百度文庫(kù)-讓每個(gè)人平等地提升自我百度文庫(kù)-讓每個(gè)人平等地提升自我PAGEPAGE10百度文庫(kù)-讓每個(gè)人平等地提升自我PAGE論金融創(chuàng)新對(duì)金融發(fā)展的影響福建江夏學(xué)院金融學(xué)院投資經(jīng)理陳嘉帥摘要金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的一把雙刃劍，不僅會(huì)對(duì)金融發(fā)展產(chǎn)生積極促進(jìn)作用，也會(huì)產(chǎn)生一定的消極影響。從積極面看，金融創(chuàng)新增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率，同時(shí)促進(jìn)了金融制度的發(fā)展。從消極面看，金融創(chuàng)新加大了金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，削弱了貨幣政策的運(yùn)行效率，降低了金融體系的穩(wěn)定性和金融監(jiān)管的有效性，同時(shí)還增加了發(fā)生金融危機(jī)的概率。但是金融創(chuàng)新整體上利大于弊，要大力發(fā)展，我國(guó)金融創(chuàng)新起步較晚，相對(duì)落后，金融業(yè)的全面開(kāi)放將引發(fā)我國(guó)金融創(chuàng)新高潮，同時(shí)也對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管體制提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，只有需要依據(jù)本國(guó)國(guó)情，以創(chuàng)新指導(dǎo)實(shí)踐，注重加強(qiáng)金融監(jiān)管，走有中國(guó)特色的金融創(chuàng)新道路才能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際舞臺(tái)上立于不敗之地。[關(guān)鍵詞]金融創(chuàng)新；金融發(fā)展；金融監(jiān)管；影響AbstractFinancialinnovationisadouble-edgedsword,inthedevelopmentoffinancialwillnotonlyhaveapositiveroleoffinancialdevelopment,alsocanproducecertainnegativeimpact.Fromthepositiveside,financialinnovationtoenhancetheoperationalefficiencyofthefinancialinstitutions,financialmarkets,whilepromotingthedevelopmentofthefinancialsystem.Fromnegative,financialinnovationtoincreasetheriskofthefinancialsector,weakentheefficiencyofmonetarypolicy,reducetheeffectivenessofthestabilityofthefinancialsystemandfinancialregulation,butalsoincreasetheprobabilityoffinancialcrisis.Financialinnovationbutoverallnotdomoreharmthangoodtodeveloping,financialinnovationinChinastartedlate,relativelybackward,thefinancialindustrycomprehensiveopeningwilltriggeraclimaxoffinancialinnovationinourcountry,andalsoputsforwardseverechallengesonfinancialregulatorysysteminChina,itisonlytobeonthebasisofitsnationalconditions,withinnovationtoguidepractice,payattentiontostrengthenfinancialregulation,financialinnovationwithChinesecharacteristicsroadtoimpregnableinthefiercecompetitionintheinternationalarena.Keywords:financialinnovation;Financial;development;Financialregulation;impact目錄論金融創(chuàng)新對(duì)金融發(fā)展的影響 1摘要 1Abstract 1一、引言 3二、金融創(chuàng)新對(duì)金融發(fā)展的積極影響 3(二)金融創(chuàng)新提高了金融市場(chǎng)的運(yùn)作水平 5(三)金融創(chuàng)新完善發(fā)展了金融制度 6三、金融創(chuàng)新對(duì)金融發(fā)展的消極影響 7（一）金融創(chuàng)新減弱了貨幣政策的運(yùn)行效果 7(二)金融創(chuàng)新動(dòng)搖了金融體系的根基 7(三)金融創(chuàng)新加大了金融監(jiān)管的難度 8(四)金融創(chuàng)新使金融危機(jī)發(fā)生的概率上升 8四、對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新與金融發(fā)展的啟示 9[參考文獻(xiàn)] 9一、引言金融創(chuàng)新是指變更現(xiàn)有的金融體制和增加新的金融工具，以獲取現(xiàn)有的金融體制和金融工具所無(wú)法取得的潛在的利潤(rùn)，它是一個(gè)為盈利動(dòng)機(jī)推動(dòng)、緩慢進(jìn)行、持續(xù)不斷的發(fā)展過(guò)程。