試卷科目：基金從業資格考試證券投資基金基礎知識基金從業資格考試證券投資基金基礎知識(習題卷50)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages基金從業資格考試證券投資基金基礎知識第1部分：單項選擇題，共100題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.已知某公司的凈資產收益率是15％，銷售利潤率是5％，總資產周轉率是2，那么該公司的負債權益比是（）。A)1．5B)0．33C)0．16D)0．5答案:D解析:[單選題]2.關于ETF，以下說法不正確的是()A)以某一選定的指數所包含的成分證券為投資對象B)本質上是一種指數基金C)可以進行套利交易D)ETF交易不會出現折價或溢價交易答案:D解析:[單選題]3.基金托管人在基金運作中的作用不包括()。A)防止基金財產挪作他用B)促使基金管理人按照有關法律法規和基金合同要求運作基金財產C)保證基金份額凈值和會計核算的真實性和準確性D)有利于保障基金資產投資的安全答案:D解析:基金托管人在基金運作中的作用包括：(1)基金財產由獨立于基金管理人的基金托管人保管，可以防止基金財產挪作他用，有利于保障基金資產的安全。(2)基金托管人對基金管理人的投資運作(包括投資對象、投資范圍、投資比例、禁止投資行為等)進行監督，可以促使基金管理人按照有關法律法規和基金合同的要求運作基金財產，有利于保護基金投資者的合法權益。(3)基金托管人對基金財產所進行的會計復核和凈值計算，有利于防范、減少基金會計核算中的差錯，保證基金份額凈值和會計核算的真實性和準確性。D選項，基金資產投資的安全并不能保證。[單選題]4.（）報告了企業在某一時點的資產、負債和所有者權益的狀況，報告時點通常為會計季末、半年末或會計年末。A)資產負債表B)利潤表C)現金流量表D)所有者權益變動表答案:A解析:資產負債表報告了企業在某一時點的資產、負債和所有者權益的狀況，報告時點通常為會計季末、半年末或會計年末。[單選題]5.首次公開發行是發行人在滿足必備的條件，經（）審核、核準或注冊后，通過證券承銷機構面向社會公眾公開發行股票并在證券交易所上市的過程。A)證券監管機構B)證券承銷機構C)證券交易所D)發行人答案:A解析:通常，首次公開發行是發行人在滿足必備的條件，經證券監管機構審核、核準或注冊后，通過證券承銷機構面向社會公眾公開發行股票并在證券交易所上市的過程。[單選題]6.證券市場的主要交易模式是（）。A)一手交錢，一手交貨B)遠期合同交易C)期貨交易D)非現金交易答案:A解析:證券市場的主要交易模式是?一手交錢，一手交貨?，即如果投資者要買入一定數量的證券必須具有與市場價格等值的貨幣資金，如果投資者要賣出證券，證券賬戶上必須有屬于投資者支配范圍內的足量的可交易證券，這樣的交易稱之為?現貨交易?[單選題]7.不論當期收益率與到期收益率近似程度如何，當期收益率的變動總是預示著到期收益率的（）。A)同方向增減B)反方向增減C)先增后減D)先減后增答案:A解析:債券當期收益率與到期收益率兩者之間的關系如下：（1）債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當期收益率就越接近到期收益率。（2）債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當期收益率就越偏離到期收益率。但是不論當期收益率與到期收益率近似程度如何，當期收益率的變動總是預示著到期收益率的同向變動。知識點：掌握債券的到期收益率和當期收益率的概念和區別；[單選題]8.下列科目中，不屬于流動資產的是（）。A)存貨B)現金C)預收賬款D)應收賬款答案:C解析:企業的流動資產主要包括現金及現金等價物、應收票據、應收賬款和存貨等，它們能夠在短期內快速變現，因而流動性很強。[單選題]9.某債券投資者近年的年收益率由低到高分別是-16%、4%、5%、5%、6%、8%，則該投資者收益率的中位數和均值分別是（）和（）。A)5%；5%B)12%；12%C)5%；2%D)2.5%；12%答案:C解析:均值是對X所有可能取值按照其發生概率大小加權后得到的平均值。中位數是用來衡量數據取值的中等水平或一般水平的數值。所以，收益率的中位數是（5%+5%）/2=5%；均值=（-16%+4%+5%+5%+6%+8%）/6=2%。[單選題]10.對于股票型基金，業內比較常用的業績歸因方法是()。A)Brinson方法B)Jensen方法C)T-M模型D)C-L模型答案:A解析:對于股票型基金，業內比較常用的業績歸因方法是Brinson方法。這種方法較為直觀、易理解，它把基金收益與基準組合收益的差異歸因與四個因素，即資產配置、行業選擇、證券選擇以及交叉效應。[單選題]11.(2017年)杜邦恒等式中，不涉及的財務指標是（）。