A企業營運資金管理存在的問題及對策研究目錄26942（一）營運資金的概念 摘要營運資金管理在企業的生產經營活動中起著至關重要的作用，它可以直接地推動企業價值的創造。營運資金管理工作同時也是企業經營活動中的一項重要內容，它直接影響著企業的盈利能力。營運資金管理策略同樣作為企業總體發展戰略的一部分，在接受著企業特征約束的同時，也在為企業的整體發展而服務著。近年來，雖然我國企業發展得很快，但與一些先進企業相比仍存在很多不足。本文將首先從營運資金的相關概念入手，再從籌資、投資角度分別對營運資金管理策略進行劃分，并根據實例總結出影響企業營運資金管理策略的各種因素以及其所產生的影響，強調營運資金管理工作的重要性。進而發現A企業存在的問題，如：企業管理政策過于激進、采購渠道占用供應商資金、資金管理意識不強等，并有針對性地提出相應的解決措施，如：企業可采用多元化的融資方式、降低采購渠道的不穩定性、樹立全員營運資金管理意識等。希望能為相關企業帶來一定的幫助，以便更好地助力企業進行營運資金管理工作。關鍵詞：A企業；營運資金；管理策略

引言營運資金管理是企業進行財經管控的重要組成部分之一，主要是指對企業的流動資產和流動負債的統籌管理。調查研究表明，在國外先進企業中至少需花費三分之一的時間放在營運資金管理工作上，所以，做好營運資金管理工作對企業來說尤為重要。為了維持企業的正常生產和運作，必須要掌握一定的營運資本，必須加強資本的管理，才能提高公司的運營效率。加強對流動資產和流動負債的管理，比如改善各種資產的周轉速度，減少因資本占用而帶來的機會成本；或者通過使用企業信貸來延長支付周期，解決短期資金周轉不暢等問題。只有通過對企業營運資金實行合理運營、統籌管理，提升企業營運資金效益，才有助于企業實現利益最大化。本文將以A企業為例，著重圍繞營運資金管理策略的選擇展開論述和分析，針對該企業出現的營運資金管理問題給出相應的意見和建議。一、營運資金管理的相關理論（一）營運資金的概念營運資金是指企業的流動資產與流動負債，它具有廣義和狹義兩種含義。廣義的營運資金也稱之為營運資本，又稱毛營運資金，是指一家企業投放到所有流動資產上的資金，即流動資產總額，其中具體包括了貨幣資金、應收票據、應收賬款、存貨等所占用的資金。而狹義的營運資金是指流動資產減流動負債的余額，又稱凈營運資金，同時也是評估企業償債能力的重要指標。營運資金周轉具有短期性、數量具有波動性、實物形態具有易變現性、來源渠道具有靈活性的特點。企業進行生產經營活動必須擁有一定數量的營運資金，若營運資金數量過大，雖然短時間內可以迅速變現，企業不會發生資金短缺的問題，但同時也說明了企業的資產利用率較低；若營運資金數量過小，企業存在資產變現能力差、償債壓力較大等風險，同時也代表了固定資產的投資極大程度上依賴了短期借款等流動性的融資額，企業當前能夠變現的資產相對較少，當企業在營運的過程中發生困難時，這會加劇企業資金短缺所面臨的問題。（二）營運資金管理的概念營運資金管理是對企業流動資產和流動負債的管理。企業的運轉與發展在很大程度上取決于營運資金的管理情況，企業必須要具備適量的營運資金，用來維持整個公司的正常運轉工作。由此可知，營運資金管理工作在企業財務管理中的重要性不言而喻。營運資金管理的主要意義在于要維持一個企業的正常運轉。企業為了做好營運資金管理的工作，就需要著手解決好流動資產和流動負債這兩個方面的問題。首先，企業對流動資產上的資金運用及投入需要做好一定的管理，包括有對現金、應收賬款以及存貨管理。其次，企業對于流動資產方面的融資，如：在銀行短期借款及商業信貸等方面的資金籌集管理，也要做好良好、科學的管理。由此可見，企業營運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌集的科學管理。（三）營運資本投資策略營運資本投資策略的類型有以下三種：適中型投資策略、保守型投資策略和激進型投資策略。