2023年新材料行業分析報告目錄一、改革與轉型成為當前經濟社會發展的主題 PAGEREFToc366167380\h3二、“十四五”工業轉型主基調：傳統工業轉型升級與戰略新興產業培育 PAGEREFToc366167381\h5三、新材料產業：新興產業拼圖之龍骨，暢享雙倍成長 PAGEREFToc366167382\h7四、新材料概況及重點發展方向 PAGEREFToc366167383\h101、新材料概況 PAGEREFToc366167384\h102、特殊金屬功能材料 PAGEREFToc366167385\h123、高端金屬結構材料 PAGEREFToc366167386\h134、先進高分子材料 PAGEREFToc366167387\h145、新型無機非金屬 PAGEREFToc366167388\h156、高新能纖維及復合材料 PAGEREFToc366167389\h177、前沿新材料 PAGEREFToc366167390\h18五、新材料與其它六大戰略新興產業勾稽關系 PAGEREFToc366167391\h191、節能環保材料 PAGEREFToc366167392\h202、電子信息材料 PAGEREFToc366167393\h213、生物材料 PAGEREFToc366167394\h224、高端裝備材料 PAGEREFToc366167395\h235、新能源材料 PAGEREFToc366167396\h236、新能源汽車材料 PAGEREFToc366167397\h24六、投資策略 PAGEREFToc366167398\h25“十四五”中國將進入全面建設小康社會的關鍵時期，同時也是深化改革開放、加快轉變經濟增長方式的攻堅期。如若行動遲緩，不僅資源環境難以承受，而且會錯過經濟社會進入良性發展的重要戰略機遇期。而對于資本市場來講，決定股票市場短期表現的是風險偏好和流動性，而股票市場的長期趨勢，本質上是一種經濟發展模式的興衰演變在資本市場上的映射。當下中國正值舊模式向新模式轉型，不破不立，而改革無疑是最大的推動力。在混沌的轉型期資本市場難有大趨勢確立，市場關注的焦點將集中于改革與轉型契合的資本紅利，這是確定性的機會。本系列專題研究將致力挖掘新材料行業與其他戰略新興產業之契合，找尋上翹的增長曲線，探尋產業鏈中最有價值的領域細分。一、改革與轉型成為當前經濟社會發展的主題中國上一輪經濟增長模式以投資為引擎，以出口為導向并鼎盛繁衍，這一時期重化工業以及房地產業成為經濟的支柱。然而金融危機之后，這一模式已經難以復制和延續，人力成本、環境成本、社會成本約束下粗放式發展的瓶頸已現。內需、外需均顯不足，產能過剩的矛盾日益嚴峻。收入分配失衡、房價快速上漲等民生問題凸顯，經濟增長的意義被重新審視。無論從管理層的自覺意識層面，還是從經濟本身的自發意識層面，改革與轉型已勢在必行。新一屆政府主張“包容性增長”，力求經濟增長模式轉型中保持持續性、平衡性和有效性。本屆政府上臺后政策出臺顯著密集，政策主要集中于取消下放行政審批、金融系統改革以及行業政策調控，但六月份至今出臺的政策就已經接近上半年的總和。本輪政策出臺市場影響大、力度強，整個宏觀經濟的波動度在增大，與之形成鮮明對比的是，本屆政府對GDP等傳統考核指標的容忍度顯著增強。從中央上半年一系列政策走向看，重心仍在調結構上，這也意味著未來我國的宏觀經濟在“穩住不破裂”的前提下將長期處于“超低空”飛行的狀態，整個資本市場難言大趨勢，而政府倡導的經濟轉型陣痛后能否華麗轉身也勢必配套相應的改革措施，改革是轉型的最大推動力。新一屆政府的政策思路有所變化，由過去側重需求管理轉向供給改善，對于經濟增速下滑的容忍度提高，更加重視質量和績效。簡政放權，通過深化改革釋放內需，通過放松管制打破壟斷，通過增加有效供給創造有效需求。明確指出新型城鎮化是人的城鎮化，積極推動戶籍制度、土地使用權流轉等配套改革。“宏觀穩住，微觀放活，民生托底”，政府主要關注就業和民生。轉變政府職能，減少行政干預，發揮市場在配置資源中的基礎作用，利在長遠。已有的改革措施加快落實，一些重要的改革政策也有望在十八屆三中全會前后指定出臺。改革提速。二、“十四五”工業轉型主基調：傳統工業轉型升級與戰略新興產業培育內外國際政策環境推動全球新一輪工業轉型。上一輪金融危機以來，國內新一輪經濟刺激計劃導致了部分傳統行業產能過剩嚴重，也給整個經濟轉型發展帶來了新挑戰。而當前我國面臨的國際環境又呈現新趨勢，當前全球范圍都處于大發展大變革大調整的浪潮中，也倒逼我國必須盡快改良以往的靠投資、出口拉動經濟增長的模式，走新型工業化道路。