A)權益乘數B)資產負債率C)總資產周轉率D)銷售利潤率答案:B解析:杜邦恒等式為：凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數。[單選題]12.債券基金的主要投資對象不包括（）。A)國債B)可轉債C)股票D)企業債答案:C解析:債券基金指的是基金資產80%以上投資于債券的基金。債券基金的投資對象主要有國債、可轉債、企業債等，由于債券收益波動較小，所以債券基金具有風險低、收益低的特點。[單選題]13.（）指將結算參與人相對于另一個交收對手方的證券和資金的應收、應付額加以軋抵，得出該結算參與人相對于另一個交收對手方的證券和資金的應收、應付凈額。A)凈額清算B)全額清算C)雙邊凈額清算D)多邊凈額清算答案:C解析:雙邊凈額清算指將結算參與人相對于另一個交收對手方的證券和資金的應收、應付額加以軋抵，得出該結算參與人相于另一個交收対手方的證券和資金的應收、應付凈額。[單選題]14.下列關于到期收益率的假設，說法正確的是（）。Ⅰ投資者持有至到期Ⅱ當期市場不存在風險Ⅲ利息再投資收益率不變Ⅳ不考慮債券投資所獲得的資本利得A)Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:到期收益率隱含兩個重要假設：一是投資者持有至到期，二是利息再投資收益率不變。知識點：掌握到期收益率和當期收益率與債券價格的關系;[單選題]15.根據市場條件的不同，指數復制方法不包括（）。A)完全復制B)抽樣復制C)優化復制D)隨機復制答案:D解析:指數跟蹤也稱指數復制，是用指數成分證券創建一個與目標指數相比差異盡可能小的證券組合的過程。根據市場條件的不同，通常有三種指數復制方法，即完全復制、抽樣復制和優化復制。【考點】被動投資[單選題]16.(2018年)凈額結算分為（）。A)單邊凈額結算、雙邊凈額結算和多邊凈額結算B)單市場凈額結算和多市場凈額結算C)單邊凈額結算和雙邊凈額結算D)雙邊凈額結算和多邊凈額結算答案:D解析:凈額結算又分為雙邊凈額結算和多邊凈額結算。已完成0題/共43題[單選題]17.在計算基金的期望回報率時，我們可以用一定時間的（），或者采用數學模型，對未來回報率的可能分布做出預測。A)歷史平均回報率B)歷史最高回報率C)歷史最低回報率D)預測回報率答案:A解析:在計算基金的期望回報率時，我們可以用一定時間的歷史平均回報率，或者采用數學模型，對未來回報率的可能分布做出預測。[單選題]18.每股股票所代表的實際資產的價值是股票的（）。A)清算價值B)賬面價值C)票面價值D)內在價值答案:B解析:股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產，是每股股票所代表的實際資產的價值。在沒有優先股的條件下，每股賬面價值以公司凈資產除以發行在外的普通股票的股數求得。公司的凈資產是公司營運的資本基礎。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，賬面價值是股票投資價值分析的重要指標，在計算公司的凈資產收益率時也有重要的作用。[單選題]19.（）是指股票未來收益的現值。A)股票的票面價值B)股票的清算價值C)股票的賬面價值D)股票的內在價值答案:D解析:股票的內在價值即理論價值，是指股票未來收益的現值。股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。D正確；股票票面價值又稱?股票票值?、?票面價格?，是股份公司在所發行的股票票面上標明的票面金額；股票清算價值是指公司清算時每個股份所代表的實際價值；股票賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產，是每股股票所代表的實際資產的價值。[單選題]20.根據嵌入條款對債券進行分類，以下不屬于該分類的選項是（）。A)通貨膨脹聯結債券B)可贖回債券C)息票債券D)結構化債券答案:C解析:按嵌入的條款分類，債券可分為可贖回債券、可回售債券、可轉換債券、通貨膨脹聯結債券和結構化債券等。[單選題]21.預期收益率與β系數的關系式可以表示成（）A)資本配置線B)資本市場線C)證券市場線D)無差異曲線答案:C解析:預期收益率與β系數的關系式可以表示成證券市場線，證券市場線的斜率是市場組合的風險溢價。【考點】資本資產定價模型[單選題]22.下列屬于我國基金管理公司境外分支機構設立的基本條件的是（）。Ⅰ、公司治理健全，內部監控完善，經營穩定，有較強的持續經營能力Ⅱ、公司沒有因違法違規行為正在被監管機構調查，或者正處于整改期間Ⅲ、中國證監會規定的其他條件Ⅳ、公司最近1年內沒有因違法違規行為受到行政處罰或者刑事處罰A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:《證券投資基金管理公司管理辦法》在2012年9月重新修訂，修訂后的基本條件為：（1）公司治理健全，內部監控完善，經營穩定，有較強的持續經營能力。