精密工具和工業機器人，為智能制造提供全面支持。自2020年開始，工業富聯推行數字化轉型戰略，以增強其競爭力、創新能力和可持續發展能力。工業富聯的數字化轉型不僅為公司帶來了巨大利益，也惠及了其利益相關者。根據最新的財務報告，2022年，工業富聯實現了12%的收入增長、16%的成本降低以及18%的凈利潤增長。（二）工業富聯數字化轉型的動因1.適應外部環境的變化隨著數字信息技術的快速發展和數字經濟的興起，傳統制造業面臨著巨大的沖擊和挑戰。為了保持競爭力和創新力，工業富聯必須緊跟數字化浪潮，利用大數據、物聯網、云計算、5G、人工智能、區塊鏈等數字化技術，優化生產流程、管理方法和組織結構，提高運營效率、客戶滿意度和可持續發展能力。2.響應國家政策導向中國政府高度重視制造業的高質量發展，將建設制造強國、質量強國、數字中國確立為國家戰略目標，并出臺了一系列支持制造業數字化轉型的政策措施。作為制造業龍頭企業，工業富聯積極響應國家政策導向，大力推進新型工業化，打造具有國際競爭力的數字化產業集群。3.發揮自身優勢和特色工業富聯擁有雄厚的技術實力和產品廣度，涵蓋了數字經濟產業的五大類。多年來，工業富聯深耕數字產業化和工業數字化領域，積累了豐富的經驗和成果。通過深入挖掘技術細節、保持產業規模、內外循環協同效應，在核心領域保持了領先地位。工業富聯的成功示范，可以為其他制造業企業日后的數字化轉型提供一定的參考價值。（三）工業富聯數字化轉型的表現通過整理工業富聯2018—2022年企業年報中的數字化轉型結構化特征詞頻次數，可以看到從2018年到2022年，企業的數字化進程是在不斷推進的。2022年，公司擁有了一站式的數字化轉型服務能力，并且與其相關的收入增長283%，公司的數字化服務超過1000家企業，共計賦能打造了6座燈塔工廠，用數字化技術助力合作企業降本增效，幫助客戶實現生產成本降低33%，提高了21.4%的設備綜合效率，縮短了37.9%的產品交付時間，提高了39%的企業能源使用效率。未來，工業富聯將繼續提升數字化轉型能力，加速新能源汽車產業鏈的數字化轉型，進一步釋放燈塔效應。依據修正凈雨成果，采用推理公式方法重新進行設計洪峰流量計算，并與崇禮水文站流量推求成果進行比較，成果如表7。三、數字化轉型對工業富聯的績效分析（一）工業富聯財務績效分析1.償債能力縱向對比工業富聯2018—2022年的不同財務指標，可以看出，數字化轉型后，企業的權益資本所占比重在逐漸增高并趨于穩定，而總資產負債率從2018年到2020年都在逐漸下降，雖然2021年短暫回升，但2022年的總資產負債率又重新減少，總體呈下降趨勢，企業的長期償債能力較數字化轉型前都有所改善。值得注意的是，2021年企業的流動比率降低，總資產負債率有所上升。這種負面情況的產生主要是，2021年恰逢“十四五”規劃的開局之年，由于國內外的新型冠狀病毒感染疫情仍然在蔓延，國際上的經濟形勢和政治形勢在不斷變化，經濟復蘇變得更加緩慢，進而導致全球的工業制造業企業，都面臨著產品供應鏈緊張，相關商品的原材料漲價、零件和芯片短缺。工業富聯在數字化轉型的進程中，將企業內閑置的資金大多用于5G通信技術與工業互聯網技術的融合創新，打造世界級燈塔工廠，因而企業的短期償債能力和長期償債能力都受到不利影響。但從另一個角度考慮，企業將閑置資金用于數字化轉型項目，從而創造出更多的收益，為企業的持續性發展打下了堅實的基礎。雖然2021年由于國際形勢和行業環境的影響，企業短期和長期償債能力都有所下滑，但總體上而言，在提高了企業長期償債能力的同時，保障了企業日后資金的安全運轉，促進了企業數字化轉型的進程，助力了企業長期的穩定發展。2.營運能力分析營運能力通常是用來衡量企業的資產管理效率，本文主要對工業富聯以及其所在行業均值的應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率進行分析，從而反映企業對其經濟資源運用和管理的效率高低。工業富聯2019—2022年的應收賬款周轉率穩步上升，并且在2022年超過行業均值。應收賬款往往是衡量一個企業應收賬款的周轉速度以及管理效率的指標，反映了企業在一定時期內收回賬款的能力。雖然2021年受到疫情以及全球經濟的影響，工業富聯的應收賬款變現效率上升趨勢有所放緩，但是總體而言，企業的應收賬款變現能力在不斷增強，并且高于行業內大部分企業，說明企業對于資產的管控效率表現較好。工業富聯的流動資產周轉率和總資產周轉率都明顯高于行業均值，處于較為平穩的狀態。值得說明的是，2021年工業富聯周轉率指標的下滑，主要是全球市場缺少芯片和產品原材料，工業富聯針對這一情況采取應對措施，應客戶要求增加企業的產成品備貨，造成存貨積壓，存貨周轉率下降，流動資產周轉率下降。但在2022年行業內大多數企業總資產周轉率和流動資產周轉率都有所下滑的情況下，工業富聯的相關周轉率卻得到回升，意味著工業富聯對于企業流動資產的管理效率要高于行業內大多數企業。