期貨投資分析：金融期貨分析考點鞏固（三）1、單選

若IF1512合約的掛盤基準價為4000點，則該合約在上市首日的漲停板價格為（）點。A.4800B.4600C.4400D.4000正確答案：C2、單選

“市場永遠（江南博哥）是對的”是（）對待市場的態度。A.基本分析流派B.技術分析流派C.心理分析流派D.學術分析流派正確答案：A3、多選

股指期貨投資者針對股票市場價格波動的風險進行套期保值，可能出現的結果包括（）。A.完全性套期保值B.過度補償性套期保值C.惡化性套期保值D.不足補償性套期保值正確答案：A,B,D4、判斷題

通常用CTD券的久期近似國債期貨合約的久期。正確答案：對5、單選

根據歷史財務數據，針對購買力平價條件所進行的實證研究傾向于（）。A.支持購買力平價理論在長期成立B.支持購買力平價理論在短期成立C.支持購買力平價理論在長期和短期都成立D.支持購買力平價理論在長期或短期都不成立正確答案：A6、多選

期權市場流動性具有分散和不平衡的特征，做市商制度對于促進期權市場健康發展具有重要作用。以下說法正確的是（）。A.做市商是提供期權市場流動性的重要手段B.做市商制度有助于期權市場價格穩定C.做市商制度有助于提升期權市場效率D.做市商制度有利于投資者理性參與交易正確答案：A,B,C,D7、單選

中金所5年期國債期貨合約集合競價指令撮合時間為（）。A.9：04-9：05B.9：19-9：20C.9：09-9：10D.9：14-9：15正確答案：A8、單選

假設某一時刻股票指數為2280點，投資者以15點的價格買入一手股指看漲期權合約并持有到期，行權價格是2300點，若到期時股票指數期權結算價格為2310點，則投資者收益為（）。A.10點B.-5點C.-15點D.5點正確答案：B9、單選

股指期貨套期保值是規避股票市場系統性風險的有效工具，但套期保值過程本身也有（）需要投資者高度關注。A.基差風險、流動性風險和展期風險。B.現貨價格風險、期貨價格風險、基差風險C.基差風險、成交量風險、持倉量風險D.期貨價格風險、成交量風險、流動性風險正確答案：A10、單選

一個由100個參考實體所構成的組合，每一個參考實體的違約概率為每年1%，考慮第n次信用違約互換。如果n=1，即“首家違約”，那么在其他條件不變的情況下，當違約相關性上升時，第1次違約互換合約的價格將會（）。A.上升B.下降C.不D.無法判斷正確答案：B11、多選

利率互換的估值，需要準備的條件包括（）。A.估值的日期B.估值日的收益率曲線C.重置利率的歷史數據D.估值日的遠期利率正確答案：A,B,C,D12、單選

下列不屬于計算期權價格的數值方法的有（）。A.有限差分方法B.二叉樹方法C.蒙特卡洛方法D.B-S模型正確答案：A13、單選

令Pccs為貨幣互換的價值，PD是從互換中分解出來的本幣債券的價值，PF是從互換中分解出的外幣債券的價值，RF是直接標價法下的即期匯率，那么期初收入本幣、付出外幣的投資者持有的貨幣互換的價值可以表示為（）。A.Pccs=RF*PF-PDB.Pccs=PD-RF*PFC.Pccs=RF-PD-PFD.Pccs=PF-RF*PD正確答案：A14、多選

股指期貨投機交易與賭博行為的區別在于（）。A.風險機制不同B.運作機制不同C.經濟職能不同D.參與主體不同正確答案：A,B,C15、單選

相對于交易所場內交易，關于場外交易的特點描述中，錯誤的是（）。A.信用風險比較顯著B.交易缺乏靈活性C.合約能按需定制D.互換一般在場外市場交易正確答案：B16、單選

某投資者以2.5元的價格買入30天到期的行權價為100元的看跌期權，以5元的價格買入30天到期的行權價為100元的看漲期權。30天后標的資產價格為110元，投資者可以獲利多少元（）。A.2.5B.0.5C.2D.1正確答案：A17、多選

標準型利率互換的估值方式包括（）。A.拆分成相反方向的1份固定利率債券和1份浮動利率債券的組合進行估值B.拆分成相反方向的2份固定利率債券和1份浮動利率債券的組合進行估值C.拆分成一系列遠期利率協議的組合進行估值D.拆分成相反方向的1份固定利率債券和2份浮動利率債券的組合進行估值正確答案：A,C18、多選

當采用傳統的Black-Scholes模型對可贖回債券中的期權進行定價時，會導致定價偏差的因素包括（）。A.標的資產價格分布并不完全符合對數正態分布B.隨著到期日的臨近，債券價格波動率會逐步減小C.隨著到期日臨近，債券價格會趨于面值D.債券交易無法連續進行正確答案：A,B,C19、單選

假設間接報價法下，歐元／美元的報價是1.3626，那么1美元可以兌換（）歐元。A.1.3626B.0.7339C.1D.0.8264正確答案：B20、多選

下面屬于避險貨幣的有（）。A.美元B.歐元C.法國克朗D.瑞士法郎正確答案：A,D21、多選

結構化產品的二級市場中，做市商通常由（）等機構扮演。A.創設者B.發行者C.投資者D.自營套利者正確答案：A,B22、單選

中國人民銀行宣布從2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場的人民幣兌美元交易價格浮動幅度由百分之一擴大至（）。A.千分之八B.百分之一C.百分之二D.百分之五正確答案：C23、單選

