采掘行業

ESG

白皮書德勤風馭2022年E

S

G

采

掘

行

業

白

皮

書第二產業合作單位：二氧化碳排放總量碳

中

和

進

度

-

0

.

0

1

%36.8

吉噸前言-

ESG和采掘行業ESG

(Environmental,

Social

and

Governance)，即環境、社會與公司治理，是衡量一家公司社會責任感的重要指標，評價企業在環境、社會和治理績效方面的表現。始于2005

年時任聯合國秘書長安南牽頭推出全球經濟研究報告《在乎者贏》，ESG

已從一個瑰色的先鋒理念逐漸轉換為極具必要性和實際意義的投資風向標，成為各國主流投資機構投資實踐中的重要考量因素。自

2020

年我國提出“碳達峰、碳中和”目標以來，國內投資機構也緊跟國際主流，將環境、社會和公司治理績效納入投資指標考量。因此，于企業而言，提升

ESG

表現不是額外成本支出，而是提升盈利能力和可持續發展能力的重要舉措；于金融機構而言，發展

ESG評級的目的不是為了在業務中篩選掉低評級的公司，而是為了更好地幫助低評級公司成長，促進企業及全社會的可持續發展。在國內雙碳行動勢在必行、國外負責任投資風頭正盛的當下，對

ESG

的深度解讀已成為企業可持續發展、投資者成功投資的必經之路。根據德勤風馭自

2020

年起開展的全

A

股上市公司

ESG

評級數據，2022

年全

A

股

4800+

家上市公司中，共有

400+家上市公司

ESG

評級在

A

級

(

含

)

以上，占比

9.1%。因此，國內企業的

ESG

表現提升任重而道遠。目錄Part

1:

德勤風馭ESG評級框架介紹1.1有業務意義的

ESG

評級模型1.2有行業特色的

ESG

指標框架Part

2:

采掘行業發展及ESG評級分析2.1采掘行業發展概況德勤風馭

ESG

評級使用的行業劃分是德勤自研的一套行業劃分系統-CICS

(DeloitteChina

Industrial

Classification

Standard)。由于市面上常用的行業劃分體系在數據可獲得性、業務針對性、可拓展性上存在不足，無法充分刻畫行業特性，德勤

ESG引入德勤

CICS

行業劃分體系作為風險敞口劃分依據，以便實現企業更為精準的行業劃分，捕捉行業共性風險特征。2.2采掘行業

ESG

評級指標及披露率分析2.3采掘行業評級簡述2.4采掘行業企業違約率和可持續發展能力本白皮書關注的行業敞口為

CICS

一級行業下定義的采掘行業，全行業共納入評級

59家

A

股主板上市企業。CICS

定義的采掘行業涵蓋從大自然中進行自然資源開采的相關企業，涉及包括金屬礦、非金屬礦及能源礦在內的多種自然資源。采掘行業在國家工業發展、社會經濟進步等方面上具有重要意義，但該行業本身對自然環境高破壞、重污染的行業特點使其在國家雙碳政策逐步落實的背景下面臨更多的可持續性風險和挑戰。因此，本白皮書將從風控視角出發，重點分析采掘行業及重點企業的

ESG評級指標表現，幫助投資者、金融機構和監管者了解采掘行業企業存在的

ESG機會與風險，鼓勵和支持企業采取可持續的經營方式，保障社會公共基礎設施穩定，促進社會可持續發展。Part

3:

采掘行業可持續發展龍頭企業@2023DeloitteRiskX.

Allrightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerat

the

end

of

thisdocument.4@2023Deloitte

RiskX.

All

rightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.采掘行業

ESG

白皮書企業的

ESG

評級反映了企業未來五年的可持續發展能力，因此構建一個能夠反映企業可持續發展能力的因變量在模型構建的過程中至關重要，尤其是在“選擇指標入模”和“指標權重制定”上。德勤風馭提供量化驅動的ESG評級模型（圖2），定義了企業的可持續發展指標，并使評級流程更為科學化。Part

1:

