徐工機械06-08年財務分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、比較財務報表分析 11.1、徐工機械比較資產負債表 11.2、徐工機械資產負債表增加額增長率表 31.3、徐工機械資產負債散點圖及文字分析 42.1、徐工機械比較利潤分配表 72.2、徐工機械利潤分配表增加額增長率表 82.3、徐工機械利潤表散點圖及文字分析 93.1、徐工機械比較現金流量表 113.2、徐工機械現金流量表增加額及增長率表 133.3、徐工機械現金流量表相關文字分析 16二、綜合財務比率分析 161．1、徐工機械資產運用效率分析——比率指標分析 161．2、徐工機械資產運用效率分析——圖解法及文字分析 172．1、徐工機械獲利能力分析——比率指標分析 182．2、徐工機械獲利能力分析——圖解法及文字分析 213．1、徐工機械償債能力分析——比率指標分析 223．2、徐工機械償債能力分析——圖解法及文字分析 23三、徐工機械專題分析 241、主營業務收入 24四、徐工機械綜合分析——杜邦分析 251、杜邦分析圖 252、杜邦綜合分析 26一、比較財務報表分析1.1、徐工機械比較資產負債表資產負債表（新準則）報表日期2008-12-312007-12-312006-12-31流動資產：

貨幣資金458,056,960386,336,480305,644,992

交易性金融資產0

應收票據66,362,504115,240,19247,093,000

應收賬款419,204,288455,741,248634,116,990

預付款項89,773,69676,392,784105,674,856

應收利息0

應收股利0

其他應收款289,690,528139,570,4486,012,499

存貨1,144,568,190945,355,3301,196,033,540

一年內到期的長期債權投資0

其他流動資產0流動資產合計2,467,656,1902,118,636,5402,300,311,550非流動資產：

可供出售金融資產00

持有至到期投資2,000,0002,000,000

長期應收款0

長期股權投資4,353,553.5020,959,45235,734,060

投資性房地產0

固定資產941,195,140623,329,150512,439,360

在建工程37,128,908103,476,224135,231,056

工程物資0

固定資產清理0

生產性生物資產0

油氣資產0

無形資產83,635,45686,985,472282,887,232

開發支出0

商譽68,261,3200

長期待攤費用345,0101,583,944

遞延所得稅資產34,002,02867,522,376非流動資產合計1,170,576,380904,617,730資產總計3,638,232,5803,023,254,2703,268,187,140流動負債：

短期借款495,000,000425,000,000688,800,000

交易性金融負債00

應付票據723,156,290464,281,952400,839,360

應付賬款757,402,750631,884,160674,430,720

預收款項76,169,55286,184,184145,475,088

應付職工薪酬13,787,4408,367,595.503,364,817

應交稅費-12,411,508-19,155,516-22,657,596

應付利息0

應付股利3,061,945.802,236,017.202,427,237.20

其他應付款185,276,84898,320,904132,522,040

一年內到期的非流動負債70,000,0000

其他流動負債0流動負債合計2,311,443,4601,697,119,3602,045,259,140非流動負債：

長期借款130,000,000130,000,000

應付債券0

長期應付款0

專項應付款1,009,578.307,539,578.507,539,578.50

預計負債0

遞延所得稅負債8,104,738.500

其他非流動負債0非流動負債合計9,114,317137,539,584137,539,584負債合計2,320,557,5701,834,658,9402,182,798,590所有者權益（或股東權益）：

實收資本(或股本)545,087,620545,087,620545,087,620

資本公積463,299,232463,299,232463,299,232

庫存股0

盈余公積74,715,76059,972,06059,927,060

未分配利潤172,402,288109,408,2966,221,082歸屬于母公司股東權益合計1,255,504,9001,177,767,1701,074,535,040少數股東權益62,169,98010,828,160所有者權益(或股東權益)合計1,317,674,8801,188,595,330負債和所有者權益(或股東權益)總計3,638,232,5803,023,254,2703,268,187,1401.2、徐工機械資產負債表增加額增長率表資產負債表增加額增長率表（新準則）報表日期07年增加額08年增加額07年增長率08年增長率

貨幣資金80,691,48871,720,48026.4003959218.56425259

應收票據68,147,192-48,877,688144.707689-42.41375092

應收賬款-178,375,742-36,536,960-28.12978438-8.017040406

預付款項-29,282,07213,380,912-27.7095925317.51593711

其他應收款133,557,949150,120,0802221.338399107.5586431

存貨-250,678,210199,212,860-20.9591287921.07280233流動資產合計-181,675,010349,019,650-7.89784366416.47378601

持有至到期投資2,000,0000#DIV/0!0

長期股權投資-14,774,608-16,605,899-41.34600994-79.22868642

固定資產110,889,790317,865,99021.6395926350.99488609

在建工程-31,754,832-66,347,316-23.48190788-64.11841623

無形資產-195,901,760-3,350,016-69.25083137-3.851236216

商譽068,261,320#DIV/0!#DIV/0!

長期待攤費用-1,238,934-345,010-78.2182956-100

遞延所得稅資產67,522,376-33,520,348#DIV/0!-49.64331824非流動資產合計-63,257,922265,958,650-6.53574887129.40011468資產總計-244,932,870614,978,310-7.49445669720.34160064流動負債：#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!

短期借款-263,800,00070,000,000-38.2984901316.47058824

交易性金融負債00#DIV/0!#DIV/0!

應付票據63,442,592258,874,33815.8274357155.75800155

應付賬款-42,546,560125,518,590-6.30851453519.86417732

預收款項-59,290,904-10,014,632-40.75674043-11.6200346

應付職工薪酬5,002,7795,419,845148.679066464.77182722

應交稅費3,502,0806,744,008-15.45653828-35.20661098

應付利息00#DIV/0!#DIV/0!

應付股利-191,220825,929-7.87809283736.93748867

其他應付款-34,201,13686,955,944-25.8078852488.4409525

一年內到期的非流動負債070,000,000#DIV/0!#DIV/0!

其他流動負債00#DIV/0!#DIV/0!流動負債合計-348,139,780614,324,100-17.0217931436.19804915非流動負債：00#DIV/0!#DIV/0!

長期借款0-130,000,0000-100

應付債券00#DIV/0!#DIV/0!

長期應付款00#DIV/0!#DIV/0!

專項應付款0-6,530,0000-86.60961883

預計負債00#DIV/0!#DIV/0!

遞延所得稅負債08,104,739#DIV/0!#DIV/0!

其他非流動負債00#DIV/0!#DIV/0!非流動負債合計0-128,425,2670-93.37331353負債合計-348,139,650485,898,630-15.9492337826.48441187所有者權益（或股東權益）：#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!

實收資本(或股本)0000

資本公積0000

庫存股00#DIV/0!#DIV/0!