在這三種投資策略中流動資產投資規模最大的是保守型投資策略，最小的是激進型投資策略，而適中型投資策略介于其二者之間。在這三種類型中，適中型投資策略需要短缺成本和持有成本基本均衡。保守型投資策略需要較多的流動資產投資，承擔比較大的流動資產持有成本，相對的其短缺成本比較小，企業營運中斷的風險較小。激進型投資策略則需要比較少的流動資產投資，承擔較小的流動資產持有成本，但同時其短缺成本相對來說比較大，企業營運中斷的風險也較大。（四）營運資本籌資策略營運資本籌資策略，是指在總體上如何為流動資產籌得資金，其來源所采用的是短期資金還是長期資金，或兩者皆有。用通俗的話來說，營運資本籌資策略是在解決經營性流動資產(尤其波動性流動資產)是通過哪種籌資渠道進行融通的，即長期籌資來源籌集到的資金解決了經營性流動資產的資金需要量，還是短期籌資來源籌集到的資金解決了經營性流動資產的資金需要量問題。具體的營運資本籌資策略分為以下三種情況：適中型籌資策略、保守型籌資策略、激進型籌資策略。二、A企業營運資金管理的現狀及分析（一）企業基本情況簡介A企業是一家全球大型家電企業，其前身是成立于1984年的某電冰箱總廠，時至今日已經發展了30多年，該企業是當時輕工業部最后一批電冰箱定點生產廠商。隨后的30年里，A企業通過在美建立工廠，并購日本三洋電機株式會社、通用電氣家電業務等全球知名品牌，通過研發、制造、營銷三位一體的本土化打法，走上了全球創牌的國際化道路。作為家電品牌開啟的全球引領時代并不是A企業的終點，反而成為其物聯網時代以生態品牌轉型、場景品牌布局開啟“新時代引領”的新起點。2019年6月，A企業正式變更了其公司的名稱，這一更名也意味著長期處于傳統業務的A企業將突破以往的經營范圍、經營模式，將產業進一步地擴展到人們日常的衣食住行以及智慧家庭的創新模式，加速了物聯網生態品牌的創建與發展，從而能夠使用戶在日常的衣食住娛方面得到最佳體驗，提升用戶生活品質。該企業主要從事電冰箱、電冰柜、空調器、熱水器、洗衣機、洗碗機、燃氣灶等家電及其相關產品的生產經營研發，以及商業流通業務。早在2015年A企業就發布了其發展戰略：對內互聯工廠，對外智慧家庭，以全場景定制化智慧成套方案，走出差異化“智造”之路。伴隨著智慧家庭戰略升級。迄今為止，且看A企業的成就，其成功地打通了家居、家裝、建材、食品、服裝等生態資源方，實現了交互、體驗、銷售、服務于一體的全流程生態平臺。A企業已完成從“智慧家電”到“智慧家庭場景生態”的蛻變，構建起了行業最大的智慧家庭場景生態，定義“智慧家新居住”。逐漸普及的5G技術，讓萬物互聯變得更容易。對一些用戶來說，流暢的體驗和智慧的生活，都得靠“場景方案”來實現，A企業也在應用場景生態落地5G。如今的A企業不僅僅是幾年前的家電行業大亨，還是未來的物聯網時代先行者。其緊隨時代變遷步步蛻變，在物聯網時代發展生態品牌創立智慧場景。A企業所構建的運營資本經營模式與財務運作相結合，是業內運作資本經營的代表。它通過整合上下游、內外供應鏈，實時地分享相關的業務和財務信息，并通過“四網合一”的現代物流系統實現“點對點”的銷售，實現了從虛擬到現實的實時供應，拓展了企業的營銷范圍，減少了營銷層級，使得運營資金管理績效得到了很大程度上的提高。該模式將運營資本經營與財務管理結合起來，能夠對廣大家用電器生產企業提供有效的指導，在業內具有重要的理論和現實意義。（二）企業營運資金現狀通過對A企業的流動資產和流動負債規模的分析，可以分析出A企業在投資策略和籌資策略上的偏好，并由此得出A企業的抗風險能力以及運營資本的基本狀況。