中國人保公司財務能力分析案例報告摘要目前來看，財務能力分析的最終目的是對過去的經(jīng)營業(yè)績以及當前的財務狀況進行分析和衡量，而后對未來的發(fā)展趨勢進行預測和判斷，進而為財務報表的使用者提供完整和準確的財務管理信息。但需要注意的是，現(xiàn)有的財務能力分析主要評價財務數(shù)據(jù)，未考慮到市場環(huán)境所帶來的影響，也就是說，財務數(shù)據(jù)分析的過程不夠全面，并且財務數(shù)據(jù)也會更容易受到會計政策或會計評估的影響。事實上，中國人保是依賴保險業(yè)務起家的，并迅速成長為國內(nèi)綜合性金融集團的代表性企業(yè)。然而，由于該公司內(nèi)部各部門相互獨立，各司其職，財務數(shù)據(jù)分析仍然停留在指標的計算和比較等方面，所以在財務分析的過程中，主要采用比率分析和比較分析這兩種方法，容易受限于自身的財務數(shù)據(jù)分析。另外，就同行業(yè)的橫向比較而言，其在找準自身定位方面還存在一定的困難。論文以中國人民財產(chǎn)保險有限公司為例，選取中國人民財產(chǎn)保險有限公司近五年的財務數(shù)據(jù)，對公司財務能力進行分析研究。文章開頭闡明寫作背景與目的，然后介紹其相關(guān)方法及理論依據(jù)。其中對財務能力的分析，主要從償債能力、運營能力、盈利能力、發(fā)展能力進行分析。文章最后，結(jié)合以上財務能力分析得出的結(jié)論，指出中國人民財產(chǎn)保險公司在發(fā)展中面臨的相關(guān)問題，提出相關(guān)對策建議。關(guān)鍵詞：中國人保；財務分析；財務指標目錄TOC\o"1-2"\h\u30746引論 123680一、財務能力分析的相關(guān)概念理論 226687（一）財務能力分析的概念 220446（二）財務分析方法 25984二、中國人保的基本情況 210477（一）中國人保簡介 314297（二）中國人保財務能力分析現(xiàn)狀 325559三、中國人保財務能力現(xiàn)狀分析 819067（一）償債能力分析 814073（二）運營能力分析 827437（三）盈利能力分析 818795（四）發(fā)展能力分析 930695四、中國人保財務能力分析存在的問題 932293（一）成本費用控制不當，企業(yè)盈利能力下滑 917194（二）資產(chǎn)營運能力不強，資產(chǎn)使用效率不佳 105773（三）研發(fā)費用不足，產(chǎn)品差異化不明顯 1030713（四）資本結(jié)構(gòu)不合理，籌資方式單一 1014378五、提升中國人保財務能力的對策 119386（一）合理控制成本費用，提升企業(yè)盈利能力 112205（二）加強運營資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)使用效率 113676（四）加大研發(fā)費用，提升產(chǎn)品創(chuàng)新力 127817（五）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財務風險 1210041結(jié)語 1418741參考文獻 15引論對我國保險行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀進行分析后，不難發(fā)現(xiàn)，其已經(jīng)成長為國內(nèi)金融體系的重要支柱型產(chǎn)業(yè)，并對社會保障體系的構(gòu)建和發(fā)展至關(guān)重要。1978年，十一屆三中全會決定將未來的工作重點轉(zhuǎn)向經(jīng)濟建設，至此，在改革開放后的短短幾十年里，我國的國民經(jīng)濟發(fā)展趨勢發(fā)生了前所未有的改變。而這種改變主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是個人財富；二是人民的健康保障；三是優(yōu)質(zhì)養(yǎng)老；四是財富管理的需求增長。另外，由于金融改革的不斷深入，現(xiàn)有的保險、銀行以及投資行業(yè)之間的界限正在模糊，金融公司之間的產(chǎn)業(yè)壁壘也被逐漸的打破，并且國內(nèi)的金融控股集團也正在全面實行混業(yè)經(jīng)營模式。但需要注意的是，我國的保險企業(yè)取得掛牌經(jīng)營的資格更為容易，所以這些企業(yè)就會率先成為國內(nèi)金融控股集團的首要選擇，這就使得國內(nèi)的保險企業(yè)會面臨著更大的市場挑戰(zhàn)。最早的財務分析是西方世界為了分析銀行的信用系統(tǒng)，后來由于資本市場的日益成熟化，人們認識到財務分析的重要性，也讓其發(fā)展越來越迅速。企業(yè)的發(fā)展，使得財務報表也應運而生。而隨著時間的推移，對財報的分析方法也越來越完善。BlockAdamE.（2018）為了研究探討三個初創(chuàng)健康計劃財務績效持續(xù)不佳的原因，選取紐約市2014至2016年保險公司的財務數(shù)據(jù)作為研究對象，利用這些財務數(shù)據(jù)創(chuàng)建一個新的指標，發(fā)現(xiàn)索賠成本才是初創(chuàng)企業(yè)財務業(yè)績不好的主要原因。