《工業轉型升級規劃（2023-2023年）》描繪了“十四五”我國工業轉型升級路線圖。“十四五”期間工業升級轉型的重心在于以市場為導向，以企業為主體，強化技術創新和技術改造，促進“兩化”深度融合，推進節能減排和淘汰落后產能，合理引導企業兼并重組，增強新產品開發能力和品牌創建能力，優化產業空間布局，全面提升核心競爭力，促進工業結構的優化升級。政策的核心倚重在于傳統工業的轉型升級以及戰略新興產業的培育。從工業轉型升級主要指標來看，傳統產業的轉型升級為新興產業的蓬勃提供了良好的市場空間，產業環境有利于戰略新興產業的萌發與茁壯，再加之政策紅利源源不斷的釋放，戰略新興產業有望受益于產業環境以及政策環境的雙重推動，發展前景廣闊。“十四五”以來，中國經濟邁向了“調結構、忙轉型”的陣痛期。整個市場的選擇性偏好傾向于成長主線，成長性特征更強的創業板、中小板很快被市場定位為抓手，過去的幾年回報異常出色。轉型期的大背景下，傳統行業脫殼之痛短期內注定難以平復，新興成長類受益于政策和產業的雙輪驅動，強勢的趨勢有望延續。本系列深度報告將立足于轉型之大背景，“擯棄”櫛風沐雨、不確定性過高的傳統材料行業，深挖新材料與其他六類戰略新興產業契合之處之契機，暢想成長。三、新材料產業：新興產業拼圖之龍骨，暢享雙倍成長材料工業是國民經濟發展的基礎，而新材料是材料工業發展的先導，是最重要的戰略新興產業。新材料類別繁多，品種浩瀚，用途廣泛，屬于知識密集、技術密集的高科技產品，凝聚并集中展示了當代最高的科技成果，對國民經濟、人民生活及國防建設等構成了堅定的基石，是當之無愧的傳統工業轉型升級以及新興產業培育繁衍的龍骨與拼圖。從技術創新的角度審視，根據決定技術創新方向因素不同，誘導創新理論可分為兩個分支：一個是要素稀缺性誘導的技術創新；另一個是市場需求誘導的技術創新。希克斯（Hicks）認為，技術創新的意義在于可以降低生產成本，以更少的資源來生產某種產品，節約的資源則可以用來增加原有的產品（該產品有彈性）或其他產品（原有產品缺乏彈性）的供給。他還第一次區分了技術創新的基本類型——勞動節約型、資本節約型和中性技術創新。要素稀缺性誘導的技術創新對當下我國傳統工業轉型升級具有較好的指導意義，特別是我國傳統工業中產能過剩重災區集中在有色金屬、黑色金屬冶煉，非金屬礦物業、化學纖維制造等行業，這些重點品種都是基礎材料行業，都面臨著資源“瓶頸”鉗制，傳統材料向新材料的技術創新是這些相關企業實現轉型升級的關鍵。另一方面，從市場需求誘導的技術創新視角來看，施莫克勒（Schmookler）通過實證研究證明：1、技術發明是一種經濟活動，追求經濟收益；2、預期收益取決于該發明的預期銷售額；3、預期銷售額在很大程度上取決于產品的需求狀況。施莫克勒理論的意義在于，改變了過去把技術進步看成是外生于經濟發展的獨立活動的認識，技術發明從業余的、非規范的經濟活動。逐漸成為連續的、規范的、企業化的經濟行為。這首先是因為其追求利益的目的和動機，其次是因為其從各種實驗結果和理論預期中選擇能夠帶來最大收益的行為方式。技術創新不僅對經濟發展有巨大推動作用，而且其本身就是經濟活動的一種。七大戰略新興產業代表著未來市場需求誘導的方向，也是技術進步追求的樂巢。當下，一部中高端的三星智能毛利一般超千元，而一頓鋼鐵的毛利只有可憐的5角，而三星智能是新一代信息技術、新材料技術、高端裝備制造業等新興產業的一個產品集合體。可見，技術創新能夠推升產業轉型升級，表現為市場需求替代，另一方面，技術創新可以引致新的市場需求，令資本市場想象空間放大。新材料作為戰略新興產業中最重要的一極，原因在于新材料是“基礎的基礎”，是其他六大戰略新興產業蓬勃發展的先導、動力與支柱，是國家七大戰略新興產業拼圖之龍骨。暢享雙倍成長：以上我們對成長的描述已經用了相當篇幅，歸根結蒂，我們追求的是“雙倍”成長，投資標的選擇的區域集中于新材料與其他六大戰略新興產業的契合處，期望契合之處兩項或多項新興產業疊加加成，暢享雙倍成長。四、新材料概況及重點發展方向1、新材料概況新材料是指新發現或通過人工新合成而產生的具有優異性能和特殊性能的材料，或者對傳統材料使用新技術進行物理或化學改性處理以后形成的比原有材料性能更優異、具有可替換潛力的新型材料。新材料具有知識與技術密集度高、與新工藝和新技術關系密切、更新換代快、品種式樣變化多等特點。新材料是傳統產業轉型升級的基礎，同時也是戰略性新興產業發展的重要支撐。作為先導性的戰略性新興產業需要優先發展新型材料，傳統制造業的技術改進及節能減排也需要通過新型材料來實現。可以說新材料是提高國家核心競爭力的重要力量。