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1950年和1951年納什的兩篇關(guān)于非合作博弈論的重要論文,證明了非合作博弈及其均衡解,并證明了均衡解的存在性,即著名的納什均衡。從而揭示了博弈均衡與經(jīng)濟均衡的內(nèi)在聯(lián)系。第一頁第二頁,共8頁。債券股票其它貸款美國非金融企業(yè)外部資金的來源第二頁第三頁,共8頁。各國非金融機構(gòu)的外部資金來源美國英國法國德國日本加拿大貸款債券股票其它第三頁第四頁,共8頁。信息不對稱與金融結(jié)構(gòu)金融市場上的重要現(xiàn)象——信息不對稱
交易的一方對另一方并不充分了解,從而影響做出準(zhǔn)確決策。
逆向選擇(發(fā)生在交易之前)
最容易借到資金的潛在借款者往往就是那些最有可能產(chǎn)生逆向結(jié)果的人。
道德風(fēng)險(發(fā)生在交易之后)
借款人具有從事不利的(不道德)活動的動機,因而降低其還款可能性的危險第四頁第五頁,共8頁。逆向選擇與金融結(jié)構(gòu)問題次品車問題證券市場的“檸檬”問題1.若無法區(qū)分出有價證券的優(yōu)劣,則只會愿意支付反映發(fā)行公司平均質(zhì)量的價格2.結(jié)果:良質(zhì)的證券被低估,因此好公司不愿發(fā)行證券;而劣質(zhì)證券被高估,因此劣質(zhì)公司過度發(fā)行。3.投資者不愿購買劣質(zhì)證券,因此市場無法正常運作。
第五頁第六頁,共8頁。《金融學(xué)》課程教學(xué)評價的設(shè)計學(xué)習(xí)筆記4%平時作業(yè)和練習(xí)4%討論報告、發(fā)言4%學(xué)習(xí)小組參與率4%面授輔導(dǎo)出勤率4%期末考試80%全程型復(fù)合型多元化
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