德勤風馭ESG評級框架介紹1.1

有業務意義的ESG評級模型德勤風馭

ESG

評級方案圍繞著判斷企業的“可持續發展能力”展開，基于上市企業公開數據，研究企業

ESG

數據披露情況，有針對性地制定

ESG

底層數據收集需求，從“企業”和“行業”兩大維度評估企業的可持續發展能力。如下圖（圖

1）所示，CICS1-26

行業

ESG

評級模型使用德勤獨家行業數據庫與供需鏈數據，采用了

270+

個

ESG

指標，討論了資源消耗、污染防治、氣候變化等一系列實質性議題，并根據評分結果對企業評級。圖2：ESG指標擇標與定權圖1：ESG評估方法論德勤風馭的

ESG

評級一共有

5

個級別，分別是：S、A、B、C、D（圖

3）。其中

S級比較特殊：在評級為

A

級的優秀企業中，根據德勤風馭對采掘行業標準的計算結果，只有評級當年被

2

支及以上

ESG

基金投資的采掘企業才可被評為

S

級。德勤風馭之所以使用“是否被

ESG

基金投資”作為評價相關企業

ESG

表現及未來投資回報情況的指標，是因為

ESG

基金在投資時將環境、社會和治理三要素作為首要考慮因素，并以此為投資策略進行選股選券、組合構建以及評估投資對社會造成的影響。其評估結果更加全面準確，數據齊全可得。因此，在德勤風馭

ESG

評級視角下，當一家

A

級企業被多家

ESG

基金作為投資標的，說明其可以借助優異的

ESG

表現帶來較好的投資回報。同時，這也標志著企業從

“被動迎合”

ESG

發展轉變為有意愿“主動尋找”

ESG

相關機會。對一個企業的可持續發展戰略規劃來說，這是一個里程碑式的節點。6@2023Deloitte

RiskX.

All

rightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.@2023DeloitteRiskX.

Allrightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.7采掘行業

ESG

白皮書圖3：ESG評級檔位解釋跨投資組合的對比。德勤風馭在全覆蓋《企業

ESG

指南》指標的基礎上，進一步拆解國家指標披露要求、明確釋義，在已有四級指標基礎上延伸出

272

個五級指標（圖

4）。在每個評級周期中，德勤風馭通過對

270+

個

ESG

底層指標數據的深入挖掘，從中提煉

12

個重要

ESG

議題，對企業可持續發展進行全方位評估。通過這一全面、有效、實操性強的

ESG

評價指標體系，德勤風馭更好地衡量中國企業的

ESG

表現好壞，減少橫向比較的誤差。S企業綜合可持續發展能力處于行業領先地位，無明顯ESG風險，同時該企業實施ESG舉措為企業帶來商業及經濟利益，保證企業可持續發展ESG事業。A企業綜合可持續發展能力非常好，自身積極采取ESG管理措施，且所在行業環保水平較好，不易受到宏觀經濟政策波動影響。企業E從事高ESG評級行業：企業綜合可持續發展能力較好，所在行業環保水平高，行業不易受政策變動產生動蕩，但企業ESG發展狀況較落后于同行，需提升ESG管理力度進而提高企業可持續發展能力。圖4：ESG評級指標數量SGB評級等級從事低ESG評級行業：企業綜合可持續發展能力較好，積極采取ESG管理措施，但所在行業存在環境保護問題，若行業環境政策波動有可能影響企業可持續發展狀況。企業可持續發展水平較差，所在行業環保水平較差，行業經濟政策波動容易影響企業長期經濟效益和成長能力，企業較同行相比缺少有利ESG管理措施，具有一定ESG風險。CD認為該企業不存在較好可持續發展前景，企業很少采取ESG管理措施，且所在行業存在較高環境保護風險，很容易受到宏觀經濟政策波動影響。1.2