NikolaosZisoudisetal.（2020）研究發(fā)現(xiàn)近年來希臘經(jīng)濟部門無法應對經(jīng)濟危機帶來的新挑戰(zhàn)，為分析經(jīng)濟危機對該部門產(chǎn)生的影響，分析經(jīng)濟部門一系列財務指標發(fā)現(xiàn)財務危機對行業(yè)主要參與者的效率和收入產(chǎn)生重大影響。財務分析在二十世紀初可以說是有著重大的突破，但是從世界范圍來看，自1950年以來，才逐漸開始發(fā)展。受計劃經(jīng)濟的影響，財務分析在國內(nèi)興起還是在改革開放之后，其重要性也是在逐年增加的，國內(nèi)學者在積極研究改進方式方法的同時，也不忘學習參考外國學者的研究，并且也要充分考慮中國特色。何璐伶（2018）以漢威電子股份有限公司為例，從財務分析的角度，研究分析企業(yè)之間并購的增效作用。通過對外延并購過程中的增效作用的案例分析和短期診斷，為企業(yè)并購獲取增效作用,取得最大程度上的利益價值提出具體的建議。李啟發(fā)（2020）根據(jù)各個保險公司提供的財務報表研究公司的資產(chǎn)和財務結(jié)構(gòu)、盈利能力和營運能力、流動資產(chǎn)運營能力、非流動資產(chǎn)管理能力等，在此基礎(chǔ)上，進一步提出分析財務報表時應注意的問題及措施與建議。事實上，中國人保是通過保險業(yè)務起家的，并迅速成長為國內(nèi)主要金融集團的代表性企業(yè)。中國人民財產(chǎn)保險公司早在1995年就確定了“綜合經(jīng)營”的發(fā)展戰(zhàn)略，并在2002年成為國務院批準的首批綜合性金融控股集團之一。目前來看，中國人民財產(chǎn)保險公司擁有的完整金融牌照主要涉及到以下幾種領(lǐng)域：一是保險；二是銀行；三是信托；四是證券；五是基金。并正式成為國內(nèi)能夠兼具金融產(chǎn)品、保險、銀行和投資的公司之一。自成立以來，中國人保發(fā)展迅速，已經(jīng)成為行業(yè)的領(lǐng)先者，但需要注意的是，如何全面、準確評估經(jīng)濟活動的整體運行情況，也成為各個利益相關(guān)方的重點關(guān)注對象。一、財務能力分析的相關(guān)概念理論（一）財務能力分析的概念財務能力分析是指通過對報表數(shù)據(jù)資料以及其他相關(guān)資料進行一系列的專業(yè)分析，包括對籌資、投資、日常經(jīng)營活動，以及償債、盈利、營運能力的分析，然后再把準確無誤的信息，送達到使用者手上。例如投資者、債權(quán)人、其他關(guān)心該企業(yè)的組織或個人，使他們更準確地理解財務報表，幫助企業(yè)復盤過往、判斷當下實際以及對未來經(jīng)營走向進行預測，為企業(yè)經(jīng)營者在制定重要決策時提供依據(jù)和參考。財務分析的主要研究對象是企業(yè)的財務報表，如資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表和利潤表。財務分析主要分為企業(yè)償還短期、長期債務的能力，營運能力，企業(yè)管理資產(chǎn)的效率，以及盈利能力，企業(yè)獲利的本事分析三大塊。（二）財務分析方法1.趨勢分析法趨勢分析是基于對有關(guān)報告期內(nèi)的指標的分析方法，比較報告期內(nèi)選定指標的變動，以發(fā)現(xiàn)問題為追索和檢查賬目提供線索。它也反映了企業(yè)內(nèi)部的財務狀況，資本活動在報告期的發(fā)展結(jié)果和未來資本的增長趨勢。趨勢分析是一種常用的財務分析方法。一方面，它是其他兩種方法的結(jié)合分析。本文運用縱向分析來分析中國人保企業(yè)在過去四年中的財務數(shù)據(jù)變化。垂直分析趨勢分析方法。該方法按時間順序設置，可以對不同年份的同一數(shù)據(jù)進行綜合分析。其作用是評價公司近幾年產(chǎn)品和經(jīng)營情況的市場狀態(tài)，同時通過數(shù)據(jù)反應情況來評價公司的未來發(fā)展趨勢。2.結(jié)構(gòu)分析法結(jié)構(gòu)分析過程基于標記的標記來確定每個標記的程度是否合適。對這一過程的分析有助于公司高管預測公司數(shù)據(jù)庫的大小。通過論文的設計，論文結(jié)尾的合理性是企業(yè)盈利能力的重要決定因素。該評估過程用來判斷資產(chǎn)負債的公平程度，讓相關(guān)管理人員能夠直觀理想地了解企業(yè)的資產(chǎn)負債情況。通過財務報表，對資金來源的分析可以暴露收入和支出的來源。財務條款的結(jié)構(gòu)設計可以說明經(jīng)營活動費用和其他活動費用的合理性，并說明公司和業(yè)務發(fā)展的效率。從財務報表的方向來看，考慮財務規(guī)劃過程可以使管理人員了解財務經(jīng)濟結(jié)果、來源和具體情況，從而更全面地了解企業(yè)的經(jīng)濟和業(yè)務現(xiàn)狀。