各種互換中，（）交換兩種貨幣的本金并且交換固定利息。A.標準利率互換B.固定換固定的利率互換C.貨幣互換D.本金變換型互換正確答案：C24、單選

某個名義額為1000萬元、期限3年的信用違約互換合約（CDS）的風險調整后的息期為2.5。當前該CDS參考實體的信用利差為120個基點，若信用利差變為145個基點，則CDS買方的損益為（）。A.虧損12500B.虧損50000C.盈利12500D.盈利62500正確答案：D25、單選

我國當前上市的國債期貨可交割券的剩余期限為（）。A.3-5年B.3-7年C.3-6年D.4-7年正確答案：D26、判斷題

國債期貨基差交易是套利交易的一種。正確答案：對27、多選

在使用Black-Scholes模型為以利率為標的物的結構化產品定價時，影響定價偏差的因素包括（）。A.利率波動不可以用均值回歸過程描述B.債券價格的分布與對數正態分布的差別較大C.利率分布與對數正態分布的差別較大D.債券波動率不是常數正確答案：B,C,D28、多選

根據信用評級得到的累計違約率，具有（）特點。A.同一個等級下，隨著期限的增長，累計違約率通常是非下降的B.同一個等級下，隨著期限的增長，累計違約率通常是下降的C.累計違約率存在明顯的周期性D.同一個期限內，隨著評級的下降，違約率也逐漸上升正確答案：A,C,D29、單選

債期貨最后交易日進入交割的，待交割國債的應計利息計算截止日為（）。A.最后交易日B.意向申報日C.交券日D.配對繳款日正確答案：D30、單選

外匯保證金交易的過程中，下單的價格與最后成交的價格有差距，這種情況稱為（）。A.逼倉B.滑點C.跳空D.擠倉正確答案：B31、多選

為防范外匯及其衍生品交易帶來的風險，交易者應該（）。A.選擇合適的交易對手B.注意條約條款C.選擇合適的交易平臺或第三方中介D.做好事先風險管理正確答案：A,B,C,D32、判斷題

在我國，國債期貨合約的交割以現金交割方式進行。正確答案：錯33、單選

早期的場外衍生品交易采用（）模式，交易在交易雙方之間完成，交易雙方僅憑各自的信用或者第三方信用作為履約擔保，面臨著巨大的信用風險。A.非標準化的雙邊清算B.標準化的雙邊清算C.中央對手方清算D.凈額結算正確答案：A34、多選

在計算機撮合外匯期貨的成交中，決定最新成交價的價格有（）。A.買入價B.賣出價C.1分鐘平均價D.前一成交價正確答案：A,B,D35、單選

當滬深300指數期貨合約1手的價值為120萬元時，該合約的成交價為（）點。A.3000B.4000C.5000D.6000正確答案：B36、多選

關于滬深300指數期貨市價指令，正確的說法是（）。A.市價指令可以和任何指令成交B.集合競價不接受市價指令C.市價指令不能成交的部分自動撤銷D.市價指令不必輸入委托價格正確答案：A,B,C37、單選

下列關于做市商正確的是（）。A.做市商沒有風險B.含競價交易的混合交易制度中，做市商的報價不需要和其他交易者報價競爭C.做市商做市需要提供買賣雙邊報價D.做市商提供報價時的報單量一般沒有最小報單量規定正確答案：C38、單選

中金所的5年期國債期貨漲跌停板限制為上一交易日結算價的（）。A.±1%B.±2%C.±3%D.±4%正確答案：B39、多選

某款逆向浮動利率票據的息票率為：15%-LIBOR。這款產品是（）。A.固定利率債券與利率期權的組合B.固定利率債券與利率遠期合約的組合C.固定利率債券與利率互換的組合D.息票率為7.5%的固定利率債券，以及收取固定利率7.5%、支付浮動利率LIBOR的利率互換合約所構成的組合正確答案：C,D40、單選

假設外匯交易者預期未來的一段時間內，近期合約的價格漲幅會大于遠期合約的價格漲幅，那么交易者應該進行（）。A.正向套利B.反向套利C.牛市套D.熊市套利正確答案：C41、多選

如果滬深300指數出現上漲單邊市極端行情，或導致會員沒有足夠資金追保，中國金融期貨交易所（CFFEX）有權采取的風險控制措施包括（）。A.調整漲跌停板幅度B.限制開倉、限制出金或限期平倉C.提高交易保證金標準或暫停交易D.強行平倉或強制減倉正確答案：A,B,C,D42、單選

有關經濟主體通過借款、即期外匯交易和投資的程序，爭取消除外匯風險的風險管理辦法是（）。A.提前錯后法B.配對管理法C.BSI法D.LSI法正確答案：C43、多選

按照慣例，在國際外匯市場上采用間接標價法的貨幣有（）。A.日元B.歐元C.加元D.英鎊正確答案：B,D44、單選

外匯交易報價中的一個基點是指（）。A.百分之一B.千分之一C.萬分之一D.十萬分之一正確答案：C45、單選

買入看跌期權，同時賣出相同執行價，相同到期時間的看漲期權，從到期收益角度看，最接近于（）。A.買入標的資產B.賣空標的資產C.賣空看跌期權D.買入看跌期權正確答案：B46、單選

