全球金融浪潮與對(duì)策

現(xiàn)在，全球金融的一場(chǎng)海戰(zhàn)。前紐約州州長(zhǎng)格林斯潘（glaston）將危機(jī)描述為“百年一遇”。金融大鱷索羅斯斷言:“由次貸掀起的這場(chǎng)危機(jī),將結(jié)束60年來的超級(jí)繁榮”。人們用“金融海嘯”一詞替代慣用的“金融風(fēng)暴”,表述這場(chǎng)金融危機(jī)在廣度和深度上的擴(kuò)展和提升。這場(chǎng)“海嘯”的嚴(yán)重性不僅表現(xiàn)在虛似經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的掀天波濤,實(shí)際上愈來愈挫傷實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一根基。更難以擺脫的是,公眾因危機(jī)催殘而無奈滋生的“預(yù)期”和“信心”受到壓抑且難以扭轉(zhuǎn)。因此,用冷靜、務(wù)實(shí)的心態(tài),梳理美國(guó)次貸危機(jī)蔓延為全球金融海嘯的演進(jìn)過程,并對(duì)此進(jìn)行邏輯剖析,正視教訓(xùn),進(jìn)而尋求緩解途徑,是我們面臨緊迫而重大的課題。一、“救市”政策:金融商品大有可為直面這場(chǎng)始于美國(guó)次貸危機(jī)、肆虐于全球的金融海嘯,人們感到迷惑以至于困惑的諸多問題接踵而來:1.為什么美國(guó)次貸發(fā)放總量區(qū)區(qū)6000億美元,竟會(huì)撬動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)?2.為什么次貸危機(jī)能在金融市場(chǎng)最發(fā)達(dá)、最成熟、最嚴(yán)密的美國(guó)發(fā)生,并在全球蔓延?3.為什么次貸危機(jī)會(huì)造成全球股市下跌,幾萬億美元財(cái)富灰飛煙滅?4.為什么陷入次貸危機(jī)的都是西方國(guó)家的頂級(jí)金融機(jī)構(gòu)?5.為什么次級(jí)抵押貸款搖身一變轉(zhuǎn)型為次級(jí)債券?美國(guó)次貸傳播放大機(jī)理和傳遞機(jī)制究竟是什么?6.美國(guó)次貸危機(jī)給全球,特別是發(fā)展中國(guó)家?guī)硎裁础熬尽?7.由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融海嘯,為什么“沒完沒了”,目前態(tài)勢(shì)是“接近尾聲”,還只是“冰山一角”?8.在美國(guó)和有關(guān)國(guó)家的政府采取看似有力的“救市”政策下,為什么經(jīng)濟(jì)仍走下破路?特別是股市、房市難見起色?9.中國(guó)如何應(yīng)對(duì)由“次貸危機(jī)”和“金融海嘯”帶來的挑戰(zhàn)?具體說在人民幣升值問題上究竟是“一步到位”還是“小步快跑”?在利率問題上是“升”還是“降”?在貨幣政策上是“緊”還是“松”?政府應(yīng)出面“救市”還是順從市場(chǎng)這只“看不見的手”?如此等等,問題之多,人們仿佛陷入重重迷霧之中。若從另一角度分析,在美國(guó)次貸危機(jī)向全球金融海嘯演進(jìn)過程中,可以說,它不僅涉及到幾乎所有金融問題,還關(guān)系到體制、道德、法律等問題。為清晰起見,用圖1演示。圖1中可見,與“次貸”和“海嘯”有關(guān)的經(jīng)濟(jì)金融問題,有宏觀也有微觀;有金融體制創(chuàng)新也有金融技術(shù)手段運(yùn)用;有金融創(chuàng)新層面也有與其關(guān)系密切的金融監(jiān)管問題;有金融方面也有非金融方面如社會(huì)中介、道德、法規(guī)等問題;有資本市場(chǎng)(包括金融衍生品)也有貨幣市場(chǎng);有市場(chǎng)層面也有政府調(diào)控等等問題。由此可以推斷,誰(shuí)真正理解由次貸向全球蔓延過程并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行科學(xué)的邏輯分析,誰(shuí)就可以成為一名金融家。一年前,美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院以決議形式把次貸危機(jī)爆發(fā)的4月確定為每年的“金融普及月”或稱“金融掃盲月”。白宮人士告誡說:“且排除放貸機(jī)構(gòu)貪污以及金融解釋誤導(dǎo)因素,這場(chǎng)危機(jī)的根源在于金融文盲存在于廣泛層面上”。從美國(guó)次貸危機(jī)到全球金融海嘯,已浮出水面的影響是:全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)下降,股市房市迅速下挫,投資疲軟,失業(yè)率上升,全球降息浪潮一浪高過一浪,金融機(jī)構(gòu)步履艱難且紛紛倒閉,通貨膨脹居高不下等等。可見,全球經(jīng)濟(jì)衰退和金融市場(chǎng)振蕩已成現(xiàn)實(shí)。