二、中國人保的基本情況（一）中國人保簡介中國人民保險集團股份有限公司（簡稱PICC或中國人保）于1949年在北京正式成立，并且該公司已經(jīng)掛牌上市，同時還得到了業(yè)內(nèi)的認可。就其性質(zhì)而言，屬于一家中央金融企業(yè)。最為重要的是，該公司是目前世界上最大的保險公司，也是世界五百強企業(yè)之一。另外，該公司的資本非常雄厚，僅注冊資金就達到了4242399.058萬元人民幣，公司標志是英文PICC。其名下的子公司包括人保財險、人保健康、人保資產(chǎn)、人保人壽、華聞控股、人保投資、人保資本、中盛國際、人保香港、中人經(jīng)紀、人保物業(yè)以及中元經(jīng)紀。與此同時，其持有中誠信托32.35%的股權(quán)。業(yè)務范圍涉及財產(chǎn)保險、人壽保險、健康保險、財富管理、保險經(jīng)紀、信托基金等，擁有完整而強大的保險金融產(chǎn)業(yè)鏈，在國內(nèi)外保險行業(yè)都具有較強的社會影響力。在2012年財富世界500強榜單中排名第292位。2016年8月，中國人保公司位列世界五百強企業(yè)的第24位。2018年，位列《財富》世界500強榜單第117位。2019年7月，位列《財富》世界500強榜單中第121位。（二）中國人保財務能力分析現(xiàn)狀1.資產(chǎn)負債表分析（1）資產(chǎn)分析企業(yè)的擴張需要有人力、物力、資金等各種資源作為支撐，這其中最重要的資源就是資本，企業(yè)擁有足夠可利用的資金才能去投資企業(yè)、研發(fā)產(chǎn)品來構(gòu)建企業(yè)的戰(zhàn)略布局。如下表所示，是中國人保2018－2020年三年的資產(chǎn)負債表，該企業(yè)的流動資產(chǎn)增加了，主要是因為2019年，受到了較多的行承兌匯票，開發(fā)新客戶，應收投標保證金增加以及生產(chǎn)規(guī)模擴大存貨增加綜合所致。非流動資產(chǎn)的增加主要是由于租金和無形資產(chǎn)的增加。表1中國人保2018－2020年資產(chǎn)負債表相關(guān)項目數(shù)據(jù)（單位：萬元）項目/報告日期2020年2019年2018年資產(chǎn)總計372673400325440300289759100負債合計331739200293111300257228100所有者權(quán)益合計409342003232900032531000負債及所有者權(quán)益372673400325440300289759100（2）識別資產(chǎn)類重要項目企業(yè)的資金一般可以分為自有資金和外部資金，外部資金一般又分為債券和股權(quán)融資兩種，通過對資產(chǎn)負債表的負債和投資進行分析可以觀察出企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)以及融資行為。由于行業(yè)的特殊性，中國人保公司的資產(chǎn)主要為金融資產(chǎn)。另外，對上表中的數(shù)據(jù)進行分析后，不難看出，在借款、貸款和預付款以及以公允價值計量的金融資產(chǎn)中，損益波動的資產(chǎn)占比率較高。表22020年中國人保資產(chǎn)比重較大的項目項目占總資產(chǎn)比重發(fā)放貸款及墊款27.28%以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)12.92%債權(quán)投資27.55%合計67.75%數(shù)據(jù)來源：中國人保2020年年報（3）識別負債類重要項目表2中的數(shù)據(jù)表明，吸收存款和保險合同準備金兩項占比最大，占總債務的57%。另外，客戶的儲金和投資占比非常接近，為9%左右。存款業(yè)務主要包括中國人保吸收的各類活期存款和定期存款，但需要注意的是，存款人和投保人的投資業(yè)務一般都發(fā)生在特定的保險業(yè)務上。也就是說，吸收存款、投保人存款以及投資資金不太容易受到會計師主觀判斷的影響，所以數(shù)據(jù)的透明性和可靠性較高，沒有必要再進行單獨的分析。事實上，由于保險合同準備金具有會計估計的部分，所以就會具有一定的主觀性，從而成為債務框架中的重點項目。表32020年中國人保負債比重較大的項目項目占總負債比重吸收存款30.85%保戶儲金及投資款9.00%保險合同準備金25.97%合計65.82%數(shù)據(jù)來源：中國人保2020年年報（1）發(fā)放貸款及墊款中國人保發(fā)放貸款與墊款項目主要來自于銀行分部業(yè)務。根據(jù)表8所示，該業(yè)務保持了逐年增長的趨勢，近五年同比變化略有波動，但整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定。結(jié)合中國人保內(nèi)部信用評級等相關(guān)披露信息來看，該項目金額較為真實可靠。