買入看跌期權同時買入標的資產，到期損益最接近于（）。A.買入看漲期權B.賣出看漲期權C.賣出看跌期權D.買入看跌期權正確答案：A47、多選

于股指期貨反向市場，正確的描述是（）。A.股票現貨價格高于股指期貨價格B.持有的股票現貨沒有成本支出C.隨著交割日期的臨近，期貨價格與現貨價格逐步趨于一致D.產生的原因在于對股票現貨需求迫切同時預期將來股票現貨供給大幅增加等正確答案：A,C,D48、單選

如果股票支付股利，在其他所有條件相同的情況下，理論上該股票為標的的美式看漲期權的價格（）。A.比該股票歐式看漲期權的價格高B.比該股票歐式看漲期權的價格低C.與該股票歐式看漲期權的價格相同D.不低于該股票歐式看漲期權的價格正確答案：A49、單選

對于一個標的資產價格為2000點，行權價為2010點，90天后到期的看漲期權市場價格為6.53，在沒有套利機會的條件下，120天到期的看漲期權的價格最可能是（）。A.2.45B.5.34C.6.53D.8.92正確答案：D50、單選

在利率互換（IRS）市場進行交易時，如果預期未來利率將上升，則投資者應該（）。A.作為IRS的賣方B.支付浮動利率收取固定利率C.作為IRS的買方D.買入短期IRS并賣出長期IRS正確答案：C51、多選

導致股指期貨發生市場風險的因素包括（）。A.價格波動B.保證金交易的杠桿效應C.交易者的非理性投機D.市場機制是否健全正確答案：C,D52、判斷題

中金所5年期國債期貨合約臨近交割月份時，交易所將分時間段逐步提高該合約的交易保證金標準。正確答案：對53、單選

國債期貨合約是一種（）。A.利率風險管理工具B.匯率風險管理工具C.股票風險管理工具D.信用風險管理工具正確答案：A54、判斷題

財政部采用滾動發行制度后，對關鍵期限國債提前一個月公布下個月的發行計劃。正確答案：錯55、單選

當固定票息債券的收益率上升時，債券價格將（）。A.上升B.下降C.不變D.先上升，后下降正確答案：B56、判斷題

在其他因素不變的情況下，如果預期市場利率上升，則國債期貨價格下跌。正確答案：對57、單選

A國通貨膨脹率為1%，B國的通貨膨脹率是5%，那么根據相對購買力平價理論，A國貨幣將對B國貨幣在一年之內（）。A.貶值4%B.升值4%C.維持不變D.升值2%正確答案：B58、多選

投資者可以用來對沖國外資產外匯風險的金融工具有（）.A.外匯期貨B.外匯期權C.外匯遠期D.外匯掉期正確答案：A,B,C,D59、多選

關于遠期利率合約的信用風險，描述正確的是（）。A.隨著到期日臨近，信用風險會增加B.在遠期合約有效期內，信用風險的大小很難保持不變C.多頭面臨的信用風險相對來說更大D.遠期合約信用風險的大小可以用合約價值來衡量正確答案：B,C,D60、單選

下列期權交易策略中，不屬于風險有限、收益也有限的策略的是（）。A.看漲期權構成的牛市價差策略（BullSpreaD）B.看漲期權構成的熊市價差策略（BearSpreaD）C.看漲期權構成的蝶式價差策略（ButterflySpreaD）D.看漲期權構成的比率價差策略（CallRatioSpreaD.）正確答案：D61、單選

如果將利率互換視為固定利率債券與浮動利率債券的組合，用Vswap表示利率互換的價值，Vfix表示固定利率債券價值，Vfl表示浮動利率債券價值。那么對于固定利率支付方，互換的價值為（）。A.Vswap=Vfix-VflB.Vswap=Vfl-VfixC.Vswap=Vfl+VfixD.Vswap=Vfl/Vfix正確答案：A62、多選

以下貨幣中屬于傳統意義上商品貨幣的包括（）。A.USDB.AUDC.JPYD.CAD正確答案：A,B,D63、多選

我國債券二級市場活躍的交易品種主要有（）。A.國債B.金融機構債C.商業銀行次級債D.公司債正確答案：A,B,D64、單選

在下列選項中，屬于股指期貨合約的是（）。A.NYSE交易的SPYB.CBOE交易的VIXC.CFFEX交易的IFD.CME交易的JPY正確答案：C65、單選

某投資者在2014年2月25日，打算購買以股票指數為標的的看跌期權合約。他首先買入執行價格為2230指數點的看跌期權，權利金為20指數點。為降低成本，他又賣出同一到期時間執行價格為2250指數點的看跌期權，價格為32指數點。則在不考慮交易費用以及其他利息的前提下，該投資者的盈虧平衡點為（）指數點。A.2242B.2238C.2218D.2262正確答案：B66、判斷題

90／10策略是很流行的一種期貨使用策略。它首先將10％的投資資金購買看漲期貨，90％的資金用于貨幣市場投資，直到看漲期貨到期為止。（）正確答案：錯67、單選

關于股指期貨與商品期貨的區別描述正確的是（）。A.股指期貨交割更困難B.股指期貨逼倉較易發生C.股指期貨的持倉成本不包括儲存費用D.股指期貨的風險高于商品期貨的風險正確答案：C68、單選