新材料作為高新技術的基礎和先導，應用范圍極其廣泛，它同信息技術、生物技術一起成為二十一世紀最重要和最具發展潛力的領域。按照新材料屬性、功能劃分，新材料可分為六大板塊：特殊金屬功能材料、高端金屬結構材料、先進高分子材料、新型無機非金屬材料、高性能纖維及復合材料、前沿新材料。在《新材料產業“十四五”發展規劃》中做了更細的劃分，特殊金屬功能材料及高端金屬結構材料主要是各種有色金屬材料、特殊鋼及半導體材料，先進高分子材料主要包括各種化工新材料，新型無機非金屬材料主要包括特種玻璃、先進陶瓷、新型建材，高性能纖維及復合材料主要是金屬材料、化工材料及非金屬材料的高性能復合產品，前沿新材料包括超導、納米、生物、智能等先進領域材料。根據我國當前及未來發展的實際情況，新材料領域值得注意的新發展方向主要有半導體材料、結構材料、高分子材料、敏感與傳感轉換材料、納米材料、生物材料及高性能復合材料。2、特殊金屬功能材料特殊金屬功能材料包括稀土功能材料、稀有金屬材料、其他功能合金及半導體材料。其中前三方面屬于有色金屬材料，半導體材料屬于電子信息材料。稀土功能材料主要是高性能稀土永磁材料、稀土發光材料，新型儲氫材料，研磨拋光材料，催化材料等。其中稀土永磁材料主要應用于消費電子占38%及傳統汽車占27%，未來電動汽車的發展必將帶動高性能永磁材料電機需求，因而電動汽車是未來永磁材料需求增長的主要動力。稀有金屬材料主要是鎢、銻、鈷、鈮、鉬、鋰、錸、銦、鉭、鋯、鉑、鎵、鍺、等小金屬合金制品及高技術含量深加工產品。例如，鋰電池目前80%用于消費電子，今年在TESLA電動車效應帶動下電動汽車加快發展，未來電動汽車市場的全面推進，鋰電池需求將爆發式增長。半導體材料是具有優異特性的微電子和光電子材料，以硅、鍺、砷和鎵為代表的半導體材料目前被廣泛應用于微電子和光電子領域。20世紀40年代發展起來的重要信息材料，已成為信息技術發展的基礎。硅材料機械強度高、結晶性強、在自然中儲量豐富、成本低，并且可以拉制出大尺寸的完整單晶，使之成為目前電子信息工業領域的主要半導體材料。砷化鎵具有許多優于硅的特性。利用砷化鎵做成的晶體管，其開關速度比硅晶體管快1-4倍。砷化鎵由于電子運動速度快、電子激發后釋放能量以發光形式進行等特點，很可能成為繼硅之后第二種最重要的半導體電子材料，制成的晶體管可以制造出速度更快、功能更強的計算機（10倍）3、高端金屬結構材料結構材料指以力學性能為主的工程材料，它是國民經濟中應用最為廣泛的材料，從日用品、建筑到汽車、飛機、衛星和火箭等，均以某種形式的結構框架獲得其外形、大小和強度。鋼鐵、有色金屬等傳統材料都屬于此類。高性能結構材料一般指具有更高的強度、硬度、塑性、韌性等力學性能，并適應特殊環境要求的結構材料。包括新型金屬材料、高性能結構陶瓷材料和高分子材料等。當前的研究熱點包括：高溫合金、新型鋁合金和鎂合金、高溫結構陶瓷材料和高分子合金等。例如，汽車減震材料，材料減振是利用金屬材料本身具有大的衰減能力去消除振動或噪聲的發生源，就是像鋁和鎂那樣發不出金屬聲，但卻像鋼一樣堅固的材料，即衰減能大、強度高的材料。常用的減振合金有Fe-C-Si合金、Al-Zn合金、Fe-Cr-Al合金、Mg-Zr合金、Ni-Ti合金等。4、先進高分子材料高分子是由碳、氫、氧、氮、硅、硫等元素組成的分子量足夠高的有機化合物。具有重量輕、高彈性、強度低、韌性好、粘彈性、耐摩性、絕緣性好，低導熱性、耐熱性、耐蝕性好、易老化等特點。主要包括塑料、纖維、橡膠、薄膜、膠粘劑和涂料等，其中合成塑料、合成纖維、合成橡膠被稱為現代高分子三大合成材料。傳統合成塑料主要包括：聚乙烯、聚苯乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯四大品種，是日常生活中最常見的塑料材料。新型塑料主要有透光性好的有機玻璃，耐腐蝕塑料聚四氟乙烯，作為工程塑料的聚碳酸脂、聚甲醛、聚酰亞胺和常用做泡沫塑料的聚胺脂等。傳統合成纖維包括：滌綸、錦綸、晴綸、維綸、丙綸、氯綸等“六大綸”。新型合成纖維有耐超熱超冷的芳綸1313，做飛機機翼、高強纜索的芳綸1414，耐400℃高溫和負273℃超低溫的聚酰亞胺纖維，可做人造血管、軟骨等人體器件的氟綸纖維，可做新式偽裝服的多色纖維，可做合成紙、合成革、高效除塵器的高縮纖維、復合纖維、有色纖維、網絡絲、完全變形紗、吸濕纖維和離子交換纖維等。合成橡膠是指將天然乳膠經過硫化處理變成能成型、富有彈力的材料，填補天然橡膠的不足。順丁橡膠、異戊橡膠、乙丙橡膠等發展前途看好硅橡膠、氟橡膠能在零下50度不變形，又可耐250度高溫，用于制造火箭、導彈、飛機的某些零件。