有人斷言:“任何‘理性’都無法戰(zhàn)勝‘恐懼’,‘此次危機(jī)’堪比1929年的由美國(guó)波及全球的經(jīng)濟(jì)大蕭條”。有專家認(rèn)為“這場(chǎng)危機(jī)將持續(xù)到2009年下半年”。也有學(xué)者斷言:“金融海嘯對(duì)于中國(guó)的影響基本已至谷底”。而摩根大通公司的研究人員預(yù)測(cè):“這場(chǎng)危機(jī)對(duì)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及定價(jià)的影響將持續(xù)至少10年”。如此看來,對(duì)這場(chǎng)危機(jī)的發(fā)展態(tài)勢(shì)和前景預(yù)測(cè),不確定因素甚多,真可謂一片迷茫、深不可測(cè)!二、科學(xué)邏輯分析表面上看,從美國(guó)次貸危機(jī)演進(jìn)到全球金融海嘯,其過程和動(dòng)因復(fù)雜多變,涉及面廣,雜亂無章,難以把握。但若抓住問題的根本,透過現(xiàn)象看本質(zhì),進(jìn)行科學(xué)的邏輯剖析,應(yīng)該是清晰可見的。就次貸危機(jī)而言,大體可分為以下幾個(gè)階段:(一)個(gè)別次貸直銷,造成了流程上的虛假所謂次貸,即次級(jí)抵押貸款的簡(jiǎn)稱,是指貸款人信用等級(jí)相對(duì)較差的房屋貸款合同。這里的“較差”,一是指收入狀況不穩(wěn)定;二是指還貸信用記錄不太好。從1994-2006年,由超過900萬戶美國(guó)家庭購(gòu)買了新的住房,其中約20%家庭借助于次貸。從2001年開始,美聯(lián)儲(chǔ)在2年半內(nèi),基準(zhǔn)利率從6.5%下降到1.00%,經(jīng)濟(jì)也隨之恢復(fù)。從2002年起,美房?jī)r(jià)每年脹幅10%。2005年,房?jī)r(jià)上漲了17%。2003—2006年4年間美平均房?jī)r(jià)漲幅超過5%。與此同時(shí),一些放貸發(fā)放機(jī)構(gòu)推出“零首付”、“零文件”等住房貸款優(yōu)惠方式,甚至編造虛假信貸為誘惑,造成當(dāng)時(shí)買房者的理念是:在房?jī)r(jià)上漲和利息下調(diào)情況下,次貸交不起,大不了賣掉房子低償。此舉造成表面繁榮假象,而實(shí)際上埋下了危機(jī)的隱患。(二)證券的本質(zhì)—風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大——大量金融衍生品的創(chuàng)造,使“次貸”變成“次債”,其價(jià)值難以計(jì)算、神秘莫測(cè)住房抵押貸款發(fā)放之后,為避免風(fēng)險(xiǎn)和保障收益,放貸機(jī)構(gòu)通常不會(huì)自己持有這些債券,將房貸打包進(jìn)入二級(jí)按揭市場(chǎng),推向投資者持有。而高風(fēng)險(xiǎn)的CDO(債務(wù)抵押債券)在對(duì)沖基金手中又重復(fù)向銀行抵押,經(jīng)過層層打包,“次貸”搖身一變成了“次債”,從而演化成無現(xiàn)金投入只承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并能獲得現(xiàn)金流的金融衍生品。這種結(jié)構(gòu)復(fù)雜且虛擬化的金融衍生品事實(shí)上無足夠數(shù)據(jù)和資料來評(píng)估其所購(gòu)證券的內(nèi)在價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。投資者只能依據(jù)證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的說法,因“次貸”發(fā)放銀行和中介機(jī)構(gòu)交易有一種利益的共同性,這種做法顯然很容易存在有侵害投資者的道德風(fēng)險(xiǎn)。(三)美國(guó)持續(xù)穩(wěn)定的利率市場(chǎng)化,引發(fā)市場(chǎng)低保由于利率的回歸性和為收縮金融資產(chǎn)的流動(dòng)性,從2001年1月——2007年6月美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)17個(gè)月加息,基準(zhǔn)利率由原來的1.00%又調(diào)高到5.25%。高利率必然造成既定的房地產(chǎn)泡沫破裂,引發(fā)市場(chǎng)低迷。至2007年4月止,美國(guó)成屋銷售量降至近4年來最低水平,有四分之一的房屋所有者資產(chǎn)在過去一年中出現(xiàn)貶值。(四)美國(guó)在次貸危機(jī)中的風(fēng)險(xiǎn)行使“權(quán)力”利率不斷上升,房?jī)r(jià)不斷下跌,越來越多的次貸者不堪重負(fù)。