有行業特色的ESG指標框架當前，國內外存在多種

ESG

信息披露指南和

ESG

指標體系，但由于各機構

ESG

信息披露指南未能做到統一，ESG

評價指標體系在指標的選取、權重的賦予和結果的解讀等方面均存在很大差異，使得

ESG

披露中的數據失調，減弱了評價結果的科學性。另外，現存的

ESG

評價體系缺少合適的定量信息，數據質量良莠不齊，缺少跨公司的可比性。同時，企業的可持續發展能力不僅與自身的

ESG

表現息息相關，更與所處行業的屬性密不可分。不同行業之間的公司

ESG

得分不具備可比性，因為不同行業模型所采用的指標以及指標的權重均有差異。例如采掘企業由于其行業特征，普遍在環境（E）維度評分較低，在

ESG總分上不占優勢。因此，通過模型校準將分數通過主標尺映射到五級的德勤風馭企業

ESG評級體系之后，不同行業間企業的可持續發展能力進而可比，即

A

級的采掘企業和

A

級的其他行業企業在德勤風馭的

ESG

評級框架下具有相同的綜合可持續發展能力。為了解決這些問題，德勤風馭結合國內外權威

ESG

評級機構的指標和

ESG

信息披露指南，以及

ESG

指標相關的前沿學術成果，設計了一套具有中國本土化特色的

ESG評價指標體系。該體系將

ESG

指標分為通用敞口和行業敞口，考慮了投資者關注的企業自身重要指標及行業因素，并從科學性、代表性、可得性等角度出發，引入了定量及定性指標、正向和負向雙向指標，使得不同實體披露的值均可進行跨時間、跨行業、8@2023Deloitte

RiskX.

All

rightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.@2023DeloitteRiskX.

Allrightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.9采掘行業

ESG

白皮書Part

2:

采掘行業發展及ESG評級分析漸落后于趨嚴的環保監管要求，該行業迫切需要可持續化轉型及生產經營的綠色升級來降低所面臨的ESG風險。2.1

采掘行業發展概況圖6：2020-2022年采掘行業環境得分變化趨勢根據

2022

年中國采掘企業分布圖（圖

5），國內采掘企業主要集中分布于我國華北地區及部分中西部地區。其中尤以山西、北京、山東、河南等省份和直轄市的分布最為密集。這主要是由于采掘行業本身需要臨近能源及資源礦藏地的行業特點所導致的。華北地區及內蒙古、新疆等省份的煤炭、鐵礦、石油等自然資源儲量較大，與采掘相關的基礎設施較為完善，為采掘企業提供了優質的區位條件，促使較多相關企業聚集于這些地區。同時，在采掘行業

ESG

發展進程上，采掘企業較為集中的地理分布特征促使相關企業可以更好地共享其所在區域的環保基礎設施，從而有效促進采掘行業的綠色發展，實現長期可持續增長。行業環境得分6.005.505.004.50行業環境得分線性

(行業環境得分)20224.0020202021數據來源：GreenQuantum圖5：2022年中國采掘企業分布情況2.2

采掘行業ESG評級指標及披露率分析德勤風馭的采掘行業

ESG

評級模型共覆蓋

135

個底層指標。由下圖（圖

7）可知，采掘行業平均指標披露率大致維持在相對穩定的水平，近三年的提升趨勢較小。但其中，由于

2020

年疫情沖擊，在

2020-2021

年間該行業指標披露率出現一定下降。值得關注的是，近三年采掘業平均指標披露率最高僅為

50.85%（2022年數據），因此國內各級采掘企業的

ESG指標披露完整度均存在較大程度的提升空間（數據來源：德勤風馭

GreenQuantum

研究所）。圖7：2020-2022年采掘行業指標披露率變化趨勢行業指標披露率（%）53.0051.0049.0047.00數據來源：GreenQuantum行業指標披露率線性

(行業指標披露率)2022同時，基于國家統計局的碳排強度等相關信息，德勤風馭對采掘行業的環境保護及環境發展情況評分及評級相對其他行業較低，2020

至

2022

年均為

C

級（數據來源：德勤風馭

Green

Quantum

研究所）。這顯示出該行業三年來發展過程中對自然環境的保護情況較差，該行業的長期可持續發展潛力低于全行業平均水平。在近年來國內雙碳政策逐步落實、環保監管趨嚴的市場大背景下，采掘行業作為對環境破壞程度較重的重點行業，其面臨的降碳及綠色轉型壓力較大。在此背景下，從采掘行業近三年的環境得分變化情況可以看出（圖

6），該行業經營過程中對自然環境的保護情況未有明顯提升。由此可見，采掘行業現今的業務開展方式、生產技術及流程理念等正逐45.0020202021數據來源：GreenQuantum在同一時間序列的橫向對比中，由下圖（圖

8）可知，相較

A

級披露情況較好的企業，B、C、D級企業的底層指標完整率呈逐級遞減趨勢。具體來看，B、C、D

級企業

ESG

底層指標披露率分別比

A

級企業低出

11.76%、19.29%、20.37%。同時，指標披露完整度和企業

ESG

得分高度相關，較低的指標完整度會在很大程度上影響企業的

ESG

評分。例如，A、D

兩級企業平均指標完整度相差

20%

左右，但

A

級企業平均得分比

D

級10@2023Deloitte

RiskX.