國債期貨合約的發票價格等于（）。A.期貨結算價格×轉換因子B.期貨結算價格×轉換因子+買券利息C.期貨結算價格×轉換因子+應計利息D.期貨結算價格×轉換因子+應計利息-買券利息正確答案：C69、多選

會引發信用衍生品償付的事件包括（）。A.債務人與債權人對債務所涉及的法律文件的修改，包括利息或者本金的減少、利息或者本金的推遲支付等B.公司按照法律程序進行破產登記，包括無法償還債務、清算人的制定以及債權人的安排等C.債務違約導致的債務人提前償付債務D.債務的拒付行為或者延期支付的行為正確答案：A,B70、單選

聯系期貨價格和現貨價格的紐帶是（）。A.結算B.交割C.競價D.下單正確答案：B71、單選

以下關于債券收益率說法正確的為（）。A.市場中債券報價用的收益率是票面利率B.市場中債券報價用的收益率是到期收益率C.到期收益率高的債券，通常價格也高D.到期收益率高的債券，通常久期也高正確答案：A72、多選

買進執行價格為2000點的6月滬深300股指看跌期權，權利金為150點，賣出執行價格為1900點的滬深300股指看跌期權，權利金為120點，以下說法正確的是（）。A.該策略屬于牛市策略B.該策略屬于熊市策略C.損益平衡點為1970點D.損益平衡點為2030點正確答案：B,C73、多選

影響債券久期的因素有（）。A.到期收益率B.到期時間C.票面利率D.債券面值正確答案：A,B,C74、多選

證券公司營業部從事股指期貨中間介紹業務（IB）時，指導客戶閱讀和簽署的開戶資料包括（）。A.期貨交易風險說明書B.客戶須知C.開戶申請表D.期貨經紀合同正確答案：A,B,C,D75、單選

滬深300股指期貨交割結算價為最后交易日滬深300指數（）。A.最后兩小時的算術平均價B.最后一小時成交價格按成交量的加權平均價C.最后一小時的算術平均價D.最后兩小時成交價格按成交量的加權平均價正確答案：A76、單選

投資人持有100萬元某公司一年期債券，假如該公司一年內違約的概率為3%，回收率（）.A.7000元B.9000元C.3000元D.4500元正確答案：B77、多選

下列情形中，期權內在價值為零的情況有（）。A.看漲期權行權價格>標的資產價格B.看漲期權行權價格<標的資產價格C.看跌期權行權價格>標的資產價格D.看跌期權行權價格<標的資產價格正確答案：A,D78、多選

外匯風險類型有（）。A.交易風險B.會計風險C.經營風險D.對手風險正確答案：A,B79、單選

在正向雙貨幣票據中，匯率風險主要集中于票據未來現金流的（）。A.初期B.中期C.末期D.中期和末期正確答案：C80、多選

遠期合約與期貨合約的主要區別包括（）。A.交易場所不同B.投資者面臨的信用風險不同C.條款標準化程度不同D.合約的標的資產不同正確答案：A,B,C81、單選

合成CDO與現金流CDO的差異主要體現在（）方面。A．發起方式B．資產形成方式C．分塊方式D．市場投資結構正確答案：B82、單選

下列期權中，能夠在到期日之前行權的是（）。A.實值期權B.歐式期權C.美式期權D.虛值期權正確答案：C83、單選

假定股票價值為31元，行權價為30元，無風險利率為10%，3個月的歐式看漲期權為3元，若不存在無風險套利機會，按照連續復利進行計算，3個月期的歐式看跌期權價格為（）。（注：e^-10%*3/12=0.9753）A.1.35元B.2元C.1.26元D.1.43元正確答案：C84、判斷題

備兌看漲期權又稱拋補式看漲期權，指買入一種股票的同時買入一個該股票的看漲期權，或者針對投資者手中持有的股票買入看漲期權。（）正確答案：錯85、單選

中金所上市的首個國債期貨產品為（）。A.3年期國債期貨合約B.5年期國債期貨合約C.7年期國債期貨合約D.10年期國債期貨合約正確答案：B86、單選

假設某一投資者擁有1000股某股票，該股票價格為50元，假設其使用行權價格為49元的看漲期權構建一個delta中性的投資組合，該期權有3個月有效期，波動率為20%，市場無風險利率為5%，投資者需要（）看漲期權才能實現delta中性。（假設股息率為0%）A.賣出647份B.賣出1546份C.買入647份D.買入1546份正確答案：A87、判斷題

在牛市行情中，投資者一般傾向于持有進攻型證券，以獲得超過市場平均水平以上的收益；在熊市階段，投資者一般傾向于持有防守型證券，盡量降低投資風險。（）正確答案：對88、多選

參與股指期貨交易的投資者維護自身權益的途徑有（）。A.向中國期貨業協會或交易所申請調解B.向合同約定的仲裁機構申請仲裁C.向期貨公司提起行政申訴或舉報D.對涉嫌經濟犯罪的的行為可向公安機關報案正確答案：A,B,D89、單選

看跌期權的價值與標的價格呈（）向關系，與行權價格呈（）向關系。A.正，正B.正，反C.反，正D.反，反正確答案：C90、多選

股指期貨投資者欲參與投機交易，應遵循的原則包括（）。A.充分了解股指期貨合約B.制定交易計劃C.只能盈利不能虧損D.確定投入的風險資本正確答案：A,B,D91、判斷題