表4中國人保近5年發(fā)放貸款與墊款變化情況項目2016年2017年2018年2019年2020年發(fā)放貸款及墊款（百萬）14582911660864192984222403962599510同比變化17.10%13.89%16.20%16.09%16.03%數(shù)據(jù)來源：中國人保歷年年報（2）債權(quán)投資、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)根據(jù)表9可以發(fā)現(xiàn)，2018年金融工具分類調(diào)整后，金融資產(chǎn)的分類發(fā)生了變化，近五年總體占比數(shù)據(jù)持續(xù)增長。由于原有的金融資產(chǎn)中很大一部分重分類至債權(quán)投資項目，2018年中國人保的債權(quán)投資項目占總資產(chǎn)比重為29.05%，達到最高。這種調(diào)整是由于國家會計政策變更所致，因而是可以接受的。表5中國人保金融資產(chǎn)占比數(shù)據(jù)項目2016年2017年2018年2019年2020年可供出售金融資產(chǎn)9.63%11.94%持有至到期投資18.11%19.16%應收款項類投資13.48%13.05%以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)2.76%2.18%11.55%11.69%12.92%債權(quán)投資--29.05%27.74%27.55%其他債權(quán)投資--4.35%5.57%5.37%其他權(quán)益工具投資--3.12%3.43%2.91%合計43.98%46.33%48.07%48.43%48.75%數(shù)據(jù)來源：中國人保歷年年報（3）保險合同準備金保險準備金由于提取時計入當期損益而對營業(yè)利潤造成影響。它是根據(jù)市場經(jīng)驗、實際經(jīng)驗和對未來發(fā)展前景的預期來確定合理的估計，作為保險事故發(fā)生率的假定。由于上述因素均會影響保單準備金的計算，所以，對保險合同準備金的主觀判斷影響較大。圖7的數(shù)據(jù)顯示，過去5年里，中國人保的保費、賠付支出以及保單準備金的變化趨勢基本相似，賠付支出和保險責任準備金變化趨勢基本一致。2017年和2019年之間存在一些差異。然而，在2020年又回到同一發(fā)展起點。綜上所述，保險合同準備金的計量具有一定的準確性。圖1中國人保保險合同準備金與相關(guān)聯(lián)動指標對比不同的公司有非常不同的管理方式，另外，管理成本也沒有統(tǒng)一的標準。表10中的數(shù)據(jù)顯示，由于中國人保公司業(yè)務規(guī)模的持續(xù)增長，使得公司的管理費金額也開始逐年增加，但總體來看，近5年的管理費在營業(yè)利潤中的比重逐漸下降，這也從側(cè)面說明該中國人保針對辦公過程進行了較為全面的調(diào)整和優(yōu)化。表6中國人保近5年管理費用占營業(yè)收入比例年度管理費用（百萬）占比2016年129997-18.25%2017年139688-15.68%2018年147697-15.12%2019年172892-14.79%2020年176551-14.49%數(shù)據(jù)來源：中國人保歷年年報2.利潤表分析中國人保2018－2020年的利潤表數(shù)據(jù)列于表2。由表2可以看出營業(yè)成本出現(xiàn)了明細的增加態(tài)勢，公司的營業(yè)收入變化幅度較大，雖然在2019年有所降低，但是降低也不夠明顯，同時，營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤的變化態(tài)勢也波動幅度較大，這三項指標在這三年內(nèi)不太穩(wěn)定。表7中國人保2018—2020年利潤表相關(guān)項目數(shù)據(jù)（單位：萬元）項目/報告日期2020年2019年2018年營業(yè)總收入745165006431010065319500營業(yè)總成本685175006288140061131300營業(yè)稅金及附加951007430073300營業(yè)利潤599900014287004188200利潤總額597950013921004167100凈利潤590140011936003275200中國人保2019年的凈利潤增上速度比較快，從利潤表看來，隨著企業(yè)的不斷增長的營業(yè)收入，公司規(guī)模不斷的擴大，市場推廣能力不錯，新增了一些客戶，所耗費的期間費用也隨之提高，營業(yè)成本也因為業(yè)務的擴展而增大，南京高科目前的盈利能力還是處于良好的狀態(tài)。然而公司經(jīng)過幾年的發(fā)展，公司涉及行業(yè)變多，凈利潤卻沒有大幅度的提高，相比于前幾年處于波動狀態(tài)。分析表7可以發(fā)現(xiàn)，已賺保費在營業(yè)收入中約占62%，是中國人保占比最大的收入來源，需要重點關(guān)注。另一方面，提取保險責任準備金和賠付支出兩項支出達到44%，說明保險理賠仍是中國人保最重大的支出項目，后續(xù)將與保險合同準備金項目進行聯(lián)動分析以確認其合理性。手續(xù)費及傭金項目支出數(shù)據(jù)可靠性高，因此不再進行單獨分析。