盈余公積45,00014,743,7000.07509128624.58428141

未分配利潤103,187,21462,993,9921658.66989157.57697935歸屬于母公司股東權益合計103,232,13077,737,7309.6071441286.600432749少數股東權益10,828,16051,341,8200474.1509176所有者權益(或股東權益)合計-960,474,704129,079,550-44.6925734810.85983991負債和所有者權益(或股東權益)總計-244,932,870614,978,310-7.49445669720.341600641.3、徐工機械資產負債散點圖及文字分析分析徐工機械06-08年度的比較資產負債表可知：在資產方面，徐工機械資產總額08年為3,638,232,580元，較07年資產總額增加614,978,310元，同比增長29.4%；07年資產總額較06年減少244,932,870元，同比減少7.5%；08年資產總額較06年增加370,045,440元，同比增加11.3%。其中流動資產08年為2,467,656,190元，較07年增加349,019,650元，同比增加16.5%；07年流動資產總額較06年減少181,675,010元，同比減少7.9%。固定資產08年為941,195,140元，較07年增加317,865,990元，同比增加51%，07年固定資產總額較06年增加110,889,790元，同比增加21.6%。說明了徐工機械08年資產總額增長較快，但07年的資產呈負增長，究其主要原因是06年徐工機械持有存貨和無形資產總額過多，導致07年徐工機械資產總額同比減少7.5%。在負債方面，08年負債總額為2,320,557,570元，較07年負債總額增加485,898,630元，同比增長26.5%；07年負債總額較06年負債總額減少348,139,650元，同比減少16%，其中流動負債08年較07年增加614,324,100元，同比增加36.2%，07年較06年減少348，139,780元，同比減少17%；長期負債08年較07年減少128,425,267元，同比減少93.4%，徐工機械07年與06年長期負債總額相等。由此可見，08年負債增長較快，尤其是流動負債增長較快。這主要是應付票據和其他應付款總額增長太快，其增長率分別達到55.8%和88.4%。在股東權益方面，08年股東權益為1,317,674,880元，較07年股東權益增加129,079,550元，同比增長10.9%；07年股東權益較06年減少244,932,870元，同比減少7.5%。由此可見徐工機械08年股東權益增長較快，這主要是因為08年徐工機械少數股東權益及未分配利潤增長較快，其增長率分別為471.2%和57.6%。綜合可知：徐工機械08年度的資本結構比較合理。其總資產增長率為29.4%，負債總額增長率為26.5%，股東權益增長率為10.9%。徐工機械在幾個指標同時增長的過程中，穩步的發展。2.1、徐工機械比較利潤分配表利潤分配表（新準則）報告日期2008-12-312007-12-312006-12-31一.營業收入3,354,209,316.933,266,320,371.372,584,074,934.63減：營業成本3,090,275,677.403,018,910,916.112,312,494,421.59營業稅金及附加2,140,103.7210,394,624.9910,050,198.41銷售費用59,311,610.0655,781,807.9158,152,645.02管理費用183,806,821.13101,804,475.76177,617,551.82財務費用12,822,291.4723,359,460.5546,820,462.68資產減值損失64,312,655.7617,063,895.06加：公允價值變動收益0投資收益185,958,283.012,091,687.65-4,525,667.96其中:對聯營企業和合營企業的投資收益-243,429.280二.營業利潤127,498,440.4041,096,878.6412,187,602.58加：營業外收入10,072,640.913,523,604.347,327,701.37減：營業外支出2,269,104.725,038,733.134,817,344.64其中：非流動資產處置損失1,279,074.340三.利潤總額135,301,976.5939,581,749.8510,406,591.35減：所得稅費用33,454,085.7814,974,955.2273,657.08四.凈利潤101,847,890.8124,606,794.63歸屬于母公司所有者的凈利潤110,442,948.9524,721,428.469,597,447.80少數股東損益-8,595,058.14-114,633.83735,486.47六.每股收益0.2030.05（一）基本每股收益0.2030.05（二）稀釋每股收益0.2030.052.2、徐工機械利潤分配表增加額增長率表利潤分配表增加額增長率表（新準則）報告日期07年增加額08年增加額07年增長率08年增長率一.營業收入682,245,436.7487,888,945.559999926.4019222.6907632減：營業成本706,416,494.5271,364,761.290000030.5478142.3639241營業稅金及附加344,426.58-8,254,521.27000003.4270625-79.41144銷售費用-2,370,837.113,529,802.1500000-4.0769216.3278733管理費用-75,813,076.0682,002,345.3700000-42.6833280.548861財務費用-23,461,002.13-10,537,169.0800000-50.10844-45.10879資產減值損失17,063,895.0647,248,760.7000000#DIV/0!276.89317加：公允價值變動收益0.000.0000000#DIV/0!#DIV/0!投資收益6,617,355.61183,866,595.3600000-146.21838790.3467其中:對聯營企業和合營企業的投資收益0.00-243,429.2800000#DIV/0!#DIV/0!二.營業利潤28,909,276.0686,401,561.7600000237.20232210.23874加：營業外收入-3,804,097.036,549,036.5700000-51.91392185.86186減：營業外支出221,388.49-2,769,628.41000004.595654-54.96676其中：非流動資產處置損失0.001,279,074.3400000#DIV/0!#DIV/0!三.利潤總額29,175,158.5095,720,226.7400000280.35269241.82919減：所得稅費用14,901,298.1418,479,130.560000020230.639123.40024四.凈利潤14,273,860.3677,241,096.1800000138.13947313.90149歸屬于母公司所有者的凈利潤15,123,980.6685,721,520.4900000157.58336346.74987少數股東損益-850,120.30-8,480,424.3100000-115.58617397.8374六.每股收益0.050.1530000#DIV/0!306（一）基本每股收益0.050.1530000#DIV/0!306（二）稀釋每股收益0.050.1530000#DIV/0!3062.3、徐工機械利潤表散點圖及文字分析分析徐工機械06-08年度的比較利潤表可知：主營業務收入08年為3,354,209,316.93元，較07年主營業務收入增加87,888,945.5599999元，同比增長2.7%；07年主營業務收入較06年增加682,245,436.74元，同比增長26.4%。徐工機械營業利潤08年為127,498,440.40元，較07年增加86,401,561.76元，同比增長210.2%；07年營業利潤較06年增加28,909,276.06元，同比增長237.2%。由此可見，徐工機械主營業務收入和營業利潤均呈上升趨勢，但是主營業務收入增長率下降厲害。說明徐工機械應該加強自己的銷售環節的重視程度，同時值得借鑒的是營業利潤能夠基本保持一定的增長速度，這主要是因為企業在成本控制上做的較好，特別在營業成本、營業稅金及附加上。但是管理費用的增長率速度太快，從07年的-42.7%到08年的80.5%，徐工機械要嚴格控制管理費用的持續高增長。徐工機械在投資收益上的回報也是很可觀的，這也是一個徐工機械突出的特點，從07年的增長率-146.2%到08年的投資收益增長率8790.3%。徐工機械08年利潤總額為135,301,976.59元，較07年增加95,720,266.74元，同比增長241.8%；07年利潤總額較06年增加29,175,158.50元，同比增長280.4%。由此可見徐工機械的利潤總額保持在一定的增長速度上，同時通過我們對《利潤分配表增加額增長率表》的分析，可以看到徐工機械在08年中營業外收入增長率是07年的2.4倍，而08年的營業外支出增長率卻是07年的大概1/2。徐工機械08年稅后凈利潤為101,847,890.81元，較07年增加77,241.096元，同比增長313.9%；07年稅后凈利潤較06年增加24,606,794.63元，同比增長138.1%；徐工機械08年的稅后凈利潤增長率較快。這主要是因為08年的所得稅費用較低。由以上分析可知，徐工機械的凈利潤逐年增長，且增長的速度較快，這可能是享受到相關的稅收優惠。并且要考慮到在未來幾年中企業可能不能享受到相關的稅收有優惠，所以應當加強公司管理，努力做好增收節支的工作，尤其要加強主營業務的管理，做好相關的主營業務，同時控制好各種期間費用，這樣有可能使公司的凈利潤在未來依然保持較大幅度的增長。3.1、徐工機械比較現金流量表現金流量表（新準則）報表日期2008-12-312007-12-312006-12-31一.經營活動產生的現金流量：銷售商品、提供勞務收到的現金3,270,585,6003,270,741,5002,796,649,220收到的稅費返還0281,298.47234,300收到的其他與經營活動有關的現金65,077,96036,055,93637,888,780經營活動現金流入小計3,335,663,6203,307,078,6602,834,772,220購買商品、接受勞務支付的現金2,815,494,6602,658,093,3102,342,181,630支付給職工以及為職工支付的現金249,354,800209,348,640200,864,288支付的各項稅費30,715,712101,529,816110,853,872支付的其他與經營活動有關的現金84,753,38469,789,712108,676,144經營活動現金流出小計3,180,318,7203,038,761,4702,762,575,870經營活動產生的現金流量凈額155,344,880268,317,18472,196,240二.投資活動產生的現金流量：收回投資所收到的現金157,727,39216,849,7605,990,000取得投資收益所收到的現金4,652,1541,319,292.90929,469.10處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回現金凈額95,010,632287,362,52864,413,852處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額000收到的其他與投資活動有關的現金6,680,00000投資活動現金流入小計264,070,192305,531,584348,702,208購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金132,873,120185,461,872149,719,280投資所支付的現金156,969,9522,000,0009,200,000取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額156,969,95200支付的其他與投資活動有關的現金000投資活動現金流出小計289,843,072187,461,872158,919,280投資活動產生的現金流量凈額-25,772,880118,069,696189,782,944三.籌資活動產生的現金流量：吸收投資收到的現金000取得借款收到的現金1,500,000,000