利率衍生產品是一種損益以某種方式依賴于利率水平的金融創新工具，具體包括國債期貨、遠期利率協議、利率期權、利率互換等標準化產品。正確答案：對92、多選

以下屬期權做市商享有的權利是（）。A.減免交易費用B.減免結算費用C.持倉限額豁免D.保證金減收正確答案：A,C,D93、單選

“想買買不到，想賣賣不掉”屬于（）風險。A.代理風險B.現金流風險C.流動性風險D.操作風險正確答案：C94、判斷題

企業債比國債的收益率更高，是因為企業債發行的規模較小，為了吸引投資者，需要提高收益率。正確答案：對95、單選

期權的日歷價差組合（CalendarSpread），是利用（）之間權利金關系變化構造的。A.相同標的和到期日，但不同行權價的期權合約B.相同行權價、到期日和標的的期權合約C.相同行權價和到期日，但是不同標的期權合約D.相同標的和行權價，但不同到期日的期權合約正確答案：D96、單選

預期標的資產價格會有顯著的變動，但后市方向不明朗，投資者適合采用的期權交易策略是（）。A.買入跨式期權B.賣出跨式期權C.買入垂直價差期權D.賣出垂直價差期權正確答案：A97、單選

世界上最早推出利率期貨合約的國家是（）。A.英國B.法國C.美國D.荷蘭正確答案：C98、單選

對于期權買方來說，以下說法正確的（）。A.看漲期權的delta為負，看跌期權的delta為正B.看漲期權的delta為正，看跌期權的delta為負C.看漲期權和看跌期權的delta均為正D.看漲期權和看跌期權的delta均為負正確答案：B99、多選

關于股指期貨套期保值額度的使用，正確的說法是（）。A.在有效期內可以重復使用B.可以在多個月份合約使用，各合約同一方向套期保值持倉合計不得超過該方向獲批的套期保值額度C.應當在不遲于套期保值額度有效期到期現5個交易日向交易所申請新的套期保值額度，逾期未申請的應在有效到期前進行平倉，否則，中國金融期貨交易所（CFFEX）有權采取限制開倉、限期平倉，強行平倉等措施。D.在額度內頻繁進行開平倉交易的，中國金融期貨交易所（CFFEX）有權對其采取談話提醒、書面警示、調整或者取消其套期保值額度、限制開倉、限期平倉、強行平倉等措施。正確答案：A,B,D100、多選

已知兩個月到期的某股票行權價為50元的歐式看漲期權價格為24元，歐式看跌期權價格為4元，當前股票價格為（）時，存在無風險套利機會。已知無風險利率為6%（假設不考慮交易成本且連續復利計算）。（注：e^-6%*2/12=0.99）A.68.5B.69C.69.5D.70正確答案：A,B,C101、多選

證券公司受期貨公司委托從事股指期貨中間介紹業務（IB），應為投資者提供的服務包括（）。A.協助辦理開戶手續B.提供期貨行情信息、交易設施C.代理客戶進行期貨交易、結算或者交割D.代期貨公司、客戶收付期貨保證金正確答案：A,B102、多選

股指期貨市場主要通過（）等方式形成股指期貨價格。A.開盤集合競價B.開市后的連續競價C.新上市合約的掛盤基準價的確定D.大宗交易正確答案：A,B,C103、單選

關于下列期權品種交易場所，說法正確的是（）。A．普通期權（VanillaOption）主要在場外交易B.利率期權全部在交易所場內交易C.奇異期權主要在交易所場內交易D.奇異期權主要在場外交易正確答案：D104、判斷題

我國銀行間債券市場采用集中撮合競價制度。正確答案：錯105、多選

當套期保值者所持國債期貨合約即將進入交割月份時，投資者將選擇展期。展期過程中，投資者應該考慮的要素是（）。A.合約DV01變化B.主力持倉C.融資利率預期變化D.合約的流動性變化正確答案：A,B,C,D106、單選

假設某一時刻滬深300指數為2280點，某投資者以16點的價格買入一手滬深300看漲期權合約，行權價格是2300點，剩余期限為1個月，該投資者的最大潛在收益和虧損分別為（）點。A.最大收益為2300點B.最大虧損為16點C.最大虧損為2280點D.最大收益2284點正確答案：B107、判斷題

中金所對5年期國債期貨每次最大下單數量沒有限制。正確答案：錯108、多選

關于股票互換的描述，正確的是（）。A.不需要交換名義本金B.股票收益的支付方肯定需要支付現金C.計算股票收益時僅需要考慮股票價格變化D.其中一方支付的收益金額可按照固定或浮動利率計算正確答案：A,C109、單選

T=0時刻股票價格為100元，T=1時刻股票價格上漲至120元的概率為70%，此時看漲期權支付為20元，下跌至70元的概率為30%，此時看漲期權支付為0。假設利率為0，則0時刻該歐式看漲期權價格為（）元。A.14B.12C.10D.8正確答案：A110、單選

滬深300股指期貨合約的交易代碼是（）。A.IFB.ETFC.CFD.FU正確答案：A111、多選

對于票面利率3%的5年期國債期貨，根據尋找CTD債券的經驗法則，下列說法正確的是（）。A.到期收益率在3%之下，久期最小的國債是CTDB.到期收益率在3%之上，久期最大的國債是CTDC.相同久期的國債中，收益率最低的國債是CTDD.相同久期的國債中，收益率最高的國債是CTD正確答案：A,B,D112、判斷題