表3-2-1A企業流動資產及負債規模分析表單位：萬元年份2019年2020年2021年流動負債9，560，973.7410，939，285.0312，479，695.46流動資產10，054，714.4611，424，759.0712，360，777.70總負債12，246，437.6013，534，848.8713，637，653.28總資產18，745，423.6320，345，949.5921，745，949.42流動資產占總資產比重53.64%56.15%56.84%流動負債占總資產比重51.00%53.77%57.39%流動負債占總負債比重78.07%80.82%91.51%數據來源：A企業2019-2021年年報圖3-2-1A企業流動資產及負債規模分析圖根據表3-2-1和圖3-2-1數據可知，近三年來，A企業流動負債占總資產的比重在50%左右，而流動負債占總負債的比重在不斷的上升，在2019年、2020年和2021年三年間分別達到了78.07%、80.82%、91.51%，由此可以看出，A企業的營運資金主要依靠企業的流動負債比重呈現逐年遞增的趨勢，同時負債大多數是流動負債，這一比重也呈現出逐年遞增的趨勢，相對的長期負債逐年占比呈遞減趨勢。因此A企業采取了更為激進的營運資金籌資策略，以流動負債作為其籌資的主要方式。而A企業的流動資產占總資產的比重平均為55.54%，流動負債則占總資產的比重平均為54.05%，因此，可以得出，A企業的流動資產在總資產中所占的比例較高，但是，流動資產幾乎沒有或只有很小的利潤產生，因此，A企業采取了較為穩健的投資策略。在企業的總資產中，流動資產占有相當大的比例，通過對其內部結構的分析，可以有效地識別出每一個項目的流動資產的變現情況，以及企業整體的運營資本效率。因為流動資產的項目比較多，以下選取了主要的項目進行列示。表3-2-2流動資產內部結構分析表單位：萬元項目貨幣資金應收票據應收賬款預付賬款存貨2019年3，617，881.571，395，141.991，101，587.11127，292.152，822，860.102020年4，646，132.941，413，634.981，593，002.4376，542.762，944，697.342021年4，585，717.031，335，479.111，463，101.8485，723.313，986，317.10數據來源：A企業2019-2021年年報從表3-2-2可以看出，A企業在最近三年的財務指標中，流動資產項目中的貨幣資金的比例是最高的，這表明經銷商很少采用應收票據等支付手段，而貨幣資金占比較高，這在一定程度上也說明A企業的產業鏈地位進一步增強，占款能力得到提升。基于對籌資策略的認識，我們可以從對A企業流動負債的內部結構進行分析，從而了解其特征：表3-2-3流動負債內部結構分析表單位：萬元項目短期借款應付賬款應付票據其他應付款其他流動負債2019年858，504.923，375，056.701，930，853.881，515，639.2549，406.572020年768，790.823，630，297.192，123，605.711，705，615.62611，205.392021年1，122，621.214，234，485.712，502，323.841，751，352.08223，453.01數據來源：A企業2019-2021年年報從表3-2-3可以看出，A企業的流動負債主要集中于短期借款、應付賬款及應付票據等項目，且能夠發現該企業連續三年預收賬款為0，說明下游客戶對本公司銷售的產品家電需求不是很大。流動負債中占比最大的是應付賬款，由此可以反映出該企業賒購太多，公司存在大量占用供應商資金的情況，也可能存在企業支付策略問題或是流動資金出現一些問題等情況。也能發現或許存在上游企業和該企業是利益共同體或集團內部關聯方，為了整體利益，上游企業放棄部分利益，向該企業供貨，而不收現，以及上游企業對該企業有利益需要，即使不付賬也愿意把貨給到該企業，以求長遠合作等情況的發生。（三）企業營運資金管理現狀描述1.采購渠道營運資金管理采購渠道的營運資金=原材料+預付賬款-應付賬款-應付票據。