（2）公司最近1年內沒有因違法違規行為受到行政處罰或者刑事處罰。（3）公司沒有因違法違規行為正在被監管機構調查，或者正處于整改期間。（4）擬設立的子公司、分支機構有符合規定的名稱、辦公場所、業務人員、安全防范設施和與業務有關的其他設施。（5）擬設立的子公司、分支機構有明確的職責和完善的管理制度。（6）中國證監會規定的其他條件。[單選題]23.（），是指交易結算雙方只要求債券登記托管結算機構辦理債券交割，款項結算自行辦理。A)見券付款B)見款付券C)純券過戶D)券款對付答案:C解析:純券過戶（freeofpayment，FOP），是指交易結算雙方只要求債券登記托管結算機構辦理債券交割，款項結算自行辦理。[單選題]24.因為標準化的緣故，場內交易的回購協議對（）都有極其嚴格的規定。Ⅰ國債種類Ⅱ期限Ⅲ合約金額Ⅳ清算方式A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:因為標準化的緣故，場內交易的回購協議對國債種類、期限、合約金額、清算方式都有極其嚴格的規定。知識點：掌握常用貨幣市場工具類型：[單選題]25.QFII主體資格認定中，對資產管理機構而言，其經營資產管理收務應在()年以上，最近一個會計年度管理的證券資產不少于()億美元。A)5;5B)2;10C)2;5D)5;50答案:C解析:QFII主體資格認定中，對資產管理機構而言，其經營資產管理業務應在2年以上，最近一個會計年度管理的證券資產不少于5億美元。[單選題]26.（）是理想交易與實際交易收益的差值。A)執行缺口B)買賣差價C)資本損失D)資本損益答案:A解析:執行缺口是理想交易與實際交易收益的差值[單選題]27.如果某基金的貝塔系數大于()，說明該基金是一只活躍或激進型基金。A)4B)3C)2D)1答案:D解析:通常可以用貝塔系數(β)的大小衡量一只股票基金面臨的市場風險的大小。如果股票指數上漲或下跌1%，某基金的凈值增長率上漲或下跌1%，那么該基金的貝塔系數為1，說明該基金凈值的變化與指數的變化幅度相當。如果某基金的貝塔系數大于1，說明該基金是一只活躍或激進型基金;如果某基金的貝塔系數小于1，說明該基金是一只穩定或防御型的基金。[單選題]28.機構投資者相比于個人投資者更加偏好于另類投資產品的原因是另類投資產品（）。A)可以提高收益B)可以分散風險C)市場信息不對稱D)流動性較強答案:C解析:由于大部分另類投資的經理人不會將持有另類投資產品的信息公開，所以，投資者所能夠獲取的與另類投資產品相關的信息會受到限制。同時，另類投資產品流動性較差，獲取回報的時間較長，因此，專業管理人通常僅需以月或季度為單位給投資者報告。因此，個人投資者相比于機構投資者更難獲取有關另類投資產品市場變動的重要信息，即另類投資產品市場上存在信息不對稱現象，這說明為什么機構投資者相比于個人投資者更加偏好于另類投資產品。[單選題]29.以下不屬于基金管理公司內部控制制度體系的是()。A)基金投資部管理制度B)股東的股權協議C)信息披露操作手冊D)公司風險管理制度答案:B解析:[單選題]30.（）又稱合約規模，是指在交易時每一份衍生工具所規定的交易數量。A)合約標的資產B)持倉量C)結算單位D)交易單位答案:D解析:交易單位，又稱合約規模，是指在交易時每一份衍生工具所規定的交易數量。[單選題]31.某公司的銷售凈利率為6%，總資產周轉率為3，資產負債率為80%，則該公司的凈資產收益率為（）。A)60%B)70%C)80%D)90%答案:D解析:根據杜邦分析法，凈資產收益率=銷售利潤率*總資產周轉率*權益乘數，權益乘數=1/（1-資產負債率）=5.所以凈資產收益率=6%*3*5=90%[單選題]32.基金會計核算的內容不包括以下（）業務。A)估值核算B)權益核算C)基金申購與贖回核算D)投資績效評估答案:D解析:基金會計核算的內容主要包括證券和衍生工具交易核算、權益核算、利息和溢價核算、費用核算、基金申購與贖回核算、估值核算、利潤核算、基金財務會計報告、基金會計核算的復核。[單選題]33.在以期望收益率為縱坐標、標準差為橫坐標的坐標系中，由風險證券A合風險證券B構建的證券組合一定位于()。A)A合B相連的直線B)A合B的組合線C)經過A和B的雙曲線D)A合B的可行域答案:B解析:考察組合線的定義。任意一種證券部可用在以期望收益率為縱坐標和標準差為橫坐標的坐標系中的一點來表示;相應的，任何一個證券組合也可以由組合的期望收益率和標準差確定出坐標系中的一點。這一點將隨著組合的權數變化而變化，其軌跡是經過A和B的一條連續曲線，這條曲線稱為證券A證券B的組合線。[單選題]34.2010年4月，中國金融期貨交易所推出()，結束了我國股票現貨和股指期貨市場割裂的局面。