然而,由于“次貸”已由“次債”替代,所以“次貸風(fēng)險(xiǎn)”開始從貨幣市場(chǎng)傳導(dǎo)到資本市場(chǎng),從一級(jí)市場(chǎng)推向二級(jí)市場(chǎng),其風(fēng)險(xiǎn)也由美國(guó)主要通過商品貿(mào)易和貨幣交換傳導(dǎo)到相關(guān)國(guó)家和地區(qū)。而傳導(dǎo)這種風(fēng)險(xiǎn)最簡(jiǎn)易最迅速最有效的辦法是,美國(guó)充分運(yùn)用美元作為世界交易和儲(chǔ)備貨幣的“特權(quán)”,通過美元貶值,將風(fēng)險(xiǎn)釋放和轉(zhuǎn)嫁到全球,這種影響的后果還不僅僅限于次債,同時(shí)會(huì)擴(kuò)散到全球特別是發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)社會(huì)肌體。由此可見,美國(guó)次貸危機(jī)是由4個(gè)環(huán)環(huán)相扣的風(fēng)險(xiǎn)鏈條組成,在風(fēng)險(xiǎn)傳遞過程中,由小到大、由實(shí)到虛、有淺到深:一是房地產(chǎn)業(yè)的人造繁榮,導(dǎo)致抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)放松和抵押貸款產(chǎn)品創(chuàng)新;二是“資產(chǎn)證券化”導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)由房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)向資本市場(chǎng)傳遞;三是基準(zhǔn)利率提高和房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟成為危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索;四是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑和資本市場(chǎng)陷入困境時(shí),運(yùn)用美元貶值而導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)波及全球。其實(shí),盡管目前美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部多次采取“救市”措施,搞得沸沸揚(yáng)揚(yáng)、跌宕起伏,但是美元貶值這一“殺手锏”,并非僅用于本次次貸危機(jī)過程之中,這應(yīng)該是美國(guó)解決自身經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中問題的一貫“陋習(xí)”。在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡和美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)四伏的背景下,更是如此。自20世紀(jì)80年代中期開始,美國(guó)就成為世界上最大的債務(wù)國(guó)。2007年對(duì)外凈債務(wù)為1.73萬億美元,然而美國(guó)卻一直保有真正的凈投資收益。如表1,2000年以前,美國(guó)凈投資收益僅在百億美元左右,隨其債務(wù)的不斷增加,但到2007年,凈收益反而攀升至888億美元。表1中所反映的數(shù)據(jù)背后:一是美元貶值。從2002年開始美元長(zhǎng)達(dá)6年多的貶值,使他國(guó)的資產(chǎn)嚴(yán)重縮水;二是增持海外資產(chǎn)。據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局統(tǒng)計(jì),美歷年增持總和達(dá)19.46萬億美元(其中2007年就增持了3.56萬億美元,為歷年之最),這說明美聯(lián)儲(chǔ)注入的流動(dòng)性并非留在美國(guó),而是大量投向海外,三是巨額債務(wù)消失(見表2)。表2中,2007年美國(guó)國(guó)際逆差為7331億美元,按常理對(duì)外凈債務(wù)應(yīng)同等規(guī)模增加,事實(shí)上卻不增反減,2007年比2006年減少1218億美元。眾所周知,美國(guó)的債務(wù)不會(huì)無故消失,其背后就是在美元貶值條件下他國(guó)財(cái)富的消失,說得直白一點(diǎn),就是通過美元貶值手段掠奪他國(guó)財(cái)富。在美元貶值成為在現(xiàn)實(shí)的狀況下,“美國(guó)人實(shí)現(xiàn)了勝利大逃亡”,“次貸是美國(guó)的,但次貸危機(jī)的損失是世界的”。需要進(jìn)一步說明的是,美國(guó)擁有的金融霸權(quán)和習(xí)慣于運(yùn)用美元貶值方式掠奪他國(guó)財(cái)富的行徑,受害最深的是擁有此次縮水最大的美國(guó)債券投資的發(fā)展中國(guó)家。