財會類價值文檔精品發布！一眼看穿財務造假！從此不再踩雷[會計實務，會計實操]一、會計舞弊的紅旗標志

“紅旗標志(Red-flags)或“紅色警報”是指可能導致管理層以公司名義或為了個人利益而舞弊的各種事項、條件、環境壓力、機會或個人特征。筆者理解，紅色標志既包括舞弊三要素下的動機(壓力)、機會和合理化借口等風險因素，也包括除了風險因素之外的其它舞弊預警信號，前者更多是原因和過程，后者是結果表現，我們在進行舞弊風險因素和預警信號分析時，要做到知其然且知其所以然，既要知道原因、過程，也要知道結果。

陳彬等歸納出渾水獵殺中概股舞弊公司十大特征，有的是原因，有的是過程，有的是結果，如遠高于同行業的毛利率、報給工商和稅務部門的文件與報給SEC不一致、超低價發行股票、更換過審計師事務所或CFO等是會計舞弊的“果”，而管理層的誠信值得懷疑、審計事務所名不風經傳且信譽不佳是會計舞弊的“因”(動機或壓力)，有隱瞞關聯交易情形或收入嚴重依賴關聯交易、可疑的主要股東和管理層的股票交易、過度外包、銷售依賴代理或收入通過中間商、復雜難懂的超過商業實際需要的公司結構這是會計舞弊的“過程”(機會)。

二、中概股紅色警訊適用A股嗎?

渾水獵殺中概股的十大招數在A股有效嗎?我認為大部分招數是無效的或效果較差：

1、從審計師入手：在渾水十大招數中有兩招涉及審計師，一是事務所名不見經傳或信譽不佳，二是審計師變更，國內具有證券從業資格的會計師事務所有67家，盡管瑞華、立信等本土所規模靠前，但很難從事務所入手判斷國內67家哪家好、哪家差，認為四大審計質量好或認為瑞華、立信、天健、信永中和等本土八大所審計質量好，這是一個誤區;當然審計師變更是一個信號，可審計師變更要看情況，因為行業整合、人員流動、限制輪換、招投標等原因導致審計師發生變更的，其實很正常。

2、從工商、稅務報表入手：這是中概股絕殺技，中概股無法解釋為什么中外兩套報表存在如此巨大的差異，這絕不是會計準則差異能解釋清楚的，要么承認國內報表造假，要么承認國外報表造假，但是在A股，稅務報表(原始報表)和申報報表差異會計師要出一個專門審計意見，從稅務報表入手質疑A股業績有水分，這種情況只在上世紀出現，為什么中概股迄今還存在這種現象，而且這種現象很普遍?這本身表明中概股盡調核查是不到位的，國內投行從事的是價值發現等高大上工作，哪有中國投行一身撲在財務核數上。中國證監會的實質性審核有效遏制了水面上的財務造假，包括象稅務報表和申報報表存在重大差異的低級造假。

3、從管理層的誠信入手：會計舞弊核心是人品問題，故盡調不但要看產品，還要看人品，但人品好不好這個很難度量，知人知相不知心、畫皮畫虎難畫骨，你怎么知道何學葵(綠大地老板)、龔永福(萬福生科老板)不誠信，龔永福出事后接受媒體采訪時還強調：信為人之本德為商之魂，他認為他之所以造假上市就是“知恩圖報”，回報黨與政府的獎勵，回報幫助過他的人，他這一生沒有對不起任何人。我一直認為從管理層誠信、公司治理、內部控制缺陷等入手發現會計舞弊，這是極幼稚的想法;

4、從異常的股票交易入手：包括可疑的超低價發行股票、主要股東和管理層的股票交易、我認為在A股不存在超低價發行股票隱含基本面存在問題，中國A股發行價是管制的，即使低價發行，也是監管層功勞;至于股東與管理層的股票交易，在中國都需要監管部門審批，即使是減持，也受到嚴格限制，從異常的股票交易入手發現A股存在舞弊跡象基本不太可能;

5、從銷售模式入手：銷售依賴代理或收入通過中間商，因為直銷有終端客戶，經銷或代理商收入容易作假且難以核查，但這么多代理模式的公司，能說明經銷模式或代理模式一定有問題嗎?嘉漢林業是例外，從銷售模式去質疑上市公司業績造假，這種成功概率很小;

6、從組織結構入手：復雜難懂的超過商業實際需要的公司結構，在A股，監管部門要求實際控制人要放境內，拒絕紅籌架構，更拒絕VIE模式，但中概股普遍股權結構比較復雜，象阿里巴巴組織結構和股權結構就很復雜，但能說明阿里巴巴業績是假的嗎?

7、從關聯交易入手：這也是做空機構的絕殺技，做空機構通過對上市公司的利益關系人分析，從股東、上游、下游、董監高、員工、中介機構、pe/VC、政府等入手發現隱藏的關聯交易，從而揭發其業績造假，這是非常有效的一招，A股最大問題也是這個問題，張冬睛的新大地一文核心看點也在這里，這招的理念基礎很簡單，因為上市公司事關各方利益，極有可能形成利益同盟，在上市公司造假利益鏈中，相關的利益關系人向上市公司輸送利益從而做高業績，規避關聯交易帶來的負面影響，不僅是關聯交易非關聯化，關聯交易不公允，更可怕的是在綠大地隱性關聯交易背后是虛假交易;

8、從毛利率入手：這一招A股和中概股通用，造假公司一大特點是毛利率遠高于同行，但是毛利率高于同行，就能說明業績有問題嗎?顯然，渾水并不是一個專業的財務人員，卓越的公司毛利率就是遠高于同行，毛利率高不是問題，毛利率高周轉率慢才是問題，能被發現的造假公司往往同時虛增資產、虛增收入，在虛增收入導致毛利率異常同時，虛增資產也導致資產存在異常，最近A股雪人股份被質疑推遲轉固，我懷疑這不僅是推遲轉固問題，最核心問題是在建工程注水，在建工程異常與毛利率異常聯系在一起，主要股東過半股份已質押，這至少表明雪人股份是一個高風險公司，再看其注冊地：福建長樂，基本不要去現場，財務造假十不離九了。結語：學習財務會計，要注意兩個不良，一個是“營養不良”，沒有一定的文史基礎，沒有科學理論上的準備，