1,255,000,060

1,782,599,940

收到其他與籌資活動有關的現金0

0

0

籌資活動現金流入小計1,500,000,000

1,255,000,060

1,782,599,940

償還債務支付的現金1,490,000,000

1,518,800,000

1,833,799,940

分配股利、利潤或償付利息所支付的現金67,851,528

41,880,752

50,882,508

支付其他與籌資活動有關的現金0

0

27,000

籌資活動現金流出小計1,557,851,520

1,560,680,700

1,884,709,500

籌資活動產生的現金流量凈額-57,851,524

-305,680,768

-102,109,504

四.匯率變動對現金及現金等價物的影響0-14,642.47-38,001.23五.現金及現金等價物凈增加額71,720,47280,691,488159,831,664加：期初現金及現金等價物余額386,336,480305,644,992六.期末現金及現金等價物余額458,056,960386,336,480補充資料：1.將凈利潤調節為經營活動現金流量：凈利潤101,847,88824,606,7949,597,448加：資產減值準備64,312,65617,063,8967,560,772固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性物資折舊54,944,91245,831,76054,884,004無形資產攤銷3,445,0162,730,5638,291,767長期待攤費用攤銷345,010587,484.5638,998處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失-6,100,91790,288.06-4,694,912固定資產報廢損失000公允價值變動損失00財務費用24,508,80229,390,77646,050,752投資損失-185,958,288-2,091,687.602,355,668遞延所得稅資產減少33,520,34814,974,955遞延所得稅負債增加-162,143.10-329,947.20存貨的減少-184,291,952252,765,296-11,755,747經營性應收項目的減少-65,703,06820,186,132-224,596,048經營性應付項目的增加314,636,608-137,489,120189,563,008其他00-4,216,927經營活動產生現金流量凈額155,344,880268,317,18472,196,2402.不涉及現金收支的重大投資和籌資活動：債務轉為資本000一年內到期的可轉換公司債券000融資租入固定資產0003.現金及現金等價物凈變動情況：現金的期末余額458,056,960386,336,480305,644,992減：現金的期初余額386,336,480305,644,992145,813,344加：現金等價物的期末余額000減：現金等價物的期初余額000現金及現金等價物的凈增加額71,720,47280,691,488159,831,6643.2、徐工機械現金流量表增加額及增長率表現金流量表增加額及增長率表（新準則）報表日期07年增加額08年增加額07年增長率08年增長率一.經營活動產生的現金流量：銷售商品、提供勞務收到的現金474,092,280-155,90016.95215391-0.004766503收到的稅費返還46,998-281,29820.05909945-100收到的其他與經營活動有關的現金-1,832,84429,022,024-4.83743208480.49166717經營活動現金流入小計472,306,44028,584,96016.661177810.864356822購買商品、接受勞務支付的現金315,911,680157,401,35013.487924085.921588584支付給職工以及為職工支付的現金8,484,35240,006,1604.22392257219.1098256支付的各項稅費-9,324,056-70,814,104-8.411123429-69.74710168支付的其他與經營活動有關的現金-38,886,43214,963,672-35.7819394121.44108576經營活動現金流出小計276,185,600141,557,2509.9973942074.658386366經營活動產生的現金流量凈額196,120,944-112,972,304271.6498034-42.10401373二.投資活動產生的現金流量：00#DIV/0!#DIV/0!收回投資所收到的現金10,859,760140,877,632181.2981636836.0809412取得投資收益所收到的現金389,8243,332,86141.94047979252.6248038處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回現金凈額222,948,676-192,351,896346.1191484-66.93701414處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額00#DIV/0!#DIV/0!收到的其他與投資活動有關的現金06,680,000#DIV/0!#DIV/0!投資活動現金流入小計-43,170,624-41,461,392-12.38037013-13.57024745購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金35,742,592-52,588,75223.87307233-28.35555979投資所支付的現金-7,200,000154,969,952-78.260869577748.4976取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額0156,969,952#DIV/0!#DIV/0!支付的其他與投資活動有關的現金00#DIV/0!#DIV/0!投資活動現金流出小計28,542,592102,381,20017.9604337554.61441247投資活動產生的現金流量凈額-71,713,248-143,842,576-37.78698259-121.8285308三.籌資活動產生的現金流量：00#DIV/0!#DIV/0!吸收投資收到的現金00#DIV/0!#DIV/0!取得借款收到的現金#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!收到其他與籌資活動有關的現金#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!籌資活動現金流入小計#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!償還債務支付的現金#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!分配股利、利潤或償付利息所支付的現金#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!支付其他與籌資活動有關的現金#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!籌資活動現金流出小計#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!籌資活動產生的現金流量凈額#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!四.匯率變動對現金及現金等價物的影響23,35914,642-61.46843142-100五.現金及現金等價物凈增加額-79,140,176-8,971,016-49.51470442-11.11767328加：期初現金及現金等價物余額305,644,99280,691,488#DIV/0!26.40039592六.期末現金及現金等價物余額386,336,48071,720,480#DIV/0!18.56425259補充資料：00#DIV/0!#DIV/0!1.將凈利潤調節為經營活動現金流量：00#DIV/0!#DIV/0!