表3-3-12019-2021年A企業采購渠道營運資金單位：萬元年份原材料預付賬款應付賬款應付票據采購渠道營運資金2019年2，822，860.10127，292.153，375，056.701，930，853.88-2355758.332020年2，944，697.3476，542.763，630，297.192，123，605.71-2732662.82021年3，986，317.1085，723.314，234，485.712，502，323.84-2664769.14數據來源：A企業2019-2021年年報從表3-3-1可以看出，A企業的業務發展有很大的變動，其營運資金在2020-2021年顯著下降，這主要是由于應付賬款的大幅增加。近幾年，應付賬款在采購渠道中所占的營運資金相對來說比重較大，而且應付賬款也在不斷增加。這一現象說明企業在占用更多的供應商資金，這對企業來說既有好處也有壞處，企業需要合理規劃和選擇所需的時間，以避免失去對供應商的信用。在過去三年中，應付票據所占采購渠道資金的比重是比較穩定的。2020年和2021年原材料總量增加了，公司通常會增加原材料來抵抗外部市場價格上漲的風險，這表明公司沒有可靠的供應商，未與供應商建立和諧的關系。2.生產渠道營運資金管理生產渠道營運資金額=在產品存貨+其他應收款-其他應付款-應付職工薪酬。表3-3-22019-2021年A企業生產渠道營運資金單位：萬元年份在產品存貨其他應收款應付職工薪酬其他應付款生產渠道營運資金2019年188，598.34315，557.241，515，639.25-1642598.152020年171，715.29376，010.001，705，615.62-1909910.332021年166，070.27411，388.161，751，352.08-1996669.97數據來源：A企業2019-2021年年報如表3-3-2所示，A企業的其他應收款逐年遞減，與此同時應付職工薪酬和其他應付款在逐年遞增。其他應收款項的減少，主要是由于押金和保證金的減少，減少影響了公司生產渠道周轉期的延長。A企業的其他應付款主要是由押金及質量保證金、代收款項和其他所構成，其中質量保證金所占比重最大。在產品的金額多年處于偏低的水平，這表明公司在生產環節中生產效率較高。3.營銷渠道營運資金管理營銷渠道營運資金=庫存商品+應收票據+應收賬款-應交稅費-預收賬款。表3-3-32019-2021年A企業營銷渠道營運資金單位：萬元年份庫存商品應收賬款應收票據預收賬款應交稅費營銷渠道營運資金2019年1，101，587.111，395，141.99211，705.642，285，023.462020年1，593，002.431，413，634.98239，970.552，766，666.862021年1，463，101.841，335，479.11260，368.352，538，212.60數據來源：A企業2019-2021年年報如表3-3-3所示，應收賬款近幾年所占的比重相對較大，同時應收票據的占比也不容忽視，這會對營銷渠道的營運資金產生較為強烈的影響。一般情況下，公司與客戶的關系相當重要。通過查閱公司資料可知：A企業的主要營業收入來源范圍適中，但還存在一定程度上的公司營銷渠道管理的難度。同時，也在側面反映出A企業在客戶方面還有很大的上升空間，在客戶關系維護方面有待提高與加強。三、企業營運資金管理存在的問題（一）管理政策過于激進經過對A企業資產負債規模的分析表明，流動負債所占總負債的比例平均值達到83.47%，說明了A企業主要以流動負債為籌資支撐，而這些籌資方法也使得流動負債所占有的比例都很大。而流動負債相比非流動負債和權益資本而言資本成本也較低，為公司在提供較高利潤的同時卻也產生了很大的經營風險。因為流動負債的時限較短，企業可能會發生經常性地舉債和償還債務，提高了籌資風險。同時，一旦供應商要求提前償還款項，企業一時可能無法籌到一定的資金，也存在到期無法還款的風險。（二）采購渠道占用供應商資金從對采購渠道營運資金的分析中，既能夠說明A企業在購買途徑中大量地占用了企業自身的營運資金，同時也可以表明其在購買途徑上對供應商的交易狀況形成了一定的影響，影響較為突出。