表82020年中國人保利潤表比重較大的項目項目營業(yè)收入百分比已賺保費62.18%賠付支出-19.46%提取保險責任準備金-24.95%手續(xù)費及傭金支出-8.37%管理費用-14.49%數(shù)據(jù)來源：中國人保2020年年報3.現(xiàn)金流量表分析表9中國人保2018—2020年現(xiàn)金流量表相關(guān)數(shù)據(jù)（單位：萬元）項目/報告日期2020年2019年2018年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額286032001475520020099000投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-24751500-23837300-17367600籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-36075009296300-4559500通過上表分析可知，2020年經(jīng)營性現(xiàn)金流增加額比2019年上升明顯，這三年中出現(xiàn)了先下降后上升的態(tài)勢，經(jīng)營活動會產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流，并且會因為融資活動產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流，主要原因是這個時期收到配股募集資金。在投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額方面，可以看出，2018-2020年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額據(jù)我負值，表明近些年來中國人保近幾年處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期股權(quán)投資所收回的現(xiàn)金小于投入固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期股權(quán)投資的金額，即流出比流入多。在2018和2020年，中國人保的籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為負值，這主要是由于這兩年的現(xiàn)金股利分配政策導致，2019年為9296300萬元，說明中國人保的融資策略較為開放，同時也因為公司的貨幣資金，也產(chǎn)生了非常穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，因此，中國人保的一個借貸就會產(chǎn)生短期借款，并且企業(yè)的還款金額會逐年的增加。三、中國人保財務能力現(xiàn)狀分析（一）償債能力分析保險公司的償付能力是指險企業(yè)對所承擔的風險依法履行補償或給付義務的能力。選取資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和資本化比率三個指標進行分析。通過表1可以看出，中國人保2016年資產(chǎn)負債率為81.75，達到最高；2019年和2020年，資產(chǎn)負債率將穩(wěn)定并達到低水平。比例越低，還貸就越有保障，貸款的風險也就越小。近五年來，產(chǎn)權(quán)比率逐年上升，2019年達到最大，2020年大幅下降。產(chǎn)權(quán)比率相對偏低時，表明企業(yè)資本結(jié)構(gòu)回報、風險均相對偏低。資本化比率2019年是近五年最高，2020年比率降低，百分比越低，說明負債的資本結(jié)構(gòu)越低。因此，綜上所述，中國人保的償債能力來看償還債務壓力叫前幾年有所緩解。表10中國人保2016-2020償債能力指標指標名稱2016年2017年2018年2019年2020年資產(chǎn)負債率81.7581.0881.0978.2178.24產(chǎn)權(quán)比率14.6518.5721.6625.4720.83資本化比率12.7815.6617.8020.3017.24數(shù)據(jù)來源：中國人保歷年年報及整理（二）運營能力分析保險企業(yè)的經(jīng)營能力是反映保險企業(yè)資金營運周轉(zhuǎn)率，反映經(jīng)濟資產(chǎn)管理和利用效率的重要標準。選取應收保費周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標進行分析。通過表2可以看出，2017年應收保費周轉(zhuǎn)率略高，2020年有所下降。應收保險費周轉(zhuǎn)率越低，流動性越低，資金越少，利潤的增速正在放緩。總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近五年變化不大，2020年略有減退，說明中國人保有必要將總資產(chǎn)用于經(jīng)營活動，其能力差，效率低，可能影響盈利能力。中國人保應采取適當?shù)拇胧┨岣哔Y產(chǎn)的利用程度，加強總資產(chǎn)的管理，以提高周轉(zhuǎn)率。