金融創(chuàng)新是金融業(yè)為適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求在制度安排、金融工具、金融產(chǎn)品等方面進(jìn)行的創(chuàng)新活動(dòng)，是金融結(jié)構(gòu)提升的主要方式和金融發(fā)展的主要推動(dòng)力量。金融創(chuàng)新可以包括制度創(chuàng)新、市場(chǎng)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、工具創(chuàng)新等方面。金融創(chuàng)新貫穿于金融發(fā)展的全部歷史過(guò)程之中。當(dāng)原有大數(shù)量擴(kuò)張不能解決金融發(fā)展中的矛盾時(shí)，只有通過(guò)金融創(chuàng)新使之發(fā)生質(zhì)的變化，滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中新的需求，金融發(fā)展才能被推上一個(gè)層次和水平。但金融創(chuàng)新在促進(jìn)金融發(fā)展的同時(shí)，也會(huì)產(chǎn)生新的金融風(fēng)險(xiǎn)，使原來(lái)的金融監(jiān)管制度與措施失效，增加金融監(jiān)管的難度，促使政府進(jìn)行金融制度改革和制度創(chuàng)新。二、金融創(chuàng)新對(duì)金融發(fā)展的積極影響金融創(chuàng)新對(duì)金融發(fā)展的積極作用表現(xiàn)在對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融制度三個(gè)主體的影響上，下面我們來(lái)分別對(duì)這三個(gè)方面進(jìn)行闡述。（一）金融創(chuàng)新提高了金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作水平1．金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)劇增以及盈利率大幅攀升。金融機(jī)構(gòu)的盈利能力建立在其業(yè)務(wù)能力基礎(chǔ)上。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶、票據(jù)發(fā)行便利、貨幣市場(chǎng)存款賬戶等新的金融工具、金融業(yè)務(wù)和金融服務(wù)方式或融資技術(shù)不斷涌現(xiàn)，為各種各樣的客戶量身訂做了適合他們的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，還增加了金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)種類，拓寬了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍和發(fā)展空間，增加了金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)收入。金融機(jī)構(gòu)資金流量和資產(chǎn)存量的增長(zhǎng)提高了金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)模報(bào)酬，降低了平均成本，中間業(yè)務(wù)的快速發(fā)展也成是金融機(jī)構(gòu)盈利能力增強(qiáng)的一個(gè)重要因素。2．金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，差異化特征逐漸顯現(xiàn)。金融組織創(chuàng)新使金融機(jī)構(gòu)體系中不斷地有新的金融機(jī)構(gòu)加入，造就了多元化金融機(jī)構(gòu)并存的格局。傳統(tǒng)的金融措施對(duì)客戶的吸引力逐漸下降，利潤(rùn)逐步遞減，一個(gè)金融機(jī)構(gòu)若是原地踏步，必將在金融發(fā)展的歷程中被漫漫黃沙掩埋。金融創(chuàng)新對(duì)金融競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)化，既提高了金融機(jī)構(gòu)的整體運(yùn)作效率，使客戶可以享受到快捷、便利的金融服務(wù)，同時(shí)又進(jìn)一步促進(jìn)了金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新與金融競(jìng)爭(zhēng)相輔相成，金融創(chuàng)新構(gòu)成強(qiáng)化金融競(jìng)爭(zhēng)的外在壓力，而金融競(jìng)爭(zhēng)又是推動(dòng)金融創(chuàng)新的內(nèi)在動(dòng)力。各個(gè)金融機(jī)構(gòu)只有不斷創(chuàng)新，以滿足客戶需求為中心展開(kāi)全方位金融創(chuàng)新，才可以提高金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量，增加客戶的滿意度，縮小差距，在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。3．金融業(yè)的發(fā)展進(jìn)一步向世界范圍擴(kuò)張。金融創(chuàng)新不僅在業(yè)務(wù)拓展、機(jī)構(gòu)放大、就業(yè)人數(shù)增加與素質(zhì)提高等方面促進(jìn)了金融業(yè)的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)資本擴(kuò)張能力和設(shè)備現(xiàn)代化水平也在金融機(jī)構(gòu)日益增強(qiáng)的盈利能力帶動(dòng)下進(jìn)一步提高。