以中國(guó)為例,截至2007年底,對(duì)外金融資產(chǎn)共計(jì)22881億美元,而證券投資2395億美元,占18%。這還沒有計(jì)算由美國(guó)次貸危機(jī)釋放的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。據(jù)統(tǒng)計(jì),國(guó)際私人資本流入新興市場(chǎng)由2006年的2557億美元增至2007年的6288億美元。這種釋放往往引起發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)過熱和強(qiáng)制承受輸入型通脹之苦。當(dāng)然,以上分析不能簡(jiǎn)單得出美國(guó)可以為所欲為采用“美元貶值”政策的結(jié)論,其還需顧及經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化條件下的各種利益關(guān)系,特別是美元霸權(quán)也正是美國(guó)長(zhǎng)期利益所在。所以,美元也不會(huì)和不可能永遠(yuǎn)貶值下去。上述對(duì)次貸危機(jī)蔓延為全球金融海嘯的剖析,簡(jiǎn)明的結(jié)論是:在經(jīng)濟(jì)金融全球化背景下,為追求風(fēng)險(xiǎn)最小化和利益最大化,美國(guó)金融資本的惡性競(jìng)爭(zhēng)和趨利欲望,造成了創(chuàng)新和監(jiān)管、自由化和法制化關(guān)系失調(diào)和行為扭曲,由此而爆發(fā)的難以收拾的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),是這場(chǎng)金融海嘯的根源所在。而次貸危機(jī)只是開辟了一個(gè)新的掠奪他國(guó)財(cái)富的途徑而已,“美元特權(quán)”才是一個(gè)關(guān)鍵和現(xiàn)實(shí)手段。通過美元貶值以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,至少是過去和當(dāng)今美國(guó)既可行又可兌現(xiàn)的終極目標(biāo)。三、金融工具的放大與測(cè)量辛喬利、孫兆東在最近出版的《次貸危機(jī)》一書中指出:“次貸危機(jī)是世界上最成熟與最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體使用最精巧與最復(fù)雜的金融工具放大和表現(xiàn)出來的人性弱點(diǎn)”。粗看,似覺模糊;然而細(xì)細(xì)品味,卻感深刻。從美國(guó)次貸危機(jī)蔓延到全球金融海嘯,究竟得到哪些啟示可以給出我們解決現(xiàn)實(shí)問題的路徑呢?(一)金融創(chuàng)新成為“次貸”的重要組成部分金融創(chuàng)新是指金融領(lǐng)域各種要素的重新優(yōu)化組合和各種資源的重新配置,它是金融業(yè)發(fā)展的不竭動(dòng)力。但它又是一把“雙刃劍”,既有助于金融體系的穩(wěn)定和安全,也可能帶來金融風(fēng)險(xiǎn)。在美國(guó)次貸危機(jī)的形成和爆發(fā)過程中,金融創(chuàng)新扮演了重要角色,由“次貸”轉(zhuǎn)化為“次債”這種“資產(chǎn)證券化”,實(shí)際操作過程是房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)將住房抵押貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給資本市場(chǎng)。“資產(chǎn)證券化”算得上是20世紀(jì)最重要的金融創(chuàng)新,但創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)并非只是想象,而是要有必要的前提條件和實(shí)施環(huán)境。由于金融創(chuàng)新只是成為金融資本趨利性的唯一手段,完全依賴偏高的信用評(píng)價(jià)和非理性追捧,與此同時(shí),金融監(jiān)管的不配套或不能及時(shí)跟上,促使金融創(chuàng)新難以實(shí)施和無法奏效。可見,與日俱增的金融創(chuàng)新絕不能脫離嚴(yán)格的金融監(jiān)管這一金融運(yùn)行的基石。(二)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)高杠桿率逐年遞增,虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展過快當(dāng)今世界,通過金融業(yè)、虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)和促進(jìn),帶來了全球經(jīng)濟(jì)數(shù)十年的快速發(fā)展。