單選題（共99題，共99分）1.市盈率用公式表達為()。【答案】D【解析】市盈率(P/E)=每股市價/每股收益(年化)。【考點】股票估值方法A.市盈率=每股市價/每股凈資產B.市盈率=股票市價/銷售收入C.市盈率=每股收益(年化)/每股市價D.市盈率=每股市價/每股收益(年化)2.()影響投資者的風險態度以及對流動性的要求。【答案】A【解析】投資期限的長短影響投資者的風險態度以及對流動性的要求。投資期限越長，則投資者越能夠承擔更大的風險。【考點】投資者需求和投資政策A.投資期限的長短B.收益要求的高低C.風險容忍度的大小D.監管制度的強弱3.投資政策說明書的內容不包括()。【答案】D【解析】投資政策說明書的內容一般包括投資回報率目標、投資范圍、投資限制(包括期限、流動性、合規等)、業績比較基準。有些機構還將投資決策流程、投資策略與交易機制等內容納入投資政策說明書。【考點】投資者需求和投資政策A.投資回報率目標B.業績比較基準C.投資范圍D.最低收益保障4.股票基金在2013年12月31日，其凈值為1億元，2014年4月15日基金凈值為9500萬元;有投資者在2014年4月15日客戶申購2000萬元，2014年9月1日基金凈值為1.4億元;2014年9月1日，基金分紅1000萬元，2014年12月31日基金份額凈值為1.2億元。計算該基金的時間加權收益率是()%。【答案】B【解析】股票基金在2013年12月31日——2014年4月15日，區間收益率為(9500-10000)÷10000=-5%;投資者在2014年4月15日——2014年9月1日，區間收益為[14000-(9500+2000)]÷(9500+2000)=21.7%;2014年9月1日——2014年12月31日區間收益為[12000-(14000-1000)]÷(14000-1000)=-7.7%;該基金的時間加權收益率用數學公式表達為：R=(1+R1)×(1+R2)×(1+R3)-1=(1-5%)×(1+21.7%)×(1-7.7%)-1≈6.7%。因此正確答案為B。【考點】絕對收益與相對收益A.5.6B.6.7C.7.8D.8.95.下列不屬于基金利潤來源中利息收入的是()。【答案】D【解析】利息收入指基金經營活動中因債券投資、資產支持證券投資、銀行存款、結算備付金、存出保證金、按買入返售協議融出資金等而實現的利息收入。具體包括債券利息收入、資產支持證券利息:收入、存款利息收入、買入返售金融資產收入等。【考點】基金費用A.買入返售金融資產收入B.存款利息收入C.債券利息收入D.銀行貸款利息收入6.某基金前一日基金資產總值110000萬元，基金資產凈值為100000萬元，基金合同規定基金管理費的年費率為1.5%(一年按365天計算)，則當日應計提的基金管理費為()萬元。【答案】D【解析】我國的基金管理費、基金托管費及基金銷售服務費均是按前一日基金資產凈值的一定比例逐日計提，按月支付。每日計提的費用=(100000×1.5%)/365=4.1(萬元)。本題選D。【考點】海外證券市場投資的交易與結算A.3.6B.2.5C.4.2D.4.17.下列不屬于系統性風險特點的是()。【答案】C【解析】系統性風險的特征有：由同一個因素導致大部分資產的價格變動，大多數資產價格變動方向往往是相同的，無法通過分散化投資來回避。【考點】權益類證券A.大多數資產價格變動方向往往是相同的B.無法通過分散化投資來回避C.可以通過分散化投資來回避D.由同一個因素導致大部分資產的價格變動8.基金N與基金M具有相同的標準差，基金N的平均收益率是基金M的兩倍，基金N的夏普指數()。【答案】C【解析】夏普指數=(基金的平均收益率-基金的平均無風險利率)÷基金的標準差，由題干可知基金N與基金M具有相同的標準差，基金N的平均收益率是基金M的兩倍，因此基金N的夏普指數大于基金M的兩倍，故本題正確答案為C。【考點】絕對收益與相對收益A.是基金M的兩倍B.小于基金祕的兩倍C.大于基金M的兩倍D.等于基金M的夏普指數9.相關系數的大小范圍為()。【答案】A【解析】相關系數是從資產回報相關性的角度分析兩種不同證券表現的聯動性。相關系數總處于+1和-1之間。【考點】投資管理基礎A.+1和-1之間B.0和1之間C.-1和0之間D.1到正無窮10.投資者在持有區間所獲得的收益通常來源于()。【答案】D【解析】投資者購買證券、基金等投資產品，關心的是在持有期間所獲得的收益率。持有區間所獲得的收益通常來源于兩部分：資產回報和收入回報。資產回報是指股票、債券、房地產等資產價格的增加/減少;而收入回報包括分紅、利息、租金等。【考點】絕對收益與相對收益A.利息收益和價差收益B.股息和紅利C.投資收益和股息收益D.資產回報和收入回報11.下列選項不屬于基金業績評價需考慮的因素的是()。【答案】D【解析】基金業績評價持有區間收益率通常需考慮的因素有：投資目標與范圍、基金風險水平、基金規模、時期選擇。【考點】基金業績評價概述A.投資目標B.風險水平C.基金規模D.成立時間12.每股股票所代表的實際資產的價值是股票的()。