All

rightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.@2023DeloitteRiskX.

Allrightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.11采掘行業

ESG

白皮書企業高出約

57%，這體現了指標數據披露的完整度對企業

ESG

評級的重要性。較高的指標完整度往往意味著企業較高的披露意愿和披露能力，反映出企業對自身

ESG層面發展的關注及自信心。圖9：2022年采掘行業A級與D級企業各二級議題平均得分對比分數3A等級企業D等級企業2.52圖8：2022年采掘行業ESG各等級企業指標完整度1.51完整率70%ESG評分0.507二級指標資源消耗污染防治氣候變化環境情況披露

全生命周期員工權益產品責任供應鏈管理社會響應治理結構治理機制治理效能60%50%40%30%20%10%0%6543210數據來源：GreenQuantumESG平均評分同時我們需注意到，除上面列示的二級指標外，A

級企業在許多企業發展的其他方面仍顯著優于

D

級企業。更高的

ESG

指標披露率反映出的是企業更高的披露意愿及更強的

ESG

發展意識。企業在經營過程中愿意主動披露自身發展狀況，接受來自消費者、社會及政府的監督，這體現出的是企業對于自身

ESG

發展現狀的認可和自信。同時，這些表現優秀的

A

級企業為了更好的

ESG

表現，往往在企業內部設立了更完備的環境保護方案，對履行社會責任有著更高的重視度，并且在公司治理方面采取了更為科學和以人為本的策略。這些因素最終在促成企業較高的

ESG

綜合評分的同時，也顯著地提升了其公司聲譽、風控能力及公司效益。因此，積極參與到

ESG轉型實踐中，提升企業自身可持續發展意識及披露意識將成為未來企業發展的新方向。A級企業指標完整度B級企業指標完整度C級企業指標完整度D級企業指標完整度數據來源：GreenQuantum聚焦到企業在各具體維度的表現上，采掘行業

A

級企業和

D

級企業間各二級議題得分均存在較大差距。如下圖（圖

9）所示，相較于

D

級企業，A

級企業二級議題得分在

E

維度高出

279%，S

維度高出

181%，G

維度高出

53%。由此可見，環境（E）和社會（S）維度是拉開

A

級和

D

級企業分數差距的主要原因。環境（E）維度下，「污染防治」和「資源消耗」是造成差距的主要議題；而「產品責任」和「員工權益」則是社會（S）維度下造成差距的主要議題。這些指標上的得分差異能夠反映出采掘行業中的優秀

ESG

表現企業為管理其社會和環境影響所作出的額外努力。例如，在環境（E）層面中

A

級與

D

級企業得分相差較大的「污染防治」和「資源消耗」分別突顯了采掘行業在管理采掘作業過程中所帶來的環境污染上的努力以及在減少能源及其他自然資源消耗上的承諾。然而值得注意的是，A

和

D

級企業在「環境情況披露」的評分上出現了倒掛現象，這反映出

A

級企業在環境績效和環境投資等方面的披露情況較差，相關企業需要完善自身披露機制，進一步提升披露透明度。同時，行業排名靠前的采掘企業往往有較多的資源和意愿來平衡其生產經營活動與其造成的社會影響的關系。行業領先的優秀企業往往更加注重公眾形象和社會責任，而企業在這些社會層面的參與和社會責任的踐行能夠對其與客戶、員工和當地社區等利益相關者的關系產生積極影響。例如，社會（S）維度中，「產品責任」反映的是企業在產品安全與質量、客戶服務及權益保障上的承諾；而「員工權益」凸顯的是企業在員工權益、員工健康及員工發展上的保障。因此，獲得更高

ESG評分的企業往往展示出更高的企業責任感，具有更強的環境保護能力及可持續發展意識。12@2023Deloitte

RiskX.

