金融市場概論第一章金融市場學(xué)課程特點與學(xué)習(xí)要求課程的基本內(nèi)容三部分：一是傳統(tǒng)的五個金融市場及其子市場二是金融市場機(jī)制三是金融資產(chǎn)定價普通股債券遠(yuǎn)期與期貨期權(quán)課程特點是金融學(xué)專業(yè)課中最難的一門課。內(nèi)容包括了標(biāo)準(zhǔn)金融理論的全部內(nèi)容，也涉及部分最新的行為金融學(xué)的內(nèi)容和一些理論上的爭論。方法論上采用標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)方法和工具對金融市場問題進(jìn)行分析；涉及到較多的數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)的內(nèi)容；反映了當(dāng)代金融理論的最新成果（與部分傳統(tǒng)的金融市場學(xué)內(nèi)容不同）四項成果獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎確立資產(chǎn)定價在金融市場學(xué)乃至金融學(xué)中的核心地位。學(xué)習(xí)要求課內(nèi)理解和掌握所學(xué)內(nèi)容，不留疑問；課后認(rèn)真獨立完成作業(yè)，不抄襲；課外閱讀參考書籍和相關(guān)文獻(xiàn)，加深對教材內(nèi)容的理解。推薦閱讀的參考書目和文獻(xiàn)：杰夫.馬杜拉：金融市場與機(jī)構(gòu)，機(jī)械工業(yè)出版社（2010.1）滋維.博迪：投資學(xué)，機(jī)械工業(yè)出版社；戴維.盧恩伯格：投資科學(xué)，中國人民大學(xué)出版社；陳雨露主編：金融學(xué)文獻(xiàn)通論.微觀卷，中國人民大學(xué)出版社；茲維.博迪、羅伯特.默頓：金融學(xué)，中國人民大學(xué)出版社；喬齊姆.高德伯格、魯?shù)腋?馮.尼采：行為金融，中國人民大學(xué)出版社詹姆斯·蒙蒂爾：行為金融：洞察非理性心理和市場，中國人民大學(xué)出版社；史萊佛：并非有效的市場，行為金融導(dǎo)論，中國人民大學(xué)出版社；石善沖、齊安甜：行為金融與證券投資博弈，清華大學(xué)出版社；第一章金融市場概論在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中三類重要的市場要素市場產(chǎn)品市場金融市場。第一節(jié)金融市場的概念及主體一、什么是金融市場金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。三層含義:一是它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的一個有形和無形的場所；二是它反映了金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間所形成的供求關(guān)系；三是它包含了金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的運行機(jī)制，其中最主要的是價格機(jī)制。（一）金融資產(chǎn)(financialasset)金融資產(chǎn)是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，亦稱為金融工具或證券。基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)與衍生性金融資產(chǎn)兩大類。前者：債務(wù)性資產(chǎn)和權(quán)益性資產(chǎn)；后者：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等。（二）金融市場與產(chǎn)品市場和其他要素市場的差異金融市場交易雙方與其他市場交易雙方的關(guān)系相同嗎？交易對象相同嗎？買賣關(guān)系借貸關(guān)系交易對象是特殊商品：貨幣資金。無形市場二、金融市場的主體從動機(jī)看，金融市場的主體主要包括投資者（投機(jī)者）、籌資者、套期保值者、套利者、調(diào)控和監(jiān)管者五大類。

一、政府部門基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，彌補財政預(yù)算赤字二、工商企業(yè)工商企業(yè)是金融市場上的資金需求者與供應(yīng)者之一，還是套期保值的主體。三、居民個人資金供應(yīng)者四、存款性金融機(jī)構(gòu)中介，也是套期保值和套利的重要主體。五、非存款性金融機(jī)構(gòu)保險公司養(yǎng)老基金投資銀行投資基金六、中央銀行資金提供與貨幣政策操作（三）金融市場的作用在當(dāng)今世界上，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化趨勢的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)金融化的進(jìn)程也日益加劇，程度不斷加深。金融市場在市場機(jī)制中扮演著主導(dǎo)和樞紐的角色，發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用。在金融市場上，價格機(jī)制是其運行的基礎(chǔ)，而完善的法規(guī)制度、先進(jìn)的交易手段則是其順利運行的保障。第二節(jié)金融市場的類型