【答案】B【解析】股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產，是每股股票所代表的實際資產的價值。在沒有優先股的條件下，每股賬面價值以公司凈資產除以發行在外的普通股票的股數求得。公司的凈資產是公司營運的資本基礎。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，賬面價值是股票投資價值分析的重要指標，在計算公司的凈資產收益率時也有重要的作用。【考點】基金業績評價概述A.清算價值B.賬面價值C.票面價值D.內在價值13.下列不屬于風險調整后收益指標的是()。【答案】B【解析】風險調整后收益指標包括夏普比率、特雷諾比率、詹森α、信息比率與跟蹤誤差。速動比率屬于流動性比率。【考點】股票估值方法A.夏普比率B.速動比率C.特雷諾比率D.信息比率14.被稱為“現金牛”的公司處于行業生命周期的()。【答案】B【解析】在成熟期，市場基本達到飽和，但產品更加標準化，公司的利潤可能達到高峰。由于行業競爭激烈，邊際利率逐漸降低，對利潤產生壓力，增長緩慢甚至停滯。這個階段的公司稱為“現金牛”，即擁有穩定的現金流。【考點】股票分析方法A.初創期B.成熟期C.成長期D.衰退期15.下列關于戰術資產配置的說法，錯誤的是()。【答案】D【解析】戰術資產配置的周期較短，一般在1年以內，如月度、季度。【考點】資產配置A.戰術資產配置是在遵守戰略資產配置確定的大類資產比例基礎上，根據短期內各特定資產類別的表現，對投資組合中各特定資產類別的權重配置進行調整B.戰術資產配置是一種根據對短期資本市場環境及經濟條件的預測，積極、主動地對資產配置狀態進行動態調整，從而增加投資組合價值的積極戰略C.戰術資產配置更多地關注市場的短期波動，強調根據市場的變化，運用金融工具，通過擇時調節各大類資產之間的分配比例，管理短期的投資收益和風險D.戰術資產配置的周期較長，一般在1年以上16.在證券市場上選擇一些具有代表性的證券(或全部證券)，通過對證券的交易價格進行平均和動態對比從而生成指數，借此來反映某一類證券(或整個市場)價格的變化情況，這就是()。【答案】D【解析】在證券市場上選擇一些具有代表性的證券(或全部證券)，通過對證券的交易價格進行平均和動態對比從而生成指數，借此來反映某一類證券(或整個市場)價格的變化情況，這就是證券價格指數。常見的證券價格指數有股票價格指數和債券價格指數。目前股票價格指數編制的方法主要有三種，即算術平均法、幾何平均法和加權平均法。【考點】被動投資和主動投資A.股價指數B.債券價格指數C.基金價格指數D.證券價格指數17.下列屬于中央銀行的貨幣政策工具的是()。【答案】A【解析】中央銀行的貨幣政策采用的三項政策工具有：①公開市場操作，其主要內容是央行在貨幣市場上買賣短期國債。②利率水平的調節。③存款準備金率的調節。【考點】股票分析方法Ⅰ.公開市場操作Ⅱ.利率水平的調節Ⅲ.存款準備金率的調節Ⅳ.預算赤字A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ18.下列關于道氏理論和趨勢的說法，錯誤的是()。【答案】C【解析】道氏理論：股票會隨市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況。股票的變化表現為三種趨勢：長期趨勢、中期趨勢及短期趨勢。長期趨勢最為重要，也最容易被辨認。它是投資者主要的觀察對象;中期趨勢對于投資者較為次要，但卻是投機者的主要考慮因素，它與長期趨勢的方向可能相同，也可能相反;短期趨勢最難預測，唯有投機交易者才會重點考慮。【考點】股票分析方法A.長期趨勢最為重要，也最容易被辨認，它是投資者主要的觀察對象B.中期趨勢對于投資者較為次要，是投機者的主要考慮因素C.最難預測的趨勢是長期趨勢D.中期趨勢與長期趨勢的方向可能相同，也可能相反19.股票的()由股票的價值決定并受供求關系的直接影響。【答案】B【解析】股票的內在價值即理論價值，是指股票未來收益的現值，由公司資產、收益、股息等因素所決定。股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。證券的市場價格是由市場供求關系所決定的，市場價格不僅受到資產內在價值與未來價值因素的影響，還可能受到市場情緒、技術、投機等因素的影響。【考點】權益類證券A.理論價格B.市場價格C.供求價格D.票面價格20.下列選項不屬于常用的貨幣市場工具的是()。【答案】B【解析】貨幣市場工具(moneymarketinstruments)一般指短期的(1年之內)、具有高流動性的低風險證券，具體包括銀行回購協議、定期存款、商業票據、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據等。【考點】貨幣市場工具A.大額可轉讓定期存單B.政府債券C.同業拆借D.商業票據21.()取決于投資者的風險厭惡程度。【答案】B【解析】投資者的風險容忍度取決于其風險承受能力和意愿。