5、新型無機非金屬特種玻璃：改變了傳統玻璃材料易碎、易傳熱的特性，研制出具有“特異功能”的新品種，如玻璃鋼、記憶玻璃、化學敏感性玻璃、超韌性增強玻璃、激光玻璃、防彈玻璃、防輻射玻璃等。先進陶瓷材料是指采用精制的高純、超細的無機化合物為原料及先進的制備工藝技術制造出的性能優異的產品。一般分為結構陶瓷、陶瓷基復合材料和功能陶瓷三類。大部分功能陶瓷在電子工業中應用十分廣泛，通常也稱為電子陶瓷材料。如用于制造芯片的陶瓷絕緣材料、陶瓷基板材料、陶瓷封裝材料以及用于制造電子器件的電容器陶瓷、壓電陶瓷、鐵氧體磁性材料等。當前的研究熱點包括陶瓷材料的強韌化技術、納米陶瓷材料的制備合成技術、先進結構陶瓷材料體系的設計以及電子陶瓷材料的高勻、超細技術。新型建筑材料主要包括新型墻體材料、化學建材、新型保溫隔熱材料、建筑裝飾裝修材料等。其中化學建材包括建筑塑料、建筑涂料、建筑防水、密封材料、隔熱保溫材料、隔聲材料、特種陶瓷、建筑膠粘劑等，是我國“十五”期間要重點發展的新型建筑材料。氣敏陶瓷的電阻會隨各種氣體的濃度改變幾百～幾萬倍。因此可利用這些陶瓷制造各種氣體傳感器，通俗地稱它們為電子鼻。6、高新能纖維及復合材料復合材料是由兩種或多種性質不同的材料通過物理和化學復合，組成具有兩個或兩個以上相態結構的材料。該類材料不僅性能優于組成中的任意一個單獨的材料，而且具有組分單獨不具有的獨特性能。例如，復合材料在高度輕量化直升機上的用量已達結構重量的70%-80%，在先進戰斗機上的用量大約是結構重量的30%-40%。復合材料按用途主要可分為結構復合材料和功能復合材料兩大類。結構復合材料主要作為承力結構使用的材料，由能承受載荷的增強體組元（如玻璃、陶瓷、碳素、高聚物、金屬、天然纖維、織物、晶須、片材和顆粒等）與能聯結增強體成為整體材料同時又起傳力作用的基體組元（如樹脂、金屬、陶瓷、玻璃、碳和水泥等）構成。結構材料通常按基體的不同分為聚合物基復合材料、金屬基復合材料、陶瓷基復合材料、碳基復合材料和水泥基復合材料等。功能材料是指除力學性能以外還提供其它物理、化學、生物等性能的復合材料。包括壓電、導電、雷達隱身、永磁、光致變色、吸聲、阻燃、生物自吸收等種類繁多的復合材料，具有廣闊的發展前途。未來的功能復合材料比重將超過結構復合材料，成為復合材料發展的主流。未來復合材料的研究方向主要集中在納米復合材料、仿生復合材料和多功能智能復合材料等領域。虎式攻擊直升機用復合材料，由碳纖維增強聚合凱夫拉爾纖維、鋁以及鈦材料制成，能夠抵御23毫米自動加農炮攻擊。7、前沿新材料納米材料又稱為超微顆粒材料，由納米粒子組成。納米粒子也叫超微顆粒，一般是指尺寸在1～100nm間的粒子，是處在原子簇和宏觀物體交界的過渡區域。納米材料的概念形成于80年代中期，由于納米材料會表現出特異的光、電、磁、熱、力學、機械等性能，納米技術迅速滲透到材料的各個領域，成為當前世界科學研究的熱點。按物理形態分，納米材料大致可分為納米粉末、納米纖維、納米膜、納米塊體和納米相分離液體等五類。基本上還處于實驗室的初級研究階段，大規模應用預計要到5-10年以后。當前的研究熱點和技術前沿包括：以碳納米管為代表的納米組裝材料；納米陶瓷和納米復合材料等高性能納米結構材料；納米涂層材料的設計與合成；單電子晶體管、納米激光器和納米開關等納米電子器件的研制、C60超高密度信息存貯材料等。生物材料也稱為生物工程材料或生物醫學材料，是生物體器官缺損、病變或衰竭的替代材料，也就是人類器官再造材料。生物活性陶瓷已實現與骨相結合，并與軟組織相結生物化學水泥在骨骼缺損修補、骨骼植入材料的固定和牙齒的修復等過程使用人工器官已制造出人工心臟、人工肝臟、人工腎、人工喉、人工眼球、人工骨、人工皮、人造血漿和血液等。預期研制出具有主動誘導、能促進人體自身組織和器官再生作用的生物復合材料。智能材料又稱為機敏材料，其設計思路來源于仿生原理。智能材料具有四種功能：對環境參數的敏感；對敏感信息的傳輸；對敏感信息的分析、判斷；智能反應。現有的智能材料性能一般比較單一，難以滿足其全部功能要求，所以一般由兩種或兩種以上材料復合構成一個智能材料系統。按功能可以分為光導纖維、形狀記憶合金、壓電、電流變體和電(磁)致伸縮材料等。五、新材料與其它六大戰略新興產業勾稽關系新材料是七大戰略性新興產業之一，主要服務于戰略性新興產業，同時也是新興產業發展的基礎及先導，新材料的應用領域基本集中在新興產業。我們重點從新興產業發展來探尋新材料的機會，重點研究節能環保材料、電子信息材料、生物材料、高端裝備材料、新能源材料、汽車材料。從應用領域來看，一個領域可能存在多種類型的新材料。