All

rightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.@2023DeloitteRiskX.

Allrightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.13采掘行業

ESG

白皮書2.3

采掘行業評級結果簡述在社會（S）維度上除「社會響應」出現較小降幅以外，其他層面也都有相應進步。這為未來采掘行業

ESG

發展提供了指引。在環境層面，采掘企業應通過技術創新和生產流程優化來提升環境污染的防治水平；在治理層面，采掘企業需要調整并持續優化企業管理層的成員構成及其運作程序；而在社會層面，相關企業應提升其在所在社區的參與度，將企業經營與當地社區的發展聯系起來，促進企業社會責任的踐行。近年來，隨著上市公司

ESG

披露監管政策不斷出臺，采掘企業

ESG

績效表現有所提升。如下圖（圖

10）所示，在德勤風馭的采掘企業

ESG

評級體系下，2020-2022

年三年間采掘企業

ESG

平均分從

2.54

提升到了

2.81，提升了約

11%。其中，采掘企業提升最大的維度在于環境（E）維度，平均分由1.34提升到

1.71，增長率約27%，體現了采掘企業在提升環境績效方面所做出的努力。同時，采掘企業在社會（S）維度和企業治理（G）維度總體上也都有一定提升，增長率分別為

11%

和

4%，反映出采掘企業整體

ESG

表現的提升。圖11：2020年與2022年采掘企業各二級議題平均得分對比分數2020年22022年值得注意的是，受疫情的限制，采掘企業的生產活動受阻，因此

2020

年起國內相關采掘企業的增長放緩。在此背景下，采掘企業自

2020

年來的整體收入水平有所降低，反映到企業可持續發展的表現上，采掘企業

2020

年至

2021

年的

ESG

平均分增速也出現相應減緩。這是由于采掘企業在疫情沖擊下日常經營受限，財務表現的變化促使其在提升能源使用效率、降低環境污染等方面的投入產生波動，從而導致相關指標得分也受到相應影響，其中尤以環境（E）層面的波動最為明顯。因此，采掘企業整體發展狀況的變化對企業的ESG評級表現具有較為明顯的影響。1.510.50資源消耗污染防治氣候變化環境情況披露

全生命周期員工權益產品責任供應鏈管理社會響應治理結構治理機制治理效能二級指標數據來源：GreenQuantum德勤風馭采掘行業

ESG

評級體系根據位比評級的方法，動態地劃分

A、B、C、D

四個等級，使每年度評級結果更具時效性，并可持續、動態地助力企業提升其

ESG

表現。在該評級體系下（圖

12），2020-2022年采掘行業各等級門檻線總體呈上升趨勢，其中

A

級門檻上升

9.4%；B

級門檻上升

11.6%；C

級門檻上升

16.2%；D

級門檻上升13.8%。行業最高分由

4.52

分增加到

4.66

分，提升了約

3%。采掘行業最高分及最低分的同步提升反映出采掘行業整體

ESG

表現的改善，體現出采掘行業在近年來國家雙碳政策逐步落實的情況下不斷深化綠色轉型所帶來的初步成果。這說明了德勤風馭采掘行業

ESG評級分數標準隨行業發展而及時更新，能夠更加準確地反映企業

ESG實際表現。圖10：2020-2022年采掘行業ESG總分及各分項分數變化趨勢ESG2.902.802.702.602.50ESG評分結果線性

(ESG評分結果)2.40202020212022ESG2.001.801.601.401.201.002.402.302.202.102.001.904.704.604.504.404.30圖12：

2020-2022年采掘行業ESG各等級分數區間變化趨勢4.804.404.003.603.202.802.402.001.60DCB202020212022202020212022202020212022A數據來源：GreenQuantumA級門檻線近年來，由于采掘行業自身高環境污染及強環境破壞的行業特點，該行業所面臨的來自政府及社會的環保監管要求趨嚴，行業

ESG

轉型壓力較大。但在此大背景下，2022

年采掘行業在

ESG

各維度的表現上仍有循序漸進的提升（圖

11）。具體來看，在環境（E）維度上，采掘行業在「環境情況披露」及「資源消耗」等方面的表現均有進步，在「污染防治」上的表現保持相對穩定。另外，在公司治理（G）維度上，采掘行業在「治理機制」方面有一定提升，但在「治理結構」上的表現出現小幅退步。202020212022數據來源：GreenQuantum14@2023Deloitte

RiskX.