風險承受能力取決于投資者的境況，包括其資產負債狀況、現金流入情況和投資期限。風險承擔意愿則取決于投資者的風險厭惡程度。【考點】投資者需求和投資政策A.風險容忍度B.風險承擔意愿C.收益要求D.風險承受能力22..下列不屬于金融衍生工具的是()。【答案】B【解析】衍生工具按其自身的合約特點可以分為遠期合約、期貨合約、期權合約、互換合約和結構化金融衍生工具五種。遠期合約、期貨合約、期權合約、互換合約是四種基本的衍生工具，所有的金融衍生工具均可以由這四種合約構造出來。【考點】衍生工具概述A.金融遠期合約B.金融債券C.金融期權D.金融互換23.商業票據的特點主要有()。【答案】C【解析】商業票據的特點主要有三點：①面額較大;②利率較低，通常比銀行優惠利率低，比同期國債利率高;③只有一級市場，沒有明確的二級市場。【考點】貨幣市場工具Ⅰ.面額較大Ⅱ.利率較低，通常比銀行優惠利率低，而且比同期國債利率低Ⅲ.只有一級市場Ⅳ.沒有明確的二級市場A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ24.資本資產定價模型基本假定條件中，()意味著每個投資者都是價格接受者。【答案】D【解析】資本資產定價模型是建立在一系列簡化的假定條件基礎上的。這些假定條件的核心是投資者同質化，同質化的假定使得理論分析大為簡化。這些假定條件包括：(1)市場上存在大量投資者，每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總量而言是微不足道的。這一假定意味著每個投資者都不能對市場定價造成顯著影響，他們都是價格接受者。(2)所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內對投資組合做動態的調整。(3)投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產，如股票、債券、無風險借貸安排等。這一假定排除了非流動性資產，如人力資本、私有企業、政府資產等。此外，假定投資者可以按固定的無風險利率任意地借入或貸出資金。(4)不存在交易費用及稅金。現實中的金融交易都會涉及交易傭金以及稅收負擔。不同的交易者可能具有不同的稅收負擔。交易傭金可能也會在不同投資者之間存在差異。這些因素都會直接影響投資者的對投資資產的選擇。(5)所有投資者都是理性的。他們都極力避免投資風險，都以方差來度量投資風險。這意味著他們都以馬可維茨的投資模型來做投資決策。(6)所有投資者都具有同樣的信息，他們對各種資產的預期收益率、風險及資產間的相關性都具有同樣的判斷，即對所有資產的收益率所服從的概率分布具有一致的看法。這意味著他們通過馬可維茨投資模型得到同樣的投資組合策略。這一假定也被稱為同質期望假定或同質信念假定。【考點】資產配置A.所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內對投資組合做動態的調整B.投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產C.不存在交易費用及稅金D.市場上存在大量投資者，每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總量而言是微不足道的25.下列關于美國存托憑證的說法，錯誤的是()。【答案】C【解析】美國存托憑證是以美元計價且在美國證券市場上交易的存托憑證，是最主要的存托憑證，其流通量最大。【考點】權益類證券A.有擔保的存托憑證是由發行公司委托存券銀行發行的B.按基礎證券發行人是否參與存托憑證的發行，美國存托憑證可分為無擔保的存托憑證和有擔保的存托憑證C.全球存托憑證是最主要的存托憑證，其流通量最大D.美國存托憑證是以美元計價且在美國證券市場上交易的存托憑證26..基金管理公司應制定估值及份額凈值計價錯誤的識別及應急方案，當計價錯誤率達到()%時，基金管理公司應當公告并報監管機構備案。【答案】B【解析】基金管理公司應制定估值及份額凈值計價錯誤的識別及應急方案。當估值或份額凈值計價錯誤實際發生時，基金管理公司應立即糾正，及時采取合理措施防止損失進一步擴大。當錯誤率達到或超過基金資產凈值的0.25%時，基金管理公司應及時向監管機構報告。當計價錯誤率達到0.5%時，基金管理公司應當公告并報監管機構備案。【考點】海外證券市場投資的交易與結算A.0.25B.0.5C.0.75D.127.大多數資信好的公司發行商業票據的方式是()。【答案】A【解析】商業票據的發行包括直接發行和間接發行兩種。直接發行指發行主體直接將票據銷售給投資人，大多數資信好的公司采用這種發行方式。間接發行指發行主體通過票據承銷商將票據間接出售給投資者。和短期政府債券一樣，商業票據也采用貼現發行的方式。貨幣市場利率越高，貼現率越高;發行主體資信越好，貼現率越低。【考點】貨幣市場工具A.直接發行B.間接發行C.貼現發行D.溢價發行28.從事()的人員或機構被稱為“天使”投資者。