A)股票指數期貨B)滬深300指數期貨C)5年期國債期貨D)10年期國債期貨答案:B解析:2010年4月，中國金融期貨交易所推出滬深300指數期貨，結束了我國股票現貨和股指期貨市場割裂的局面，對于降低沒資者的操作成本，提高資產配置效率，以及完善我國多層次資本市場結構均具有重大的意義。[單選題]35.以下關于基金信息披露的完整性原則的說法，不正確的是()。A)要事無巨細地披露所有信息B)要披露所有可能影響投資者決策的信息C)對信息披露人不利的信息也要披露D)要充分披露重大信息答案:A解析:完整性原則要求充分披露重大信息，但并不是要求事無巨細地披露所有信息。[單選題]36.()指按照目前市場價格回購企業股票,此法透明度較高。A)場外協議回購B)場內公開市場回購C)要約回購D)憑證回購答案:B解析:場內公開市場回購指按照目前市場價格回購企業股票，此法透明度較高。[單選題]37.利潤表的終點是（）。A)特定會計期間的收入B)本期的所有者盈余C)與收入相關的成本費用D)本期的所有者權益答案:B解析:利潤表的起點是公司在特定會計期間的收入，然后減去與收入相關的成本費用；利潤表的終點是本期的所有者盈余。利潤表的基本結構是收入減去成本和費用等于利潤（或盈余）。[單選題]38.證券投資組合的期望收益率等于組合中證券期望收益率的加權平均值，其中對權數的表述正確的是()。A)所使用的權數是組合中各證券未來收益率的概率分布B)所使用的權數之和可以不等于1C)所使用的權數是組合中各證券的投資比例D)所使用的權數是組合中各證券的期望收益率答案:C解析:有n項資產A1，…,An構成資產組合A=w1A1+…+wnAn,其中wi是權數，為投資于資產Ai的資金所占總資金的比例,若Ai的期望收益率為ri，則資產組合A的期望收益率r為r=w1+r1+…+wnrn。[單選題]39.下列對不動產投資描述錯誤的是（）A)指土地以及建筑物等土地定著物B)強調財產和權利載體在地理位置上的相對固定性C)商業是不動產中的主要類別D)國內習慣上不區分不動產和房地產，二者常常互換使用答案:C解析:不動產（realestate）是指土地以及建筑物等土地定著物，相對動產而言，強調財產和權利載體在地理位置上的相對固定性。房地產是不動產中的主要類別，也是本章討論的主要內容。國內習慣上不區分不動產和房地產，二者常常互換使用。[單選題]40.(2015年)在某些特定商品的交易中，如大宗股票或債券、房地產等，由于商品具有特殊性或只在少數投資者之間交易，則（）便出現了。A)報價驅動市場B)指令驅動市場C)經紀人市場D)做市商市場答案:C解析:在某些特定商品的交易中，如大宗股票或債券、房地產等，由于商品具有特殊性或只在少數投資者之間交易，則經紀人市場便出現了。[單選題]41.下列對股票的內在價值的說法中，正確的是（）。Ⅰ股票的內在價值即理論價值，是指股票未來收益的現值Ⅱ股票的內在價值決定股票的市場價格Ⅲ股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動Ⅳ宏觀經濟政策的調整不會引起內在價值的變化A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:經濟形勢的變化、宏觀經濟政策的調整、供求關系的變化等都會影響股票未來的收益，引起內在價值的變化。股票的內在價值即理論價值，也即股票未來收益的現值。股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。知識點：理解股票價值和價格的概念；[單選題]42.關于基金份額的分拆的說法正確的是()。A)基金分拆會導致投資者的投資總額發生變化B)基金分拆時，將一份基金按照一定的比例分拆成若干份，每一基金份額的單位凈值不發生變化C)基金分拆不影響基金已實現的收益D)基金分拆影響基金的未實現利得答案:C解析:本題考查基金利潤分配。選項A、B錯誤，基金份額分拆是指在保證投資者的投資總額不發生改變的前提下，將一份基金按照一定的比例分拆成若干份，每一份基金份額的單位凈值也按相同比例降低，是對基金的資產進行重新計算的一種方式。選項D錯誤，基金份額不影響基金的已實現收益、未實現利得等[單選題]43.關于自下而上策略的說法，錯誤的是()。A)關注個股的選擇，在實施過程中沒有固定模式B)基金的投資組合構建受到基金合同、投資政策的約束C)投資經理在股票上的投資比例則主要取決于其掌握的可投資股票的深度和廣度D)投資經理必須考慮行業與風格的配置答案:D解析:本題考查股票投資組合構建。自下而上的投資經理可以不考慮行業與風格的配置，只是選擇個股[單選題]44.()也稱基金份額持有人，按其所持有的基金份額享受收益和承擔風險。A)基金托管人B)基金管理人C)基金投資者D)基金份額登記機構答案:C解析:基金投資者也稱基金份額持有人，按其所持有的基金份額享受收益和承擔風險。