金融創(chuàng)新還推動(dòng)了金融業(yè)產(chǎn)值的快速增長(zhǎng)，使之在一國(guó)第三產(chǎn)業(yè)和GDP中的比重迅速上升，為第三產(chǎn)業(yè)和GDP的增長(zhǎng)做出了重要貢獻(xiàn)。70年代以來(lái)，世界范圍內(nèi)的第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增長(zhǎng)率明顯超過(guò)第一、二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增長(zhǎng)率。在一些金融發(fā)展水平較高的發(fā)達(dá)國(guó)家比如美國(guó)、日本、澳大利亞等，金融業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈所在，也是在金融業(yè)的引領(lǐng)下，世界上出現(xiàn)了多個(gè)大型的、全球化的、服務(wù)齊全的金融中心，如紐約、倫敦和東京，擁有世界上最先進(jìn)的結(jié)算和支付系統(tǒng)。4．金融機(jī)構(gòu)提高了自我的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)并運(yùn)用了越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移性金融工具。比如浮動(dòng)利率債券或浮動(dòng)利率票據(jù)，對(duì)傳統(tǒng)金融工具的進(jìn)行重新組合，派生出新的金融工具，使金融機(jī)構(gòu)減少籌資的利率風(fēng)險(xiǎn)。而期權(quán)、互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等新興金融衍生產(chǎn)品則提供了更為有效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，使金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期及風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度，選擇適合自己的衍生產(chǎn)品，從而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給與自己簽訂交易合約的另一方當(dāng)事人，分散自身的風(fēng)險(xiǎn)。(二)金融創(chuàng)新提高了金融市場(chǎng)的運(yùn)作水平1．金融創(chuàng)新充分活躍了金融市場(chǎng)。隨著金融創(chuàng)新中大量新型金融工具的出現(xiàn)，使金融市場(chǎng)所能提供的金融商品種類繁多，擴(kuò)大了投資者選擇的空間。面對(duì)各具特性的眾多金融商品，各類投資者可以根據(jù)各自不同的需求選擇適合高效的投資組合。金融市場(chǎng)每一次都會(huì)以推陳出新的方式保持對(duì)投資者和生產(chǎn)者足夠的吸引力，以活躍的交易來(lái)推動(dòng)市場(chǎng)的繁榮進(jìn)步。2．市場(chǎng)價(jià)格可以及時(shí)反映出最新的資訊信息，增強(qiáng)了剔除個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的能力。金融創(chuàng)新通過(guò)提高市場(chǎng)組織與設(shè)備的現(xiàn)代化程度和國(guó)際化程度，使金融市場(chǎng)的價(jià)格能夠?qū)λ锌傻玫男畔⒆龀鲅杆凫`敏的反應(yīng)，提高了金融市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的靈敏度，使價(jià)格快速及時(shí)地對(duì)所獲信息做出反應(yīng)，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，市場(chǎng)都能及時(shí)做出反應(yīng)，從而提高價(jià)格的合理性和價(jià)格機(jī)制的作用力，降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。3．金融創(chuàng)新加速了國(guó)際金融市場(chǎng)融資證券化進(jìn)程。金融創(chuàng)新對(duì)證券化進(jìn)程起了推波助瀾的作用，比如可調(diào)整利率的抵押貸款證券、本息切塊抵押貸款證券等，新的金融交易技術(shù)使得投資者不僅能進(jìn)行多元化證券資產(chǎn)組合投資，還能在保持效率組合的過(guò)程中，通過(guò)分散或轉(zhuǎn)移法，把個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)減到較小的程度，融資證券化這一成果使得市場(chǎng)的流動(dòng)性更加充足。4．金融創(chuàng)新促進(jìn)了金融市場(chǎng)全球一體化，降低了交易成本。金融創(chuàng)新加速了國(guó)際資本流動(dòng)，使國(guó)際資本市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大通過(guò)市場(chǎng)設(shè)備電子化，交易清算電子化及市場(chǎng)創(chuàng)新等活動(dòng)，迅速放大了交易量，降低了成本。有些創(chuàng)新金融工具或衍生性工具的交易，本身就要以多個(gè)金融市場(chǎng)做依托，是一種跨市場(chǎng)的國(guó)際性金融交易。