【答案】A【解析】從事風險投資的人員或機構被稱為“天使”投資者(angels)，這類投資者一般由各大公司的高級管理人員、退休的企業家、專業投資家等構成，他們集資本和能力于一身，既是創業投資者，又是投資管理者。【考點】私募股權投資A.風險投資B.另類投資C.并購投資D.危機投資29.開放式基金份額變化的核算內容不包括基金份額的()。【答案】C【解析】對于開放式基金來說，核算內容包括基金份額的申購與贖回情況、轉入與轉出情況以及基金份額拆分進行會計核算。不包括利息計算。【考點】其它考點A.申購與贖回情況B.轉入與轉出情況C.利息計算D.拆分30.下列關于馬可維茨投資組合分析模型的說法，不正確的是()。【答案】B【解析】在回避風險的假定下，馬可維茨建立了一個投資組合分析的模型，其要點總結如下：首先，投資組合的兩個相關的特征是：①具有一個特定的預期收益率，②可能的收益率圍繞其預期值的偏離程度，其中方差是這種偏離程度的一個最容易處理的度量方式。其次，投資者將選擇并持有有效的投資組合，即那些在給定的風險水平下使得期望收益最大化的投資組合，或那些在給定的期望收益率上使得風險最小化的投資組合。再次，通過對每種證券的期望收益率、收益率的方差和每一種證券與其他證券之間的相互關系(用協方差來度量)這三類信息的適當分析，可以在理論上識別出有效投資組合。最后，對上述三類信息進行計算，得出有效投資組合的集合。并根據投資者的偏好，從有效投資組合中選擇出最適合的投資組合。計算結果給出了各種證券在投資者的資金中所占的份額。【考點】資產配置A.投資組合具有一個特定的預期收益率B.期望值度量投資組合收益率的偏離程度C.投資者將選擇并持有有效的投資組合，即那些在給定的風險水平下使得期望收益最大化的投資組合，或那些在給定的期望收益率上使得風險最小化的投資組合D.如果兩種資產的收益受到某些因素的共同影響，那么它們的波動會存在一定的聯系31.下列不屬于宏觀經濟指標的選項是()。【答案】C【解析】利率是資金成本的主要決定因素。高利率會減少未來現金流的現值，因而減少投資機會的吸引力。【考點】權益類證券A.國內生產總值是衡量一個國家或地區的綜合經濟狀況的常用指標B.通貨膨脹的測量主要采用物價指數，如居民消費價格指數、生產者物價指數、商品價格指數等C.匯率是資金成本的主要決定因素D.匯率的變動直接影響本國產品在國際市場的競爭能力，從而對本國經濟增長造成一定影響32.下列關于夏普比率的說法，錯誤的是()。【答案】D【解析】夏普比率(Sp)是諾貝爾經濟學獎得主威廉·夏普于1966年根據資本資產定價模型(CAPM)提出的經風險調整的業績測度指標。此比率是用某一時期內投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標準差。其中基金收益率和無風險收益率應用平均值的原因，是在測度期間內兩者都是在不斷變化的。由于分母使用的是基金收益率的標準差，所以可知夏普比率是針對總波動性權衡后的回報率，即單位總風險下的超額回報率。夏普比率數值越大，代表單位風險超額回報率越高，基金業績越好。【考點】絕對收益與相對收益A.夏普比率數值越大，代表單位風險超額回報率越高B.夏普比率是對絕對收益率的風險調整分析指標C.夏普比率是針對總波動性權衡后的回報率，即單位總風險下的超額回報率D.夏普比率使用的是系統風險33.下列關于回購協議市場說法，不正確的是()。【答案】C【解析】我國金融市場上的回購協議以國債回購協議為主。由于歷史沿革的因素，我國存在兩個分離的國債回購市場-場內交易市場與場外交易市場。在我國，場內交易指上海證券交易所和深圳證券交易所開辦的國債標準回購業務，參與者包括個人投資者和企業。【考點】貨幣市場工具A.我國存在兩個分離的國債回購市場B.我國金融市場上的回購協議以國債回購協議為主C.場外交易的參與者包括個人和企業D.場內交易指上海證券交易所和深圳證券交易所34.影響期權價格的因素不包括()。【答案】D【解析】各種因素對期權價值的影響入下表所示：由上表可以看出影響期權價格的因素很多，而且各因素對期權價格的影響也非常復雜，既有影響方向的不同，又有影響程度的不同。【考點】期權合約A.合約標的資產的市場價格與期權的執行價格B.期權的有效期C.無風險利率水平D.權利金的波動率35.股票的價值不包括()。【答案】B【解析】股票的價值包括股票的票面價值(即面值)、賬面價值(又稱股票凈值或每股凈資產)、清算價值、內在價值(即理論價值)。【考點】權益類證券A.票面價值B.折舊價值C.清算價值D.內在價值36.下列關于證券交易所的說法，錯誤的是()。【答案】D【解析】在我國，根據《證券法》的規定，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，實行自律管理的法人。證券交易所的設立和解散，由國務院決定。證券交易所作為進行證券交易的場所，其本身不持有證券，也不進行證券的買賣，當然更不能決定證券交易的價格。證券交易所應當創造公開、公平、公正的市場環境，保證證券交易所的職能正常發揮。