All

rightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.@2023DeloitteRiskX.

Allrightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.15采掘行業

ESG

白皮書2.4

采掘行業企業違約率和可持續發展能力ESG評級體系不僅在風險控制方面對企業和金融機構有重要意義，同時在評價和預測企業財務表現方面提供重要參考。德勤風馭的采掘行業

ESG評級模型從風控視角出發、以

ESG表現為關鍵指標，為金融機構和企業提供重要的風險洞察。根據德勤風馭的采掘行業信用債違約數據（圖13），2015

年至

2022

年間，A

級各企業平均信用債違約率低于

D

級企業約

2.94%。以

2021

年數據為例，A

級企業評級違約率僅為

0.50%，B

級企業與

C

級企業違約率依次遞增，D

級企業違約風險最高，違約率高達

3.89%。同時，D

級企業違約率整體呈現出更高的增長率，其違約率變化更大。相比之下，ESG

評級更高的企業的違約率的波動幅度更小，違約率更為穩定。因此，在面對外部環境變化、市場條件改變時，企業

ESG

評級越高，受外界突發因素影響越小，韌性越強。由此可見，具有更好ESG表現的采掘企業通常具有更低的企業違約風險以及更小的違約率波動情況。這體現了德勤風馭的

ESG評級對企業信用評級變化的預測作用，也證明了德勤風馭的ESG評級體系在洞察企業違約風險方面的價值。圖14：2012-2024年采掘行業各級企業財務情況對比（含預測）凈利潤

（百萬元）AB26,300C23,300D20,30017,30014,30011,3008,3005,3002,300年份(700)圖13：2015-2024年采掘行業各級企業平均信用債違約率對比（含預測）2012201320142015201620172018201920202021

2022E

2023E

2024E收入

（億元）違約率

(%)AB2,00076543210AB1,8001,6001,4001,2001,000800CDCD6004002000年份2012201320142015201620172018201920202021

2022E

2023E

2024E數據來源：GreenQuantum20

1520

1620

1720

1820

1920

2020

21

2022E

2023E

2024E

年份數據來源：GreenQuantum同時，由采掘行業各企業的財務數據可知（圖

14），企業

ESG評級越高，其收入水平與凈利潤水平越高。以

2020

年凈利潤水平為例，A、B、C、D

各級企業利潤水平呈現逐級遞減趨勢，其中

D

級企業的平均營收甚至出現虧損狀況。相似的，2012

至2024

年（含預測）各級企業的平均收入水平也呈現類似的遞減趨勢。值得注意的是，ESG

評級較高的企業具有更高的財務成長性，例如

A

級企業自

2016

年起便保持著行業最高的凈利潤增長率和收入增長率。總體來看，ESG

評級更高的企業通常具有更強的營收能力和凈利潤水平，更有可能為股東創造更多的正向回報。因此，德勤風馭16@2023Deloitte

RiskX.

All

rightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.@2023DeloitteRiskX.

Allrightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.17采掘行業

ESG

白皮書Part

3:

采掘行業可持續發展龍頭企業需借助不斷完善的政策法規來引導當地傳統型采掘企業轉型升級，同時可以通過提供更完備的環保基礎設施來減少采掘企業

ESG轉型的成本。此外，當地企業也應積極發揮能動性，學習我國東部地區S級采掘企業先進的可持續發展理念，引入綠色生產設備及生產技術，提升自身可持續發展能力。根據德勤風馭的

2022

年度

ESG

采掘行業評級，59

家企業中，6

家獲得

A

級，24

家獲得

B

級，25

家獲得

C

級，

4

家獲得

D

級評級。其中，中國神華、兗礦能源、永興材料等5家企業在2022年被2家及以上的ESG基金投資，說明其相對行業內其他企業具有更優異的的可持續發展前景，被德勤風馭評為