一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際增長(zhǎng)率等于其潛在增長(zhǎng)率,那么經(jīng)濟(jì)發(fā)展就處于最佳狀態(tài)——實(shí)現(xiàn)了資源的最佳配置下的成本最小化和效益的最大化。如果前者低于后者,表現(xiàn)為發(fā)展不足;反之,高于后者,則呈現(xiàn)發(fā)展過度。近幾年,以金融衍生產(chǎn)品為主的虛擬經(jīng)濟(jì)呈幾何級(jí)數(shù)遞增,據(jù)國(guó)際清算銀行2008年3月公布的資料,全球金融衍生產(chǎn)品的總值從2002年的100萬億美元到2007年末已達(dá)516萬億美元,為同期全球GDP總額48萬億美元的10多倍。這種依靠高杠桿率過度發(fā)展起來的、實(shí)際價(jià)值難測(cè)且信息披露不足的金融衍生產(chǎn)品,不僅造成貨幣“邊界”模糊,而且扭曲了貨幣政策傳導(dǎo)路徑,由此形成長(zhǎng)長(zhǎng)的泡沫鏈日趨復(fù)雜,如同建立在沙灘上的樓閣,最終會(huì)被海浪沖塌。可見,整個(gè)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)要審慎漸進(jìn),要建立在“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”為標(biāo)的和依托的市場(chǎng)基礎(chǔ)上,沒有基礎(chǔ)的衍生品市場(chǎng)必然是一個(gè)危機(jī)四伏的市場(chǎng)。由此,切實(shí)把握好主要依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的、處于當(dāng)今虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的廣義貨幣必要量這個(gè)“度”,對(duì)實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)和互促非常重要,特別要防范因虛擬經(jīng)濟(jì)過于龐大而造成的金融泡沫對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不利影響。(三)促進(jìn)投資需求的擴(kuò)所謂擴(kuò)大內(nèi)需,即要立足國(guó)內(nèi)擴(kuò)大需求,努力開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。這一國(guó)策既符合中國(guó)人多地廣、市場(chǎng)潛力巨大的特點(diǎn),也與當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展在金融危機(jī)沖擊下相對(duì)惡化的態(tài)勢(shì)相適應(yīng)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律表明:一國(guó)過分地強(qiáng)調(diào)以出口為導(dǎo)向,必然會(huì)加大該國(guó)對(duì)外的依存度,長(zhǎng)此下去,會(huì)不斷削弱本國(guó)的自主創(chuàng)新能力,加劇本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的“洋化”,這對(duì)中國(guó)這樣一個(gè)內(nèi)需潛力很大的大國(guó)來說是不相匹配的。另一方面,國(guó)內(nèi)需求的擴(kuò)大也必然會(huì)推動(dòng)國(guó)外需求的開拓,兩者具有既相互消長(zhǎng)又相互促進(jìn)的關(guān)系。擴(kuò)大內(nèi)需包括投資需求和消費(fèi)需求兩個(gè)方面,投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉,沒有投資的增長(zhǎng)就不可能保持經(jīng)濟(jì)活力。同時(shí),有投資才有消費(fèi),投資拉動(dòng)消費(fèi),因此投資必然是消費(fèi)的先行者和啟動(dòng)器。可以肯定,投資需求在我國(guó)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)仍是總需求的重要組成部分,關(guān)鍵取決于有無既服從于全局又切合實(shí)際的、合理的投資規(guī)模和投資構(gòu)成,取決于投資需求的有效性能否經(jīng)得起消費(fèi)需求的檢驗(yàn)。所以,擴(kuò)大投資需求應(yīng)以引導(dǎo)和實(shí)現(xiàn)消費(fèi)需求為最終目標(biāo),而消費(fèi)需求的擴(kuò)大反過來又要規(guī)范和刺激投資需求,兩者協(xié)調(diào)配合才會(huì)形成對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的雙向拉動(dòng)。