凈利潤15,009,34677,241,094156.3889276313.901494加：資產減值準備9,503,12447,248,760125.6898634276.893155固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性物資折舊-9,052,2449,113,152-16.4934103619.88392329無形資產攤銷-5,561,204714,453-67.0689854226.16504362長期待攤費用攤銷548,487-242,4751406.44792-41.27335023處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失4,785,200-6,191,205-101.9231044-6857.16922固定資產報廢損失00#DIV/0!#DIV/0!公允價值變動損失00#DIV/0!#DIV/0!財務費用-16,659,976-4,881,974-36.17742442-16.61056517投資損失-4,447,356-183,866,600-188.79381988790.347105遞延所得稅資產減少14,974,95518,545,393#DIV/0!123.8427294遞延所得稅負債增加-329,947167,804#DIV/0!-50.85786453存貨的減少264,521,043-437,057,248-2250.14236-172.9103065經營性應收項目的減少244,782,180-85,889,200-108.9877503-425.4861704經營性應付項目的增加-327,052,128452,125,728-172.5295096-328.8447319其他4,216,9270-100#DIV/0!經營活動產生現金流量凈額196,120,944-112,972,304271.6498034-42.104013732.不涉及現金收支的重大投資和籌資活動：00#DIV/0!#DIV/0!債務轉為資本00#DIV/0!#DIV/0!一年內到期的可轉換公司債券00#DIV/0!#DIV/0!融資租入固定資產00#DIV/0!#DIV/0!3.現金及現金等價物凈變動情況：00#DIV/0!#DIV/0!現金的期末余額80,691,48871,720,48026.4003959218.56425259減：現金的期初余額159,831,64880,691,488109.613869126.40039592加：現金等價物的期末余額00#DIV/0!#DIV/0!減：現金等價物的期初余額00#DIV/0!#DIV/0!現金及現金等價物的凈增加額-79,140,176-8,971,016-49.51470442-11.117673283.3、徐工機械現金流量表相關文字分析徐工機械在08年的經營活動中，銷售商品、提供勞務收入現金增長率為-0.004%，07年的增長率為17%，增長率放慢17%；同時08年收到與經營活動有關的現金增長率為80.5%，而07年的增長率為-4.8%；說明徐工機械在非主營業務上的現金流入較多。在支付職工以及為職工支付的現金中08年的增長率是19.1%，07年的增長率是4.2%；支付的其他與經營活動有關的現金08年為21.4%，07年為-35.8%，支付的這部分現金的增長率也是比較大的；但是由于支付的各項稅費的增長率08年為-69.7%，07年為-8.4%，絕對數增加額也是減少較多。說明在08年徐工機械的稅費支出較少，可能享受到了相關的稅收優惠。二、綜合財務比率分析1．1、徐工機械資產運用效率分析——比率指標分析應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額存貨周轉率=銷售成本/平均存貨流動資產周轉率=銷售收入/流動資產平均余額固定資產周轉率=銷售收入/固定資產平均凈額總資產周轉率=銷售收入/資產平均總額凈資產周轉率=銷售收入/凈資產平均總額凈資產=資產總額-流動負債根據徐工機械06-08年的資產負債表、利潤表、現金流量表數據及以上相關資產運用效率的財務比率公式，可以得到如下表的相關財務比率指標。同時計算出了柳工、中聯重科、三一重工三家同行業企業資產運用效率指標，作為徐工機械的行業財務比率的參照。徐工機械經營能力分析柳工財務指標2008-12-312007-12-312006-12-312008-12-312007-12-312006-12-31應收帳款周轉率7.66725.9944.598213.564216.159916.6184應收帳款周轉天數(天)46.953260.0678.291526.540422.277321.6627存貨周轉率2.95732.81951.94153.75054.11583.3755存貨周轉天數(天)121.7326127.6822185.423695.987287.4678106.6508固定資產周轉率4.28785.72544.647612.019114.206210.733總資產周轉率1.0071.03830.80341.75632.04771.7924凈資產周轉率2.75692.90042.41663.72763.60822.9721中聯重科三一重工財務指標2008-12-312007-12-312006-12-312008-12-312007-12-312006-12-31應收帳款周轉率5.04556.86985.00065.31896.48756.7769應收帳款周轉天數(天)71.350752.403271.991367.683155.491353.1216存貨周轉率2.52253.09942.72753.59543.11792.1708存貨周轉天數(天)142.7155116.1515131.989100.1279115.4623165.8374固定資產周轉率8.248.80224.82286.75356.15463.6763總資產周轉率0.8561.29290.97151.09321.06980.857凈資產周轉率3.11053.02812.29582.60092.47861.93731．2、徐工機械資產運用效率分析——圖解法及文字分析徐工機械資產運用效率分析：我們通過對徐工機械資產運用效率財務比率的分析，徐工機械的應收賬款周轉率和存貨周轉率都在逐年遞增，且應收賬款的周轉率增長較快，充分說明徐工機械的應收賬款政策較為嚴格，同時考慮到徐工機械的主營業務收入增長率已經嚴重的放滿了增長的腳步，我們建議企業在擴大主營業務收入的策略上考慮放寬應收賬款政策，包括信用標準、信用條件、收賬政策三個方面進行策略上的調整。通過對固定資產周轉率、總資產周轉率和凈資產周轉率三個比率的分析，我們可以看到固定資產周轉率在07年時較高，而到08年的時候還沒有06年的水平，所以我們認為在固定資產周轉率上需要進一步提高資產的使用效率，以便充分的資產發揮其作用。對于總資產周轉率和凈資產周轉率三年內都保持在一定的水平。相對其他三個機械企業來說，徐工機械的應收賬款周轉率在08年處于一個相對偏高的狀態，說明企業的催收賬款的速度較快，企業短期償債能力較強；而企業的存貨周轉率相對同行業的其他三家企業來說都是一個偏低的狀態，說明企業在產品銷售方面存在一定的問題，應當采取積極的銷售策略；固定資產周轉率就在同行中更是處于較低的狀態，充分說明了企業在資產運用效率方面存在問題，亟待解決；對于總資產周轉率和凈資產周轉率來說，徐工機械的周轉率也是不高的。綜上所述：徐工機械在資產運用效率上存在一定的問題，就自身來說固定資產周轉率08年下降，相對同行業也是低水平，而自身的應收賬款周轉率過高，導致主營業務收入偏低，還好的是在投資收益和與經營相關的其他收入方面能夠彌補一定的主營業務收入不高的損失。2．1、徐工機械獲利能力分析——比率指標分析股東權益比率=股東權益總額/資產總額產權比率=負債總額/股東權益總額償債保障比率=負債總額/經營活動現金凈流量資產報酬率=凈利潤/資產平均總額股東權益報酬率=凈利潤/股東權益平均總額 銷售毛利率=（銷售收入凈額-銷售成本）/銷售收入凈額銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額成本費用凈額=凈利潤/成本費用總額每股利潤=凈利潤/普通股股數每股現金流量=經營活動現金凈流量/普通股股數每股股利=現金股利總額/普通股股數股利發放率=每股股利/每股利潤每股凈資產=股東權益總額/普通股股數市盈率=每股市價/每股利潤根據徐工機械06-08年的資產負債表、利潤表、現金流量表數據及以上相關盈利能力的財務比率公式，可以得到如下表的相關財務比率指標。同時計算出了柳工、中聯重科、三一重工三家同行業企業盈利能力指標，作為徐工機械的行業財務比率的參照。徐工機械盈利能力分析柳工財務指標2008-12-312007-12-312006-12-312008-12-312007-12-312006-12-31每股收益(攤薄)0.20260.04540.020.71971.19740.75調整后每股收益0.0060.75每股凈資產2.32.161.975.594.943.97調整后每股凈資產1.963.97每股資本公積金0.84990.84990.84991.21560.93670.9369每股銷售收入6.1535