國債期貨進行完全套期保值就是將久期或DV01調整到0附近。正確答案：對113、多選

以下屬于資產配置層面的有（）A.戰略性資產配置B.靈活性資產配置C.戰術性資產配置D.市場條件約束下的資產配置正確答案：A,C,D114、多選

根據國際互換和衍生產品協會（ISDA）的定義，信用衍生產品是用來分離和轉移信用風險的各種工具和技術的統稱。據此，（）是信用衍生產品。A.信用違約互換B.信用遠期C.總收益互換D.信用聯系票據正確答案：A,B115、多選

雙貨幣票據可以拆分成（）。A.利率期貨B.可轉換債券C.固定利率的債券D.貨幣互換協議正確答案：C,D116、單選

假設當前期貨價格高于現貨價格，并超出了無套利區間，那么外匯套利者可以進行（），等到價差回到正常時獲利。A.正向套利B.反向套利C.牛市套利D.熊市套利正確答案：A117、單選

成立于1985年的（），主要致力于促進場外衍生品市場的高效、穩健的發展，建立了強大的金融監管框架，目的在于降低交易對手信用風險，增加市場透明度。A.芝加哥商業交易所B.國際掉期與衍生品協會C.經濟合作與發展組織D.國際清算銀行正確答案：B118、單選

（）是指進行股指期貨交易時由于人為操作錯誤或計算機系統故障所帶來的風險。A.代理風險B.系統風險C.操作風險D.市場風險正確答案：C119、多選

在進行債務擔保憑證定價時，會對投資組合的損失概率分布造成影響的因素包括（）。A.投資組合的違約概率B.投資組合回收率的期望值C.投資組合中各公司信用情況的相關性D.到期日正確答案：A,B,C,D120、多選

簽訂利率互換協議時需要確定未來支付現金流的（）。A.日期B.計算方法C.支付額度D.幣種正確答案：A,B,D121、判斷題

中金所5年期國債期貨不實行持倉限額制度。正確答案：錯122、單選

中金所5年期國債期貨當日結算價的計算結果保留至小數點后（）位。A.1B.2C.3D.4正確答案：C123、單選

期貨公司會員應當根據中國證監會有關規定，評估投資者的產品認知水平和風險承受能力，選擇適當的投資者審慎參與股指期貨交易，嚴格執行股指期貨投資者適當性制度，建立以（）為核心的客戶管理和服務制度。A.內部風險控制B.合規、稽核C.了解客戶和分類管理D.了解客戶和風控正確答案：A124、多選

股指期貨投資者通過套期保值，將市場價格風險轉移給（）。A.股指期貨套期保值者B.期貨交易所C.股指期貨投機者D.股指期貨套利者正確答案：C,D125、單選

中金所5年期國債期貨交割貨款的計算公式為（）。A.交割結算價+應計利息B.（交割結算價×轉換因子+應計利息）×合約面值/100C.交割結算價+應計利息×轉換因子D.（交割結算價+應計利息）×轉換因子正確答案：A126、單選

除最后交易日外，滬深300股指期貨的連續競價交易時間為（）.A.9：15-11：30，13：00-15：00B.9：30-11：30，13：00-15：00C.9：15-11：30，13：00-15：15D.9：30-11：30，13：00-15：15正確答案：C127、單選

期貨公司違反投資者適當性制度要求的，中國金融期貨交易所（CFFEX）和中國期貨業協會應當根據業務規則和（）對其進行紀律處分。A.行業規定B.行業慣例C.自律規則D.內控制度正確答案：C128、多選

指數貨幣期權票據（ICON）中可能包括（）的特征。A．互換B．期貨C．期權D．遠期正確答案：C,D129、多選

股指聯結票據的收益增強結構的實現方法包括嵌入（）。A.牛熊結構B.逆向可轉換結構C.期權空頭結構D.看跌期權多頭結構正確答案：A,B,C130、單選

關于市價指令的描述正確的是（）。A.市價指令只能和限價指令撮合成交B.集合競價接受市價指令C.市價指令相互之間可以撮合成交D.市價指令的未成交部分繼續有效正確答案：A131、單選

個人投資者可以通過（）參與國債期貨交易。A.證券公司B.期貨公司C.銀行D.基金公司正確答案：B132、單選

“來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，2月24日美元兌人民幣匯率收盤價報6.0984，較前一交易日的6.0915上升了69個基點，這已經是連續第五個交易日上升。”這條新聞顯示人民幣兌美元（）。A.升值或貶值無法確定B.不變C.貶值D.升值正確答案：C133、單選

投資者購入了浮動利率債券，因擔心浮動利率下行而降低利息收入，則該投資者應該在互換市場上（）。A.介入貨幣互換的多頭B.利用利率互換將浮動利率轉化為固定利率C.利用利率互換將固定利率轉化為浮動利率D.介入貨幣互換的空頭正確答案：B134、多選

關于滬深300指數期貨交易日的交易時間，正確的說法是（）。A.日常交易日時間為9：15-11：30，13：00-15：00B.最后交易日時間為9：30-11：30，13：00-15：00C.日常交易日時間為9：15-11：30，13：00-15：15D.最后交易日時間為9：15-11：30，13：00-15：00正確答案：C,D135、單選