1、節能環保材料節能環保材料也叫生態環境材料，是指具有滿意的使用性能同時又被賦予優異的環境協調性的材料。主要包括環境友好材料、綠色建筑材料和生態工程材料。這類材料的特點是消耗的資源和能源少，對生態和環境污染小，再生利用率高，而且從材料制造、使用、廢棄直到再生循環利用的整個壽命過程，都與生態環境相協調。主要包括：環境相容材料，如純天然材料（木材、石材等）、仿生物材料（人工骨、人工器臟等）、綠色包裝材料（綠色包裝袋、包裝容器）、生態建材（無毒裝飾材料等）；環境降解材料（生物降解塑料等）；環境工程材料，如環境修復材料、環境凈化材料（分子篩、離子篩材料）、環境替代材料（無磷洗衣粉助劑）等。生態環境材料研究熱點和發展方向包括再生聚合物（塑料）的設計、材料環境協調性評價的理論體系、降低材料環境負荷的新工藝、新技術和新方法等。2、電子信息材料電子信息材料是指在微電子、光電子技術和新型元器件基礎產品領域中所用的材料，主要可以分為以下幾大類:集成電路及半導體材料:以硅材料為主體，新的化合物半導體材料及新一代高溫半導體材料也是重要組成部分，也包括高純化學試劑和特種電子氣體;光電子材料:激光材料，紅外探測器材料，液晶顯示材料，高亮度發光二極管材料，光纖材料等領域;新型電子元器件材料:磁性材料，電子陶瓷材料，壓電晶體管材料，信息傳感材料和高性能封裝材料等。這些基礎材料及其產品支撐著通信、計算機、信息家電與網絡技術等現代信息產業的發展。微電子材料在未來10～15年仍是最基本的信息材料，光電子材料將成為發展最快和最有前途的信息材料。電子信息材料的總體發展趨勢是向著大尺寸、高均勻性、高完整性、以及薄膜化、多功能化和集成化方向發展。當前的研究熱點和技術前沿包括柔性晶體管、光子晶體、SiC、GaN、ZnSe等寬禁帶半導體材料為代表的第三代半導體材料、有機顯示材料以及各種納米電子材料等。3、生物材料生物材料是和生命系統結合，用以診斷，治療或替換機體組織，器官或增進其功能的材料。它涉及材料，醫學，物理，生物化學及現代高技術等諸多學科領域，已成為21世紀主要支柱產業之一。現在幾乎所有類型的材料在健康治療中都已得到應用，主要包括金屬和合金，陶瓷，高分子材料，復合材料和生物質材料。高分子生物材料是生物醫用材料中最活躍的領域;金屬生物材料仍是臨床應用最廣泛的承力植入材料，醫用鈦及其合金，以及Ni-Ti形狀記憶合金的研究與開發是一個熱點，無機生物材料近年來越來越受到重視。目前，國際生物醫用材料研究和發展的主要方向，一是模擬人體硬軟組織，器官和血液等的組成，結構和功能而開展的仿生或功能設計與制備，二是賦予材料優異的生物相容性，生物活性或生命活性。就具體材料來說，主要包括藥物控制釋放材料，組織工程材料，仿生材料，納米生物材料，生物活性材料，介入診斷和治療材料，可降解和吸收生物材料，新型人造器官，人造血液等。4、高端裝備材料航空航天、軌道交通、海洋工程等高端裝備制造業，需要各類軸承鋼、油船耐腐蝕合金鋼、軌道交通大規格鋁合金型材、高精度可轉位硬質合金切削工具材料。大型客機等航空航天產業發展需要高性能鋁材，碳纖維及其復合材料應用比重將大幅增加。5、新能源材料新能源和再生清潔能源技術是21世紀世界經濟發展中最具有決定性影響的五個技術領域之一，新能源包括太陽能、生物質能、核能、風能、地熱、海洋能等一次能源以及二次電源中的氫能等。新能源材料則是指實現新能源的轉化和利用以及發展新能源技術中所要用到的關鍵材料。主要包括儲氫電極合金材料為代表的鎳氫電池材料、嵌鋰碳負極和LiCoO2正極為代表的鋰離子電池材料、燃料電池材料、Si半導體材料為代表的太陽能電池材料以及鈾、氘、氚為代表的反應堆核能材料等。當前研究熱點和技術前沿包括高能儲氫材料、聚合物電池材料、中溫固體氧化物燃料電池電解質材料、多晶薄膜太陽能電池材料等。6、新能源汽車材料新能源汽車材料主要包括三大類：驅動電機材料、動力電池材料、輕量化材料。在各種驅動電機中，永磁電機適用于電動汽車對高功率、大密度電機的要求。永磁材料在新能源汽車中有著重要地位；動力電池材料方面，目前主要以鋰電池為主；輕量化材料包括超輕汽車高強度鋼、先進鋁合金、鎂合金、鈦合金材料，工程塑料和復合材料。汽車材料的需求呈現出以下特點:輕量化與環保是主要需求發展方向;各種材料在汽車上的應用比例正在發生變化，主要變化趨勢是高強度鋼和超高強度鋼，鋁合金，鎂合金，塑料和復合材料的用量將有較大的增長，汽車車身結構材料將趨向多材料設計方向。同時汽車材料的回收利用也受到更多的重視，電動汽車，代用燃料汽車專用材料以及汽車功能材料的開發和應用工作不斷加強。六、投資策略“雙倍成長”投資標的甄選策略1、新材料同其他六大新興產業產業鏈契合交叉；2、交叉鏈條的中高端，初步具備產業鏈整合能力或已完成提前布局；3、技術領先，同國際潮流相吻合，同國內需求潛力相匹配；4、高毛利、高壁壘，行業、公司都具有較為明晰的成長路徑；5、合理的估值（中小企業居多，參考PEG等指標）；6、步長與目的地，盡可能選擇短期內機會更大的行業；7、“永動機”，七大戰略新興產業板塊輪動，六大勾稽總有貼近市場風格之處。