一、按標(biāo)的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場

（一）貨幣市場(moneymarket)貨幣市場是指以期限在一年及一年以下的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的短期金融市場。主要功能是提供流動性一般沒有正式的組織市場交易量大（二）資本市場(capitalmarket)資本市場是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易的市場。與貨幣市場的區(qū)別：1.期限不同。2.作用不同。3.風(fēng)險程度不同。（三）外匯市場(foreignexchangemarket)狹義的外匯市場指的是銀行間的外匯交易；廣義的外匯市場是指外匯買賣、經(jīng)營活動的總和。主要功能：1.實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移2.調(diào)劑國際資金余缺3.外匯市場所擁有發(fā)達(dá)的通信設(shè)施及手段，提高了資金的使用效率4.可有效的避免或減少因匯率變動帶來的風(fēng)險，從而促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展。

（四）黃金市場黃金市場是專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心或場所。倫敦、紐約、蘇黎世、芝加哥和香港的黃金市場被稱為五大國際黃金市場。二、按中介特征劃分：直接金融市場與間接金融市場三、按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分：初級市場二級市場第三市場第四市場四、按成交與定價的方式劃分：公開市場與議價市場公開競價而形成的市場。一般在有組織的證券交易所進(jìn)行。議價市場：金融資產(chǎn)的定價與成交是通過私下協(xié)商或面對面的討價還價方式進(jìn)行的。五、按有無固定場所劃分：有形市場與無形市場有形市場即為有固定交易場所的市場，一般指的是證券交易所等固定的交易場地。無形市場則是指在證券交易所外進(jìn)行金融資產(chǎn)交易的總稱。六、按交割方式劃分：現(xiàn)貨市場與衍生市場現(xiàn)貨市場實際上是指即期交易的市場，是金融市場上最普遍的一種交易方式。衍生市場是各種衍生金融工具進(jìn)行交易的市場。衍生金融工具是指由原生性金融商品或基礎(chǔ)性金融工具創(chuàng)造出的新型金融工具。七、按地域劃分：國內(nèi)金融市場和國際金融市場國內(nèi)金融市場是指金融交易的作用范圍僅限于一國之內(nèi)的市場國際金融市場：跨越國界進(jìn)行。廣義和狹義之分：狹義的國際金融市場指進(jìn)行各種國際金融業(yè)務(wù)的場所；廣義的國際金融市場則包括離岸金融市場。幫助實現(xiàn)資金在資金盈余部門和資金短缺部門之間的調(diào)劑，實現(xiàn)資源配置實現(xiàn)風(fēng)險分散和風(fēng)險轉(zhuǎn)移確定價格發(fā)揮提供流動性的功能降低交易的搜尋成本和信息成本…第三節(jié)金融市場的功能金融市場的功能：機(jī)構(gòu)觀與功能觀的爭論功能觀：參見羅伯特.默頓《金融學(xué)》第23－30頁；爭論部分參見吳曉求《市場主導(dǎo)型金融體系：中國的戰(zhàn)略選擇》第164頁。第四節(jié)金融市場的趨勢美國金融危機(jī)與資產(chǎn)證券化的關(guān)系？包括以下四類：實體資產(chǎn)證券化信貸資產(chǎn)證券化證券資產(chǎn)證券化現(xiàn)金資產(chǎn)證券化成功進(jìn)行了證券化的資產(chǎn)：應(yīng)收賬款，汽車貸款現(xiàn)在出現(xiàn)了更多類型的資產(chǎn)，例如電影特許權(quán)使用費，電費應(yīng)收款單，健康會所會員資格等。核心：這些資產(chǎn)必須能產(chǎn)生可預(yù)見的現(xiàn)金流。Mortgagepass-throughsecuritiesOtherpass-througharrangementsCar,student,homeequity,creditcardloansOffersopportunitiesforinvestorsandoriginators二、金融全球化(financialglobalization)（一）金融全球化的內(nèi)容

1.市場交易的國際化2.市場參與者的國際化（二）金融全球化的原因1.金融管制放松所帶來的影響。2.現(xiàn)代電子通訊技術(shù)的快速發(fā)展，為金融的全球化創(chuàng)造了便利的條件。3.金融創(chuàng)新的影響。4.國際金融市場上投資主體的變化推動了其進(jìn)一步的全球化。

（四）金融全球化影響（不利）使金融風(fēng)險的控制顯得更為復(fù)雜。增加政府在執(zhí)行貨幣政策與金融監(jiān)管方面的難度。三、金融自由化（Financialliberalization）（一）金融自由化的主要表現(xiàn)1.減少或取消國與國之間對金融機(jī)構(gòu)活動范圍的限制。2.對外匯管制的放松或解除。3.放寬金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動范圍的限制，允許金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)適當(dāng)交叉。4.放寬或取消對銀行的利率管制。

（二）金融自由化的原因1.經(jīng)濟(jì)自由主義思潮的興起。2.金融創(chuàng)新的作用。3.金融的證券化和全球化的影響。

（三）金融自由化的影響金融自由化帶來了諸多問題。四