在當(dāng)前情況下要擴(kuò)大內(nèi)需,積極的財(cái)政政策和適度放寬的貨幣政策的協(xié)調(diào)配套尤為重要。在財(cái)政政策方面,主要措施有:加大基礎(chǔ)建設(shè)力度,實(shí)施一系列惠民惠農(nóng)政策,實(shí)施減稅政策措施,加快文教事業(yè)發(fā)展,加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè),完善社會(huì)保障和福利制度,擴(kuò)大國(guó)債發(fā)行規(guī)模和開拓市政債券市場(chǎng)等。在貨幣政策方面,主要措施有:在適度寬松的貨幣政策要求下,切實(shí)解決中小企業(yè)融資難問題以拉動(dòng)就業(yè)和消費(fèi),放寬信貸限度支持各項(xiàng)投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng),努力擴(kuò)大消費(fèi)信貸等。總之,應(yīng)將民生作為擴(kuò)大內(nèi)需的基礎(chǔ)和根本。(四)關(guān)注中國(guó)與全球能源合作的必要性針對(duì)當(dāng)前全球金融海嘯中暴露出來的世界經(jīng)濟(jì)和金融體系的種種弊端,創(chuàng)建適應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)金融新秩序的國(guó)際平臺(tái)已是當(dāng)務(wù)之急。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森認(rèn)為,“目前的金融體系已不能反映今天的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)”。歐盟委員會(huì)主席巴羅佐強(qiáng)調(diào),“我們需要一個(gè)新的全球金融新體系”。法國(guó)總統(tǒng)薩科齊則建議“建立一個(gè)全新的布雷頓森林體系”。世界銀行行長(zhǎng)佐立克指出,“由西方發(fā)達(dá)國(guó)家組成的七國(guó)集團(tuán)(G7)體系已經(jīng)過時(shí),必須組建包括新興經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的國(guó)際新體系來應(yīng)對(duì)當(dāng)前的危機(jī)”,他構(gòu)想建立“包括西方7國(guó)與中國(guó)、巴西、印度、墨西哥、俄羅斯、沙特阿拉伯和南非在內(nèi)的14國(guó)集體(G14)或范圍更大的新集團(tuán)(G20)”。在創(chuàng)建國(guó)際金融合作平臺(tái)的同時(shí),對(duì)中國(guó)而言,應(yīng)密切關(guān)注與此聯(lián)系的兩件大事:一是美元貶值對(duì)世界和中國(guó)的影響。早在美國(guó)尼克松政府期間,財(cái)長(zhǎng)約翰·康納利告訴歐洲同行:“雖然美元是我們的貨幣,但其錯(cuò)配及其造成的全球不平衡,可是你們的問題”。美元作為世界性交易和儲(chǔ)備的國(guó)際本位貨幣,對(duì)美國(guó)人來講是一個(gè)軟約束的貨幣體系,可以利用這一“特權(quán)”發(fā)票子,在全世界買東西,從而占有更多的世界資源。特別是由中美兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位和經(jīng)濟(jì)關(guān)系所決定,不能忽視由美元貶值直接和間接對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響,所以如何建立公正、合理的國(guó)際貨幣體系,應(yīng)是國(guó)際金融合作平臺(tái)必須研究的重要課題。二是如何推進(jìn)人民幣的國(guó)際化。所謂人民幣國(guó)際化就是人民幣成為國(guó)際本位幣。屆時(shí),人民幣通過持有全球化分工的頂端權(quán)力,就可將國(guó)內(nèi)強(qiáng)大的生產(chǎn)力和創(chuàng)新精神通過全球化釋放出來。實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化可以:全面減少中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的匯率風(fēng)險(xiǎn);大幅降低外匯儲(chǔ)備持有量;有效地降低企業(yè)的融資成本和貿(mào)易成本;建立中國(guó)的逆差融資能力以高效平衡國(guó)際收支;通過全球范圍內(nèi)的廣泛投資和金融機(jī)構(gòu)的全球化擴(kuò)張獲取豐厚的金