比如，貨幣互換和利率互換涉及到多種貨幣和多種利率，自然涉及到多個(gè)金融市場(chǎng)，這種創(chuàng)新金融工具的產(chǎn)生和發(fā)展，促進(jìn)了金融市場(chǎng)在時(shí)間上、空間上的一體化，極大地提高了市場(chǎng)運(yùn)行效率。(三)金融創(chuàng)新完善發(fā)展了金融制度1．金融創(chuàng)新增強(qiáng)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展能力。金融創(chuàng)新加強(qiáng)了資本增長(zhǎng)能力，為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)拓新業(yè)務(wù)、提供新服務(wù)提供了必要的制度和組織保障。各種新型的管理理論，管理技術(shù)和管理模式的出現(xiàn)和使用，促使金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理從傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)型向現(xiàn)代的科學(xué)型轉(zhuǎn)化，而優(yōu)勝劣汰的用人機(jī)制，激勵(lì)性人事管理等管理制度，使得人員素質(zhì)的日益增強(qiáng)。2．金融創(chuàng)新促進(jìn)了金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)。20世紀(jì)80年代以來(lái)，在金融自由化和金融創(chuàng)新浪潮的推動(dòng)下，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，彼此間的業(yè)務(wù)滲透和交叉越來(lái)越廣泛，銀行業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)之間的界限變得越來(lái)越模糊，金融業(yè)務(wù)交叉的作用更為明顯。改變分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，實(shí)行綜合化經(jīng)營(yíng)，已經(jīng)成為金融制度發(fā)展的大趨勢(shì)。而金融創(chuàng)新在這一轉(zhuǎn)變過(guò)程中發(fā)揮了某種決定性的作用，政府不得不對(duì)已有的金融創(chuàng)新予以寬容和認(rèn)可，并努力通過(guò)規(guī)范化的制度安排，進(jìn)行制度創(chuàng)新，從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變，尋找到更加適合本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度。3．金融創(chuàng)新優(yōu)化了融資制度結(jié)構(gòu)。融資制度向多樣化和復(fù)雜化方向發(fā)展，使直接融資和間接融資、資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的界限變得越來(lái)越模糊，使原本清晰的融資制度結(jié)構(gòu)變得更難辨認(rèn)。比如，間接融資形式銀行貸款在對(duì)其做了證券化的組合處理后，就很難準(zhǔn)確界定它到底屬于何種融資形式。融資制度的這種結(jié)構(gòu)變化，表明原有的融資形式種類不能適應(yīng)金融主體融資需求時(shí)，就會(huì)促使融資制度向前進(jìn)一步發(fā)展。4．金融創(chuàng)新推動(dòng)了區(qū)域貨幣一體化。貨幣制度是一種以國(guó)家強(qiáng)制力為后盾的契約安排，但是歐元的啟動(dòng)這一貨幣創(chuàng)新卻打破了這一瓶頸。歐元制度是一種不與國(guó)家政權(quán)相聯(lián)系的創(chuàng)新的貨幣制度，歐元作為超國(guó)家組織的產(chǎn)物，則是在國(guó)家主權(quán)分立情況下實(shí)現(xiàn)貨幣整合。在現(xiàn)代信用貨幣制度的大前提下，以歐元這種統(tǒng)一貨幣取代歐元區(qū)的貨幣分割，是歐洲國(guó)家主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)、金融全球化要求的理智選擇。歐元的啟動(dòng)是區(qū)域貨幣一體化在國(guó)際金融領(lǐng)域一次典型的創(chuàng)新實(shí)踐，是貨幣制度創(chuàng)新的里程碑。三、金融創(chuàng)新對(duì)金融發(fā)展的消極影響（一）金融創(chuàng)新減弱了貨幣政策的運(yùn)行效果金融創(chuàng)新對(duì)貨幣理論、貨幣政策的中介目標(biāo)、政策工具以及貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制等都存在不同程度的消極影響。大量涌現(xiàn)的金融創(chuàng)新工具使中央銀行在貨幣政策的操作上十分困難，可供控制的變量越來(lái)越少，直接的信貸總量控制因融資工具的多樣化，大大削弱其政策效應(yīng)。金融創(chuàng)新通過(guò)影響中央銀行對(duì)貨幣政策的自由決策，改變了銀行體系的行為，使貨幣需求和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化不定。貨幣當(dāng)局已很難準(zhǔn)確地控制貨幣的供應(yīng)量，更難通過(guò)有效的傳導(dǎo)機(jī)制控制宏觀經(jīng)濟(jì)變量，很難營(yíng)造一個(gè)穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，阻礙了經(jīng)濟(jì)金融的協(xié)調(diào)發(fā)展。