5.9922

4.7406

19.6174

16.0704

10.9684

每股現金流量0.1315

0.1480

0.2932

0.9885

-0.0937

0.0623

每股經營現金流0.2849

0.4922

0.1324

-1.2339

0.6316

0.6142

主營業務利潤率(%)7.8000

7.2500

10.1200

15.7500

18.7000

17.9400

非經常性損益比率(%)167.2600

39.8900

66.1000

7.6200

0.2600

1.0300

息稅前利潤率(%)4.1800

1.9700

2.2800

5.2800

9.0300

8.2000

總資產收益率(%)

凈資產收益率(%)8.8000

2.1000

0.8900

12.8800

24.2500

19.0100

中聯重科三一重工財務指標2008-12-312007-12-312006-12-312008-12-312007-12-312006-12-31每股收益(攤薄)1.03181.75360.94850.82811.61911.16調整后每股收益0.98211.01每股凈資產3.34154.7724.53183.924.775.52調整后每股凈資產4.47485.45每股資本公積金0.0070.32150.97460.48461.02691.2903每股銷售收入8.9078

11.7995

9.1229

9.2374

9.2187

9.5301

每股現金流量1.5229

0.0790

0.6684

0.2231

1.4169

0.8170

每股經營現金流0.2055

0.6047

0.8620

0.4304

0.6356

1.1838

主營業務利潤率(%)27.1200

28.3100

26.4300

29.8200

34.4800

35.5400

非經常性損益比率(%)6.0900

1.3700

-3.5400

-15.5900

1.3300

12.9300

息稅前利潤率(%)14.6100

15.8600

12.1300

12.1100

23.8800

15.6700

總資產收益率(%)

凈資產收益率(%)30.8800

36.7500

20.9304

21.1100

33.9500

21.0500

2．2、徐工機械獲利能力分析——圖解法及文字分析徐工機械獲利能力分析：通過對徐工機械的獲利能力比率分析，可以看到相關機械在06-08年主營業務利潤率逐年下降，這個主要是企業在銷售產品環節上存在問題，致使徐工機械在主營業務上的收入減少，同時由于主營業務收入的減少，導致企業在應收賬款上實施嚴格的應收賬款策略，從而進一步的減少了主營業務收入。企業的其他相關獲利能力還是能夠維持在相對穩定的狀態。而凈資產收益率和息稅前利潤率能夠在主營業務收入下降的同時穩步上升，主要是由于投資收益和與經營相關的其他收入來彌補，同時可能由于徐工機械在08年享受一定的稅收優惠，企業的所繳納的稅費相對不高。在同行業中，徐工機械的各項獲利能力的財務比率并不如人意。在股票市場上，徐工機械的每股收益是各年最低的，甚至是中聯重科的1/5；每股凈資產、每股資本公積金、每股現金流量等都是行業中三家企業的最低狀態；特別是主營業務利潤率也是同行業三家企業的最低水平，甚至只能是三一重工的1/3不到，再次充分的說明了徐工機械在主營業務上重視程度不夠；非經常性損益比率卻是同行業的最高，達到了中聯重科的30倍；息稅前利潤率、凈資產收益率在同行業三家企業中也是出于較低狀態。綜上所述：徐工機械的獲利能力在呈下降趨勢，特別是主營業務收益率08年下降的厲害。在和同行業的比較中，各項指標也是出于較低的狀態。說明企業在獲利能力方面存在問題，徐工機械應加強獲利能力。3．1、徐工機械償債能力分析——比率指標分析流動比率=流動資產/流動負債速動比率=速動資產/流動負債=（流動資產-存貨）/流動負債利息保障倍數=（稅前利潤+利息費用）/利息費用資產負債率=負債總額/資產總額根據徐工機械06-08年的資產負債表、利潤表、現金流量表數據及以上相關償債能力的財務比率公式，可以得到如下表的相關財務比率指標。同時計算出了柳工、中聯重科、三一重工三家同行業企業償債能力財務指標，作為徐工機械的行業財務比率的參照。徐工機械償債能力分析柳工財務指標2008-12-312007-12-312006-12-312008-12-312007-12-312006-12-31流動比率1.06751.24831.12471.51421.67331.9554速動比率0.69130.53960.9186利息保障系數10.94342.75931.26034.54129.824269.6203資產負債率63.7860.6866.7857.7245.0739.58中聯重科三一重工財務指標2008-12-312007-12-312006-12-312008-12-312007-12-312006-12-31流動比率1.07851.42451.24752.20272.06141.8008速動比率0.68040.74631.48511.1739利息保障系數6.177521.584911.122312.528218.05556.0612資產負債率76.8856.0356.2955.7154.8553.473．2、徐工機械償債能力分析——圖解法及文字分析徐工機械償債能力分析：通過徐工機械償債能力財務指標的分析，可以看到流動比率在07年呈上升趨勢，在08年呈下降趨勢；速動比率在07年也呈上升趨勢；資產負債率在07、08年呈上升趨勢，特別在08年上升的幅度特別大；同時利息保障系數保持在一定的狀態。與同行業中其他三家企業相比，徐工機械的資產負債率處于中等偏高的狀態，必須要控制徐工機械的資產負債率，不能使資產負債率過高；流動比率、速動比率較同行業處于偏低水平。徐工機械06、07年的利息保障倍數較其他三家企業偏低，而08年的利息保障倍數卻在同行業中處于中等偏上的狀態。說明徐工機械在08年經營所得支付債務利息的能力較強。綜上所述：徐工機械的償債能力較差，但是經營所得支付債務的能力還是較強的。三、徐工機械專題分析1、主營業務收入通過對主營業務收入的圖進行分析，我們可以知道主營業務收入是在逐年上升，08年達到了3,354,209,316.93元，但是其增長率卻是從126.4%降低到了22.7%。同時我們對主營業務利潤率進行了散點圖的分析，可以看到主營業務利潤率從06年的10.12%降低到07年的7.25%最后到08年降低到了7%。我們的每股銷售收入在逐年的增加，基本上能維持在一定的增長空間內。四、徐工機械綜合分析——杜邦分析1、杜邦分析圖