表12中國人保2016-2020營運能力指標指標名稱2016年2017年2018年2019年2020年應收保費周轉(zhuǎn)率13.5314.9412.7510.639.05應收保費周轉(zhuǎn)天數(shù)26.9724.4428.6234.3340.35總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.090.100.110.100.09總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)4019.613640.733458.493527.114060.16數(shù)據(jù)來源：中國人保歷年年報及整理（三）盈利能力分析對盈利能力進行分析，能對保險企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、管理效率、獲利能力進行評價。選取成本費用利潤率、資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)利潤率和凈資產(chǎn)收益率四個指標來分析。通過表3可以看出，成本費用利潤率近五年大幅上升，從2019年至2020年比率趨于穩(wěn)定，表明中國人保為獲得收益應付的成本小，成本控制較好，獲利能力較強。2016年至2020年資產(chǎn)報酬率和總資產(chǎn)利潤率變化幅度不大，基本穩(wěn)定，顯示出中國人保資產(chǎn)回收速度較穩(wěn)定，資產(chǎn)的利用效率較好，盈利能力穩(wěn)定。近五年凈資產(chǎn)收益率沒有大幅度變化，2020年小幅下降，表明中國人保應善于利用閑置資金，使收益趨于穩(wěn)定。表13中國人保2016-2020盈利能力指標指標名稱2016年2017年2018年2019年2020年成本費用利潤率65.0991.13100.81108.93107.41資產(chǎn)報酬率1.541.781.942.251.92總資產(chǎn)利潤率1.301.541.692.001.67凈資產(chǎn)收益率16.2718.8219.3022.1918.77數(shù)據(jù)來源：中國人保歷年年報及整理（四）發(fā)展能力分析成長能力是公司生產(chǎn)運營活動不斷擴大和積累而產(chǎn)生的發(fā)展?jié)摿Α＿x取總資產(chǎn)增長率和凈利潤增長率兩個指標進行分析。通過表4可以看出，總資產(chǎn)增長率2017年至2019年變動幅度較大，2020年增長較小，比較穩(wěn)定，其表明在一定時期內(nèi)，資產(chǎn)管理規(guī)模擴張速度加快。從2016年到2020年，凈利潤增長率發(fā)生較大改變，2020年甚至為負，說明凈利潤較前期有所下降，可能是受行業(yè)發(fā)展環(huán)境的影響；應對風險的能力在減退，可持續(xù)發(fā)展的能力在減弱。表14中國人保2016-2020發(fā)展能力指標指標名稱2016年2017年2018年2019年2020年總資產(chǎn)增長率17.0416.4310.0115.1215.87凈利潤增長率11.0338.1520.4836.46-3.05數(shù)據(jù)來源：中國人保歷年年報及整理四、中國人保財務能力分析存在的問題（一）成本費用控制不當，企業(yè)盈利能力下滑從前文盈利能力分析可知，近年來企業(yè)的關(guān)鍵盈利指標都呈現(xiàn)下降的趨勢，凈資產(chǎn)收益率處于行業(yè)較低水平。2019年中國人保總收入更是比同期下降了6.56%，種種跡象都表明企業(yè)總體的盈利能力下滑。一方面，因為近幾年國家對保險企業(yè)監(jiān)管力度加大、保險費壓低等原因?qū)χ袊吮５臓I業(yè)利潤造成了一定的影響。而另一方面，從與同行業(yè)公司對比分析可以看出企業(yè)的成本費用利潤率與其他公司相比較低。說明中國人保成本費用控制不當，也影響了企業(yè)的盈利能力。企業(yè)的成本費用中主營業(yè)務成本占企業(yè)總成本的比重較高，其中原材料成本占比最大。也就是說中國人保在原材料成本控制方面存在問題。首先中國人保集團規(guī)模龐大，體系復雜，監(jiān)管工作難以面面俱到，不能排除保險產(chǎn)品與價格不符情況發(fā)生。其次，每年投入的銷售費用約占企業(yè)營業(yè)收入的20%，其中銷售費用多用于職工薪酬的發(fā)放，隨著電商網(wǎng)絡等新營銷方式的興起，管理者應當合理控制銷售人員數(shù)量，使銷售費用增長放緩。（二）資產(chǎn)營運能力不強，資產(chǎn)使用效率不佳通過對企業(yè)的營運能力分析可知，中國人保的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率常年維持在較低水平，主要原因是子公司固定資產(chǎn)不斷增加，導致總資產(chǎn)不斷地增加，銷售收入增長逐年減少的情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅度下降，說明企業(yè)資產(chǎn)使用效率不高。