[單選題]45.我國的證券投資基金均為()。A)封閉式基金B)開放式基金C)契約型基金D)公司型基金答案:C解析:[單選題]46.（）是基金投資運作的具體執行部門，負責投資組合交易指令的審核、執行與反饋。A)投資決策委員會B)投資部C)研究部D)交易部答案:D解析:交易部是基金投資運作的具體執行部門，負責投資組合交易指令的審核、執行與反饋。【考點】投資管理部門設置[單選題]47.根據《關于進一步規范證券投資基金估值業務的指導意見》的要求，應當在估值方法和調整幅度做出重大變化時進行公告或解釋的是()。A)基金管理公司B)基金托管人C)基金持有人大會D)基金監管機構答案:A解析:本題考查基金估值的法律依據。根據《關于進一步規范證券投資基金估值業務的指導意見》的要求，基金管理公司應當制訂健全有效的估值政策和程序，建立相關的信息披露制度和內部控制制度，履行信息披露義務，并在估值方法和調整幅度做出重大變化時進行公告或解釋[單選題]48.在任何市場中，商品的()始終是最關鍵也是交易者最關心的因素。A)交易量B)交易價格C)需求量D)供給量答案:B解析:在任何市場中，商品的交易價格始終是最關鍵也是交易者最關心的因素[單選題]49.歐洲主要交易市場（）Ⅰ.倫敦證券交易所Ⅱ.法蘭克福證券交易所Ⅲ.布魯塞爾證券交易所一泛歐證券交易所Ⅳ.紐約證券交易所?A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:歐洲主要交易市場：1.倫敦證券交易所2.法蘭克福證券交易所3.布魯塞爾證券交易所一泛歐證券交易所[單選題]50.交易執行的優化對于增強投資績效，尤其是對于（）來說，將越來越重要。A)指數型基金B)量化型基金C)指數型和量化型基金D)以上都不是答案:C解析:交易執行的優化對于增強投資績效，尤其是對于指數型和量化型基金來說，將越來越重要。[單選題]51.(2016年)王某擬貸款購買本金為150萬，利率為7%的10年期的住房，以等額本息法償還。?利用（）系數可以計算每年年末償還本金利息總額。A)單利終值B)復利終值C)單利現值D)復利現值答案:D解析:利用復利現值系數可以計算按揭貸款的每期還款額。復利現值的計算公式為：PV=FV／（1+i）n，式中，FV表示第n年年末的終值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或現值。[單選題]52.由于存在一系列同時影響多個資產收益的因素，大多數資產的收益之間都會存在一定的（）。A)相關性B)無關性C)不確定性D)偶然性答案:A解析:由存在一系列同時影響多個資產收益的因素，大多數資產的收益之間都會存在一定的相關性。知識點：掌握資產收益相關性的概念、計算和應用；[單選題]53.申請人申請QFII主體資格，需（）未受到監管機構的重大處罰。A)1年B)2年C)3年D)5年答案:C解析:申請人申請QFII主體資格，需3年未受到監管機構的重大處罰。[單選題]54.下列關于互換合約的敘述中，不正確的是（）。A)互換合約是指交易雙方之間約定的在未來某一期間內交換他們認為具有相等經濟價值的現金流的合約B)貨幣互換合約是指幾種貨幣之間的交換合約C)最基本的信用違約互換涉及兩個當事人D)上海銀行間同業拆放利率含隔夜、1周、3個月期等品種答案:B解析:貨幣互換合約，是指兩種貨幣之間的交換合約，在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。知識點：理解互換合約的概念以及利率互換、貨幣互換、股票收益互換的基本形式：[單選題]55.對于因重大特殊事項而長期停牌股票的估值，需要按估值基本原則判斷是否采用估值技術，估值技術包括（）。Ⅰ.指數收益法Ⅱ.可比公司法Ⅲ.市場價格模型法Ⅴ.估值模型法?A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅤC)Ⅰ.Ⅲ.ⅤD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ答案:D解析:對于因重大特殊事項而長期停牌股票的估值，需要按估值基本原則判斷是否采用估值技術，估值技術包括指數收益法、可比公司法、市場價格模型法和估值模型法等，供管理人對基金估值時參考。[單選題]56.如果期貨交易保證金為合約金額的()，則可以控制20倍所投資金額的合約資產。A)5%B)10%C)15%D)20%答案:A解析:衍生工具只要支付少量保證金或權利金就可以買入。例如，如果期貨交易保證金為合約金額的5%，則可以控制20倍所投資金額的合約資產，實現小資金撬動大資金。[單選題]57.債券投資者所面臨的主要風險是()。A)經營風險B)贖回風險C)利率風險D)再投資風險答案:C解析:利率風險是由于利率水平變化而引起的債券報酬的變化，它是債券投資者所面臨的主要風險。