凈資產收益率8.8%

總資產收益率3.3159%X權益乘數1/(1-0.64)=資產總額/股東權益

=1/（1-資產負債率）

=1/（1-負債總額/資產總額）x100％

主營業務利潤率3.2927%X總資產周轉率1.007%=主營業務收入/平均資產總額

=主營業務收入/(期末資產總額+

期初資產總額)/2

期末:3,638,232,589

期初:3,023,553,542

凈利潤110,442,949/主營業務收入3,354,209,317

主營業務收入3,354,209,317/資產總額3,638,232,589

主營業務收入3,354,209,317-全部成本3,348,356,504+其他利潤138,044,222-所得稅33,454,086

流動資產2,467,656,202+長期資產1,170,576,387

主營業務成本3,092,415,781營業費用59,311,610管理費用183,806,821財務費用12,822,291

貨幣資金458,056,963短期投資0應收賬款419,204,293存貨1,144,568,217其他流動資產445,826,730

長期投資6,353,554固定資產978,324,031無形資產0其他資產151,896,7732、杜邦綜合分析（1）從杜邦系統圖可以看出，股東權益報酬率是一個綜合性極強、具有代表性的財務比率，它是杜邦系統的核心。企業財務管理的重要目標之一就是實現股東財富最大化，股東權益報酬率正是反映了股東投入資金的獲利能力，這一比率反映了企業籌資、投資和生產運營等各方面經營活動的效率。股東權益報酬率取決于企業的資產報酬率和權益乘數。資產報酬率主要反映企業在運用資產進行生產經營活動的效率如何，而權益乘數則主要反映了企業的籌資情況，即企業的資金來源結構如何。（2）資產報酬率是反映企業獲利能力的一個重要財務比率，它揭示了企業生產經營活動的效率。綜合性極強。企業的銷售收入、成本費用、資產結構、資產周轉速度以及資金占用量等各種因素，都直接影響到資產報酬率的高低。資產報酬率是銷售凈利率與總資產周轉率的乘積。因此，可以從企業的銷售活動與資產管理兩個方面進行分析。（3）從企業的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業凈利潤與銷售收入之間的關系。一般來說，銷售收入增加，企業的凈利潤也會隨之增加，但是，要想提高銷售凈利率，必須一方面提高銷售收入，另一方面降低各種成本費用，這樣才能使凈利潤的增長高于銷售收入的增長，使銷售凈利率提高。由此可見，提高銷售凈利率必須在以下兩個方面下工夫：①開拓市場，增加銷售收入。在市場經濟中，企業必須深入調查研究市場情況，了解市場的供需關系，在戰略上，從長遠利益出發，努力開發新產品；在策略上保證產品的質量，加強營銷手段，努力提高市場占有率。這些都是企業面向市場的外在能力。②加強成本費用控制，降低耗費，增加利潤。從杜邦系統中，可以分析企業的成本費用結構是否合理，以便發現企業在成本費用管理方面存在的問題，為加強成本費用管理提供依據。企業想要在激烈的市場競爭中立于不敗之地不僅要在營銷與產品質量上下工夫，還要盡可能降低產品成本，這樣才能增強產品在市場上的競爭力。同時，要嚴格控制企業的管理費用、財務費用等各種期間費用，降低耗費，增加利潤。這樣尤其要研究分析企業的利息費用與利潤總額之間的關系，如果企業所承擔的利息費用過多，就應當進一步分析企業的資金結構是否合理，負債比率是否過高，不合理的資金結構當然會影響到企業所有者的收益。（4）在企業資產方面主要要分析以下兩個方面：①分析企業的資產結構是否合理，即流動資產與非流動資產的比例是否合理。資產結構實際上反映了企業資產的流動性，他不僅關系到企業的償債能力，也會影響企業的獲利能力。一般來說如果企業流動資產中貨幣資金占的比重過大，就應當分析企業現金持有量是否合理，有無現金閑置現象，因為過量的現金會影響企業的獲利能力；如果流動資產中的存貨、應收賬款過多，就會占用大量的資金，影響企業的資金周轉。②結合銷售收入，分析企業的資產周轉情況。資產周轉速度直接影響到企業的獲利能力，如果企業的資產周轉較慢，就會占用大量的資金，增加資金成本，減少企業的利潤。資產周轉情況的分析，不僅要分析企業的總資產周轉率更要分析企業存貨周轉率和應收賬款周轉率，并將其周轉情況與資金占用情況結合分析。從上述兩方面的分析，可以發現企業資產管理方面存在的問題，以便加強企業的管理，加強資產的利用效率。總之，從杜邦分析系統可以看出，企業的獲利能力涉及企業生產經營活動的方方面面。股東權益報酬率與企業的籌資結構、銷售規模、成本水平、資產管理等因素密切相關，這些因素構成一個完整的系統，系統內部各因素之間相互作用。只有協調好系統內部各個因素之間的關系，才能使股東權益報酬率得到提高，從而實現股東財富最大化的理財目標。