企業(yè)的應收賬款比重也在持續(xù)增加，導致企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率下降。說明企業(yè)信用條件對于其客戶來說并不難達到，企業(yè)的信用管理工作存在缺陷，對應收款項的管理力度有待提高。通過對存貨周轉(zhuǎn)率分析發(fā)現(xiàn)其存貨周轉(zhuǎn)率也較低，主要是因為公司生產(chǎn)產(chǎn)品眾多，庫存管理不力，企業(yè)的銷售策略不當。由此可見，公司在存貨管理與控制方面有待加強和提高。（三）研發(fā)費用不足，產(chǎn)品差異化不明顯國內(nèi)多家龍頭保險企業(yè)的經(jīng)驗都證明，沒有長期、充足的研發(fā)投入，很難研制出具有差別化效果的產(chǎn)品，中國人保近幾年業(yè)績增速放緩無疑是最好的預警。研發(fā)出具有差異化的產(chǎn)品，鞏固企業(yè)差異化戰(zhàn)略，提高核心競爭力才是企業(yè)長遠發(fā)展的不竭動力。中國人保凈利潤增長率由正轉(zhuǎn)負，說明中國人保資本規(guī)模的擴張速度減慢，凈資產(chǎn)增長率發(fā)生下滑，說明保險公司實際掌控的資本規(guī)模不斷在縮小，其發(fā)展的情況不是非常理想。資產(chǎn)是企業(yè)用來謀求利益的主要來源，它可以保障企業(yè)按時償還債務。企業(yè)發(fā)展的另一個方面就是企業(yè)資產(chǎn)增長，能夠保持資產(chǎn)長期穩(wěn)定持續(xù)增長的企業(yè)，其發(fā)展水平一般都是比較厲害的。2016年到2019年，中國人保保險公司的總資產(chǎn)增長率一直處于增長趨勢，但是，增長速度逐漸放緩。20220年又開始下降了，說明保險公司資產(chǎn)規(guī)模的增長情況不是很好。（四）資本結(jié)構(gòu)不合理，籌資方式單一目前企業(yè)面臨著復雜的外部環(huán)境，大健康行業(yè)正在興起，中國人保也在實行擴張戰(zhàn)略。進軍新領(lǐng)域，開拓新業(yè)務，這需要大量充足的資金支持。從2020年公司的現(xiàn)金流量表來看，在擴張型戰(zhàn)略下。公司主要以債務融資為主，其中債務籌資也主要集中于銀行借款和發(fā)行債券這兩種渠道，籌資模式單一。另外，從公司2020年的資產(chǎn)負債表中來看，公司的短期借款金額為1.49億，沒有長期借款，說明公司的負債基本為流動負債，在債務籌資上依賴于短期籌資，忽視長期借款籌資將很難保障多元化戰(zhàn)略所需的長期資金需求。不僅如此，短期債務償還期限短，屆時償債與籌資同時進行，可能出現(xiàn)企業(yè)無法及時償債的可能性。而且查閱現(xiàn)金流量表可知近幾年來公司的籌資活動現(xiàn)金流量均為負值，企業(yè)資金鏈斷裂的風險極高。當然從目前企業(yè)的貨幣資金和償債能力方面來看，企業(yè)現(xiàn)有的現(xiàn)金流量足以支持其日常生產(chǎn)業(yè)務活動，但隨著企業(yè)向新的領(lǐng)域涉略，經(jīng)營風險增加，一旦出現(xiàn)重大經(jīng)營問題，企業(yè)可能會面臨極大的財務危機。五、提升中國人保財務能力的對策（一）合理控制成本費用，提升企業(yè)盈利能力對于保險企業(yè)來說，現(xiàn)階段我們需要調(diào)整和優(yōu)化企業(yè)各項經(jīng)營管理措施，重點是通過改善和提升其管理水平，以及如何降低其管理的成本，提高其工作效率。鑒于此，保險企業(yè)必須重新規(guī)劃其管理設計。請參閱優(yōu)秀五金上市企業(yè)采用的平板管理模式和橫向分工，從而減少了管理費和相應的行政費用。其次，優(yōu)化功能設計。具體來說，在完善經(jīng)濟責任指標體系的基礎(chǔ)上，對以小型生產(chǎn)線為代表的生產(chǎn)線進行承包。對于重點項目，可以采用合同管理，進一步激發(fā)項目管理團隊的運營活力。此外，改進產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，調(diào)整險種，既是當務之急，也是行之有效的辦法。當下，保險公司應當將旗下的業(yè)務擴展開來，深入每個細分市場，不斷地將業(yè)務架構(gòu)進行升級更新，隨著市場的變化而及時調(diào)整，讓業(yè)務能夠全面性多元化地發(fā)展，在保險產(chǎn)品開發(fā)上注重多元化讓保險回歸到本質(zhì)。繼續(xù)使得保險公司的業(yè)務量長期并且穩(wěn)定的持續(xù)發(fā)展，不斷的獲得用戶的好評，將客戶意見認真研究，深入了解酷虎需求，并且建議保險公司能夠做好現(xiàn)金流和資產(chǎn)配置的壓力測試，對于退保、集中給付高漲、新業(yè)務大幅下降等情況對現(xiàn)金流的不利影響進行充分考量。（二）加強運營資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)使用效率中國人保的應收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下滑與企業(yè)寬松應收賬款信用政策有關(guān)。