因此本題選C。[單選題]58.下列關于UCITS一號指令說法錯誤的是()。A)1985年12月，歐盟的前身歐共體發布UCITS一號指令B)UCITS一號指令全文共有11章，59個條文C)指令要求，UCITS基金必須獲取其所在國監管機關的核準方可開展業務D)封閉式基金屬于UCITS基金的范圍答案:D解析:指令規定下列基金不屬于UCITS基金的范圍:①封閉式基金。②在歐盟內不向公眾宣傳并銷售相應基金份額的基金。③基金份額只向非歐盟成員國的公眾銷售的基金。④投資與借款政策與指令規定不符的基金。[單選題]59.被稱作單邊合約的是（）。A)信用違約互換合約B)期貨合約C)遠期合約D)互換合約答案:A解析:期權合約和信用違約互換合約只有一方在未來有義務，因此被稱作單邊合約。知識點：理解遠期、期貨、期權和互換的區別；[單選題]60.(2018年)在整個銀行間債券市場體系中，起核心管理作用的機構是（）。A)財政部B)中央結算公司C)全國銀行間同業拆借中心D)中國人民銀行答案:D解析:《中華人民共和國中國人民銀行法》第四條規定，中國人民銀行履行監督管理銀行間債券市場職能。[單選題]61.關于美國房地產投資信托的表述，錯誤的是()。A)具有低分紅的性質B)收入比傳統證券中的債券要高，比股票要低C)影響其收益的因素主要包括利率水平、股市景氣度和房地產市場景氣度D)房地產投資信托在公司層面免征企業所得稅答案:A解析:本題考查房地產投資信托。在美國，房地產投資信托必須將自身的大部分資產和收入與房地產投資項目進行掛鉤，同時需要每年將至少90%的應納稅收入分配給股東，也就意味著房地產投資信托具有高分紅的性質[單選題]62.基金管理公司內部控制機制是指()。A)公司內部組織結構及其相互之間的運作制約關系B)公司為防范金融風險而制定的各種業務操作程序C)公司為促進各項經營活動的有效實施而制定的各種業務操作程序D)公司為防范和化解風險而制定的各種業務操作程序、管理與控制措施的總稱答案:A解析:[單選題]63.資產在市場均衡的條件下的收益率取決于該資產或資產組合的（）。A)系統性風險B)非系統性風險C)方差D)總風險答案:A解析:資產在市場均衡狀態下的收益率取決于該資產或資產組合的系統性風險，而不是由方差衡量的總風險。知識點：掌握系統性風險和非系統性風險的概念以及β系數的含義；[單選題]64.逐筆全額結算的主要特點不包括（）。A)資金的足額以單筆交易為最小單位，資金足額則全部交收，不足則全不交收，不分拆交收B)交收期固定C)交收期靈活D)交收方式多樣答案:B解析:逐筆全額結算的主要特點是：（1）資金（證券）的足額以單筆交易為最小單位，資金（證券）足額則全部交收，不足則全不交收，不分拆交收。（2）交收期靈活，從實時逐筆全額（RTGS）到交收期為T+0?T+n日不等。（3）交收方式多樣，結算參與人可以根據需要采用貨銀對付（DVP）、純券過戶等多種交收方式。考點場內證券交易結算原則、方式與內容[單選題]65.(2018年)在一定的持有期和給定的置信水平下，利率等市場風險要素發生變化時可能對某項資金頭寸、資產組合造成潛在最大損失，用來描述這個潛在最大損失的名詞是（）。A)風險價值B)下行風險C)風險敞口D)最大回撤答案:A解析:風險價值（VaR），亦稱風險收益、在險價值、風險報酬，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發生變化時投資組合面臨的潛在最大損失。[單選題]66.作為債券型基金，債券類資產的投資比例通常不低于基金資產總值的（）。A)30%B)50%C)70%D)80%答案:D解析:作為債券型基金，債券類資產的投資比例通常不低于基金資產總值的80%。[單選題]67.按規定，買斷式回購的期限最長不得超過（）天。A)31B)60C)91D)100答案:C解析:買斷式回購是一種典型的回購交易，也是國外比較常見的一種交易方式。按規定，目前買斷式回購的期限最長不得超過91天，具體期限由交易雙方確定。[單選題]68.基金持有的金融資產和承擔的金融負債通常歸類為（）和金融負債。A)持有至到期投資B)可供出售的金融資產C)貸款和應收款項D)以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產答案:D解析:除非基金合同另有約定，基金持有的金融資產和承擔的金融負債通常歸類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產和金融負債。[單選題]69.遠期價格是遠期市場為當前交易的一個遠期合約而提供的交割價格，它使得遠期合約的當前價值（）。A)大于零B)小于零C)等于零D)不確定答案:C解析:遠期價格是遠期市場為當前交易的一個遠期合約而提供的交割價格，它使得遠期合約的當前價值為零。[單選題]70.經紀人的利潤來源主要是（）。