證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設會員大會、理事會和專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構，理事會下面可以設立其他專門委員會。證券交易所設總經理，負責日常事務。總經理由國務院證券監督管理機構任免。【考點】基金參與證券交易所二級市場的交易與清算A.證券交易所的設立和解散，由國務院決定B.證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種C.我國上交所和深交所都采用會員制D.證券交易所的總經理由財政部任免37.下列選項中不屬于隱性成本的是()。【答案】D【解析】證券市場中的交易成本可分為顯性成本和隱性成本。顯性成本包括傭金、印花稅和過戶費等。隱性成本包括買賣價差、市場沖擊、對沖費用、機會成本等。【考點】交易成本與執行缺口A.機會成本B.買賣價差C.市場沖擊D.印花稅38.()僅以出資份額為限對投資項目承擔有限責任，并不直接參與管理和經營項目。【答案】A【解析】如上圖所示，在有限合伙制當中，普通合伙人主要代表整個私募股權投資基金對外行使各種權利，對私募股權投資基金承擔無限連帶責任，收入來源是基金管理費和盈利分紅。有限合伙人則負責出資，并以其出資額為限，承擔連帶責任。普通合伙人有時會承擔基金管理人的角色，但有時也委托專業管理人員對私募股權投資項目進行管理和監督。在中國，通常由基金管理人員擔任普通合伙人的角色。在設立初期，普通合伙人和有限合伙人通常簽訂合伙人協議，約定各種管理費用和業績獎勵，并且會定期召開合伙人會議。同時，與公司制和信托制私募股權基金不同，普通合伙人具備獨立的經營管理權力，有限合伙人雖然負責監督普通合伙人，但是不直接干涉或參與私募股權投資項目的經營管理。【考點】交易成本與執行缺口A.有限合伙人B.普通合伙人C.公司管理人D.股東39.衡量整體經濟活動的總量指標是()。【答案】C【解析】國內生產總值是衡量一個國家或地區的綜合經濟狀況的常用指標，是指某一特定時期內在本國(或本地區)領土上所生產的產品和提供的勞務的價值總和，是衡量整體經濟活動的總量指標。國內生產總值由消費、投資、凈出口和政府支出四部分構成。【考點】股票分析方法A.利率B.匯率C.國內生產總值D.財政預算40.下列關于資本市場線和證券市場線的說法，錯誤的是()。【答案】A【解析】證券市場線(securitiesmarketline，SML)是以資本市場線為基礎發展起來的，它是CAPM的核心，因此A選項錯誤。【考點】資產配置A.資本市場線是CAPM的核心B.資本市場線給出了所有有效投資組合風險與預期收益率之間的關系C.證券市場線給出了每一個風險資產風險與預期收益率之間的關系D.證券市場線為每一個風險資產進行定價41.QFII主體資格的認定，應當具備的條件有()。【答案】B【解析】申請合格境外投資者資格，應當具備下列條件：①申請人的財務穩健，資信良好，達到中國證監會規定的資產規模等條件;②申請人的從業人員符合所在國家或者地區的有關從業資格的要求;③申請人有健全的治理結構和完善的內控制度，經營行為規范，近3年未受到監管機構的重大處罰;④申請人所在國家或者地區有完善的法律和監管制度，其證券監管機構已與中國證監會簽訂監管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監管合作關系;⑤中國證監會根據審慎監管原則規定的其他條件。【考點】中國基金國際化發展Ⅰ.申請人的財務穩健，資信良好，達到中國證監會規定的資產規模等條件Ⅱ.申請人的從業人員符合所在國家或者地區的有關從業資格的要求Ⅲ.實繳資本不少于3億元人民幣的等值可自由兌換貨幣Ⅳ.申請人有健全的治理結構和完善的內控制度，經營行為規范，近3年未受到監管機構的重大處罰A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ42.房地產投資信托基金的特點不包括()。【答案】D【解析】房地產投資信托基金具有以下特點：第一，流動性強。這一點與房地產有限合伙制度或其他房地產投資工具不同，若投資者選擇直接購買房地產，則需要經過非常繁雜的手續，并且在購入之后不容易變現，流動性差;若選擇購買房地產公司的股票，存在股市波動風險;房地產投資信托是在交易市場上交易經過證券化的房地產，很容易進行房地產與現金之間的轉換。第二，抵補通貨膨脹效應。通貨膨脹在整個宏觀經濟因素當中，是對房地產投資影響最大的因素，一般而言，房地產相關收入會與通貨膨脹呈現同向變動的趨勢，起到在通貨膨脹時的保值功能。第三，風險較低。房地產投資信托基金和其他傳統證券一樣，其盈利收入是可以預測的，而且運作流程和方式與其他傳統證券類似，同時，房地產投資信托基金的波動性卻又低于傳統證券，因此，房地產投資信托基金具備低風險的特點。房地產投資信托基金將標的房地產像股票一樣進行分割之后交易，投資者可以利用資金投資于多種不同房地產種類，達到通過多樣化分散風險的作用。