各種互換中，（）的交易過程中需要交換本金。A.利率互換B.固定換固定的利率互換C.貨幣互換D.本金變換型互換正確答案：D136、單選

對固定利率債券的持有人來說，可以（）對沖利率上升風險。A.利用利率互換將固定利率轉換成浮動利率B.利用貨幣互換將固定利率轉換成浮動利率C.做空利率互換D.做多交叉型貨幣互換正確答案：A137、單選

中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的最小變動價位是（）。A.0.01元B.0.005元C.0.002元D.0.001元正確答案：C138、多選

制定股指期貨投機交易策略，通常分為（）等環節。A.預測市場走勢方向B.組建交易團隊C.交易時機的選擇D.資金管理正確答案：A,C,D139、多選

期權與期貨的區別主要表現在（）。A.合約體現的權利義務不同B.合約的收益風險特征不同C.保證金制度不同D.期貨具有杠桿，期權不具有杠桿正確答案：A,B,C140、多選

根據現行中國金融期貨交易所規則，2014年1月17日（1月第三個周五）上市交易的合約有IF1401、IF1402、IF1403、IF1406，則2014年1月20日（周一）的上市交易的合約有（）。A.IF1401B.IF1402C.IF1403D.IF1409正確答案：B,C,D141、多選

人民幣利率互換市場的發展仍處于成長階段，存在的問題有（）。A.基礎法律不健全，抵消、質押的法律地位沒有保障B.用以計算浮動端利率的貨幣市場基礎不牢C.關于利率互換的套期會計準則沒有得到普遍采用D.各個金融機構對產品的認識、內部管理架構、人才、技術等有差距正確答案：A,B,C,D142、多選

外匯期貨投機者的作用主要有（）。A.承擔價格風險B.促進價格發現C.減緩價格波動D.提高市場流動性正確答案：A,B,D143、單選

一般來說，股票組合的β系數比單個股票的β系數（）。A.可靠性低B.可靠性高C.數值高D.數值低正確答案：A144、單選

滬深300股指貨的交割結算價是依據（）確定的。A.最后交易日滬深300指數最后兩個小時的算術平均價B.最后交易日最后5分鐘期貨交易價格的加權平均價C.從上市至最后交易日的所有期貨價格的加權平均價D.最后交易日的收盤價正確答案：A145、單選

投資者擁有100萬元，擬用作其孩子2年后的教育費用。下列金融產品適合該投資者的是（）。A.股票指數型基金B.期限為3年的股指聯結型保本產品C.期限為2年的匯率聯結型保本產品D.期貨私募基金正確答案：C146、單選

期權的市場價格反映的波動率為（）。A.已實現波動率B.隱含波動率C.歷史波動率D.條件波動率正確答案：B147、多選

期權保證金計算可以采用（）等方法。A.SPAN方法B.Delta方法C.策略組合保證金模式D.布萊克-斯科爾斯模型正確答案：A,B,C148、單選

中金所5年期國債期貨最后交易日的交割結算價為（）。A.最后交易日的開盤價B.最后交易日前一日結算價C.最后交易日收盤價D.最后交易日全天成交量加權平均價正確答案：D149、單選

中金所5年期國債期貨交易的最小下單數量為（）手。A.1B.5C.8D.10正確答案：A150、單選

中金所5年期國債期貨合約集合競價指令申報時間為（）。A.9：00-9：09B.9：10-9：14C.9：05-9：09D.9：00-9：14正確答案：B151、單選

匯入匯款無法解付的，主動給對方行發查詢后，個工作日無回復的，應退匯？（）A、10個工作日B、15個工作日C、一個月D、二個月正確答案：B152、單選

其他條件不變，如果標的指數上漲1個點，則股指看跌期權理論價值將（）。A.上漲，且幅度大于等于1點B.上漲，且幅度小于等于1點C.下跌，且幅度大于等于1點D.下跌，且幅度小于等于1點正確答案：D153、單選

某日我國外匯市場美元兌人民幣的即期匯率為6.00，美國市場年化利率為3%，中國市場年化利率為8%，假設12個月的美元兌人民幣遠期匯率為6.3，則某一國內交易者（）。A.投資于美國市場收益更大B.投資于中國市場收益更大C.投資于中國與美國市場的收益相同D.無法確定投資市場正確答案：A154、單選

與外匯投機交易相比，外匯套利交易具有的特點是（）。A.風險較小B.高風險高利潤C.保證金比例較高D.成本較高正確答案：A155、單選

某銀行向投資者出售了一款以歐元3個月期EURIBOR為掛鉤利率、最低利率為0.5%、最高利率為2%的區間浮動利率票據。那么該銀行相當于向投資者（）。A.賣出了一個利率封頂期權、買入了一個利率封底期權B.賣出了一個利率封頂期權、賣出了一個利率封底期權C.買入了一個利率封頂期權、買入了一個利率封底期權D.買入了一個利率封頂期權、賣出了一個利率封底期權正確答案：C156、多選

期權通常有如下特征（）。A.虛值和實值期權的市場價格高于平值期權B.虛值和實值期權的時間價值高于平值期權C.深度虛值期權的隱含波動率高于平值期權D.深度實值期權仍有一定的時間價值正確答案：C,D157、多選

某投資者買入兩份6月到期執行價格為100元的看跌期權，權利金為每份10元，買入一份6月到期執行價格為100元的看漲期權，權利金為10元，則該投資組合的損益平衡點為（）。A.85B.95C.120D.130正確答案：A,D158、多選