A)買賣價差B)手續費C)投資收入D)傭金答案:D解析:經紀人是為買賣雙方介紹交易以獲取傭金的中間商人。經紀人的利潤來源主要是傭金。[單選題]71.關于貝塔系數的說法中，以下錯誤的是（）。A)貝塔系數是評估證券或投資組合非系統性風險的指標B)貝塔系數反映的是投資對象對市場變化的敏感程度C)貝塔系數大于1時，表明投資組合價格變動方向與市場一致，且變動幅度比市場大D)貝塔系數等于1時，表明投資者的變動幅度與市場一致答案:A解析:貝塔系數是評估證券或投資組合系統性風險的指標。[單選題]72.公募基金行業規范的內容不包括()。A)信息披露B)投資者的投資能力C)利潤分配D)投資限制答案:B解析:[單選題]73.下列關于投資目標的說法，錯誤的是（）A)風險目標對投資者收益目標有轉化作用B)投資目標可分為風險目標和收益目標C)風險目標反映了投資者的風險容忍度D)而收益目標則反映了投資者的收益要求答案:A解析:投資者的投資目標就是其想得到的投資結果，主要是指風險和收益。投資目標是由投資者的風險容忍度和收益要求決定的，兩者相互依賴，不能只考慮其中一項。投資者不可能找到既能提供相對高的預期收益，又不用承擔相對高風險的投資產品。因此，投資目標可分為風險目標和收益目標；其中，風險目標反映了投資者的風險容忍度，而收益目標則反映了投資者的收益要求。風險目標對投資者收益目標有約束作用。【考點】投資者需求[單選題]74.發行價高于面值稱為溢價發行，募集的資金大于股本的總和，其中等于面值總和的部門計入股本，超額部分計入()。A)盈余公積B)留存收益C)資本公積D)股本賬戶答案:C解析:發行價高于面值稱為溢價發行，募集的資金大于股本的總和，其中等于面值總和的部門計入股本，超額部分計入資本公積。[單選題]75.全球投資業績標準規定，投資組合的收益必須以（）加權計算，或采用其他能反映期初價值及對外現金流的方法。A)期初資產值B)期末資產值C)期末收益值D)期末現金值答案:A解析:全球投資業績標準關于收益率計算的具體條款之一為：投資組合的收益必須以期初資產值加權計算，或采用其他能反映期初價值及對外現金流的方法。[單選題]76.（）的特點是快捷、簡便，其實質是資金清算風險由交易雙方承擔。A)純券過戶B)見券付款C)見款付券D)券款對付答案:A解析:純券過戶是指交易結算雙方只要求債券登記托管結算機構辦理債券交割，款項結算自行辦理。這是一種交易雙方建立在相互了解和信任基礎上的一種結算方式，也是國外發達市場常用的一種結算方式。純券過戶的特點是快捷、簡便，其實質是資金清算風險由交易雙方承擔。純券過戶的結算方式對結算雙方都存在風險，即對手方可能不如期交券或付款的風險，因此采用此種結算方式應謹慎選擇對手方。[單選題]77.不屬于可以回購本公司股票的情形是()A)公司減少注冊資本B)公司擴大經營規摸C)與持有本公司股份的其他公司合并D)將股份獎勵給本公司員工答案:B解析:《公司法》規定，公司除減少注冊資本、與持有本公司股份的其他公司合并、將股份獎勵給本公司員工外，不得回購本公司股票。[單選題]78.券商結算模式是指托管資產場內交易形成的交收資金由（）作為結算參與人與中國結算公司進行交收，然后由證券公司負責與其客戶進行二級清算。A)中國結算公司B)證券公司C)托管人D)證券登記結算機構答案:B解析:券商結算模式也稱為第三方存管模式，是指托管資產場內交易形成的交收資金由證券公司（即經紀人）作為結算參與人與中國證券登記結算有限責任公司進行交收，然后由證券公司負責與其客戶進行二級清算，客戶的交易資金完全獨立保管于存管銀行，而不存放在證券公司。知識點：了解場內證券結算的內容與模式；[單選題]79.（）是指在給定時間區間和置信區間內，投資組合損失的期望值。A)預期價值B)預期風險C)預期損失D)預期收益答案:C解析:選項C正確：預期損失是指在給定時間區間和置信區間內，投資組合損失的期望值。[單選題]80.關于基金托管人保管基金財產的說法，不正確的是()。A)基金財產的債權應與基金托管人的債務相抵消B)對管理人不合規的投資指令拒絕執行C)嚴守基金商業秘密D)與管理人的共同行為給基金財產造成損害的，應承擔連帶賠償責任答案:A解析:基金財產的債權不得與基金托管人的債務相抵消。[單選題]81.一家公司的總資本是1000萬元，其中有300萬元的債權資本和700萬元的權益資本，那么該公司的資本結構即包含30％的債務和70％的權益，該公司的資產負債率是（）。A)25％B)27％C)30％D)32％答案:C解析:最基本的資本結構是債權資本和權益資本的比例，通常用債務股權比率或資產負債率表示。該公司的資本結構即包含30％的債務和70％的權益，所以該公司的資產負債率是30％。[單選題]82.下列投資基金品種中預期收益與風險皆為最高的是（）。A)混合基金B)貨幣基金C)債券基金D)股票基金答案:D解析:股票基金是高風險的投資基金品種，相對于混合基金、債券基金與貨幣基金，股票基金的預期收益與風險皆為最高。