第四，信息不對稱程度較低。與其他房地產相關投資工具不同，房地產投資信托基金在公開市場上進行交易，上市的房地產投資信托基金必須定期向投資者披露投資項目和基金本身的相關信息，因此，信息不對稱程度相對于其他房地產相關投資工具要低得多。【考點】不動產投資A.流動性強B.抵補通貨膨脹效應C.風險較低D.信息不對稱程度較高43.關于債券基金的利率風險，下列說法不正確的是()。【答案】D【解析】債券基金的價值會受到市場利率變動的影響。債券基金的平均到期日越長，債券基金的利率風險越離。【考點】不同類型基金的風險管理A.債券的價格與市場利率變動密切相關，且呈反方向變動B.當市場利率上升時，大部分債券的價格會下降C.當市場利率降低時，債券的價格通常會上升D.債券基金的平均到期日越長，債券基金的利率風險越低44.顯性成本包括()【答案】B【解析】顯性成本包括傭金、印花稅和過戶費等。【考點】交易成本與執行缺口Ⅰ.傭金Ⅱ.買賣價差Ⅲ.印花稅Ⅳ.過戶費A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ45.下列屬于從事可轉讓證券集合投資計劃業務的投資基金的是()。【答案】A【解析】歐盟金融市場的投資基金大體上可以分為兩類：①是從事可轉讓證券集合投資計劃業務的投資基金，即證券投資基金;②是所謂的另類投資基金，它是活躍在歐盟市場上的諸如對沖基金、不動產基金、私募股權和風險投資基金、商品基金、基礎設施基金以及投資于這些基金的基金等各類型投資基金的合稱。【考點】海外市場發展A.證券投資基金B.對沖基金C.不動產基金D.私募股權和風險投資基金46.可以回購本公司股票的情形不包括()。【答案】B【解析】《公司法》規定，公司除減少注冊資本、與持有本公司股份的其他公司合并、將股份獎勵給本公司職工外，不得回購本公司股票。【考點】權益類證券A.公司減少注冊資本B.公司擴大經營規模C.與持有本公司股份的其他公司合并D.將股份獎勵給本公司員工47..某10年期、半年付息一次的附息債券的麥考萊久期為8.6，應計收益率4%，則修正的麥考萊久期為()。【答案】C【解析】修正的麥考萊久期=麥考萊久期/(1+y)=8.6/(1+4%)=8.27。【考點】債券價值分析A.8.0B.8.17C.8.27D.8.3748.為提高交易效率和有效控制基金管理中交易執行的風險，基金采取()。【答案】C【解析】為提高交易效率和有效控制基金管理中交易執行的風險，基金采取集中交易制度，即基金的投資決策與交易執行職能分別由基金經理與基金交易部門承擔。交易部屬于基金公司的核心保密區域，執行最嚴格的保密要求。【考點】投資管理部門A.競價交易制度B.分散交易制度C.集中交易制度D.分級交易制度49.下列不屬于金融債券的是()。【答案】C【解析】金融債券是由銀行和其他金融機構經特別批準而發行的債券。金融債券包括政策性金融債、商業銀行債券、特種金融債券、非銀行金融機構債券、證券公司債、證券公司短期融資券等。【考點】債券與債券市場A.證券公司短期融資券B.商業銀行債券C.地方政府債券D.政策性金融債50.合格境內機構投資者，簡稱為()。【答案】B【解析】合格境內機構投資者，簡稱為QDII。【考點】不同類型基金的風險管理A.QFIIB.QDIIC.RQFIID.RQDII51.下列關于可贖回債券的說法，錯誤的是()。【答案】D【解析】可贖回債券的贖回條款是保護債務人的條款，而不是保護債權人的條款。【考點】債券與債券市場A.約定的價格稱為贖回價格，包括面值和贖回溢價B.大部分可贖回債券約定在發行一段時間后才可執行贖回權C.贖回條款是發行人的權利而非持有者D.贖回條款是保護債權人的條款，不是保護債務人的條款52.股票的()是公司清算時每一股份所代表的實際價值。【答案】B【解析】股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值。【考點】權益類證券A.票面價值B.清算價值C.賬面價值D.內在價值53.全美范圍內標準化的期權合約是從1973年()的看漲期權交易開始的。【答案】B【解析】全美范圍內的標準化的期權合約是從1973年芝加哥期權交易所的看漲期權交易開始的。【考點】期權合約A.美國商品交易所B.芝加哥期權交易所C.紐約期權交易所D.英國期權交易所54.目前常用的風險價值模型技術不包括()。【答案】D【解析】目前常用的風險價值模型技術包括參數法、歷史模擬法、蒙特卡洛法。【考點】被動投資和主動投資A.參數法B.歷史模擬法C.蒙特卡洛法D.算術平均法55.投資者的風險容忍度取決于()。【答案】D【解析】投資者的風險容忍度取決于風險承受能力和意愿。【考點】常用描述性統計概念A.投資期限B.流動性C.投資政策D.風險承受能力和意愿56.私募股權二級市場投資戰略是具有()特性的投資戰略。【答案】D【解析】私募股權二級市場投資通常以合伙人形式進行組織，其流程通常包含籌資、購買資產、資產出售后將資金回報還給投資者等整個投資過程。私募股權二級市場投資戰略具有周期長、風險大、流動性差等特性。【考點】私募股權投資A.