集成的會計系統財務四大基礎模塊ERP系統是分模塊的，在財務會計領域，一般總會有如下的4大模塊：總帳，應收帳款，應付帳款和固定資產。如圖1-1所示，這四個模塊本身是相互集成的（圖中以連接模塊的線條代表模塊間的集成），比如當用戶對應收，應付和資產三個明細分類帳進行操作時，系統會自動更新總分類帳中的數據。圖1-1財務四大基礎模塊這四大基礎模塊可以構成一個獨立的會計軟件–它具有和其他會計軟件一樣的特征：帳務處理和業務處理是分開的。所謂業務處理是指企業日常運作的具體業務，比如根據銷售定單和定單履行情況開出銷售發票；根據采購定單和收貨情況校驗收到的發票；以及所有的庫存收發業務等等。而所謂帳務處理是指財務人員根據原始憑證（包括外部的，如發票，和內部的，如入庫單）編制會計分錄，在系統中記錄下來。對于一般會計軟件而言帳務處理和業務處理是分開的，它們之間是通過單據在企業內部其他部門和財務部門間的傳遞和核對完成的，同時財務人員需要利用專業知識分析業務和編制分錄。同時除了最基礎的借貸，科目和金額以外，財務人員可能還需要手工錄入一些附加信息，以利于日后做一些簡單的匯總分析，這些附加信息是以憑證輸入時的附加字段體現的。圖1-1右下角紅色的粗箭頭代表了這種分開處理的過程。雖然大方向上是一致的，但是不同的軟件之間在功能上還是會有很大的差別的，圖1-1中列舉了一些這四大基礎模塊的功能。模塊外部的紅色箭頭是需要手工輸入的功能，模塊內部的則是系統可以自動完成的功能。事實上有些功能已經體現了ERP業務處理和帳務處理統一的特征，比如圖1-1中的紅圈所示的自動付款功能。集成下的財務會計如果ERP的財務會計模塊僅僅是一般會計軟件的功能延伸和加強，那它不會在最近的10年間對全球企業的財務實踐帶來如此巨大的變革。而ERP本身的集成性，決定了它的財務會計模塊完全融入到了企業整體的流程中，圖1-2描述了在集成環境下的財務會計模塊。圖1-2財務會計和物流的集成在物流領域有四個基本的模塊：銷售，生產，采購和庫存管理，企業物流管理的流程和功能不是本書所要討論的內容，圖1-2中我們大致例舉了一些物流模塊的基本功能（在圖中各模塊內部）。在下面我們要著重介紹的是物流模塊和財務會計的集成關系，本章主要介紹以下7個集成點：銷售開票，銷售發貨，采購收貨，發票校驗，其他收發貨，盤點和估價。銷售開票銷售開票的過程其實是在ERP系統中生成一帳開票憑證（BillingDocuments）。發票，形式發票，紅字發票和貸項憑證都是不同類型的開票憑證。我們通常提到的發票（如增值稅專用發票或普通發票）是根據系統中的開票憑證在金稅系統中套打出來（或直接套打出來）的實物憑證。在下文中如果不特別指明實物發票，那“發票”都是指系統中保存的開票憑證。ERP系統是集成的，而銷售開票又是銷售流程的最后一個環節。因此發票在系統中不是孤立的，它一般是參照先行的其他憑證（如銷售定單或發貨單）建立的，系統會根據一定的規則自動的復制這些先行憑證的信息，從而使得開票的過程盡可能的簡單，也防止了錯誤的產生。發票的結構發票由一個發票抬頭和多條行項目構成。在發票抬頭系統保存了關于整張發票的信息，比如付款方（客戶），開票日期，整張發票的凈金額，幣種，付款條款，國際貿易條件，售達方（有時候付款方和售達方是不同的），價格條款（比如針對整張發票的折扣）。行項目中保存了僅對該行有用的信息，比如商品，數量，該行凈金額，重量和體積，參照憑證的編號（比如，該發票針對的發貨單號），價格條款（比如貨款，運費，折扣，增值稅等等）。可以發現系統中的發票所保存的信息大大超過了實物發票所需要的，在套打實物發票時，系統會根據各國家和企業的規定選取相關的信息，按規定的格式打印出來。開票方式從參照憑證（定單或發貨單）生成發票，系統提供了如下一些可能的方法：只要某些數據吻合，你可以合并多張不同的憑證（銷售定單和/或發貨單）的全部或一部分，開出一張發票。前提條件是：首先，需要從這些參考憑證中復制的發票抬頭數據在這些憑證中都是一致的。其次，拆分開票的條件不成立。比如在處理到期的開票清單時，系統會合并那些具有相同的客戶編號，銷售組織和開票類型的參照憑證，如果上述的前提條件都滿足，系統將開出一張發票。如果你希望在某些情況下發票是分開的，比如希望同一張交貨單上的很多商品按不同的商品組分開開票，那么可以通過定義拆分開票規則來實現。當然你也可以針對每張銷售憑證開一張發票，比如每張發貨單一張發票。在具體執行開票時，系統提供了如下方法：定單或發貨單個別開票。我們可以針對整張定單，個別行項目或行項目的部分數量進行個別開票。手工處理到期開票清單。我們可以使用到期開票清單來處理開票，在這種情況下財務人員不需要針對某張銷售定單或發貨單單獨開票。我們只需要輸入選擇條件，系統會自動挑選那些符合條件的定單或發貨單，生成到期開票清單。經過手工編輯和模擬后就可以實際開票了。后臺自動處理到期開票清單。為了減少處理時間和人力，可以將到期開票清單的處理安排在系統后臺完成，比如每天下午4點由系統自動生成。財務會計過帳當開票這一業務處理在系統中完成后，通過ERP系統的集成功能，在財務會計模塊會自動生成相應的會計分錄。圖1-2中“開票”標簽所指的箭頭就代表了這種自動過帳。但是為了增強靈活性，也可以對于某些類型的開票憑證自動凍結過帳，這樣在流程設計時在正式過帳前可以加入控制點。而當控制完成后，過帳也僅僅是一個按鈕的工作了。對于會計科目，系統是綜合4個數據自動判斷的，它們分別是銷售組織，客戶組，商品組和價格條款。這樣系統可以自動將貨款和增值稅分別計入“產品銷售收入”和“應交稅金-增值稅-銷項”科目中。同樣的，如果價格條款中還有運費和折扣，可以分別計入“產品銷售收入”的二級科目中。此外這種科目確定的機制也使得我們可以根據銷售組織，客戶組和商品組設置二級或三級科目。不過需要指出的是雖然系統提供了這些靈活性，但是在實際實施中我們未必需要這樣做，特別是當我們同時實施了盈利分析模塊時，此類分析將沒有必要通過科目來完成。盈利分析將在第4章中具體介紹。對于金額的確定，系統是根據發票中各價格條款的金額來決定的。