知識點：掌握股票型基金與混合型基金的風險管理方法；[單選題]83.CFA提出了最佳執行的實施框架，不屬于的一項是（）。A)披露B)過程C)備注D)記錄答案:C解析:CFA提出了最佳執行的實施框架。該框架包含了三個方面：過程、披露和記錄。[單選題]84.(2018年)某企業于2015年2月1日發行了票面金額為100元的2年期債券，其票面利率為6％，每年付息一次，債券信用等級為A-(標準普爾評級)，此時市場上同類債券到期收益率為5％。2016年2月1日，該債券的到期收益率為8％，此時該債券的價格（凈價）最接近（）元。A)95．38B)98．15C)96．43D)101．15答案:B解析:該債券的售價=6／（1+8％）+100／（1+8％）=98.15（元）。[單選題]85.如果股票市場上漲，CPPI按照（）計算出的投資股票市場的資金會（），從而（）基金的投資收益。A)放大倍數，增加，增加B)縮小倍數，增加，增加C)放大倍數，減少，減少D)縮小倍數，減少，減少答案:A解析:選項A正確：如果股票市場上漲，CPPI按照放大倍數計算出的投資股票市場的資金會增加，從而增加基金的投資收益。[單選題]86.歐洲最大的證券交易所是()。A)倫敦證券交易所B)泛歐洲證券交易所C)法蘭克福證券交易所D)布魯塞爾證券交易所答案:A解析:本題考查歐洲主要交易市場。倫敦證券交易所是世界四大證券交易所之一，歐洲最大的證券交易所，歷史可追溯至1801年[單選題]87.(2018年)天、地、人、和四家公司2015年部分財務數據如下表：如果四家公司的權益乘數都增加0．2，則凈資產收益率增加最多的是（）。A)人B)天C)地D)和答案:C解析:凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數，權益乘數增加0．2，天公司凈資產收益率增加=4％×3×0．2=2．4％，地公司凈資產收益率增加=6％×4×0．2=4．8％，人公司凈資產收益率增加=6％×2×0．2=2．4％，和公司凈資產收益率增加=8％×1×0．2=1．6％。[單選題]88.債券結算可分為全額結算和凈額結算兩種類型，下列關于全額結算的說法正確的是（）。Ⅰ全額結算也稱逐筆結算，逐筆全額結算是最基本的結算方式Ⅱ全額結算過程中，結算機構并沒有參與到結算中去，不對結算完成進行擔保Ⅲ由于逐筆全額進行結算，有利于保持交易的穩定性和結算的及時性Ⅳ全額結算實際上是一個交易鏈，要求指定時間段內所有的結算都順利進行A)ⅠB)Ⅰ、ⅡC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:凈額結算實際上是一個交易鏈，要求指定時間段內所有的結算都順利進行。知識點：掌握銀行間債券結算類型和方式；[單選題]89.下列關于貝塔系數的說法中，正確的是（）。A)貝塔系數大于0時、該投資組合的價格變動方向與市場相反B)貝塔系數小于0時，該投資組合的價格變動方向與市場一致C)貝塔系數等于1時，該投資組合的價格變動方向與市場相反D)貝塔系數大于1時，該投資組合的價格變動幅度比市場更大答案:D解析:貝塔系數大于0時，該投資組合的價格變動方向與市場一致；貝塔系數小于0時，該投資組合的價格變動方向與市場相反。貝塔系數等于1時，該投資組合的價格變動幅度與市場一致。貝塔系數大于1時，該投資組合的價格變動幅度比市場更大。貝塔系數小于1（大于0）時，該投資組合的價格變動幅度比市場小。[單選題]90.下列關于UCITS基金投資政策的規定，說法錯誤的是（）。A)基金投資于同一主體發行的證券，不得超過基金資產凈值的5%B)基金投資于同一主體發行的證券，成員國可將此比例提高到10%C)基金投資于一個主體發行的證券超過5%時，該類投資的總和不得超過基金資產凈值的20%D)基金不得持一發行主體10%以上無表決權股票、債券和基金答案:C解析:基金投資于同一主體發行的證券，不得超過基金資產凈值的5%，成員國可將此比例提高到10%。但基金投資于一個主體發行的證券超過5%時，該類投資的總和不得超過基金資產凈值的40%。[單選題]91.下列關于銀行間債券市場的組織體系的表述，不正確的是（）。A)中國人民銀行負責監督管理銀行間債券市場B)其中介服務機構主要有全國銀行間同業拆借中心、中央結算公司和上海清算所C)中央結算公司主要為市場的投資者提供報價平臺D)上海清算所為銀行間市場提供以中央對手凈額清算為主的直接和間接的本、外幣清算服務答案:C解析:C項，全國銀行間同業拆借中心主要為市場的投資者提供報價平臺，為其交易提供電子成交登記服務，并按照中國人民銀行的有關規定，對通過交易系統開展的債券交易活動進行監測。中央結算公司主要為市場的各類參與主體提供國債、金融債券、企業債券和其他固定收益證券的發行、登記、托管、交易結算、信息發布等服務，并負責維護中債綜合業