周期長、風險小、流動性強B.周期短、風險小、流動性強C.周期短、風險大、流動性強D.周期長、風險大、流動性差57.()是指在一定程度上無法通過一定范圍內的分散化投資來降低的風險。【答案】A【解析】系統性風險是指在一定程度上無法通過一定范圍內的分散化投資來降低的風險。【考點】系統性風險、非系統性風險和風險分散化A.系統性風險B.市場風險C.政策風險D.非系統性風險58.()反映了基金投資組合所有股票的總體情況。【答案】C【解析】基金風格反映了基金投資組合所有股票的總體情況。【考點】基金業績評價方法A.基金分類B.基金業績計算C.基金風格D.基金星級評價59.影響凈資產收益率的指標不包括()。【答案】D【解析】影響凈資產收益率的指標包括總資產周轉率、銷售利潤率、資產收益率。【考點】基金業績評價方法A.總資產周轉率B.銷售利潤率C.資產收益率D.流動比率60.市場上期限較長的債券收益率通常比期限較短的債券收益率更高，這個高出的收益率稱為()。【答案】D【解析】投資者會要求對承擔流動性風險進行補償，這導致市場上期限較長的債券收益率通常比期限較短的債券收益率更高，因為期限較長的債券比期限較短的債券流動性更差。這個高出的收益率稱為流動性溢價。【考點】系統性風險、非系統性風險和風險分散化A.期望收益率B.資金回報C.必要收益率D.流動性溢價61.某企業期初存貨200萬元，期末存貨300萬元，本期產品銷售收入為1500萬元，本斯產品銷售成本為1000萬元，則該存貨周轉率為()次。【答案】B【解析】某企業期初存貨200萬元，期末存貨300萬元，本期產品銷售收入為1500萬元，本斯產品銷售成本為1000萬元，則該存貨周轉率為4次。【考點】投資風險的測量A.3B.4C.5D.662.2002年11月5日，經國務院批準，中國證監會和中國人民銀行發布了《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，并于()正式實施。【答案】C【解析】2002年11月5日，經國務院批準，中國證監會和中國人民銀行發布了《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，并于當年12月1日正式實施。【考點】中國基金國際化發展A.發布之日起B.發布當月起C.當年12月1日起D.次年1月1日起63.房地產投資信托基金的主要收益來自()。【答案】D【解析】房地產投資信托基金的主要收益來自穩定的股息和證券價格增值。【考點】不動產投資A.固定比例的管理費B.傭金C.租金收入D.穩定的股息和證券價格增值64.下列不屬于常用的財務杠桿比率的是()。【答案】D【解析】財務比率分析是指用財務比率來描述企業財務狀況、盈利能力以及流動性的分析方法。財務比率通過不同的會計數據計算形成，通常以比值的形式出現。常用的財務杠桿比率包括資產負債率、權益乘數和負債權益比、利息倍數。【考點】財務報表分析A.資產負債率B.權益乘數和負債權益比C.利息倍數D.資產收益率65.根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定的基金分類標準，()以上的基金資產投資于債券的，為債券基金。【答案】B【解析】根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定的基金分類標準，80%以上的基金資產投資于債券的，為債券基金。【考點】基金業績評價方法A.75%B.80%C.85%D.90%66.深圳證券交易所的權益類證券大宗交易、債券大宗交易(除公司債券外)，協議平臺的成交確認時間為每個交易日()。【答案】B【解析】深圳證券交易所于2009年1月12日起，啟用綜合協議交易平臺，取代原有大宗交易系統。其權益類證券大宗交易、債券大宗交易(除公司債券外)，協議平臺的成交確認時間為每個交易日15:00～15:30。【考點】基金參與證券交易所二級市場的交易與清算A.9:15～11:30B.15:00～15:30C.13:00～15:00D.14:30～15:3067.()于1952年開創了以均值方差法為基礎的投資組合理論。【答案】B【解析】馬可維茨于1952年開創了以均值方差法為基礎的投資組合理論。【考點】資產配置A.尤金·法瑪B.馬可維茨C.盧卡·帕喬利D.羅伯特·希勒68.用復利計算第11期終值的公式為()。【答案】C【解析】復利是計算利息的另一種方法。按照這種方法，每經過一個計息期，要將所生利息加入本金再計利息。因此，復利終值計算公式為：FV=PV×(1+i)n。【考點】貨幣的時間價值與利率A.FV=PV×(1+i×n)B.PV=FV×(1+i×n)C.FV=PV×(1+i)nD.PV=FV×(1+i)n69.()表示的是貨幣時間價值的概念。【答案】C【解析】終值表示的是貨幣時間價值的概念。【考點】貨幣的時間價值與利率A.幣值B.貼現C.終值D.現值70.AIFMD自()起開始實施。【答案】C【解析】AIFMD自2013年7月22日起開始實施，并可有一年的過度期。