A企業過度地占用供貨商資金，盡管可以進一步解決企業資金的運轉需要，但從長期的角度考慮，可能會導致供貨商無法資金周轉產生的資金鏈條緊繃的狀況，導致供貨商無法保證正常的生產經營，從而無法有效地解決A企業的供貨需要。（三）資金管理意識不強營運資金是企業的“血液”，其重要程度不言而喻。無論企業處于生命中的哪個階段，都要多渠道的籌措資金。所以，如果企業處在初創期和衰落期，企業的經營風險很大，這樣就非常有必要保持一定數量的營運資金，以維護企業運轉，降低公司的破產風險。流動負債是企業要在短期內償還的資金，保持一定數量的流動負債，可以利用稅盾的效應，從而減少一些融資成本，同時相比于其他籌資方式流動負債的資金成本較低。綜上所述，實現營運資金的有效管理就是實現對兩個會計項目的有效管理。四、A企業營運資金管理存在的問題及原因分析（一）管理政策過于激進A企業流動負債相比于非流動負債和權益資本而言資本成本相對較低，為企業在提供較高利潤的同時卻產生了很大的經營風險。因為流動負債的期限一般較短，企業就可能經常性地出現舉債和還款困難的情形，從而提高了籌資風險。與此同時，一旦A企業被要求提前償還款項，企業就一時可能無法籌到資金，也會存在到期后無法償還賬款的風險。本文根據對A企業資產和負債規模的分析，可以看到A企業的流動負債占總負債很大的比重，而且大部分都是以流動負債為籌資的主要支撐，因此，A企業的流動負債在企業中占有很大的比重。A企業是一家規模較大的家電生產企業，其流動負債規模巨大，能夠為企業融資提供更多的流動性，從而降低資本成本，并能有效地解決公司的資本金短缺問題，但不可忽視其中所存在的經營風險。（二）采購渠道占用供應商資金A企業在采購渠道中占用了自身的運營資本，這也就意味著，其在采購渠道方面對供應商的交易情況有較大的影響。事實上，企業占據供應商資金這樣的情況在國內的家電制造企業中很普遍，行業采購渠道的平均運營資本周轉時間為負，這也是由于中國的家用電器制造企業在競爭中，其對于電器零部件供應商而言占據著優勢地位所決定的，因為家用電器零部件市場供應過剩，供應商必須努力獲得訂單以保持其正常的運作，所以對于家電生產企業來說，他們通過其訂單優勢從而占用家電零部件供應商的資金已成為其行業間的特殊行規。如此一來，家電制造企業為保證其自身的資金需求，從而過多的占用上游供應商資金的情形，可能會致使上游供應商的資金周轉出現問題，使得供應商不能夠進行正常的生產運營，因此也無法及時的滿足企業的供貨需求，間接性地也給企業自身帶來一定的影響。（三）資金管理意識不強A企業存在資金管理意識不強，企業管理者對資金管理意識淡薄，缺乏資金時間價值的觀念。一方面，管理人員在生產經營過程中可能往往會只看到眼前的利益，更多的是為了追求銷售規模和利潤產值，而忽略了對企業管理乃至資金管理進行全局性的把控，這樣就使得資金在整個循環過程中缺乏科學性和統一協調性，缺乏對資金管理的長遠性、前瞻性和統籌性。另一方面，由于企業一味地擴大銷售規模而忽視對資金時間價值的考慮，容易造成資金循環不順暢而引發危機。企業對資金管理沒有建立好完善的管理體系和合理有效的管理模式，企業管理者的資金管理意識淡薄，落后的資金管理體系和資金管理模式嚴重影響了企業的資金管理水平和企業的正常運轉。五、優化A企業營運資金管理的對策（一）采用多元化的融資方式我國市場經濟的快速發展導致家電行業的市場競爭日益加劇，而家用電器生產企業想要進一步拓展經營規模、實現穩定強大的營銷服務網絡，無疑需要大量的資金支撐。A企業近幾年一直在進行行業擴展，以較為激進的融資方式，向企業提供了大量的低資本成本的資金投入，其中以商業信貸和企業短期貸款為主，而企業的流動負債既能保證暫時性的流動資產融資，又能將部分長期性的流動總資產融通，對企業的經營風險也很高。A企業作為一個在國內家電市場上已經站穩了腳跟的生產企業，可以通過降低商業信貸的融資渠道，通過增加長期貸款的方式來籌資，或者選擇更多樣化的融資形式，這樣有利于提高企業融資結構的穩定性，促進企業的穩健發展。