2023年電子行業智能化分析報告2023年9月目錄一、消費電子發展趨勢：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創可穿戴設備先河 4三、智能手表將續寫可穿戴設備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設計和生態系統支持 52、第二代智能手表側重運動和健康監測 53、即將出現的第三代智能手表功能更強大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發布多款產品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機 8五、硬件變革大，投資機會多 91、水晶光電：光學龍頭，智能眼鏡最顯著受易標的 102、環旭電子：設備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學：聲學龍頭，小空間實現高音質 114、共達電聲 12六、附錄—可穿戴設備近期新聞匯總 121、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網 133、三星ProjectJ計劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費電子發展趨勢：智能性和便攜性消費電子沿著智能性和便攜性兩個維度發展。在過去幾年，市場關注的焦點在于智能性維度，即設備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發了市場對便攜性維度的關注。在便攜性的維度，我們把電子產品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認為，消費電子產品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至會向可嵌入型演變，投資機會將非常豐富。JuniperResearch預計：至2023年，整個可穿戴電子設備市場將會超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設備的銷量至2022年預計將達到7000萬臺。正如應用的成長促進了智能手機市場的興盛，可穿戴技術領域也會出現類似的成長：做到應用生態系統與可穿戴設備同步增長，各種新功能的產品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設備領域有所布局，期望能把握下一輪移動技術變革的行情。當前各大廠商關注度較高的可穿戴式智能設備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創可穿戴設備先河谷歌眼鏡給硬件行業帶來了重大變革和機遇，其對硬件的要求體現在四個方面：1）人機互動友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續航時間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創新主要體現在信息輸出和續航時間上，信息輸出的創新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導耳機的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創新能夠大大降低功耗，延長續航時間。谷歌眼鏡硬件的創新關鍵在于微投和反射顯示屏。關于谷歌眼鏡的詳細論述請參見我們3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創新時代的開啟》。三、智能手表將續寫可穿戴設備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設計和生態系統支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價達330美元的智能手表，其后陸續有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費者的關注。