【考點】另類投資概述A.2004年2月13日B.2011年7月1日C.2013年7月22日D.2014年7月22日71.按()分類，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券等。【答案】A【解析】按發行主體分類，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券等。【考點】債券與債券市場A.發行主體B.償還期限C.債券持有人收益方式D.計息與付息方式72.下列關于回購協議的表述，錯誤的是()。【答案】C【解析】國債回購作為一種短期融資工具，在各國市場中最長期限均不超過1年。【考點】貨幣市場工具A.回購協議是指資金需求方在出售證券的同時與證券的購買方約定在一定期限后按約定價格購回所賣證券的交易行為B.我國金融市場上的回購協議以國債回購協議為主C.國債回購作為一種短期融資工具，在各國市場中最長期限均不超過半年D.證券的出售方為資金借入方，即正回購方73.()是指企業資本總額中各種資本的構成比例。【答案】B【解析】資本結構是指企業資本總額中各種資本的構成比例。【考點】資本結構A.資本構成B.資本結構C.資產構成D.資產結構74.債券借貸的期限由借貸雙方協商確定，但最長不得超過()天。【答案】D【解析】債券借貸的期限有借貸雙方協商確定，但最長不得超過365天。【考點】債券與債券市場A.60B.91C.100D.36575.一般來說，定期存款的存期不包括()。【答案】D【解析】一般來說，定期存款的存期包括3個月、6個月、1年。【考點】貨幣市場工具A.3個月B.6個月C.1年D.9個月76.對于投資收益率，我們用()來衡量它偏離期望值的程度。【答案】B【解析】對于投資收益率r，我們用方差(σ2)或者標準差(σ)來衡量它偏離期望值的程度。其中，σ2=E[(r-Er)2]，它的數值越大，表示收益率r偏離斯望收益率的程度越大，反之亦然。【考點】資產配置A.中位數B.方差或標準差C.方差D.標準差77.基金管理公司最核心的業務是()。【答案】C【解析】基金管理公司最核心的業務是投資管理業務。【考點】投資管理部門A.投資基金業務B.投資交易業務C.投資管理業務D.投資托管業務78.()是指上市公司將其部分資產或附屬公司(子公司或分公司)分離出去，成立新公司的行為。【答案】B【解析】剝離是指上市公司將其部分資產或附屬公司(子公司或分公司)分離出去，成立新公司的行為。剝離后，母公司的資產因為剝離給新公司而減少，母公司的總價值下降;但母公司原有股東持有的新公司的股票份額會彌補他們在母公司損失的價值。【考點】權益類證券A.股票回購B.剝離C.兼并收購D.權證的行權79.做市商制度也被稱為()。【答案】D【解析】做市商制度也被稱為柜臺交易。【考點】貨幣市場工具A.市場交易B.場內交易C.網上交易D.柜臺交易80.新興的、快速成長的企業，由于需要不斷進行資本投資，其經營活動現金流量可能為()，而籌資活動產生的現金流量可能為()。【答案】B【解析】新興的、快速成長的企業，由于需要不斷進行資本投資，其經營活動現金流量可能為負，而籌資活動產生的現金流量可能為正。而隨著企業的成長，依賴外部融資的程度會逐漸減低。【考點】財務報表分析A.正;正B.負;正C.正;負D.負;負81.按照會計恒等式，資產負債表的基本邏輯關系表述為()。【答案】D【解析】按照會計恒等式，資產負債表的基本邏輯關系表述為資產=負債+所有者權益。【考點】財務報表A.資產=負債+所有者權益+收入-費用B.資產=負債+資本公積+盈余公積C.資產=負債+收入-費用D.資產=負債+所有者權益82.下列不屬于股利貼現模型的是()。【答案】D【解析】根據對股利增長率的不同假定，股利貼現模型可以分為零增長模型、不變增長模型、三階段增長模型和多元增長模型。【考點】股票估值方法A.零增長模型B.不變增長模型C.多元增長模型D.超額收益貼現模型83.下列選項中，屬于債券按發行主體分類的是()。【答案】D【解析】政府債券、金融債券、公司債券等屬于債券按發行主體。【考點】債券與債券市場A.固定利率債券、浮動利率債券、累進利率債券和免稅債券等B.息票債券和貼現債券C.人民幣債券和外幣債券D.政府債券、金融債券、公司債券等84.對于股票型基金，業內比較常用的業績歸因方法是()方法。【答案】D【解析】基金業績歸因的方法有很多種。對于股票型基金，業內比較常用的業績歸因方法是Brinson方法。這種方法較為直觀、易理解，它把基金收益與基準組合收益的差異歸因于四個因素：資產配置、行業選擇、證券選擇以及交叉效應。【考點】基金業績評價概述A.特雷諾比率B.信息比率C.夏普比率D.Brinson85.按照標的資產分類，權證的分類不包括()。【答案】D【解析】按照標的資產分類，權證的分類包括股權類權證、債權類權證、其他權證。【考點】權益類證券A.股權類權證B.債權類權證C.其他權證D.認股權證86.UCITS基金持有人以()進行申購和贖回。【答案】A【解析】UCITS基金是指那些從公眾募集資金，以風險分散為原