（二）降低采購渠道的不穩定性供應商是整個企業營運資金運動的起點，與供應商之間的聯系能否保持穩定直接影響到企業的采購渠道是否可以順利運轉。所以，在家電行業中，供應商的選擇是非常重要的，一個好的供應商必須要確保其產品的質量，并能夠在規定的時限完成交付。同時，在供應商給企業供應相關原材料的整個過程中是否能保持穩定性，也決定著企業是否能夠減少其采購成本、節省采購渠道資金占用。還需注意的是企業應減少對上下游渠道商的資金占用，盡管這種情況能夠得以緩解企業的財務壓力，但這種方式也是一柄雙刃劍，因為A企業與上下游渠道商的關系非常依賴，一旦其中任何一方出現經營管理問題，就會導致企業的正常生產環節出現停滯，對企業的正常生產經營活動造成嚴重阻礙。所以，企業應有效地管理好與上游供應商和下游經銷商之間的關系，使企業能夠健康長穩地運轉。A企業要想改善與供應商的關系，必須與其主要的供應商建立更為緊密的戰略伙伴關系，保證其關鍵零部件的原材料的穩定供應。其次，加強對供應商的管理，把重點放在確保及時、準確的采購信息交流上，降低采購成本費用，縮短采購渠道的運營資金周轉期。最后，合理降低企業信貸融資比例，使其在全產業鏈中實現良性發展。（三）樹立全員營運資金管理意識對營運資金管理流程和制度進行完善，要從管理層面進行全面布局。筆者認為需從以下方面進行：在日常的工作中要樹立并培養相關員工的營運資金管理意識，讓他們明白營運資金管理對于企業的重要性，并且在工作之余可以有針對性地開展一些培訓工作，進一步鞏固相關人員的資金管理意識，能夠激發工作人員的工作熱情和責任感。同時企業也要加強培養員工素質。企業通過定期對管理人員進行專業知識的短期培訓，并且在培訓結束后進行相關測試，確保管理人員對于營運資金管理的認識得到提高。同時建立營運資金管理的考核機制，企業人力資源部應制定與資金管理有關的內控控制績效考核指標，重點考核范圍是關鍵環節的管理人員，考察關鍵人員在內控執行和風險防范中的業績和作用。重點考核資金管理崗位，引起全員的重視意識。

結語本文選取了以營運資金管理作為切入點，對A企業進行了分析和描述，找出了目前企業在營運資金管理工作方面出現的問題，根據企業的現實運營情況和行業的特殊性，對造成該公司營運資金管理工作存在問題的原因展開深入分析，最后根據企業內部實際情況給出了完善與優化意見。首先，隨著我國資本市場的功能日益豐富和健全，企業通過多樣化的融資渠道，可以進一步增強企業投資結構的穩定性，推動家電產業的健康發展，從而實現企業利潤最大化，A企業可以根據自身狀況選擇更加多元化的融資方式，或適當減少商業信貸融資方式，以及增加以長期借款進行融資的方式來籌資。其次，A企業要進一步改進和加強與供應商的合作，與主要供應商建立深度合作關系，保證產品的主要零部件原材料供應，加強供應商的管理，適當減少商業信貸的融資比重，保持產業鏈的平衡和健康發展。再次，要樹立全員營運資金管理意識，加強員工職業素質教育，開展培訓工作，對營運資金管理流程和制度進行完善，要從管理層面進行全面布局。最后，A企業要積極地開展客戶關系管理，共同協商參與，并邀請廣大電零售商、經銷商參加企業專題研討會，以相互尊重、傾聽需求、構建良好的合作關系、防止出現利益沖突，增進交流與溝通。一個企業要在長遠的發展中站穩腳跟，就必須考慮到自身產品、技術、利益相關者的利益、所處的內外環境等因素，及時地制訂并正確地選擇適合自身的運營和經營方式的營運資本管理戰略，以服務于企業的整體發展，服從于企業發展的總體目標，從而達到控制風險、創造良好的經濟效益的目的。

參考文獻[1]韓毅.我國企業營運資金管理存在問題及對策探討[J].現代商業.2019(27):101-102.[2]李靜晗.我國企業營運資金管理管理現狀及策略研究[J].商業故事，2021(19):190-192.[3]趙釗.企業營運資金管理策略研究[J].商場現代化，2021(19).[4]徐文磬.零售企業O2O模式的營運資金管理