外匯套利交易包括（）。A.期現套利B.跨期套利C.跨市套利D.跨品種套利正確答案：A,B,C,D159、單選

下列不屬于技術分析的三大假設的是（）。A.價格能反映出公開市場信息B.價格以趨勢方式演變C.歷史會重演D.市場總是理性的正確答案：D160、單選

CDO的資產發生虧損時，（）子模塊最先承擔損失。A.優先塊B.次優先塊C.股本塊D.無所謂正確答案：C161、單選

在其他所有條件相同的情況下，理論上該股票為標的的美式看跌期權的價格（）.A.比該股票歐式看跌期權的價格高B.比該股票歐式看跌期權的價格低C.與該股票歐式看跌期權的價格相同D.不低于該股票歐式看跌期權的價格正確答案：D162、單選

1992年，莫斯科商品交易所（MCE）推出了俄羅斯歷史上第一份（）期貨合約，由此也標志著俄羅斯外匯期貨市場的起步。A.歐元兌盧比B.美元兌盧比C.人民幣兌盧比D.日元兌盧比正確答案：B163、多選

權益類的衍生品主要包括（）A.股指期貨B.股票期貨C.股票期貨期權D.股指期貨期權正確答案：A,B,C,D164、單選

做市商的盈利目標應該來自（）。A.方向判斷B.Delta對沖C.買賣價差D.壟斷市場正確答案：C165、單選

某行權價為210元的看跌期權，對應的標的資產當前價格為207元。當前該期權的權利金為8元。該期權的時間價值為（）元。A.3B.5C.8D.11正確答案：B166、單選

買入一手看漲期權，同時賣出相同執行價格、相同到期時間的一手看跌期權，其損益情況最接近于（）。A.買入一定數量標的資產B.賣出一定數量標的資產C.買入兩手看漲期權D.賣出兩手看漲期權正確答案：A167、多選

找最便宜可交割債券的經驗法則是（）。A.對收益率在國債期貨票面利率以下的國債而言，久期最小的國債是最便宜可交割債券。B.對收益率在國債期貨票面利率以上的國債而言，久期最大的國債是最便宜可交割債券。C.對具有同樣久期的國債而言，收益率最低的國債是最便宜可交割債券。D.對具有同樣久期的國債而言，收益率最高的國債是最便宜可交割債券。正確答案：A,B,D168、單選

對看漲期權而言，隱含波動率增大，則期權的價值會（）。A.增大B.減小C.不變D.其他選項都不對正確答案：A169、單選

波浪理論認為一個完整的波浪周期包括8浪。其中包括（）。A.6浪上升，2浪下降B.4浪上升，4浪下降C.5浪上升，3浪下降D.7浪上升，1浪下降正確答案：C170、單選

到期收益率是指：（）A、投資者在二級市場上買入已經發行的債券并持有到期滿為止的這個期限內的年平均收益率B、投資者在一級市場上買入已經發行的債券并持有到期滿為止的這個期限內的年平均收益率C、投資者在二級市場上買入已經發行的債券并持有到期滿為止的這個期限內的月平均收益率D、投資者在一級市場上買入未發行的債券并持有到期滿為止的這個期限內的年平均收益率正確答案：A171、多選

在其它條件相同的情況下，比普通平值期權成本高的是（）。A.回望期權B.障礙期權C.亞式期權D.選擇期權正確答案：A,D172、單選

如果預期未來我國GDP增速將加速上行，不考慮其他因素，則應當在國債期貨上（）。A.做多B.做空C.平倉空頭頭寸D.買遠月合約，賣近月合約正確答案：A173、多選

中國金融期貨交易所（CFFEX）結算會員不能履行合約責任時，交易所可采取的措施有（）。A.暫停開倉B.強制減倉C.強行平倉D.動用其繳納的結算擔保金正確答案：A,B,C174、單選

從理論上講，看漲期權的價格不會超過（）。A.標的資產價格B.執行價格C.相同執行價格和到期時間的看跌期權D.內在價值正確答案：A175、單選

下列不是決定外匯期貨理論價格的因素為（）。A.利率B.現貨價格C.合約期限D.期望收益率正確答案：D176、多選

期權的主要特點表現在（）。A.權利和義務不對等B.收益和風險不對等C.只有賣方繳納保證金D.損益結構非線性正確答案：A,B,C,D177、多選

假設市場中原有110手未平倉合約，緊接著市場交易出現如下變化：在交易時，交易者甲買進開倉20手股指期貨9月合約的同時，交易者乙買進開倉40手股指期貨9月份合約，交易者丙賣出平倉60手股指期貨9月份合約，甲乙丙三人恰好相互成交。此刻該期貨合約（）。A.持倉量為110手B.持倉量增加60手C.成交量增加120手D.成交量增加60手正確答案：A,D178、單選

全球第一個推出利率期權的是（）。A.美國證券交易所B.芝加哥商業交易所C.多倫多股票交易所D.澳大利亞期權市場正確答案：B179、單選

假設滬深300指數為2280點時，某投資者以36點的價格買入一手行權價格是2300點，剩余期限為1個月的滬深300指數看跌期權，該期權的內在價值和時間價值分別為（）。A.0點，36點B.20點，16點C.36點，0點D.16點，20點正確答案：B180、多選

在股