長此以往，會影響企業(yè)正常運轉(zhuǎn)。因此，企業(yè)應當建立客戶管理檔案，按照標準對客戶進行評分，對于信譽好的客戶可以適當?shù)亟o予折扣，加強應收賬款的回款力度。同時財務部門應當建立應收款項明細檔案，詳細記載產(chǎn)生應收款項的原因、賒款企業(yè)征信情況等等。定期監(jiān)測應收賬款情況，避免應收賬款無法按期收回。可以考慮采取將應收賬款轉(zhuǎn)售、加強與銷售商之間的戰(zhàn)略合作等方式加強對應收賬款的管理。采用多種收款方式，減少應收票據(jù)的比重。在保證企業(yè)利益最大化的前提下，提高應收賬款回款時間。企業(yè)要改進存貨管理方法，加對大數(shù)據(jù)云計算技術(shù)投入，精準預測產(chǎn)品市場需求總量。根據(jù)消費者需求，有針對性地生產(chǎn)產(chǎn)品，預備存貨，避免盲目過量生產(chǎn)，因為國家對藥品有效期有嚴格的規(guī)定，大量的庫存積壓無疑會造成存貨的減值損失。企業(yè)要及時清點當前在用和閑置的資產(chǎn)，定期清理低效廢棄資產(chǎn)，將企業(yè)沒有使用價值的車間廠房、老舊機器進行變賣或者租賃。同時另一方面，企業(yè)應當開拓多元化、現(xiàn)代化的銷售渠道，統(tǒng)籌推進線上線下雙渠道銷售，進一步擴大銷售規(guī)模，減少產(chǎn)品庫存，提高存貨周轉(zhuǎn)率。改善企業(yè)的營運能力，增加企業(yè)營業(yè)外收入來源。（四）加大研發(fā)費用，提升產(chǎn)品創(chuàng)新力就企業(yè)而言，創(chuàng)新是其實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。尤其是現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展腳步的不斷加快，更要求企業(yè)的發(fā)展要順應時代的發(fā)展潮流，所以當代企業(yè)需要實行創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，只有這樣，才能與時俱進。事實上，中國人保公司自成立以來，就擁有強大的創(chuàng)新能力，并且取得了一定的成效。舉例來說，該公司成功組建了行業(yè)中首個代理團隊、行業(yè)首個綜合開發(fā)項目以及國內(nèi)首家獲得電話營銷資質(zhì)的公司執(zhí)照。另外，由于我國復合產(chǎn)業(yè)浪潮的到來，使得該公司需要不斷的進行創(chuàng)新，進而保證其在國內(nèi)外保險市場中的壓倒性競爭地位。在科技時代發(fā)展背景下，中國人保公司需要充分發(fā)揮出自身的市場競爭優(yōu)勢，進而加大產(chǎn)品的創(chuàng)新和研發(fā)力度，不斷的拉動與同類型企業(yè)之間的市場競爭優(yōu)勢。另外，受到互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的影響，中國人保公司需要使用大數(shù)據(jù)云計算技術(shù)，進而有效提高自身的銷售工作效率，并大大降低銷售成本。事實上，在人工智能技術(shù)的幫助下，中國人保公司可以為客戶提供全方位的專屬服務，進而吸引更多的潛在客戶。除此之外，該公司還需要和非金融行業(yè)進行合作，進而形成一種金融業(yè)和非金融業(yè)的發(fā)展閉環(huán)，更好的為客戶提供服務，并提高客戶的滿意度。新冠肺炎疫情給金融發(fā)展帶來了巨大沖擊。由于我國的良好防控和經(jīng)濟社會發(fā)展的不斷改善，市場預期持續(xù)完善，我國已成為世界上唯一實現(xiàn)經(jīng)濟增長的主要經(jīng)濟實體，脫貧攻堅目標如期完成。與此同時全世界疫情的蔓延，全球金融局勢依舊復雜嚴峻；加上不穩(wěn)固的國內(nèi)經(jīng)濟復蘇基礎(chǔ)，全面恢復仍面臨諸多挑戰(zhàn)。總的來說，中國人保所處的行業(yè)機遇與挑戰(zhàn)并存，由于其目前在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位，使中國人保在未來的發(fā)展中占據(jù)有利的開局。中國人保必須順應產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化，將新技術(shù)融入進產(chǎn)品開發(fā)、市場銷售、服務顧客、管理運營等各個環(huán)節(jié)，不斷調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，才能獲得可持續(xù)的發(fā)展。（五）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財務風險目前來看，中國人保公司需要對財務杠桿以及財務風險的降低進行綜合考慮。事實上，中國人保公司在接管上海家化時，曾因杠桿過高而面臨高