定價功能是ERP銷售模塊的一個非常有力也非常有趣的功能。本書不做詳細的介紹。有一點需指出的是我們在實施時，可以根據企業的實際情況和管理要求，決定開票時是直接從銷售定單復制價格呢，還是允許修改或重定價（這種配置是基于發票類別的）。對于定價功能和科目自動確定功能的一個應用是消費稅的計算和過帳，我們可以在銷售定價模板中增加一增一減兩個價格條款，它們的計算規則是貨款的百分比，兩者分別指向“產品銷售稅金和附加-消費稅”和“應交稅金-消費稅”科目，同時消費稅率維護在和商品相關的定價表中。因為消費稅是價內稅，所以我們的實物發票中并不體現，但是財務會計上卻即時地記帳了。這個問題的另一個解決方法是月末定期地運行報表計算消費稅額，并自動批輸入過帳。兩者都是可行的，也都可以自動生成納稅申報表，前者的好處是記錄的實時性，從而有利于盈利分析。折扣和折讓如果銷售已經完成，但是客戶對于產品的質量或者別的方面存在異議，雙方協商以折扣和折讓的方式處理。在系統中可以有如下3種處理方案：第一：用貸項憑證的形式來處理折扣和折讓。貸項憑證在系統中和發票一樣，是一種不同類型的開票憑證。貸項憑證可以參照發票或者貸項憑證申請來創建，而且既可以針對整張發票也可以針對部分行項目，還可以針對行項目中的部分數量。使用貸項憑證申請，我們可以走正規的客戶投訴和扣款流程，保證完善的內部控制。如果我們不準備對實物發票，特別是增值稅發票做任何處理，那么通過配置，可以讓系統自動生成如下會計分錄：借：產品銷售折扣和折讓貸：應收帳款-客戶明細。對于這種處理方法需要注意如下兩點：第一，貸項憑證沒有增值稅發票作為原始憑證，因此在我國是不能減少增值稅銷項額的，因此折扣應該給不含稅價，否則折扣中的增值稅部分就只能由銷售方作為費用多承擔了。但是在實際業務中這往往會使雙方的業務人員夾纏不清，無法理解。第二，正由于貸項憑證沒有發票做原始憑證，在我國的實施中可能會引起企業所得稅上的麻煩。但這種方案的優點是明顯的：它不涉及對原增值稅發票的處理，而眾所周知，這類處理在我國是非常難的。第二：用取消發票并重開來解決折扣和折讓的問題。取消發票在系統中會生成反方向的紅字發票和沖銷會計分錄，業務人員取消原發票后重新開票，并更改價格條款。從實物發票的角度，會有如下兩種情況：1如果對方能夠返還兩聯增值稅發票,我們可以開出紅字發票，其中記帳聯作為減少銷項稅的原始憑證。其他三聯和返還的原發票的兩聯應妥善保管。2如果對方不能返還兩聯中的任何一聯，必須做如下操作：客戶應從當地稅務部門取得退貨或折扣證明單并交給銷售方。銷售方開出紅字發票，其中兩聯作為其減少銷項稅的原始憑證，另兩聯交給客戶。第三仍然用貸項憑證的功能，只是通過配置，讓系統自動生成如下會計分錄：借：產品銷售收入借：應交稅金-增值稅-銷項貸：應收帳款-客戶明細，金額為折扣金額。同時開具實物紅字發票，金額為原發票金額。再根據折扣后金額重開實物發票。將紅字發票和重開發票同時作為貸項憑證的原始憑證。需要注意的是ERP中在很多情況下使用貸項憑證，貸項憑證是直接以后續的調整金額記帳的。但是我國增值稅管理要求對于增值稅發票變更的處理，一般都是先用紅字發票沖銷，隨后在對變更后的金額開具發票。所以在實施中要么仍然使用貸項憑證的方法，只是實物紅字發票和重開發票兩者一起作為貸項憑證的原始憑證，如本節中的第三種方案和下一節中的第二種方案。要么在ERP流程中也使用這種先沖銷，再重開的方式，如本節中的第二種方案和下一節中的第三種方案。不過這兩種方案都避免不了紅字發票難開的問題，這已經不是ERP系統的問題，在實務中企業也會考慮其他的避免方法，比如本節第一種方案和下一節中第一種方案，以避免開紅字發票。退貨對于客戶投訴的另一種解決方法是退貨。在系統中有3種處理方案：第一：標準的退貨流程。首先是建立退貨憑證，退貨憑證可以是針對銷售定單或針對發票。當貨物實際退回時，倉庫參照退貨憑證做入庫處理，系統自動生成會計分錄借：存貨貸：產品銷售成本。如果需要補貨，那么做補貨的發貨處理，系統自動生成會計分錄借：產品銷售成本貸：存貨。這種情況不影響開票和實物發票。第二：如果客戶不要補貨，而要退回貨款，那系統將針對退貨開出貸項憑證，并自動生成如下分錄：借：產品銷售收入借：應交稅金-增值稅-銷項貸：應收帳款-客戶明細，金額為退回部分的售價。同時財務人員開具紅字發票，金額為原發票金額。再根據退貨后余額重開發票。將紅字發票和重開發票同時作為貸項憑證的原始憑證。第三：對于不要求補貨的退貨，我們也可以不建立退貨憑證，而直接取消原發票（對應紅字發票），退貨入庫后，再重新開出發票（對應重開的增值稅發票）。返利返利是指根據客戶或者經銷商在一定期間里的購買量，而定期返還給他們的款項。在銷售模塊，我們需要維護返利協議。在返利協議中，必須指明：<1>誰可以得到返利。<2>返利的標準。<3>協議的有效期。<4>是否需要在會計上記提返利。同時銷售部門需要維護各種產品或產品組的返利比例。返利比例可以是直線的，也可以是坎級的：對于越大的購買量，返利比例也越高。銷售模塊會跟蹤所有和返利相關的開票憑證。根據返利協議計算返利的金額。在協議有效期內可以先定期結算部分返利，在最終結算時，系統會自動扣減累積的部分結算的返利。從財務會計的角度看，返利會有如下影響：<1>根據預提比例，系統可以自動預提返利費用。分錄如下：借：產品銷售收入或銷售費用貸：預提費用<2>當返利協議結算時，系統會自動生成貸項憑證申請（Creditmemorequests），申請批準后，系統會自動生成分錄如下：借：產品銷售收入或銷售費用貸：應收帳款-客戶明細。該筆貸方的金額或者直接和該客戶原先帳戶中的未清發票對清，或者在發生貸方余額時，納入付款流程。同時自動沖銷先前的預提憑證。由于返利和貸項憑證沒有增值稅發票作為原始憑證（以雙方的返利協議結算報告作為原始憑證），在我國的實施中可能會面臨一些麻煩，因此企業有時候會用票面返利的形式處理，所謂票面返利是指返利不記錄在表內科目里，而是在表外另行記錄。返利的金額被用于扣減今后銷售定單的價格而不是直接對清發票或者付款。但是這樣的處理往往在系統配置上較為麻煩，對于今后的分析也不夠清晰。收入