我們認為，在智能手機尚未普及的時期，消費者對智能終端和移動互聯網認知度低，創新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設計和生態系統支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側重運動和健康監測摩托羅拉在2020年發布了MotoActv智能手表，主打運動監測功能。產品內臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統或以上的智能手機同步；采用了MotorolaAccuSense技術，也內臵了GPS系統，可以讓用戶在運動時可以準確追蹤所在位臵及記錄時間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運動時可連續使用5至10小時。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產品允許多個程序同時運行，搭載iOS或Android2.3以上系統。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術，可以通過藍牙2.1+EDR與其他設備連接；內臵震動馬達和三軸加速度計，可安裝位運動專門設計的程序。3、即將出現的第三代智能手表功能更強大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動向讓我們堅信第三代智能手表功能將更為強大，有望與智能手機相當。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經建立了一支100的團隊來研制智能手表iWatch，已經開始試產，富士康已經收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計和健康指標傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機來顯示電子郵件、IM和其他數據，此外，還能夠實現手機的通話功能，并通過內臵地圖實現導航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內臵的電池僅可續航1-2天（蘋果的目標是續航4天至5天）。（2）三星有望發布多款產品科技網站SamMobile報道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對Fortius開發的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態。三星也設計了健康軟件SHealth，預示著運動和健康監測將是三星可穿戴電子設備的重要賣點。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機智能手機在功能手機通話和短信功能的基礎上，實現了上網、安裝應用程序、收發郵件等功能。智能手機和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強的可穿戴設備智能手機+眼鏡將埋葬智能手機。智能手機、智能手表和智能眼鏡三種設備各有優缺點：1.智能手機是最成熟產品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡單動作識別功能，信息輸入不方便，不適合復雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時間觀看。我們認為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優勢互補的特點，兩者的結合將兼具各自優勢，能夠實現在手表上輸入復雜內容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實現較好的視覺體驗。