(二)金融創(chuàng)新動(dòng)搖了金融體系的根基由業(yè)務(wù)創(chuàng)新引致的混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)必然會(huì)對(duì)當(dāng)前的“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”體制形成沖擊。金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)互相交叉，高度融合，激烈的競(jìng)爭(zhēng)使得有些金融機(jī)構(gòu)為了眼前利益，做出背離業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)則和制度規(guī)范的事例，個(gè)別金融機(jī)構(gòu)有可能發(fā)生支付危機(jī)或信用風(fēng)險(xiǎn)，從而影響整個(gè)金融體系運(yùn)行的安全性；其次，金融創(chuàng)新引致的資本流動(dòng)國(guó)際化和金融市場(chǎng)一體化，使不同國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)之間的依存度大大增強(qiáng)，一旦某一國(guó)家金融運(yùn)行中的某一環(huán)節(jié)出了問(wèn)題，便會(huì)危及其他國(guó)家，釀成全球性金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，就如2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)。。不僅如此，高杠桿效應(yīng)的新型金融投資工具引起市場(chǎng)投機(jī)性加劇，交易者只要交付少量保證金就可動(dòng)相當(dāng)于保證金10倍乃至更高倍數(shù)的金融資產(chǎn)，并使投資利潤(rùn)或投資損失相應(yīng)擴(kuò)大，這就使得投機(jī)性交易猛烈上升，嚴(yán)重動(dòng)搖了金融體系的根基，使得其穩(wěn)定性大打折扣。(三)金融創(chuàng)新加大了金融監(jiān)管的難度迅猛增長(zhǎng)的金融衍生工具交易和其他表外業(yè)務(wù)導(dǎo)致金融監(jiān)管有效性下降。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管方式已經(jīng)無(wú)法適用于當(dāng)下最新的金融工具。衍生交易等表外業(yè)務(wù)的問(wèn)題無(wú)法通過(guò)審核財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)發(fā)現(xiàn)，這就使傳統(tǒng)的監(jiān)管方式無(wú)法施行。由于表外業(yè)務(wù)缺乏統(tǒng)一公認(rèn)的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)以及衍生交易有相當(dāng)一部分是在極短時(shí)間內(nèi)通過(guò)頭寸的對(duì)沖來(lái)實(shí)現(xiàn)的，即使定期檢查金融機(jī)構(gòu)頭寸，也難以對(duì)金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度做出準(zhǔn)確、客觀的評(píng)價(jià)。另外，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)互相融合和日益頻繁的金融交易活動(dòng)，也加大了金融監(jiān)管的難度。(四)金融創(chuàng)新使金融危機(jī)發(fā)生的概率上升金融衍生產(chǎn)品的交易呈爆炸式發(fā)展態(tài)勢(shì)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)際貿(mào)易額和社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)速度。在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，金融衍生產(chǎn)品的市價(jià)總值甚至超過(guò)了全部國(guó)民財(cái)富的價(jià)值。由于金融衍生交易具有高投機(jī)性，保值避險(xiǎn)的功能已經(jīng)漸漸弱化，投資者更多的是利用其杠桿效應(yīng)以小博大，賺取投機(jī)利潤(rùn)。規(guī)模龐大的資金脫離現(xiàn)實(shí)的社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程，使得金融泡沫愈發(fā)膨脹。而“經(jīng)濟(jì)泡沫”雖然會(huì)使資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)價(jià)格會(huì)在短期內(nèi)迅速上升，但由于其基礎(chǔ)價(jià)值之間的偏差幅度過(guò)大，并遲早會(huì)回到基礎(chǔ)價(jià)值上來(lái)。經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅終有一日會(huì)破滅，具有急劇性和難以預(yù)見(jiàn)性，由此可見(jiàn)，由金融創(chuàng)新引發(fā)海嘯式金融危機(jī)并不是危言聳聽(tīng)。四、對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新與金融發(fā)展的啟示水能載舟，亦能覆舟。金融創(chuàng)新作為金融發(fā)展的發(fā)動(dòng)機(jī)不僅是推動(dòng)金融制度變革和金融發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力裝置，也可能是