2022年度采掘行業

ESG評級

S級企業（圖

15）。從各項指標來看，這

5

家企業指標披露率位于行業上游，ESG

單項評分均未出現明顯短板。從企業實際表現看，5

家企業總體可持續發展能力較好，在日常業務中積極采取

ESG

管理措施，通過主動的

ESG

舉措為自身創造正向的經濟和社會效益，是當前采掘行業上市公司中德勤風馭

ESG

綜合評級表現最優的，對其他企業提升ESG表現有重要借鑒意義。圖15：2022年中國采掘行業S級及A級企業分布情況圖15：2022年采掘行業ESG評級S級企業證券代碼企業簡稱

ESG評級

ESG評分E評分3.623.933.923.302.10S評分4.323.963.343.024.20G評分6.185.755.906.266.06指標披露率66.67%67.41%74.07%60.00%62.22%601088·

SH

中國神華600188·

SH

兗礦能源002756·

SZ

永興材料601899·

SH

紫金礦業601808·

SH

中海油服數據來源：GreenQuantumSSSSS4.714.634.544.394.23數據來源：GreenQuantum從地域分布上來看，國內采掘行業

A級企業作為行業內

ESG發展的領頭羊，主要分布于我國的東部和東南部沿海經濟較發達的省份（圖

15

左），A

級企業的地理分布較為集中。值得注意的是，在采掘企業分布較密集的山西、新疆及內蒙古等省份及自治區卻未能有

A

級企業分布。這在很大程度上是由于中西部地區的采掘業發展起步較早，然而該地區采掘業的相關生產流程、生產技術以及所利用的基礎設施在近幾年未能得到及時更新，所以相較東部經濟發達地區較為落后。因此，該地區的采掘企業雖然分布更為密集，但這些企業在生產經營過程中對自然環境的保護能力較差，最終該地區未能孕育出可持續發展能力較強的

A

級企業。國內采掘行業S級企業共5家，分別位于不同的東部經濟發達省份及直轄市，S級企業在各省的分布有

“少而精”

的特點。在這之中，以浙江省及福建省為代表的東部沿海省份，雖然未有密集的采掘企業分布，但依靠當地完善的環保基礎設施、先進的技術理念以及地方政府完善的監管措施，這兩省份均孕育出了采掘行業

S

級企業。這也為未來采掘行業的發展提供了新思路。我國華北地區及多個中西部省份仍有大量的傳統采掘企業分布，迫切需要綠色生產技術和綠色經營理念的更新。因此，當地政府18@2023Deloitte

RiskX.

All

rightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.@2023DeloitteRiskX.

Allrightsreserved.

Please

refer

to

thedisclaimerattheendof

thisdocument.19采掘行業

ESG

白皮書結語本系列白皮書是德勤風馭自

2019

年起，連續第三年開展的

A

股各個行業上市公司ESG

績效表現評級分析的研究成果。本白皮書關注的是德勤

CICS

行業劃分體系下的采掘行業敞口。過去三年，新冠疫情帶來的國內外市場需求減少以及環保監管趨嚴的行業大背景對采掘行業可持續化發展進程提出了更高要求。在這樣的挑戰下，A

股上市采掘企業

ESG

綜合表現仍有所提升，尤其表現在環境（E）和社會（S）維度。從ESG

數據披露的角度來看，A

股上市采掘企業對相關指標披露的完整度雖有所提高，但各家企業披露內容的詳實度參差不一，整體披露質量仍有待改善；從風控視角看，提升

ESG

表現能顯著降低企業信用債違約風險；從企業財務狀況來看，企業

ESG

表現與其財務表現之間存在顯著正相關性。聯系方式地址：上海市黃浦區延安東路

222

號郵箱：ibsupport@在后疫情時代，人類仍然面臨氣候變化、地緣政治等一系列不確定性因素的挑戰。ESG

則作為促進可持續發展的重要手段，為人類社會帶來了一線曙光。在中國采掘行業面臨

“碳達峰、碳中和”

政策壓力下，上市采掘企業

ESG

表現必將受到投資者、金融機構和監管者的持續關注。因此，采掘行業內各企業將著力推進綠色低碳轉型，引入現代化公司治理機制，在未來幾年內進一步提升行業上市公司的

ESG

績效。德勤風馭也希望通過開展各行業企業的

ESG

績效評級，為企業履行社會責任提供有效的支持