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機所不具備的優點：一方面，眼鏡和手表持續與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場合的應用，更勝于必須手持操作的智能手機，有望替代智能手機，從而帶來消費電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機會多可穿戴設備的外在形態完全不同于智能手機等傳統硬件產品，這些產品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側重于光學方面的創新，智能手表是智能手機的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設計。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個產品之間頻繁的信號互聯，勢必增加對無線模組的需求。我們認為，水晶光電、環旭電子、歌爾聲學等公司將顯著受益于可穿戴設備的高速發展。1、水晶光電：光學龍頭，智能眼鏡最顯著受易標的公司是手機鏡頭用紅外截止濾光片和數碼相機用光學低通濾波器的領先廠商。公司在產品升級和新產品拓展兩個維度實現增長。光學低通濾波器的單價隨著從卡片機升級為單反微單而增長10倍以上，隨著攝像模組對像素和成像質量要求的提高，紅外截至濾光片材質從普通光學玻璃升級為藍玻璃，單價和市場空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產業鏈相關產品等新產品。我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創新時代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創新關鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術是光學加工、光引擎設計和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術積累。在光學加工方面，水晶光電具有十來年的經驗積累；在光引擎設計方面，水晶光電與芯片設計商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優勢，其光學鍍膜的產能規模位居全球第一。水晶光電當前已進入某海外客戶的智能眼鏡產業鏈，踏上了智能眼鏡技術創新的第一波浪潮。2、環旭電子：設備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環旭電子是蘋果無線模組的兩大供應商之一，產品廣泛應用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創新時代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機的1/3,輕薄化要求遠遠超過絕大多數手機，智能手表的面積和體積也大約是智能手機的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術優勢在可穿戴設備產業鏈占有一席之地。3、歌爾聲學：聲學龍頭，小空間實現高音質公司是全球領先的電聲器件廠商，通過強大的研發能力向上游整合，實現了關鍵原材料、自動化生產線和精密模具的自制，具備了較強的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進行大規模地快速出貨，并提供一站式的服務和產品供應，同時可以更好地控制成本。大客戶戰略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋果等全球消費電子巨頭主流供應鏈。公司也在MEMS聲學器件上積累深厚，未來有望實現MEMS技術的突破。可穿戴設備需要麥克風來讀取用戶的語音信息，也需要音筒來輸出設備的信號，在很小的空間實現高品質的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術優勢。4、共達電聲公司是國內領先的聲學器件廠商，主要產品為微型麥克風、微型揚聲器/受話器及其陣列模組，產品主要應用于手機、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個人數碼產品、汽車電子等消費類電子產品。主要大客戶包括蘋果（通過MWM間接供應）、華為、中興、索尼、索愛以及三星等企業。六、附錄—可穿戴設備近期新聞匯總1、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了之前美國媒體就曾給出消息稱，為了研發iWatch，蘋果秘密組建了一個100人