3.盈利能力分析2020年，工業富聯通過數字化轉型，持續推進“智能制造+工業互聯網”雙輪驅動發展戰略，進一步完善了5G、大數據中心、人工智能及工業互聯網等新基建領域的產品、技術及生態，在疫情期間緩解了國內勞動力的就業壓力同時，滿足了客戶各項智能化、數字化需求，提高了企業的價值創造能力和盈利能力。工業富聯在數字化轉型后，營業收入持續增長，在市場競爭力激烈和疫情反復的情況下，企業的營業收入仍能創造新高。這主要得益于數字化轉型后，企業在新基建領域的成就顯著，在各項業務的價值創造上都有所提高，其中工業物聯網業務在2020年實現了高達131%的增長，云計算業務國內客戶的年度增速也超過了150%，使得企業的全年營收實現了5.65%的穩步增長。然而在營業收入增加的同時，營業成本也隨之上漲，企業需要對其產品的成本進行嚴格的管控，只有合理地控制成本，才能利用企業的數字化轉型，提高其銷售毛利率，整體提升企業的績效。（二）工業富聯非財務績效分析對于數字化轉型與企業創新的關系，很多國內外學者對此有過深入研究，并且從不同角度驗證了數字化轉型可以提升企業創新能力，從而提高企業的創新績效水平。企業的數字化轉型促使其融入全球創新網絡，企業的創新績效也因此顯著提升[4]。傳統產業數字化轉型可以顯著地促進企業創新，且以提高研發資金供給效率和使用效率為主要路徑。對于數字經濟發展高水平地區的企業和資本密集型企業，產業數字化具有更強的技術創新效應[5]。因此，本文選用企業的研發投入和專利數量來表現數字化轉型對企業創新能力的影響。工業富聯進行數字化轉型后，持續推動雙輪驅動技術策略，數字經濟的核心技術方面已經深入整體布局中，創新能力得到持續性的提高。企業在2018—2022年的研發投入和研發人員數量不斷增加，研發投入在2022年同比增高6.95%，達到115.88億元，企業研發人員數量也較2021年年增長0.5萬人。截至2022年，企業的專利數量已經高達6078項，較2021年增長10.4%。專利數量的增長尤其體現在數字化智造和工業元宇宙等方面，占專利數量增長量的73.8%。為了創建卓越的人才培養和管理機制，企業對大數據和工業互聯網等創新業務有著超前的布局理念，將具有創新能力和意識的研發人員匯聚在一起，提升其創新技術能力，為企業數字化轉型和創新提供了更有利的條件，提高企業的產品質量，增強企業的盈利能力。四、研究結論和建議（一）研究結論工業富聯作為數字經濟的領軍企業，在技術和產品上已經實現了數字化的初步轉型，在云計算、5G和工業互聯網等多項業務的數字化轉型上也取得了顯著的進步成果。本文通過選擇工業富聯作為案例公司，分析其數字化轉型的動因和效果，對企業的財務績效和創新能力進行展開分析，借此衡量數字化轉型對企業創新能力和企業績效的影響，并評價其數字化轉型是否得到有效實施。數字化轉型通過促進企業持續創新達到提高企業績效水平。在工業富聯實施數字化轉型后，企業中與數字化有關的專利數量和研發投入一直在穩步增加。數字化轉型帶來的創新能力的提升，在工業互聯網領域也實現了卓越的進步。工業富聯通過數字化轉型，有效地增強了企業的創新能力，并憑借創新能力這一中介因素，幫助企業實現運作效率的提升，最終反饋到企業績效，為企業的盈利能力帶來增益作用。受疫情和市場環境變化的影響，行業內芯片和原材料的短缺，工業富聯的存貨庫存產生了堆積，引起了流動資產周轉率的下降，但是這一下降的趨勢很快就得到了緩解。數字化的轉型幫助企業緩解因外界不利因素而產生的各種產品營運問題，從而影響到企業的營運能力指標。最后，盡管數字化的轉型為企業創造了更多的營業收入，但是企業將閑置資金投入研發投入和數字化轉型的進程中，導致成本也隨之上漲，短期償債能力受到消極的影響。但是長期償債能力隨著數字化轉型的進一步實施，在2022年得到了回升。企業還需要加強其成本管理水平，加快存貨的變現速度，這樣才能更快更穩地實現企業的數字化轉型，創造出更多的價值。（二）對策建議1.對工業富聯的建議經過對工業富聯的案例進行研究和分析總結，發現工業富聯的數字化轉型對績效水平的提升具有顯著的正面影響，但是仍然存在一些問題需要改進。企業的營業收入雖然一直處于行業的領先地位，但是對于其成本的把控還有待加強，企業需要重點觀察數字產品和技術的相關成本。與行業內其他競爭對手進行比較，讓成本保持在一個低于競爭對手的水平，增強企業的償債能力和營運能力，保障企業數字化的成功轉型，為提高企業績效水平創造有利的條件。2.對制造業企業的建議第一，制造業企業在進行數字化轉型時，需要加強人力資源的管理，建立高效的人才培養機制。數字化轉型以用戶需求為核心，借助數字技術，獲得競爭差異化優勢[6]。創新能力的提升是企業成功進行數字化轉型的一種表現形式，只有全面培養數字化人才，加強企業的研發投入，才能滿足客戶的數字化需求，進而增強企業競爭能力。企業需要將數字化人才分布到各項數字化研發的進程中，減少企業數字化創新的阻力，加快企業數字化轉型的實現。第二，建立可